2019年烟草行业发展趋势及投资分析

1、 / 27 / 27烟草行业发展趋势及投资分析烟草行业， 这块“计划经济大厦的最后一块砖”， 随着中国入世之后 面临的挑战，特别是在烟草控制框架公约即将生效的双重压力的 推动下，必然发生巨大的转变：以“专控、专管、专卖”为特征的烟 草走向“产销分离”之路， 企业进行兼并重组； 加快基础性产业发展 和技术创新； 零售终端网络地触角将深入城市和农村； 消费者特征发 生新的变化。总之，烟草市场的国内市场国际化，区域市场中国化， 烟草企业由相对封闭平稳的发展变为在竞争中发展， 也给封闭的行业 带来一些投资机会。一、行业发展趋势1、形成行业专业分工，工业企业兼并重组的总趋势。 为了尽快形成“大品牌、 大

2、市场”，国家烟草总局加快组建中烟公司， 20* 年成立烟草销售总公司，将各省公司的烟草销售部分收归旗下， 并成立工业、销售、烟叶、烟机、国际、物资、实业等专业化公司， 中国统一运作。 未来几年， 商业企业与工业企业彻底划清界限形成分 工协作的格局。同时针对行业“散、 乱、低”的问题，国家局花大力气、 下大决心“关 小治散、扶优限劣”。加快工业生产企业的联合重组， 尽快形成 3050 家具有国际竞争力的工业生产企业。 在此基础上， 按照现代企业制度 的要求，进一步搞好规范的公司制改造，推动更高层次的联合重组。 国家烟草专卖局在企业布局方面明确提出“四个一批”即： 对在国际、 国内竞争中有较强实力

3、的大集团，大企业，要重点扶持，壮大一批； 对产品、技术水平比较高， 发展态势较好，但受生产规模限制未能发 挥应有效益的企业，要通过政策引导，扶强一批；对产品有市场，负 担过重，暂时经营困难，但从战略布局还需要和希望生存下来的企业， 要多方入手，搞活一批；对浪费资源、技术落后、长期亏损、扭亏无 望的企业， 要下决心淘汰一批。 目前不少企业处在“搞活”与“淘汰” 之间，中国加入 WTO给烟草行业承诺的保护期只有 3-5 年，所以“谁 跑得最快，谁跑在前面，谁就是赢家”。2、与烟草相关的基础性产业加快发展。目前，烟农收入过低、高档依赖进口、卷烟技术水平落后等问题已经 严重影响国内烟草企业竞争力的提高

4、。在未来几年，加快烟叶种植、 技术改造等基础性产业的发展成为必然要求和趋势。一是重视烟叶的基础性地位， 这不单纯事关烟草行业的长期稳定发展， 对于增加农民收入， 促进农业经济发展， 保持农村社会稳定都具有战 略意义。二是增强卷烟生产研发能力， 特别是在一些高技术含量领域： 如香精 香料领域形成拥有自主知识产权的核心技术； 降低有害成份， 即降焦 除害；提高包装质量，它包含了环保技术、工艺设计、材料、印刷技 术等方面的因素。三是提高烟机和烟用物资的生产水平，摆脱依赖国外进口的局面。3、城市卷烟流通渠道发展趋势 从卷烟产业特点看，拥有一整套科学、系统、完善的营销网络体系，从政策垄断转向市场垄断是发

5、展的必然趋势。 未来几年， 在国家局的 推动下，建立中国统一、高效灵活的卷烟分销网络体系，形成总公司 和省级公司组织协调， 市级公司作为市场经营主体的经营模式是零售 渠道发展的趋势。XX、天津、上海、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、大连等36 个重点城市是中高档卷烟消费的主要市场。 36 个重点城市在消费混合型 卷烟，消费量约 400 万 500 万箱年，占中国卷烟总产销量的 11%15%。其中除国产混合型卷烟约 200万箱左右外， 约有 300万箱 的进口卷烟是通过各种渠道进入中国卷烟市场的。 这种状况还是在中 国严格坚持卷烟专卖的条件下产生的， 中国进入 WTO以后，中国卷烟 市场份额被国际

6、流行卷烟品牌进一步挤占己成为一种必然的趋势。 著 名卷烟品牌在市场的竞争力不仅仅表现在产品的识别和口味上， 更多 的是对市场的影响力， 是它带给消费者信心， 以及在给予消费者物质 享受的同时一并带给的精神文化享受。特别是 PM公司的“万宝路” ( Marlbor0 )对世界各地的口味都进行了有针对性的调整， 在保持原 有口味风格的前提下，更多的去适应当地的消费习惯。 BAT新近推出 的标明烤烟型的“三五”直指中国卷烟市场的动向。 这些国际大公司、 大品牌都会对中国的消费者产生重要的影响。二、行业龙头企业和重点品牌20* 年，中国税收收入完成 25718 亿元(不包括关税和农业税收) ， 总收入

7、和增收额双双实现历史性突破。上榜最多的仍然是烟草行业， 据统计，500 强有 78家烟厂登上了排行榜， 纳税总额 1325.35 亿元， 平均纳税 16.99 亿元。其中前 100名中有 35 家烟厂，比 20*年多 1 家，这35家企业共纳税 1077.2 亿元，占 100强纳税总额的 34.91%， 户均纳税 30.78 亿元，比 20* 年度增长 23.02%。烟草制造业依然是 中国税收贡献的第一大产业和第一大税源。 目前，烟草行业逐步演化 以云烟系、沪烟系、湘烟系组成的三大集团举起捍卫中国烟草市场的 大旗，其中云烟系的竞争优势是烟叶资源， 沪烟系的竞争优势是管理， 湘烟系的竞争优势是品

8、牌营销。表 7.12 进入 20* 年度中国纳税前 100 强的烟草企业20* 年度中国纳税 100百强中的烟草企业名次地区企业名称纳税（万元）3上海上海烟草（集团）公司116613141 / 27 / 2713 / 27云南XXXX烟草（集团）有限责任公司 11168959 云南 昆明卷烟厂 70979111 湖南 常德卷烟厂 59413012 浙江 XX卷烟厂 567300湖南XX卷烟厂54551418 云南 XX卷烟厂 42454820 湖北 武汉烟草（集团）有限公司 38325822 江苏 南京卷烟厂 37531425 江苏 徐州卷烟厂36260026宁波宁波卷烟厂35373227云南曲靖卷烟厂32064833福建龙岩卷烟厂24586837XXXX卷烟厂颐中烟草（集团）有限公司239897河南河南新郑烟草 （集团） 公司22366642江苏淮阴卷烟厂22077243广东广东卷烟总厂梅州卷烟厂21602544山东将军烟草集团有限公司济南卷烟厂20216047四川XX卷烟厂 / 2780 / 27196180