财务管理辅导资料五

1、文档编码 : CH6T3L9D10C5 HQ7X10P3K1V9 ZE6S3T9B2O3财务治理辅导资料五财务治理辅导资料五主题：第四章债务资金筹集学习时间：月月 33 日内容：52022 年年 44 月月 727 日-55第四章债务资金筹集我们这周主要学习第四章债务资金筹集的相 关内容；期望通过下面的内容能使同学们加深对债务资金筹集相关 学问的懂得；第一节短期资金筹集短期负债筹资是指借入期限在一年以内的各 种资金,包括商业信用、短期借款等； 短期负债筹资的特点：筹资风险较高；筹资富有弹性；筹资成本较低；筹资速度快,容 易取得；1. 商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款 所形

2、成的企业间的借贷关系,是“ 自发性” 融资行为；商业信用的具体形式有应对账款、应对票据、预收账款等；（11）应对账款（重点,考查形式主要为选择题、判定题、运算 题）应对账款是由于商品赊购形成的,实质买方以应对帐款方式获 得的由卖方供应的一笔短期贷款；应对账款一般可以享受现金折扣 优惠,信用条件按其是否有代价,分为以下三种： 免费信用：买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用； 有代价信用：买方企业舍弃折扣需要付出代价取得的信用； 展期信用：买方企业在规定的信用期限届满后推迟付款而强制 取得的信用,这是违反常规的作法；应对账款成本3601现金折扣率应对账款隐含利息成本现金折扣率信用期折扣期公

3、式说明,舍弃现金折扣的成本与现金折扣率的大小、折扣期的长短同方向变化,与信用期的长短反方向 变化；可见,假如买方企业舍弃折扣而获得信用,其代价是较高的；利用现金折扣的决策 一般说来,假如能以低于舍弃折扣的隐含利息成本（实质是一种机会成本）的利率借入资金,便应在现金 折扣期内用借入的资金支付货款,享受现金折扣；反之,企业应放 弃折扣； 假如在折扣期内将应对账款用于短期投资,所得的投资收益率 高于舍弃折扣的隐含利息成本,就应舍弃折扣而去追求更高的收益；当然,假使企业舍弃折扣优惠,也应将付款日推迟至信用期内的最 后一天,以降低舍弃折扣的成本；（22）应对票据应对票据的支付期一般不超过 6 个月；应对

4、票据的筹资成本较低；应对票据的到期必需归仍,因而风险较大；（33）预收账款（不常见）预收账款是指销货企业（卖方）依据 合同或协议的商定,在货物交付之前,向购货企业（买方）预先收 取部分或全部货款的一种信用形式,是由买方向卖方供应的一种商 业信用；这种信用形式一般适用于市场上比较紧俏、同时买方又急 需的商品或是生产周期较长、成本售价较高的订制型商品,如电梯、轮船和房地产等（ 44）商业信用的利弊分析 商业信用的优点主要 表现在：商业信用属于“ 自发性融资” 行为,使用起来比较便利；商业信用融资的弹性较好；商业信用融资的限制较少 ; 商业信用融资 的成本比较低,有时甚至免费； 商业信用的缺点主要表

5、现在：商业信用的期限较短；对应对账 款而言,假如舍弃现金折扣或者严肃拖欠,其融资成本较高；企业 一旦丢失商业信用,可能会引发一系列的不良后果；22短期借款（重点,考查形式主要为选择题、判定题）（11）短期借款的信用条件：信用额度；周转信贷协定例：某商业银行向某上市公司供应20 亿元的周转信贷额,期限1 年,当年该公司使用了15 亿元,其余的 5 亿元依据规定应当支付 支付承诺费 100 万元；2的承诺费；该公司向该商业银行补偿性余额 例：某企业需 8 万元资金以清偿到期债务,而需要保护 20的补偿性余额,就为获 8 万元需借款 10 万元,（万元）10%201/8；在这种情形下,如名义利率为

6、为%10%2011010%8；即：8,就实际利率1/0rRR 式中, 0R：实际利率； R：名义利率； r ：补偿性余额比例；借款抵押偿仍条件其他承诺（22）短期借款利率及支付方法借款利率：优惠利率；浮动优惠利率；非优惠利率；借款利息的支付方法 收款法；是在借款到期时向商业银行支 付利息的方法；商业银行向工商企业发放的贷款大都接受这种方法 收息； 贴现法；是商业银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,而到期时借款企业就要偿仍贷款全部本金的一种计息方法；接受这种方法,企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差 额,因此贷款的实际利率高于名义利率； 例：某企业从商业银行取得借款10000

7、元,期限一年,年利率8%,利息额为 800 元（10000 8%800）,依据贴现法支付利息,企业实际得到的贷款为9200 元,该贷款的实际利率为800 92008.7%；（33）短期借款的筹资特点短期借款可以随企业的需要支配,便 于灵敏使用,且取得亦较简便；而且,短期借款的利率低于商业信 用；但其突出的缺点是短期内要归仍,特别是在带有诸多附加条件 的情形下更使风险加剧；本周要求把握的内容如下：基本概念：商业信用、债券；基本理论：短期筹资的特点、商业信用的具体形式、应对账款的 信用条件、应对账款筹资的成本确定及决策、短期借款的种类、信 用条件、利率；习题：【例题 11 单项题】某债券面值100 元,票面利率为 10%,期限3 年,当市场利率为 10%时,该债券的价格为（）；A80 元 B90 元 C100 元 D110 元【答案】 C【例题 22 多 选题】以下各项中属于商业信用的是（）；A应对职工薪酬B应对账款C应对票据D预提费用【答案】ABC【例