财务管理作业

1、文档编码 : CT2Z4K2R5N2 HV7V8I6U6O10 ZL1J6X9H9S6第三章案例分析 东方公司 2022 年有关财务比率如下表所示； 表 东方公司 2022 年的有关财务比率 项目 12345678910 11 12 平均 值 流淌比 1221率 速动比 率 资产负 债率 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52 （ %） 资产报 酬率 46813 15 16 18 16 10 642（ %） 销售净 利率 788910 11 12 11 10 887（ %） 问题： （ 1） 该企业生产经营有什么特点？ （ 2） 流淌比率与速动比率的变动趋势为什

2、么会产生差异？ 怎样削减这种差异？ 最新可编辑 word 文档 第 1 页,共 6 页（ 3） 资产负债率的变动说明白什么问题？为什么 3 月份资 产负债率最高？ （ 4） 资产酬劳率与销售净利率的变动程度为什么不一样？ （ 5） 该企业融资,投资应留意什么问题？ 案例分析： （ 1）,该企业生产经营有什么特点？ 该企业的流淌比率的月平均值为 ,速动比率的月平 均值为 ,这两个比率说明企业资金周转正常, 资产流淌 性较好,短期偿债才能较强,风险较低； 流淌比率和速动比率的不同主要是由存货,待摊费用, 预付账款引起的；该公司生产经营具有较强的周期性和季节 性,第 2, 3 季为旺季,第 1, 4

3、 季为淡季；该公司的存货在 淡季较多,说明,为迎接旺季的来临,公司会在淡季里提前 几个月就开头生产制造大批存货； 资产酬劳率的大幅波动和相对稳固的销售净利率说明 淡季资产周转率低,生产规模变小,或者有闲置资产； 7 月之后,企业为选购原材料开头需要支付预付账款, 而速动比率没有把预付账款计入速动资产,因此速动比率下 降而流淌比率上升； 最新可编辑 word 文档 第 2 页,共 6 页（ 2）,流淌比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？ 怎样削减这种差异？ 产生差异的缘由是： 1, 主要是受存货影响；该公司产品销售季节性比较明 显, 夏季销量上升, 库存削减,冬季库存增加；为应对 销售高峰

4、的来临, 该公司于淡季增加库存, 所以该公司 的流淌比率和速动比率的变化趋势才会产生差异； （旺 季速动比率高,淡季流淌比率高； ） 2, 受预付款和待摊费用的影响；旺季原材料紧缺,为 保持原材料的稳固来源, 购买材料的预付款增多； 待摊 费用就有确定的人为因素； 扣除预付款和待摊费用：速动比率 =（现金及现金等价 物+有价证券 +应收账款净额） / 流淌负债 排除差异的方法： 最新可编辑 word 文档 第 3 页,共 6 页1, 排除差异最有效的方法就是削减存货,建立需求导 向的治理体制, 例如准时选购, 准时送货, 实现“零库 存”,但需冒产品短缺的风险； 2, 建立稳固的供货渠道,或者

5、产品链向下延长,削减 预付款； （ 3）,资产负债率的变动说明白什么问题？为什么 3 月份资 产负债率最高？ 1,由表可知公司的流淌比率和资产负债率变动趋势一样成 正相关关系； 资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总 额相对来说是不断变化的,特殊是流淌资产和流淌负债的变 化；流淌资产一般包括现金,有价证券,应收账款,存货及 预付款等；流淌负债主要包括短期借款,应对票据和应对账 款等；这些项目在一年内不断变化,流淌资产和流淌负债的 最新可编辑 word 文档 第 4 页,共 6 页变化比例不同,所以资产负债率也在不断变化； 2, 3 月资产负债率最高说明 3 月份流淌比率最高,说明此时存

6、货也最多,公司销售 不利,应收账款增多；存货占压了公司大量流淌资金,负债 增多,短期借款和应对账款增多,所以该公司 3 月份资产负 债率最高； （ 4）,资产酬劳率与销售净利率的变动程度为什么不一样？ 资产酬劳率 =净利润 / 总资产 =销售利润率 * 总资产周转率 = （净收益 / 销售总额） * （销售净额 / 总资产） 销售净利率 =净利润 / 销售净额 资产酬劳率与销售净利率的变动趋势基本一样,在上半 年二者不断上升,下半年就下降,之所以会显现这样的变化 趋势,可能是由于,前期随着销售旺季的到来,市场上产品 的需求量增加,显现供不应求,产品售价提高,净利润增加 最新可编辑 word 文

7、档 第 5 页,共 6 页使资产负债率和销售净利率增加,而随着商品需求量增加, 总资产的周转率也在增加；后期,随着旺季渐入淡季,供大 于求,售价降低,净利润削减,资产负债率和销售净利率降 低,总资产的周转率也随之降低； 比较资产酬劳率和销售净利率二者的变动程度, 1-3 , 9-12 月销售净利率高于资产酬劳率, 3-9 月销售净利率低于 资产酬劳率,由资产酬劳率 =销售利润率 * 总资产周转率可知, 1-3 月和 9-12 月,总资产周转率低于 1,而 3-9 月高于 1, 在 3, 9 月两率相交处,总资产周转等于 1； （ 5）,该企业融资,投资应留意什么问题？ 1,筹资方面要留意的问题： 该公司全年各月的流淌比率平均为 ,速动比率平均为 ,说明该公司财务比较稳健,但亦暴露出确定问题,由 于该公司产品销售旺季时资产酬劳率和销售净利润都很高, 所以可适当增加负债比例,充分发挥财务杠杆的作用； 资金来源分为三种： 短期负债,长期负债和权益资本；该 公司生产经营性质为