资本市场与会计信息的规范

1、资本市场与会计信息的规范 改革开放以来，随着经济体制的改革，尤其自 1993年企业会计准则颁布后，我国会计规范和会计职业的发展是令人瞩目的，出台了一系列的具体会计准则，会计职业进一步规范。会计事务所与原先的挂靠单位脱钩改制，以及独立审计准则的制定等加快了我国会计与国际惯例的接轨，更加适应市场经济的发展对会计服务的要求。我国会计理论和会计实务所取得的成果都是在财政部的直接领导下进行的，也就是说财政部在我国会计规范与监管方面起直接的主导作用。那么，这样的规范与监管体制在我国市场经济进一步发展的进程中，是不是最合适的模式而仍然保持下去呢?笔者认为，随着市场经济的纵深发展，会计规范和监管仍由财政部实施

2、，会导致政府规范与监管的职能重叠和多头管理，分不清主次，继续下去不是最佳选择。建议重新考虑财政部、中国证券监督管理委员会(下简称证监会)、中国注册会计师协会(下简称中注协)、审计署的关系，理顺关系，分清职能，使我国对会计信息的规范和会计行为的监管，更加符合我国社会主义市场经济建设和资本市场健康有序发展的要求。 一、市场经经济与企业 所谓市场经经济是通过市市场来调节经经济行为和配配置经济资源源，在发达的的市场经济环环境下，产品品市场、生产产资料市场、人人力资源市场场和资本市场场都将得到充充分的发展。企企业是市场经经济的基本要要素，市场对对企业的约束束主要通过产产品市场、人人力资源市场场及资本市场

3、场来实现。 产品市场(即商品市场场)和生产资料料市场在小商商品经济中早早已存在。它它对产品生产产者的约束是是通过生产者者、供应商和和消费者之间间的“纵向竞争”来实现的，竞竞争性是产品品市场发挥作作用的前提。作作为基本的市市场形式，我我国的产品市市场和生产资资料市场已经经基本形成，而而且经历了由由卖方市场向向买方市场转转变的过程。 关于人力资资源市场，一一般的劳动力力市场已经在在我国基本形形成，并发挥挥着积极的作作用。但是高高级人才市场场(如经理人市市场)并未形成，缺缺乏有效的约约束。在过去去计划经济时时代，国有企企业管理者的的任免，基本本上全是由国国家行政调配配。在发展市市场经济的今今天，许多

4、企企业，尤其是是大中型国有有控股企业，其其高级管理人人员仍由政府府有关部门任任免，并未形形成真正的经经理人市场。然然而，高级人人才市场的形形成及完善与与现代企业制制度的完善和和发展休戚相相关。在有效效的经理市场场上，企业经经理是一种特特殊的人力资资本，其价值值取决于市场场评价，市场场评价的标准准除了知识、经经验和诚信度度之外，还有有一个关键因因素就是经理理任期内的经经营绩效。而而经营绩效又又主要是通过过企业的财务务状况、经营营成果、现金金流动状况等等财务会计信信息得以体现现。 资本市场是是市场经济高高度发展的市市场，也是市市场经济进一一步发展的必必然要求。资资本市场对企企业的约束具具有综合性，

5、可可以反映商品品市场和经理理人市场的要要求，是市场场约束的集中中表现。一个个有效且运作作秩序良好的的资本市场，不不仅资本运动动通畅有效，同同时为检验上上市公司经营营业绩提供了了一个重要的的客观手段。通通过资本市场场的约束机制制，通过投资资者对企业的的选择，迫使使企业不断地地进行自我调调整，改善经经营状态，在在激烈的市场场竞争求得生生存和发展，以以获取投资者者的信赖，取取得资本市场场的支持。 资本市场如如何选择企业业?投资者的选选择是否合理理?这些都依赖赖于资本市场场是否规范、有有效。但是，建建立规范有效效的资本市场场需要基本的的前提条件，其其核心就是信信息披露的规规范与监管。资资本市场发展展的

6、结果，是是投资者和经经营权的分离离，广大投资资者不直接参参与企业的经经营活动，而而要依赖于公公开信息来进进行决策，这这就要求信息息应尽可能对对称，资本市市场的成熟程程度和效率就就在于信息的的对称性，即即投资者的正正确决策依赖赖于公开、公公平、公正的的市场信息。而而在企业披露露的诸多市场场信息中，会会计信息是核核心信息之一一。当传达给给资本市场主主体的会计信信息是经过了了一定的粉饰饰时，投资者者以这种会计计信息作为决决策依据，就就会导致严重重的不经济后后果和社会资资源配置的无无效率，琼民民源事件、红红光事件、郑郑百文问题等等诸多上市公公司已经为我我们做了注释释。因此，会会计信息的质质量优劣对资资

7、本市场的健健康发展必定定带来直接影影响。 资本市场和和上市公司会会计信息规范范与监管存在在着许多亟待待解决的问题题，而首要的的基本问题应应是理顺我国国资本市场的的政府监管部部门之间的关关系。 二、资本市市场与会计信信息 前面提到，在在资本市场上上投资者选择择企业，在这这种情况下，投投资者的利益益显然处于首首要位置。保保护投资者利利益、特别是是中小投资者者的利益应该该是资本市场场立法和规范范的基本出发发点和立足点点。而投资者者的选择必然然要求企业提提供客观、公公正、充分的的信息，其中中会计信息是是资本市场的的主要信息之之一，因此对对会计信息规规范与行为监监管是非常重重要和必要的的。 1会计信信息

8、与资本市市场的公平性性 会计信息是是资本市场得得以发展的基基本因素，一一个新兴的资资本市场只有有建立规范的的会计规则和和培育良好的的会计行业，提提供规范客观观的会计信息息，才能促进进资本市场的的规范和完善善。资本市场场是投资者和和企业的资本本供需纽带，资资本市场上的的决策者主要要是中小股东东和债权人，由由于他们不直直接监督经营营者，因此要要求公司向他他们提供详细细、可靠的财财务数据，要要求证券市场场监督管理者者制定公平交交易规则来规规范会计信息息。只有上市市公司积极地地按规范要求求披露信息，市市场才能对企企业披露的信信息及时地反反馈，实现对对企业的正确确评价。 从资本本市场的公平平透明性关系系

9、到社会公共共利益关系，是是各国证券监监督和管理机机构所关心的的重要问题，也也是资本市场场的社会目标标。只有在所所有现存的和和潜在的投资资者都有相同同的机会获得得同样信息的的情况下，证证券市场才是是公平、有效效的。这种状状态即信息对对称，是社会会公众所期望望的目标。尽尽管完全的无无成本的信息息是完全竞争争经济模型中中的一种假设设，但证券管管理部门应在在确保所有投投资者能够得得到足够的、同同样的信息方方面有所作为为，造就均等等收益的信息息环境。因此此，信息披露露要在保护公公共利益方面面发挥作用，就就需要监管机机构更好地发发挥监管作用用，以防止内内幕交易和信信息市场的不不公平。提高高信息披露的的质量

10、，将有有利于繁荣资资本市场，从从而形成良好好的投资决策策环境，更加加优化社会经经济资源的有有效配置。 2我国会会计信息披露露的问题与揭揭示 到目前为止止，我国已经经发生了不少少重大的会计计案例，如深深圳原野、红红光实业、琼琼民源、东方方锅炉、郑百百文、银广夏夏等上市公司司，他们利用用虚假会计信信息谋取私利利，造成了恶恶劣的社会影影响。这些案案例暴露出了了我国上市公公司目前的会会计信息披露露存在不少问问题。一是信信息披露不真真实。某些上上市公司为维维护企业形象象而蓄意歪曲曲或掩盖公司司的真实信息息，如财务报报表列报的数数据严重失真真。另外，对对预测性信息息的披露，缺缺乏客观基础础。二是信息息披露

11、不充分分。如对已募募集资金的使使用情况、资资金投向和利利润构成的信信息披露不充充分，对关联联交易的信息息、对公司董董事和监事及及高级管理人人员持股变动动情况、对企企业偿债能力力的披露、对对会计政策及及其变动对公公司影响的信信息等披露不不充分等。三三是信息披露露不及时。财财务信息的特特点之一是它它的及时性，如如果所披露的的信息不及时时，则必然失失去它的决策策相关性，为为内幕交易大大开方便之门门。 探究会计信信息披露失真真或混乱的原原因，主要有有两方面：其其一，上市公公司本身披露露的问题。钻钻现有的会计计制度和会计计准则的空子子，对模棱两两可的事项只只披露其有利利于公司的内内容，不关注注投资者的利

12、利益。有些上上市公司对会会计师事务所所出具的有解解释性说明、保保留意见、拒拒绝表示意见见或否定意见见的审计报告告置之不理，没没有提醒投资资者注意：有有的公司在年年报摘要中对对注册会计师师说明段涉及及的问题“三缄其口”；有的公司司虽是“合规”地省略了会会计报表附注注，但其经营营中一些不容容忽略的重要要信息也被“淡化”处理了。 其二，注册册会计师独立立审计执业质质量的问题。审审计的执业质质量取决于会会计师的执业业能力、执业业独立性和职职业道德规范范。会计师迫迫切需要提高高自己的专业业能力，尤其其是舞弊识别别能力。一些些上市公司会会计信息粉饰饰问题之所以以未被察觉，并并不完全是因因为会计师的的执业能

13、力差差，往往是由由于他们缺乏乏独立性，或或为了“利”而放弃了职职业道德操守守。如果会计计师不能勤勉勉尽责，甚至至参与造假，沦沦为上市公司司虚假信息披披露、进行欺欺诈的帮凶，使使中小投资者者的利益受到到侵害，将会会极大地动摇摇投资者的信信息，损害资资本市场的效效率，不利于于资本市场的的健康发展。 3对我国国的监管体制制弊端的思考考 如何提高资资本市场的效效率性，促进进资本市场的的健康有序发发展?我国的资本本市场是一个个新兴的市场场，有许多值值得完善的地地方。证监会会主席周小川川曾做了一个个生动的比喻喻： “中国的上上市公司、投投资者都相当当年轻，就像像小学生一样样，小学生的的模仿性强而而理性的主

14、见见不够，因此此小学校的风风气很重要，要要看是好孩子子起示范作用用还是坏孩子子起示范作用用。”很显然，进进行资本市场场合理而有效效的监管是减减少会计信息息披露失真或或混乱的重要要手段。合理理有效监管有有赖于资本市市场监管机构构的权威性和和监管的严肃肃性，通过对对资本市场的的有效监管，将将违规者绳之之以法，以警警示潜在的违违规者，用足足够的惩戒来来提高违规者者和潜在违规规者的违规成成本，以维护护市场的公开开、公平和公公正，维护资资本市场应有有的秩序，从从而提高资本本市场的效率率，改善市场场环境。 我国已已有比较完善善的会计信息息规范框架，先先后颁布了会会计法、 企业财务务报告条例、 注册会计师法

15、、 公司法、 证券法等法律、法规及一些具体会计准则和会计制度，各级地方政府，也就当地的特殊情况，相应出台了一些法规，规范当地的市场。从总体看，这个规范监管的框架是比较完备的，但在具体操作上存在一些问题。从监管的政府机构来说，我国的市场监管是多头的，有财政部、证监会、中注协、审计署等部门，各机构之间的职能重叠交错，多头管理现象普遍存在。由于监管部门的职能重叠、多头管理，以至于分不清主次，这些弊端会造成部门之间相互协调困难，权责界定不清，必然导致上市公司的行为缺少有效的监督。如果资本市场上处于监管职能主导地位的政府机构未能明确的话，那么就很难树立市场监管机构的绝对权威，难以行使对资本市场的有效监管

16、。 尽管在会计计准则的制定定与市场监管管方面，证监监会提出了多多项信息披露露的内容与格格式的要求，但但作为上市公公司报告主要要部分的财务务报表及财务务报表信息的的生成则是根根据财政部有有关制度制定定的。由于二二者在会计准准则的制定与与实施方面权权责不明确，协协调和沟通不不够，披露要要求缺乏一致致性，容易造造成执行中的的混乱。 对会计信息息披露的规范范和管理是资资本市场监管管的重要方面面，为了建立立会计规范的的权威性和监监督的有效性性，有必要解解决我国资本本市场监管政政出多头、职职能重叠问题题，确定上市市公司会计规规范的最终权权威机构，明明确界定各相相关部门权利利和责任。笔笔者认为，我我国资本市

17、场场的发展，基基本上采用的的是美国模式式，应借鉴美美国的做法，即即在会计信息息的规范和监监管方面，证证监会应处于于主导和核心心地位。 三、会计准准则的制定与与市场监管 迄今为止，财财政部在我国国会计规范与与监管方面一一直起着直接接的主导作用用。随着我国国市场经济的的进一步发展展，这种规范范与监管体制制是不是最合合适的模式而而继续保持下下去呢?会计准则的的制定和会计计监管是否应应由财政部继继续进行呢?让我们来分分析财政部、证证监会、中注注协和审计署署各自的职能能作用。 1财政政部 财政部是国国家主管财政政收支、制定定和实施国家家宏观财政财税政策，进进行政府财政政收支预算和和预算实施的的宏观调控部

18、部门。在计划划经济体制下下，由于实施施中央集权管管理，整个国国家似乎是一一个大工厂，企企业是该工厂厂的加工或生生产分部。企企业的资金由由国家财政拨拨付，利润和和亏损由国家家承担或包干干。企业会计计是财政部的的记账、报账账单位。财政政部制定会计计制度，下达达各部委，各各部委根据各各行业的特点点，制定具体体制度由企业业执行。因此此财政部制定定会计制度并并对各报账单单位进行会计计监督和管理理，指导企业业行为是计划划经济下管理理的有效方式式。 在市场经济济环境下，财财政部的职能能应是国家财财政政策的制制定与研究，中中央财政收支支预算和预算算实施的监管管机构。市场场是社会经济济的调节器，企企业经营活动动

19、所需要的资资本、人力资资源及生产资资料由市场供供给而非国家家财政拨付。企企业能否获取取经营活动所所需的经济资资源主要取决决于自身的经经营业绩。如如果会计规范范是客观、公公允的，那么么企业的经营营业绩基本上上可以通过会会计信息得以以体现。会计计传递什么样样的信息、如如何传递，应应由信息使用用者及市场的的监管机构根根据信息的对对称、透明和和公正的要求求来决定，财财政部作为国国有企业或国国有所有权的的总代表，只只能通过国有有资产管理部部门行使股东东权利，而不不能代替资本本市场的监管管机构或凌驾驾于资本市场场的监管机构构之上。 财政部作为为国家财政收收入预算及实实施监管机构构，有必要对对财政拨付收收入

20、进行监督督控制。但财财政部作为制制定会计准则则的最终权力力机构，难免免超越对国有有股权利益的的考虑，影响响中小股东的的利益。所以以财政部应该该参与会计准准则的制定发发展，而非作作为决定会计计准则的终极极权力机构，这这样更能保证证会计信息的的公平性。 2证券监督管管理委员会 资本市场是是市场经济高高度发展的结结果，政府对对资本市场的的监管是保证证资本市场高高效、有序发发展的需要。因因此政府证券券监督机构是是资本市场一一定发展的要要求，纵观各各个发达国家家或地区的证证券监管，均均是资本市场场发展的结果果。如美国119291933年的的经济大危机机，资本市场场崩溃和投资资的裹足不前前，促使其加加快了

21、上市公公司会计信息息披露规范化化的步伐，开开始了美国证证券监管机构构与会计职业业界的成功合合作，完善制制定会计准则则的程序，研研究资本市场场对会计信息息的要求，规规范公司会计计实务和会计计信息的披露露，不断完善善美国证券市市场信息披露露规范化。美美国为重建资资本市场秩序序，制定了证证券交易法，成成立了证券交交易委员会(SEC)。SEC自1935年成成立后，其重重要职能之一一就是致力于于会计报告的的标准化和信信息披露的制制度化。美国国1933年和和1934年公公布的“证券法”、“证券交易法法”两部重要法法规，都要求求股份公司在在向社会公众众出售股票之之前，必须向向证券交易委委员会登记，并并公布其

22、会计计报表。由于于送交证券交交易委员会的的会计报表，必必须按公认会会计原则编制制，并经独立立会计师的审审计，从而对对企业的会计计信息的质量量产生了强有有力的约束。 我国证监会会的职能也应应该是监督和和规范资本证证券市场，研研究资本市场场运行的规律律，使资本市市场运行有序序，保持资本本市场的公平平和高效，维维护投资者的的权益。证监监会履行其监监管职能，有有效的发挥监监管作用，必必须通过一系系列的法律、法法规、规章制制度来规范约约束资本市场场参与者的行行为，会计规规范就是其中中的重要内容容。证监会在在履行其监管管职能的过程程中，对信息息披露中的财财务和会计问问题将会有更更深入的发展展和认识，通通过

23、完善法规规不断改善上上市公司的会会计信息披露露，保证资本本市场的公平平、效率和有有序。因此证证监会应该在在会计准则的的制定和解释释中起主导作作用，引导会会计准则的发发展，对上市市公司的会计计准则拥有最最终的权力。 证监会只有有在会计规范范和监管中发发挥权威性的的作用，才能能真正实施其其有效的监管管职能。如果果出了问题，还还要依赖于财财政部或其他他部门的解释释，那么监管管职能就无法法真正实现。国国务院授予证证监会的首要要职能，是“研究和拟定定证券市场的的有关规章”。据此，中中国证监会有有权制定部门门规章和规范范性文件，其其中包括制定定股票发行审审核和核准程程序并做出解解释。然而从从“海南凯立案案

24、”终审判决证证监会败诉来来看，证监会会并没有此类类解释权。矛矛盾是非常显显然的：拥有有监管职能，却却没有实施监监管的解释权权力，可见证证监会监管权权力不充分，是是监管不力的的原因之一。另另外还应注意意到，我国证证监会的权力力还缺乏法律律基础，我国国证券法虽虽然规定了证证券监督管理理机构的权责责，但并没明明确规定这一一机构就是证证监会。所以以我国对上市市公司的监管管往往不是证证监会一个部部门可以说了了算，证监会会的政策往往往受到国务院院有关部门和和地方政府的的影响和制约约。可见会计计信息披露方方面的问题也也与我们监管管制度上的缺缺陷有关，加加强证监会的的核心作用旨旨在更有效地地规范上市公公司的信

25、息披披露和行为监监督，完善和和发展资本市市场。 纵观发达国国家的资本市市场，大多数数只有一个主主要的证券监监管机构，因因为资本市场场的统一性较较强，一个单单一的监管机机构会为资本本市场的发展展提供最实用用的解决办法法。比如，美美国联邦证券券交易管理委委员会是全美美的证券监管管最高行政机机构，与美联联储和财政部部是并行的三三大经济管理理部门，兼有有立法、执法法、和准司法法权，独立行行使对证券市市场的全面监监管职权，集集证券市场的的所有管理权权限于一身，在在向国会负责责的前提下，实实施其独立有有效的监管职职能。 3注册会会计师协会 一个有关资资本市场的健健全的管理体体制应包括政政府监管和行行业自律

26、组织织的自我管理理。证监会在在会计规范中中起主导作用用，并不排斥斥会计行业协协会(如中注协)在会计准则则制定和发展展方面应做大大量的具体工工作。注册会会计师协会作作为行业自律律组织，在资资本市场和投投资人之间，在在将投资者资资金引入资本本市场的过程程中发挥着重重要作用。他他们是保证信信息披露真实实的第一道屏屏障，在政府府监管机构之之外起到了一一种间接监管管的作用，弥弥补了政府监监管在效率及及专业性上的的欠缺。会计计发展到今天天已经成为了了一个行业，会会计具有广泛泛的市场，会会计行业与其其他行业一样样，要生存和和发展，必须须根据规范提提供良好的中中介服务，建建立良好的行行业形象去赢赢得社会公众众

27、的信任。 中注协具具有明显的政政府色彩，它它是民间组织织还是政府机机构?这一点不明明确。注册会会计师协会理理应是一个民民间组织，它它的主要职能能应是两方面面：其一，在在证监会的引引导和监督下下，按照监管管机构的意愿愿并根据行业业的特点和内内在要求，研研究制定符合合资本市场发发展的会计准准则，满足资资本市场规范范发展的需要要，其二，为为了行业的发发展和行业的的社会承认，研研究会计规律律和发展会计计技术，进行行会计行业管管理，主要是是进行行业自自律，树立良良好的职业道道德和高水平平的专业技术术培训。 从实务上看看，美国上市市公司会计信信息自20世纪30年代以来来一直由国会会授权的证券券交易委员会会

28、进行监管。虽虽然作为监管管形式之一的的会计准则，其其制定权一直直保留在民间间机构，但其其监督权仍属属于证券交易易委员会，它它拥有最终的的权威性。证证券交易委员员会通过认可可民间机构制制定的会计准准则支持保证证会计准则的的权威性。另另一方面，也也可以发布与与会计准则不不同的要求或或对会计准则则的解释，以以指导会计准准则的修订和和研究，同时时对违规事务务所进行处罚罚，吊销执照照或追究法律律责任等手段段，促进会计计的行业监管管和自律。 4审计署署 审计署正式式成立于19983年9月。从理论论上看，审计计署是以政府府审计的身份份出现的，即即代表国家对对政府直接拥拥有财产的保保管、经营等等情况进行审审计

29、。在西方方国家，政府府审计主要是是对政府部门门和那些使用用政府拨款机机构的财务收收支进行审查查。由于我国国长期以国有有经济为主体体，国有经济济几乎延伸到到社会经济的的每个领域，审审计署理论上上有权对社会会上所有使用用国有资产的的机构进行审审计，包括通通常意义上对对企业进行的的社会审计对国有企企业的审计。 审计署主要要执行审查政政府机构和财财政拨款单位位的财务预算算执行情况，还还可利用国有有资产代表权权对企业财务务报表进行审审查或抽检，同同时依法对民民间审计进行行监督。 四、会计信信息规范与行行为监督的建建议 1理顺关关系，确立证证监会的主导导地位 根据以上分析，在在建立和发展展社会主义市市场经

30、济的环环境下，应理理顺财政部、中中国证监会、中中注协、审计计署等各个监监管部门的关关系。财政部部不宜继续在在会计准则的的制定和监管管工作中起主主导地位，此此项职能应由由证监会来履履行。财政部部应着重于国国家的财政收收支和宏观财财政政策研究究和实施，证证监会应该面面对市场独立立行使对资本本市场的全面面监管职能。审审计署应着重重于政府审计计，并代表国国有所有权对对企业的财务务会计实施情情况进行监督督。研究和制制定会计准则则的大量具体体工作，对会会计师事务所所的监督可以以由注册会计计师协会去做做。财政部和和审计署可以以参与会计准准则的研究和和制定，发表表有关会计准准则的见解，但但是对上市公公司会计准

31、则则规范和实施施的最终权力力应属于证监监会，在准则则的制定和解解释中证监会会应处于主导导和核心的地地位。这样，可可以将财政部部与证监会的的职能分开，关关系清晰，避避免职能重叠叠，便于进行行工作与规范范。此举并非非削弱财政部部工作，而是是为加强国家家的宏观经济济财政政策的的研究和实施施。 借鉴发达国国家的经验和和方法规范上上市公司会计计信息的披露露，我们应更更多地借鉴美美国的模式。有有人提出在借借鉴国际会计计惯例的过程程中，由于我我国的法律是是大陆法系，应应更多地参考考法、德、日日等大陆法系系国家的信息息披露规范方方式。但是，从从我国财政部部已经制定颁颁布的会计准准则来看，更更多的是偏向向于吸收与借借鉴美国的会会计准则方式式。另外，我我国资本市场场的发展也基基本上采用了了美国的发展展模式。因此此，我们不能能强求属于大大陆法系的国国家一定要用用大陆法系的的既定的模式式。 2规范会会计服务与行行业监管 会计服务与与会计行业监监管工作不能能多头，应由由证监会根据据市场监管和和信息披露要要求，规范行行业服务规则则。同时，应应转变监督方方式，由中注注协来行使会会计行业的执执业监管，建建立以注册会会计师为主体体的监督体系系，促进行业业自律，以便便提高注册会会计师队伍的的质量，增强强注册会计师师执业的独立立性和提高职职业道德水平