银行业中报专题金融供给侧改革中的银行情况

1、 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 银行业资产增速与 GDP增速相匹配4 HYPERLINK l _bookmark4 资产配置：继续增配贷款、金融投资略有下滑5 HYPERLINK l _bookmark10 贷款投向：小微零售、基建地产6 HYPERLINK l _bookmark18 证券投资：继续压降通道类高风险资产”7 HYPERLINK l _bookmark27 银行理财：规模整体稳定9 HYPERLINK l _bookmark30

2、 负债结构：存款升、同业降10 HYPERLINK l _bookmark39 负债成本下行、存款争夺加剧12 HYPERLINK l _bookmark51 监管指标15 HYPERLINK l _bookmark58 9. 小结17图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图1：上市银行资产增速继续回升4 HYPERLINK l _bookmark2 图2：商业银行总资产同比增速4 HYPERLINK l _bookmark3 图3：房地产投资在4月即见顶4 HYPERLINK l _bookmark5 图4：贷款占比继续提升5 HYPERLINK l _bookmark6

3、图5：国有行资产配置变化5 HYPERLINK l _bookmark7 图6：股份行资产配置变化5 HYPERLINK l _bookmark8 图7：城商行资产配置变化6 HYPERLINK l _bookmark9 图8：农商行资产配置变化6 HYPERLINK l _bookmark11 图9：公司贷款占比止跌回稳6 HYPERLINK l _bookmark12 图10：个人贷款占比基本稳定6 HYPERLINK l _bookmark13 图11：票据贴现占比继续上升6 HYPERLINK l _bookmark14 图12：上半年新增贷款结构6 HYPERLINK l _book

4、mark15 图13：上市银行零售贷款结构变化7 HYPERLINK l _bookmark16 图14：上半年小微贷款放量7 HYPERLINK l _bookmark19 图15：除城商行外，商业银行继续增配债券8 HYPERLINK l _bookmark20 图16：商业银行资管产品投资占比继续下滑，国有行继续增持8 HYPERLINK l _bookmark21 图17：上市银行债券结构环比变动（19Q2-18Q4）8 HYPERLINK l _bookmark22 图18：上市银行债券结构同比变动（19Q2-18Q2）8 HYPERLINK l _bookmark23 图19：上市

5、银行资管产品投资规模环比变动（19Q2-18Q4）8 HYPERLINK l _bookmark24 图20：上市银行资管产品投资规模环比变动（19Q2-18Q2）8 HYPERLINK l _bookmark25 图21：个人投资者继续减持货基9 HYPERLINK l _bookmark26 图22：机构投资者减持货基、增持债基9 HYPERLINK l _bookmark28 图23：上市银行非保本理财规模变化9 HYPERLINK l _bookmark29 图24：银行理财收益率优势明显10 HYPERLINK l _bookmark31 图25：国有行计息负债结构变化10 HYPE

6、RLINK l _bookmark32 图26：股份行计息负债结构变化10 HYPERLINK l _bookmark33 图27：城商行计息负债结构变化10 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK l _bookmark34 图28：农商行计息负债结构变化10 HYPERLINK l _bookmark35 图29：同业存单余额变化11 HYPERLINK l _bookmark36 图30：同业负债占比整体下降11 HYPERLINK l _bookmark37 图31：广义同业投资

7、/一级资本净额12 HYPERLINK l _bookmark38 图32：广义同业负债/一级资本净额12 HYPERLINK l _bookmark40 图33：商业银行净息差变化13 HYPERLINK l _bookmark41 图34：上市银行净息差变化13 HYPERLINK l _bookmark42 图35：上市银行生息资产收益率继续上行13 HYPERLINK l _bookmark43 图36：贷款利率下行幅度不大13 HYPERLINK l _bookmark44 图37：除国有行外，计息负债成本整体下行14 HYPERLINK l _bookmark45 图38：Shib

8、or继续下行14 HYPERLINK l _bookmark46 图39：同业存单发行利率14 HYPERLINK l _bookmark47 图40：国有行计息负债成本率变化14 HYPERLINK l _bookmark48 图41：股份行计息负债成本率变化14 HYPERLINK l _bookmark49 图42：城商行计息负债成本率变化15 HYPERLINK l _bookmark50 图43：农商行计息负债成本率变化15 HYPERLINK l _bookmark52 图44：商业银行资本充足率变化15 HYPERLINK l _bookmark53 图45：各类银行资本充足率变

9、化15 HYPERLINK l _bookmark54 图46：上市银行资本充足率16 HYPERLINK l _bookmark55 图47：上市银行一级资本充足率16 HYPERLINK l _bookmark56 图48：上市银行核心一级资本充足率16 HYPERLINK l _bookmark57 图49：上市银行LCR（流动性覆盖率）变化17 HYPERLINK l _bookmark17 表1：上市银行贷款行业分布（亿元）7 HYPERLINK / 2 /fortune/2019-09/12 HYPERLINK / 2 /fortune/2019-09/12 HYPERLINK /

10、fortune/2019-09/12/c_1124988543.htm /c HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明银行业资产增速与 GDP增速相匹配上半年信贷加快投放和银行信用扩张，银行总资产增速整体延续去年以来的态势继续回升。其中，大行、股份行资产增速普遍回升，而中小银行之间略有分化。图 1：上市银行资产增速继续回升资料来源：Wind， 6 合，但我们认为更重要的因素是整个实体需求下行。6 4 缓。银行业资产增速与 DP 增速相匹配。9 月 12 GDP 1 GDP 增速相匹配，金融与实体经济15左右，有的甚至达 20图 2：商业银行总资产同比增速图 3：房地产投资

11、在 4 月即见顶资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 1 HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm HYPERLINK / HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124988543.htm HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资产配置：继续增配贷款、金融投资略有下滑2017 年以来银行资产配置的总体趋势是同业和证券投资（含债券、资管产品）占比下降、

12、而贷款占比持续提升。2019 年上半年商业银行继续增加贷款配置，证券投资、同业资产占比略有下滑。投资占比下降较多的主要是现金及存款中央银行款项，应该是上半年两次降准所致。图 4：贷款占比继续提升资料来源：Wind， 各类银行贷款占比普遍上升图 5：国有行资产配置变化图 6：股份行资产配置变化资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图 7：城商行资产配置变化图 8：农商行资产配置变化资料来源：Wind， 资料来源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明贷款投向：小微零售、基建地产票据冲量，但和去年下半年相比结构还是有所改善。图 9：

13、公司贷款占比止跌回稳图 10：个人贷款占比基本稳定资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图 11：票据贴现占比继续上升图 12：上半年新增贷款结构资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 具体到零售贷款，房贷、消费贷、信用卡应收账款占比略有下滑但基本稳定，而个人经营贷款占比则明显回升，可能与小微贷款增长较快有关。图 13：上市银行零售贷款结构变化图 14：上半年小微贷款放量资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 从行业分布来看，信贷依然主要流向基建、房地产相关行业，制造业、批发零售业贷款有所改善，但整体幅度不大。表 1：上市银行贷款行业分布（亿元）2017Q42018Q22018Q

14、42019Q22018H1 新增2018H2 新增2019H1 新增制造业67,79369,77267,11568,0711,979-2,657956批发和零售业31,99231,18828,89129,273-804-2,298382交通运输、仓储和邮政业55,34657,44858,84762,1342,1021,3993,286房地产业33,47637,19939,82144,5693,7232,6224,748电力、热力、燃气及水生产和供应业31,13532,37831,94832,6841,243-430736建筑业15,79817,58017,33619,4601,782-2442

15、,124采矿业11,48211,28610,75810,671-196-528-87信息传输、软件和信息技术服务业2,8043,1722,4902,824368-682334住宿和餐饮业1,8981,8801,5941,627-18-28733农、林、牧、渔业1,1461,2611,3501,4221158872金融业4,8135,5885,3605,962775-228601水利、环境和公共设施管理业28,33030,46431,66234,9992,1341,1973,337租赁和商务服务业50,75155,50556,57761,6944,7541,0725,117教育1,7381,76

16、91,7691,84331074资料来源：Wind， 注：样本包括 29 家 A 股上市银行证券投资：继续压降“通道类高风险资产”（资管计划、ABS 等，统称结构化主体。63，未来这种下滑趋势应该还会持续。 HYPERLINK / HYPERLINK / 3 /article/20190829/herald HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html /8 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK / HYPERLINK /article/201908

17、29/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html 8fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html图 15：除城商行外，商业银行继续增配债券图 16：商业银行资管产品投资占比继续下滑，国有行继续增持资料来源：Wind， 资料来源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 4 /fortune/2019-09/12 HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm /c HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明（含存单）除农商行外基本均有减持，

18、特别是城商 行占比降幅最大，而且其绝对规模也出现下滑。图 17：上市银行债券结构环比变动（19Q2-18Q4）图 18：上市银行债券结构同比变动（19Q2-18Q2）资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 继续压降股份行增持。图 19：上市银行资管产品投资规模环比变动（19Q2-18Q4）图 20：上市银行资管产品投资规模环比变动（19Q2-18Q2）资料来源：Wind， 资料来源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK /fortune/2019-09/12/c_1124990261.htm _1124990261.htm HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息

19、披露和免责申明 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明到机构青睐。图 21：个人投资者继续减持货基图 22：机构投资者减持货基、增持债基资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 银行理财：规模整体稳定银行理财规模整体稳定。大行上半年理财规模有所下滑，其中也存在一定的季节性因素， 中小行理财则增长较多。图 23：上市银行非保本理财规模变化资料来源：Wind， 由于银行理财短期收缩压力有所缓解、银行大力发展以类货币为主的新产品，叠加市场利率下行周期理财收益率优势，因而银行理财规模整体稳定。 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 HYPERLINK

20、 / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图 24：银行理财收益率优势明显资料来源：Wind， 负债结构：存款升、同业降存款占比继续提升，同业负债下降较多。商业银行存款占比继续提升，特别是股份行和城商行存款占比增加较多，相对应的是同业负债比重明显下降。注意到，城商行计息负债中央行借款占比提升，可能与中小银行事件后央行加大流动性支持有关。图 25：国有行计息负债结构变化图 26：股份行计息负债结构变化资料来源：Wind， 注：同业负债不含同业存单资料来源：Wind， 注：同业负债不含同业存单图 27：城商行计息负债结构变化图 28：农商行计息负债结构变化资料来源：Wind， 注：同业负债不含同

21、业存单资料来源：Wind， 注：同业负债不含同业存单 HYPERLINK / HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明同业负债占比继续下降（含存单） HYPERLINK / HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图 29：同业存单余额变化资料来源：Wind， 图

22、 30：同业负债占比整体下降资料来源：Wind， 注：同业负债占比=（同业存放+同业拆入+卖出回购+同业存单）/总负债，计算可能与监管口径不一致，仅观察趋势产与一级资本净额之比的比例按不同评级分别不能超过 300、400 、500 200 、300、4005。2017年。 HYPERLINK / HYPERLINK /article/20190829/herald/88fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html fc73baaf5cb4a4ec2c77110a7cc9f7.html HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申

23、明图 31：广义同业投资/一级资本净额资料来源：Wind， （新准则下四科目图 32：广义同业负债/一级资本净额资料来源：Wind， 注：同业负债包括同业存放、拆入资金、卖出回购、同业存单负债成本下行、存款争夺加剧上市银行净息差整体持平，但分化较大。股份行和城商行净息差继续上行，而大行和农商行净息差均出现下滑。图 33：商业银行净息差变化图 34：上市银行净息差变化资料来源：Wind， 资料来源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明贷款带动生息资产收益率继续上行结构变化。1,030.50 亿元，同比增加 148.11 16.79 注

24、意到，农商行生息资产收益率反而下行，应该也与其个贷（高利率）占比低、票据业务（低利率）较多有关。图 35：上市银行生息资产收益率继续上行图 36：贷款利率下行幅度不大资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 计息负债成本整体下行。上半年市场利率整体走低，带动银行整体负债成本下行。虽然中小银行同业存单发行成本有所上行，但平均水平依然低于 2018 年。值得注意的是，国有银行计息负债成本率反而有所上升。图 37：除国有行外，计息负债成本整体下行资料来源：Wind， 资料来源：资料来源：Wind，天风证券研究所 HYPERLINK / 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图 38：Shibor 继续下行图 39：同业存单发行利率资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 存款竞争加剧抬高负债成本。细分来看，可以发现各类银行存款成本均明显上升，银行缺存款的情况下存款竞争加剧，存款利率整体抬升。341.13 14.99 （2019 年半年报）（2700 2018H2 约 1600 亿图 40：国有行计息负债成本率变化图 41：股份行计息负债成本率变化资料来源：Wind， 图 42：城商行计息负债成本率变化图