财务管理模拟实验报告

1、财务管理模拟实验报告课程名称： 财务管理综综合实验 专业班级： 财务管理（44）班 姓 名： 张永侠 学 号：105511165 指导教师：谢老老师 实验日期： 20133-*-* 目录第一部分：实验验报告实验一 风风险与报酬实验二 股股票股价实验三 资资金需要测量量预测实验四 资资本成本实验五 筹筹资决策实验六 投投资项目的风风险分析实验七 应应收账款管理理实验八 利利润分配的经经济效果实验九 财财务比率分析析实验十 财财务报表分析析实验十一 因素素分析实验十二 财务务综合分析文文档第二部分：实习习报告一、资产负债表表分析二、利润表分析析第三部分：小结结 一、自我我小结二、指导老师评评价 第

2、一部分：实验报告实验一 风险与与报酬一、实验目的1、理解风险报报酬的概念,计算2、掌握单项资资产风险和报报酬,投资组组合的风险和和报酬的计算算3、计算预期报报酬率、标准准差、标准离离差率，并根根据计算结果果进行风险分分析4、掌握POWWER( )函数,SQQRT( )函数等函函数5、综合分析各各单项资产和和投资组合的的风险和报酬酬,尽量的规规避风险和取取得报酬二、实验材料公司某个投资项项目有A、BB两个方案，投投资额均为110000元元，其收益的的概率分布如如下：活动情况概率A项目的预期收收益率B项目的预期收收益率C项目的预期收收益率繁荣30902038正常40151530衰退30-60102

3、6合计100假定价值风险系系数为8%，无无风险报酬率率为6%。要求：分别计算算A、B两个个方案的预期期报酬率、标标准差、标准准离差率，并并进行风险分分析。三、实验方法与与步骤1、在工作表中中输入相关公公式和函数进进行计算单元格函数或公式单元格函数或公式C9=SUMPROODUCT(B3:B55,C3:CC5)C10= SUMPRRODUCTT(B3:BB5, (CC3:C5-C9)22C11=SORT(CC10)C12=C11/C99D9= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,D3:D5)D10= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,(D33:D5-DD9)2)D11= SORT(D1

4、0)D12=D11/D99E9= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,E3:E5)E10= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,(E33:E5-EE9)2)四、实验结果(一)单项资产产的风险和报报酬风险收益计算表表活动情况概率A项目报酬率B项目报酬率C项目报酬率繁荣30%90%20%38%正常40%15%15%30%衰退30%-60%10%26%合计100%无风险收益率（%）6%风险收益计算预期报酬率（%）0.1515.00%31.20%方差33.75%0.15%0.23%标准差58.09%3.87%4.75%变化系数3.87 0.26 0.15 (二)投资组合合的风险和报报酬股票投资

5、收益预预测无风险收益率8%市场平均收益率率15.40%1、利用投资组组合的系数计算股票值持股比例加权值STOCK-110.810%0.08STOCK-221.235%0.42STOCK-331.520%0.3STOCK-441.715%0.255STOCK-552.120%0.42投资组合的值值1.475投资组合的预期期报酬率18.92%2、利用个股预预期报酬率加加权计算股票值持股比例个股收益加权个股收益STOCK-110.810%13.92%1.39%STOCK-221.235%16.88%5.91%STOCK-331.520%19.10%3.82%STOCK-441.715%20.58%3

6、.09%STOCK-552.120%23.54%4.71%投资组合的预期期收益率18.92%五、小结1、通过这次实实验我熟悉了了投资报酬率率、期望报酬酬率、方差、标标准差、离散散系数等各种种计算的方法法和用途，感感觉收获良多多。风险与报报酬的可能性性相联系,投投资者之所以以愿意投资高高风险的项目目,是因为风风险与报酬成成正相关,能能够带来预期期收益。对于于衡量公司财财务状况，有有很多指标，不不能片面的从从某一个指标标就断定公司司的经营状况况，需要多角角度分析及思思考得出公司司的财务状况况，进而更好好地为公司做做出财务决策策，从而整体体提高公司的的经营能力，使使其具有更高高的竞争力。2、单项资产

7、的的风险与报酬酬是通过计算算期望报酬率率就可以明了了的看到所有有可能结果的的数目,也能能看到各结果果的发生概率率,更有利于于投资者判断断选择。3、投资组合的的风险和报酬酬就是指各项项单项的期望望报酬的加权权平均,权重重为整个组合合的各个资金金占总的比重重,通过计算算可以让投资资者更理智的的投资。 4、公司司的财务报表表是反映公司司经营状况的的有效证据，提提高公司的经经济利益，需需要尽可能大大的提高销售售收入，减少少销售成本。5、实验中虽然然解决了很多多问题，但也也遇到了诸多多问题，对于于操作的不熟熟练是一个较较严重的问题题，将操作熟熟练起来对实实验结果的得得出是有很大大帮助的。实验二 股票股股

8、价一、实验目的1、掌握股票价价值的估算方方法2、掌握股票收收益率的计算算公式3、掌握数据组组公式的输入入方法二、实验材料某公司20088年的权益净净利率为211%，每股股股利为6.118元，预计计未来5年的的权益净利率率分别为199%、17%，15%、113%、111% 。从第第六年开始持持续稳定在99%的水平。公公司政策规定定每年保留770%的收益益，投资的必必要报酬率为为9%，将其其余的作为股股息发放。要求：估计该公公司股票的价价值。三、实验方法与与步骤单元格公式或函数C7:J7= （1+BB6：I6*B3）*CC6：J6/B6：I66-1（数数组公式）C8:I8=B8:H88*(1+CC

9、7:I7) （数组组公式）C9:I9=PV(B22,C5:HH5,-CC8:H8)（数组公公式）H10=I8/(B22-I7)B11=SUM(C99:H9)+PV(B22,H5,-H10)四、实验结果股票估价模型贴现率9%留存收益率70%第一期第二期期数012345678权益净利率21%19%17%15%13%11%9%9%9%股利增长率g3.78%1.37%-1.26%-4.23%-7.68%-11.88%6.30%6.30%每股股利（元）6.186.41 6.50 6.42 6.15 5.68 5.00 5.32 每股股利的现值值（元）5.88 5.47 4.96 4.36 3.69 2.

10、98 固定股利增长每每股股票价值值（元）196.88 每股股票价值（元元）144.73 股票估价模型五、小结1、通过本次试试验的学习，我我掌握了股票票价值的估算算方法。掌握握股票收益率率股利增长率率、股利的现现值、股票价价值的计算公公式及具体的的计算公式，确确定股利增长长率，每股股股利，固定股股利增长每股股股票价值。2、掌握数据组组公式的输入入方法，能更更加快捷方便便的计算，学学会了运用股股票估价模型型估计股票的的价值。3、公司通过发发行股票实行行股份制改革革，公司通过过发放股票股股利，公司将将股东权益中中的留用利润润的金额按照照发放股票股股利面值总数数转为股本，因因而股本的金金额相应增加加，

11、而留用利利润相对减少少。股票股利利是公司以股股利的形式用用实现的净利利润向股东无无偿分派股利利，而股票的的面值不会降降低。实验三 资金需需要测量预测测实验目的1. 理解资金金需要量预测测的销售百分分比法。 2. 掌握EExcel中中公式的复制制方法。3. 进一步掌掌握有关滚动动条的使用，了了解不同销售售额增长情况况下的财务状状况。 4. 掌握EExcel画画图的技巧，通通过图标进行行资金需要量量预测的分析析。二、实验材料已知KK公司22008年的的销售额为22，000万万元，净利率率为5%，股股利发放率为为30%，预预测公司下年年的销售额将将增长20%，并假设公公司固定资产产使用已达到到饱和状

12、态。三、实验方法与与步骤（略）四、实验结果1、2008年年资产负债表表2008年销售售额（万元）2000净利率5%股利发放率30%2009年销售售额增长率20%KK公司20008年资产负负债表（简化化） 单位：万元资产负债及股东权益益项目金额销售百分比项目金额销售百分比现金502.50%应付账款40020.00%应收账款60030.00%短期借款1507.50%固定资产35017.50%股东权益45022.50%资产合计100050.00%负债及股东权益益100050.00%2、2009年年资产负债表表2009年预计计销售额(万万元)2,400 2009年外部部融资需求（万万元）36 2009

13、年KKK公司的资产产负债表(简简化) 单单位：万元资产负债及股东权益益项目金额项目金额现金60 应付账款480 应收账款720 短期借款186 固定资产420 股东权益534 资产合计1,200 负债及股东权益益1,200 3、销售增长率率与财务状况况KK公司在不同同销售额增长长率下的财务务状况 （万万元）增长率(%)预测销售额预测资产预测股东权益预测负债资产负债率(%)0%20001,000 520.00 480.00 48.00%5%21001,050 523.50 526.5 50.14%10%22001,100 527.00 573.00 52.09%15%23001,150 530.

14、50 619.5 53.87%20%24001,200 534.00 666.00 55.50%25%25001,250 537.50 712.5 57.00%30%26001,300 541.00 759.00 58.38%35%27001,350 544.50 805.5 59.67%8%800%21601,080 525.60 554.4 51.33%4、销售增长率率与额外资金金需求量KK公司在不同同销售额增长长率下的财务务状况 （万万元）增长率(%)预测销售额预测资产预测股东权益预测负债资产负债率(%)0%20001,000 520.00 480.00 48.00%5%21001,05

15、0 523.50 526.5 50.14%10%22001,100 527.00 573.00 52.09%15%23001,150 530.50 619.5 53.87%20%24001,200 534.00 666.00 55.50%25%25001,250 537.50 712.5 57.00%30%26001,300 541.00 759.00 58.38%35%27001,350 544.50 805.5 59.67%20%2000%24001,200 534.00 666.0 55.50%五、小结1、通过本次实实验的学习，我我掌握了资金金需要量预测测的销售百分分比法，掌握握了Exc

16、eel中公式的的复制方法。进进一步掌握有有关滚动条的的使用，了解解了不同销售售额增长情况况下的财务状状况。并且掌掌握了Exccel的画图图技巧，通过过图示进行资资金需要量预预测的分析。2、通过分析现现金、应收账款、固定资产各资资产占销售的的百分比及应应付账款、短期借款、股东权益各负负债及股东权权益占销售百百分比，看出出该企业的销销售及经营情情况。分析企企业的经营优优势与劣势。3、通过销售增增长率与财务务状况及销售增长率率与额外资金金需求量的分分析，预测的的销售额与资资产、负债及及所有者权益益存在一定关关系，通过图图表则更清晰晰明了的反映映出来，敏感感性资产增量量和敏感性负负债增量在不不断增长，

17、额额外资金需求求量也有负到到正的增长，其其中股东权益益增量的变化化并不明显，资资产的敏感性性增量明显高高于负债。实验四 资本成成本实验目的1、掌握个别资资本成本和综综合资本成本本的计算方法法2、掌握经营杠杠杆、财务杠杠杆、总杠杆杆的计算，并并根据计算结结果对财务风风险进行分析析。二、实验材料1、E公司拟筹筹资40000万元，其中中按面值发行行一批5年期期的债券，债债券总面值为为1000万万元，票面利利率8%，筹筹资费率4%，每年付息息一次，到期期一次还本；取得长期借借款500万万元，期限为为5年，年利利率为6%，每每年付息一次次，到期一次次还本，筹资资费率为0.5%；发行行普通股20000万元

18、，每每股20元，筹筹资费率为66%，预计第第一年发放股股利1.2元元/股，以后后每年股利以以5%的比例例稳定增长；此外，公司司保留盈余5500万元，所所得税税率为为25%。要要求：计算EE公司各项筹筹资的个别资资本成本和综综合资本成本本。2、表8-1公司名称甲公司乙公司丙公司资本总额（元）400000004000000040000000普通股股本（元元）400000002000000020000000债务资本（元）02000000020000000债务利率010%14%普通股股数（股股）1000005000050000息税前利润（元元）480000480000480000三、实验方法与与步骤1

19、、打开实验八八工作簿中的的“资本成本”工作表，在在相应单元格格输入原始数数据。参考表表8-2，利利用相应公式式或函数在单单元格中进行行计算。表8-2单元格公式或函数单元格公式或函数B11=B4*(1-B10)/(1-B99)C11=C4*(1-C10)/(1-C99)D11=D7/(D66*(1-DD9)+DD8E11=D7/D6+D8B13：E133=B3:E33/B12B14=B11*B113+C111*C13+D11*DD13+E111*E1332表8-3单元格公式或函数单元格公式或函数B10:D100=B5:D55*B6:DD6B11:D111=B8:D88-B10:D10B12:D1

20、22=B11:DD11*255%B13:D133=B11:DD11-B112:D122B14:D144=B13:DD13/B77:D7B15:D155=B8:D88/B11:D11B16:D166=B8:D88/B3:DD3B17：D177=B13:DD13/B44:D4四、实验结果个别资金成本及及综合资金成成本筹资种类长期债券长期借款普通股留存收益筹资金额（万元元）10005002000500利率8%6%期限（年）55股票发行价（元元/股）20股利（元/股）1.20 年增长率5%筹资费率4.00%0.50%6.00%所得税率25%25%个别资金成本6.25%4.52%11.38%11.00%

21、筹资总额（万元元）4000个别资本成本所所占比重25.00%12.50%50.00%12.50%综合资本成本9.19%财务杠杆系数计计算与分析公司名称甲公司乙公司丙公司资本总额（元）4,000,00004,000,00004,000,0000普通股股本（元元）4,000,00002,000,00002,000,0000债务资本（元）02,000,00002,000,0000债务利率010%14%普通股股数（股股）100,000050,00050,000息税前利润（元元）480,0000480,0000480,0000计算分析债务利息（元）0200,0000280,0000税前利润（元）480,

22、0000280,0000200,0000所得税（元）120,000070,00050,000净利润（元）360,0000210,0000150,0000普通股每股收益益（元/股）3.60 4.20 3.00 DFL1.00 1.71 2.40 总资产报酬率12.00%12.00%12.00%净资产收益率9.00%10.50%7.50%五、小结1通过本次试试验理解和掌掌握了个别资资本成本和综综合资本成本本的计算方法法，个别资本本成本有债券券资本成本，长长期借款成本本，留存收益益成本和普通通股本。综合合资本成本是是各个个别资资本成本的权权重，对个别别资本加权平平均得到的。在分析中不能片面的看某一个

23、资本成本，而应该看企业的综合成本，这样就更有利于合理全面的分析企业的财务状况和经营状况。2在试验中掌掌握了经营杠杠杆，财务杠杠杆和总杠杆杆的计算，并并根据计算结结果对其财务务风险进行分分析。其中财财务杠杆系数数反映了普通通股每股利润润对息税前利利润变动的敏敏感程度。同同时，在分析析中，不能只只看经营杠杆杆或只看财务务杠杆，更应应该注重总杠杠杆的应用。、3. 在本次试试验中学会了了一般情况下下，企业会存存在经营杠杆杆和财务杠杆杆，这两种杠杠杆的共同作作用形成了总总杠杆作用，它它反映了普通通股每股利润润变动对销售售变动的敏感感程度。通过过财务杠杆系系数计算与分分析，计算出出总资产报酬酬率、净资产报

24、酬酬率分析企业业财务状况。实验五 筹资决决策实验目的掌握各种筹资方方式的优缺点点。2.掌握利用函函数计算在息息税前利润同同等情况下，长长期债券和股股票的EPSS比较。3.掌握Exccel中组合合框的使用。实验材料1、每股收益无无差别点筹资资决策2、企业价值分分析筹资决策策债务的利率Kdd和普通股的的值如表所示已知数据为：RRf=8%，平平均风险股票票必要报酬率率14%,试试测算该公司司的最优资本本结构。三、实验方法和和步骤打开实验十工作作簿中“每股收益分分析”工作表，在在相应单元格格输入原始数数据。参照表，在工作作表中输入相相关公式和函函数进行计算算。打开实验十工作作簿中“最优资本结结构”工作

25、表，在在相应单元格格输入原始数数据。参照表10-33，在工作表表中输入相关关公式和函数数进行计算。实验结果每股收益分析现有资本构成所得税税率资本金额（万元）利率股份(万股）25%长期债券1008%普通股80080合计900备选筹资方案资本金额（万元）利率股价(元/股）方案1长期债券2009%方案2普通股20010每股收益与息税税前收益的关关系EBIT（万元元）2060100140180220方案1的EPSS（元/股）-0.06 0.32 0.69 1.07 1.44 1.82 方案2的EPSS（元/股）0.09 0.39 0.69 0.99 1.29 1.59 每股收益无差别别点的EBIIT（

26、万元）:公式求解98单变量求解980规划求解98 1.019188E-13（二）最优资本本结构不同债务规模下的债务利率和普通股系数及其他有关资料方案债务B（万元）债务利率（%）普通股值息税前利润EBBIT200100%1.1所得税税率T25%21006%1.2无风险报酬率8%32008%1.25平均风险股票必要报酬率14%430010%1.48540012%1.85650015%2.2不同债务规模下的公司价值和综合资本成本方案B（万元）S（万元）V（万元）100%14.60%1027.400 1027.400 14.60%21006%15.20%957.24 1057.244 14.19%32

27、008%15.50%890.32 1090.322 13.76%430010%16.88%755.33 1055.333 14.21%540012%19.10%596.86 996.86 15.05%650015%21.20%442.22 942.22 15.92%公司最大价值：1090.322 对应方案3最小综合资本成成本：0.14 对应方案：3五、小结1.通过本次试试验，我了解解到企业选择择适当的方法法进行决策分分析，根据不不同情况不同同要求，企业业可以选择以以综合成本最最低，普通股股每股利润最最大或企业市市场价值最大大为目标。此此外，利用函数进行行公式求解、单单变量求解、规规划求解，同同

28、时，利用函函数计算在息息税前利润同同等情况下，长长期债券和股股票的EPSS比较。2. 通过每股股收益分析的的折线图可知知，在息税前前利润同等的的情况下，长长期债券的每每股收益和普普通股的每股股收益呈不同同的变化幅度度，在息税前前利润为200-100时时，普通股的的每股收益高高于长期债券券的每股收益益，所以应选选择普通股，即即题中的方案案一；相反，在息税税前利润为1100-2220时，普通通股的每股收收益低于长期期债券的每股股收益，所以以应选择长期期债券而非股股票，即题中中的方案二。3. 通过求不不同债务规模模下的公司价价值和综合资资本成本，在在几个备选方方案中，一般般从两个方面面进行比较，即即

29、能给公司带带来最大价值值的，同时，选选择综合成本本最小的方案案，通过两个个方面的综合合比较，从而而选出最佳方方案。4、通过每股收收益分析和不同债务规规模下的公司司价值和综合合资本成本的的模型，进行行不同债务规规模下的债务务利率和普通通股系数及其他他有关资料的的分析，选择择最佳方案即即最优资本结结构中的方案案三就是满足足公司最大价价值，同时最最小综合资本本成本。尽最最大可能为公公司带来最大大收益。实验六 投资项项目的风险分分析实验目的1、掌握投资项项目的风险评评价。2、掌握利用调调整现金流量量法进行投资资决策。3、掌握利用风风险调整贴现现率法进行投投资决策。二、实验材料要求：1.若该该公司要求的

30、的最低报酬率率为5%，其其标准离差率率与肯定当量量系数检验关关系如表标准离差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50肯定当量系数1.000.900.800.700.60请对各投资项目目的风险进行行评估，按调调整现金流量量法选择最优优投资方案。三、实验方法和和步骤打开实验十二工工作薄中的“调整现金流流量法”工作表，在在相应单元格格中输入原始始数据。单元格公式或函数F4= SUMPRRUDUCTT(C4：CC6，D4：D6)G4=$B$1+EE4*($EE$1-$BB$1)H4=NPV(G44，F7：FF30)+FF4实验结果（一）调整现金金流量法

31、标准离差率与肯肯定当量系数数经验关系表表标准离差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50肯定当量系数1.000.900.800.700.60最低投资报酬率率5.00%项目年T概率PiCFAT（元）期望值（元）标准离差标准离差率肯定当量系数无风险现金流量量（元）NPV（元）A01.00 -600,0000-600,000000.00 1.00 -600,000015,65110.20 51,00039,7006,6730.17 0.80 31,7600.30 42,0000.50 33,80020.30 914,0000323,1100386,8

32、5551.20 0.60 193,86660.30 76,1000.40 65,20030.40 120,0000106,640013,5040.13 0.90 95,9760.40 105,00000.20 83,20040.25 126,0000112,25008,4370.08 0.90 101,02550.50 110,00000.25 103,000050.30 122,5000105,710011,2510.11 0.90 95,1390.40 101,00000.30 95,20060.20 122,0000104,680014,6780.14 0.90 94,2120.60 1

33、08,00000.20 77,40070.25 134,500091,83027,8830.30 0.70 64,2810.55 86,7000.20 52,60080.20 146,500097,90025,2190.26 0.80 78,3200.70 88,6000.10 65,800B01.00 -1,000,000-1,000,00000.00 1.00 -1,000,000123,308810.20 140,0000123,20008,4470.07 0.90 110,88000.40 120,00000.40 118,000020.30 133,0000115,500011,81

34、70.10 0.90 103,95000.30 112,00000.40 105,000030.10 121,0000106,60008,2490.08 0.90 95,9400.30 115,00000.60 100,000040.15 235,0000212,200011,0250.05 1.00 212,20000.60 212,00000.25 199,000050.20 238,0000226,80005,6710.03 1.00 226,80000.40 225,00000.40 223,000060.30 256,0000264,440011,5150.04 1.00 264,4

35、4000.30 282,00000.40 257,600070.10 342,1000256,210054,6160.21 0.80 204,96880.30 316,00000.60 212,000080.05 258,0000238,475521,9640.09 0.90 214,62880.80 247,00000.15 186,5000C01.00 -600,0000-600,000000.00 1.00 -600,0000-41,679910.10 95,80093,4905,5100.06 1.00 93,4900.60 97,3000.30 85,10020.40 96,7009

36、5,7751,2450.01 1.00 95,7750.50 95,7300.10 92,30030.60 95,40094,2001,4740.02 1.00 94,2000.30 92,5000.10 92,10040.20 87,80087,0104500.01 1.00 87,0100.50 87,0000.30 86,50050.40 86,90085,2001,4350.02 1.00 85,2000.40 84,4000.20 83,40060.30 84,50074,2307,9980.11 0.90 66,8070.40 80,6000.20 83,20070.60 81,3

37、0081,3101110.00 1.00 81,3100.20 81,5000.20 81,15080.70 82,10081,3501,1470.01 1.00 81,3500.15 79,5000.15 79,700（二）风险调整整贴现率法无险报酬率4%市场报酬率12%项目年T概率PiCFAT期望值（元）风险调贴现率NPV（元）A01.00 -600,00001.60-600,000016.80%-52,836610.20 51,00039,7000.30 42,0000.50 33,80020.30 914,0000323,11000.30 76,1000.40 65,20030.40

38、120,0000106,64000.40 105,00000.20 83,20040.25 126,0000112,25000.50 110,00000.25 103,000050.30 122,5000105,71000.40 101,00000.30 95,20060.20 122,0000104,68000.60 108,00000.20 77,40070.25 134,500091,8300.55 86,7000.20 52,60080.20 146,500097,9000.70 88,6000.10 65,800B01.00 -1,000,0000.75-1,000,00010.00

39、%-34,699910.20 140,0000123,20000.40 120,00000.40 118,000020.30 133,0000115,50000.30 112,00000.40 105,000030.10 121,0000106,60000.30 115,00000.60 100,000040.15 235,0000212,20000.60 212,00000.25 199,000050.20 238,0000226,80000.40 225,00000.40 223,000060.30 256,0000264,44000.30 282,00000.40 257,600070.

40、10 342,1000256,21000.30 316,00000.60 212,000080.05 258,0000238,47550.80 247,00000.15 186,5000C01.00 -600,00001.20-600,000013.60%-184,777510.10 95,80093,4900.60 97,3000.30 85,10020.40 96,70095,7750.50 95,7300.10 92,30030.60 95,40094,2000.30 92,5000.10 92,10040.20 87,80087,0100.50 87,0000.30 86,50050.

41、40 86,90085,2000.40 84,4000.20 83,40060.30 84,50074,2300.40 80,6000.20 83,20070.60 81,30081,3100.20 81,5000.20 81,15080.70 82,10081,3500.15 79,5000.15 79,700五、小结1、掌握投资项项目的风险评评价。平均报报酬率是投资资项目寿命周周期内平均的的年投资报酬酬率，也在采采用平均报酬酬率这一指标标时，应事先先确定一个企企业要求达到到的平均报酬酬率。在进行行决策时，只只有高于必要要平均报酬率率才能入选。而而在有多个互互斥方案的选选择中，择选选平均报酬

42、率率最高的方案案。通过调整整现金流量法法，风险调整整贴现率法进进行投资决策策。2、掌握利用调调整现金流量量法进行投资资决策。企业业投资是公司司对现在所持持有资金的一一种运用，其其目的是在未未来一定时期期内获得与风风险相匹配的的报酬。在市市场经济条件件下，公司能能否把筹集到到的资金放到到高报酬、低低风险的项目目上去，对企企业的生存发发展至关重要要。3、掌握利用风风险调整贴现现率法进行投投资决策。资资金需要量预预测是指对企企业未来某一一时期内的资资金需要量进进行科学的预预计和判断，最最常用的方法法是销售百分分比法即以未未来销售收入入变动的百分分比为主要参参数，考虑随随销量变动的的资产负债项项目及其

43、他因因素对资金的的影响，从而而预测未来需需要追加的外外部资金量的的一种定量分分析方法。从从而有助于公公司更好决策策。实验七 应收账账款管理一、实验目的掌握利用函数进进行应收账款款信用政策的的综合决策。掌握运用逻辑函函数进行决策策判断。二、实验材料某公司当前采用用45天按发票票金额付款的的信用政策。现现拟将信用政政策放宽至660天，仍按按发票金额付付款不给折扣扣，但考虑到到竞争对手，为为了吸引顾客客及早付款，提提出了2/330，N/60的现现金折扣条件件，故几乎有有一半顾客将将享受现金折折扣的优惠，其其他资料如表表14-1所示示。表14-1目前信用政策新信用政策项目方案A方案B销售额（元）100

44、000110000120000销售利润率（%）202020收账成本率（%）0.400.500.60坏账损失率（%）234享受现金折扣的的顾客比例（%）0050平均收账期（天天）456030现金折扣率（%）002应收账款的机会会成本率（%）151515变动成本率（%）606060要求：分析该公公司将采用哪哪一种信用政政策？三、实验方法和和步骤打开实验十四工工作薄中的“单一投资项项目可行性分分析”表，在相应应单元格中输输入原始数据据。参考表14-22，利用相应应公式或函数数在单元格中中进行计算。表14-2单元格公式或函数C15：D155=(C7：DD7-B7)*B4(数组公式)C16：D166=

45、(C7：D7*C111:D111-B7*BB11)/3360*B66*B5(数组公式)C17：D177=C7：D77*C8：D8-B77*B8(数组公式)C18：D188=C7：D77*C9：D9-B77*B9(数组公式)C19：D199=C7：D77*C10：D10*CC12：D12-BB7*B100*B12(数组公式式)C20：D200=C14：DD14-C115:D155-C16:D16-CC17:D117-C188:D18(数组公式式)B21=IF(ANDD(C190,D1990),IIF(C199D19,”采用A方案”,”采用B方案”),IF(C1900，”采用A方案”,IF(DD1

46、90，”采用B方案”,”采用目前的的信用政策”)四、实验结果应收账款信用政政策的综合决决策分析目前信用政策新信用政策项目方案A方案B销售利润率20%应收账款的机会会成本率15%变动成本率60%销售额（元）100000110000120000收账成本率0.40%0.50%0.60%坏账损失率2%3%4%享受现金折扣的的顾客比例0%0%50%平均收账期（天天）45 60 30 现金折扣率0%0%2%计算与分析有利影响：对收益的影响（元元）20004000不利影响：对机会成本的影影响（元）525-225对收账成本的影影响（元）150320对坏账成本的影影响（元）13002800对现金折扣成本本的影响

47、（元元）01200信用政策变动带带来的净收益益（元）25-95结论采用A方案五、小结1、通过本次试试验，掌握了了利用函数进进行应收账款款信用政策的的综合决策分分析。应收账账款也是企业业资产的重要要组成部分。同同样，应收账账款的管理目目标是要制定定合理的信用用政策，主要要包括信用标标准即顾客获获得企业交易易信用所具备备的条件、信信用期限即企企业给予顾客客的付款期间间、现金折扣扣政策即企业业对顾客在商商品价格上所所做的折扣，主主要目的是吸吸引顾客为享享受优惠提前前付款，缩短短企业的平均均收账期，同同时也能吸引引一些视折扣扣为减价出售售的顾客前来来购货，借此此扩大销售量量。2、此外，掌握握了运用逻辑

48、辑函数进行决决策判断。不不仅看到信用用政策对企业业的有利影响响，还有考虑虑其不利影响响。其不利影影响有对应收收账款机会成成本的影响。应应收账款的机机会成本因投投放于应收账账款而放弃的的其他收入，一一般指应收账账款占用资金金的应计利息息。对应收账账款管理成本本的影响，对对应收账款坏坏账成本的影影响，对应收收账款现金折折扣成本的影影响，从而影影响净收益的的变化。3、通过应收账账款信用政策策的综合决策策分析，可以以看出信用政政策对收益的的影响，对收收账成本、坏坏账成本、现现金折扣成本本的影响，比比较几种方案案的净收益，选选择净收益较较高的方案最最为公司的最最终方案。4、信用政策会会影响企业的的利益，

49、有利利影响主要表表现为使销售售额增加导致致企业收益增增加，企业通通过商品销售售量的增加，销销售利润率的的增加，那么么收益额也会会随着二者的的增加而不断断增加，同样样，销售量减减少，销售利利润率下降也也会导致企业业收益额的减减少。收益额额的增减随销销售额增减量量和销售利润润率的不断变变化而变化。从从应收账款信信用政策的综综合决策分析析中，可以看看出最终选择择的方案是收收益额最高的的选择。实验八 利润分分配的经济效效果实验目的1、掌握利润分分配的内容和和顺序。2、掌握利润分分配的经济效效果二、实验材料某公司年终利润润分配前的有有关资料，如如表16-11所示。表16-1项目数额上年未分配利润润（万元

50、）1000本年度税后利润润（万元）2000股本（万元）500资本公积（万元元）100盈余公积（含公公益金）（万万元）400所有者权益合计计（万元）4000每股市价（元）40该公司决定：本本年按规定比比例15%提取盈盈余公积（含含公益金），发发放股票股利利10%（即股股东每持有110股可得1股），并且且按发放股票票股利后的股股数派发现金金股利，每股股0.1元。要求：假设股票票每股市价与与每股账面价价值成正比例例关系，计算算利润分配后后预计的每股股市价。三、实验方法和和步骤参考表16-22，利用相应应公示或函数数在单元格中中进行计算。表16-2单元格公式或函数单元格公式或函数B18=B5*B111

51、B19=B8+B188B20=B10*B115*B122B21=B6+B155*B12B22=(B10-BB14)*BB15*B112B23=B7+B222B24=B15*(11+B12)*B13B25=B4+(B55-B18-B20-BB24)B26=B10/（BB9/B155）B27=(B21+BB23+B119+B255)/B211B28=B27*B226四、实验结果利润分配的经济济效果输入值项目8上年未分配利润润（万元）1,000 本年度税后利润润（万元）2,000 股本（万元）500 资本公积（万元元）100 盈余公积（含公公益金）（万万元）400 所有者权益合计计（万元）4,000

52、 每股市价（元）40 盈余公积（含公公益金）提取取比例15%股票股利发放比比例10%每股派发现金股股利（元）0.1每股面值（元）1流通股数（万股股）500输出值项目金额1、提取盈余公公积（万元）300 盈余公积余额（万万元）700 2、股票股利（万万元）2,000 股本余额（万元元）550 3、股本溢价（万万元）1,950 资本公积余额（万万元）2,050 4、现金股利（万万元）55 未分配利润余额额（万元）645 5、每股市价与与每股账面价价值之比5 分配后每股账面面价值（元）7.17 6、预计分配后后每股市价（元元）35.86 五、小结1、通过本次试试验，了解到到利润分配就就是对企业所所实

53、现的经营营成果进行分分割与派发的的活动。企业业利润分配的的基础是净利利润，即企业业缴纳所得税税后的利润。利利润分配既是是对股东投资资回报的一种种形式，也是是企业内部筹筹资的一种方方式，对企业业的财务状况况会产生重要要影响。所以以要按照基本本程序进行分分配。2、此外，掌握握了利润分配配的经济效果果及利润分配配的内容和顺顺序。利润分配的的顺序依次为为弥补以前年年度亏损、提提取法定盈余余公积、提取取法定公益金金、提取储备备金、企业发发展基金、支支付优先股股股利、提取任任意盈余公积积、支付普通通股股利、最最后是转增股股本。按照法法律法规规定定，股份有限限公司实现的的税前利润，应应该首先依法法缴纳企业所

54、所得税，税后后利润再按上上述顺序分发发利润。3、企业通过利利润分配，股股利的分配就就是将未分配配利润转化为为股本，股票票股利并不会会导致企业现现金的流出，也也不会增加企企业的资产，只只是企业的股股东权益结构构发生了变化化，未分配利利润转为股本本，因此会增增加企业的股股本总额。实验九 财务比比率分析实验目的掌握利用函数和和公式进行主主要财务指标标的计算。掌握对企业财务务状况及经营营成果的分析析评价和预测测未来发展趋趋势方法。二、实验材料计算该上市公司司三年的有关关财务比率。表18-1项目2008-122-312007-122-312006-122-31总股本（股）2000000000020000

55、00000020000000000每股市价（元）495 某公司司利润表编制单位：某公公司 单位：元元项目2008年2007年2006年一、营业收入124344996586108292117524105831336277减：营业成本1084870097249300804475388943333133营业税金及附加加216791550320068499001320968837销售费用741324443969102911665720795533管理费用510949668447095133624294679989财务费用395803556301773005465348资产减值损失64920533334

56、6289778168546888加：公允价值变变动净收益-137182203-312369986419582227投资净收益39388133294763999954407838551二、营业利润392383447254610400266205808827加：营业外收入入545594773148870111108867664减;营业外支出出17120522580116199121249668三、利润总额429822442055297944186193426623减：所得税152128339413919445692303779四、净利润414609558151158744735501122244三

57、、实验方法和和步骤打开实验十八工工作簿中的“比率分析”工作表，参参考表18-4，利用相相应公式或函函数在单元格格中进行计算算。四、实验结果某公司财务比率率分析2006年2008年年项 目2008.122.312007.122.312006.122.31总股本（股）2,000,0000,0000 2,000,0000,0000 2,000,0000,0000 每股市价（元）4 9 5 一、短期偿债能能力比率 1、流流动比率1.41 1.37 1.39 2、速速动比率0.94 1.02 1.10 3、现现金比率0.47 0.64 0.69 二、长期偿债能能力比率 1、资资产负债率47.59%50.

58、60%53.19% 2、产产权比率0.91 1.02 1.14 3、权权益乘数1.91 2.02 2.14 4、利利息保障倍数数11.86 19.32 1331.922 三、资产管理比比率 1、应应收账款周转转率25.33 24.05 15.68 应收账款周周转天数14.21 14.97 22.97 2、存存货周转率AA26.50 18.56 6.19 存货周转天天数A13.59 19.39 58.19 存货周转率率B23.12 15.94 5.20 存货周转天天数B15.57 22.58 69.24 3、流流动资产周转转率1.65 1.36 1.29 流动资产周周转天数218.51 265.

59、33 279.67 4、总总资产周转率率1.11 0.97 0.95 总资产周转转天数323.59 372.26 379.51 四、盈利能力比比率 1、总总资产报酬率率4.20%5.21%5.56% 2、总总资产收益率率ROA3.71%4.57%4.93% 3、净净资产收益率率ROE7.29%9.50%10.53% 4、营营业毛利率12.75%14.11%15.96% 5、营营业净利率3.33%4.72%5.20% 6、每每股收益0.2073 0.2558 0.2751 7、市市净率1.37 3.24 1.91 8、市市盈率19.30 35.18 18.18 五、小结1、通过本次试试验，掌握了

60、了利用函数和和公式进行主主要财务指标标的计算。有有短期偿债能能力比率，主主要有流动比比率、速动比比率、现金比比率；长期偿偿债能力比率率，主要有资资产负债率、产产权比率和权权益成数、利利息保障倍数数；资产管理理比率，主要要包括应收账账款周转速度度、存货周转转速度、流动动资产周转速速度、总资产产周转速度；盈利能力比比率，主要有有总资产报酬酬率、资产净净利率、权益益净利率、市市盈率等。2、此外，掌握握了对企业财财务状况及经经营成果的分分析评价和预预测未来发展展趋势方法。如果仅仅利用其中一个指标进行企业的盈利分析，会比较片面，还必须结合各指标进行综合考虑各指标比率，分析企业发展状况。实验十 财务报报表