上市案例研习(27)：福利企业境内首发上市要点关注

1、上市案例研习（27）：福利企业境内首发上市要点关注【案例情况】 一、众和股份公司属于福利企业，故福利企业税收优惠对公司盈利能力指标有较大影响。（一）税税收优惠惠情况1、增值值税适用税率率17%，根据据国家税税务总局局关于于民政福福利企业业征收流流转税问问题的通通知（国税发发199941555号）、财政部部和国家家税务总总局关关于福利利企业有有关税收收政策问问题的通通知（财税字字200000355号）、国务院院办公厅厅转发民民政部、财政部部、国家家税务总总局等部部门关关于加快快实现社社会福利利化意见见的通知知（国国办发20000119号）以及福福建省人人民政府府关于于加快乡乡镇社会会福利企企业发

2、展展的若干干意见（闽政政19993综40号）的规定定，经莆莆田市民民政局、莆田市市国家税税务局和和莆田市市地方税税务局逐逐年进行行福利企企业年检检认定，并经莆莆田市国国家税务务局逐月月审批，公司最最近三年年及一期期享受增增值税先先征后返返（返还还全部）的税收收优惠政政策，收收到的增增值税退退税款计计入“补贴收收入”，见下下表：2、所得得税适用税率率为333%。根根据财政政部、国国家税务务总局关于企企业所得得税若干干优惠政政策的通通知（财税字字9440001号），国务务院转转发民政政部等部部门关于于加快实实现社会会福利社社会化意意见的通通知（国办发发2000019号号）和福福建省人人民政府府关于

3、于加快乡乡镇社会会福利企企业发展展的若干干意见（闽政政19993综40号）的规定定，经莆莆田市民民政局、莆田市市国家税税务局和和莆田市市地方税税务局逐逐年进行行福利企企业年检检认定，并经莆莆田市地地方税务务局及福福建省地地方税务务局审批批，公司司享受免免征企业业所得税税的税收收优惠政政策。最近三年年所得税税的减免免金额如如下表：3、税收收因素对对公司盈盈利能力力的影响响根据财务务报告，公司220033-20005年年度全面面摊薄净净资产收收益率分分别为223.995%、23.52%和20.11%。如公公司未享享受上述述税收优优惠政策策，则相相应期间间全面摊摊薄的净净资产收收益率分分别为221.

4、770%、21.58%和17.34%，分别别下降22.255%、1.994%和和2.777%。中介机机构同时时披露了了未享受受福利企企业税收收优惠政政策的净净资产收收益率的的计算方方法。（二）税税收优惠惠政策对对公司盈盈利能力力的影响响公司属于于福利企企业，享享受“增值税税先征后后返（全全部返还还）、所所得税全全额免征征”的税收收优惠政政策。一一旦国家家变更或或取消此此优惠政政策或公公司不再再符合福福利企业业条件，将会对对公司未未来的经经营业绩绩产生较较大影响响。公司管理理层认为为，根据据国家现现有的法法律和法法规以及及相关的的立法原原则等，可以预预见，在在将来较较长一段段时间内内，国家家对于

5、残残疾人劳劳动就业业及福利利企业的的既定政政策不会会发生重重大改变变。1、中中华人民民共和国国宪法、中中华人民民共和国国残疾人人保障法法、国务院院办公厅厅转发劳劳动保障障部等部部门关于于进一步步做好残残疾人劳劳动就业业工作若若干意见见的通知知等对对残疾人人劳动就就业等扶扶持政策策有明确确规定，且相关关条款的的制定遵遵循了“善良、公序、良俗”的立法法原则，不会发发生重大大改变。中华人人民共和和国宪法法第四四十五条条规定：“国家和和社会帮帮助安排排盲、聋聋、哑和和其他有有残疾的的公民的的劳动、生活和和教育。”中华华人民共共和国残残疾人保保障法第四条条、第二二十八条条、第三三十三条条分别规规定：“国

6、家采采取辅助助方法和和扶持措措施，对对残疾人人给予特特别扶助助，减轻轻或者消消除残疾疾影响和和外界障障碍，保保障残疾疾人权利利的实现现。”“残疾人人劳动就就业，实实行集中中与分散散相结合合的方针针，采取取优惠政政策和扶扶持保护护措施，通过多多渠道、多层次次、多种种形式，使残疾疾人劳动动就业逐逐步普及及、稳定定、合理理。”“国家对对残疾人人福利性性企业事事业组织织和城乡乡残疾人人个体劳劳动者，实行税税收减免免政策”。现阶段段，残疾疾人事业业的发展展已经步步入依法法保障、依法发发展的法法制化轨轨道。根根据国国务院办办公厅转转发劳动动保障部部等部门门关于进进一步做做好残疾疾人劳动动就业工工作若干干意

7、见的的通知国办发发【19999】84号文文件，搞搞好残疾疾人就业业工作，不仅关关系到我我国60000万万残疾人人劳动权权利的实实现，而而且对解解除近两两亿残疾疾人亲属属的后顾顾之忧，促进经经济发展展、社会会进步和和精神文文明建设设，具有有重要作作用。以以上相关关条款的的制定遵遵循了“善良、公序、良俗”的立法法原则。2、福利利企业税税收优惠惠政策是是“平衡协协调、维维护公平平竞争”的立法法原则的的体现，不会发发生重大大改变。福利企业业税收优优惠政策策体现了了国家对对福利企企业安置置“四残”人员，给在社社会上处处于弱势势地位、就业存存在困难难的部分分人员提提供了就就业机会会的补偿偿，贯彻彻了“平衡

8、协协调、维维护公平平竞争、责权利利效相统统一”的立法法原则。福利企企业通过过安置“四残”人员获获得一定定的税收收优惠政政策，是是有条件件和代价价的，是是社会的的良性互互动。针对福利利企业性性质对经经营业绩绩的影响响，本公公司将采采取下列列措施予予以规避避：1、积极极采取措措施维持持福利企企业性质质不变。随着本次次募集资资金投资资项目高档服服装面料料开发及及印染后后整理设设备引进进项目、中中高档休休闲面料料织造建建设项目目的建建成投产产，公司司的生产产规模将将进一步步扩大，所需的的生产人人员将进进一步增增加；同同时，随随着新设设备、新新技术、新工艺艺的采用用，公司司对劳动动者的素素质要求求，特别

9、别是对残残疾员工工的素质质要求也也将越来来越高，为维持持公司现现有的福福利企业业性质不不会发生生改变，公司将将针对不不同的项项目采取取不同的的措施和和运作方方式。高档服服装面料料开发及及印染后后整理设设备引进进项目系公司司现有印印染主业业的技改改扩建和和产业升升级，公公司将严严格按照照国家有有关福利利企业的的认定条条件和要要求，继继续保持持福利企企业性质质不变。具体措措施如下下：扩大残残疾员工工的招收收范围，增加残残疾员工工数量，确保残残疾人员员占生产产人员总总数500%以上上，保持持公司现现有的福福利企业业性质不不变。随随着高高档服装装面料开开发及印印染后整整理设备备引进项项目的的建成和和投

10、产，公司将将根据生生产用新新设备、新技术术、新工工艺的要要求，有有计划、有步骤骤的开展展残疾员员工的招招聘工作作。依托托各级民民政、残残联组织织，充分分发挥残残疾人组组织在残残疾人就就业方面面的指导导作用，进一步步扩大残残疾员工工的招收收范围，在全省省范围内内招收更更多、素素质更好好的残疾疾员工，确保残残疾员工工的数量量和素质质。加大残残疾员工工的管理理、培训训力度，使其能能够更快快、更好好地适应应新的岗岗位和工工作。公公司从事事福利企企业经营营10多年年，在残残疾员工工教育、管理、培训等等方面积积累了相相当丰富富的经验验，公司司将充分分发挥这这一优势势，进一一步加强强残疾员员工职业业技能培培

11、训，确确保残疾疾员工能能够更快快、更好好地适应应新的岗岗位和工工作。积极创创造适合合残疾人人生产的的安全生生产条件件和劳动动岗位，确保残残疾员工工上岗率率达到福福利企业业的要求求。公司司将根据据实际生生产情况况和残疾疾人的生生理和心心理特点点，积极极创造适适合残疾疾人生产产的安全全生产条条件和劳劳动岗位位，并在在劳动定定员上予予以适当当放宽；努力提提高残疾疾员工的的劳动保保护措施施和福利利待遇，为残疾疾人提供供更好的的工作环环境和生生活环境境；招聘聘新员工工时将优优先为残残疾人提提供更多多的就业业岗位，确保残残疾员工工上岗率率达到福福利企业业的要求求。中高档档休闲面面料织造造建设项项目拟拟通过

12、子子公司形形式独立立运作。公司已已与华纶纶鞋业共共同组建建具有独独立法人人地位的的控股子子公司众和和纺织，承担该该项目的的组织和和实施。该项目目以子公公司的形形式运作作将不会会影响母母公司的的福利企企业性质质。2、提高高公司整整体盈利利能力。公司将不不断增强强新产品品研发能能力，加加大产品品创新力力度，加加强与国国内外高高等院校校、研究究机构及及知名厂厂家的合合作，紧紧跟国际际、国内内服装面面料流行行趋势，及时调调整产品品结构，不断提提升产品品档次，增加产产品附加加值，提提高公司司整体盈盈利水平平，从而而降低福福利企业业税收优优惠政策策对公司司盈利的的影响。此外，根根据本次次募集资资金投资资项

13、目的的可行性性研究报报告保守守测算，本次募募集资金金投向项项目即使使在不享享受以上上税收优优惠的前前提下，仍能取取得良好好的投资资回报。若本次次发行成成功，随随着募集集资金投投资项目目效益的的逐步显显现，在在可预见见的未来来，即使使不享受受国家税税收优惠惠政策，公司也也将继续续保持较较高的盈盈利水平平，给股股东带来来较好的的回报。二、回天天胶业（一）福福利企业业税收优优惠的简简要情况况发行人经经湖北省省民政厅厅批准，于20000年年取得社社会福利利企业证证书，且且持续符符合法律律法规及及规范性性文件规规定的社社会福利利企业条条件，被被合法认认定为社社会福利利企业，20006年至至20009年1

14、-99月，税税收优惠惠政策对对公司的的净利润润影响比比例分别别为：338.553%、14.54%、12.22%和5.112%。公司近近三年一一期来主主营业务务的发展展和盈利利能力的的增强已已经基本本抵消了了因福利利企业税税收优惠惠政策变变化带来来的不利利影响。公司享享受所得得税优惠惠对经营营成果的的影响下下降幅度度较为明明显。虽然发行行人持续续符合福福利企业业资格的的认定条条件，且且享受的的福利企企业税收收优惠系系按国家家政策有有关规定定享有，但若国国家福利利企业税税收优惠惠政策进进一步变变化会对对公司经经营业绩绩产生影影响。（二）增增值税专专项基金金的说明明1、公司司享受福福利企业业税收优优

15、惠形成成的权益益公司自220011年至20006年年享受福福利企业业税收优优惠形成成的权益益为255,5992,8868.68元元，系自自20001年至至20006年历历年滚存存形成。2、公司司享受福福利企业业税收优优惠形成成权益的的所有权权归属和和用途根据社社会福利利企业管管理暂行行办法（该办办法已于于20007年7月1日废止止）第三三十七条条第二款款的规定定：“县（区区）以上上民政部部门可从从辖区内内的社会会福利企企业减免免的税金金中提取取一定比比例集中中使用，建立社社会福利利生产发发展基金金，扶持持本辖区区内的社社会福利利生产的的发展，其具体体比例和和使用范范围另行行规定。”根据上上述规

16、定定，判断断公司对对于其因因享受社社会福利利企业优优惠政策策所获得得的所有有增值税税返还款款是否拥拥有所有有权，取取决于民民政部门门是否从从中提取取发展基基金，若若民政部部门从中中提取发发展基金金，则公公司只对对部分增增值税返返还款拥拥有合法法的所有有权，若若民政部部门未从从中提取取发展基基金且承承诺不再再提取发发展基金金，则公公司对全全部增值值税返还还款拥有有合法所所有权。20066年8月24日，发行人人就增值值税返还还款账务务处理方方法向襄襄樊市民民政局发发出询证证函，要要求其对对发行人人增值税税返还款款的账务务处理方方法进行行确认，即：“按实际际返还款款的600%用于于企业发发展基金金，

17、按实实际返还还款的330%用用于职工工奖励及及福利基基金，按按实际返返还款的的10%用于社社会捐赠赠和救助助基金；以上基基金均转转入盈余余公积披披露。”襄樊市市民政局局回函确确认上述述账务处处理方法法无误，由此可可见，襄襄樊市民民政局同同意发行行人将增增值税返返还款列列为发行行人的股股东权益益（盈余余公积），亦即即襄樊市市民政局局确认发发行人对对全部的的增值税税返还款款拥有所所有权。20099年9月18日，襄樊市市民政局局出具关于湖湖北回天天胶业股股份有限限公司享享受社会会福利企企业优惠惠政策的的情况说说明，确认“为了支支持湖北北回天胶胶业股份份有限公公司的发发展，促促进襄樊樊市的经经济发展展

18、，对于于其历年年来因享享受社会会福利企企业优惠惠政策减减免的税税款或获获得的税税收返还还款，本本局及下下属的民民政部门门未提取取过发展展基金，本局及及本局下下属民政政部门今今后也不不会向湖湖北回天天胶业股股份有限限公司提提取任何何形式的的发展基基金，上上述历年年来因享享受社会会福利企企业优惠惠政策减减免的税税款或获获得的税税收返还还款归湖湖北回天天胶业股股份有限限公司合合法所有有，由其其依据相相关法律律法规的的规定自自主使用用。”20099年9月18日，湖北省省民政厅厅出具关于湖湖北回天天胶业股股份有限限公司享享受社会会福利企企业优惠惠政策的的情况说说明，确认“为了支支持湖北北回天胶胶业股份份

19、有限公公司的发发展，促促进襄樊樊市的经经济发展展，对于于其历年年来因享享受社会会福利企企业优惠惠政策减减免的税税款或获获得的税税收返还还款，本本厅及该该福利企企业所在在地的民民政部门门未提取取过发展展基金，本厅及及该福利利所在地地的民政政部门今今后也不不会向湖湖北回天天胶业股股份有限限公司提提取任何何形式的的发展基基金，上上述历年年来因享享受社会会福利企企业优惠惠政策减减免的税税款或获获得的税税收返还还款归湖湖北回天天胶业股股份有限限公司合合法所有有，由其其依据相相关法律律法规的的规定自自主使用用。”据此，发发行人保保荐机构构和律师师认为，发行人人对于其其历年来来因享受受社会福福利企业业优惠政

20、政策获得得的增值值税返还还款拥有有合法的的所有权权。20007年年7月1日社社会福利利企业管管理暂行行办法废止前前，发行行人对于于增值税税返还款款的使用用需要遵遵守社社会福利利企业管管理暂行行办法的相关关规定；发行人人符合社会福福利企业业管理暂暂行办法法的相相关规定定。自20001年至至今，公公司从未未使用该该笔专项项基金，并承诺诺：“将严格格按照有有关法律律法规的的规定以以及20006年年8月24日向向襄樊民民政局发发出询证证函并得得到的确确认，按按如下用用途使用用：按实实际返还还款的660%用用于企业业发展基基金；按按实际返返还款的的30%用于职职工奖励励及福利利基金；按实际际返还款款的1

21、00%用于于社会捐捐赠和救救助基金金。除此此之外，不作他他用。”（三）发发行人对对于增值值税返还还的会计计处理及及其与上上市福利利企业的的比较根据社社会福利利企业管管理暂行行办法（已于于20007年7月1日废止止）中第第八章、三十七七条关于于“社会福福利企业业的税收收减免金金必须由由企业单单独列帐帐，专项项管理。减免税税金要规规定用于于企业技技术改造造、扩大大再生产产、补充充流动资资金、职职工集体体福利的的比例，其具体体比例由由各地自自定”的规定定，公司司将以前前年度收收到的增增值税返返还计入入盈余公公积-增值税税专项基基金单独独列示、专项管管理。20066年8月24日，发行人人就增值值税返还

22、还款账务务处理方方法向襄襄樊市民民政局发发出询证证函，要要求其对对发行人人增值税税返还款款的账务务处理方方法进行行确认即即：“按实际际返还款款的600%用于于企业发发展基金金，按实实际返还还款的330%用于职职工奖励励及福利利基金，按实际际返还款款的100%用于于社会捐捐赠和救救助基金金；以上上基金均均转入盈盈余公积积披露。”襄樊市市民政局局回函确确认上述述账务处处理方法法无误。据此，公司对对于20006年年（含220066年）以以前收到到的增值值税返还还，收到到时计入入补贴收收入”，年末末再从“利润分分配-未分配配利润”转入“盈余公公积-增值税税专项基基金”。截止止审计基基准日，该专项项基金

23、未未作其他他用途。公司20007年年1月1日始执执行新会会计准则则。按企业会会计准则则“第16号政府补补贴”中“第八条条用于补补偿企业业已发生生的相关关费用或或损失的的，直接接计入当当期损益益”，以及及原来实实施的社会福福利企业业管理暂暂行办法法已于于20007年7月1日废止止后对此此再无专专门规定定，公司司因此将将收到的的增值税税返还计计入“营业外外收入-补贴收收入”，不再再单独列列示专项项管理，故“盈余公公积-增值税税专项基基金”20007年1月1日后未未发生变变化。已上市的的福利企企业有：浙江万万马电缆缆股份有有限公司司（证券券代码：00222766），社社会福利利企业证证书号为为【福企

24、企证字第第33000011100079号号】；福福建众和和股份有有限公司司（证券券代码：00220700），社社会福利利企业证证书号为为【福企企证字第第35000300000001号号】；福福建鸿博博印刷股股份有限限公司（证券代代码：00022229），社会会福利企企业证书书号为【福企证证字第335000000000222号】等等。经查阅阅上述公公司的招招股书，上述公公司补贴贴收入科科目核算算按规定定实际收收到的补补贴收入入（包括括退还的的增值税税）：在在企业实实际收到到先征后后返增值值税时，计入“补贴收收入”科目，年末在在资产负负债表中中的“未分配配利润”中列示示。综上所述述，发行行人在取取

25、得增值值税返还还时的会会计处理理上与上上述可比比上市公公司相同同，均计计入“补贴收收入”科目；同时发发行人考考虑到福福利企业业税收优优惠政策策对该项项基金使使用的规规定，在在列入所所有者权权益时将将其列入入“盈余公公积增值税税专项基基金”，与上上述可比比上市公公司将其其列入“未分配配利润”相比，仅存在在列示差差异，对对发行人人所有者者权益的的结果不不构成任任何差异异，且发发行人的的处理方方案完全全符合社会福福利企业业管理暂暂行办法法的规规定。经核查，申报会会计师认认为：公公司单列列“盈余公公积-增值税税专项基基金”符合相相关管理理要求，且不影影响公司司对净利利润、净净资产总总额及相相关指标标的

26、计算算，会计计处理合合规，与与可比上上市公司司会计处处理基本本一致，仅在所所有者权权益列示示方面存存在差异异，但对对发行人人所有者者权益结结果不构构成任何何影响。经核查发发行人的的实际情情况以及及申报会会计师的的意见，保荐机机构认为为：公司司单列“盈余公公积增值税税专项基基金”符合相相关管理理要求，且不影影响公司司对净利利润、净净资产总总额及相相关指标标，会计计处理合合规，与与可比上上市公司司会计处处理基本本一致，仅在所所有者权权益列示示方面存存在差异异，但对对发行人人所有者者权益结结果不构构成任何何影响。（四）税税收优惠惠政策与与其他企企业比较较发行人与与已上市市福利企企业在税税收优惠惠政策

27、方方面的比比较经查查阅万马马电缆、福建众众和和鸿鸿博股份份的招股股说明书书，公司司作为福福利企业业所享受受的增值值税和所所得税的的税收优优惠政策策同样适适用于该该三家上上市公司司，仅在在具体执执行时各各地区确确认每位位残疾人人员每年年可减征征的具体体数额可可能有所所不同。保荐机机构和发发行人律律师认为为：除了了地区差差异外，发行人人与上述述已上市市福利企企业在相相同的时时期内适适用的福福利企业业优惠政政策一致致。三、万马马电缆发行人是是依法批批准的社社会福利利企业，自20006年年10月1日起发发行人根根据财税税200061111号财财政部国国家税务务总局关关于调整整完善现现行福利利企业税税收

28、优惠惠政策试试点工作作的通知知和财财税2200661335号财政部部国家税税务总局局关于进进一步做做好调整整现行福福利企业业税收优优惠政策策试点工工作的通通知开开始执行行福利企企业税收收优惠政政策试点点工作，税收优优惠政策策变化情情况为：实行由由税务机机关按企企业实际际安置残残疾人员员的人数数限额减减征增值值税或营营业税的的办法。每位残残疾人员员每年可可减征的的增值税税或营业业税的具具体限额额，由试试点省市市税务机机关根据据同级统统计部门门公布的的当地上上年在岗岗职工平平均工资资的2倍确定定，但最最高不得得超过每每人每年年3.55万元。福利企企业的企企业所得得税可享享受按企企业支付付给残疾疾职

29、工实实际工资资的2倍在税税前扣除除的优惠惠。根据据财税20007992号财政部部国家税税务总局局关于促促进残疾疾人就业业税收优优惠政策策的通知知，自自20007年7月1日起福福利企业业取得的的增值税税退税或或营业税税减税收收入免征征企业所所得税。在以上政政策执行行前，发发行人根根据相关关政策和和文件220055年、20006年年享受增增值税先先征后退退的优惠惠政策，20005年所所得税享享受减征征七成的的优惠政政策，220066年1-99月企业业所得税税给予按按试点前前1000%免征征的的优优惠政策策。福利企业业税收优优惠政策策试点工工作的实实施，对对发行人人的盈利利水平产产生了不不利影响响。

30、假设设发行人人自20005年年1月1日即执执行目前前的政策策，增值值税退税税按每名名残疾人人每年33.5万万元退税税优惠，应纳税税所得额额按发放放给残疾疾人员的的实际工工资的两两倍在税税前扣除除，则发发行人220055、20006年的的净利润润分别为为2,4404.48万万元、44,1004.337万元元。随着着公司主主营业务务的快速速发展，盈利能能力的增增强，220077年发行行人取得得了6,7533.155万元净净利润，发行人人的业务务增长已已经基本本抵消了了因福利利企业税税收优惠惠政策变变化带来来的不利利影响。虽然发行行人享受受的福利利企业税税收优惠惠系按国国家政策策有关规规定享有有，不

31、属属于越权权审批或或无正式式批准文文件的税税收返还还、减免免，但若若福利企企业税收收优惠政政策进一一步发生生变化会会对公司司经营业业绩产生生影响。福利企业业税收优优惠的影影响:由于报报告期内内公司享享受的福福利企业业税收优优惠政策策在20006年年10月1日和20007年年7月1日分别别发生重重大变化化，这种种变化使使企业实实际享受受的增值值税和企企业所得得税优惠惠均大幅幅下降，如公司司20005年度度、20006年年度和220077年1-66月均按按现行福福利企业业税收优优惠政策策享受增增值税返返还及企企业所得得税税收收优惠政政策，则则公司享享受的税税收优惠惠将大幅幅下降，公司报报告期内内各

32、年的的利润状状况也将将发生较较大变化化，具体体情况如如下：从上表可可以看出出如从220055年1月1日就执执行现有有福利企企业税收收优惠政政策，公公司的利利润总额额和净利利润稳步步增长，与公司司业务规规模的增增长所带带来的经经营业绩绩的增长长是一致致的。如如果现有有的福利利企业税税收优惠惠政策保保持不变变，在假假定现有有安置残残疾职工工数量不不变、残残疾职工工的工资资水平不不变的情情况下，公司未未来每年年将获得得约1,5400万元的的增值税税返还，减征企企业所得得税约1141万万元（220088年1月1日开始始公司适适用的企企业所得得税税率率变为225%）。随着着公司生生产规模模的扩大大，安置

33、置残疾人人员的数数量也将将随之增增加，公公司享受受的增值值税及企企业所得得税税收收优惠金金额也将将随之增增加。随随着公司司提高残残疾职工工的工资资水平，也将使使公司享享受的企企业所得得税税收收优惠金金额增加加。四、帝龙龙新材公司是浙浙江省民民政厅批批准的社社会福利利企业，福利企企业证书书号为福福企证字字第333000011000144号。报报告期内内，公司司营业外外收支变变化情况况如下：20005年、20006年和和20007年，公司营营业外收收支分别别为955.055万元、4244.800万元和和6777.500万元。营业外外收入主主要来源源于福利利企业增增值税减减免所得得，同期期公司增增值

34、税减减免额分分别为776.449万元元、3661.332万元元和3998.221万元元。20066年增值值税减免免较20005年年增长较较大的主主要原因因是，归归属于220055年712月的的32.27万万元增值值税返还还于20006年年收到，计入220066年营业业外收入入。20006年年10月1日开始始，国家家对福利利企业相相关政策策进行了了调整，根据调调整后的的政策，公司按按每位残残疾人员员每年335,0000元元的限额额享受增增值税即即征即退退的优惠惠。五、海亮亮股份（一）税税收优惠惠政策对对利润影影响的测测算控股子公公司科宇宇公司证证书编号号：福企企证字第第3300004403001

35、4号号（发行行人持有有其800%股权权）系依依法批准准的福利利企业，享受增增值税先先征后返返以及所所得税减减征、免免征的税税收优惠惠政策。由下表，假定目目前执行行的福利利企业税税收优惠惠新政策策在20005年年初即已已经存在在，本公公司的净净利润水水平（归归于母公公司所有有者的净净利润口口径，下下同），将会较较目前披披露的净净利润水水平有所所下降，即20005年年将减少少6477万元，20006年较较报表披披露数据据减少22,5008万元元，分别别减少99%和16%。目前我国国上规模模的铜棒棒生产企企业绝大大部分是是福利企企业。目目前居于于行业前前几名的的铜棒生生产企业业多是福福利企业业，由于

36、于国家对对福利企企业的税税收优惠惠政策正正在调整整中，行行业龙头头企业正正在调整整过去以以补贴收收入为利利润来源源的原有有盈利模模式，逐逐步形成成以正常常毛利为为利润来来源的新新盈利模模式，在在行业盈盈利模式式转型的的过程中中，行业业外的企企业不太太愿意进进来承担担此种行行业风险险，这也也构成了了一种进进入壁垒垒。存在不确确定性的的税收优优惠合计计，主要要体现在在科宇公公司作为为福利企企业所享享受的税税收优惠惠上（如如增值税税返还、所得税税减免），尽管管该等优优惠政策策也是国国家级的的，但毕毕竟已发发生变化化。不确确定性的的税收优优惠，对对公司未未来经营营业绩会会产生不不利影响响（二）针针对福

37、利利企业优优惠政策策调整的的对策1、国内内的铜棒棒基本上上是用废废铜生产产，中国国国内上上规模的的铜棒生生产企业业几乎都都福利企企业，且且绝大部部分分布布在福利利企业税税收调整整政策的的7个试点点省市内内（浙江江、广东东等），以浙江江省为主主。在福福利企业业税收政政策没有有调整以以前，铜铜棒加工工企业把把正常毛毛利的绝绝大部分分让给了了下游客客户，企企业用增增值税返返还的一一块收入入作为经经营利润润，也可可以达到到工业企企业的平平均利润润水平。但新的的福利企企业税收收优惠政政策出台台后，对对铜加工工企业来来说，优优惠的幅幅度有所所下降，这迫使使企业需需快速转转变盈利利模式：企业的的效益靠靠提高

38、产产品价格格、取得得正常的的毛利来来获得。新税收收政策实实施以来来，试点点省份内内的主要要铜棒加加工企业业各自大大幅度提提高每吨吨毛利。预计220077年下半半年，随随着福利利企业优优惠政策策新政在在全国的的统一执执行，全全国内的的铜棒生生产企业业均将进进一步提提高铜棒棒销售的的单位毛毛利水平平。上表可以以看出，科宇公公司的铜铜棒单位位毛利在在优惠政政策调整整后的九九个月时时间内已已提高了了每吨110000多元，且上升升的趋势势还未结结束。特特别是福福利企业业税收优优惠的新新政策在在全国推推开实施施后，作作为铜棒棒龙头企企业之一一，科宇宇公司铜铜棒单位位毛利上上升的幅幅度还会会有一个个小高潮潮

39、。2、科宇宇公司在在提高产产品毛利利的同时时，还会会增加精精密铜棒棒的产量量。20007年年度计划划生产高高精密铜铜棒3万吨，同比增增长9.5%。3、提高高铜管产产品特别别是高附附加值铜铜管的生生产与销销售，从从整体上上降低科科宇公司司利润贡贡献在海海亮股份份整体利利润水平平中的比比例。220077年上半半年，海海亮股份份的净利利润水平平达到994022万元，而科宇宇公司同同期净利利润为114711万元，考虑到到海亮股股份持有有其800%的股股权比例例，科宇宇公司对对海亮股股份净利利润的贡贡献约为为11777万元元，仅占占到海亮亮股份合合并报表表净利润润的122.522%，所所占比例例较200

40、06年年（355.077%）明明显下降降。通过上述述措施，福利企企业优惠惠政策调调整所带带来的不不利影响响，已经经被大部部分消化化，预计计因此导导致的净净减利因因素（与与20006年科科宇公司司利润贡贡献数相相比）约约为27760万万元，会会被海亮亮股份的的高附加加值铜管管产品的的扩大销销售而抵抵消，且且科宇公公司利润润贡献在在发行人人合并报报表利润润中的比比例不断断下降，应不会会对公司司今年及及未来的的持续盈盈利能力力构成重重大不利利影响。六、鸿博博印刷福建鸿博博印刷股股份有限限公司是是经福建建省民政政厅审核核确认的的福利企企业，社会福福利企业业证书编号为为：福企企证字第第350000000

41、00022号号。公司司在20007年年7月之前前享受“增值税税先征后后返、所所得税全全额免征征”的税收收优惠政政策。根根据财政政部、国国家税务务总局关于促促进残疾疾人就业业税收优优惠政策策的通知知（财财税220077922号）的的规定，自20007年年7月1日起，对安置置残疾人人的单位位，全国国统一实实行“增值税税按实际际安置残残疾人员员的人数数限额退退税、所所得税采采取工资资成本加加计1000%扣扣除”的税收收优惠政政策。一一旦国家家变更或或取消此此优惠政政策或公公司不再再符合福福利企业业条件，将会对对公司未未来的经经营收益益产生一一定影响响。20055年、20006年年和20007年年，公

42、司司净利润润分别为为3,8876.41万万元、44,9993.776万元元和4,7566.955万元，公司获获得的增增值税返返还和所所得税免免征额简简单合计计数分别别为2,3288.355万元、2,8872.41万万元和11,7887.445万元元，由于于20005年、20006年增增值税返返还纳入入年度应应纳税所所得额，因此22005520007年，公司获获得的税税收优惠惠对净利利润的实实际影响响金额分分别为22,0882.660万元元、2,4700.122万元和和1,7787.45万万元，占占净利润润的比重重分别为为分别553.772%、49.46%和37.58%。假设设报告期期公司实实行

43、新的的福利企企业税收收优惠政政策，则则在20005年年、20006年年和20007年年，公司司净利润润分别为为2,0062.55万万元、22,9331.992万元元和3,5588.666万元，获得的的税收优优惠分别别为2668.773万元元、4008.228万元元和5889.116万元元，占净净利润的的比重分分别为113.003%、13.93%和16.56%。公司管理理层认为为：(11)实行行新的福福利企业业税收政政策后，公司每每年享受受到的税税收优惠惠将出现现较大幅幅度下降降，对公公司盈利利水平有有一定影影响，但但公司实实现的净净利润中中来源于于主营业业务利润润的比重重将大幅幅增加，公司未未

44、来的盈盈利能力力将更加加稳定，对税收收优惠的的依赖将将大幅降降低；(2)新新政策下下的税收收优惠条条件更加加容易达达到，预预计未来来税收优优惠每年年仍可为为公司增增加约5500万万元的净净利润；(3)假设报报告期执执行新的的福利企企业税收收政策，公司自自身业务务经营仍仍保持较较强的盈盈利能力力，20005年年、20006年年和20007年年,销售净净利率分分别为221.880%、27.48%和23.03%，净资资产收益益率分别别达到220.330%、23.81%和23.03%。因此此，福利利企业税税收优惠惠政策的的变动不不影响公公司正常常生产经经营，对对公司未未来盈利利能力的的增长不不会造成成

45、太大影影响。假假设执行行新政策策发行人人获得的的税收优优惠及其其影响假假设执行行现行福福利企业业税收政政策，则则报告期期公司获获得的税税收优惠惠及其对对净利润润的影响响列示如如下：假设报告告期执行行现行福福利企业业税收政政策，公公司取得得税收优优惠占净净利润的的比重大大幅降低低，历年年均不到到20%。报告告期税收收优惠占占净利润润的比重重逐年小小幅提高高，主要要原因是是随着生生产的扩扩大，公公司安置置的残疾疾人员数数量也同同时增加加，并且且福州市市仓山区区的最低低工资标标准逐年年提高。20005年末末、20006年年末和220077年末公公司在编编和实际际安置的的残疾人人员人数数分别为为83人

46、、1199人和1664人）假设执执行新政政策发行行人净利利润与实实际净利利润比较较。假设报告告期执行行新的福福利企业业税收政政策，公公司每年年享受到到的税收收优惠将将出现较较大幅度度下降，2000520007年，执行新新福利企企业税收收政策公公司净利利润与实实际净利利润的差差异数分分别为11,8113.886万元元、2,0611.844万元和和1,1198.29万万元。依据上表表数据，假设报报告期执执行新的的福利企企业税收收政策，公司依依然拥有有较强的的盈利能能力，22005520007年，公司销销售净利利率和净净资产收收益率均均超过220%，净利润润分别为为2,0062.55万万元、22,9

47、331.992万元元和3.5588.666万元，年均复复合增长长率达到到32.23%。公司管理理层经分分析后认认为：(1)实实行新的的福利企企业税收收政策后后，公司司每年享享受到的的税收优优惠将出出现较大大幅度下下降，对对公司盈盈利水平平有一定定影响，但公司司实现的的净利润润中来源源于主营营业务利利润的比比重将大大幅增加加，公司司未来的的盈利能能力将更更加稳定定，对税税收优惠惠的依赖赖将大幅幅降低；(2)新政策策下福利利企业的的条件更更加容易易达到，预计未未来税收收优惠每每年仍可可为公司司增加约约5000万元的的净利润润；(33)假设设报告期期执行新新的福利利企业税税收政策策，公司司自身业业务

48、经营营仍保持持较强的的盈利能能力，220055年、20006年年和20007年年,销售净净利率分分别为221.880%、27.48%和23.03%，净资资产收益益率分别别达到220.330%、23.81%和23.03%。因此此，福利利企业税税收优惠惠政策的的变动不不影响公公司正常常生产经经营，对对公司未未来盈利利能力的的增长不不会造成成太大影影响。七、双箭箭股份本公司是是经浙江江省民政政厅审核核认定的的社会福福利企业业，持有有浙江省省民政厅厅颁发的的社会会福利企企业证书书（福福企证字字第333000050550422号）。根据中中华人民民共和国国财政部部、国家家税务总总局及相相关部门门的政策策

49、文件，20006年10月1日之前前浙江双双箭橡胶胶股份有有限公司司享受“增值税税先征后后返、所所得税全全额免征征”的税收收优惠政政策，220066年10月1日起享享受的税税收优惠惠政策调调整为：按实际际安置残残疾人员员的人数数每人每每年3.5万元元的限额额即征即即退增值值税；按按照支付付给残疾疾人员实实际工资资的2倍在计计算所得得税应纳纳税所得得额时扣扣除。220077年度、20008年度度和20009年年度福利利企业税税收优惠惠政策对对本公司司经营业业绩（合合并报表表数）的的影响情情况如下下：由上表可可见，报报告期内内，公司司享受福福利企业业税收优优惠占利利润总额额的比例例均在220%以以内

50、，且且呈递减减趋势，20009年度度为9.73%，本公公司对福福利企业业税收优优惠政策策的依赖赖性不大大，但如如果国家家取消对对福利企企业的优优惠政策策或降低低对福利利企业的的优惠程程度，或或者公司司因业务务发展增增加员工工导致残残疾员工工的比例例低于225%而而被取消消福利企企业资格格（截至至20009年12月31日，残疾员员工比例例为355.322%），仍将对对公司的的经营业业绩产生生一定的的影响。【案例关关注】1、社会会福利企企业从政政策上来来讲不存存在任何何境内首首发上市市的障碍碍，现已已经有220多家家类似企企业登陆陆资本市市场。社社会福利利企业境境内首发发需要集集中关注注两个问问题：社会福福利企业业资格的的认定是是否合规规以及是是否会持持续；公司的的盈利能能力是否否对享受受的税收收优惠存存在重大大依赖。