财务报表毕业论文样例

1、齐齐哈尔大学毕业设计（论文）PAGE PAGE 57齐齐哈尔大学毕业设计（论文文）题目 北北京同仁堂股股份有限公司司财务评价院（系） 经济管管理学院专业班级 财财务管理专业业 班学生姓名 指导教师 成绩 年 月 日PAGE I摘 要财务报表虽然为为信息使用者者提供了企业业财务状况、经经营成果方面面的资料，但但是不能提供供准确的信息息。只有通过过财务报表分分析，才能使使信息使用者者得到确切的的企业财务状状况和经营成成果的信息，进进而指导决策策。本文选取北京同仁仁堂股份有限限公司（股票票代码：6000085）2006-2008年度财务报表进行分析，公司的财务数据来源于各年的年度报告，年报来源于上海

2、证券交易所网站（）。运用比率分析和趋势分析等方法对公司的偿债能力、盈利能力、营运能力财务状况做出评判，根据分析指出公司存在的主要问题，并对如何改善企业的经营管理提出建议。全文包括四部分。第一部分是财务报表分析的理论框架；第二部分对北京同仁堂股份有限公司的财务报表进行分析；第三部分找出该公司现存问题，并指出其症结所在；第四部分给出解决该公司现存问题的对策。关键词：财务分分析；营运能力；杜邦分析Abstracct Althhough the ffinanccial sstatemments proviided ffor thhe infformattion ffor innformaation w

3、hichh inclludes the eenterpprises finnanciaal sittuatioon, buusinesss perrformaance iinformmationn, butt they can not pprovidde thee accuurate inforrmatioon. Onnly thhroughh the analyysis oof finnanciaal staatemennts whhich ccan ennable the uusers to kknow tthe exxact iinformmationn of tthe ennterpr

4、risess finaanciall situuationn and businness pperforrmancee infoormatiion, tthen mmake tthe guuide ddecisiion-maaking. In tthis ppaper, we sellectedd The Beijiing Toongrenntang Co.Lttd. (sstock code: 6000085) 22006-22008 aanalyssis off annuual fiinanciial sttatemeents, the ccompannys ffinanccial dda

5、ta ffrom tthe annnual reporrt eacch yeaar, annd thee repoort frrom thhe Shaanghaii Stocck Excchangee webssite () . we usee the raatio aanalyssis trendd anallysis and oother methoods onn the compaanys solveency, profiitabillity, operaationaal cappacityy to jjudge the ffinanccial ssituattion, pointted

6、 ouut thee comppany tthat bbased on ann anallysis of thhe maiin prooblemss and how tto impprove the ooperattion aand maanagemment oof entterpriises tto makke reccommenndatioons. TThe fuull teext inncludees fouur parrts. TThe fiirst ppart iis thee anallysis of thhe finnanciaal staatemennts off the th

7、eorreticaal fraameworrk; thhe seccond ppart iis thee anallysis of Beeijingg Tonggrentaang Coo. Ltdd. finanncial stateementss; thee thirrd parrt of is to identtify tthe exxistinng prooblemss and pointted ouut thaat thee cruxx of tthe maatter; the fourtth parrt of the ccompanny aree giveen to solvee t

8、he existting pprobleems.Key worrds：Finanncial analyysis；OOperatting ccapaciity；DuPonnt Anaalysiss 目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc353434950 摘要 PAGEREF _Toc353434950 h I HYPERLINK l _Toc353434951 Abstracct PAGEREF _Toc353434951 h II HYPERLINK l _Toc353434952 HYPERLINK l _Toc353434953 一、北京同仁堂堂股份有限公

9、公司简介 PAGEREF _Toc353434953 h 1 HYPERLINK l _Toc353434954 二、北京同仁堂堂股份有限公公司报表分析析 PAGEREF _Toc353434954 h 1 HYPERLINK l _Toc353434955 （一）偿债能力力分析 PAGEREF _Toc353434955 h 1 HYPERLINK l _Toc353434956 1.短期偿债能能力分析 PAGEREF _Toc353434956 h 1 HYPERLINK l _Toc353434957 2.长期偿债能能力分析 PAGEREF _Toc353434957 h 4 HYPER

10、LINK l _Toc353434958 3.偿债能力总总体评价 PAGEREF _Toc353434958 h 8 HYPERLINK l _Toc353434959 （二）营运能力力分析 PAGEREF _Toc353434959 h 9 HYPERLINK l _Toc353434960 1.存货周转率率指标分析 PAGEREF _Toc353434960 h 9 HYPERLINK l _Toc353434961 2.应收账款周周转率指标分分析 PAGEREF _Toc353434961 h 10 HYPERLINK l _Toc353434962 3.流动资产周周转率指标分分析 PA

11、GEREF _Toc353434962 h 11 HYPERLINK l _Toc353434963 4.总资产周转转率指标分析析 PAGEREF _Toc353434963 h 11 HYPERLINK l _Toc353434964 5.营运能力总总体评价 PAGEREF _Toc353434964 h 12 HYPERLINK l _Toc353434965 （三）盈利能力力分析 PAGEREF _Toc353434965 h 13 HYPERLINK l _Toc353434966 1.经营性盈利利能力分析 PAGEREF _Toc353434966 h 13 HYPERLINK l

12、_Toc353434967 2.成长性盈利利能力分析 PAGEREF _Toc353434967 h 15 HYPERLINK l _Toc353434968 3.盈利能力总总体评价 PAGEREF _Toc353434968 h 18 HYPERLINK l _Toc353434969 （四）现金流量量表分析 PAGEREF _Toc353434969 h 18 HYPERLINK l _Toc353434970 1.现金流量的的充足性和财财务弹性分析析 PAGEREF _Toc353434970 h 18 HYPERLINK l _Toc353434971 2.现金流动的的有效性分析析 P

13、AGEREF _Toc353434971 h 19 HYPERLINK l _Toc353434972 3.现金流量结结构分析 PAGEREF _Toc353434972 h 20 HYPERLINK l _Toc353434973 4.现金流量表表总体评价 PAGEREF _Toc353434973 h 20 HYPERLINK l _Toc353434974 （五）财务报表表综合分析 PAGEREF _Toc353434974 h 21 HYPERLINK l _Toc353434975 1.杜邦财务分分析法 PAGEREF _Toc353434975 h 21 HYPERLINK l _

14、Toc353434976 2.雷达图分析析法 PAGEREF _Toc353434976 h 24 HYPERLINK l _Toc353434977 三、北京同仁堂堂股份有限公公司存在问题题 PAGEREF _Toc353434977 h 25 HYPERLINK l _Toc353434978 （一）资金使用用效率不高 PAGEREF _Toc353434978 h 25 HYPERLINK l _Toc353434979 （二）存货周转转率偏低 PAGEREF _Toc353434979 h 25 HYPERLINK l _Toc353434980 （三）应收账款款周转速度偏偏低 PAG

15、EREF _Toc353434980 h 25 HYPERLINK l _Toc353434981 （四）销售费用用过高 PAGEREF _Toc353434981 h 25 HYPERLINK l _Toc353434982 （五）资产利用用率过低 PAGEREF _Toc353434982 h 26 HYPERLINK l _Toc353434983 （六）没有充分分利用财务杠杠杆作用 PAGEREF _Toc353434983 h 26 HYPERLINK l _Toc353434984 四、完善公司经经营管理采取取的对策 PAGEREF _Toc353434984 h 27 HYPER

16、LINK l _Toc353434985 （一）加强企业业资金管理 PAGEREF _Toc353434985 h 27 HYPERLINK l _Toc353434986 1.进行资金事事前预测 PAGEREF _Toc353434986 h 27 HYPERLINK l _Toc353434987 2.加强资金事事中管理 PAGEREF _Toc353434987 h 27 HYPERLINK l _Toc353434988 3.加强资金事事后控制 PAGEREF _Toc353434988 h 28 HYPERLINK l _Toc353434989 （二）加强企业业存货的管理理 PAG

17、EREF _Toc353434989 h 28 HYPERLINK l _Toc353434990 1.加强前线存存货的管理 PAGEREF _Toc353434990 h 28 HYPERLINK l _Toc353434991 2.加强后备存存货的管理 PAGEREF _Toc353434991 h 28 HYPERLINK l _Toc353434992 (三)加强企业业应收账款的的管理 PAGEREF _Toc353434992 h 29 HYPERLINK l _Toc353434993 1.应收账款事事前管理 PAGEREF _Toc353434993 h 29 HYPERLINK

18、 l _Toc353434994 2.应收账款事事中控制 PAGEREF _Toc353434994 h 29 HYPERLINK l _Toc353434995 3.应收账款事事后控制 PAGEREF _Toc353434995 h 29 HYPERLINK l _Toc353434996 （四）加强企业业销售费用的的管理 PAGEREF _Toc353434996 h 30 HYPERLINK l _Toc353434997 1.加强销售费费用预算管理理 PAGEREF _Toc353434997 h 30 HYPERLINK l _Toc353434998 2.建立销售费费用管理制度度

19、PAGEREF _Toc353434998 h 30 HYPERLINK l _Toc353434999 3.提高一次配配送率以降低低运费 PAGEREF _Toc353434999 h 30 HYPERLINK l _Toc353435000 4.加强对销售售费用的控制制 PAGEREF _Toc353435000 h 30 HYPERLINK l _Toc353435001 （五）提高企业业资产利用率率 PAGEREF _Toc353435001 h 31 HYPERLINK l _Toc353435002 1.对资产进行行实物管理 PAGEREF _Toc353435002 h 31 H

20、YPERLINK l _Toc353435003 2.对固定资产产精细化管理理 PAGEREF _Toc353435003 h 31 HYPERLINK l _Toc353435004 3.盘活资产 PAGEREF _Toc353435004 h 31 HYPERLINK l _Toc353435005 （六）充分利用用财务杠杆作作用 PAGEREF _Toc353435005 h 31 HYPERLINK l _Toc353435006 1.适时调整资资本结构保持持合理负债 PAGEREF _Toc353435006 h 32 HYPERLINK l _Toc353435007 2.合理控制

21、风风险 PAGEREF _Toc353435007 h 32 HYPERLINK l _Toc353435008 3.对外适度举举债进行债务务性融资 PAGEREF _Toc353435008 h 32 HYPERLINK l _Toc353435009 结论 PAGEREF _Toc353435009 h 33 HYPERLINK l _Toc353435010 参考文献 PAGEREF _Toc353435010 h 344 HYPERLINK l _Toc353435011 致谢 PAGEREF _Toc353435011 h 35北京同仁堂股份份有限公司财财务评价（注：此处加两两三句过

22、渡的的引言）Xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx一、北京同仁堂堂股份有限公公司简介在财会系博客中中本部分内容容省略二、北京同仁堂堂股份有限公公司报表分析析（一）偿债能力力分析偿债能力是指企企业偿还各种种到期债务本本息的能力或或指企业对清清偿债务的承

23、承受能力，即即对企业偿还还全部债务的的现金保证程程度8。在对负债的的管理中负债债分流动负债债和长期负债债，与此相对对应企业的偿偿债能力分析析也被分成短短期偿债能力力分析与长期期偿债能力分分析。1短期偿债能能力分析企业的短期债务务需要用企业业的流动资产产来偿还，因因此，对短期期偿债能力的的分析主要着着重于研究企企业流动资产产与流动负债债的关系及有有关项目的变变动情况。评价企业短期偿偿债能力的财财务指标主要要是指流动性性比率指标，它它是建立在对对企业流动资资产和流动负负债关系分析析的基础之上上的，包括流流动比率、速速动比率、现现金流动负债债比率、现金比率率、现金流量量与当期债务务之比和现金金支付保

24、障率率。此外，应应收账款周转转率和存货周转率率也是表现企企业短期偿债债能力的辅助助性指标。流动比率指标分分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司20066年度至20008年度的的资产负债表表中的相关项项目计算得出出企业的流动动比率指标如如表2-1所所示：表2-1 流动动比率指标分分析数据表 单位：万元元项目2006年2007年2008年流动资产257327.15300719.04340215.55流动负债83414.99779234.11384211.777流动比率3.083.754.04行业平均值1.641.842.44其中： 流动比率流动资产/流动负债 （21）流动比率表示企企业每一元流流动负债

25、有多多少流动资产产作为偿还的的保证；反映映了企业可在在一年内变现现的流动资产产偿还到期流流动负债的能能力9。该指指标值越大，表表明企业的短短期偿债能力力越强，企业业因无法偿还还到期的短期期负债而产生生的财务风险险越小。但是是，该指标值值过高则表示示企业流动资资产占用过多多，可能降低低资金的获利利能力。一般般国际上认为22：1的流动动比率比较适适宜，它表明明企业财务状状况稳定可靠靠，除了满足足日常生产经经营的流动资资金需要处，还还有足够的财财力偿付到期期债务。该企业的流动比比率一直高于正常值和行行业平均值，而而且逐年升高高，而且流动动负债的增加加慢于流动资产产的提高。影影响流动比率率的主要因素素

26、有营业周期期、应收账款款和存货的周周转速度。这这三年的流动动比率上升幅幅度明显，说说明公司的短短期偿债能力力较强，风险险较小，该企业利用用流动资产偿偿还短期债务务的能力非常常强，同时也也表明企业有有很多营运资资金，资产利利用率较低，资资产管理水平平较低，资金金浪费严重，看看出企业属于于保守经营，未未能充分利用用目前的筹资资能力。应该该引起注意。一般认为，流动比率高于2的企业财务结构非常健全。（2）速动比率率指标分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司20066年至20008年的资产产负债表中的的相关项目计计算得出企业业的速动比率率见表2-2所示。速动比率更能体体现企业的偿偿还短期债务务的能力。因因为

27、流动资产产中，尚包括括变现速度较较慢且可能已已贬值的存货货，因此将流流动资产扣除除存货再与流流动负债对比比，以衡量企企业的短期偿偿债能力。速速动比率相对对于流动比率率具有一定的的修订作用，它它的分析剔除除了存货、待待摊费用等变变现能力比较较差的因素10。一一般认为，速速动比率最低低限为0.55：1，如果果保持在1：l，则流动动负债的安全全性较有保障障。因为，当当此比率高于于1：1时，即即使公司资金金周转发生困困难，也不致致影响其即时时偿债能力。表2-2 速动动比率指标分分析数据表 单位：万元项目2006年2007年2008年流动资产257327.15300719.04340215.55流动负债

28、83414.99779234.11384211.777存货138059.03150147.7577833.558速动比率1.431.871.92行业平均值1.251.421.90其中： 速动动比率=速动动资产/流动动负债 （222）该公司速动比率率逐年上升，近三年的速动动比率都高于行业平均值值，主要是存存货的比重有有所降低，存货的的周转速度变变快，导致企企业的速动比比率上升，表明企业未未来的偿债能能力越有保证证。但是，速速动比率超过过1，则说明明企业因应收收账款占有过过多而增加了了企业的机会会成本。影响速动比比率可靠性的重要因因素是应收账账款的变现能能力。账面上上的应收账款款不一定都能能变成现

29、金，实实际坏账可能能比计提的准准备要多，季季节性的变化化，可能使报报表的应收账账款数额不能能反映平均水水平。这些情情况财务人员员要做出估计计。（3）现金比率率指标分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年的资资产负债表中中的相关项目目计算得出企企业的现金比比率见表2-3所示：表2-3 现金金比率指标分分析数据表 单位：万元项目2006年2007年2008年流动负债83414.99779234.11384211.777速动资产119013.72151901.89262381.97应收账款26849.22634403.44033089.117现金比率14.79%10.37%34

30、.39%其中： 现金比率=（速动资产-应应收账款）/流动负债 （23）现金比率反映出出公司在不依依靠存货销售售及应收账款的情况下下，直接支付当前前债务的能力力。现金比率率不考虑现金金收到和现金支付的的时间，该比率将存存货与应收款款项排除在外外。速动资产产扣除应收账账款后计算出出来的金额，最最能反映企业业直接偿付流流动负债的能能力。现金比比率越高，说说明企业直接接偿还流动负负债的能力越越强。现金比比率一般认为为20%以上上为好或300%左右111。对于该公司来说说，企业的现现金比率20006年比20077年下降了44.42%，速动动资产维持在在原有的水平平，说明企业业用现金直接接偿付流动负负债的

31、能力较较低。20008年比20007年升高高了24%，说说明企业的直直接偿债能力力达到较高水平。但这一一比率过高，就就意味着企业业拥有过多的的获利能力较较低的现金类类资产，这类类资产金额太太高会导致企企业机会成本本增加，企业业的资产未能能得到有效运用。2长期偿债能能力分析长期偿债能力是是指企业偿还还长期利息与与本金的能力力。企业长期期偿债能力主主要取决于所所有者权益性性资本的多少少及其在资本本总额中所占占的比重、企企业的盈利能能力、企业资资产总量及其其变现能力等等因素122。评价企业长期偿偿债能力的财财务指标有资资产负债率、产权比率和利息保保障倍数。（1）资产负债债率指标分析析下面根据北京同同

32、仁堂股份有有限公司20006年度至至2008年年度的资产负负债表中的相相关项目计算算资产负债率率如表2-44所示：表2-4 资产产负债率指标标分析数据表表 单位：万万元项 目2006年2007年2008年负债总额86239.99681432.99987208.553资产总额381565.86419467.66455007.25资产负债率22.5819.6119.17行业平均值62.4662.2652.13其中： 资产负债债率负债总总额/资产总总额 （224）资产负债率是指指负债总额对对全部资产总总额之比，用用来衡量企业业利用债权人人提供资金进进行经营活动动的能力，反反映债权人发发放贷款的安安全

33、程度。负负债比率越大大，企业面临临的财务风险险越大，获取取利润的能力力也越强113。一般般认为，资产产负债率一般般为不高于550%，而国际上上通常认为等等于60%时时较为恰当。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。分析北京同仁堂堂股份有限公公司2006年到到2008年的的资产负债率率，我们发现现，该企业每每年的资产负负债率都处在在一个较低的的水平，说明明企业总资产产中有较低比比例是通过借借债来筹集到到的，企业承担的的债务负担较较轻。但是，从从债权人立场场看，资产负负债率的比例例值越低越好好，这对偿还还债务

34、有很大大的保障程度度，说明企业业的长期偿债债能力比较强强的，但是这这个比率过低低，则说明企企业畏缩不前前，对企业的的发展前途不不明确，不敢敢举借大量的的债务，利用用债权人资本本进行经营活活动的能力较较差，企业对对财务杠杆利利用不够。应该提高企业的资产负负债率，使之保持在在一个合适的的水平，对加加速企业的经经营发展起到到一定的作用用。负债比率又称财财务杠杆，由由于所有者权权益不需偿还还，所以财务务杠杆越高，债债权人所受的的保障就越低低14。但但这并不是说说财务杠杆越越低越好，因因为一定的负负债表明企业业的管理者能能够有效地运运用股东的资资金，帮助股股东用较少的的资金进行较较大规模的经经营，所以财

35、财务杠杆过低低说明企业没没有很好地利利用其资金。这也说明企业没有很好利用财务杠杆作用。（2）产权比率率指标分析下面根据北京同同仁堂股份有有限公司20006年度至至2008年年度的资产负负债表中的相相关项目计算算产权比率如如表2-5所示：表2-5 产权权比率指标分分析数据表 单位：万元元项目2006年2007年2008年负债总额86239.99681432.99987208.553所有者权益总额额295912.37339213.76367798.72产权比率0.290.240.24其中： 产权比率负负债总额/所所有者权益总总额 （225）产权比率反映债债权人与股东东提供的资本本的相对比例例，企业

36、的资本本结构是否合合理、稳定。同时时也表明债权权人投入资本本受到股东权权益的保障程程度。一般说说来，产权比比率高是高风风险、高报酬的财财务结构，产产权比率低，是是低风险、低报酬的财财务结构。该该比率越低，说说明企业长期期偿债能力越越强，债权人人贷款的安全全越有保障，企企业的财务风风险越小。从从股东来说，在在通货膨胀时时期，企业举举债，可以将将损失和风险险转移给债权权人15。我们通过分析该该公司的产权权比率，发现现债权人提供供资本在股东东所提供的资资本的比例只只占很小的一一部分比例，反反映了企业的的财务结构比比较稳定，债债权人提供的的资本受到股股东权益的保保障程度很大大。但是，从从另一个侧面面说

37、明企业是是保守经营，采采取的是一种种低风险、低低报酬的经营营方式。公司司该指标整体体平稳，说明明股东所提供供的资金足以以保证对负债债的偿还，公公司的财务风风险小。（3）利息保障障倍数指标分分析下面根据北京同同仁堂股份有有限公司20006年度至至2008年年度的资产负负债表中的相相关项目计算算利息保障倍倍数如下表所所示：项目2006年2007年2008年利润总额28962.11237659.55541593.119利息费用1464.1221249.5881103.855利息保障倍数33.2337.5887.94行业平均值19.1-11.7170 表2-6 利息保保障倍数指标标分析数据表表 单位：

38、万万元其中： 利息保障倍倍数（利润润总额+利息息费用）/利息费用 （226）利息保障倍数反反映企业经营营所得支付债债务利息的能能力，用来衡衡量盈利能力力对债务偿付付的保障程度度。一般地，利利息保障倍数数大于1，说说明企业具有有偿付当期利利息的能力，具具有长期偿债债能力。利息息保障倍数越越大，说明企企业用经营活活动中所获得得的收益偿还还利息的能力力越强：反之之，则越弱16。公司的该指标都都大于1，说说明企业有能能力偿付贷款款的利息，但但是企业的指指标逐渐升高高，是由于企企业没有偿还了大大量的长期借款利息息，从而减少少了企业当期的财财务费用，导致该指标标升高，企业偿偿还利息的能能力强。3.偿债能力

39、总总体评价根据上述各表中中数据汇总得得到2006620088年度偿债能能力分析一览览表如下所示示：表2-7 200062008年度偿债能力力分析一览表项目2006年2007年2008年流动比率3.083.754.04速动比率1.431.871.92现金比率14.79%10.37%34.39%资产负债率22.58%19.61%19.17%产权比率0.290.240.24利息保障倍数33.23%37.58%87.94%根据分析,该企企业的短期偿债比比率均在国际际和行业标准准值以上,并并且高很多，表表明北京同仁仁堂股份有限限公司的短期期偿债能力非非常强,对偿偿还企业的到到期债务有保保障，企业对对外信

40、誉度高高。表明企业业资产出现大大量的闲置，除除用于偿还到到期短期债务务外，还有很很多资产没有有充分得以利利用。该企业业的长期偿债债比率水平一一般，但基本本能保障偿还还到期债务，还还有待于进一一步改善。（二）营运能力力分析营运能力是以企企业各项资产产的周转速度度来衡量企业业资产利用的的效率。周转转速度越快，表表明企业的各各项资产进入入生产、销售售等经营环节节的速度越快快，那么其形形成收入和利利润的周期就就越短，经营营效率自然就就越高。企业营运能力通通常从存货周周转率，应收收账款周转率率、流动资产周转转率和总资产产周转率四个方面进行行分析评价。1存货周转率率指标分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自

41、20006年至20008年的资资产负债表和和利润表中的的相关项目计计算得出企业业的存货周转转率见表3-1所示： 表3-11 存货周转转率指标分析析数据表 单位：万万元项目2006年2007年2008年销售成本240906.02270400.80293904.95存货平均余额138059.03150147.7577833.558存货周转率1.021.111.04行业平均值3.944.174.19其中： 存货货周转率=本本期销售成本本/存货平均均余额 （227）存货周转率是衡衡量企业生产产经营各个环环节中存货运运转效率的一一个综合性指指标。存货在在流动资产中中所占比重较较大，其流动动性直接影响响公

42、司的流动动比率177。一般情情况下，存货货周转率越高高，说明存货的的流动性较好好，存货的占占用水平越低低，存货成本本低，存货的的管理也具有有效率，存货货转换为现金金或应收账款款的速度越快快。它不仅影影响企业的短短期偿债能力力，也是整个个企业管理的的重要内容。一般认为标准值为3 。该企业的存货周周转率一直低低于正常值和和行业平均值值，仅为1左左右，从2007年到到2008年存存货周转率的的变化呈下降降趋势，反映映出企业存货货管理效果不不好。存货周周转率的下降降表明企业的的商品库存量量超常的大，存货占用的资金比较多；说明企业存货变现能力变弱，公司要促进产品销售和加强存货管理。2应收账款周周转率指标

43、分分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年的资资产负债表和和利润表中的的相关项目计计算得出企业业的应收账款款周转率见表表3-2所示示： 表表3-2 应应收账款周转率指标标分析数据表表 单位位：万元项目2006年2007年2008年营业收入240906.02270400.80293904.95应收账款平均余余额26849.22634403.44033089.117应收账款周转率率8.478.838.71行业平均值6.367.4524其中： 应收账款周周转率=本期期销售收入/应收账款平平均余额 （28）应收账款周转率率反映了一个个企业在一个个会计年度内内应收账款的的周转次数，

44、可可以分析企业业应收账款的的变现速度和和管理效率。应收账款周转率越高，说明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，可以减少坏账损失。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。数值大，说明资金运用和管理效率高18。 2006和20007年应收收账款周转率率处于同行业业水平之上，表现出较快快的变现速度度。而到了22008年有有所下降，但但其值远低于于行业标准值值，应收账款款回收变慢，变现能力力减弱，同时也也意味着营运运资金未得到合理的的利用，坏账账损失增加。企业管理层层应注重加强强对应收账款款周转的管理理，以减轻对对企业正常运运营造成消极极的影响。3流动资产周周转率指标分分析根

45、据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年的资资产负债表和和利润表中的的相关项目计计算得出企业业的流动资产产周转率见表表3-3所示： 表3-3 流流动资产周转转率指标分析析数据表 单位：万万元项目2006年2007年2008年营业收入240906.02270400.80293904.95流动资产平均余余额257072.75302049.64340215.55流动资产周转率率93.71%89.52%86.39%其中： 流动资产周周转率=本期期销售收入/流动资产平平均余额 （29）流动资产周转率率反映流动资资产的周转速速度，周转速速度越快，会会相对节约流流动资产，相相当于扩大资资产的

46、投入，增增强企业的盈盈利能力，平平均需要占用用的流动资产产越少，资产产的管理越有有效；而延缓缓周转速度，需需补充流动资资产参加周转转，形成资产产的浪费，降降低企业的盈盈利能力。通通常来说，这这个指标值越越大，企业的的经营越高效效。一般认为为标准值为1 。企业的该指标逐逐年下降，说说明企业对流流动资产运营不善，资金使用效率降低，而流动动资产周转率率的降低，主要是是由于应收账账款周转率的的偏低，影响了企业的经营营获利水平。企业应充分利用流动资产去赚取更多的经济利益。 4总资产周周转率指标分分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年的资资产负债表和和利润表中的的相关项目计计算得出

47、企业业的总资产周周转率见表33-4所示：表3-4 总资资产周转率指指标分析数据据表 单单位：万元项目2006年2007年2008年营业收入240906.02270400.80293904.95总资产平均余额额382202.54421959.1955007.225总资产周转率0.630.670.67行业平均值0.680.760.74其中： 总资产周周转率=本期期销售收入/总资产平均均余额 （2100）企业的总资产周周转率反映总总资产的周转转速度。总资资产周转率越越高，表明总总资产周转速速度越快，企企业的销售能能力越强，企企业利用全部部资产进行经经营的效率越越高，进而使企业业的偿债能力力得到增强1

48、9。公司连续三年总总资产周转率率比较平稳，但但周转速度较较慢，说明企企业的综合营营运能力和变现能力力一般。总资资产周转速度度并不是很乐乐观，同时低低于同行业平平均值，说明明资产未得到到充分的利用用，资产的使使用价值没有有在最大程度度上体现。企企业应该适当当提高总资产产周转速度，加加速资产的增增值能力，来来增强企业的的运转状况。5营运能力总总体评价表3-5 2000620008年度营营运能力分析析一览表项目2006年2007年2008年存货周转率1.021.111.04应收账款周转率率8.478.838.71流动资产周转率率93.71%89.52%86.39%总资产周转率0.630.670.67

49、分析得出：存货货周转率低于于正常值和行行业均值，反反映出企业存存货管理效果果不好。应收收账款周转率率与同行业相相比还处于较较低水平，说说明企业应收收账款回收一一般，变现能能力不强，同同时也意味着着营运资金没没得到合理的的利用。流动动资产周转率率和总资产周周转率不佳，企业对对流动资产营营运不善，效效率降低，影影响企业的经经营获利水平平。（三）盈利能力力分析1.经营性盈利利能力分析盈利能力是各方方面关心的核核心，也是企企业成败的关关键。只有长长期盈利，企企业才能真正正做到持续经经营，无论是是投资者还是是债权人，都都有对反映企企业盈利能力力非常重视20。反映企业业盈利能力的的指标很多，通通常使用的主

50、主要有销售净净利率、销售售毛利率、资资产净利率。销售净利率指标标分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年利润润表中的相关关项目计算得得出企业的销销售净利率见见表4-1所所示： 表表4-1 销销售净利率指指标分析数据据表 单单位：万元项目2006年2007年2008年净利润15642.22423474.88625894.665销售收入净额2410.2002614.1332939.233销售净利率6.498.988.81行业平均值-96.1-20.7-58.9其中： 销售净利利率=净利润润/销售收入入净额 （2211）销售净利率是衡衡量企业销售售收入的收益益水平的指标标，它表

51、明单位位销售收入获获得税后利润润的能力，反反映销售收入入与净利润的的关系。它与与净利润成正正比关系,与与销售收入成成反比关系,企业在增加加销售收入额额的同时,必必须相应地获获得更多的净净利润,才能能使销售净利利率保持不变变或有所提高高。该指标的的比值越高，说说明商品经营营盈利能力越越好。通过分分析销售净利利率的升降变变动,可以促促使企业在扩扩大销售的同同时,注意改改进经营管理理，提高盈利水水平21。 该公司三年的销销售净利率水平均在同同行业之上，每每年的销售净利率有小幅度度上升，说明明企业销售成成本降低的同同时形成预期期销售收入的的加大，这是是企业商品经经营盈利能力力状况良好的的表现。应该该继

52、续保持，在现有基础础上有所提高高。提高销售售净利率，既要要在生产领域域降低成本、提提高质量，又又要加强销售售工作，提高高产品销售率率和销售价格格。(2)销售毛利利率指标分析析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年利润润表中的相关关项目计算得得出企业的销销售毛利率见见表4-2所所示： 表4-22销售毛利率率指标分析数数据表 单位：万元元项目2006年2007年2008年销售毛利97926.443105506.29121742.91销售收入净额2410.2002614.1332939.233销售毛利率40.6340.3641.42行业平均值35.8336.1537.96其中：

53、销销售毛利率=销售毛利/销售收入净净额 （212）销售毛利率反映映了企业的销销售成本与销销售收入净额额的比例关系系，毛利率越越大，说明在在销售收入净净额中销售成成本所占比重重越小，企业业通过销售获获取利润的能能力越强。根椐分析，我们们发现该公司司三年的销售售毛利率水平平均在同行业业之上，每年年的销售毛利利率毛利率均均有小幅度上上升，说明企企业销售成本本降低的同时时形成预期销销售收入的加加大，导致毛毛利有所上升升，这是企业业销售状况良良好的表现。应应该继续保持持，在现有基基础上有所提提高。公司的的销售毛利率率和销售净利率都都在同行业水水平之上，表表明公司盈利利水平在同行行业中领先，近近三年销售毛

54、毛利率在400%左右而销销售净利率在在6%-8%之间，说明明企业的税后后利润远低于于毛利，应该该控制企业的的销售费用来来提高企业销销售收入的收收益水平。（3）净资产收收益率指标分分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年的资资产负债表和和利润表中的的相关项目计计算得出企业业的净资产收收益率见表44-3所示： 表4-3 净资产收益益率指标分析析数据表 单位：万万元项目2006年2007年2008年净利润15642.22423474.88625894.665平均所有者权益益2402.8002646.5552854.988净资产收益率6.518.879.07其中： 净资产收益益率

55、=净利润/平均均所有者权益益 （2213） 净资产收益率反反映公司所有有者权益的投投资收益水平平，充分体现了了投资者投入入企业的自有有资本获取收收益的能力，是是评价资本经经营效益的核核心指标。一一般认为该指指标越高，企企业自有资本本获取收益的的能力越强，营营运效果越好好，对投资人人和债权人的的保障程度越越高22。2006年的投投资报酬率偏偏低，20007和20008年的投资资报酬率较好好。我们发现现该公司的净净资产收益率率均在同行业业之上，说明明企业的资产产利用率较好好，在增加收收入和节约资资金方面做得得很好，企业业应该考虑怎怎么提高销售售净利率和加加速资金周转转。2.成长性盈利利能力分析分析

56、企业的成长长性，主要通通过分析企业业的销售收入入增长率、销销售利润增长长率和净利润润增长率这三三个增长性指指标。（1）总资产增增长率指标分分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年利润润表中的相关关项目计算得得出企业的总总资产增长率率见表4-44所示： 表4-44 总资产增长率率指标分析数数据表 单位：万元元项目2006年2007年2008年年初资产总额381565.86419467.66455007.25本年总资产增长长额427353.7643624633.6635627066.77总资产增长率1.1210.407.83行业平均值8.5410.788.52其中： 总资资产

57、增长率=本年总资产产增长额/年年初资产总额额100% （214）总资产增长率是是企业本年总总资产增长额额同年初资产产总额的比率率，反映企业业本期资产规规模的增长情情况。总资产产增长率越高高，表明企业业一定时期内内资产经营规规模扩张的速速度越快。但但在分析时，需需要关注资产产规模扩张的的质和量的关关系，以及企企业的后续发发展能力，避避免盲目扩张张。资产增长长是企业发展展的一个重要要方面，发展展性高的企业业一般能保持持资产的稳定定增长。 该企业20006年总资产产增长率远低低于行业平均均值，本年企企业的发展速速度较慢；22007年比比上一年增加加9个百分点点，看出企业业规模增长水水平提升较快快，这

58、一周期期内资产经营营规模的扩张张速度极快；而20088年总资产增增长率有所降降低，略低于于行业平均值值，表明企业业放慢了资本本扩张的步伐伐，在适当把把握增长速度度和规模，以以保持资产的的稳定增长，来来不断提高企企业的发展性性。（2）销售利润润增长率指标标分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年利润表中的的相关项目计计算得出企业业的销售利润润增长率见表表4-5所示示： 表4-55 销售利润增增长率指标分分析数据表 单位：万元项目2006年2007年2008年上期销售利润114138.1293066.661834434.56本期销售利润93066.661834434.5640

59、809.220销售利润增长率率-39.6430.3811.78其中：销售利润润增长率=（本本期销售利润润-上期销售售利润）/上上期销售利润润100%（2215）销售利润增长率率表示与上年年相比，企业业销售收入的的增减变动情情况，是评价价企业成长状状况和发展能能力的重要指指标。该指标标越高，表明明增长速度越越快，企业市市场前景越好好；反之则越越低。与销售售收入增长率率的变化趋势势相同，随着着销售收入增增长率的变动动而变动。（3）净利润增增长率指标分分析根据北京同仁堂堂股份有限公公司自20006年至20008年利润润表中的相关关项目计算得得出企业的净净利润增长率率见表4-66所示： 表4-66 净

60、利润增长率率指标分析数数据表 单位：万元元项目2006年2007年2008年上期净利润1318.58815642.22423474.886本期净利润15642.22423474.88625894.665净利润增长率48.150.0710.31行业平均值-43.1237.5-70.7其中： 净净利润增长率率=（本期净净利润-上期期净利润）/上期净利润润100% （216）净利润增长率是是衡量一个企企业经营效益益的主要指标标。净利润增增长率越高，企企业的经营效效益就好。企业的净利润增增长率先增后后减，20006和20008年高于行行业平均值，表表明这两年经经营效益好；而20077年远低于行行业平均