财务管理学习题计算题

1、财务管理学习题计算题财务管理学习题计算题21/21财务管理学习题计算题财务管理学习题计算题财务管理要点计算题某公司股票的系数为1.5，市场无风险利率为5，市场上全部股票的均匀酬劳率为12，那么该公司股票的酬劳率为多少？该公司股票的酬劳率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%1、某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈余，可连续5年每年年关获得利润24000元，若资本成本为12，该项目能否合算？各年利润的现值总和=24000*（PVIFA，12%，5）（PVIF，12%，1）【或=24000*（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)】

2、=77262.32（元）100000元，该项目不合算。2、某公司拟刊行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8，刊行时债券市场利率为5。（1）若到期一次还本付息，该债券价钱应为多少才值得购置？（2）若该债券2007年刊行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价钱应为多少才值得购置？1）（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元）债券价钱应低于548.8元才值得购置2）500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元）财务管理学习题计算题债券价钱应低于553.34元才值得购置3、某公司准备投资购置股票，现有A、B公司股票

3、可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，估计此后以5%的增度率增添。B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将连续坚持固定股利政策。该公司经分析以为投资酬劳率要达到10%（或该公司的资本成本为10%）才能购置这两种股票。计算A、B公司的股票价值并作出投资决议。A公司股票价值=4.2（元）8元，值得购置。4、某公司需用一间库房，买价为40万元，可用20年。假如租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年关付2万元。年利率5%，试比较该库房应采纳哪一种方式获得合算？方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元

4、）方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33.01（万元）两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应当采纳方式二租用。6、某项投资的酬劳率及其概率散布状况为：市场状况发生的概率估计酬劳（万元）优秀0.340一般0.520较差0.25财务管理学习题计算题假定市场风险酬劳系数为10%，无风险酬劳率为3%，试计算该项投资的风险酬劳率及总酬劳率。希望酬劳=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元）标准离差=24.94（万元）标准离差率=24.94/23=108.43%风险酬劳率=108.43%*10%=10.83%投资酬劳率=3%+

5、10.83%=13.83%7、某公司拥有A、B、C三种股票组成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场利润率为12%，无风险利润率为5%。计算该证券组合的风险酬劳率和必需利润率证券组合的风险酬劳率=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%证券组合的必需酬劳率=5%+(12%-5%)*0.5*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)财务管理学习题计算题8、某公司现有甲乙两个投资

6、项目，希望酬劳率均为25；甲项目的标准离差为10，乙项目的标准离差为18，计算两个项目的标准离差率，并比较其风险大小。V甲甲/K10250.4V乙乙/K18250.72所以，乙项目的风峻峭大于甲项目的风险。9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：此刻支付30万元，一次性结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，此后每年关付款6万元，连付5年。年利率为10%。要求：按现值计算，选择最优方案。乙方案：6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75应选择乙方案1、某公

7、司年关财产总计1500万元，流动欠债300万元，长久欠债300万元。年度销售收入2000万元，净利润200万元。分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。1）权益乘数11（300300）1500=1.6672）销售利润率2002000100102、某公司2008年有关资料以下：（单位：万元）项目年初数年关数财产400500欠债225300财务管理学习题计算题全部者权益175200该公司2008年实现利润25万元。要求：（1）计算净财产利润率；（2）计算总财产净利率（凡波及资产欠债表项目数据的，均按均匀数计算）；（3）分别计算年初、年关的资产欠债率。净财产利润率=25/(175+200)/2=13.

8、33%总财产净利率=25/(400+500)/2=5.6%年初财产欠债率=225/400=56.25%年关财产欠债率=300/500=60%某公司上年优先股股利为30万元，一般股股利90万元，该公司坚持向来的固定股利正策。估计计划年度销售收入增添30%。上年利润表单位：万元项目金额销售收入2500减：销售成本1700销售开销144销售利润656减：管理开销292财务开销36税前利润328减：所得税65.6净利润262.4运用销售百分比法编制计划年度估计利润表并测算计划年度留用利润额。财务管理学习题计算题项目金额销售收入2500*（1+30%）=3250减：销售成本3250*1700/2500=

9、2210销售开销3250*144/2500=187.2销售利润3250*656/2500=852.8减：管理开销3250*292/2500=379.6财务开销3250*36/2500=46.8税前利润3250*328/2500=426.4减：所得税426.4*65.6/328=85.28净利润426.4-85.28=341.12计划年度留用利润=341.12-（30+90）=221.12（万元）1、某公司拟筹资10000万元，此中长久借钱1000万元，年利率为6；刊行长久债券10万张，每张面值150元，刊行价200元，票面利率8，筹资xx用率2；刊行优先股2000万元，年股利率10%，筹资xx

10、用率3%；以每股25元的价钱刊行一般股股票200万股，估计第一年每股股利为1.8元，此后每年股利增添6，每股支付刊行xx0.8元。计算该公司的综合资本成本率（所得税税率为25）。1）长久借钱的资本成本率6（125）4.5%2）长久债券的资本成本率4.59%3）优先股的资本成本率10.314）一般股的资本成本率613.445）公司的综合资本成本率4.5%10%4.59%2010.31%2013.445010.12财务管理学习题计算题2、某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案，有关资料如下：甲方案乙方案筹资方式筹资额（万元）资本成本筹资额（万元）资本成本长久借钱15092009债券350

11、1020010一般股5001260012共计10001000要求：确立该公司的最正确资本构造甲方案综合资本成本9%15%1035125010.85乙方案综合资本成本9%20%1020126011甲方案综合资本成本10.85乙方案综合资本成本11，应选择甲方案。3、某公司拟追加筹资6000万元，现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择：有关资料以下表：（单位：万元）筹资追加筹资方案A追加筹资方案B追加筹资方案C方式筹资额个别资本筹资额个别资本筹资额个别资本成本成本成本长久借钱60051800715006公司债券120081200815009优先股120011120011150012一般股30001

12、5180015150015共计600060006000要求：分别测算该公司A、B、C三个追加筹资方案的加权均匀资本成本，并比较选择最优追加筹资方案。方案A加权均匀资本成本=5%*+8%*+11%*+15%*=11.8%方案B加权均匀资本成本财务管理学习题计算题=7%*+8%*+11%*+15%*=10.4%方案C加权均匀资本成本=6%*+9%*+12%*+15%*=10.5%由于方案B的加权均匀资本成本最低，所以是最优追加筹资方案。4、某公司今年度打算投资8000万元于某项目，其资本根源以下：刊行债券筹资2400万元，年利率10%，筹资开销率3%；刊行优先股筹资1600万元，年股利率12%，筹

13、资开销率4%；刊行一般股筹资3200万元，预期每股股利2元，每股市价20元，筹资开销率4%，股利增添率5%；保存利润筹资800万元；。估计投产后每年可实现1600万元的净利润，。公司所得税率25%。判断该项投资能否可行。长久债券资本成本=7.73%优先股资本成本=12.5%一般股资本成本=+5%=15.42%留用利润资本成本=+5%=15%加权均匀资本成本=7.73%*+12.5%*+15.42%*+15%*=12.49%90，选择债券筹资，反之则选择股票筹资。（2）无差异点的每股利润=90（1-25%）/150=0.45（元）11、某公司现有一般股600万股，股本总数6000万元，公司债券3

14、600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发一般股300万股，每股刊行价钱15元；一是平价刊行公司债券4500万元。若公司债券年利率8%，所得税率25%。要求：计算两种筹资方案的每股利润无差异点。财务管理学习题计算题假如该公司估计息税前利润为1800万元，对两个筹资方案作出择优决议。1）（EBIT-3600*8%）（1-25%）/（600+300）=（EBIT-3600*8%-4500*8%）（1-25%）/600解得：EBIT=1368（万元）（2）由于估计EBIT1800万元1368万元，所以应选择刊行债券的方案12、某公司拟刊行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率8，每

15、年付息一次，到期还本。若估计刊行时债券市场利率为10，债券刊行开销为刊行额的5，该公司合用的所得税税率为30，则该债券的资本成本为多少？债券刊行价钱10008PVIFA10%,51000PVIF10，5924.28元债券的资本成本1000*8%*（1-30%）/924.28*（1-5%）=6.091、某公司投资100万元购入一台设施。该设施估计残值率为4%，可使用3年，折旧按直线法计算。设施投产后每年销售收入增添额分别为：100万元、200万元、150万元，每年付现成本（除折旧外的开销）增添额分别为40万元、120万元、50万元。公司合用的所得税率为25，要求的最低投资酬劳率为10。财务管理学

16、习题计算题要求：（1）假定公司经营无其余变化，展望将来3年公司每年的税后利润。（2）计算该投资方案的净现值，并做出判断。1）每年的折旧额：100（1-4%）332（万元）第一年增添税后利润（1004032）（125）21（万元）第二年增添税后利润（20012032）（125）36（万元）第三年增添税后利润（1505032）（125）51（万元）2）第一年增添净现金流量213253（万元）第二年增添净现金流量363268（万元）第三年增添净现金流量5132100*4%87（万元）增添净现值53PVIF（10%，1）68PVIF（10%，2）87PVIF10%，3）-100=69.68（万元）该项

17、目增添净现值大于零，故可行。2、某公司一长久投资项目各期净现金流量为：NCF03000万元，NCF13000万元，NCF20万元，第311年的经营净现金流量为1200万元，第十一年另还有回收额200万元。该公司的资本成本率为10。计算：原始投资额、终结现金流量、投资回收期、净现值，并做出判断。原始投资额=3000+3000=6000（万元）财务管理学习题计算题终结点现金流量=1200+200=1400（万元）投资回收期2+7（年）净现值30003000PVIF（10%，1）1200PVIFA（10%，9）PVIF（10%，2）200PVIF（10%，11）51.32（万元）净现值大于零，故该项

18、目可行。3、公司计划购入一设施，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资100万，使用寿命为5年，直线法计提折旧，5年后设施无残值，5年中每年销售收入为50万元，每年付现成本为15万元。乙方案需投资120万元，另需垫支运营资本15万元，也采纳直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值20万元，5年中每年销售收入60万元，付现成本第一年20万，此后随设施迂腐逐年增添1万元。所得税率为25%。要求：计算双方案的现金流量，该公司资本成本率10%，用净现值法作出投资决议。甲方案：年折旧=20（万元）NCF0=-100万元NCF1-5=（50-15-20）（1-25%）+20=31.25（万元）NP

19、V=-100+31.25*PVIFA（10%，5）=18.47（万元）乙方案：年折旧=20（万元）NCF0=-（120+15）=-135（万元）财务管理学习题计算题NCF1=（60-20-20）（1-25%）+20=35（万元）NCF2=（60-21-20）（1-25%）+20=34.25（万元）NCF3=（60-22-20）（1-25%）+20=33.5（万元）NCF4=（60-23-20）（1-25%）+20=32.75（万元）NCF5=（60-24-20）（1-25%）+20+20+15=67（万元）NPV=-135+35PVIF（10%，1）34.25PVIF（10%，2）33.5PV

20、IF10%，3）+32.75PVIF（10%，4）67PVIF（10%，5）=14.24（万元）由于甲方案的净现值大于乙方案的净现值，故应选甲方案。4、某项目需投资300万元，其寿命周期为5年，5年后残值收入50万元。5年中每年净利润80万元，采纳直线法计提折旧，资本成本10%，计算该项目的净现值并谈论项目可行性。年折旧=50（万元）NCF0=-300万元NCF1-4=80+50=130（万元）NCF5=130+50=180（万元）NPV=-300+130*PVIFA（10%，5）+50*PVIF（10%，5）=223.88（万元）0,故方案可行。财务管理学习题计算题5、某公司现有两个方案，投

21、资额均为600万元，每年的现金流量以下表，该公司的资本成本率为10。（单位：万元）A方案B方案年次现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量060006000125001600220001600315001600410001600510001600共计8000600080006000要求：（1）计算A、B双方案的净现值和盈余指数；（2）选择最优方案并说明原因。NPVA=6000+2500-PVIF（10%，1）2000PVIF（10%，2）1500PVIF10%，3）+1000PVIF（10%，4）1000PVIF（10%，5）=335（万元）NPVB=6000+1600-PVIFA（10%，5

22、）=65.6（万元）PIA=2500PVIF（10%，1）2000PVIF（10%，2）1500PVIF10%，3）+1000PVIF（10%，4）1000PVIF（10%，5）/6000=1.06PIB=1600PVIFA（10%，5）/6000=1.01由于NPVANPVB，PIAPIB，故甲方案优于乙方案。5、某公司进行一项投资，正常投资期为5年，每年投资400万元。第615年每年现金净流量为450万元。假如把投资期缩短为3年，每年需投资700万元。完工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。资本财务管理学习题计算题成本为10，假定寿命终结时无残值，无需垫支运营资本。判断应否缩短投资期。正

23、常投资期的净现值400400PVIFA10%,4+450PVIFA10%,10PVIFA10%,54004003.174506.1450.62149.22万元缩短投资期的净现值700700PVIFA10%,2+450PVIFA10%,10PVIFA10%,37007001.7364506.1450.751161.5万元由于缩短投资期的净现值正常投资期的净现值，故应缩短投资期。7、某公司拟建筑一项生产设施，估计建设期为1年，所需原始投资1000万元于建设起点一次投入。该设施估计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设施折旧方法采纳均匀年限法。该设施投产后每年增加净利润300万元。假定合用的

24、行业基准折现率为10。（10分）要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算项目净现值，并谈论其财务可行性。财务管理学习题计算题1）年折旧=1000/5=200（万元）NCF0=-1000万元NCF1=0NCF2-6=300+200=500（万元）2）NPV=-1000+500（PVIFA，10%，5）（PVIF，10%，1）=723（万元）由于NPV0，所以项目可行。8、某公司准备进行一项固定财产投资，该项目的现金流量状况以下表：单位：万元t012345共计净现金流量-1005050？5050195累计净现金流量-100-95？451900195-折现净现金流量-1004.71544.575.679237.35-要求：(1)计算上表顶用问号表示的数值；计算该项目的投资回收期；计算该项目的净现值和盈余指数。1）t=2时的累计净现金流量=-95+50=-45t=3时的净现金流量=45-（-45）=902）投资回收期=2+45/90=2.5（年）3）NPV=-100+4.715+44.5+75.6+39.6+37.35=101.765（万元）PI=（4.715+44.5+75.6+39.6+37.35）/100=2.01财务管理学习题计算题1、某公司估计整年需要现金1000万元，现金与有价证券的变换成本为每次20