外汇走势分析大全-主要币种详解

1、1、美元（1）美元货币币特征1.美元现钞的的主要特征货币名称：美元元（UNITTED STTATES DOLLAAR）发行机构：美国国联邦储备银银行（U. S. FEEDERALL RESEERVE BBANK）货币符号： UUSD辅币进位： 11美元=1000分（CEENTS）钞票面额： 11、2、5、110、20、550、1000元七种。以以前曾发行过过500和11000元面面额的大面额额钞票，现在在已不再流通通。辅币有11分、5分、110分、255分、50分分等从1913年起起美国建立联联邦储备制度度，发行联邦邦储备券。现现行流通的钞钞票中99%以上为联邦邦储备券。美美元的发行权权属于美

2、国财财政部，主管管部门是国库库，具体发行行业务由联邦邦储备银行负负责办理。美美元是外汇交交换中的基础础货币，也是是国际支付和和外汇交易中中的主要货币币，在国际外外汇市场中占占有非常重要要的地位。2.美元又称为为“绿背”美国最早的纸币币是由13个个殖民地的联联合政权“大大陆会议”批批准发行的，称称为“大陆币币”。18663年财政部部被授权开始始发行钞票，背背面印成绿色色，被称为“绿绿背”一直沿沿用至今。（2）美元指数数说明出人意料的，美美元指数并非非来自 CBBOT 或是是 CME ，而是出自自纽约棉花交交易所 (NNYCE) 。纽约棉花花交易所建立立于 18770 年，初初期由一群棉棉花商人及

3、中中介商所组成成，目前是纽纽约最古老的的商品交易所所，也是全球球最重要的棉棉花期货与选选择权交易所所。在 19985 年，纽纽约棉花交易易所成立了金金融部门，正正式进军全球球金融商品市市场，首先推推出的便是美美元指数期货货。美元指数数期货的计算算原则是以全全球各主要国国家与美国之之间的贸易量量为基础，以以加权的方式式计算出美元元的整体强弱弱程度，以 100 为为强弱分界线线。一共采取取了 10 个国家为计计算标的，以以欧元、日圆圆、瑞士法郎郎、及英镑为为主。价格影影响因素1.美国经济整整体表现货货币强弱为国国力之显现a 、贸易经常常帐 (Trrade DDeficiit)美国经济自 11999

4、 年年下半年以来来持续扩张，转转强的消费需需求及企业投投资大幅扩张张使得进口额额持续大幅增增加，但由于于出口额却未未能随之成长长，导致贸易易逆差的缺口口持续扩大，按按理说这时必必须透过货币币贬值的效果果来解决，但但由于目前美美国仍坚持强强势美元政策策因此其贸易易赤字持续扩扩大，长此以以往势必影响响美元之强势势地位。b 、失业率 (Unemmploymment RRate)1999 年底底美国失业率率降至 19960 年代代以来的新低低，由于担忧忧劳动市场紧紧缩将导致通通膨，进而压压缩企业获利利， FEDD 开始采行行一连串紧缩缩货币政策，差差点使得美国国经济出现硬硬着陆之危机机，失业率更更在

5、20001 年 33 月出现近近年来新高。c 、企业获利利 (Proofit EEarninng)受到劳动成本，资资金成本大增增且消费减缓缓的影响，美美国企业获利利水准出现逐逐年下降的趋趋势，今年以以来不断发布布的企业获利利预警及调降降财测的动作作将使美国的的经济强势地地位受到严重重威胁。d 、生产力成成长性 (GGrowthh of PProducctivitty)要生产力持续成成长，即使劳劳动成本增加加，即使就业业成本上升仍仍不至于导致致通膨。恩此此美国能否顺顺利软着陆的的关键将落在在生产力身上上。但是今年年以来资本利利用率及资本本设备支出一一再创下新低低，对于生产产力的提升并并不是一个乐

6、乐观的消息。近近来各界包括括葛林斯班都都促请小布什什政府应加速速培植技术劳劳工，而此一一方案将有机机会大幅改善善劳动力的结结构，进而增增加生产力。整整体而言，预预估今年生产产力的成长将将是逐步趋于于平缓，而其其仍具有抑制制通膨的力量量。2.美国利率动动向由于美国拥有相相当强势及独独立的央行，因因此货币决策策对其经济整整体表现具有有关键性的影影响力，因此此每次联准会会的例行性调调息会议都会会对汇市产生生或多或少的的冲击。由于于利率直接影影响外币存款款的固定收益益高低，因此此美元指数的的强弱受到调调息的冲击甚甚大。在过去去讲求固定货货币收益的年年代里，一国国货币的存款款利率越高可可吸引越多的的国际

7、资金汇汇入进行套利利而使得汇率率走强，但在在近年来美国国股市高科技技股狂飙之后后，由于利率率升高不利股股市整体表现现，反而使得得国际资金汇汇出采行紧缩缩货币政策的的国家，汇价价也因而走软软。利率的走走向则取决于于上述的整体体经济因素，如如通货膨胀率率、货币供给给成长率、经经济成长率、央央行政策等。因因此市场对未未来美国利率率水准的预期期会影响到美美元指数的价价位。3.股市表现一国股市若表现现优异，将吸吸引国际资金金流入投资，进进而带动汇率率上扬。代表表作为此波美美股的新经济济热潮，令人人咋舌的高投投资报酬率使使得高科技类类股成为全球球的超级吸金金机器，而美美国股汇市也也同步展开一一波多头行情情

8、。4.其它主要货货币的相对强强弱度欧元元在欧元推出后，德德国马克、法法国法郎、意意大利里拉、荷荷兰币、及比比利时法郎五五合一，欧元元一跃成为最最重要的权值值货币，占美美元指数总成成数高达 557.6% ，影响甚钜钜，权值也形形成集中在欧欧元、日圆、及及英镑三者身身上的趋势。因因此，欧洲央央行的货币政政策动向及欧欧元区的经济济表现都是观观察美元指数数强弱不可或或缺的要素。（3）影响美元元的因素影响美元的基本本面因素Federall Reseerve BBank (Fed): 美国联邦邦储备银行，简简称美联储，美美国中央银行行，完全独立立的制定货币币政策，来保保证经济获得得最大程度的的非通货膨胀胀

9、增长。Feed主要政策策指标包括：公开市场运运做，贴现率率(Disccount Rate)，联邦资金金利率(Feed Funnds raate)。Federall Openn Markket Coommitttee (FFOMC): 联邦公开开市场委员会会，FOMCC主要负责制制订货币政策策，包括每年年制订8次的的关键利率调调整公告。FFOMC共有有12名成员员，分别由77名政府官员员，纽约联邦邦储备银行总总裁，以及另另外从其他111个地方联联邦储备银行行总裁中选出出的任期为一一年的4名成成员。Interesst Rattes: 利利率，即Feed Funnds Raate，联邦邦资金利率，是

10、是最为重要的的利率指标，也也是储蓄机构构之间相互贷贷款的隔夜贷贷款利率。当当Fed希望望向市场表达达明确的货币币政策信号时时，会宣布新新的利率水平平。每次这样样的宣布都会会引起股票，债债券和货币市市场较大的动动荡。Discounnt Ratte: 贴现现率，是商业业银行因储备备金等紧急情情况向Fedd申请贷款，FFed收取的的利率。尽管管这是个象征征性的利率指指标，但是其其变化也会表表达强烈的政政策信号。贴贴现率一般都都小于联邦资资金利率。30-yearr Treaasury Bond: 30年期期国库券，也也叫长期债券券，是市场衡衡量通货膨胀胀情况的最为为重要的指标标。市场多少少情况下，都都

11、是用债券的的收益率而不不是价格来衡衡量债券的等等级。和所有有的债权相同同，30年期期的国库券和和价格呈负相相关。长期债债券和美元汇汇率之间没有有明确的联系系，但是，一一般会有如下下的联系：因因为考虑到通通货膨胀的原原因导致的债债券价格下跌跌，即收益率率上升，可能能会使美元受受压。这些考考虑可能由于于一些经济数数据引起。但是，随着美国国财政部的“借借新债还旧债债”计划的实实行，30年年期国库券的的发行量开始始萎缩，随即即30年期国国库券作为一一个基准的地地位开始让步步于10年期期国库券。根据经济周期的的不同阶段，一一些经济指标标对美元有不不同的影响：当通货膨胀胀不成为经济济的威胁的时时候，强经济

12、济指标会对美美元汇率形成成支持；当通通货膨胀对经经济的威胁比比较明显时，强强经济指标会会打压美元汇汇率，手段之之一就是卖出出债券。作为资产水平的的基准，长期期债券通常一一般会受到由由于全球的资资本流动而带带来的影响。新新兴市场的金金融或政治动动荡会推高美美元资产，此此时，美元资资产作为一种种避险工具，间间接的会推高高美元汇率。3-monthh Euroodollaar Deppositss: 3月期期欧洲美元存存款。 欧洲洲美元是指存存放于美国国国外银行中的的美元存款。如如：存放于日日本本国外银银行中的日圆圆存款称为“欧欧洲日圆”。这这种存款利率率的差别可以以作为一个对对评估外汇利利率很有价值

13、值的基准。比比如以USDD/JPY为为例，当欧洲洲美元和欧洲洲日圆存款之之间的正差越越大，USDD/JPY的的汇价越有可可能得到支撑撑。10-yearr Treaasury Note: 10年期期短期国库券券。当我们比比较各国之间间相同种类债债券收益率时时，一般使用用的是10年年期短期国库库券。债券间间的收益率差差异会影响到到汇率。如果果美元资产收收益率高，汇汇推升美元汇汇率。Treasurry: 财政政部。美国财财政部负责发发行政府债券券，制订财政政预算。财政政部对货币政政策没有发言言权，但是其其对美元的评评论可能会对对美元汇率产产生较大影响响。Economiic Datta: 经济济数据。

14、美国国公布的经济济数据中，最最为重要的包包括：劳动力力报告（薪酬酬水平，失业业率和平均小小时收入），CCPI（Coonsumeer Priice Inndex 消消费者价格指指数），PPPI，GDPP（grosss dommesticc prodduct，国国内生产总值值），国际贸贸易水平，工工业生产，房房屋开工，房房屋许可和消消费信心。Stock MMarkett: 股市。33种主要的股股票指数为：Dow JJones Indusstrialls Inddex（Doow，道琼斯斯工业指数）, S&P 500（标标准普尔5000种指数）和和NASDAAQ（纳斯达达克指数）。其其中，道琼斯斯工业

15、指数对对美元汇率影影响最大。从从20世纪990年代中以以来，道琼斯斯工业指数和和美元汇率有有着极大的正正关联性（因因为外国投资资者购买美国国资产的缘故故）。影响道道琼斯工业指指数的3个主主要因素为：1）公司收收入，包括预预期和实际收收入；2）利利率水平预期期；3）全球球政经状况。Cross RRate EEffectt: 交叉汇汇率影响。交交叉盘的升跌跌也会影响到到美元汇率。Fed Funnds Raate Fuuturess Conttract: 联邦资金金利率期货合合约。这种合合约价值显示示市场对联邦邦资金利率的的期望值（和和合约的到期期日有关），是是对联储政策策的最直接的的衡量。3-mo

16、nthh Euroodollaar Futtures Contrract: 3月期欧洲洲美元期货合合约。和联邦邦资金利率期期货合约一样样，3月期欧欧洲美元期货货合约对于33月期欧洲美美元存款也有有影响。例如如，3月期欧欧洲美元期货货合约和3月月期欧洲日圆圆期货合约的的息差是决定定USD/JJPY未来走走势的基本变变化。2、英镑（1）英镑货币币特征英镑现钞的主要要特征可以简简单归纳为以以下几个：货币名称：英镑镑（POUNND、STEERLINGG）发行机构：英格格兰银行（BBANK OOF ENGGLAND）货币符号:：GGBP辅币进位： 11镑 =1000便士（PPENCE）钞票面额： 55、

17、10、220、50镑镑由于英国是世界界最早实行工工业化的国家家，曾在国际际金融业中占占统治地位，英英镑曾是国际际结算业务中中的计价结算算使用最广泛泛的货币。一一战和二战以以后，英国经经济地位不断断下降，但由由于历史的原原因，英国金金融业还很发发达，英镑在在外汇交易结结算中还占有有相当的地位位。（2）影响英镑镑的因素影响英镑的基本本面因素Bank off Englland (BoE): 英国央行行。从19997年开始，BBoE获得了了独立制订货货币政策的职职能。政府用用通货膨胀目目标来作为物物价稳定的标标准，一般用用除去抵押贷贷款外的零售售物价指数（RRetaill Pricces Inndex

18、 eexcludding mmortgaages，RRPI-X）来来衡量，年增增控制在2.5%以下。因因此，尽管独独立于政府部部门来制订货货币政策，但但是BoE仍仍然要符合财财政部规定的的通货膨胀标标准。Monetarry Pollicy CCommitttee(MMPC): 货币政策委委员会。此委委员会主要负负责制订利率率水平。Interesst Rattes: 利利率。央行的的主要利率是是最低贷款利利率（基本利利率）。每月月的第一周，央央行都会用利利率调整来向向市场发出明明确的货币政政策信号。利利率变化通常常都会对英镑镑产生较大影影响。BoEE同时也会通通过每天对从从贴现银行（指指定的交易

19、货货币市场工具具的金融机构构）购买政府府债券交易利利率的调整来来制订货币政政策。Gilts: 金边债券。英英国政府债券券也叫金边债债券。同样，110年期金边边债券收益率率与同期其它它国家债券或或美国国库券券收益率的利利差也会影响响到英镑和其其它国家货币币的汇率。 3-monnth Euurosteerlingg Depoosits: 3个月欧欧洲英镑存款款。存放在非非英国银行的的英镑存款称称为欧洲英镑镑存款。其利利率和其它国国家同期欧洲洲存款利率之之差也是影响响汇率的因素素之一。Treasurry: 财政政部。其制订订货币政策的的职能从19997年以来来逐渐减弱，然然而财政部依依然为BoEE设

20、定通货膨膨胀指标并决决定BoE主主要人员的任任免。英镑与欧洲经济济和货币联盟盟的关系：由由于首相布莱莱尔（Tonny Blaair）关于于可能加入欧欧洲单一货币币-欧元的言言论，英镑经经常收到打压压。英国如果果想加入欧元元区，则英国国的利率水平平必须降低到到欧元利率水水平。如果公公众投票同意意加入欧元区区，则英镑必必须为了本国国工业贸易的的发展而兑欧欧元贬值。因因此，任何关关于英国有可可能加入欧元元区的言论都都会打压英镑镑汇价。Economiic Datta: 经济济数据。英国国的主要经济济数据包括：初始失业人人数，初始失失业率，平均均收入，扣除除抵押贷款外外的零售物价价指数，零售售销售，工业

21、业生产，GDDP增长，采采购经理指数数，制造业和和服务业调查查，货币供应应量（M4），收收入与房屋物物价平衡。3-monthh Euroosterlling FFuturees Conntractt (shoort stterlinng): 33个月欧洲英英镑存款期货货（短期英镑镑）。期货合合约价格反映映了市场对33个月以后的的欧洲英镑存存款利率的预预期。与其它它国家同期期期货合约价格格的利差也可可以引起英镑镑汇率的变化化。FTSE-1000：金融时时报100指指数。英国的的主要股票指指数。与美国国和日本不同同，英国的股股票指数对货货币的影响比比较小。但是是尽管如此，金金融时报指数数和美国道琼

22、琼斯指数有很很强的联动性性。Cross RRate EEffectt: 交叉汇汇率的影响。交交叉汇率也会会对英镑汇率率产生影响。3、欧元（1）欧元货币币特征欧元现钞的主要要特征可以简简单归纳为以以下几个：货币名称：欧元元（EUROO）发行机构：欧洲洲中央银行（EEUROPEEAN CEENTRALL BANKK）货币符号：EUUR辅币进位：1欧欧元=1000欧分（CEENTS）钞票面额：5、110、20、550、1000、200、5500欧元。铸铸币有1、22、5、100、20、550欧分和11欧元、2欧欧元共8个面面值。欧元 (Eurro) 这个个名称是 11995 年年 12 月月欧洲议会

23、在在西班牙马德德里举行时，与与会各国共同同决定的。欧欧元的正式缩缩写是 EUUR 。欧元的符号，看看起来很像英英文字母的 E ，中间间有两条并行行线横在其中中，这个符号号的构想来自自希腊语的第第五个字母 ( ) ，一方面面取其欧洲文文明发源地的的尊敬，一方方面也是欧洲洲 (Eurrope) 的第一个字字母，中间两两条并行线则则象征欧元的的稳定性。（2）影响欧元元的因素影响欧元的基本本面因素The Eurrozonee: 欧元区区。由12个个国家组成，德德国，法国意意大利，西班班牙，荷兰，比比利时，奥地地利，芬兰，葡葡萄牙，爱尔尔兰，卢森堡堡和希腊，均均使用欧元作作为流通货币币。Europeaa

24、n Cenntral Bank(ECB): 欧洲央行行。控制欧元元区的货币政政策。决策机机构是央行委委员会，由执执委和12个个成员国的央央行总裁组成成。执委包括括ECB总裁裁，副总裁和和4个成员。ECB的政策目目标：首要目目标就是稳定定价格。其货货币政策有两两大主要基础础，一是对价价格走向和价价格稳定风险险的展望。价价格稳定主要要通过调整后后的消费物价价指数（Haarmoniized IIndex of Coonsumeer Priices，HHICP）来来衡量，使其其年增长量低低于2%。HHICP尤为为重要，由一一系列指数和和预期值组成成，是衡量通通货膨胀重要要指标。二是是控制货币增增长的货

25、币供供应量（M33）。ECBB将M3年增增的参考值定定为4.5%。ECB每两周的的周四举行一一次委员会，来来制订新的利利率指标。每每月的第一次次会议后，EECB都会发发布一份简报报，从整体上上公布货币政政策和经济状状况展望。Interesst Rattes: 一一般利率。是是央行用来调调节货币市场场流动性而进进行的“借新新债还旧债”中中的主要短期期汇率。此利利率和美国联联邦资金利率率的利差，是是决定EURR/USD汇汇率的因素之之一。3-monthh Euroodepossit (EEuriboor): 33个月欧洲欧欧元存款指存存放在欧元区区外的银行中中的欧元存款款。同样，这这个利率与其其它

26、国家同种种同期利率的的利差也被用用来评估汇率率水平。例如如，当3个月月欧洲欧元存存款利率高于于同期3个月月欧洲美圆存存款利率时，EEUR/USSD汇率就会会得到提升。10-Yearr Goveernmennt Bonnds: 110年期政府府债券，其与与美国10年年期国库券的的利差是另一一个影响EUUR/USDD的重要因素素。通常用德德国10年期期政府债券做做为基准。如如果其利率水水平低于同期期美国国库券券，那么如果果利差缩小（即即德国债券收收益率上升或或美国国库券券收益率下降降），理论上上会推升EUUR/USDD汇率。因此此，两者的利利差一般比两两者的绝对价价值更有参考考意义。Economi

27、ic Datta: 经济济数据。最重重要的经济数数据来自德国国，欧元区内内最大的经济济体。主要数数据包括：GGDP，通货货膨胀数据（CCPI或HCCPI），工工业生产和失失业率。如果果单独从德国国看，则还包包括IFO调调查（是一个个使用广泛的的商业信心调调查指数）。还还有每个成员员国的财政赤赤字，依照欧欧元区的稳定定和增长协议议（the Stabiility and GGrowthh Pactt），各国财财政赤字必须须控制在占GGDP的3%以下，并且且各国都要有有进一步降低低赤字的目标标。 Crooss Raate Efffect: 交叉汇率率影响。同美美圆汇率一样样，交叉盘也也会影响到欧欧元

28、汇率。3-monthh Euroo Futuures CContraact (EEuriboor): 33月期欧洲欧欧元期货合约约。这种合约约价值显示市市场对3个月月欧洲欧元存存款利率的期期望值（和合合约的到期日日有关）。例例如，3月期期欧洲欧元期期货合约和33月期欧洲美美圆期货合约约的息差是决决定EUR/USD未来来走势的基本本变化。政治因素：和其其它汇率相比比，EUR/USD最容容易受到政治治因素的影响响，如法国，德德国或意大利利的国内因素素。原苏联国国家政治金融融上的不稳定定也会影响到到欧元，因为为有相当大一一部分德国投投资者投资到到俄罗斯。4、瑞郎（1）瑞郎货币币特征由于瑞士奉行中中立

29、和不结盟盟政策，所以以瑞士被认为为是世界最安安全的地方，被被称为传统避避险货币，加加之瑞士政府府对金融、外外汇采取的保保护政策，使使大量的外汇汇涌入瑞士。瑞瑞士法郎也成成为稳健受欢欢迎的国际结结算与外汇交交易货币。其现钞的主要特特征可以简单单归纳为以下下几个：货币名称：瑞士士法郎（SWWISS FFRANC）发行机构：瑞士士国家银行（BBANQUEE NATIIONALEE SUISSSE）货币符号：CHHF辅币进位：1瑞瑞士法郎 =100生丁丁（CENTTIMES）钞票面额：纸币币面额有100、20、550、1000、500、11000法郎郎，铸币有11、2、5法法郎和1、22、5、100、

30、20、550分等。（2）影响瑞郎郎的因素影响瑞士法郎的的基本面因素素Swiss NNationnal Baank(SNNB): 瑞瑞士国家银行行。瑞士国家家银行在制订订货币政策和和汇率政策上上有着极大的的独立性。不不象大多数其其它国家的中中央银行，瑞瑞士央行并不不使用特定的的货币市场利利率来指导货货币状况。直直到19999年秋，央行行一直使用外外汇互换和回回购协议作为为影响货币供供应量和利率率的主要工具具。由于使用了外汇汇互换协议，货货币流动性的的管理成为影影响瑞士法郎郎的主要因素素。当央行想想提高市场流流动性，就会会买入外币，主主要是美圆，并并卖出瑞士法法郎，从而影影响汇率。从1999年11

31、2月开始，央央行的货币政政策发生了转转移，从货币币主义经验者者的方式（主主要以货币供供应量为目标标）转移到以以基于通货膨膨胀的方式，并并定为2.000%的年通通货膨胀上限限。央行将使使用一定范围围内的3月期期伦敦银行间间拆借利率（LLIBOR）作作为控制货币币政策的手段段。央行官员可以通通过一些对货货币供应量或或货币本身的的一些评论来来影响货币走走势。Interesst Rattes: 利利率。SNBB使用贴现率率的变化来宣宣布货币政策策的改变。这这些变化对货货币有很大影影响。然而贴贴现率并不经经常被银行作作为贴现功能能使用。3-monthh Eurooswisssfrancc Depoosi

32、ts: 3个月欧欧洲瑞士法郎郎存款。存放放在非瑞士银银行的瑞士法法郎存款称为为欧洲瑞士法法郎存款。其其利率和其它它国家同期欧欧洲存款利率率之差也是影影响汇率的因因素之一。瑞士法郎作为避避险货币角色色：瑞士法郎郎有史以来一一直充当避险险货币的角色色，这是因为为：SNB独独立制订货币币政策；全国国银行系统的的保密性以及及瑞士的中立立国地位。此此外，SNBB充足的黄金金储备量也对对货币的稳定定性有很大帮帮助。Economiic Datta: 经济济数据。瑞士士最重要的经经济数据包括括：M3货币币供应量（最最广义的货币币供应量），消消费物价指数数（CPI），失失业率，收支支平衡，GDDP和工业生生产。

33、Cross RRate EEffectt: 交叉汇汇率的影响。和和其它货币相相同，交叉汇汇率的变化也也会对瑞士法法郎汇率产生生影响。3-monthh Eurooswisss Futuures CContraact: 33个月欧洲瑞瑞士法郎存款款期货合约。期期货合约价格格反映了市场场对3个月以以后的欧洲瑞瑞士法郎存款款利率的预期期。与其它国国家同期期货货合约价格的的利差也可以以引起瑞士法法郎汇率的变变化。其它因素：由于于瑞士和欧洲洲经济的紧密密联系，瑞士士法郎和欧元元的汇率显示示出极大的正正相关性。即即欧元的上升升同时也会带带动瑞士法郎郎的上升。两两者的关系在在所有货币中中最为紧密。5、日元（1

34、）日元货币币介绍日元的印制水平平较高，特别别在造纸方面面，采用日本本特有的物产产“三亚皮浆浆”为原料，纸纸张坚韧有特特殊光泽，为为浅黄色，面面额越大颜色色越深。日本本是二战后经经济发展最快快的国家之一一，目前拥有有世界最大的的进出口贸易易顺差及外汇汇储备，日元元也是战后升升值最快的货货币之一，因因此日元在外外汇交易中的的地位变得越越来越重要。日元纸币现钞的的主要特征可可以简单归纳纳为以下几个个：货币名称：日元元（JAPAANESE YEN）发行机构：日本本银行（NIIPPON GINKOO）货币符号：JPPY钞票面额：5000、10000、50000、100000元，铸铸币有1、55、10、5

35、50、1000元等。（2）日元货币币特征日本自18866 年起采用用金本位制，并并发行可以兑兑换金币的日日本银行券，第第一次世界大大战期间，日日本废除了金金本位制， 1964年年日圆成为国国际流通货币币，布雷登森森林体系瓦解解后，日圆在在1971年年实施浮动汇汇率，此后日圆日趋坚坚挺，与美元元的弱势形成成强烈的对比比，并成为较较强的国际货货币。日本是一个自然然资源贫乏、国国土狭小的国国家，经济发发展的强劲推推动力必须来来自对外贸易易，日本的进进口额很高，但但出口额更高高，每年都有有巨额的外贸贸顺差，是世世界第三大进进口国及出口口国，日本经经济近年来一一直保持很高高的增长速度度， 19551-1

36、9773 年国民民生产总值平平均增加率高高达 10.1% ，在在众多西方国国家中屈居一一指， 19968 年日日本国民生产产总值已达到到 14288 亿美元，仅仅次于美国，居居世界第二位位， 19885 年日本本取代美国成成为世界最大大的债权国，虽虽然 19885 年日圆圆持续升值对对国内经济造造成不利影响响，但经过产产业调整，工工业生产很快快恢复，失业业率降低， 1991 年底至 11992 年年初，日本金金融丑闻传出出，经济开始始萧条，成长长速度减缓，目目前日本经济济上未全面复复苏， 20001 年 3 月日本本银行再度恢恢复零利率，以以期刺激经济济为目标。本本篇报告以流流通性较佳在在 C

37、ME 交易的日圆圆期货为研究究。1. 物价水准准物价水准低的国国家，由于没没有通货膨胀胀的压力，所所以中央银行行为了刺激景景气，大可肆肆无忌惮的调调降利率，相相对汇率也就就因而有进一一步贬值的空空间；相反的的，如果一个个国家物价水水准不断上升升，央行为了了控制物价，必必会调高利率率，如此一来来，其汇率也也会随之水涨涨船高，至于于一个国家的的物价变化，一一般是视消费费者物价指数数的变化而定定。2. 经济景气气一个国家如果经经济稳定成长长，该国央行行不必为了刺刺激景气而调调降利率，其其汇率自然比比经济景气较较差的国家呈呈现相对强势势，如果一个个国家经济进进入衰退期，贸贸易逆差扩大大，利率诱因因央行

38、刺激景景气而节节下下降，其货币币值恐怕也会会随之逐渐贬贬值，至于一一个国家的景景气是在逐渐渐复苏，抑或或正慢慢衰退退，如果失业业率持续降低低，外销订单单，领先指针针、工业生产产均连袂回升升，就显示景景气正由衰退退期迈入复苏苏其。3. 央行货币币政策各国央行为了达达到稳定物价价、促进经济济成长两项政政策目标，对对于汇率波动动趋势，以及及其所能容忍忍的波动区间间，均早有定定见，如果汇汇率脱离了目目标区，中央央银行或公开开喊话，或改改变利率政策策、或直接进进场干预，总总是千方百计计地希望把汇汇率拉回到目目标区，因此此关于各国央央行的汇率决决策模式。影影响汇率波动动的因素有很很多，有些可可预测，有些些

39、是不可预测测的，有些是是经济的，有有些是政治的的，其中对汇汇率最具关键键的有下列几几项：4. 贸易顺逆逆差一个国家的贸易易顺差如果持持续扩大，那那代表在当时时的汇率下，该该国的出口商商出口竞争力力甚强，所以以出口金额笔笔进口金额大大，贸易顺差差才会持续增增加，如此一一来，该国家家的就会有升升值的压力。尤尤其近年来，世世界贸易最大大入超国美美国，一直以以汇率作为作作为贸易顺差差国日本，要要求缩减贸易易逆差的筹码码，使得贸易易顺差与否，成成为影响汇率率长期走势的的关键之一。5. 利率动向向在目前国际性资资金移动非常常迅速的金融融大环境下，套套利的资金经经常会从利率率低的地区流流向利率高的的地区，尤

40、其其当一个国家家利率逐渐走走高时，其汇汇率更往往居居高不下，不不过仍需考量量其它国家相相对利率变动动之间的影响响。日元早期历史走走势1971 年日日本开始实施施浮动汇率制制，当年 112 月的汇汇率是 1 美元： 3308 日圆圆，之后日圆圆不断升值。1995 年44 月，日圆圆创下战后最最高纪录， 1 美元： 79.775 日圆（期期货最高来到到 1 日圆圆： 1.22625 美美分）， 11995 年年是国际社会会颇多动荡的的一年，突发发事件频繁，日日本为了关西西大地震后的的重建，赎回回大量的海外外资金；美日日汽车贸易谈谈判破裂后，美美国为了报复复，对日圆暴暴升采取袖手手旁观的态度度，随后

41、墨西西哥发生金融融风暴，墨国国为稳定披索索汇率而大量量拋售美元，同同时美国出钜钜资援助墨西西哥，使得美美元下跌，日日圆飙升对日日本经济摆脱脱金融危机极极为不利，进进而影响到全全球经济复苏苏，在这种情情况下，美国国与日本政府府再度携手合合作，同时与与日本、德国国和瑞士央行行联手干预，将将日圆推进到到 1 美元元： 1044 日圆（ 1 日圆： 0.96615 美分分）。1998 年日日本经济形势势最艰难的一一年，第一季季经济成长率率下降到 -5.3% ，第二季为为 -3.33% ，银行行坏帐严重，同同时期东南亚亚金融风暴对对日本海外出出口市场和投投资市场冲击击巨大，而日日本政府对经经济衰退束手手

42、无策，频繁繁出炉的经济济政策毫无作作用，民众的的不满引发桥桥本内阁的下下台； 8 月底开始，日日圆大幅回升升，原因在于于美国经济成成长放缓，美美日贸易进一一步扩大，导导致日圆在短短短 2 个个月内反弹到到 114.33 （期期货在 8 月底贬值到到 1 日圆圆： 0.66807 美美分）的价位位。综观日圆总会在在经济大幅衰衰退时暴跌（贬贬值），且极极易受到亚洲洲地区和世界界其它地区金金融动荡的影影响，但日圆圆的升值却往往往与经济基基本面关联性性不高，通常常日圆升值的的时候，日本本经济并不理理想，往往刚刚走出谷底，而而且日圆升值值幅度大，通通常一次连续续攀升 100% 以上，这这与日本经济济特性

43、与国际际汇市关系密密切。另外日日本每次波动动后经过一段段时间，一般般会回到 11 ： 1220 日圆（约约 1 日圆圆： 0.883 美分）附附近，主要因因为日本、美美国和欧洲其其它主要国家家的经济实力力对比，从 80 年代代后没有发生生明显的变化化，因此从中中期来看，日日圆再波动一一段期间之后后，通常会回回到长期的均均衡价位。（3）影响日元元的因素Ministrry of Finannce(MOOF): 日日本财政部，是是日本制订财财政和货币政政策的唯一部部门。日本财财政部对货币币的影响要超超过美国，英英国或德国财财政部。日本本财政部的官官员经常就经经济状况发布布一些言论，这这些言论一般般都

44、会给日圆圆造成影响，如如当日圆发生生不符合基本本面的升值或或贬值时，财财政部官员就就会进行的口口头干预。Bank off Japaan (BooJ)：日本本央行。在11998年，日日本政府通过过一项新法律律，允许央行行可以不受政政府影响而独独立制订货币币政策，而日日圆汇率仍然然由财政部负负责。Interesst Rattes: 利利率。隔夜拆拆借利率是主主要的短期银银行间利率，由由BOJ决定定。BOJ也也使用此利率率来表达货币币政策的变化化，是影响日日圆汇率的主主要因素之一一。Japanesse Govvernmeent Boonds (JGBs): 日本政政府债券。为为了增强货币币系统的流动

45、动性，BOJJ每月都会购购买10年或或20年期的的JGBs。110年期JGGB的收益率率被看作是长长期利率的基基准指标。例例如，10年年期JGB和和10年期美美国国库券的的基差被看作作推动USDD/JPY利利率走向的因因素之一。JJGB价格下下跌（即收益益率上升）通通常会利好日日圆。Economiic andd Fisccal Poolicy Agenccy: 经济济和财政政策策署。于20001年1月月6日正式替替代原有的经经济计划署（EEconommic Pllanninng Ageency，EEPA）。职职责包括阐述述经济计划和和协调经济政政策，包括就就业，国际贸贸易和外汇汇汇率。Mini

46、strry of Interrnatioonal TTrade and IIndusttry (MMITI): 国际贸易易和工业部，负负责指导日本本本国工业发发展和维持日日本企业的国国际竞争力。但但是其重要性性比起20世世纪80年代代和90年代代早期已经大大大削弱，当当时日美贸易易量会左右汇汇市。Economiic Datta: 经济济数据。较为为重要的经济济数据包括：GDP，TTankann survvey（每季季度的商业景景气现状和预预期调查），国国际贸易，失失业率，工业业生产和货币币供应量（MM2+CDss）。Nikkei-225: 日经2555指数。日本本主要的股票票市场指数。当当日本

47、汇率合合理的降低时时，会提升以以出口为目的的的企业是股股价，同时，整整个日经指数数也会上涨。有有时，情况并并非如此，股股市强劲时，会会吸引国外投投资者大量使使用日圆投资资于日本股市市，日圆汇率率也会因此得得到推升。Cross RRate EEffectt: 交叉汇汇率的影响。例例如，当EUUR/JPYY上升时，也也会引起USSD/JPYY的上升，原原因可能并非非是由于美圆圆汇率上升，而而是由于对于于日本和欧洲洲不同的经济济预期所引起起。6、澳元（1）澳元货币币特征澳大利亚新版塑塑料钞票，经经过近30年年的研制才投投入使用，它它是以聚酯材材料代替纸张张，耐磨，不不易折断，不不怕揉洗，使使用周期长

48、而而且手感强烈烈，具有良好好的防伪特性性。澳大利亚现钞的的主要特征可可以简单归纳纳为以下几个个：货币名称：澳大大利亚元（AAUSTRAALIAN DOLLAAR）货币符号:：AAUD辅币进位：1澳澳元=1000分（CENNTS）钞票面额：5、110、20、550、1000元。发行机构：澳大大利亚储备银银行（RESSERVE BANK OF AUUSTRALLIA）（2）影响澳元元的因素澳大利亚元，简简称澳元（英英文简称“AAussiee”）：澳元元又被称为“商商品货币”，其其汇率与金、铜铜、镍、煤炭炭和羊毛等商商品的价格存存在紧密联系系，这些商品品占澳大利亚亚总出口额的的近2/3。因因此，澳元

49、的的走势的高低低通常受这些些商品价格趋趋势的较强影影响。澳元经经常在通涨的的经济环境下下获得支持，而而此时正是商商品价格高涨涨的时候。举举例来说，当当2002年年黄金价格上上涨时澳元汇汇率也随之上上涨，20002年夏天金金属价格回调调时澳元也随随之回调，二二者又在20004年第四四季度同时再再次上涨。另一方面，澳大大利亚与日本本经济（日本本吸收了澳大大利亚20%的出口）和和欧元区经济济的紧密联系系又可以解释释为什么澳元元会跟随欧元元和日元的走走势。比如，外外汇市场中澳澳元兑美元的的汇率与美元元兑日元的汇汇率之间的反反相关关系就就比较容易识识别。澳元兑兑美元的汇率率表示形式与与欧元兑美元元和英镑

50、兑美美元相同，表表示1澳元对对应多少美元元。澳大利亚储备银银行：根据11959年的的储备银行法法案，澳大利利亚储备银行行获得了澳大大利亚中央银银行的地位。储储备银行的主主要任务是保保持澳元的汇汇率稳定和保保持充分就业业。19933年，澳大利利亚储备银行行获得了独立立运转的权力力，同时储备备银行的工作作目标也确定定下来，即将将中期通涨年年增长率的目目标控制在22-3%。设设立中期而不不是短期通涨涨目标的原因因在于要鼓励励健康的和可可持续的经济济增长。储备银行委员会会储备银行委员会会负责制定货货币政策。除除了每年的11月份，委员员会每个月的的第一个星期期二要召开货货币政策会议议。利率决策策结果一般

51、在在会议的第二二天公布。委委员会由9名名成员组成，包包括储备银行行行长、副行行长、财政部部秘书长和其其他6名由财财政大臣任命命的外部成员员。行长和副副行长的任期期最长为7年年，可以连任任。6名外部部成员的任期期最多为5年年。利率储备银行的最重重要的货币政政策工具就是是隔夜货币市市场利率，或或称作现金利利率目标。现现金利率是两两家金融机构构间的隔夜贷贷款利率。财政大臣虽然澳大利亚储储备银行在11993年获获得了独立运运转的权力并并且制定了通通涨目标，但但是储备银行行的行长和副副行长还需要要由财政大臣臣来任命。澳大利亚股票市市场的交易时时间Austtraliaan Stoock Exxchangg

52、e Traading Hourss周一至周五 110:00-16:055（本地时间间）8:00-144:05（北北京时间）7、加元（1）加元货币币特征加拿大居民主要要是英、法移移民的后裔，分分别是英语区区和法语区，因因此钞票上均均使用英语和和法语两种文文字。加拿大大是英联邦国国家，钞票上上主要是以英英国统治者的的头像作为主主要图案。其现钞的主要特特征可以简单单归纳为以下下几个：货币名称：加拿拿大元（CAANADA DOLLAAR）货币符号：CAAD辅币进位：1元元=100分分（CENTTS）钞票面额：2、55、10、220、50、1100、10000元发行机构：加拿拿大银行（BBANK OOF CANNADA）（2）影响加元元的因素加拿大元，简称称加元（英文文简称“Looonie”，lloon是一一种水鸟，加加元硬币上有有loon的的图案）。加元独特的地位位在于加拿大大与美国间