啤酒和青岛啤酒财务报表分析

1、财务报表分析燕燕京啤酒和青青岛啤酒财务务报表分析 班级:1111111学号:1111111姓名:XX摘 要随着社会经济的的发展，会计计这门学科不不断发挥其强强大的功能，作作为会计学的的载体财务报表表，财务报表表可以全面、系系统、综合记记录企业发生生的经济业务务轨迹，因此此相关的利益益人将越来越越关注它。世世界著名投资资大师巴菲特特曾经说过，要要对一家企业业投资，我主主要看这家企企业的财务报报表，这是以以一个投资人人的身份阐明明财务报表的的重要性，同同时在现代企企业会计制度度下，公司的的管理逐渐发发展为由职业业经理人来管管理。企业的的所有者、债债权人、经营营者以及政府府经营管理者者站在各自的的立

2、场上，关关心企业的经经营状况、财财务状况和经经营效益等，人人们要想从财财务报表中的的数字中得出出相关的结论论，需要我们们采用专门的的方法和技巧巧并且结合实实际情况对资资产负债表，利利润表及现金金流量表进行行全面系统综综合的分析，以以便相关的人人员作出科学学的决策。本本文从一个外外部使用者的的角度，运用用以会计学，财财务管理及财财务分析的方方法和理论为为依据，主要要通过比率分分析法和比较较分析法进行行等多种方式式对燕京啤酒酒近三年来的的财务报表进进行分析，并并且与青岛啤啤酒公司的财财务报表进行行对比分析，特特别是20113年的财务务数据，算出出近几年的财财务指标，然然后采用综合合的分析方法法进行

3、整体分分析，找出公公司发展的中中存在的一些些问题，并且且提供一些建建议，为决策策者提供参考考。 目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc407199024 摘 要 PAGEREF _Toc407199024 h 2 HYPERLINK l _Toc407199025 公司概况 PAGEREF _Toc407199025 h 7 HYPERLINK l _Toc407199026 燕京啤酒的企业业战略 PAGEREF _Toc407199026 h 8 HYPERLINK l _Toc407199027 中国啤酒行业简简介 PAGEREF _Toc407199027

4、h 8 HYPERLINK l _Toc407199028 资产负债表分析析 PAGEREF _Toc407199028 h 10 HYPERLINK l _Toc407199029 水平分析 PAGEREF _Toc407199029 h 100 HYPERLINK l _Toc407199030 资产负债表结构构变动情况的的分析评价 PAGEREF _Toc407199030 h 12 HYPERLINK l _Toc407199031 垂直分析 PAGEREF _Toc407199031 h 133 HYPERLINK l _Toc407199032 资产负债表结构构变动情况的的分析评价

5、 PAGEREF _Toc407199032 h 14 HYPERLINK l _Toc407199033 1、资产结构的的分析评价 PAGEREF _Toc407199033 h 14 HYPERLINK l _Toc407199034 2、资本结构的的分析评价 PAGEREF _Toc407199034 h 15 HYPERLINK l _Toc407199035 利润表分析 PAGEREF _Toc407199035 h 115 HYPERLINK l _Toc407199036 现金流量表分析析 PAGEREF _Toc407199036 h 16 HYPERLINK l _Toc40

6、7199037 财务效率分析 PAGEREF _Toc407199037 h 17 HYPERLINK l _Toc407199038 偿债能力分析 PAGEREF _Toc407199038 h 17 HYPERLINK l _Toc407199039 1、短期偿债能能力 PAGEREF _Toc407199039 h 17 HYPERLINK l _Toc407199040 2、长期偿债能能力 PAGEREF _Toc407199040 h 18 HYPERLINK l _Toc407199041 营运能力分析 PAGEREF _Toc407199041 h 18 HYPERLINK l

7、_Toc407199042 盈利能力分析 PAGEREF _Toc407199042 h 19 HYPERLINK l _Toc407199043 财务分析： PAGEREF _Toc407199043 h 220 HYPERLINK l _Toc407199044 盈利能力分析 PAGEREF _Toc407199044 h 20 HYPERLINK l _Toc407199045 1、销售净利率率 PAGEREF _Toc407199045 h 20 HYPERLINK l _Toc407199046 2、成本费用用净利率 PAGEREF _Toc407199046 h 21 HYPERL

8、INK l _Toc407199047 3、盈利能力分分析小结 PAGEREF _Toc407199047 h 21 HYPERLINK l _Toc407199048 资本营运能力分分析 PAGEREF _Toc407199048 h 22 HYPERLINK l _Toc407199049 1、存货周转天天数 PAGEREF _Toc407199049 h 22 HYPERLINK l _Toc407199050 2、应收账款周周转天数 PAGEREF _Toc407199050 h 22 HYPERLINK l _Toc407199051 3、总资产周转转率 PAGEREF _Toc40

9、7199051 h 23 HYPERLINK l _Toc407199052 4、营运能力分分析小结 PAGEREF _Toc407199052 h 23 HYPERLINK l _Toc407199053 偿债能力分析 PAGEREF _Toc407199053 h 23 HYPERLINK l _Toc407199054 1、短期偿债能能力 PAGEREF _Toc407199054 h 23 HYPERLINK l _Toc407199055 2、长期偿债能能力 PAGEREF _Toc407199055 h 24 HYPERLINK l _Toc407199056 3、偿偿债能力小结结

10、 PAGEREF _Toc407199056 h 25 HYPERLINK l _Toc407199057 现金流量分析 PAGEREF _Toc407199057 h 26 HYPERLINK l _Toc407199058 流动资产质量分分析 PAGEREF _Toc407199058 h 31 HYPERLINK l _Toc407199059 1、应收账款分分析 PAGEREF _Toc407199059 h 31 HYPERLINK l _Toc407199060 2、预付账款分分析 PAGEREF _Toc407199060 h 32 HYPERLINK l _Toc4071990

11、61 3、存货分析 PAGEREF _Toc407199061 h 33 HYPERLINK l _Toc407199062 4、成长能力分分析 PAGEREF _Toc407199062 h 35 HYPERLINK l _Toc407199063 啤酒行业的发展展趋势及面临临形势 PAGEREF _Toc407199063 h 36 HYPERLINK l _Toc407199064 发展趋势 PAGEREF _Toc407199064 h 366 HYPERLINK l _Toc407199065 面临形势 PAGEREF _Toc407199065 h 366 HYPERLINK l

12、_Toc407199066 提议采取的发展展策略 PAGEREF _Toc407199066 h 36 HYPERLINK l _Toc407199067 财务指标与行业业平均及竞争争对手青岛啤啤酒的对比分分析 PAGEREF _Toc407199067 h 41 HYPERLINK l _Toc407199068 盈利能力分析 PAGEREF _Toc407199068 h 41 HYPERLINK l _Toc407199069 比率分析 PAGEREF _Toc407199069 h 422 HYPERLINK l _Toc407199070 营运能力分析 PAGEREF _Toc407

13、199070 h 45 HYPERLINK l _Toc407199071 1.应收账款周周转率 PAGEREF _Toc407199071 h 45 HYPERLINK l _Toc407199072 2.存货周转率率 PAGEREF _Toc407199072 h 46 HYPERLINK l _Tooc40711990733 3.流动资产产周转率 PAGEREF _Toc407199073 h 46 HYPERLINK l _Toc407199074 现金流量分析 PAGEREF _Toc407199074 h 46 HYPERLINK l _Toc407199075 偿债及资本结构构分

14、析 PAGEREF _Toc407199075 h 47 HYPERLINK l _Toc407199076 燕京啤酒公司经经营环境综合合分析 PAGEREF _Toc407199076 h 49 HYPERLINK l _Toc407199077 公司行业地位的的SWOT分析析 PAGEREF _Toc407199077 h 49 HYPERLINK l _Toc407199078 宏观环境分析 PAGEREF _Toc407199078 h 50 HYPERLINK l _Toc407199079 1、一般环境分分析 PAGEREF _Toc407199079 h 50 HYPERLINK

15、 l _Toc407199080 2、行业环境分分析（波特五五力模型分析析） PAGEREF _Toc407199080 h 53 HYPERLINK l _Toc407199081 对燕京啤酒公司司战略的建议议 PAGEREF _Toc407199081 h 54 HYPERLINK l _Toc407199082 结论 PAGEREF _Toc407199082 h 55 HYPERLINK l _Toc407199083 青岛啤酒股份有有限公司概况况 PAGEREF _Toc407199083 h 55 HYPERLINK l _Toc407199084 资产负债表分析析 PAGEREF

16、 _Toc407199084 h 56 HYPERLINK l _Toc407199085 利润表分析 PAGEREF _Toc407199085 h 558 HYPERLINK l _Toc407199086 现金流量表分析析 PAGEREF _Toc407199086 h 59 HYPERLINK l _Toc407199087 财务比率分析 PAGEREF _Toc407199087 h 63 HYPERLINK l _Toc407199088 偿债能力分析 PAGEREF _Toc407199088 h 63 HYPERLINK l _Toc407199089 1.短期偿债能能力分析

17、PAGEREF _Toc407199089 h 63 HYPERLINK l _Toc407199090 2.长期偿债能能力分析 PAGEREF _Toc407199090 h 64 HYPERLINK l _Toc407199091 营运能力分析 PAGEREF _Toc407199091 h 66 HYPERLINK l _Toc407199092 1.应收账款周周转率 PAGEREF _Toc407199092 h 66 HYPERLINK l _Tocc4071999093 2.存货周转转率 PAGEREF _Toc407199093 h 66 HYPERLINK l _Toc4071

18、99094 3.流动资产周周转率 PAGEREF _Toc407199094 h 67 HYPERLINK l _Toc407199095 4.固定资产周周转率 PAGEREF _Toc407199095 h 67 HYPERLINK l _Toc407199096 5.总资产周转转率 PAGEREF _Toc407199096 h 67 HYPERLINK l _Toc407199097 盈利能力分析 PAGEREF _Toc407199097 h 68 HYPERLINK l _Toc407199098 1.净资产收益益率 PAGEREF _Toc407199098 h 68 HYPERL

19、INK l _Toc407199099 2.成本费用利利润率 PAGEREF _Toc407199099 h 68 HYPERLINK l _Toc407199100 3.销售毛利率率 PAGEREF _Toc407199100 h 69 HYPERLINK l _Toc407199101 4.每股收益 PAGEREF _Toc407199101 h 69 HYPERLINK l _Toc407199102 财务比率分析 PAGEREF _Toc407199102 h 70 HYPERLINK l _Toc407199103 营运运能力分析 PAGEREF _Toc407199103 h 70

20、 HYPERLINK l _Toc407199104 1.应收账款周周转率 PAGEREF _Toc407199104 h 70 HYPERLINK l _Toc407199105 2.存货周转率率 PAGEREF _Toc407199105 h 70 HYPERLINK l _Toc407199106 3.流动资产周周转率 PAGEREF _Toc407199106 h 71 HYPERLINK l _Toc407199107 4.固定资产周周转率 PAGEREF _Toc407199107 h 71 HYPERLINK l _Toc407199108 5.总资产周转转率 PAGEREF _

21、Toc407199108 h 72 HYPERLINK l _Toc407199109 偿债能力分析 PAGEREF _Toc407199109 h 73 HYPERLINK l _Toc407199110 1.短期偿债能能力分析 PAGEREF _Toc407199110 h 73 HYPERLINK l _Toc407199111 2.长期偿债能能力分析 PAGEREF _Toc407199111 h 74 HYPERLINK l _Toc407199112 盈利能力分析 PAGEREF _Toc407199112 h 75 HYPERLINK l _Toc407199113 1.资产报酬

22、率率与股东权益益报酬率 PAGEREF _Toc407199113 h 75 HYPERLINK l _Toc407199114 2.净资产收益益率 PAGEREF _Toc407199114 h 76 HYPERLINK l _Toc407199115 3.每股净资产产 PAGEREF _Toc407199115 h 77 HYPERLINK l _Toc407199116 4.市盈率与市市净率 PAGEREF _Toc407199116 h 77 HYPERLINK l _Toc407199117 5.成本费用利利润率 PAGEREF _Toc407199117 h 78 HYPERLIN

23、K l _Toc407199118 6.销售毛利率率与销售净利利率 PAGEREF _Toc407199118 h 78 HYPERLINK l _Toc407199119 发展能力分析 PAGEREF _Toc407199119 h 79 HYPERLINK l _Toc407199120 1.销售增长率率 PAGEREF _Toc407199120 h 79 HYPERLINK l _Toc407199121 2.资产增长率率 PAGEREF _Toc407199121 h 80 HYPERLINK l _Toc407199122 3.股权资本增增长率 PAGEREF _Toc407199

24、122 h 80 HYPERLINK l _Toc407199123 4.净利润增长长率 PAGEREF _Toc407199123 h 80 HYPERLINK l _Toc407199124 行业对比 PAGEREF _Toc407199124 h 811 HYPERLINK l _Toc407199125 现能力分析 PAGEREF _Toc407199125 h 885 HYPERLINK l _Toc407199126 资产管理能力分分析 PAGEREF _Toc407199126 h 86 HYPERLINK l _Toc407199127 长期偿债能力分分析 PAGEREF _T

25、oc407199127 h 88 HYPERLINK l _Toc407199128 盈利能力 PAGEREF _Toc407199128 h 899 HYPERLINK l _Toc407199129 上市公司财务比比率 PAGEREF _Toc407199129 h 90 HYPERLINK l _Toc407199130 现金流量比比率分析 PAGEREF _Toc407199130 h 91 HYPERLINK l _Toc407199131 1、流动性分析析 PAGEREF _Toc407199131 h 91 HYPERLINK l _Toc407199132 2、获取现金能能力分

26、析 PAGEREF _Toc407199132 h 91 HYPERLINK l _Toc407199133 会计分析 PAGEREF _Toc407199133 h 922 HYPERLINK l _Toc407199134 资产负债表分析析 PAGEREF _Toc407199134 h 92 HYPERLINK l _Toc407199135 1、总资产结构构分析 PAGEREF _Toc407199135 h 92 HYPERLINK l _Toc407199136 2、负债结构分分析 PAGEREF _Toc407199136 h 93 HYPERLINK l _Toc4071991

27、37 利润表分析 PAGEREF _Toc407199137 h 994 HYPERLINK l _Toc407199138 1、利润分析 PAGEREF _Toc407199138 h 94 HYPERLINK l _Toc407199139 2、利润质量 PAGEREF _Toc407199139 h 95 HYPERLINK l _Toc407199140 3、利润成长性性 PAGEREF _Toc407199140 h 95 HYPERLINK l _Toc407199141 现金流量表分析析 PAGEREF _Toc407199141 h 95 HYPERLINK l _Toc407

28、199142 财务分析 PAGEREF _Toc407199142 h 966 HYPERLINK l _Toc407199143 资产质量分析 PAGEREF _Toc407199143 h 96 HYPERLINK l _Toc407199144 流动资产质量分分析 PAGEREF _Toc407199144 h 99 HYPERLINK l _Toc407199145 1、应收账款分分析 PAGEREF _Toc407199145 h 99 HYPERLINK l _Toc407199146 2、预付账款 PAGEREF _Toc407199146 h 99 HYPERLINK l _T

29、oc407199147 3、存货 PAGEREF _Toc407199147 h 1000 HYPERLINK l _Toc407199148 盈利能力及质量量分析 PAGEREF _Toc407199148 h 101 HYPERLINK l _Toc407199149 现金流量分析 PAGEREF _Toc407199149 h 102 HYPERLINK l _Toc407199150 1、流量总体情情况 PAGEREF _Toc407199150 h 102 HYPERLINK l _Toc407199151 2、活动现金流流量分析 PAGEREF _Toc407199151 h 10

30、2 HYPERLINK l _Toc407199152 3、活动产生的的现金净额 PAGEREF _Toc407199152 h 103 HYPERLINK l _Toc407199153 4、活动现金流流量分析 PAGEREF _Toc407199153 h 103 HYPERLINK l _Toc407199154 短期偿债能力分分析 PAGEREF _Toc407199154 h 104 HYPERLINK l _Toc407199155 营运能力分析 PAGEREF _Toc407199155 h 105 HYPERLINK l _Toc407199156 燕京啤酒与青岛岛啤酒对比分分

31、析 PAGEREF _Toc407199156 h 106 HYPERLINK l _Toc407199157 参考文献 PAGEREF _Toc407199157 h 111 公司概况在国内各行业中中，啤酒业是是受外资渗透透得最为彻底底的板块之一一，除燕京外外几乎都有外外资入股的身身影。中国啤啤酒行业近年年来的发展历历史，其实就就是一部行业业并购整合的的历史，国内内的啤酒企业业更多的是在在生存中求发发展，在激烈烈的兼并中求求壮大。作为为我国啤酒行行业三大巨头头之一的燕京京啤酒在收购购上非常谨慎慎，对收购的的标的充分考考虑其规模及及盈利能力，而而在品牌策略略上燕京品牌牌采取了主品品牌与其它收收

32、购品牌并存存的做法，使使得公司发展展比较稳健，同同时公司在北北京、广西、内内蒙和福建四四个重点区域域市场都拥有有较高的市场场占有率。这这也是燕京啤啤酒能从北京京顺义一区域域性啤酒发展展到进入了中中国啤酒前三三名的地位的的主要原因。目目前啤酒市场场面临的最大大困难是竞争争日益激烈,营销费用加加大；原辅材材料、能源价价格及运输费费用上涨,致致使公司生产产成本大幅上上升；同时由由于同业竞争争因素及政府府宏观调控,公司产品销销售价格调整整空间有限,导致利润空空间进一步缩缩小。总的来来说，虽然公公司目前面临临诸多困难,但优势明显显,发展潜力力巨大,面临临的困难对公公司经营的持持续性和稳定定性的影响有有限

33、。下面我我们将对燕京京啤酒提出了了我们的财务务分析的观点点和意见。燕京1980年年建厂，19993年组建建集团。19997年两地地上市，独特特的“红筹背背景、A股身身份”股权结结构模式，为为燕京快速稳稳定的发展提提供了雄厚的的资金保障。经过25年年快速、健康康的发展，燕燕京已经成为为中国最大啤啤酒企业集团团之一。20006年啤酒酒产销量3553.08万万千升，进入入世界啤酒产产销量前十名名、销售收入入91.366亿元、实现现利税19.2亿元、实实现利润4.18亿元。燕京用200年的时间跨跨越了世界啤啤酒业1000年的发展历历程。20006年燕京京发展成为拥拥有有形资产产107亿元元、燕京商标标

34、商誉价值总总计180.42亿元，其其中子品牌漓漓泉啤酒商誉誉价值为222.88亿元元，惠泉啤酒酒商誉价值为为22.266亿元，雪鹿鹿啤酒商誉价价值为10.19亿元。在发展中燕京本本着“以情做做人、以诚做做事、以信经经商”企业经经营理念；始始终坚持了：走内涵式扩扩大生产道路路，在滚动中中发展，年年年进行技术改改造，使企业业不断发展壮壮大；坚持依依靠科技进步步，促进企业业发展，建立立国家级科研研中心，引入入尖端人才，依依靠科技抢占占先机；积极极进入市场，率率先建立完善善的市场网络络体系，适应应市场经济要要求，目前全全国市场占有有率达到111%以上，华华北市场500%，北京市市场在85%以上。作为中

35、国最大啤啤酒企业集团团之一，燕京京啤酒有8P、10P、11P、12P四大类，一一百多个品种种，精品高档档和普通中、低低档啤酒齐全全，包装方式式采用瓶装、易易拉罐装和桶桶装，能满足足不同口味和和不同消费层层次的消费者者的需求。目前，燕京啤酒酒集团公司所所生产的特制制啤酒、冰啤啤、干啤已跻跻身于世界著著名品牌行列列。燕京啤酒酒集团在市场场风浪的搏击击中不断发展展壮大，实现现了规模与结结构、数量与与质量、速度度与效益相统统一，实现了了靠科技发展展民族品牌的的跨越。燕京啤酒的企业业战略目前的中国商界界存在的并不不是缺乏执行行力的问题，而而是总部问题题，即总部的的战略决策是是否正确，这这关乎整个企企业的

36、生存和和发展。正确确的战略性决决策是企业生生存和发展的的先决条件。燕燕京啤酒的总总部战略第一一大策略是独独立自主，“内不联营，外外不合资”，是上个世世纪给燕京啤啤酒最好的一一个标签；现现如今，“最后的一块块肥肉”、“最具有主动动权的企业”、“最具有民族族精神的旗手手”等等都成了了燕京啤酒的的代名词；第第二大策略是是名牌策略, 具体来说说，就是注意意把握好“四性”：一是充分分认识实施名名牌战略的多多维性,二是是充分认识实实施名牌战略略的市场性,三是充分实实施名牌战略略的行业性,四是充分认认识实施名牌牌战略的社会会性; 第三三大策略是确确定滚动发展展战略, 采采取整体布局局、分期投入入、分段实施施

37、的滚动发展展方式，规划划进展情况，多多次修改发展展规划，以实实现快发展，高高速度和高效效益。一个企业的长远远发展最重要要的就是要有有一个长远的的目标，而且且同时要有正正确的战略、文文化、组织和和管理团队做做坚强的支撑撑；一个企业业最重要的产产品其实就是是企业本身，而而目的就是营营造一个让个个人充分发挥挥创造力和能能动性的组织织体系或者软软环境。只有有这样，一个个企业才能保保证其整体素素质，并实现现成功。燕京京啤酒公司是是中国本土企企业目前成长长最健康、经经营最成功的的公司之一，同同时，也是一一家勇于拒绝绝平庸、拒绝绝迷失、拒绝绝浮躁的公司司，它将战略略和资本巧妙妙地融于一体体，不断地追追求一个

38、个梦梦想，也在超超越着一个个个梦想。在过过去的25年年里，燕京啤啤酒提出一个个又一个发展展目标，不断断地成功实现现，而且在实实现过程中取取得了一个又又一个可观的的销量和业绩绩。中国啤酒行业简简介中国啤酒行业是是一个大器晚晚成的行业。自自1900年年诞生直到改改革开放前期期的七十多年年间几乎一片片空白。随着着改革开放的的深入，中国国啤酒行业开开始迅速崛起起，特别是自自上个世纪九九十年代初以以来，60多多家外国企业业开始进入中中国啤酒市场场，中国啤酒酒行业发生了了多次重大变变化。大致可可以划分为三三个阶段。第第一阶段：区区域性竞争，群群雄逐鹿。在在这一阶段的的竞争主要集集中在产品层层面上。这一一阶

39、段最主要要的特征是竞竞争的无序性性，由于啤酒酒行业特有的的地域特征，地地域消费情结结，甚至地方方保护主义在在竞争初期在在很大程度上上引导了竞争争的方向。这这一阶段竞争争最直接的后后果就是众多多企业被市场场淘汰出局，同同时也催生了了青岛、燕京京等几家大的的集团企业的的诞生。第二二阶段：合并并重组，核心心竞争力提升升。当价格战战进行到一定定阶段，逼近近行业的成本本底线的时候候，将会有众众多的企业被被淘汰出局，品品牌及资本也也将成为各个个企业寻求发发展的出路。啤啤酒行业的第第二阶段以青青岛、华润、燕燕京的兼并重重组为主要特特征，同时也也拉开了啤酒酒行业重组的的序幕，最终终形成了许多多地域型的集集团企

40、业。青青岛啤酒采取取强势品牌牌资本扩张张管理模式式的兼并方方式；华润则则通过并购雪雪花、蓝剑、东东西湖等地方方知名品牌，为为其带来了丰丰厚的利润。第第三阶段：强强强联手，打打造强势品牌牌。实力相当当的对手包括括中外企业的的合资，以资资本为纽带，在在品牌、技术术、管理等企企业要素上进进行优势互补补，实现资源源共享、市场场开拓、利益益共沾。这次次啤酒行业的的强强联手只只是初具雏形形，外资企业业再次进入中中国市场，改改掉了单打打独斗的战战术战略，转转而寻找优质质的本土公司司作为自己的的合作伙伴，进进行深层次的的合作。2006年我国国啤酒行业产产量的增长率率为14.88%，创下近近5年来最大大增幅，2

41、0007年我国国啤酒行业总总计生产啤酒酒3931.4万千升，同同比增长111.84%，略略逊于去年。中中国连续五年年成为世界最最大的啤酒生生产和消费国国及发展最快快的市场之一一。截止20007年111月，啤酒行行业整体实现现利润总额558.15亿亿元，已经比比去年全年增增长25.775%，预计计2007年年利润总额增增长率将超过过28%，再再次成为20000年以来来利润增幅最最高的一年。加入WTO对我我国啤酒行业业有巨大的影影响。我国的的啤酒行业是是开放度较高高的行业之一一，引入外资资较早较多。国国家对啤酒行行业已无保护护、鼓励或限限制的特殊政政策，内资啤啤酒企业早已已面临外资和和外国品牌啤啤

42、酒的挑战， 处于激烈的的竞争中。加加入WTO后后，我国啤酒酒行业和其它它行业一样，机机遇与风险并并存。有利的的因素有：扩扩大了啤酒原原料的选择余余地；有利于于引进先进装装备，提高啤啤酒生产技术术水平；加强强竞争意识，向向国外学习先先进的管理技技术和贸易手手段，提高企企业的现代化化管理水平；有利于促进进我国啤酒产产品进入国际际市场。不利利因素有：国国外啤酒的拥拥入，对我国国啤酒市场造造成强大冲击击；国际资本本的进入，加加大了对世界界经济形势的的依附性。据据国际权威调调查机构&aamp尼尔森森调查表明，欧欧洲、美洲啤啤酒市场已经经饱和，在平平等待遇的条条件下，洋啤啤酒会卷土重重来，对中国国啤酒企业

43、构构成更强大的的攻势。20008年将正正式进入啤酒酒行业的品牌牌时代。伴随随北京奥运会会的商机，各各大啤酒企业业将抓住机会会着力于品牌牌建设，奥运运营销和非奥奥运营销将在在2008年年大展身手，品品牌成为行业业最为关注的的焦点。中国啤酒产业在在规模迅速扩扩张的同时逐逐渐进入了行行业集中整合合阶段。随着着国内大型啤啤酒集团的频频繁兼并,外外资企业又一一次掀起收购购浪潮,中国国啤酒行业的的集中度日益益提高。目前前我国前三名名啤酒集团所所占市场份额额上升到377%。原来较较为分散的啤啤酒市场在收收购兼并中趋趋向统一,局局部垄断开始始出现,品牌牌消费成为趋趋势,中国啤啤酒产业的市市场和利润越越来越向大

44、企企业集中。目目前啤酒行业业的主要投资资机会来自行行业集中度提提高所带来的的企业市场占占有率的提高高和相应的收收入及利润增增长,而大型型啤酒集团因因其不断的整整合产量和利利润增长速度度都将超过行行业平均水平平。青岛啤酒和燕京京啤酒均是我我国啤酒行业业中的优质企企业,具有各各自的竞争优优势。长期来来看,两家企企业都会在我我国啤酒行业业整体的增长长中分享可观观的收益,同同时伴随着行行业整合的加加剧,两家企企业的激烈竞竞争不可避免免,竞争中优优势地位的体体现也会呈现现出阶段性的的特点；而在在目前,就短短期来看,从从市场形势和和专业研究机机构的报告中中可以判断出出,两家企业业的投资优先先次序较为明明显

45、。以保守守著称的燕京京啤酒步步为为营，在对北北京市场占有有率稳定到885%以上时时，才立足华华北，进而挺挺进全国，相相继在湖南、湖湖北扎下营盘盘。在挑选并并购对象时，燕燕啤也极为谨谨慎，一般先先由母公司出出面并购，委委托上市企业业管理一段时时间，待时机机成熟时再纳纳入上市公司司的资产范围围。由于燕京京在兼并收购购方面比较成成功，收购公公司大部分实实现盈利；同同时燕京啤酒酒市场深入程程度较高，在在北京市场占占有率达到990%以上，且且地理位置较较好，所以很很多投资研究究机构认为燕燕京啤酒略胜胜一筹。资产负债表分析析水平分析 燕京啤酒期期资产负债表表水平分析表表 单位：元项目2012-122-31

46、2011-122-31 变动情况 对总资产的影响响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金1,516,3375,9660.511,042,2269,6771.22474,1066,289.29 45.49400应收票据2,678,7750.00033,759,689.000-31,0800,939.00 -92.07-0.26应收账款75,108,413.882108,4322,777.60-33,3244,363.78 -30.73-0.28预付款项430,8577,176.44225,2122,737.54205,6444,438.90 91.311.73其他应收款70,060,513.2

47、2670,782,351.889-721,8338.63 -1.02-0.01存货2,983,0040,9005.262,430,0027,0996.67553,0133,808.59 22.764.66其他流动资产5,078,1121,7119.293,910,4484,3223.92流动资产合计1,516,3375,9660.511,042,2269,6771.221,167,6637,3995.37 29.869.85非流动资产：长期股权投资198,5422,876.0366,542,876.003132,0000,000.00 198.371.11固定资产7,475,6613,9117

48、.516,850,9940,1119.97624,6733,797.54 9.125.27在建工程1,008,3393,3667.71352,4944,134.30655,8999,233.41 186.075.53工程物资579,4777.31-579,4777.31 -1000无形资产711,3088,967.89612,7866,381.7198,522,586.118 16.080.83商誉187,4077,536.8850,461,810.227136,9455,726.61 271.381.16递延所得税资产产11,315,477.11411,647,092.995-331,611

49、5.81 -2.850非流动资产合计计9,592,5582,1443.167,945,4451,8992.541,647,1130,2550.62 20.7313.89资产总计14,670,703,8862.45511,855,936,2216.4662,814,7767,6445.99 23.7423.74流动负债：短期借款1,621,0000,0000.001,205,0000,0000.00416,0000,000.00 34.523.51应付票据39,454,050.66323,828,276.33315,625,774.330 65.580.13应付账款802,6199,269.28

50、553,3177,880.95249,3011,388.33 45.062.1预收款项288,3888,274.32277,8199,275.3210,568,999.000 3.80.09应付职工薪酬42,871,115.11036,250,252.8856,620,8862.255 18.260.06应交税费63,053,449.33792,002,020.110-28,9488,570.73 -31.47-0.24应付利息3,411,4438.3331,509,0000.0001,902,4438.333 126.070.02应付股利22,390,405.11324,301,708.88

51、8-1,911,303.775 -7.86-0.02其他应付款1,216,9968,8775.65884,2066,275.99332,7622,599.66 37.632.81一年内到期的非非流动负债9,614,6656.81190,000,000.000-80,3855,343.19 -89.32-0.68流动负债合计4,109,7771,5334.623,188,2234,6990.42921,5366,844.20 28.97.77非流动负债：长期借款150,0000,000.008,800,0000.000141,2000,000.00 1604.5551.19应付债券882,710

52、0,506.93882,7100,506.93 7.45递延所得税负债债291,6655.000291,6655.00 0其他非流动负债债18,949,350.55616,578,664.1182,370,6686.388 14.30.02非流动负债合计计1,051,9951,5222.4925,378,664.1181,026,5572,8558.31 4045.0228.66负债合计5,161,7723,0557.103,213,6613,3554.601,948,1109,7002.50 60.6216.43股东权益：股本1,210,2266,9663.001,210,2266,9663

53、.000.00 00资本公积3,896,2225,7552.473,652,9993,8555.91243,2311,896.56 6.662.05盈余公积878,3733,742.44760,7966,815.59117,5766,926.85 15.450.99未分配利润2,189,9925,0551.311,731,2271,4334.69458,6533,616.62 26.493.87归属于母公司所所有者权益合合计8,174,7791,5009.227,355,3329,0669.19819,4622,440.03 11.146.91少数股东权益1,334,1189,2996.121

54、,286,9993,7992.6747,195,503.445 3.670.4股东权益合计9,508,9980,8005.348,642,3322,8661.86866,6577,943.48 10.037.31负债和股东权益益总计14,670,703,8862.45511,855,936,2216.4662,814,7767,6445.99 23.7423.74资产负债表结构构变动情况的的分析评价根据表1，可以以对燕京啤酒酒总资产变动动情况作如下下分析评价：该公司总资产本本期增加了22,814,767,6645.999元，增长幅幅度为23.74%，说说明该公司22012年资资产规模有较较大幅

55、度增长长。进一步分分析可以发现现：1、流动资产本本期增加了11,167,637,3395.377元，增长幅幅度为29.86%，使使总资产规模模增加了9.85%。非非流动资产本本期增加了11,647,130,2250.622元，增长幅幅度为20.73%，使使总资产规模模增加了133.89%。两两者合计是总总资产增加了了2,8144,767,645.999元，增长长幅度为233.74%。2、本期总资产产的增长主要要体现在非流流动资产的增增长上。尽管管非流动资产产的各项目都都有不同程度度的增减变动动，但其增长长主要体现在在两个方面：一是在建工工程的大规模模增长。在建建工程本期增增加了6555,899

56、,233.441元，增长长幅度为186.077%，对总资资产的影响为为5.53%。在建工程程的增长说明明企业正在扩扩大生产规模模，也说明企企业生产能力力的增加。二二是固定资产产的增加。固固定资产本期期增加了6224,6733,797.54元，增增长幅度为99.12%，对对总资产的影影响为5.227%。固定定资产的增加加，说明企业业生产规模的的扩大，生产产能力的增强强。 3、流动资产的的变动主要体体现在两个方方面。一是存存货的大规模模增长。存货货本期增加了了553,0013,8008.59元元，增长幅度度为22.776%，对总总资产的影响响为4.666%。结合固固定资产和在在建工程的增增长情况，

57、进进一步说明了了企业现实生生产能力的增增强。二是货货币资金的增增长。货币资资金本期增加加了474,106,2289.299元，增长幅幅度为45.49%，对对总资产的影影响为4.000%。货币币资金的增长长对提高企业业的偿债能力力、满足资金金流动性需要要都是有利的的。当然对于于货币资金的的这种变化，还还应结合企业业现金需要量量，从资金利利用效果方面面进行分析，这这样才能做出出恰当的评价价。垂直分析 燕燕京啤酒资产产负债表垂直直分析表 单位位：元项目2012-122-312011-122-312012年（%）2011年（%）变动情况(%)流动资产：货币资金1,516,3375,9660.511,0

58、42,2269,6771.2210.348.791.55应收票据2,678,7750.00033,759,689.0000.020.28-0.26应收账款75,108,413.882108,4322,777.600.510.91-0.40预付款项430,8577,176.44225,2122,737.542.941.901.04其他应收款70,060,513.22670,782,351.8890.480.60-0.12存货2,983,0040,9005.262,430,0027,0996.6720.3320.50-0.17流动资产合计5,078,1121,7119.293,910,4484,3

59、223.9234.6132.981.63非流动资产：长期股权投资198,5422,876.0366,542,876.0031.350.560.79固定资产7,475,6613,9117.516,850,9940,1119.9750.9657.78-6.82在建工程1,008,3393,3667.71352,4944,134.306.872.973.90工程物资579,4777.31无形资产711,3088,967.89612,7866,381.714.855.17-0.32商誉187,4077,536.8850,461,810.2271.280.430.85递延所得税资产产11,315,477

60、.11411,647,092.9950.080.10-0.02非流动资产合计计9,592,5582,1443.167,945,4451,8992.5465.3967.02-1.63资产总计14,670,703,8862.45511,855,936,2216.466100.00100.00流动负债：短期借款1,621,0000,0000.001,205,0000,0000.001.0510.160.89应付票据39,454,050.66323,828,276.3330.270.200.07应付账款802,6199,269.28553,3177,880.955.474.670.80预收款项288,