弘业股份有限公司财务分析报告

1、PAGE PAGE 117学号 20111XXXXX 年级 20011级 专业班级 会计X班 姓名 XXXX 报告题目： 江苏苏弘业股份有有限公司财务务分析报告 成绩记分表成绩评定一二三四五总分得分评分指标评价等级对应得得分优秀良好中等及格不及一、报告的观点点是否明确181614120二、分析是否充充分，合乎逻逻辑181614120三、结构是否合合理，层次清清晰181614120四、内容是否完完整、是否与与所学课程相相关181614120五、写作是否符符合规范181614120是否雷同 是否整篇摘抄下下载 目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc391292886

2、 一、战略分析 PAGEREF _Toc391292886 h 3 HYPERLINK l _Toc391292887 （一）公司简介介 PAGEREF _Toc391292887 h 3 HYPERLINK l _Toc391292888 （二）五力模型型分析 PAGEREF _Toc391292888 h 6 HYPERLINK l _Toc391292889 （三）SWOTT分析 PAGEREF _Toc391292889 h 7 HYPERLINK l _Toc391292890 （四）战略选择择 PAGEREF _Toc391292890 h 7 HYPERLINK l _Toc39

3、1292891 二、会计分析 PAGEREF _Toc391292891 h 9 HYPERLINK l _Toc391292892 （一）资产负债债表分析 PAGEREF _Toc391292892 h 9 HYPERLINK l _Toc391292893 （二）利润表分分析 PAGEREF _Toc391292893 h 27 HYPERLINK l _Toc391292894 （三）现金流量量表分析 PAGEREF _Toc391292894 h 41 HYPERLINK l _Toc391292895 三、财务效率分分析 PAGEREF _Toc391292895 h 44 HYPE

4、RLINK l _Toc391292896 （一）企业盈利利能力分析 PAGEREF _Toc391292896 h 44 HYPERLINK l _Toc391292897 （二）企业运营营能力分析 PAGEREF _Toc391292897 h 49 HYPERLINK l _Toc391292898 （三）企业偿债债能力分析 PAGEREF _Toc391292898 h 51 HYPERLINK l _Toc391292899 （四）企业发展展能力分析 PAGEREF _Toc391292899 h 54 HYPERLINK l _Toc391292900 四、财务综合分分析与评价 P

5、AGEREF _Toc391292900 h 57 HYPERLINK l _Toc391292901 （一）杜邦财务务综合分析 PAGEREF _Toc391292901 h 57 HYPERLINK l _Toc391292902 （二）三因素法法差额分析 PAGEREF _Toc391292902 h 60 HYPERLINK l _Toc391292903 （三）帕利普财财务分析 PAGEREF _Toc391292903 h 61 HYPERLINK l _Toc391292904 五、企业存在的的问题及解决决方法 PAGEREF _Toc391292904 h 61 HYPERLI

6、NK l _Toc391292905 （一）经营活动动 PAGEREF _Toc391292905 h 61 HYPERLINK l _Toc391292906 （二）投资活动动 PAGEREF _Toc391292906 h 63 HYPERLINK l _Toc391292907 （三）融资活动动 PAGEREF _Toc391292907 h 64江苏弘业股份有有限公司财务务分析报告战略分析（一）公司简介介江苏弘业股份有有限公司成立立于 19779 年 88 月，前身身为中国工艺艺品进出口公公司江苏分公公司，19997 年在上上海证券交易易所挂牌上市市（股票代码码：6001128），是是

7、江苏省外贸贸系统和全国国工艺行业第第一家上市企企业。公司于于 20011 年 8 月更名为江江苏弘业股份份有限公司至至今，现为江江苏省苏豪控控股集团有限限公司重要成成员企业。 公司坚持主业突突出，适度多多元发展，逐逐步构建贸易易、投资、文文化产业、招招投标代理与与技术工程四四大业务板块块。公司下设设30 多家家专业子公司司和业务部，业业务范围辐射射世界 1000 多个国国家和地区。22012年，公公司完成进出出口总额5.4亿美元。公公司高度重视视品牌建设，先先后通过 IISO90001、ISOO140011 和OHSSAS180001 体系系认证，自有有品牌“ARRTALL 爱涛”连续续多年被

8、评为为国家级出口口名牌和江苏苏省重点名牌牌。1.宏观环境分分析（1）总体环境境分析从短期经济运行行和发展趋势势来看，20013年中国国宏观经济基基本上延续了了2012年年“底部波动”、“复苏乏力”的局面，宏宏观经济景气气状况相对稳稳定。从中长长期来看，中中国宏观经济济面临的深层层次的“产能过剩”、“流动性泛滥滥”、“地方政府债债务”及“房地产泡沫沫”等问题，不不仅没有在局局部改革和短短期管制下有有所缓和，反反而不断恶化化，“头痛医头，脚脚痛医脚”的传统局部部调整模式难难以化解这些些深层次的系系统问题。（2）货币政策策货币政策倾向收收紧 ，全球球经济疲弱 。目前，美美国、欧洲和和中国等国家家的通

9、货膨胀胀率都下降到到2008年年以来的低点点。全球低通通胀水平降低低了贵金属的的保值需求，中中国经济表现现较差，推动动黄金价格进进入连续的下下降周期。22013年政政府工作报告告指出，今年年继续实施稳稳健的货币政政策，保持货货币信贷合理理增长，适当当扩大社会融融资规模（3）财政政策策2013年政府府工作报告指指出，为实现现今年经济社社会发展的主主要预期目标标，必须继续续实施积极的的财政政策和和稳健的货币币政策，保持持政策连续性性和稳定性，增增强前瞻性、针针对性和灵活活性。优化整整合大型外贸贸企业，淘汰汰落后中小企企业，提高国国内外贸产业业集中度。内内需扩大，产产业结构调整整，节能减排排继续推行

10、。财财政支出加大大投资刺激经经济（4）经济周期期从总体趋势来看看，波谷的不不断上升表明明我国经济发发展增强了抗抗衰退能力；波峰的不断断下降表明我我国的经济在在一定程度上上减少了扩张张的盲目性，增增强了发展的的稳定性；平平均位势的提提高表明我国国经济发展有有了更强的持持续性。总的的来说，我国国经济的周期期性波动在体体制变革与经经济增长的相相互作用中，波波动振幅趋于于平缓，经济济增长形态有有了较大的改改善。（5）汇率变化化汇率变动图从外部均衡看，人民币均衡衡汇率具有升升值的压力和和潜力；从内内部均衡看，我我国较高的经经济增长率、稳稳定的物价水水平以及稳健健的货币政策策有力地支撑撑了人民币均均衡汇率

11、的上上升趋势；因因此，中长期期内人民币均均衡汇率变动动的基本趋势势是升值，或或者说是稳中中有升，这一一趋势决定了了人民币汇率率的基本走向向。但是短期期内人民币汇汇率能否升值值却要取决于于货币当局的的政簏需求，毕毕竟汇率升值值对一国经济济虽有积极的的影响，但负负面效应也是是不可忽视的的。货币当局局的政策倾向向主要取决于于经济内部均均衡与外部均均衡的矛盾性性及其实现问问题。如果内内需对外需的的替代有限，直直接影响经济济增长的话，人人民币升值的的幅度会极为为有限，货币币当局会把过过剩的外汇供供给继续转化化为外汇储备备；如果扩大大内需能够很很好地替代外外需，不影响响整体的经济济增长，货币币当局就可能能

12、停止增持外外汇资产，人人民币升值的的压力和潜力力将得以释放放，从而转化化为人民币汇汇率的实际上上升。2.行业情况以经营工艺品进进出口起家。弘弘业股份的前前身是江苏工工艺品进出口口集团股份公公司,主要经经营工艺品的的进出口业务务,承办来料料加工、来样样加工、来件件装配等业务务。生产制作作高档木雕、刺刺绣、漆器、丝丝毯、红木制制品、紫砂陶陶瓷,销售本本企业自产产产品,字画装装裱。江苏弘业股份有有限公司在行行业排名第115名。 以下为为行业前十排排名：行业前十分布图图3.历史沿革发展历程图4主营业务公司是全国最早早的一批专业业外贸进出口口企业之一，拥拥有大批专业业外贸专业人人才。公司主主营出口商品品

13、包括船舶机机电、玩具、休休闲礼品、纺纺织服装、鞋鞋帽服饰、家家居用品等。通通过不断的投投入和建设，持持续增强市场场开拓、技术术研发、生产产制造、质量量保障等核心心能力，公司司进出口总额额连年攀升，连连续多年入选选全国进出口口企业5000强。 公司依托托历年积累的的市场资源和和人力资源优优势，在进口口和内贸业务务方面全面拓拓展。进口业业务涵盖化工工、矿产、煤煤炭、医疗器器械、机电设设备、食品等等领域，内贸贸业务包括电电子通讯、煤煤炭、矿产、钢钢材和服装等等。 20112年，公司司对进出口业业务进行了调调控，大幅减减少船舶出口口及化工产品品代理进口，完完成进出口总总额5.4亿亿美元。5市场分布 公

14、司坚持主业业突出，适度度多元发展，逐逐步构建贸易易、投资、文文化产业、招招投标代理与与技术工程四四大业务板块块。公司下设设30 多家家专业子公司司和业务部，业业务范围辐射射世界 1000 多个国国家和地区。22012年，公公司完成进出出口总额5.4亿美元。 业绩图、市场分分布图（二）五力模型型分析项目出口贸易行业情情况1.新进入者威威胁：产品差异化程度度产品差异化小进入行业的资本本条件进入行业资本条条件要求不高高，视公司规规模而定转换成本的级别别转换成本较低进入分销渠道产品销售半径小小，抢占成熟熟市场份额较较难成本劣势新进入者成本劣劣势大政府政策稳定的出口政策策。2.替代品的威威胁替代产品的存

15、在在众多替代品，且且贴牌生产和和加工贸易逐逐渐丧失竞争争力，应扩大大自主品牌出出口3.行业内现有有企业竞争程程度大量可抗争竞争争对手存在目前，从事贸易易经营的企业业数量急剧增增长，贸易行行业的市场集集中度逐年降降低。尤其是是玩具、礼品品、服装、纺纺织等传统轻轻工产品的贸贸易，市场基基本上处于完完全竞争状态态。行业增长情况行业疲软，汇率率不稳 集中度情况集中度不高竞争对手的不同同性产品同质化严重重不同竞争对手竞争对手差异不不大战略风险的高低低较高退出壁垒的高低低视企业情况而定定4.客户的讨价价还价的能力力高度依赖于少数数客户客户分散程度高高缺少产品区分性性产品差异很小，价价格是最重要要的考虑因素

16、素产品对于客户产产品或服务的的质量影响产品质量重要性性不断增加客户掌握完全充充分的信息信息较为对称5.供应商的讨讨价还价能力力少数公司占主导导地位上游供应商占一一定优势替代产品的存在在原料替代性不高高供应商的产品建建立了不同性性，进行产品品替代是有成成本的产品同质化程度度高供应商向前一步步的整合发展展，对客户有有威胁威胁较大五力模型分析图图小结：1.出口贸易行行业进入壁垒垒不高，新进进入者带来的的威胁较大。2.由于中国较较其他发达国国家人工成本本低且轻工业业发展历史悠悠久产业链完完善，工艺成成熟，因此替替代品的威胁胁较小。3.由于出口贸贸易行业内企企业众多，产产品的差异化化小，价格竞竞争突出，

17、退退出壁垒较本本企业来说较较高，行业内内兼并重组不不断加剧，现现有企业竞争争激烈。4.出口贸易企企业受上游原原材料影响较较大，在与上上游供应商的的讨价还价中中处于较弱势势地位。5.出口贸易产产业下游的零零售商等客户户，由于市场场信息透明，具具有充分的议议价能力，在在与下游产业业博弈中处于于较劣势。 随着行业内的的竞争的不断断加剧与国家家政策支持力力度的加大，若若想获得较高高的竞争力可可以通过不断断的自主创新新，品牌研发发。进行业务务拓展，扩大大规模和市场场范围。（三）SWOTT分析SWOT分析图图（四）战略选择择未来三到五年，公公司将以实现现企业价值为为理念，以资资本运营为手手段，积极整整合内

18、部资源源，充分利用用外部资源，把把公司建设成成为具有显著著文化特色，以以贸易、文化化、投资三大大主营业务板板块为主体，主主业突出且具具有较强核心心竞争力，不不断创新且具具有持续发展展能力，快速速发展且健康康和谐的综合合上市公司。1强化经营发发展能力，进进一步提高各各业务板块经经营质量与效效益（1）多措并举举，推进外贸贸业务转型升升级。20114年，公司司将进行多方方面的优化，逐逐步实现进出出口业务的转转型升级。一一是优化商品品结构，集中中力量打造核核心产品，加加强打样设计计能力，增强强产品附加值值；二是优化化供应链，加加强优质货源源的整合能力力，寻求价值值链的重新定定位和拓展延延伸；三是优优化

19、市场结构构，实现市场场多元化经营营，积极寻找找新市场、新新客户和新机机会；四是优优化营销模式式，继续实施施“走出去、引引进来”的营销策略略，利用海外外企业的资质质和渠道，拓拓展出口业务务，实现出口口销售链向国国外终端市场场的延伸；五五是优化业务务结构，做大大做强进口业业务，加大对对市政工程项项目、医疗设设备、工业设设备等进口业业务支持力度度，使其成为为公司新的盈盈利点；六是是积极关注影影响外贸环境境的政策因素素，做好公司司经营策略的的应对和调整整，抓住政策策机遇，拓宽宽贸易渠道。（2）开拓创新新，促进内贸贸业务“质”“量”双提升。一一是积极研究究国内外市场场行情，充分分利用现有资资源，扩大内内

20、贸业务规模模。充分利用用已经取得的的燃料油、招招标代理等特特许经营资质质，拓展内贸贸和招标代理理业务，将其其打造成为公公司有特色的的新业务。二二是充分发挥挥上市公司的的平台优势，加加强与跨行业业企业的联合合，推动公司司经营模式创创新和产品结结构优化，增增加经营渠道道，实现服装装、玩具、家家纺等产品内内销业务的持持续发展。三三是严控风险险，提高内贸贸业务质量。充充分发挥融资资平台优势，降降低资金成本本，同时重点点做好优质客客户和优质产产品，通过投投保内贸险等等方式把好风风险防控关。（3）多管齐下下，提高文化化产业利润贡贡献率。作为为公司最大的的子公司，爱爱涛文化对业业务进行了重重新整合，为为下一

21、步发展展打下了坚实实的基础。22014年，公公司将进一步步盘活存量资资产；合理定定位、做好资资金安排，完完成新项目的的建设；进一一步拓展艺术术品经营业务务，探索艺术术品经营模式式；进一步做做好文交所、环环境工程以及及黄金销售等等项目的经营营；进一步提提高文化产业业的盈利能力力及爱涛品牌牌的社会影响响力。（4）稳扎稳打打，推动投资资业务实现新新突破。进一一步完善投资资业务流程，搭搭建包含投资资领域、投资资权限、投资资流程、投资资业务考核的的投资业务平平台；持续跟跟踪上市公司司定向增发项项目及新股发发行，优中选选优，积极介介入证券市场场的投资；结结合自身实力力及业务发展展需要，研究究探索与贸易易、

22、文化产业业相结合的实实业投资、合合作经营、股股权投资、收收购转让等涉涉及企业持续续发展的资本本管理与运作作的新模式，增增强资本运营营能力，为公公司持续发展展培育新的增增长点。2、调整优化结结构，持续提提升运营效率率（1）优化资产产结构，提高高资产收益率率。20144年，公司将将继续加强资资产管理，优优化资源配置置结构。进一一步推进“小、散、险险、亏”类下属企业业的整合清理理工作；采取取多种措施，继继续加大对低低效、分散、闲闲置资产的处处置工作，盘盘活存量资产产，提高资产产回报率。（2）优化组织织结构，提高高运行效率。一一是对贸易子子公司按商品品和专业团队队分类进一步步进行整合，提提高子公司自自

23、主经营能力力。二是对公公司从事进口口和内贸的业业务部进行整整合，进一步步理清公司业业务组织架构构。三是根据据新业务的发发展需要，进进一步调整内内部组织结构构，提高运行行效率。（3）优化人才才结构，加强强人才梯队建建设。坚持“人才为本”的发展理念念，创新人力力资源管理工工作，做好人人才储备及人人才梯队建设设，为企业转转型发展配好好班子、选好好干部、带好好队伍，凝聚聚起改革发展展的强大合力力。一是加强强“三创”型人才和专专业人才的引引进，优化公公司的人力资资源结构；二二是完善人才才培养和选拔拔机制，加大大对企业人才才的培养力度度，加强人力力资源的开发发利用；三是是进一步修改改完善绩效考考核与薪酬管

24、管理办法，加加大激励约束束力度，充分分发挥员工的的内在潜力，实实现公司和员员工的共同发发展。3、紧抓风控建建设，持续提提升管理水平平。以完善内控体系系建设为契机机，从风险防防范和适应业业务经营变化化的角度，进进一步完善管管理体系。一一是制订完善善各项管理制制度，规范业业务操作流程程，提高管理理效率。二是是加强风险管管理，针对新新业务在操作作过程中积累累的经验和教教训，进一步步完善风控体体系。三是梳梳理管理权限限，细化审批批细则，按照照“效率优先，管管控有效”的原则，简简化审批流程程，提升运营营效率和管控控能力。二、会计分析（一）资产负债债表分析第一部分资产负债表分析红色背景的是第一个层次，黄色

25、背景的是第二个层次，蓝色背景的是第三个层次第一部分资产负债表分析红色背景的是第一个层次，黄色背景的是第二个层次，蓝色背景的是第三个层次1.资产负债表表水平分析（1）从投资或或资产角度进进行分析总资产规模总体体分析表1 总资资产规模099-13的变变动状况表 计量单位：万元0910101111121213变动额46939-1040288365268270变动率16.13%-30.79%15.62%3.06%图1由上表可知，总总资产在20010年达到到了高峰（333亿7899248444元）又在22011年发发生下跌至223亿3866435288元，以后又又以15.662%上升至至2012年年的2

26、7亿0039084451元。22013年又又以3.066%缓慢上升升至27亿8866110067元。进进一步分析可可以发现：表2 流动资资产与非流动动资产09-13总额比比较 计量量单位：万元元20092010201120122013流动资产总额211256248631102401174122184178非流动资产总额额79696892611314629626894483图2 流动资产总额额在20100年以17.69%的增增速达到近五五年最大值（22486百万），又又在20111年以-588.81%急急速下降（11024百万万）且出现五五年来首次低低于非流动资资产的情形。此此后以五年来来最大增

27、幅（770.04%）达到17741百万元元。20133年以5.778%小幅上上升至18亿亿417800802元。非非流动资产五五年来在9亿亿元上下波动动，平均以44.23%的的速度增长。以2012年为为例，流动资资产本期增加加717百万万，增长的幅幅度为70.04%，使使总资产规模模增长了300.67%。非非流动资产本本期减少了3351百万，减减少的幅度为为26.777%，使总资资产规模减少少了15.005%，两者者的合计使总总资产增加了了365百万万，增长幅度度为15.662%。本期（以20112年为例，下下同）总资产产的增长主要要体现在流动动资产的增长长上。如果仅仅从这一变化化来看，该公公

28、司资产的流流动性有所增增强。尽管流流动资产的各各个项目都有有不同程度的的增减变动，但但其主要体现现在以下两个个方面。这里加入流动资产前后变动额以及变动率。找到变动额以及变动率变化最大的前两三个项目进行分析就可以。后面的非流动资产与负债项目的分析，同样，加一项内容。这里加入流动资产前后变动额以及变动率。找到变动额以及变动率变化最大的前两三个项目进行分析就可以。后面的非流动资产与负债项目的分析，同样，加一项内容。2）影响流动资资产变动的因因素受货币资金的的影响表3 货币资金22009-22013变动动状况 计量单单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-200

29、13变动额-8154-64497248615433变动率-7.79%-66.87%77.80%9.56%图3由上图表可得，货货币资金本期期增长2488百万，增长长的幅度为777.80%，对总资产产的影响为110.63%。货币资金金的增长对提提高企业的偿偿债能力、满满足资金的流流动性需要都都是有利的。当当然，对于货货币资金的这这种变化，还还应结合该公公司现金需要要量，从资金金利用效果方方面进行分析析，这样才能能做出恰当的的评价。受存货变动的的影响表4 存存货20099-20133变动状况 计量单位位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额230

30、57-6524523920-4367变动率49.33%-93.48%525.85%-15.34%图4由以上图表可得得，存货本期期增加2399百万，增长长幅度为5225.85%，对总资产产的影响为110.23%。该项目的的计算与存货货盘点的方式式、盘点的时时点、发货的的政策以及预预收账款有密密切关系。存存货越多，其其资金沉淀就就越多，可流流动资金就越越少。资产的的使用效率就就越低。结合合预收账款的的变动情况，可可得出，本期期存货的巨大大增幅是由于于预售账款较较往年逆势上上涨。因此，本本期此项目的的增加有助于于营业收入的的增长。3）非流动资产产的变动主要要体现在以下下三个方面。受长期股权投投资影响

31、表5 长长期股权投资资09-133变动状况 计量单单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额258384584-755065629变动率10.00%297.52%-66.81%15.01%图5由上图表可知，长长期股权投资资本期减少了了755百万万，增加幅度度为-66.81%，是是总资产规模模减少了-332.29%，是非流动动资产对总资资产变动影响响最大的项目目。查附注得得知，本年度度江苏紫金文文化产权交易易所有限公司司更名为江苏苏省文化产权权交易所有限限公司。20012 年 11 月，江苏省省文化产权交交易所有限公公司的注册资资本由 5,0

32、000.00 万元增加至至10,0000.00 万元，本次次新增的注册册资本 5,0000.00 万元子公司司江苏爱涛文文化产业有限限公司认缴出出资 800.000 万元。本次次增资后子公公司江苏爱涛涛文化产业有有限公司共认认缴出资 2,8000.00万元元，股权比例例变为 28.000%，同时由由于江苏省文文化产权交易易所有限公司司其他股东不不再将其对公公司的表决权权授予公司，导导致公司丧失失对其实际控控制权，故公公司对其长期期股权投资核核算由成本法法改为权益法法。因此导致致长期股权投投资降幅明显显。受固定资产影影响表6固定资产09-13变动状状况 计量单位：万元2009-200102010

33、-200112011-200122012-20013变动额7832-22001179794955变动率31.76%-67.72%171.43%17.41%图6由以上图表得知知，固定资产产本期增加1179百万，增增长幅度为1171.433%，使总资资产规模增长长了7.699%。固定资资产规模体现现了一个企业业的生产能力力，但仅仅根根据固定资产产净值的变动动并不能得出出企业生产能能力上升或下下降的结论。固固定资产净值值反映了企业业在固定资产产项目上占用用的资金，其其既受固定资资产原值变动动的影响，也也受固定资产产折旧的影响响。本期固定定资产净值增增加一方面是是由于经营规规模的增长、购购置的机器设设

34、备增加，另另一方面是因因为固定资产产当年计提折折旧也造成了了其价值的减减少。同时，2009 年,公司江宁淳化玩具厂在建项目因未取得土地使用权证和施工许可证被查处,项目全面停工。2012 年 1 月, 在南京仲裁委员会的协调下,公司与承建商双方达成协议, 公司向项目承建商支付停工损失费用包括人工及材料等建设成本补偿 564 万元。但这种变化对公司的生产能力不会有太大影响，只是固定资产新旧程度有些差异。受投资性房地地产影响表7投资性房地产009-13变变动状况 计量单位位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额-629-1449412797-13

35、281变动率-3.68%-88.14%656.01%-90.05%图7由以上图表得知知，本期投资资性房地产增增加为1277百万，增长长幅度为6556.01%，对总资产产的影响为55.47%。因因为现行会计计准则规定，投投资性房地产产按公允价值值计量模式进进行计算。对对于国内房地地产市场大幅幅上升的背景景下，该公司司拥有的大量量投资性房地地产在其总资资产的增长加加大助力。4）资产变动的的合理性与效效率性分析评评价表8核心利润与经营营性资产总额额2009-2013变变动情况 计量量单位：元变动额变动率核心利润=核心利润=营业收入-营业成本-管理费用-销售费用-财务费用经营性资产总额额经营性资产=总

36、资产经营性资产=总资产-投资类资产=总资产-交易性金融资产-持有至到期投资-可供出售金融资产-长期股权投资营业收入资产总额2009-20010680,4922,197469,3988,20426.68%16.13%2010-2001161,532,652-1,040,281,33161.90%-30.79%2011-200127,645,2294365,2644,9230.23%15.62%2012-20013460,7366,82782,702,61613.96%3.06% 图8表92009-200102010-200112011-200122012-20013核心利润26.68%1.90%

37、0.23%13.96%经营性资产总计计16.13%-30.79%15.62%3.06%资产增幅-核心心利润增幅-10.55%-32.69%15.39%-10.90%结构资产利用效率提提高，形成资资金相对节约约资产利用效率提提高，形成资资金绝对节约约资产利用效率下下降，资产增增加不合理资产利用效率提提高，形成资资金相对节约约由上表可知，该该企业除20011-20012以外，增增产、增收以以及增加现金金流量的同时时资产减少或或资产增加幅幅度小于增加加销售收入幅幅度，表明企企业资产利用用率提高，形形成资金相对对节约和绝对对节约。以112年为例，因因为资产变动动率（15.62%）大大于收入变动动率（0

38、.223%）得出出：该企业属属于增产、增增收的同时，资资产增加，且且资产增加幅幅度大于增产产、增收的幅幅度，表明企企业资产利用用效率下降，资资产增加不合合理。是因为为企业预收账账款也十分多多，企业收到到预付款，而而存货却未即即使发货、由由此导致存货货项目居高不不下，资产流流动性差，资资产利用率下下降。（2）.从筹资资或权益角度度进行分析评评价该企业权益总额额较上年同期期增加3655百万，增长长幅度为155.62%，说说明该公司本本年（20112年）权益益总额有较大大幅度的增长长，进一步分分析可以发现现：负债本期增加加252百万万，增长的幅幅度为25.70%，使使权益总额增增长了10.78%；股

39、股东权益本期期增加了1113百万，增增长幅度为88.33%，使使权益总额增增长了4.884%，两者者合计使权益益总额本期增增长365百百万，增长幅幅度为15.62%。本期权益总额额增长主要体体现在负债的的增长上，流流动负债增长长是其主要方方面。流动负负债本期增长长236百万万，增长幅度度为24.009%，对权权益总额的影影响为10.11%，这这种变动可能能导致公司偿偿债压力的加加大及财务风风险的增加。表102009-20013流动负负债与非流动动负债对总额额变动的比较较2009-200102010-200112011-200122012-20013流动负债18.28%41.90%10.11%2

40、.02%非流动负债9.83%-9.15%0.67%0.21%图91）流动负债的的增长主要表表现在以下三三个方面.受预收账款变变动的影响表11预收账款09-13变动状状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额5194-2193924638-1572变动率19.37%-68.53%244.50%-4.53%图10由以上图表可得得，预收账款款本期增长2246百万，增增长幅度为2244.500%，对权益益总额的影响响为10.554%。因为为预收账款与与存货有密不不可分的关系系。且前文提提及存货也存存在大幅上涨涨。因此，此此情形可认为为是，

41、该企业业存货未及时时发货导致营营业收入无法法及时确认，或或是由于资产产负债表日先先于确认收入入日导致的。受应付账款变变动的影响表12应付账款09-13变动状状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额862-17371135765743变动率4.11%-79.50%303.10%31.81%图11由以上图表可得得，应付账款款本期增长1135百万，增增长幅度为3303.100%,对权益益总额的影响响为5.811%。该项目目的大幅增长长给公司带来来巨大的偿债债压力，如不不能按期支付付，将对公司司的信用产生生严重的不良良影响。受其他应付款

42、款变动的影响响表13其他应付款099-13变动动状况 计量单位：万元2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额11661-37471-98151321变动率26.89%-68.09%-55.88%17.06%图12由以上图表可得得，本期其它它应付款减少少981百万万，增长幅度度为-55.88%，对对权益总额的的影响为-44.20%。查查附注得知，其他应付款本期末余额较期初减少 61.80%，主要原因系：本期集中支付了船舶出口业务项下的船东预付款。股东权益本期增增加113百百万，增长幅幅度为8.333%，对权权益总额的影影响为4.884%。其中中，投资

43、收益益本期减少334961.4元，下降降幅度为466.97%，对对权益总额的的影响为1.84%。通通过查询附注注得：投资收收益本期发生生额较上期减减少 46.977%，主要原原因系：股权权转让收益及及权益法核算算的投资收益益下降。（3）.权益资资金变动对企企业未来经营营影响的评价价分析表14权益资金20009-20113变动表 计量量单位：万元元负债合计投资者追加投资资留存收益变动额变动率变动额变动率变动额变动率2009-200104397428.11%00618244.34%2010-20011-10230005-51.04%001131159.70%2011-200122521725.70

44、%004475.50%2012-2001327522.23%00490319.12%注：“负债合计计”数据来源于于资产负债表表，“投资者追加加投资”、“留存收益”数据来源于于所有者权益益变动表图13 图14由以上图表可得得，20099-20111该企业资金金的主要来源源于留存收益益。留存收益益由两部分组组成：一是提提取的盈余公公积；二是保保留的未分配配利润。留存存收益的数量量取决于企业业的盈利，盈盈余公积的提提取比例和企企业的利润分分配政策。留留存收益为企企业可持续发发展提供了源源源不断的资资金来源，促促进企业经营营步入良性循循环。属于内内涵型扩大再再生产，是一一种“滚雪球式”的增长。而而在2

45、0111-20122年，该企业业资金来源方方式主要来自自于负债的增增加。这是一一种外延型扩扩大再生产，可可能会影响企企业负债比重重提高，利息息支出增加。2.资产负债表表的垂直分析析（1）资产结构构的分析评价价1）静态分析表1520092010201120122013流动资产占资产产总额比重72.61%73.58%43.79%64.40%66.09%非流动资产占资资产总额比重重27.39%26.42%56.21%35.60%33.91%图15该企业20099-20100流动资产比比重一直稳定定在70%，至20111年有较大的的结构调整流动资产比比重小于非流流动资产比重重。此时，企企业资产弹性性较

46、差，不利利于企业灵活活调度资金，风风险较大。经经查附注得，该该公司当年对对外投资支出出以及偿还到到期银行借款款支出较大导导致货币资金金留存量减少少。自20112年起，流流动资产比重重开始上升至至64.4%。这显示了了，该企业资资产的流动性性强而风险小小。2）动态分析表16变动额（元）变动率流动资产非流动资产流动资产非流动资产2009-20010373,7533,36695,644,8380.97%-0.97%2010-20011-1,462,295,1136422,0133,820-29.80%29.80%2011-20012717,2022,628-351,9337,704420.61%-2

47、0.61%2012-20013100,5588,623-17,8566,0071.71%-1.70%图16由上图表可得，该该公司09-10、122-13资产产结构相对稳稳定（变动率率小于10%）10-111、11-12资产结结构不太稳定定（变动率大大于10%）。（2）资本结构构的分析评价价1）静态角度表1720092010201120122013负债占总权益比比重53.77%59.32%41.96%45.62%45.25%所有者权益占总总权益比重46.23%40.68%58.04%54.38%54.75%图17从静态方面看，该该公司股东权权益比重与负负债比重差别别几乎不大。二二者相对持平平。财

48、务风险险相对较小。但但这样的财务务结构是否合合适，仅从以以上分析难以以做出判断，必必须结合企业业的盈利能力力，通过权益益结构优化分分析才能予以以说明。2）动态分析表18变动额变动率负债合计所有者权益合计计负债比重所有者比重2009-200104397462273.8296519229.835.54%-5.54%2010-20011-10230005894-172754421.733-17.36%17.36%2011-200122521701186.21130947737.13.66%-3.66%2012-20013275273552.78551752662.88-0.37%0.37%图18从动

49、态方面分析析，该公司股股东权益在22011年比比重上升幅度度较大，其他他各年变化不不大。该公司司资本结构还还是比较稳定定。3.流动资产流流动负债表结结构的分析评评价表1920092010201120122013流动资产合计2112561132224863144688102401995521741222217918417800802流动负债合计15349733056182099552039812920035.11217729958212426700935流动资产 - 流动负债5775882266.26653194484.5427275116.6452349255975991098867.1结构稳

50、健型稳健型稳健型稳健型稳健型图19由上表可得，该该企业属于稳稳健的资产负负债表。这足足以使企业保保持相当优异异的财务信誉誉，通过流动动资产的变现现足以满足偿偿还短期债务务需要，企业业风险较小。企企业可以通过过调整流动负负债与非流动动负债的比例例，使负债成成本达到企业业目标标准。无无论是资产结结构还是资本本结构，都具具有一定的弹弹性，特别是是当临时性资资产需要降低低或消失时，可可通过偿还短短期债务或进进行短期证券券投资来调整整，一旦临时时性资产需要要再产生时，又又可以重新举举借短期债务务或出售短期期债券来满足足其需求。4.资产结构、负负债结构和股股东权益结构构的具体分析析评价（1）资产结构构的具

51、体分析析评价表2020092010201120122013固定资产合计2465732489104872846733422流动资产合计21125624863110240117412184178总资产290952337892233864270390278661流动资产比重72.61%73.58%43.79%64.40%66.09%固定资产比重8.47%9.62%4.48%10.53%11.99%固流比例01:08.6601:07.7701:09.8801:06.111.5.5 政策保守的固流政策策保守的固流政策策保守的固流政策策保守的固流政策策保守的固流政策策结构稳定稳定稳定稳定稳定（2）负债结构

52、构的具体分析析评价表21金额（万元）20092010201120122013无成本负债3931736547257503872932404低成本负债4183556555354812733538681高成本负债186117657015731831负债合计15645520042998129123346126098图20表22结构20092010201120122013无成本负债25.13%18.23%26.24%31.40%25.70%低成本负债26.74%28.22%36.16%22.16%30.68%高成本负债1.19%8.81%0.00%1.28%1.45%负债合计100.00%100.00%

53、100.00%100.00%100.00%图21由上图可知，该该公司在20010年高成成本负债达到到最大值（88.81%）查查年报得，因因2010年市市场环境有较较大变动，为为满足业务需需要，加大贸贸易融资力度度。自20110年后，逐逐步加大无成成本负债与低低成本负债比比重，使企业业负债平均成成本下降。5.股东权益结结构的具体评评价分析表23金额（元）20092010201120122013实收资本（或股股本）24676755002467675500246767550024676755002467675500资本公积7643693319.87333780002.46918156677.2697

54、27466826979783367.6盈余公积939307556.121017380025.61103248826.51172836632.91231709949.1未分配利润1499064467.32039201115.93084434489.23059554465.33491020048.5外币报表折算差差额0000-34961.4归属于母公司所所有者权益1254974404312858033644132529880621367281128014169833904表24结构20092010201120122013实收资本（或股股本）19.66%19.19%18.62%18.05%17.41

55、%资本公积60.91%57.04%52.20%51.00%49.26%盈余公积7.48%7.91%8.32%8.58%8.69%未分配利润11.94%15.86%23.27%22.38%24.64%外币报表折算差差额0.00%0.00%0.00%0.00%-0.002447%归属于母公司所所有者权益100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%表25差异2009-200102010-200112011-200122012-20013实收资本（或股股本）-0.47%-0.57%-0.57%-0.63%资本公积-3.87%-4.84%-1.20%-1.74%盈余公积0.43

56、%0.41%0.25%0.11%未分配利润3.91%7.41%-0.90%2.26%外币报表折算差差额0.00%0.00%0.00%-0.002447%归属于母公司所所有者权益0.00%0.00%0.00%0.00%从静态方面分析析，资本公积积是该公司股股东权益的最最主要来源。从从动态方面分分析，留存收收益与未分配配利润的增加加幅度大，实实收资本的比比重有所下降降。说明该公公司股东权益益结构的这种种变化主要是是生产经营和和利润分配政政策的原因引引起的。教给大家所有者权益报表怎么看了。那么，在做解释的时候，可以比这个更加细节。根据所有者权益变动表来分析。教给大家所有者权益报表怎么看了。那么，在做

57、解释的时候，可以比这个更加细节。根据所有者权益变动表来分析。6.资产负债表表重点项目分分析（1）流动资产产存货1）.存货总体体情况变动表26存货2009-2013变变动状况2009-200102010-200112011-200122012-20013变动额（元）230,5744,567.16-652,4550,6677.42239,2088,062.54-43,6744,606.23变动率49.33%-93.48%525.85%-15.34%图22由以上图表可得得，存货本期期增加23992百万，增增长幅度为5525.855%，对总资资产的影响为为10.233%。该项目目的计算与存存货盘点的方

58、方式、盘点的的时点、发货货的政策以及及预收账款有有密切关系。存存货越多，其其资金沉淀就就越多，可流流动资金就越越少。资产的的使用效率就就越低。结合合预收账款的的变动情况，可可得出，本期期存货的巨大大增幅是由于于预售账款较较往年逆势上上涨。因此，本本期此项目的的增加有助于于营业收入的的增长。2）.存货的构构成表27 存货变变动情况分析析表 金额单位：元20112012跌价准备账面余额跌价准备账面余额开发成本01520867711.701380045573库存出口商品10582888.4216170155.86119069.38139488664.07其他库存商品29164233.85728629

59、118.0715258500.67839804226.59材料物资38417466.73546614441.1716568.008660398991.96加工商品0309353.230600910.79在产品041982099.21029832799.05低值易耗品0624087.64010085133.94合计781645992863597736.916614888.133065664459.4表28 存货变动情情况分析表 金额额单位：元变动额变动率跌价准备账面价值跌价准备账面价值开发成本0-140821138.70-9.26%库存出口商品-9392199.04123318448.21-88

60、.75%762.63%其他库存商品-1390577352-47.68%15.26%材料物资-38251778.65113784550.79-99.57%20.82%加工商品0291557.56094.25%在产品0-12149330.160-28.94%低值易耗品0384426.3061.60%合计-61549770.87202067222.52-78.74%7.06%图23由上表可知，按按其净值计算算，跌价准备备减少了611549700.87，账账面价值增加加了202006722.52，较去去年同期增长长了7.066%具体到各各个项目分析析，库存出口口商品的增加加幅