基金投顾业务详解

1、基金投顾业务投资处理方案第1页1 .基金投顾业务介绍2 .基金投顾业务现实状况3 .基金投顾业务未来展望第2页PART 01基金投顾业务介绍第3页1.1证监会发文，基金投顾业务拉开序幕10月，证监会下发关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作通知，为公募基金投资顾问业务拉开序幕。基金投顾业务是指合格金融机构接收客户委托，按照协议约定向其提供基金投资组合策略提议，直接或间接获取经济利益业务模式。依据与客户协议约定投资组合策略，代客户作出详细基金投资品种、数量和买卖时机决议，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请业务，开展管理型基金投顾业务。第4页1.2基金投顾业务特点机构依据客户

2、个性化风险偏好和投资需求，提供非标准化基金投资组合策略提议个性化基金组合机构代客户执行申购、赎回、换仓等交易操作，提升客户投资体验代理投资交易机构可依据客户账户资产净值，收取不超出5%/年基金投资顾问服务费投顾服务费收入第5页1.3基金投顾业务为客户提供投资处理方案客户投顾服务投资需求（金额、时长、目标）风险偏好风险承受能力投资组合策略代理执行投资策略操作监控账户，依据市场情况进行仓位调整提出需求处理方案与执行第6页1.4基金投顾业务流程业务宣传推介，签署相关文件了解客户风险承受能力和投资目标投前信息披露客户风险承受能力再评定账户异常交易监控投资策略执行情况跟踪投后向客户提供符合其风险识别能力

3、和承受能力基金投资组合策略投中第7页1.5基金投顾业务与现有相同业务比较FOF基金本质上是公募基金投资组合，形式上和基金投顾业务相同，但其作为标准化产品，只能满足含有相近风险偏好或投资需求一类客户群体需求，难以满足单个投资者个性化投资需求。FOF基金智能投顾智能投顾产品基于对客户风险偏好及投资需求了解和分析，为客户提供基金产品组合策略提议服务模式。但只提供提议，不支持代理投资交易，客户需自行完成申购、赎回、换仓等交易操作。基金投顾业务FOF基金智能投顾产品参加主体基金企业基金销售机构基金企业基金企业基金销售机构产品公募基金产品组合公募基金产品产品组合（不限于公募基金）服务投资策略提议代理投资交

4、易标准化产品投资策略提议盈利方式投资顾问费管理费销售收入（申购费、赎回费）第8页PART 02基金投顾业务现实状况第9页2.1获批试点机构基金、银行、券商和三方代销中都有机构取得试点资格开展基金投顾业务需要含有资产管理、基金销售等业务资格获批时间获批机构类型获批机构10月25日基金企业或旗下基金销售子企业华夏基金（华夏财富），嘉实基金（嘉实财富），南方基金，易方达基金，中欧基金（中欧钱滚滚）12月14日第三方基金销售机构腾安基金（腾讯旗下），蚂蚁基金（阿里旗下），珠海盈米基金3月2日券商银行银河证券、中金企业、中信建投证券、国泰君安证券、申万宏源证券、华泰证券、国联证券7家券商工商银行、招商银

5、行、平安银行三家银行第10页2.2试点机构业务开展情况查理智投华夏基金司南智投南方基金水滴投顾中欧基金嘉贝智投嘉实基金第11页2.3基金投顾业务详细案例查理智投司南智投业务开展平台华夏财富（基金销售子企业）天天基金（第三方基金销售平台）投资组合范围全市场基金全市场基金产品投资场景优选智投教育智投养老智投包含10个组合货币增强稳健理财追求增值追求高收益包含10余种组合持仓信息公布详细持仓不公布详细持仓，仅说明股债比重调仓频率不定季度投资门槛500元1000元投顾费率0.2%-0.5%0.8%-1.5%第12页PART 03基金投顾业务未来展望第13页3.1他山之石美国投资顾问业务从1940年美国

6、颁布了投资顾问法，经过近80年发展基金投顾市场极度成熟。投资顾问是美国投资者购置基金最主要渠道。第14页3.1他山之石美国传统投顾机构Fidelity Go：面向普通投资者纯智能投顾服务，低门槛（0元即可开立账户，10美元即可开始投资）低费率（0.35%）。Fidelity Personalized Planning & Advice：智能投顾+人工投顾，为投资者提供更具针对性理财规划和投资提议。投资门槛2.5万美元，投顾服务费0.50%。Digital Investing & Advice由专业投资顾问提供含有针对性投资组合管理提议，以满足养老、教育、财富增值等不一样投资目标。投资门槛5万美

7、元，投顾服务费0.50%-1.50%。Portfolio Advisory Services Account普通：由专业投资顾问提供包含投资管理、税收策划、养老金在内多样化服务。投资门槛25万美元，投顾服务费0.50%-1.50%。私人：由投资顾问团体提供专业化、全方位金融投资及家族财富管理服务。投资门槛200万美元，投顾服务费0.50%-1.05%。Separately Managed AccountsWealth ServicePART 01PART 02PART 03PART 04富达投资（Fidelity）服务超出3000万个人投资者，管理资产规模超7.8万亿美元，构建了从低阶到高阶完

8、整投顾产品线专业投资+全生命周期处理方案有注册资格投顾能够申请加盟进行投顾和销售单一资产类别投资管理提议，以满足投资者特定投资目标。当前包含5种股票投资策略方案（投资门槛20万美元，投顾服务费0.20%-0.90%）和3种债券投资策略方案（投资门槛50万美元，投顾服务费0.35%-0.40%）。第15页3.1他山之石美国智能投顾平台Wealthfront提供主要产品和服务是自动化投资组合理财咨询服务，包含为用户开设、管理账户及投资组合评定整个用户风险分析以及投资组合优化都是机器自动生成，提升提供整个流程效率效率高门槛很低只需要500美元，1W美元以下不收年费，超1W美元账户对超额部分收取0.2

9、5%平台费用费率低底层资产都是ETF产品，不进行择时选股交易，采取追随市场被动投资为主智能投顾组合构建是基于当代资产组合理论，底层投资标为ETF，投资范围包含全球股票、债券及自然资源、不动产等实物资产节税配置、税收亏损收割提供涵盖多资产类别投资组合，投资标为指数基金分散投资第16页3.1他山之石基金投顾业务发展路线智能投顾智能+人工投顾投资顾问财富管理第17页3.2国内基金投顾业务发展基础基民人数：13.2亿户，剔除余额宝货币基金后为7亿户，剔除全部货基和中短债基金亦有1.6亿户基金规模：公募基金6270只，净值达13.91万亿元具备群众基础投顾布局在几年前已经有萌芽，早期萌芽并未在收费模式上

10、及代客理财上有实质性突破基金投顾布局早有萌芽投资者：满足对专业性指导需求，享受更低费用，获取长久投资收益基金企业：降低对销售渠道依赖性，有更多元业务拓展方向投资者与基金企业双赢第18页3.3国内基金投顾业务困难点即使监管方向是明确，不过整个政策推进节奏，投顾牌照发放节奏都是存在较大不确定性。国内当前是证监会及银保监会分业监管，未来不一样业态监管口径是否统一、怎样统一，还要看详细政策。监管政策节奏难以预期国内投资者多追求短期投资收益等等，投顾业务更看重资产配置，进行长久投资被动管理产品投资收益率不具备吸引力投资种类较少，分散风险作用有限与美国税收体系、养老制度存在较大差异，这方面投资需求有限投资者认可度存疑第19页3.4基金投顾业务市场影响改进投资者投资体验，投顾模式下，业务收益高低取决于客户资产保有量大小及客户对其服务满意度，投顾方有动力引导客户优选基金进行长久投资投资体验推进了基金行业格局分化 ，头部基金企业经过建设投顾平台，在资产管理行业各个业务