连锁企业营运资金管理技术

1、连锁企业营运资金管理技术第1页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三内容提要 本项目主要介绍连锁企业营运资金管理技术。通过本项目的案例分析和讨论，使学生学会连锁企业营运资金管理的基本方法及现金计划的编制、应收账款的决策方法。 本项目共包括两项个技能：一是现金的管理技术；二是应收账款的管理技术。 通过本这两项技能的学习，使学生能够学会货币资金和应收账款管理的内容和方法，会编制现金收支计划，会货币资金和应收账款的日常管理；能运用这些方法为连锁企业经营决策做出科学、合理的分析和决策。第2页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三技能1连锁企业现金的管理技术第3页，共

2、61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三适用情景适用于连锁企业现金的管理与决策。第4页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三情境描述 史泰博健雄门店2009年前4个月的销售额（万元）预测如下表所示：月份1月2月3月4月销售额7050100150表17-1 史泰博连锁企业健雄门店2009年的销售额单位：万元第5页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 根据以往的经验，健雄门店按以下比例收回应收账款：70%于销售后1个月收回，20%于销售后2个月收回，10%于销售后3个月收回。假定上述经验可以沿用于未来，前1年最后3个月的销售额为80万元，请你估算一

3、下2008年14月份理论上有多少现金到账？ 史泰博健雄店的营业费用支出平均为销售收入的55%，健雄店按预测销售量提前1个月进货，供应商允许健雄店延期1个月支付货款，每月支付的销售与管理费用平均为现金30万元，健雄店每月支付5万元的应付本息。根据上述情况，健雄店14个月每月需要支出多少现金？ 假设健雄店在该年年初的现金余额为20万元，并有1个50万元的银行信贷额度，健雄店政策要求每月月初最少要有20万元现金储备，那么健雄店在2009年3、4月份的现金是否充足？如有缺口必须向银行借入多少资金才能满足门店运营的需要？第6页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三技能描述1 现金与有价

4、证券2 持有现金和有价证券的动机3 现金管理的目标及内容4 现金计划的编制第7页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三1 现金与有价证券 现金是立即可以投入流通的交换媒介，它的首要特点是普遍的可接受性，即可以立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。因此，现金是连锁企业中流通性最强的资产。一般连锁企业中的现金包括库存现金、各种形式的银行存款、银行汇票和银行本票。 有价证券是企业现金的一种转化形式。有价证券变现能力强，能在极小的交易成本下迅速地转化为现金，所以当一些企业有了多余现金时，常常将其兑换成有价证券，待企业现金流出量大于流入量，需要补充现金缺口时，再出让有价证券，换回现金

5、。在这种情况下，有价证券就成为现金的替代品。此外，现金转化为有价证券可以获取短期投资收益，这也是企业为什么要持有一定量的有价证券的原因。第8页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三2 持有现金和有价证券的动机 交易动机 预防动机 满足未来的需求 补偿性余额的需要 投机的动机第9页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 交易动机 持有现金的基本动机是要使企业能够适应其日常业务购买和销售。企业每天的现金收入和现金支出很少同时等额发生，保留一定的现金余额可使企业在现金支出大于现金收入时不至于中断业务。企业的业务所需要支付现金的数量取决于销售水平，正常营业活动所产生

6、的现金收入和支出以及它们的差额，一般与销售量成正比例变化。其他现金的收支，如买卖有价证券、购入机器设备、偿还借款等，较难预测，但随着销售数量的增加，都有增加的倾向。第10页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 预防动机 预防动机是指持有现金，以应付意外事件对现金的需求。企业预计的现金需要量，一般是指正常情况下的需求量，但有许多意外事件会影响企业现金的收支。例如，水灾、火灾等自然灾害、主要顾客未能及时付款等，都会打乱企业的现金收支计划，使现金收支出现不平衡。因此，企业必须持有一定数量的现金，以便能更好地应对这些意外事件的发生。持有现金的数量主要与现金流入和现金流出的预测能力有

7、关。如果预测能力高，预防紧急情况或任何其他偶然情况的现金需求持有量较低。另一个影响现金持有量的因素是企业的临时借款能力。此外，企业是否愿意承担风险也是影响现金持有量的一个因素。第11页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 满足未来的需求 企业的现金和有价证券在短期内可能升高到相当高的水平，因为要积累资金来满足特定的未来需求。例如，在2008年末，国际金融危机的背景下，许多企业因融资困难无法实现连锁门店的扩张需求，使企业发展受到了阻碍，这其中也包含史泰博文化用品公司。第12页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 补偿性余额的需要 银行对企业提供融资服务时采

8、用收服务费的方式，即使不收费但要求在银行的账户上维持一个最低的现金余额，称为补偿性余额，银行对这一补偿性余额不支付利息。这一最低限制有时是绝对数量要求，有时则只是平均数量要求，即银行允许现金余额有时低于最低限额，只要现金余额平均值满足要求即可。有了这种保证，银行可以提供较长期限的贷款，因此，补偿性余额需要要求企业持有一定的现金和有价证券。第13页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 投机的动机 投机的动机是指企业持有现金，以便在证券价格剧烈波动时，从事投机活动并获得收益。当预期利率上升、有价证券的价格将要下跌时，投机的动机就会鼓励企业暂时持有现金，直到利率停止上升为止；当预

9、期利率要下降、有价证券的价格将要上升时，企业可能会将现金投资于有价证券，以便从有价证券价格的上升中得到收益。第14页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 编制现金流量规划，以合理地估计未来的现金需求； 对日常的现金收支进行控制，力求加速收款、延缓付款； 确定理想的现金余额，当企业实际的现金余额和理想的现金余额不一致时，可采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略。3 现金管理的目标及内容第15页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三4 现金计划的编制 现金计划是安排一定时期现金的收入、支出并进行平衡的计划。它能预计未来一定时期企业现金的收支状况，

10、是企业财务管理的一个重要工具。 现金计划的内容包括预测销售、估算现金收入、估算现金支出、比较现金收入与支出、填补现金流量缺口5个部分。 现金计划实际上是其他计划有关现金收支部分的汇总，以及收支差额平衡措施的具体计划。它的编制要以其他各项计划为基础，现以前面史泰博健雄店2009年前四个月的销售情况为例说明现金计划的编制过程。第16页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三管理升级最佳现金余额水平的确定 1 现金最佳持有量 2 确定最佳现金持有量的方法 3 现金管理策略第17页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三1 现金最佳持有量 现金最佳持有量是指连锁企业为了

11、保证经营管理目标的实现，尽可能地压缩现金的持有水平，它是满足企业实现经营目标的最低的现金储备量。第18页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三2 确定最佳现金持有量的方法 鲍莫尔（Baumol）现金模型 成本分析模式第19页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 鲍莫尔（Baumol）现金模型 这一模型(如图17-1所示)把企业现金看做存货，当企业现金余额降至某一水平之下时将出售有价证券提高现金余额。由于有价证券的出售与购买都有交易成本，这种交易频率不能过高。总目标是取得维持某一现金余额水平以及与之相应的证券交易的总成本最低。表17-1 鲍莫尔现金模型第20

12、页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 设企业现金余额的初值为C，平均每阶段需支付现金数量为S，有价证券的交易成本为固定值K，R为有价证券的收益率，维持该运转过程的总成本为B。则有公式： 对其求极值得： 式中的C*就是现金最佳持有量第21页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 成本分析模式 资金成本 管理成本 短缺成本成本分析模型第22页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三3 现金管理策略 力求现金流量同步化 加速货款回收 尽量推迟付款时间 充分利用现金浮游量 充分利用闲置资金进行短期债券投资 工薪支付模式第23页，共61页，2022

13、年，5月20日，19点25分，星期三 力求现金流量同步化 所谓现金流量同步，是指现金流入和流出在时间和额度上同步，这样可以使交易性现金余额降低至最低水平（即要确定经营过程中的现金盈亏平衡点）。这种情况一般很难做到。所谓现金盈亏平衡点就是指现金流入量与现金流出量相等的产销量。 常规意义下的盈亏平衡点是指收益为零时的产销量，其计算公式为：第24页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 由于该公式中的固定成本中含有非现金支出项目，主要包括折旧，所以上式计算出的产销量并不是企业现金收入与现金支出相等的产销水平。要使企业的现金流入量与现金流出量保持平衡，需要将折旧额从固定成本中扣除，于

14、是得到现金盈亏平衡点的计算公式。 第25页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 当企业的实际销售量达到现金盈亏平衡点时，企业恰好处于现金收入与现金支出平衡状态。如果预计销售量低于现金盈亏平衡点，则企业将会发生现金短缺，这时财务人员应事先制定好短期筹资计划。如果预计销量高于现金盈亏平衡点，则表明企业将产生现金剩余，在这种情况下，财务人员应该预先安排多余现金的处置计划。 有时，企业需要知道当销售额达到多少元时，企业达到现金盈亏平衡。在这种情况下，可以利用现金盈亏平衡销售额的计算公式，该公式为：第26页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 加速货款回收 锁箱法

15、 银行业务集中法 电子划拨系统 其他程序第27页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 尽量推迟付款时间 企业在购买原材料时，供货商为吸引客户通常都允许客户延期付款，并且如果客户提早付款可享受现金折扣。例如，供货商为企业提供的付款条件为“2/10，net/30”，它表示付款期为30天，现金折扣期为10天，企业如果在此期间付款可获得2%的现金折扣。对于这种付款条件，如果企业决定享受现金折扣则应尽量在第10天付款，避免过早付款；如果企业决定放弃折扣则应尽量推迟在第30天付款，要避兔太早付款。推迟付款时间要以企业的信用不受显著影响为前提。 第28页，共61页，2022年，5月20日

16、，19点25分，星期三 充分利用现金浮游量 由于有关结算单据的传递路线和时间不同，某些经济业务的结算单据企业已经入账，而银行尚未入账；同样，某些业务的结算单据银行已经入账而企业尚未入账。于是，企业账户存款余额通常与开户行账户存款余额不同，从而会发生企业在开户行账户上的存款余额大于企业账户上存款余额，这就是所谓的现金浮游量。对于每日现金流量较大的企业而言，充分利用现金浮流量，可以显著降低现金余额，从而提高企业的资金利用效率。第29页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 充分利用闲置资金进行短期债券投资 造成现金暂时闲置的原因主要有以下三种情况 企业经营具有季节性 长期筹资 积

17、累长期资金第30页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 工薪支付模式 许多公司都为支付工资而设立一个存款账户。这种存款账户余额的多少，当然也会影响公司现金总额。为了减少这一存款数额，公司必须合理预测支付工资的支票到银行兑现的具体时间。假设某公司在3月3日支付工资10万元，根据历史资料，3日、4日、5日、6日、7日及7日以后的兑现比例分别为20%、40%、20%、10%、5%和5%。这样，公司就不必在3日存够10万元，再结合其他因素，公司就能求出应存入银行的应付工资的大概金额。第31页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三技能2应收账款的管理技术第32页，共

18、61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三适用情景 适用于连锁企业赊销业务的分析、决策和管理。第33页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三情境描述 2000年3月，鲁庄化工厂与江苏宏达商贸公司开始业务接洽，宏达公司希望从鲁庄化工厂购进一批价值达180万元的日化产品，但条件是放账30天。年初就有这么一笔大生意，鲁庄化工厂自然是喜不自禁。面对客户提出的放款要求，鲁庄化工厂本应进行细致的客户了解和资信调查，无奈两家公司相距甚远，若派专人去调查客户资信状况，要花费大量的时间和费用。 为了尽快做成这笔交易，也为了节省费用，鲁庄化工厂销售部负责人仅凭对宏达公司的简单了解，以及

19、销售人员对其良好印象，就贸然签约，并应诺给予30天的账期。鲁庄化工厂按时交货后，在30天账期内，没有与宏达公司进行任何沟通。货款到期日，宏达公司未按约付款，鲁庄化工厂几次打电话催问，对方均推说产品销售不畅，希望再延迟一个月结款。 鲁庄化工厂只好答应了宏达公司的要求，又苦等了一个月，然而，这次它们仍未收到货款。这下，鲁庄化工厂厂长急了，聘请专业调查机构帮助调查，终于发现：早在半年前，宏达公司的大部分资产就抵押给当地的一家商业银行了！也就是说，鲁庄化工厂即使将宏达公司告上法庭，也因该公司的资产早已抵押给银行，而无法得到应有的补偿和赔付。为此，鲁庄化工厂仅这一笔交易，前后损失高达220万元之多。 至

20、此，鲁庄化工厂厂长鲁智深也未明白为什么会出现如此状况？第34页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三技能描述1 应收账款与坏账损失2 应收账款的功能3 应收账款的成本4 应收账款的信用政策5 收账政策第35页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三1 应收账款与坏账损失 应收账款是连锁企业非常重要的流动资产。只要存在商业信用，企业存在赊销行为，就必然存在应收账款。会计上一般把企业因销售商品、产品或提供服务而应向购货单位或接受服务单位收取的款项叫应收账款。 应收账款一般分为有效应收账款和逾期应收账款两大类。凡是在事先约定的信誉期内（一般信誉期为16个月，最长不超

21、过12个月）的应收账款，都属于有效应收账款；凡是超出事先约定的信誉期以外的应收账款，都属于逾期应收账款；逾期应收账款经催收不能收回的，一般称为呆账或坏账。由此造成的损失，会计上把它叫做坏账损失。第36页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三2 应收账款的功能 促进销售，增加企业的市场份额，提高市场占有率。 减少库存，降低存货管理成本，避免存货减值风险。第37页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三3 应收账款的成本 机会成本 管理成本第38页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 机会成本 计算应收账款的平均余额 计算维持赊销业务所需要的资

22、金 计算应收账款机会成本第39页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 管理成本应收账款的管理成本也称收账费用，是应收账款成本的一个重要组成部分。这主要包括： 调查顾客信用情况的费用； 收集各种信息的费用； 账簿的记录费用； 直接收账费用 其他费用。 坏账成本第40页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三4 应收账款的信用政策 应收账款信用政策是连锁企业对应收账款进行规划和控制的一些原则性的规定，是企业财务政策的一个重要组成部分。主要包括信用标准、信用条件和收账政策三个方面。 信用标准 信用条件第41页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三

23、 信用标准 信用标准，是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，它通常以预期的坏账损失率作为判别标准。如果企业的信用标准较严，只对信誉很好、坏账损失率很低的顾客给予赊销，则会减少坏账损失和应收账款的机会成本，但同时也会减少销售量；如果信用标准较宽，虽然会增加销售量，但会相应地增加坏账损失和应收账款的机会成本。企业应根据具体情况，进行合理权衡。只有信用标准变化带来的收益大于其成本时，才可提供商业信用。 第42页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 信用条件 信用条件是指企业要求客户支付赊销款项的条件，包括：信用期限；折扣期限和现金折扣率。 信用期限是指企业为客户规定的最长

24、付款时间。 折扣期限是企业为客户规定的可享受现金折扣的付款时间。 现金折扣是指企业当客户提前付款时给予客户的优惠的程度。 为鼓励顾客尽快地付款，企业往往提供比较优惠的信用条件，这样能增加销售量，但也会增加应收账款机会成本、坏账成本、现金折扣成本等。因此，企业在决定提供较优惠的信用条件时，必须使加速收款所得收益大于各种成本才行，否则不可以。第43页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三5 收账政策 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。企业如果采用较积极的收账政策，可能会减少企业的应收账款投资，减少坏账损失及应收账款的机会成本，但要增加收账成本。如果企业采用较消极的

25、收账政策，则可能会增加应收账款的投资，增加坏账损失及应收账款的机会成本，但会减少收账成本。在实际工作中，可参照测算信用标准、信用条件的方法来制定信用政策。 一般而言，收账措施越有利，收账费用越高，可收回的账款越多，机会成本和坏账损失就越少。但收账费用达到一定限度后，追加的收账支出对进一步减少坏账损失的影响，将会变得相当微弱。第44页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三收账费用与坏账损失之间的关系如图17-4所示。图17-4 收账费用与坏账损失之间的关系图第45页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三5 收账政策 从收账费用与坏账损失之间的关系图中，不难看出

26、：在A点由于没有投入收账费用，所以此时的坏账损失最大；在B点随着收账投入的增加，坏账损失在快速下降，尤其是在B点以前，随着收账费用的投入，坏账损失下降较快，但过了B点，随着收账费用的投入，坏账损失的幅度在抵减；而超过C点，随着收账成本的增加，坏账损失几乎不变。例如如欠款企业破产或关闭后，无论你怎样催收，企业都不会得到欠款单位的偿还，坏账损失无法减少，此时，越是增加催收成本，企业损失越大。 因此，在制定合理的收账政策时，要在增加的收账费用与减少的坏账损失及应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。反之，则说明制定的收账政策是不可取的。第46页，共61页，2022

27、年，5月20日，19点25分，星期三管理升级应收账款的管理 应收账款日常管理应包括以下几个方面： 1 客户的信用分析 2 应收账款的账龄分析 3 应收账款收现保证 4 建立应收账款坏账准备制度 5 建立针对赊销业务的内部控制制度 6 加强应收账款的回收第47页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三1 客户的信用分析客户的信用调查方法有两种： 直接调查 间接调查第48页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三2 应收账款的账龄分析 账龄分析法是通过编制账龄分析表，揭示应收账款拖欠的时间长短，并按各应收账款的拖欠时间长短进行排序，为应收账款的管理和决策控制提供信息

28、。通过账龄分析可以发现： 企业有多少应收账款在信用期内； 有多少账款超过了信用期； 不同账龄的过期账款占整个应收账款的比重； 哪些客户的信用可能会出现问题。第49页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三3 应收账款收现保证率分析 应收账款收现保证率是为适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是两者应当保持的最低比例。其计算公式如下：第50页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三3 应收账款收现保证率分析 式中的其他稳定可靠现金流入总额是指从应收账款收现以外的途径可以取得各种稳定可靠的现金流入数额；包括短期有价证券变现

29、净额、可随时取得的银行贷款额等。 应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度，其意义在于：应收款项未来是否可能发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必需的现金支付要求，特别是满足具有刚性约束的纳税债务及偿付不得展期或调换的到期债务的需要。 连锁企业应定期计算应收账款实际收现率。看其是否达到了既定的控制标准，如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率，应查明原因，采取相应措施，确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。第51页，共61页，2022年，5月20日，1

30、9点25分，星期三4 建立应收账款坏账准备制度 无论企业采取怎样严格的信用政策，只要存在着商业信用行为，坏账损失的发生总是不可避免的。一般说来，确定坏账损失的标准主要有两条：一是因债务人破产或死亡，以其破产财产或破产清偿后，仍不能收回的应收款项；二是债务人逾期未履行偿债义务，且有明显特征表明无法收回。 企业的应收账款只要符合上述任何一个条件，均可作为坏账损失处理。 既然应收账款的坏账损失无法避免，因此，遵循谨慎性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，并建立弥补坏账损失的准备制度，即提取坏账准备金就显得极为必要。第52页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三5 建立针对赊销业务的内部控制 制度 适当的职责分离 适当的授权审批程序 充分的凭证和记录 凭证预先编号 按月寄发对账单 内部审查程序第53页，共61页，2022年，5月20日，19点25分，星期三 适当的职责分离包括销售人员和应收账款的记账人员的