06中级《财务管理》模拟试题及答案(DOC 16)

1、06中级财务务管理模拟拟试题及答案案一、单项选择题题1、基础性性金融市场与与金融衍生品品市场是将金金融市场按（ ）标准准进行的分类类。A、期限限 B、形成成机制 C、金金融工具的属属性 D、证券券交易的方式式和次数2、放放弃可能明显显导致亏损的的投资项目属属于风险对策策中的（ ）。A、接接受风险 B、转移风风险 C、减减少风险 D、规避风风险3、在某某一证券市场场上，信息从从产生到被公公开的有效性性受到损害，而而且，投资者者对信息进行行价值判断的的有效性也受受到损害。这这一市场属于于（ ）。A、强式有效市场 B、次强式有效市场 C、弱式有效市场 D、无效市场4、为及时识别已存在的财务危机和已发

2、生的错弊和非法行为或增强识别风险和发行错弊机会的能力所进行的各项控制称为（ ）。A、预防性控制 B、纠正性控制 C、侦查性控制 D、指导性控制5、已知甲方案投资收益率的期望值为15，乙方案投资收益率的期望值为12，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。A、方差 B、净现值 C、标准离差 D、标准离差率6、某企业按年利率4、5向银行借款200万元，银行要求保留10的补偿性余额，则该项借款的实际利率为( )。A、4.95 B、5% C、5.5 D、9.5%7、在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为( )。A、投资总额

3、B、现金流量 C、建设投资 D、原始总投资 8、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是( )。A、非系统性风险 B、公司特别风险 C、可分散风险 D、市场风险 9、在采用定额控制方式实施财务控制时，对约束性指标应选择的控制标准是( )。A、弹性控制标准 B、平均控制标准 C、最高控制标准 D、最低控制标准 10、某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是( )。 A、市场价格 B、协商价格 C、成本转移价格 D、双重转移价格11、下列各项中，不会影响流动比率的业

4、务是( )。A、用现金购买短期债券 B、用现金购买固定资产 C、用存货进行对外长期投资 D、从银行取得长期借款12、根据资金的取得方式不同，可将筹资分为（ ）。A、直接筹资和间接筹资 B、内源筹资和外源筹资 C、权益筹资和负债筹资 D、短期筹资和长期筹资13、某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（ ）。 A、40% B、 12% C、6% D、3%14、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。A、债转股 B、发行新债 C、 提前归还借款 D、增发新股偿还债务15、将企业投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（ ）。A

5、、投资行为的介入程度 B、投入的领域 C、投资的方向 D、投资的内容16、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（ ）。A、单项资产在投资组合中所占比重 B、单项资产的系数 C、单项资产的方差 D、 两种资产的协方差17、 下列各项中，不能衡量证券投资收益水平的是（ ）。A、 持有期收益率 B、 到期收益率 C、 息票收益率 D、 标准离差率18、 在计算存货保本储存天数时，以下各项中不需要考虑的因素是（ ）。A、 销售税金（营业税金 ） B、 变动储存费 C、 所得税 D、 固定储存费19、 下列各项中， 不属于股票回购方式的是（ ）。A、 用本公司普通股股票换回优

6、先股B、 与少数大股东协商购买本公司普通股股票C、 在市上直接购买本公司普通股股票D、 向股东标购本公司普通股股票20、 下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。A、 市场对公司强行接收或吞并 B、 债权人通过合同实施限制性借款 C、 债权人停止借款 D、 债权人收回借款21、相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ ）。A、限制条款多 B、筹资速度慢 C、资金成本高 D、财务风险大22、企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2 000万元和3 000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1 000万元和

7、1 500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（ ）万元。A、2 000 B、1 500 C、1 000 D、50023、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10 000万元，行业基准折现率为10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（ ）万元。A、2 000 B、2 638 C、37 910 D、50 00024、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（ ）。A、剩余政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、正常股利加额外股利政策25、在下列各各项中，能够够同时以实物物量指标和价价值量指标

8、分分别反映企业业经营收入和和相关现金收收支的预算是是（ ）。A、现金预算算 B、销售预预算 C、生产预预算 D、产品成成本预算二、多多项选择题11、间接筹资资的缺陷主要要表现在（ ）。 A、割断了资资金供求双方方的联系 B、减少了了投资者对资资金使用的关关注 C、增加了了筹资者的成成本 DD、筹资工具具的流动性受受金融市场发发达程度的制制约2、最常见的的直接表外筹筹资方式包括括（ ）。 A、代销商品品 B、来料加加工 C、经营租租赁 D、融资租租赁3、股票发行行的定价方式式主要有（ ）。 A、上网竞价价方式 B、累计投投标询价方式式 C、一般的的询价方式 D、协商定定价方式4、影响认股股权证理

9、论价价值的主要因因素有（ ）。 A、剩余有效效期限 BB、执行价格格 C、换股比比率 D、普通股股市价5、上市公司司发放股票股股利可能导致致的结果有( )。A、公司股东东权益内部结结构发生变化化 B、公司股东东权益总额发发生变化 C、公司每股股利润下降 D、公司股股份总额发生生变化6、相对固定定预算而言，弹弹性预算的优优点有( )。A、预算成本本低 B、预算工工作量小 C、预算可可比性强 DD、预算适用用范围宽7、下列各项项中，可能直直接影响企业业净资产收益益率指标的措措施有( )。A、提高营业业净利率 B、提高资资产负债率 C、提高总总资产周转率率 D、提高流流动比率 8、相对权益益资金的筹

10、资资方式而言，长长期借款筹资资的缺点主要要有( )。 A、财务风险险较大 B、筹资成成本较高 C、筹资数数额有限 D、筹资速速度较慢 9、 下列各项中中，属于财务务控制要素的的有（ ）。A、 目标设定 BB、 风险评估 C、 监控 DD、 风险应对10、 下列项目中中，属于转移移风险对策的的有（）。A、 进行准确的预测 B、 向保险公司投保 C、 租赁经营 D、 业务外包11、 下列各项中，属于认股权证基本要素的有（）。A、 认购数量 B、 赎回条款 C、 认购期限 D、 认购价格12、下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（ ）。A、一定时期的进货总量可以较为准确地预测 B

11、、不允许出现缺货 C、仓储条件不受限制 D、存货的价格稳定13、按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（ ）。A、当期利润 B、留存收益 C、原始投资 D、股本14、在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ ）。A、企业举债过度 B、原材料价格发生变动 C、企业产品更新换代周期过长 D、企业产品的生产质量不稳定15、在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有（ ）。A、增加产品销量 B、提高产品单价 C、提高资产负债率 D、节约固定成本支出三、判断题1、资金结构的平衡理论认为，当边际负债税额庇护利益等于边际财务危机成本时，企业价值最大，资金结构最优

12、。（ ）2、强式和次强式有效市场的区别是信息公开的有效性是否被破坏，即是否存在“内幕信息”。（ ） 3、决定债券收益率的主要因素有票面利率、期限、面值、购买价格、出售价格等。债券的可赎回条款、税收待遇、流动性及违约风险等因素不会影响债券的收益率。（ ） 4、从融资角度看，企业发放股利减少了内部融资，导致进入资本市场寻求外部融资，可以接受资本市场的监督，从而减少代理成本。（ ）5、引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。 ( ) 6、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时

13、间价值。 ( ) 7、在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率小于行业基准折现率或资金成本率，就不应当进行更新改造。（ ）8、股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还有助于公司并购政策的实施。 （ ）9、对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。 （ ）10、杠杆收购筹资会使筹资企业的财务杠杆比率有所降低。（ ）11、最优资金结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资金结构。（ ）12、责任成本的内部结转是指由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心进行损失赔偿的账务处理过程；对本部门因其自

14、身原因造成的损失，不需要进行责任结转。（ ）四、计算分析题题1、某公司于于2006年1月1日购入设备备一台，设备备价款3 0000万元，预预计使用5年，预计期期末残值3000万元，采采用直线法计计提折旧。该该设备投入使使用后，预计计能使公司未未来年销售收收入分增长22 500万万元，年经营营成本增加8800万元。购购置设备所需需资金通过发发行债券方式式予以筹措,债券面值为为1 0000元，票面年年利率为8%，每年年末末付息，债券券按1 2000元溢价发发行，发行费费率为2%。该公司司适用的所得得税税率为333%，要求求的投资收益益率为10%。要求：（1）计算债券券资金成本；（2）计算设备备每年

15、折旧额额；（3）计算该项项目年经营现现金净流量； （4）计算该项项目的净现值值，并评价该该项目是否可可行。2、已知某公公司当前资金金结构如下： 筹资方式 金额(万元)长期债券(年利率8) 22 000普普通股(5 000万股股) 55 000 留存收益 1 0000合 计 8 000该公公司因生产发发展需要，准准备增加资金金3 0000万元，现有有两个筹资方方案可供选择择：甲方案为为增加发行11 000万万股普通股，每每股市价3元；乙方案案为按面值发发行每年年末末付息、票面面利率为100的公司债债券3 0000万元。假假定股票与债债券的发行费费用均可忽略略不计；适用用的企业所得得税税率为333

16、。要求： （1）计算两种种筹资方案下下每股利润无无差别点的息息税前利润；（2）计算处于于每股利润无无差别点时甲甲、乙方案的的财务杠杆系系数；（3）如果公司司预计息税前前利润为1 500万元元，指出该公公司应采用的的筹资方案；（4）如果公司司预计息税前前利润为2 100万元元，指出该公公司应采用的的筹资方案；（5）若公司预预计息税前利利润在每股利利润无差别点点上增长100，计算采采用乙方案时时该公司每股股利润的增长长幅度。3、A、B两种证券构构成证券投资资组合，A证券的预期期收益率为110，方差差是0.01144；B证券的预期期收益率为118，方差差是0.044。证券A的投资比重重占80，证券券

17、B的投资比重重占20。要求：（1）计算A、B投资组合平平均收益率；（2）如果A、B两种证券收收益率的协方方差是0.00048，计计算A、B证券收益率率的相关系数数和投资组合合的标准差；（3）如果A、B的相关系数数是0.5，计算算投资于A和B组合收益率率与组合风险险；（4）如果A、B的相关系数数是1，计算投资资于A和B组合收益率率与组合风险险；（5）说明相关关系数的大小小对投资组合合收益率与组组合风险的影影响。4、甲公司20003年1月1日发行新债债券，每张面面值1 0000元，票面面利率10%，5年期，每年年12月1日付息一次次，到期按面面值偿还。要要求：（1）假定20003年1月1日的市场利

18、利率为12%，债券发行行价格低于多多少时公司将将可能取消发发行计划？（2）若乙公司司按面值购买买该债券，计计算该债券的的票面收益率率。（3）假定20005年1月1日的市价为为940元，此此时乙公司购购买该债券的的直接收益率率是多少？若若乙公司持有有该债券到22007年1月1日卖出，每每张售价9990元，计算算该债券的持持有期收益率率。（4）假定20006年1月1日乙公司以以每张9700元的价格购购买该债券，计计算该债券的的到期收益率率。5、某公司20005年度有有关财务资料料如下： （1）简略资产产负债表 单位：万元元 资产 年初数 年末数 负债及所有有者权益 年初数 年末数 现金及有价价证券

19、 51 65 负债总额 744 1334 应收账账款 23 28 所有者权益益总额 1688 1773 存货 16 19 其他流动资资产 21 14 长期资产 1331 181 总资产 242 3077 负债及所有有者权益 2422 3007 （2）其它资料料如下：20005年实现现主营业务收收入净额4000万元，销销售成本2660万元，管管理费用544万元，销售售费用6万元元，财务费用用18万元。其其它业务利润润8万元，所所得税率300。（3）22004年有有关财务指标标如下：主营营业务净利率率11%，总总资产周转率率1.5，权权益乘数1.4。要求：根据以上资资料（1）运运用杜邦财务务分析体

20、系，计计算20055年该公司的的净资产收益益率；（2）采采用连环替代代法分析20005年净资资产收益率指指标变动的具具体原因。五、综合分析题题1、某上市公公司现有资金金1 0000万元，其中中，普通股股股本350万元，长长期借款6000万元，留留存收益500万元。普通通股成本为112%，长期期借款年利率率为8%。该上市市公司股票的的系数是2。目前整个个股票市场平平均收益率为为10%，无风风险报酬率为为6%。公司适适用的所得税税税率为333。该公司拟拟通过再筹资资发展甲投资资项目。有关关资料如下：（1）甲项目投投资额为3000万元，经经过逐次测试试，得到以下下数据：当设设定折现率为为14%和16

21、%时，甲甲项目的净现现值分别为66.5万元和和3.5万元。（2）甲项目所所需资金有AA、B两个筹资方方案可供选择择。A方案：发行行票面年利率率为11%、期限限为3年的公司债债券；B方案：增发发普通股，股股东要求每年年股利增长22.1。（3）假定该公公司筹资过程程中发生的筹筹资费可忽略略不计，长期期借款和公司司债券均为年年末付息，到到期还本。要要求：（1）计算该公公司股票的必必要收益率。（2）计算甲项目的内部收益率。（3）以该公司股票的必要收益率为标准，判断甲项目是否应当投资。（4）分别计算甲项目A、B两个筹资方案的资金成本。（5）根据甲项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济

22、合理性进行分析。并选择最优筹资方案。（6）计算按最优方案再筹资后公司的综合资金成本。2、某公司2002、2003、2004年的有关资料如下表所示： 2002年 2003年 2004年主营业务收入净额（万元） 6 000 7 000净利润（万元） 1 500 1 800年末资产总额（万元） 6 200 7 600 8 200年末负债总额（万元） 2 400 3 600 4 000年末普通股股数（万股） 1 000 1 000 1 000年末股票市价（元/股） 30 39.6现金股利（万元） 450 540年末股东权益总额 3 800 4 000 4 200要求：（1）计算2003、2004年的主

23、营业务净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率。（2）采用因素分析法分析2004年主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产变动对每股收益产生的影响。3、为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧，企业所得税税率为33。相关资料如下：（1）已知旧设备的原始价值为30万元，截止当前的累计折旧为18万元，对外转让可获变价收入11万元，发生清理费用1万元。如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为1万元。（2）该更新改造项目有甲、乙两个方案可供

24、选择。甲方案的资料如下：购置一套价值55万元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为5万元。使用A设备可使企业第1年增加经营收入11万元，增加经营成本2万元；在第24年内每年增加营业利润10万元；第5年增加经营净现金流量 11.4万元；使用A设备比使用旧设备每年增加折旧8万元。经计算，得到该方案以下数据：按照14折现率计算的差量净现值为1.5万元，按 16计算的差量净现值为0.8万元。乙方案的资料如下：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为：NCF075.816万元，NCFl520万元。（3）已知当前企业投资的风险报酬率为4，无风险报酬率为8。要求： （

25、1）计算旧设备当前的折余价值与变价净收入。（2）根据资料（2）甲方案的有关资料，计算与甲方案有关的指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； 经营期第1年总成本的变动额； 经营期第1年营业利润的变动额； 经营期第1年因更新改造而增加的净利润； 经营期第24年每年因更新改造而增加的净利润； 第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额； 按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量； 甲方案的差额内部收益率。（3）根据资料料（2）中乙方案案的有关资料料计算乙方案案的有关指标标： 更新设备比比继续使用旧旧设备增加的的投资额； B设备的投资资； 乙方案的差差额内部收益益率。（4）根

26、据资料料（3）计算企业业期望的投资资报酬率。（5）以企业期期望的投资报报酬率为决策策标准，按差差额内部收益益率法对甲、乙乙两方案作出出评价，并为为企业作出是是否更新改造造设备的最终终决策，同时时说明理由。 参考答案一一、单项选择择题1、【答答案】C2、【答答案】D3、【答答案】C4、【答答案】C5、【答答案】D 【解解析】衡量风风险程度的指指标包括方差差、标准离差差和标准离差差率。方差和和标准离差作作为绝对数，只只适用于期望望值相同的决决策方案风险险程度的比较较，对于期望望值不同的决决策方案，评评价和比较其其各自的风险险程度只能借借助于标准离离差率这一相相对数值。66、【答案】BB【解析】实实

27、际利率=44.5%/（11-10%）=5% 7、【答答案】D 【解解析】投资总总额是原始总总投资与建设设期资本化利利息之和。现现金流量是投投资项目在其其计算期内因因资本循环而而可能或应该该发生的各项项现金流入量量与现金流出出量的统称。建建设投资是建建设期内按一一定生产经营营规模和建设设内容进行的的固定资产投投资、无形资资产投资和开开办费等项投投资的总称，是是现金流量中中的一个概念念。原始总投投资是指为使使项目完全达达到设计生产产能力、开展展正常经营而而投入的全部部现实资金。8、【答案】D 【解析】非系统风险、公司特别风险和可分散风险是一个概念。9、【答案】C 【解析】财务控制按控制的手段分为定

28、额控制和定率控制。定额控制对激励性指标确定最低控制标准，对约束性指标确定最高控制标准。10、【答案】D 【解析】双重转移价格是供应方按照市场价格或议价作为基础，而使用方按供应方的单位变动成本作为计价的基础。市场价格和协商价格对于供应方和使用方都是统一的。11、【答案】A 【解析】A中，流动资产结构发生变化，总额未变，流动负债没有变化，流动比率不变；B中，流动资产减少；C中流动资产减少；D中流动资产增加。12、【答案】B【解析】根据资金的取得方式不同，可将筹资分为内源筹资和外源筹资。13、【答案】B【解析】该股票的风险收益率300.04101214、【答案】C【解析】提前归还借款减少了公司的资产

29、，属于减量调整。15、【答案】A16、【答案】B【解析】单项资产的系数不影响投资组合收益率的方差。17、【答案】D【解析】标准离差率衡量的是证券投资的风险。18、【答案】C19、【答案】A20、【答案】A21、【答案】C22、【答案】D【解析】第一年流动资金需用额2 0001 0001 000（万元）；第二年流动资金需用额3 0001 5001 500（万元）；第二年流动资金投资额1 5001 000500（万元）。23、【答案】B【解析】年等额净回收额10 000/3.791=2 63824、【答案】C25、【答案】B二、多项选择题题1、【答案】AABC2、【答案】AABC3、【答案】AAB

30、CD4、【答案】AABCD5、【答案】AACD【解析析】上市公司司发放股票股股利，减少未未分配利润项项目金额的同同时，增加公公司股本额，同同时还可能引引起资本公积积的增减变化化，它们之间间是此消彼长长，股东权益益总额不变。6、【答案】CD 7、【答案】ABC 【解析】净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数8、【答案】AC 9、【答案】ABCD10、【答案】BCD11、【答案】ABCD12、【答案】ABCD13、【答案】AB【解析】资本保全约束要求企业发放的股利不得来源于原始投资和股本，只能来源于当期利润和留存收益。14、【答案】BCD【解析】企业举债过度属于财务风险产生的原因。15、【答案

31、】ABD【解析】提高资产负债率会增加财务风险，从而会增加复合风险。三、判断题1、【答案】2、【答案】3、【答案】4、【答案】5、【答案】【解析】采用剩余收益评价投资中心的业绩，会使投资中心的利益与整个企业利益一致。6、【答案】 【解析】资金时间价值是是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均利润率，只有在通货膨胀率很低的情况下，国库券的利率可以代表资金时间价值。 7、【答案】8、【答案】9、【答案】10、【答案】11、【答案】【解析】最优资金结构是使企业资金成本最低、企业价值最大的资金结构。12、【答案】四、计算分析题1、【答案】（1）债券资金成本=1 0008%(133%)1 200(12%)=4

32、.56% （2）每年折旧额=（3 000300）5=540（万元） （3）年经营现金净流量(2 5008005401 0008%)（133%）5401 263.6（万元）（4）净现值1 263.63.7913000.6213 0001 976.61（万元）净现值大于0，该项目可行。2、【答案】（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润：(EBIT2 0008%)(133%)/(5 000+1 000) =EBIT(2 0008%3 00010%)(133%)/5 000 EBIT=1 960(万元) （2）甲方案财务杠杆系数=1 960/（1 9602 0008% ）=1 960/(

33、1 960160) =1.09 乙方案财务杠杆系数=1 960/1 960(2 0008%3 00010%) =1 960/(1 960460) =1.31 （3）因为，预计息税前利润=1 500万元EBIT=1 960万元 ，应采用乙方案（或发行公司债券）。 （5）每股利润增长率=1.3110%=13.1%3、【答案】（1）投资组合合收益率11080182011.66（2）A证券的标准准差0.112B证券的标准准差0.22相关系数0.00448/(0.120.2)0.2投资组组合的标准差差10.776%（3）A、B的相关系数数是0.5时，投投资组合收益益率1080182011.66投资组合的

34、的标准差111.29（4）A、B的相关系数数是1时，投资组组合收益率1080182011.66投资组合的的标准差112.11%（5）以上结果果说明，相关关系数的大小小对投资组合合的收益率没没有影响。但但对投资组合合的标准差及及其风险有较较大的影响。相相关系数越大大，投资组合合的标准差越越大，投资组组合的风险越越大。4、【答案】（1）债券发行行价格的下限限应是按122%计算的债债券价值。债债券价值11 00010%(PA，12%，5)1 0000(PS，12%，5)1003.604481 00000.56774927.888(元)即发行价格格抵于9277.88元时时，公司将可可能取消发行行计划。

35、（2）该债券的的票面收益率率1 0000101 000010（3）乙公司购购买该债券的的直接收益率率1 00001094010.644持有期收益益率1 00010%(990940)294013.300（4）根据97001 000010% (P/A,II,2)1 0000(P/F,I,2) 970=1100(P/A,I,2)1 0000(P/F,I,2)II=10，NPV1 000097030I12，NPV966.221970-3.799采用插值法法，得，到期期收益率111.785、【答案】（1）2005年净净利润=（400-2260-544-6-188+8）（130）49（万元）主营营业务净利

36、率率=49/440012.255%总资产周周转率=4000/（307242）/2=1.46平均资资产负债率（74134）/2（242307）/237.899权益乘数=11/（137.899）=1.66120055年净资产收收益率122.251.461.6128.8（2）2004年净净资产收益率率=111.51.4=223.1主营业务净净利率变动对对净资产收益益率的影响（12.22511）1.51.42.6255总资产周转转率变动对净净资产收益率率的影响112.25（1.461.5）1.40.6886权益乘数变变动对净资产产收益率的影影响12.251.5（1.611.4）3.866五、综合分分析

37、题1、【答案】（1）该公司股股票的必要收收益率6%2（106%）14%（2）甲项目的的内部收益率率14% （16%14%）15.33%（3）判断是否否应当投资于于甲项目：因因为，甲项目目内部收益率率15.3%该公司股股票的必要收收益率14%，应当投资资甲项目。（4）A筹资方案的的资金成本11%（133%）7.377%B筹资方案的的资金成本12%2.1%14.1%（5）A筹资方案的的资金成本77.37%甲项目内部部收益率155.3%B筹资方案的的资金成本114.1%甲项目内部部收益率155.3%A、B两个筹资方方案在经济上上都是合理的的。最优筹资资方案是A筹资方案（发发行公司债券券）。（6）按最优方方按再筹资后后该公司的综综合资金成本本12400/11 300十十8%（133）600/11 3007.37%300/11 3007.87%。2、【答案】（1） 2003年 2004年平均股东权益总额 3900 4100资产平均总额 6900 7900主营业务净利率 25 25.71总资产周转率 0.87 0.89权益乘数 1.77 1.93平均每股净资产 4 4.2每股收益 1.54 1.86每股股利（元/股） 0.45 0.54股利支付率 30 30市盈率 20 22（2）20033年每股收益益250.871.7741