5G应用即将来临看好运营商低频重耕

1、内容目录行业观点4近一周行情表现4本周行业策略4近期重点推荐个股7各子行业动态85G设备商/运营商8物联网10云计算上市公司动态风险提示13东吴证券研究所2 / 14东吴证券研究所图表目录表 1：涨跌幅前54表 2：涨跌幅后54表 3：TMT各子行业涨跌幅对比4表 4：TMT各子行业历史市盈率比较4东吴证券研究所3 / 14东吴证券研究所行业观点近一周行情表现近一周通（万数涨11.53沪深300数涨5.43业先大盘6.10。表 15表 2：涨跌幅后 5股票代码股票名称涨跌幅股票代码股票名称涨跌幅600776.SH东通信61.01300555.SZ路视信48.26300134.SZ大科技28.7

2、9300211.SZ亿科技25.05300252.SZ金诺24.40300028.SZ金科技0.00600485.SH信集团0.00600680.SH*ST上普0.00900930.SH*ST沪普B0.00603421.SH鼎通讯-6.87资料来源：Wind 资讯，资料来源：Wind 资讯，代码名称5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率 TTM801080.SI电子(申万)9.56%24.52%28.46%26.67801750.SI计算机(申万)8.26%代码名称5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率 TTM801080.SI电子(申万)9.56%24.52%28.46%26

3、.67801750.SI计算机(申万)8.26%16.49%21.08%41.92801770.SI通信(申万)11.53%21.58%22.31%38.03801760.SI传媒(申万)8.64%10.35%13.91%21.47资料来源：Wind 资讯，通信板块最新估值（市盈率为历史 TTM_整体法，并剔除负值）为 38.03，目前位于TMT 各行业第二位。表 4：TMT 各子行业历史市盈率比较时间市盈率 PE（TTM）电子(申万)计算机(申万)传媒(申万)通信(申万)201135.4439.0934.8739.32201232.6737.2531.8533.77201346.4752.4

4、650.5839.62201451.5759.8951.7840.79201578.10101.8872.8363.27201664.847.5646.8847.97201740.1557.5234.7559.76201833.5343.5129.5240.072019 年 2 月 22 日26.6741.9221.4738.03资料来源：Wind 资讯，本周行业策略近期推荐组合：烽火通信、中国联通。此外，建议关注光交换及光器件：新易盛、东吴证券研究所4 / 14东吴证券研究所沪5G 15G 4G 巴展即将来临，5G 手机将成为焦点，有望带动未来应用发展事件: C92 月25 28 5G G

5、G OLED 5G MWC19 5G 1 月 23 日，小米公布了小米折叠屏手机24 vivo 5G APEX2019。21 5GS10 5G 2 月 24 日，华为发布 5G 折叠屏手机。G2019G 5G 5G 5G 2020 5G 上海启动首个火车站 5G 室内数字系统建设，5G 应用场景即将呈现5G 、5G 先2019 5G 东吴证券研究所5 / 14东吴证券研究所5G 5G 10 1Gbps 5G VR/AR4G 5G 5G 5G 5G 我们认为室内场景作为重要的 5G 应用场景，高人流量的虹桥火车站将为更多人对5G 2019 5G 5G AI/无人驾驶、物流等。重点建议关注个股：设

6、备商：中兴通讯、烽火通信。运营商：中国联通、中国铁塔。上游：网宿科技、世嘉科技、深南电路、中石科技。下游：移为通信、中新赛克、中科创达等(应用丰富后将更多优质标的)风险提示：5G 标准化和产品研发进度不及预期，中美贸易摩擦缓和低于预期风险。看好运营商 4G 低频重耕，拉动投资结构性增长2G/3G 2019 5G 50%665 东吴证券研究所6 / 14东吴证券研究所2G、3G 4G 2025 690 近期重点推荐个股5G 10 1300 亿元。2）光通信设备投资窗口已经打开，烽火作为资质最纯的传输设备标的受益显著。2018-2019 继续3）国产ICT 风险提示：竞争加剧风险；5G 网络部署不

7、及预期风险。中国联通：1焦战略，上半年主营业务收入增长较快，领先行业平均 4.1%843 9.7%8 个百52.3%2SDN/NFV39%8%， 408 风险提示：竞争加剧风险，ARPU 值持续下滑风险。PDTDMRTETRA 东吴证券研究所7 / 14东吴证券研究所公司将受益于未来无线通讯行业的快速发展。PDT 各子行业动态5G/运营商15G SA 5G SA 5G 5G 网5G 5G 2Turkcell 5G EPC CUPS5G 35G （DIS）5G 先5G 5G 5G 10 1Gbps 5G 4 、工信部允许中国电信在全国使用 824-835 MHz/869-880 MHz、1920

8、-1940 MHz/2110-2130 MHz， 这些频率被用于陆地移动业务（ 公众移动通信、物联网、FDD/NB-IoT/eMTC 制式80%60%60%。55G 4K 5G 4K 61500 1500 （东吴证券研究所8 / 14东吴证券研究所4G L900 L1800 41.6 L1800 5G 2019 1 18 12 13 中国）（72018 年PC 2 2 （8.4 30%。82019 1 1 9.2748 4G 7.16917 4G 426.7 1.61544 485.4 万户。92019 1 1 3.17799 2.22839 291.48150.7 增数 62.7 万户。10

9、2019 1 1 3.0726 4G 2.4737 4G 494 线业务方面，有线宽带用户累计达 1.4652 亿户，有线宽带用户本月净增数 73 万户。5G 5G 5G 5G 5G 12IPRAN2.0 5G IPRAN2.0 135G 4K 4G 10 倍。14X-Site 4T4R XSe+4444RX-Site+4T4R 8 X-Site 4 东吴证券研究所9 / 14东吴证券研究所4 4T4R RRU 4T4R 2T2R RRU 4T4R 的混合组网方案，在最大限度保护原有投资基础上进一步提升了网络容量。155G 5G 5G 160MHz 64T64R Massive MIMO VR

10、 4T4R SA Balong 5000 5G CPE 4/5G 6 5G CPE。165G 5G 率先使用真实商用设备完成了NEF 5G 172019 CloudAIR 共享方案，在窄带宽下实现全球最薄 GSM 网和 5M 共部署的创新成果。基于CloudAIR GL 18600G 19、新加坡电信（Singtel）及其澳大利亚全资子公司 Optus 完成了一次两地间的 5G增强现实（AR）视频通话，该技术将会为企业开辟一系列新的可能。20 Solutions 2 25 28 5G Lab FieldLab Field 测试系统5G 75G IPRAN IPRAN 5G 种复杂场景验证，并针

11、对SR/EVPN/IPv6 5G 物联网15G 5G 低5G 12 6 日5G 5G低时延端到端达到10s东吴证券研究所10 / 14东吴证券研究所性，可满足电网的物理和逻辑隔离需求。三方还将继续开展二阶段小规模验证。2、谷歌正准备通过一项新的收购交易在云领域中进行另一次尝试，该公司周二宣 布其计划收购云服务公司 Alooma云计算1、百度云首次公布云业务数据，财报显示，百度云 Q4 营收达 11 亿元，同比超过100ABCAIBigData+CloudComputing上市公司动态463,440激励计划激励对象中部分已离职的激励对象所持已获授但尚未解锁的全部限制性股票3,354,891 股，

12、共计 3,818,331 股。201921910,600,0008.17129,703,028股占司股的17.82其累被押份124,473,500其有司股份95.9717.10。2019131201834003003,7002019219计20.34万，公司股的0.0202本次持成上人合计有公87.950.0874。25,6105000信科技使用公开发行可转换公司债券的闲置募集资金购买的理财产品余额为10000 万元。2019218东吴证券研究所/ 14东吴证券研究所公司的通知，科达商贸为了降低股权质押比率，减持其持有的公司无限售流通股 200 万股，约占公司总股本的 0.28。本次减持完成后，科达商贸持有公司股份 164,144,337股占司股本22.96为司股股会导公控权生更不对2019228219201913120181,2001,80086.26 - 90.840.0158/0.0238/201921