国际金融一体化和金融自由化浪潮对跨国银行监管的冲击

1、国际金融一体化和金融自由化浪潮对跨国银行监管 的冲击一“ 摘要” 国际金融一体化与金融自由化是国际金融领域最引人瞩目的 两大成就,其特殊的“ 双刃剑效应” 既给跨国银行业带来进展的机遇,也对跨 国银行的监管造成庞大的冲击；本文指出了传统跨国银行监管方式的缺失,在 此基础上研讨了跨国银行监管的新方式和进展趋势；“ 关键词” 国际金融一体化、金融自由化、跨国银行、监管国际金融一体化 International Financial Integration 和金融自由化 deregulation 是当今国际金融领域最引人瞩目的两大成就；尽管在亚洲金 融危机中曾受到一些非议,但二者作为国际金融领域今后的

2、主流进展趋势,是 得到大多数金融监管当局、银行从业者和经济学家认同的；在国际金融一体化 和金融自由化浪潮中,跨国银行 扮演了极为重要的角色,同时金融一体化、金融自由化也给跨国银行供应了前所未有的进展机遇；金融自由化放宽限制竞争 的规就,充分发挥跨国银行的“ 觅利” 功能；金融一体化就扩大了跨国银行的 经营空间,使其能在全球范畴内调度资金,经营各种业务,不受国界的限制；但金融一体化、自由化是一柄“ 双刃剑” ,在使跨国银行获得上述好处的同时,它也破坏了既有金融体系的稳固性,增加了跨国银行的经营风险,给目前 的跨国银行监管体制造成了前所未有的冲击；全球金融一体化和金融自由化浪潮对跨国银行业的“ 双

3、刃剑” 效应 跨国银行无疑是国际金融一体化与自由化浪潮的积极推动者和最大受益者；二 十世纪八九十岁月所蓬勃兴起的金融一体化和金融自由化浪潮,很大程度归因 于跨国银行业的不懈努力和强大压力；政治学家一再宣称,银行监管机构已形 同虚设,沦为银行业的代言人；很多经济学家以所谓的“ 需求理论” 来分析跨国银行监管的意义, 他们认为银行监管作为制度供应方,是银行业进展需求的 产物,因而银行业不断向全球各地扩展业务的需求将打算银行监管的弱化和放 宽；2 世贸组织乌拉圭回合谈判中达成的服务贸易总协议 GATS和 1997 年达成的金融服务贸易协议均加剧了这一趋势；跨国银行因此赢得了良好 的进展氛围和进展机遇

4、,获得了巨额的利润,但在跨国银行业空前富强的“ 泡 沫” 下,布满危机的暗流正在静静地酝酿,并和诸多因素结合在一起,最终导 致了世纪末的一场金融灾难一一亚洲金融危机；因此在全球经济一体化和金融自由化浪潮汹涌的背景下, 跨国银行业机遇与挑战并存, 禾 U润与风险同在, 具 体而言,这种“ 双刃剑” 效应主要表达在如下五大方面： 一 金融管制的放松在肯定程度上导致了跨国银行利率风险的增加；利率风 险是因市场利率猛烈波动而使银行遭受缺失的风险；在金融自由化盛行之前,利率风险的发生气率微小, 这是由于金融监管当局几乎对全部的金融业务实行 分业经营并对存款利率设置上限 ceili ng ,这在很大程度上

5、扼制了利率的上 涨,削减了利率风险；但进入二十世纪六十岁月以来,金融领域放宽管制的呼 当局不得不取消了存款利率的封顶制度,同时金声日益高涨,大多数金融监管融分业经营的界限也被突破,银行跨营证券、保险等行业的情形比比皆是,金 融领域内的竞争日趋白热化； 3 其结果是：利率封顶藩篱的撤除和金融分业经 营管制的放松,使各银行间形成利率竞争,竞相以高利率吸取社会闲散资金,而为了支付高利息成本并获得高利润,银行往往将资金投入高收益的金融创新 项目,但立即而来的往往是高风险,如此便形成了高成本一一高收益一一高风险的恶性循环； 4（二） 金融管制自由化使各国特别是进展中国家放宽了外资金融机构的准入条 件,削

6、减了对外资银行的经营限制,当然有利于资金资源的国际配置,进展中 国家金融服务水平的提高,但也使进展中国家的金融安全受到潜在的威逼；跨 国银行对外扩张的动因追赶高额利润, 与进展中国家引入外资提高本国金融服务水平的目标并不总是一致的；为了谋取更高的利润,跨国银行往往凭借其资 金、技术、人才、信息等方面的优势,设法躲避东道国的监管,进展法律所未规范的业务；而东道国监管当局由于监管技术落后,监管信息闭塞,难以对跨 国银行实行有效监管,因而显现所谓“ 监管落空” 的局面,这样就使进展中国家的金融安全显现了隐患,而在肯定条件下,这种隐患与其他因素结合在一 起,就会爆发严峻的金融危机；二十世纪九十岁月以来

7、,拉美及东南亚等处爆 发的金融危机均与跨国银行的规避活动有着亲密的关系；（三）使银行“ 表外业务 ” 5跨国银行的金融创新活动 剧增,增加了跨国银行的衍生性金融风险；表外业务剧增的缘由主要有两个：一是银行为了满意监管部门的资本充分率要求,必需拓展额外的财源；二是由于大量的非银行金融机 构经营传统的银行业务,是金融业竞争猛烈,跨国银行利润率下降；于是跨国 银行为了维护其股本与资产的酬劳率,必需挖掘资产负债表以外的新业务,这 样既可以防止资本要求,又能获得丰厚的佣金收入；目前较为普遍的表外业务有贷款承诺、商业信用证、备用信用证和衍生性金融商品等,其中尤以衍生性 金融商品的进展最为迅猛；截止1994

8、 年底,跨国银行在全世界的 OTC厅生交易（场外交易）余额已高达 12 万亿美元；由于衍生性金融商品具有“ 以小博大”的杠杆作用,即交纳少额保证金即可以从事数倍于保证金数额的业务操作,收 益高风险亦大,如操作不当极有可能酿成无法挽回的后果；近几年震惊世界的 几起金融破产、亏损案件,如 1994 年加州橘郡基金破产、 1995 年巴林银行倒 闭、大和银行亏损大事等,均因从事衍生性金融交易所致；（四） 国际金融一体化和金融管制自由化掀起了跨国银行的并购浪潮,对传统 的银行监管方式提出了新的挑战；第一,银行业的兼并加强了跨国银行业的集 中程度,银行业的集中当然一方面可以从规模和总量上提高银行的抗风险

9、能 力,但另一方面这种超级银行也简单因风险治理不当而积重难返,由于这些超 级银行涉及国民经济的方方面面,一旦酿成风波,对金融体系乃至整个经济体 系都将造成破坏性的影响,这就是银行业所说的“ 太大了以至不能破产”（ too big to fail ）; 其次,跨国银行业的兼并浪潮是全球金融竞争进入了垄断竞争阶段,经过并购后重新组合的大型银行拥有垄断优势,但其面临的来自其它 大银行的竞争会更加猛烈,与此同时,在大银行夹缝中求生存的中小跨国银行 将面临着严峻的生存危机；再次,跨国银行业的兼并在推动银行规模扩大的同时,也逐步淡化了银行业与证券、保险等行业的界限,跨国银行兼营证券、保 险业,当然有利于银

10、行实施全能化和多样化经营,实现所谓“ 金融超市”（financial supermarket ）的蓝图,但同时也使跨国银行的风险来源增多,风 险的猜测力和评估成效下降,风险的破坏力剧增,此外,由于银行业与证券、保险等行业存在着利益冲突, 跨国银行跨营他业实际上也打破了证券、保险业 固有的竞争秩序；（五）国际金融一体化将全球各地的金融市场连为一体,为跨国银行节约了交 易成本,加之银行业务电子化、网络化以及现代通讯手段在银行业务中的应 用,使跨国银行的经营效率大大提高,但各国金融市场的联系越亲密,它们相 互依靠的程度也就越深,在全球支付与清算系统中, 一旦某家银行显现问题不能准时清算,必定会造成“

11、 多米诺骨牌式” 的连锁反应,理论界有学者将这种 波及效应称为“ 系统性风险” ；近年来,美国大陆伊利诺斯银行、英国巴林银行、日本大和银行的危机都曾造成类似的链式反应,引起跨国银行界的极大恐 慌；二、传统跨国银行监管方式的缺失上述“ 双刃剑” 效应只是折射出跨国银行业的“ 市场失灵” 现象,假如金融监 管当局能因应全球金融一体化和自由化的浪潮,准时改弦更张,更新监管措 施,以“ 看得见的手” 调控失灵的金融市场,仍旧可以实现跨国银行业的安全、稳健、高效运营；但是,由于金融监管总是滞后于被监管者的金融创新,加上金融监管当局创新监管的意识淡薄,导致对跨国银行的监管频频显现“ 落空” 局面；一般认为

12、,对跨国银行的监管依其监管的范畴和方式可大别为三 类：国别监管、国际监管和银行内部监管；笔者便从三种监管模式着手,研判传统跨国银行监管方式的缺陋；（一） 国别监管的“ 各自为政” 难以应对跨国银行的扩张潜力和规避才能；国别监管系指在一国范畴内对跨国银行的监管,主要表达为一国监管当局对外资 银行的监管；在金融国际化趋势产生之前,国别监管曾是对跨国银行唯独的监 管方式,在国际金融一体化浪潮高涨的今日,国别监管仍是很多国家对跨国银 行实施监管的主要方式；依据邓宁的国际生产综合理论,跨国银行的进展得益于其拥有的三大优势,即所有权优势、内部化优势和区位优势；6 全部权优势主要以无形资产的形式显现,包括对

13、经营技术的垄断、产业组织的规模效应、丰富的人才资源、以优惠条件猎取资金来源的渠道等, 全部权优势可以降低银 行的融资成本,使银行获得牢靠的资金来源,并形成规模经济；市场内部化优势是指跨国银行可通过其掌握的内部市场（海外分支机构）获得资金、技术、信息、治理方式和体会等,以降低交易成本,获得竞争优势；区位优势因素不仅包括要素禀赋,而且仍包括文化、法律、政策及制度环境等多种因素,跨国 银行可通过区位条件优越的国家经营业务而获得利益；跨国银行的三大优势使 其拥有得天独厚的扩张潜力和规避才能,给单一国家的金融监管增加了难度；二十世纪八九十岁月国际银行业的动荡担心说明白单一的国别监管以难以应对 由化浪潮的

14、冲击；国际金融一体化和金融自（二）跨国银行的监管方兴未艾,仍有很多问题有待完善；1974 年西德赫斯塔特银行与美国富兰克林银行相继倒闭所引发的国际性震惊是发起跨国银行监管的肇因； 1975 年 2 月,在国际清算银行（ BIS）的主持下,以十国集团为核心的央行行长成立了“ 银行业监管实施委员会” The Committee on Banking Regulati ons and Supervisory Practices ,即所谓的巴塞尔委员会；该委员 会于 1975 年 2月发布了对国外银行机构监督的原就,简称巴塞尔协议；该协议的宗旨是制定国际合作监督的原就,依据股权原就确立分行、多数股子银

15、行、少数股子银行的定义监督银行的流淌性、清偿性、外汇活动及其 储备；巴塞尔协议的产生,被理论界认为具有划时代的意义, 由于它标志 着一种全新的监管方式一一跨国银行国际监管的产生；7但经过几年的实践,匆忙出台的巴塞尔协议逐步暴露出一些重大缺陷,集 中表达在跨国银行的监管缺乏统一标准,各监管当局的责任分工不明确上；以 1982 年意大利安布鲁西亚银行破产为契机,巴塞尔委员会于1983 年对原巴塞尔协议作了修订,在连续强调任何海外银行都不能躲避监管的基础上,创 设了“ 并表监督法” ,强调各国监管当局之间应进行积极的合作,并对母国和 东道国监管的权责作了较为详尽的划分集中表达在对分行、子行、合资行的

16、清 头寸方面进行合作监管和合理分工；偿才能、流淌性和外汇 8 但修订后的巴塞尔协议在实施过程中也显现了一些问题,主要表达在以下三方面：第一,协议回避了最终贷款人问题,监管责任与最终贷款人责任是否应当保持同 一,在协议中未有表达,各国分歧很大；其次,国际监管并无可供实际操 作的标准,协议只是提出抽象的监督原就和职责安排,而对监管的主要内 容如流淌性、清偿才能、外汇活动与头寸等,都没有提出详细可行的监管标准,使国际监管形同虚设；第三,并表监督法本身存在着严峻的缺陷,该方法 要求母国和总行对海外机构的一切风险承担责任, 因而实际上勉励了东道国为吸引外资而放松对跨国银行的管制, 此外,跨国银行只要在自

17、己的全球网络内 部奇妙调拨和运用资金,即可规避并表监管,从事投机活动,使并表监管的目 的完全落空； 三 传统的跨国银行监管方式对银行内部监管并不重视,各跨国银行对内控 机制的建设各行其是,缺乏科学、统一的风险测量标准；传统的跨国银行监管 方式立足于运用法令、政策或惯例的力气,从外部划定整齐划一的监管措施来 防范和掌握银行体系的风险；其风险防范的重点是信用风险,并主要通过资本充分率的要求来达到这一目的；但随着以金融衍生品为代表的表外业务的迅猛 进展,银行所面临的主要风险也发生了变化；由于银行持有衍生商品头寸的期限较短,因此由利率、汇率或其它价格发生不利变化所引起的市场风险要比信 用风险更为突出；

18、 而防范市场风险的正确途径就是在银行内部设立第一道屏障内部风险预防和掌握机制 以下简称内控机制 在传统银行监管方式下,各跨国银行对内控机制的熟悉尚处于自发阶段,由于 缺乏权威部门颁发的统一风险评估标准,各银行或是无所适从,或是各行其 是,风险监控不利导致表外业务风险扩张的案例不胜枚举；1995 年 2 月,闻名的巴林银行 Barlings PLC 由于交易员超过授权额度,蓄意隐匿交易,造成 日经 225指数期货亏损 10 亿美圆,巴林银行资不抵债,被迫清盘；有些专家指 出,像此类风险,从外部监管角度是难以查知和实施有效监管的,如有一个较 为完善的内控机制,巴林银行是完全可以订正交易员的违规行为

19、,抑制风险的扩散的；但是巴林银行的内控机制流于形式,其交易员身兼交易与稽核二职,根本不能有效实施监督稽核职能,最终造成了无可挽回的后果；9 因此,内控 机制的建设须与外部监管并举,在某些领域甚至可以发挥外部监管所无法达到 的成效；但银行监管当局长期存在的“ 以我为主” 的监管作风,的建立和完善；三、跨国银行监管的进展趋势无疑阻碍了跨 国银行内控系统二十世纪九十岁月国际银行业的动荡担心使各国监管当局深刻熟悉到更新跨国 银行监管措施对稳固国际金融市场的重要作用,于是主要国家金融监管机构采 取了一系列举措,试图转变各自为政的监管方式,探求对跨国银行实施综合性 监管的新思路；（一） 跨国银行市场准入条

20、件的趋同；进展中国家在跨国银行准入条件问题上,始终存在着泾渭分歧,这种分歧,实 际上是资本输出国与资本输入国在根本利益上的冲突；发达国家强调竞争机会 均等,即应保证跨国银行和东道国银行获得均等的竞争机会,并以严格的互惠 标准（镜像互惠）为筹码,要求进展中国家大幅降低准入条件；进展中国家出于爱护本国金融业的目的,对准入问题实行审慎的态度,以“ 最惠国待遇” 为 准入的基本原就,规定严格的准入条件,迫使跨国银行知难而返；进入二十世纪九十岁月后,全球经济一体化的趋势有力地推动了金融自由化的 进程；一方面,跨国银行在进展中国家新兴市场的进展潜力和盈利机会的吸引 下,纷纷向这些国家拓展业务,甚至通过“

21、院外集团”（ Lobbying Group ）游 说本国政府,向进展中国家施压迫使其开放金融市场；另一方面,进展中国家 国民经济高速增长与金融体制相对滞后的冲突愈来愈突出,也迫切需要加快金融体制改革的步伐,加上来自发达国家的压力,开放金融市场的问题最终摆上 了进展中国家的议事日程；经过长期的谈判与磋商,乌拉圭回合达成了服务贸易总协议发达国家认可 了银行准入在多边体制中适用最惠国待遇的原就,进展中国家亦同意依据谈判 所确定的详细承诺,赐予外资金融机构国民待遇；GATS乍为发达国家与进展中国家各自主见的折衷,反映了国际上对跨国银行准入条件趋同的倾向,即无论 是发达国家仍是进展中国家,都熟悉到应考虑不同的经济进展水平和逐步自由 化的原就,有挑选有步骤地放宽跨国银行的准入条件；（二） 普遍重视对