财务管理第一二章作业

1、第一章 导 论一、练习题题目（一）单项选择题1企业财务管理是对( C)所进行的管理. A企业的资原来源B企业的各项资产C企业的资本运动D企业的成本费用2现代企业财务管理的最优目标是(C。A利润最大化B股东财宝最大化C企业价值最大化D现金流量最大化3企业与债权人的财务关系在性质上是一种（ B。 A经营权与全部权关系B债权债务关系C投资与被投资关系D托付代理关系4企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是指 ( D)。A账面价值B账面净值C重置价值D市场价值影响企业价值大小的两个基本因素是（ C。A风险和酬劳B时间和利润C风险和贴现率D时间价值和风险价值 6全部者通常同时实行（ A）两种方法来协调

2、自己与经营者的利益。A解聘和接收B解聘和激励C激励和接收D监督和激励7下列内容中（ B)不属于财务管理宏观环境因素。 A法律环境B管理者的素养C金融市场环境D经济环境8财务管理者与税收法规的关系可以表示为（ D。A精通税法，尽可能隐蔽地做好偷税工作 B精通税法，尽可能隐蔽地做好避税工作 C精通税法，尽可能隐蔽地做好减免税工作D精通税法,切实做好税收筹划工作，以寻求节税利益的最大化有效的（ B）在财务管理中具有规划、把握、协调、评价和激励功能。A财务猜测B财务决策C财务预算D财务把握在有效市场条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是( C。A净资产收益率B每股收益C股票价格D产品市场占有

3、率11下列各项中，可视为纯利率的是（D。A银行存款利率B债券利率C国库券利率D没有通货膨胀时的国库券利率 12由于借款人无法按时支付利息或偿还本金带来的风险而要求的利率补偿是（ B。A通货膨胀补偿率B违约风险补偿率C流淌性风险补偿率D到期风险补偿率 13企业价值最大化目标与股东财宝最大化目标相比，其最大的优点在于(C。A考虑了时间价值B考虑了相关利益主体的不同利益C考虑了风险价值D考虑了利润所得与投入资本的关系14股东与经营者的目标是（ D。A完全全都的B经常冲突的，且无法全都 C有冲突，但可通过激励达到全都D有冲突，但通过激励和监督可达到全都15确定国库券利率时，应考虑的主要因素是（ A。

4、A纯利率和通货膨胀补偿率B纯利率和违约风险补偿率 C流淌性风险补偿率和违约风险补偿率D流淌性风险补偿率和通货膨胀补偿率16财务管理最重要的职能，即财务管理的核心环节是（ B。A财务猜测B财务决策C财务预算D财务把握下列各项经济活动中，属于企业间接投资的是（ D。A购买设备B购买原材料C购买专利权D购买股票在筹资和投资决策中，假如预期市场利率上升，则应接受(A）策略。A短期筹资和短期投资B长期筹资和长期投资C长期筹资和短期投资D短期筹资和长期投资（二）多项选择题 1从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括（ABD）.A资本筹集B资本运用C资本耗费D资本收益安排2企业的财务关系包括（BD。 A企业与

5、投资者、受资者之间的财务关系 B企业与债权人、债务人之间的财务关系 C企业与国家税务机关之间的关系 D企业内部各部门的关系及企业与员工之间的关系 3利润额最大化目标的主要缺点包括( ABCD。 A是一个确定值指标；未能考虑投资入和产出之间的关系B未能考虑货币时间价值C未能有效地考虑风险D它可能使企业财务决策具有短期行为的倾向在有效市场条件下股价的凹凸能够反映财务管理目标的实现程,其缘由（AC D.A它反映了公司利润的大小与取得时间B它集中反映了各方利益主体的利益C它反映了公司的风险D它反映了公司将来潜在的进展力量5关于企业价值最大化目标,下列说法中的（ A BCD）是正确的。 A企业价值V 与

6、预期酬劳成正比,与预期风险成反比B在风险不变时，预期酬劳越高，企业价值越大 C在预期酬劳不变时，风险越大，企业价值越小D企业价值V 只有在风险和酬劳达到比较好的均衡时才能达到最大6债权人为了防止自身利益被损害，通常实行下列措施（CD。 A优先于股东安排剩余财产B参与董事会监督全部者C限制性借款D收回借款不再借款7理财的法律环境所涉及的范围包括( ABCD。 A企业组织法规B税收法规C证券法规D财务法规税收对财务管理的影响表现在（ ABC）等方面。A影响企业筹资决策B影响企业投资决策C影响企业现金流量D影响企业投资规模9金融市场按交易的期限，分为（ A）和（ C。 A货币市场B资金市场C资本市场

7、D外汇市场10金融市场与企业财务管理的关系可以概括为（ ABCD。 A金融市场是企业筹资和投资的场所B金融市场影响企业股利政策 C通过金融市场使长短期资本相互转化D金融市场为企业理财供应有用的信息11假如预期市场利率下降,企业应当（ AD）.A进行长期投资B进行短期投资C筹集短期资本D筹集长期资本12财务把握的常用方式有（ AC。A制度把握B事前把握C预算把握D过程把握13与企业财务管理直接相关的金融市场主要包括（ CD)。A外汇市场B黄金市场C资本市场D货币市场14有关纯利率的论述正确的是（AD。A它是无通货膨胀、无风险状况下的平均利率 B国库券的利率可视为纯利率 C利率的最高限不能超过平均

8、利润率 D纯利率的凹凸，受平均利润率、资金供求关系和国家调整的影响15下列各项因素中，能够影响无风险酬劳率的有（ACD）.A平均资金利润率B资金供求关系C国家宏观调控D预期通货膨胀率16防止经营者背离股东目标的方法主要有（ AC）.A股东猎取更多的信息，对经营者进行监督 B加强思想政治工作,激发其工作热忱 C实行激励酬劳方案，鼓舞其实行符合企业最大利益的行动 D法律约束，通过立法规范其行为 17股东通过经营者损害债权人利益的常用方式是（ AC）.A不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的项目 B不顾工人的健康和利益C不征得债权人同意而发行新债 D不尽最大努力去实现财务管理目标 18金融市

9、场上资金的买卖价格由（ ABC）组成。 A纯利率B通货膨胀补偿率C风险补偿率D平均资金利润率19关于风险-酬劳权衡原则，下列说法正确的是(ABCDA投资者必需对风险和酬劳做出权衡B投资者为追求较高的酬劳需担当较大的风险C投资者为降低风险需接受较低的酬劳D在风险相同时,人们一般会选择酬劳较高的投资机会 20财务管理益遵循价值制造原则就意味着( AB）. A一切财务活动都必需以企业价值最大化为动身点和归宿点 B企业应当以较低的筹资成本和筹资风险猎取较多的筹资额 C企业筹集的资金应当投资于超过最低可接受收益率的项目 D企业假如没有更好的投资机会并制造更大价值,最好的方法是将企业收益安排给股东 (三）

10、推断题利润最大化是现代企业财务管理的最优目标.( ）股东财宝最大化目标考虑了众多相关利益主体间的不同利益.（ ）（4企业可以不受任何条件的约束自主进行筹资、投资和收益安排活动。（）5财务管理者应当精通税法,努力做好税收筹划工作,以寻求节税利益最大化。（ ）,但不影响企业利润。（ )7.（ ）（ ）9金融市场通过股票行情的变动为企业理财供应有用的信息。（ )10风险酬劳权衡原则是指风险和酬劳之间存在一个对待关系投资人必需对酬劳和风险 作出权衡为追求较高的酬劳而担当较大风险或者为削减风险而接受较低酬劳（ ）11由于将来金融市场的利率难以精确地猜测因此，财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源，以使

11、企业适应任何利率环.（ ）通过监督和激励可以使股东和经营者的利益目标完全全都.( ）直接投资是指把资金投放于金融性资产,以便猎取股利或利息收入的投资，又称证券投资。()假如企业面临的风险较大，那么企业价值就肯定会下.（ ）某项投资的到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就大,其担当的流淌性风险就越 大。（ ）财务管理的主要内容涉及投资决策筹资决策和收益安排决策三项不涉及成本方面的 问题。）酬劳权衡原则所打算的。)强式效率市场是指全部包含在过去股价变动中的资料和信息都已完全反映在股票的现 行市价中。( ）当再投资风险大于利率风险时也可能消灭短期利率高于长期利率的现象。（ ）盈利企业给股东制造了价

12、值而亏损企业摧毁了股东财宝。（ ）其次章 风险与收益一、练习题题目（一）单项选择题那些影响全部公司的因素引起的风险称为（ B。A公司特殊风险B系统性风险C 可分散风险D经营风险2由于通货膨胀而导致的风险属于（ C。A财务风险B经营风险C不行分散风险D可分散风险3那些发生于个别公司的特有大事造成的风险称为（C。A不行分散风险B系统性风险C可分散风险D经营风险4由于新产品开发失败所导致的风险属于(C。A系统性风险B经营风险C非系统性风险D不行分散风险5对于期望值不同的方案，用以评价和衡量投资方案风险程度的最优指标是（ A。A标准差B标准离差率C概率D协方差 6对投资者来说，可以通过多样化投资和增加

13、投资项目来分散与削减投资风险，但所能消退的只是（C。A系统性风险B经营风险C非系统性风险D不行分散风险7证券市场线反映个别资(或投资组合）预期收益率与其所担当（ B）之间的线性关系。A风险价值系数bB.系统风险系数 C.无风险收益率RfD.相关系数 8风险资产组合中，有60的概率获得15%的收益,有40的概率获得5的收益;国库券的年收益为6，风险资产组合的风险酬劳为(D ).A11%B1C9%D5 9假如投资50000 元到上例的风险资产组合中，将会获得(A）元的预期收益.A5500B7500C25000D3000甲方案的标准离差为 1。2,乙方案的标准离差为 1,若两方案的期望值相同，则二者

14、的风险关系为（ B。A甲小于乙B甲大于乙C二者相等D无法确定国债支付6%的收益率有40的概率取得12的收益有60的概率取得2%的收益 。风险厌恶的投资者是否情愿投资于这样一个风险资产组合？(C） A情愿，由于他们获得了风险酬劳B不情愿，由于他们没有获得风险酬劳 C不情愿，由于风险酬劳太低D不能确定，还应当考虑其他因素 12关于资本资产定价原理以下表述中，错误的是（ D。 A股票的预期收益率与系数的值线性相关 B在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司值较大 C在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司值较大D若投资组合的值等于 1，表明该组合没有风险13关于证券投资组合理论的以下表述中,正确的是( D）

15、. A证券投资组合能消退大部分系统风险 B证券投资组合的总规模越大，担当的风险越大 C最小方差组合是全部组合中风险最小的组合，所以酬劳最大 D一般状况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢 依据资本资产定价模型，这个证券（B。A被低估B被高估C定价公正D无法推断（二）多项选择题影响投资收益率的因素主要有（ BC。A市场利率B无风险投资收益率C风险投资酬劳率D通货膨胀率2系统性风险又称为（ AB）.A市场风险B不行分散风险C可分散风险D经营风险3下列（ ABD)等因素引起的风险为不行分散风险。A经济危机B通货膨胀C投资决策失误D高利率4下列（ ACD）等因素引起的风险为

16、可分散风险.A投资决策失误 B通货膨胀 C诉讼失败 D签约失败5财务风险从广义的角度看存在于企业财务活动全过程,包括（ABCD）等。A筹资风险 B投资风险 C收益安排风险 D并购风险6企业不能按期还本付息的风险属于（ ACD。A财务风险 B筹资风险 C经营风险 D非系统性风险在投资组合的风险分析中，通常利用（ AC)来测量投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。A协方差B。标准差C。相关系数D.标准离差率资本资产定价模型(CAPM)假设（ AB。 A投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和借出 B全部的投资者对证券收益率的平均值方差和协方差的预期相同 C投资者为资本所得支付税款 D投

17、资者可以精确的猜测通货膨胀或利率的变动 9依据资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ BC。A无风险收益率B平均风险股票必要酬劳率C特定股票的贝塔系数D经营杠杆系数10在财务管理中经常用来衡量风险大小的指标有（ADC。标准离差B边际成本C风险酬劳率D标准离差率11关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（ACD。 A预期收益率的概率分布越窄，投资风险越小预期收益率的概率分布越窄,投资风险越大 C预期酬劳率的标准差越大，通常投资风险越大 D标准离差率越大,风险程度越大 12关于风险下列说法正确的有（ BC。 A从理论上讲，风险和不确定性是一回事 B投资项目的风险大小是一种客观存在

18、C风险是在肯定条件肯定时期内可以发生的各种结果的变动程度D某一随机大事只有一种结果，则无风险 13投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（ BD。A预期酬劳率B各种可能的酬劳率的概率分布C预期酬劳的方差D预期酬劳率的标准离差14下列关于值和标准差的表述中，正确的是( AD。 A值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C值测度财务风险，而标准差测度经营风险D值反映市场风险,而标准差反映特有风险 15资本资产定价模型通常被应用于（ ABD)等方面. A资本成本的估量B投资项目贴现率的估算C风险酬劳率的计算D含有风险的投资项目收益率的估算16关于方差和协方

19、差,下列叙述正确的是（ B C。 A投资组合的方差取决于组合中各种证券的方差和每两种证券之间的协方差B个别证券的方差度量个别证券收益的变动程度C协方差度量的是两种证券收益之间的相互关系D在证券方差给定的状况下,假如两种证券收益之间的相互关系或协方差为正,组合的方差就会下降17由两种证券构成的投资组合，投资组合多元化效应主要表现在（AC。只要两种证券的相关系数小于 1,组合的标准差就小于这两种证券各自标准差的加权平均数假如两种证券的收益之间是正相关,则组合多元化产生的利益就比较小C组合的标准差等于这两种证券按各自标准差计算的加权平均数 D假如组合多元化产生的利益比较小，则两种证券之间是负相关(三

20、）推断题风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失( ）风险是事先不知道全部可能结果，或虽然知道可能结果但不知道它们消灭的概率。 ,标准离差率最大的方案肯定是风险最大的方案.（ )4风险总是和收益对等，风险越大,期望的收益率越高。( ）5.（ ）6收益的标准离差率不等同于投资酬劳率，因此二者不存在任何联系。（ ）7风险收益率的凹凸取决于标准离差率的大小和风险价值系数的取值。( ）8概率分布越集中，投资的风险程度越小。（ ）9风险只能由标准差和方差来衡量。（ ） 影响，相互联系的方式有关。 标准差率能反映期望收益率不同的投资项目的风险程度， 适用于多方案择优（)。 12风险价值

21、系数（b）可依据同类投资项目的总投资收益率、无风险收益率、标准离差率等历史资料计算确定（）13投资组合的期望收益率就是组成投资组合的各投资项目的期望收益率的加权平均数投资组合的风险也就是组成投资组合的各投资项目的标准差的加权平均数（ ） 14协方差的确定值越大，表示这两种资产投资收益率的关系越疏远（ )当相关系数为1 时，两项资产收益率的变化方向与变化幅度完全相同，会一同上升或下降，可以抵消系统性投资风险（ ）单项资产的系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动 关系。(）(四）计算与分析题目的:练习投资风险价值和风险收益的计算。资料：新华工厂预备以 1200 万投资一条新

22、的生产线，该生产线估计每年的收益及概率如下：每年收益 (万元)发生概率2500.22000。51200。36。要求：该项目的收益期望值、标准离差、标准离差率及要求的风险收益。250/5700.2+200/5700.5+120/5700.3=32。63 ; 250 43。86%，200 占总53.09,1203.05%标准离差=(4386%32.63)202+（53093263%)20.5+(305-3263)20.3 再开根号=47。16标准离差率=47。16%/32.63=144.53风险收益=1200144.53=1734.35目的:练习投资风险价值和风险收益的权衡.年预期收益（万元）公司,这三家公司的年预期收益及概率的资料如下：年预期收益（万元）市场状况概率甲公司乙公司丙公司良好0。380100160一般0.5404020较差=0.210-10-50.甲预期收益率两好，一般，较差概率 61.54,30.77，7.69。乙公司 76。92,30。77%，7.69123。08，15.38%，38.46%期望收益率：甲=0.361.54%+0。530.77%