【精编汇总版】对冲风险系数概念汇总合集

1、【精编汇总版】对冲风险系数概念汇总合集】6/6【精编汇总版】对冲风险系数概念汇总合集对冲风险系数概念汇总:对冲派系之一,就是将盘算机科学局限的理论常识应用到腹幽货的产物大纲中， 通过最化剖析的本事去措置成就。而系统性风险的定义，同样必要最化指标的 衡由贝塔系数(Beta coefficient)贝塔系数是一种评价证券系统性风险的器材，用以咬国一种证券或一个投资 证券组合绝对总体市场的平稳件。在股票、基金等投资术语中常见。贝塔系数是统计学概念，它反映的是某一投资对象绝对大盘的衣现情况。 其绝对值越大，浮现其收益变卦幅度绝对于概略的变卦幅度越大；绝对值越小, 浮现其变卦幅度绝对于大盘越小。如果是负

2、位，则浮现其变卦的偏向与大盘的变 化偏向相反：大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。这一指标可以作为考绥基 金经理低落投资平稳性风险的本事。贝塔系数操作回归的方式计弊，贝塔系数为1即证券的代价与市场,同变卦。 贝塔系数髙于1即证券代价比总体市场更平稳。贝塔系数低于1 （大于0）即证 券代价的平稳件比市场为低。公式=Cov(ra, rp) 4 一 3(%)贝塔系数应用贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变卦的敢感性，也就是个股叮大盘的 相关件或普通说的“股性”。可凭证内场走势猜想选择差异的贝塔系数的证券从而得到分外收益，出格得看成波段操作使川。当仃很大把握猜想到一个大牛市或 大盘某个不涨阶段的到来时

3、，该当选择那些痛贝塔系数的证券，它将成倍地放大 市场收益率，为你带来髙额的收益：相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到 来时，你该当调整投资布局以抵御市场风险，防止损失，措施是选择那些低贝塔 系数的证券。为防止非系统风险，可以在相应的内场走势下选择那些不异或附近贝塔系数 的证券举行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为1.3,剖析当大盘涨後时，它 概略涨1.3%,反之亦然；但如果一支个股贝塔系数为7. 3%时，剖析当大盘涨1% 时，它概略跌1.3%,同埋，大盘如果跌1乐它冇概略涨1.3机夏普比率(Sharpe Ratio)投资中仃一个常规的特点，即投资标的的预期酬劳越髙，投资人所能忍受的 平稳风险

4、越存；反之，预期酬劳越低，平稳风险也越低.所以理性的投资人选择 投资标的可投资组合的次要H的为：在固定所能承受的风险下，追求最大的酬劳; 或在固定的预期酬劳卜，追求战低的风险。1990年度诺贝尔经济学奖得主威廉-夏普(William Sharpe)以投资学城重 耍的理论底子CAPM (Capital Asset Pricing Model,成本资产定价模式)为出 发，开展岀名闻遐迩的夏普比率(Sharpe Ratio),用以衡量金融资产的绩效表格模板 现。威廉-夏杵理论的核心思想是：理性的投资者将选择并持有有效的投资组合， 即那些在给定的风险程度下使期里冋报最大化的投资组合，或那些在给定盼愿冋

5、 报率的程度上使风险最小化的投资组合。评释起来非常庞大，他认为投资者在建 立冇风险的投资组合时，至少该当要求投资同报抵达无风险投资的冋报，概略更 多。夏普比率计和公式：=E(Rp)-Rf/apKPE(Rp)：投资组合预期酬劳率Rf：无风险利率a p：投资组合的尺度差丨1的是计覚投资组合每承受一单元总风险，会发作多少的超额酬劳。比率依 据成本市场线(Capital McirketLine, CML)的看法而来，悬市场.上最常见的衡量比 率。当投资组合内的资产皆为风险性资产时，适用发普比率 SI普指数代表格模板投资 人毎多承当一分风险，可以拿到几分酬劳：若为正值，代表格模板基金酬劳率高过平稳风险；

6、若为负值，代表格模板基金操气焰险大过于酬劳率。这样一来，毎个投资组合都 可以盘算Sharpe ratio,即投资同报与务甘风险的比例，这个比例越高，投资组 合越佳.举例而.言，假如国债的冋报是3乐而您的投资组合预期冋报是15%,您的投 资组合的尺度偏向是6%,那么用15%3%,可以得出12% （代我您超越无风险投 资的冋报），再用12%6%=2,代表格模板投资者风险毎增长1%,換来的是2%的多余 收益。熨普理论告诉我们，投资时也要斗劲风险，尽概略用科学的方式以冒小风险 来换大冋报。所以说，投资者该当成熟起来，尽量防止一些不值得冒的风险。同 时当您在投资时如缺乏投资经验叮研究时间，可以让真正的专

7、业人士（不是只会 卖金融产物给你的SALES）来帮到您成立起恰当本人的，可很爻风险最小化的投 资组合。这些投资组合叮以通过Sharpe Rati。來衡量蚀风险和网报比例简森指数/詹森指数（Jensen）简森指数全称为：简森业绩指数法。1968年美国经济学家简森系统地提力 如何凭证CAPM模型所抉择的盼愿收益作为基准收益率评价配合基金业绩的方式。计覚公式：J=Rp Rf+p p （Rm-Rf） 其中：J表格模板示超额收益，被简称为简森业绩指数；Rm丧示评价期内市场的平均回报率；Rm-Rf表格模板示评价期内巾场风险的赔偿。行简森指数为正时，表格模板明被评价基金与市场对照力冇优越表格模板现：当简森指

8、数 为负时，送明被评价基金的取现与市场对照力整体送现芳。凭证简森指数的巨细， 我们也可以对差异基金举行业绩排殍。詹森指数概述优秀的基金产物在于可以通过主动投资管理，追求超越大盘的业绩表格模板现。这 剖析基金投资不光要冇收益，更要得到超越市.场平均水准的超额收益。将这一投 资理念量化后贯彻到星金产物中来，就是要通过主动管理的方式，追求詹森指数 （或称阿尔法值）的最大化，来缔造基金投资超额收益的圾大化。只冇打败了市 场基准组合得到超额收益，才是专家理财概念的珀佳诠称。投资者只冇投资这样 的基金产物，才气我正抵达委托理财，得到最大收益的目的。这里的核心概念，詹森指数实际上是对基金超额收益巨细的一种衡

9、好。这种 衡量综合考虑了基金收益与风险因素，比纯挚的考虑基金收益巨细要更科学,一 般在举行届金业缄评价时，基金收益是斗劲庞大的指标：如果要求指标考虑到基 金风险因素，则冇詹森指数（Jensen）、特山诺指数（Treynor）以及夏普指数 （Sharpe）等综仆件评价指标。詹森指数是测定证券组合经营绩效的一种指标，是证券组合的实际盼愿收益 率与位于证券市场线上的证券组合的期里收益率之差。1968年，美国经济学家 迈克尔詹森（Michael C. Jensen）发表格模板了1945-1964年间配合基金的业绩 一文，提出了这个以成本资产定价模型（CAPM）为底子的业绩衡最指数，它能评 估基金的业绩

10、优于基准的程度，通过斗劲考核期基金收益率由定价模型CAPM 得组的预期收益率之差，即基金的实际收益超越它所承受风险对应的预期收益的 部份來评价基金，此差额部份就是与基金经理业绩宜接相关的收益。用等式衣示此概念就是：蒸金实际收益;詹森指数（超额收益）+因承受市场风险所得收益因此，詹森指数所代表格模板的就是基金业绩中超越小场基准组合所得到的超额收 益。即詹森指数0,表格模板明基金的业绩表格模板现优于市场基准组合，大得越多，业绩越 好；反之，如果詹森指数（0,则我明其绩效欠好。詹森指数的应用之所以要提到综介性业绩评价指标，是因为查验投资基金可否打败市场不是 一件容易的事情，不能只庞大地斗劲基金净值和

11、内场指数的增长率巨细，而该当 综合考虑收益和风险两个方面。投资基金的收益凡是用一段期间内资产净值的平 均增长率表格模板示。基金的风险则分为绝对风险和绝对风险，前者是指基金资产净值 的绝对平稳情况，用净值增长率的尺度差表格模板示；后者是指基金资产净值绝对内场 指数平稳的敏感程岌，川基金的贝塔系数表格模板示。普通来说，收益越髙，风险越大； 收益越低，风险也绝对较小。此外，在斗劲差异基金的投资收益时，用特宙诺指数和夏普指数可对其举行 排力，而詹森指数优于这.一者的处地址于可以告诉我们各网金我现优于网准组合 的具体巨细。詹森指数法宜接成立在诺贝尔经济学奖成果成本资产定价理论底子 之上。按照这一理论，随

12、机选取的投资组合，其阿尔法值该当等于害。如果某一 投资组合的阿尔法值显著大于卷，则表格模板明其业绩好于大市；如果投资组合的阿尔 法值显著小零，则表格模板明其业绩掉队于大盘。可见，詹森指数的特点是在器度基 金业绩时引入了市场基准指数，可以较好地反映基金关于市场的绝对表格模板现。自此可以得知，综合考虑收益利风险单方面因素后，衡量基金绝对业绩（即 可否打败市场）的合理方式该当是从其收益屮减掠与风险相关的那部份超额收益, 即詹森指数所代表格模板的内容，这也就是为什么要在基金投资屮突出詹森指数的涵义。因此，投资者可以参考詹森指数，来对基金投资的盼愿收益与证券巾场的期 史收益举行斗劲。投资基金概略在某一段

13、期间收益是一个负位，但这并不表格模板示这 个基金欠好。只要在这一阶段詹森指数为正，尽管基金的收益是一个负值，我们 还是可以认为这个基金是一个优秀的开放式基金；村I反，即使某一段期间投资者 所采办的开放式基金行浮现的现金收益，但如果它的詹森指数是一个负值，那么 就去示投资者所采办的开放式基金是一个劣质的开放式基金，因为此外投资者1 00元能赚20元，而这个基金管理人只能帮投资者赚10元，投资者该当考虑而 新选择新的基金。由于将基金收益与得到这种收益所承当的风险举行了综合考虑, 詹森指数绝对不考虑风险因素的绝对收益率指标而M，更为科学，也更具有可 比性。将詹森指数的概念运用于基金投资中，追求詹森指

14、数的极大化，也就是追 求基金超额收益的极大化，是基金投资业绩超越市场组合的最优浮现。特雷诺指数（Treynor）特宙诺指数（Treynor）：是以基金收益的系统风险作为基金绩效调整的因 子，反映基金承当单元系统风险所得到的超额收益。指数值越大，承当单元系统 风险所得到的超额收益越高。特雷诺指数的盘算公式特宙诺指数处对单元风险的超额收益的一种衡量方式。在该指数中,超额收 益被定义为基金的投资收益率与同期的无风险收益率之差,该指数盘算公式为：T= （Rp-Rf） /p p其中：T表格模板示特雷诺业绩指数，Rp表格模板示某只基金的投资考核期内的平均收益 率，Rf表格模板示考核期内的平均无风险利率，B 口表格模板示某只菸金的系统风险。特宙诺业绩指数的含义就是毎单元系统风险资产得到的超额酬劳（超越无风 险利率Rf） .特雷诺业绩指数越大，基金的我现就越好；反之，基金的发现越 差。基金投资