汽车行业来者之可追系列研究报告（二）：宝马集团定义未来高端汽车

1、正文目录 HYPERLINK l _TOC_250016 一、造基占电汽车发势在扩有力4 HYPERLINK l _TOC_250015 产注燃消和放，进块化平化略4 HYPERLINK l _TOC_250014 深中市，持球均增长5 HYPERLINK l _TOC_250013 迅速握势启战略型6 HYPERLINK l _TOC_250012 NumberONE战划起点6 HYPERLINK l _TOC_250011 NUMBER ONENEXT战谋来7 HYPERLINK l _TOC_250010 二、造来重扩电动车自驾领域8 HYPERLINK l _TOC_250009 自驾

2、驶8 HYPERLINK l _TOC_250008 智互联10 HYPERLINK l _TOC_250007 电汽车12 HYPERLINK l _TOC_250006 插电混动车（PHEV）14 HYPERLINK l _TOC_250005 纯电汽（BEV）14 HYPERLINK l _TOC_250004 混动汽（HEV）14 HYPERLINK l _TOC_250003 燃电电汽（FCEV）15 HYPERLINK l _TOC_250002 2.4共出行15 HYPERLINK l _TOC_250001 三、资略16 HYPERLINK l _TOC_250000 四、险示

3、17图表目录图1 宝车平二碳排量（g/km）4图2 宝电汽共构5图3 宝中市年（千）增率5图4 宝汽业务EBIT margin7图5 宝全汽销千辆及长率7图6 宝马NumberONENEXT略大素8图7 宝马BMWiNEXT念车8图82006年至2017马自驾技发里碑9图9BMWi Ventures投资金资域览图102018年马动车车概览12图11 马动汽年量（）增率14图12 马团与姆公司享行务览16图13 马团战略17表1：华宝生研本地进概览6表2：BMWi Ventures人工能域投资表3：2018宝提充电础施13表4：宝集共出服务Now family概（至2017年12月）15一、铸造

4、根基：占据电动汽车先发优势，在华扩张有力 /宝马在早期就启动 EfficientDynamics EfficientDynamics 技术涵盖高效内燃机、动力传动系统、2009 BMWi3和BMWi82016 EfficientDynamics NEXT EfficientDynamics 2010201813.5%。图 1 宝马车辆平均二氧化碳排放量（g/km）资料来源：宝马集团， （2018 9 2018 年持平2010 2014 BMW BMW和MINIBMW和MINI2010 2015 2021 年随着BMW iNEXT 2021 架构时，将有多达 50和最小的复杂性。图 2 宝马电动

5、汽车共享架构资料来源：宝马集团， 2018 1430 自 2013年以来2015 及 2016 平。宝马全球生产网络扩张遵循明确的原则：生产跟随市场（production follows themake图 3 宝马中国市场年销量（千辆）及增长率资料来源：宝马集团， nhina,orhin2003 马汽车。2014 年，宝马集团和华晨汽车集团在合同到期前四年延长合资协议至 2028（从2080282018年02040 年2018 2040 5075，2019 1 2022 时间项目2004年时间项目2004年2012年2013 年沈阳研发中心投入运营2016 年华晨宝马新发动机工厂投产2017年

6、建设晨马力池心，启动电中二期目2018年向沈工厂投超30 元扩产，京海大新发心投运，海发心发领将中自驾、智互等域资料来源：宝马集团， 。2018 年10 30 2020 65 2020 年华晨宝马将为全球市场生产纯电动车BMW iX3in China, for China2018 10 月，50:50 合资企业生产 MINI 除MINI 宝马在中国工厂推进工业 4.0 的应用。2017 3D 4.0 在全球NumberONE2007 年，宝马进行战略调整，启动 Number 战略为其长期发展制定路线图。Nber E grwhSaing he uurePoibli（cces o ehnlgis

7、ad CusmesNumber ONE 2012 810Tmagn216200 2020 201020188%-10%Number ONE 战略突出的贡献在于为宝马在电动汽车领域的先发优势奠基。作为Number ONE Project 21 Pjcti宝马子品牌 BMW i，创立子品牌的目的是利用可持续性提升其品牌价值。此后宝马开始在子品牌 BMW i 下将电动汽车推向市场，BMW i 成为宝马众多技术的创新平台。图 4 宝马汽车业务 EBITmargin图 5 宝马全球汽车销量（千辆）及增长率资料来源：宝马集团， 资料来源：宝马集团， NUMBERONENEXT战略谋未来2016 启动面向未

8、来的新战略 Number ONENEXTNumber ONE NEXT 战&NumberONENEXT10BMW X 系和BMW M2017年宝马推出Performance NEXT 20221202024 2500 41MINI2016 48EfficientDynamics内Pject iPect i 20图 6 宝马 Number ONE NEXT 战略四大要素资料来源：宝马集团， 二、塑造未来：重点扩展电动汽车和自动驾驶领域作为NUMBER ONE NEXT 战略的一部分，宝马集团专注于D + ACES 领域：设计（esgnuonmusConeceElcied共享出行服务（Serics

9、2021 BMW iNEXTiNEXT 将结合宝马在ACES 图 7 宝马 BMW iNEXT 概念车资料来源：宝马集团， 自 2006 年以来宝马致力于实现高度自动化驾驶。2016 年宝马推出的全新BMW 7 系配210 公里/BMW 7 BMW 5 2021 iNEXT 3 iNEXT 4520193D3D3 平台每日可收集超过 1.500 TB 的原始数据，存储容量超过 230 PB，拥有超过100,000 200 GPU（2021年BMWiNEXT3图 8 2006 年至 2017 年宝马自动驾驶技术发展里程碑资料来源：宝马集团， 2018 年 4 /aie wokig meod宝马布

10、局高精度数字地图，助推 5G 2015 HERE HERE 能HERE 5G 宝马与多家汽车制造商和 IT Mobileye 2016 7 Mobileye 3-5 20212017 8 “AmXen无100 teraflops Mobileye EyeQ5 宝马与百度合作加速中国自动驾驶技术发展，获得上海路试牌照。早在 2014 年，宝马2018 年 5 2018 7 2019 年 7 SAE Level 4)2024 1200 2014 BMW7 联网服务， 使宝马成为第一家提供汽车创新数字服务的汽车制造商， 客户可从ConnectedDrive 2016 年宝马推出BMW Connect

11、ed 年，宝马推出全新车载信息娱乐系统BMW iDrive 7.02019 3 月起基于人工智能技术打造的BMW 2019 AlexaGoogle 2019 6 25 myBMW 产y ay Liy ourne品9 12 22 IAA 2019 汽车展上展示mBW 021 W NT BW Naurl neracon2018 CRITICALSoftware 扩大合作范围，设立合资公司CriticalCritical IT 2018 BMW Connected 创立BMW iVentures 1 2016 BMW i 5 BMW i Ventures 2019 6 BMW i Ventures

12、38 笔4 IPO2015BMW Startup Garage可以在线申请BMW Startup venurecinBMWStartup Garage 1500600800BMW Startup Garage2019550BMWStartup Garage 图 9 BMW i Ventures 风险投资基金投资领域概览资料来源：BMW i Ventures，crunchbase， （注：图中包括已退出和 IPO 项目）2062018 BW i enurs4 端整合AI AI 投资时间公司名称公司概况推动工业 4.0 应用，强化对客户的理解。表 2：投资时间公司名称公司概况投资时间公司名称公司概

13、况2016 年 10 月Nauto基于AI 告，防止分心驾驶和意外碰撞利用机器学习和 AI 技术，为汽车零售行业提供基2018 年7月（dE2018年2月aphcoe提供为器习设的处器（U帮助2019 年3月资料来源：BMW i Ventures，crunchbase， 2018 年，宝马计划到 2025 年提供 25 款电动车车型，其中 12 款为纯电动车，预计到2025 15-25。2019 6 25 2023 2025 2025 2021 2019 （VHVE图 10 2018 年宝马电动汽车车型概览资料来源：宝马集团， （注：图中显示的宝马到 2025 年前提供 25 款电动车车型的计

14、划已提前到 2023 年实现）开设电池工厂，成立电池研究中心。宝马全球电动汽车所需的电池来自德国丁格尔芬， 美国斯帕坦堡和中国沈阳的三家电池厂，其中丁格尔芬工厂作为电力驱动系统技术中心2018 10 2019 2030 2018 7 40 2021 iNEXT 2019 73 （45 2020 2031 年SDI （231 29 锂，并提供给宁德时代和三星SDI。2020年首次安装在BMWiX32019年 6置的要求相匹配，有望帮助宝马缩短研发周期同时降低成本。2013 50 15,000 2017 年宝IONITYIONITY 2020 400350 kW20214100 覆盖场景项目表 3

15、：2018 覆盖场景项目私人庭BMWiWallbox提供壁式快充设；BMW Wireless Charging 为插式合力汽提感充解方案高速路与戴勒特众团立洲率充网IONITY城市ChargeNow 提由同应商营充站接和支付服务。资料来源：宝马集团， 2018 35 （300022219年2016 2018 为 51.7%。图 11 宝马电动汽车年销量（辆）及增长率资料来源：宝马集团， （PHEV）2013 BMW i8 2014 BMW i BMW X5 xDrive40e iperformanceiperformance MINI BMW 7 系。2018 BMW i8 Roadster

16、和BMW i8 CoupeDrive 402020 纯电动汽车（BEV）2008 MINI E BMW Active E，2010 MINI E 2013 年， 宝马推出第一款量产纯电动车 BMW i3。BMW i3 独特的汽车架构包含“寿命模块（iemouldiveodlBMW BMW i3 2018 MINI2020 年宝马BMW iX3 2021 BMW i4 和BMW iNEXT，BMW i4 BMW iNEXT 2021 BMW iNEXT 600 混合动力汽车（HEV）2010 BMW ActiveHybrid X6 和BMW ActiveHybrid 7 系上20年， BMW 5

17、 2012 年宝马推出新一代BMW ActiveHybrid BMW 率为 40 千瓦/ 55 马力，并通过高压锂离子电池供电，搭载该技术的第二代 BMW ActiveHybrid 7 和BMW ActiveHybrid 3 2013 12 48 （FCEV）2012 年， 2015 BMW 5 2016 700 2021 2025 2.4 共享出行Sixt SE 设立合资公司 DriveNow2012 2015 BMW i3 加DriveNow 2015 DriveNow 商业模式的成功，2016 年宝马在美国推出 ReachNow 汽车共享服务，除分时租赁服务外， ReachNow Car

18、2go共享出行服务内容表 4：宝马集团共享出行服务 Now family 概览（截至 2017 年 12 共享出行服务内容提供高端汽车分时租赁服务，DriveNow 覆盖欧洲 13 个城市，拥有超过 100 万注册用户，提供 6,500 辆宝马和 MINI 车辆，其中包含 1000 多辆BMW i3ReachNow10在欧洲和美国为超过 1,000 个城市的 2200 多万客户提供数字停车解决方案，用ParkNow户可搜索、预订和线上支付车库和路边停车位ChargeNow29143,000资料来源：宝马集团， 2017 EVCARD ReachNow Powered by EVCARD辆纯电动BMW i3EVCARD 的APP 2018 12 月， ReachNow 200 BMW