空气过滤用纺织品项目投资估算

1、泓域/空气过滤用纺织品项目投资估算空气过滤用纺织品项目投资估算xxx投资管理公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113682218 一、 公司简介 PAGEREF _Toc113682218 h 2 HYPERLINK l _Toc113682219 二、 建设期利息的估算方法 PAGEREF _Toc113682219 h 3 HYPERLINK l _Toc113682220 三、 建设期利息估算的前提条件 PAGEREF _Toc113682220 h 4 HYPERLINK l _Toc113682221 四、 流动资金估算应注意的问题 PAGER

2、EF _Toc113682221 h 4 HYPERLINK l _Toc113682222 五、 分项详细估算法 PAGEREF _Toc113682222 h 5 HYPERLINK l _Toc113682223 六、 项目概况 PAGEREF _Toc113682223 h 8 HYPERLINK l _Toc113682224 七、 经济效益及财务分析 PAGEREF _Toc113682224 h 9 HYPERLINK l _Toc113682225 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc113682225 h 10 HYPERLINK l _Toc1136

3、82226 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc113682226 h 11 HYPERLINK l _Toc113682227 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc113682227 h 13 HYPERLINK l _Toc113682228 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc113682228 h 15 HYPERLINK l _Toc113682229 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc113682229 h 17 HYPERLINK l _Toc113682230 八、 项目实施进度计划 PAGEREF _Toc113682230 h 18 HYP

4、ERLINK l _Toc113682231 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc113682231 h 19公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：丁xx3、注册资本：1190万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-2-107、营业期限：2015-2-10至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集

5、团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡

6、发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公式。建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等）。流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时，流动资金估算中应注意将销

7、项税额和进项税额分别包含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济分析时，其增量流动资金可能出现负值的情况。当增量流动资金出现负值时，对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化，以客观公正反映各方案的相对效益，而对选定的上报方案而言，其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算，项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加，但采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。分项详

8、细估算法分项详细估算法虽然工作量较大，但是准确度较高，一般项目在可行性研究阶段应采用分项详细估算法。分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。（一）各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定采用分项详细估算法估算流动资金，其准确度取决于各项流动资产和流动负债的最低周转天数取值的合理性。在确定最低周转天数时要根据项目的实际情况，并考虑一定的保险系数。如：存货中的外购原材料、燃料的最

9、低周转天数应根据不同来源，考虑运输方式和运输距离等因素分别确定。在产品的最低周转天数应根据产品生产的实际情况确定。（二）年周转次数计算各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定执行。（三）流动资产估算流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。为简化计算，项目评价中仅考虑存货、应收账款和现金三项，可能发生预付账款的某些项目，还可包括预付账款。1存货估算存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物

10、料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算。2应收账款估算应收账款的计算也可用营业收入替代经营成本。考虑到实际占用企业流动资金的主要是经营成本范畴的费用，因此选择经营成本有其合理性。3现金估算项目评价中的现金是指货币资金，即为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。4预付账款估算预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款项。（四）流动负债估算流动负债是指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、

11、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，将发生预收账款的某些项目，还可包括预收账款。1应付账款估算应付账款是因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务，是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债。2预收账款估算预收账款是买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给销售方，从而形成销售方的负债。估算流动资金应编制流动资金估算表。项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xxx投资管理公司2、项目性质：技术改造3、项目建设地点：xx园区4、项目联系人：丁xx（二）项目选址项目选址位于xx园区。（三）项目总投

12、资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资45210.28万元，其中：建设投资33658.47万元，占项目总投资的74.45%；建设期利息410.92万元，占项目总投资的0.91%；流动资金11140.89万元，占项目总投资的24.64%。（四）项目资本金筹措方案项目总投资45210.28万元，根据资金筹措方案，xxx投资管理公司计划自筹资金（资本金）28438.15万元。（五）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额16772.13万元。（六）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：95800.00万元。2

13、、年综合总成本费用（TC）：71645.64万元。3、项目达产年净利润（NP）：17716.61万元。4、财务内部收益率（FIRR）：31.06%。5、全部投资回收期（Pt）：4.77年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：27682.78万元（产值）。经济效益及财务分析（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入95800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入57480.0067060.0076640.0095800.002增值税2488.222

14、974.933461.654435.092.1销项税7472.408717.809963.2012454.002.2进项税4984.185742.876501.558018.913税金及附加298.59357.00415.40532.213.1城建税174.18208.25242.32310.463.2教育费附加74.6589.25103.85133.053.3地方教育附加49.7659.5069.2388.70（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销

15、项税额-进项税额=4435.09万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用71645.64万元，其中：可变成本61829.33万元，固定成本9816.31万元。正常经营年份项目经营成本69030.80万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年

16、第4年第5年1原材料、燃料费35016.1240852.1446688.1658360.202工资及福利费3469.133469.133469.133469.133修理费714.92714.92714.92714.924其他费用6486.556486.556486.556486.554.1其他制造费用417.39417.39417.39417.394.2其他管理费用530.13530.13530.13530.134.3其他营业费用5539.035539.035539.035539.035经营成本45686.7251522.7457358.7669030.806折旧费1745.941745.94

17、1745.941745.947摊销费47.0747.0747.0747.078利息支出821.83821.83821.83821.839总成本费用48301.5654137.5859973.6071645.649.1其中：固定成本9816.319816.319816.319816.319.2可变成本38485.2544321.2750157.2961829.33（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加532.21万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利

18、润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=23622.15（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=23622.1525.00%=5905.54（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额23622.15万元，缴纳企业所得税5905.54万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=23622.15-5905.54=17716.61（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入57480.0067060.0076640.0

19、095800.002税金及附加298.59357.00415.40532.213总成本费用48301.5654137.5859973.6071645.644利润总额8879.8512565.4216251.0023622.155应纳所得税额8879.8512565.4216251.0023622.156所得税2219.963141.364062.755905.547净利润6659.899424.0612188.2517716.618期初未分配利润0.005993.9013876.1623457.979可供分配的利润6659.8915417.9626064.4141174.5810法定盈余公积金

20、665.991541.802606.444117.4611可供分配的利润5993.9013876.1623457.9737057.1312未分配利润5993.9013876.1623457.9737057.1313息税前利润11921.6416528.6121135.5830349.52（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=31.06%。项目投资财务内部收益率31.06%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投

21、资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=36322.38（万元）。以上计算结果表明，财务净现值36322.38万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.77年。项目全部投资回收期4.77年

22、，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0057480.0067060.0076640.0095800.001.1营业收入0.0057480.0067060.0076640.0095800.002现金流出33658.4752669.8452993.8365572.7872905.282.1建设投资33658.470.002.2流动资金6684.531114.097798.623342.272.3经营成本45686.725

23、1522.7457358.7669030.802.4税金及附加298.59357.00415.40532.213所得税前净现金流量-33658.474810.1614066.1711067.2222894.724累计所得税前净现金流量-33658.47-28848.31-14782.14-3714.9219179.805调整所得税2980.414132.155283.907587.386所得税后净现金流量-33658.472590.2010924.817004.4716989.187累计所得税后净现金流量-33658.47-31068.27-20143.46-13138.993850.19计算

24、指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：40.85%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：31.06%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：59924.09万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：36322.38万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.16年；6、项目投资回收期（所得税后）：4.77年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT

25、）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为36.93。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为31.93。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额16772.1316772.1316772.1316772.131.2当期还本付息410.92821.83