BYD公司的财务趋势及SWOT分析

1、 课程设计课程名称：企业战略治理课程设计题目：BYD公司的财务趋势及SWOT分析 学生姓名： 学 号： 班 级： 专 业： 指导教师： 2012 年 6 月目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc311486230 财务趋势3 HYPERLINK l _Toc311486231 一、三大报表分析3 二、收入分布4 三、股东权益合计5 （一）总股本及个人持股分析5 （二）股本结构5 （三）新股上市分析5 四、 HYPERLINK l _Toc311486232 财务比率分析6 （一） HYPERLINK l _Toc311486233 偿债能力 6 （二） HYPE

2、RLINK l _Toc311486234 营运能力7 （三）盈利能力8 （四）成长能力10 HYPERLINK l _Toc311486239 五、盈利能力分析11 HYPERLINK l _Toc311486240 （一）营运收入分析11 HYPERLINK l _Toc311486241 （二）资产盈利能力指标分析11 HYPERLINK l _Toc311486242 六、进展能力分析 PAGEREF _Toc311486242 h 13 HYPERLINK l _Toc311486243 七、现金流量分析14 HYPERLINK l _Toc311486244 八、 财务综合分析杜邦

3、分析 PAGEREF _Toc311486244 h 15 HYPERLINK l _Toc311486245 九、以后进展预测与建议 PAGEREF _Toc311486245 h 17 SWOT分析18 （一） S、W、O、T分析18 （二）以后进展建议21 参考文献21 HYPERLINK l _Toc311486246 附件（部分表格）21 BYD公司的财务趋势和SWOT分析及建议A.财务趋势 一、三大报表分析（一）资产负债表2011年12月31日公司资产总额为656.24亿，比上年同比增长23.91%，其中流淌资产占比32.65%，非流淌资产占比67.35%。流淌资产中要紧为货币资金

4、、应收账款、应付账款及存货，分不占总资产的6.17%，6.58%，8.36%和10.05%。非流淌资产重要紧为固定资产、在建工程、工程物资及无形资产，分不占总资产的32.81%，14.01%，6.57%和8.12%。开发支出为13.96亿，占总资产的2.13%，开发支出与销售收入的比为2.86%，由此可知，该公司的技术比较成熟，研发投入相对较少。公司负债总额416.44亿。其中流淌负债333.71亿，非流淌负债82.73亿。流淌负债中占比多的项目有短期借款、应付票据、应付账款、预收账款和其他应付款，分不占总负债的比重为15.26%，12.81%，13.46%，2.85%和2.48%。非流淌负债

5、中占比多的项目为长期借款、应付债券和其他非流淌负债，分不占比9.27%，1.52%和1.82%。所有者权益合计239.8亿元，其中未分配利润为101.69亿元，较去年同比增长15.5%。（二）利润表2011年营业总收入488.27亿，较上年增长0.78%，营业收入增长率创三年新低，在2009年增长率则高达48.28%；营业成本479.2亿，较上年增长4.84%，较前两年的增长率显著下降。销售费用比2010年有所下降，增长率为负值；治理费用、财务费用和资产减值损失都上升，尤其是财务费用增长1倍以上，资产减值损失也特不明显。近三年来，不管是营业利润、利润总额、净利润，依旧每股收益都呈现下降趋势。在

6、2009年三项利润指标均具有高达百分之二百多的增长率，而2010，2011两年增长率都为负值。每股收益也从1.77元下降至0.6元。单纯从利润表的角度来看，一方面由于营业收入增长率的放缓，另一方面由于营业成本较营业收入增速快，故而盈利状况不断恶化，利润空间不断下降。（三）现金流量表2011年期末现金及现金等价物余额37.37亿，增加额为17.59亿，同比增长率达629%，要紧是因为2010年该项科目为负值造成的。其中经营活动净现金流量、投资活动净现金流量和筹资活动净现金流量分不为59.85亿，-89.23亿和-0.39亿。销售商品、提供劳务收到的现金从2010年的561.47亿下降至514.0

7、9亿，也从一定层面讲明了公司经营状况的恶化。公司筹资总额为206.12亿，仅借款就到达181.89亿，能够看出公司的筹资方式要紧是借款为主。投资活动则要紧表现为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，其现金流出量占投资现金流出的96%。 二、收入分布项目名称主营业务收入主营业务成本主营业务毛利毛利率电子元器件制造业4,952,470,000.004,451,550,000.00500,920,000.0010.11交通运输设备制造业23,902,040,000.0018,719,260,000.005,182,780,000.0021.68日用电子器件制造业19,972,410,000

8、.0017,267,980,000.002,704,430,000.0013.54 图 SEQ 图 * ARABIC 1 比亚迪主营业务（按产品分类）2008年9月27日，美国闻名投资者“股神”沃伦巴菲特的投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司旗下附属公司中美能源控股公司宣布以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，约占比亚迪本次配售比亚迪后10%的股份，交易总金额约为18亿港元或相当于2.3亿美元。巴菲特投资代表了对比亚迪进展前景和品牌价值的认可。然而，销量锐减、质量问题、2011年8月的裁员风波、2012年5月的E6起火事件将公司推到风口浪尖之上。 三、股东权益合计（一）总股本及个人持股分析总股本

9、流通股占总股本新股3.9亿股25%1.3亿股持股人员持股比例王总28%其他34位高管22%持股人员发行H股前持股比例发行H股后持股比例王总38.51%28.90%治理层22.66%16.97%吕向阳16.14%未知广州融捷11.49%未知执行董事和治理层未知52.17%显然，在总股本中，王总裁个人持股数所占比例最高。股本结构在股本结构中，有限制条件股比重较大，这有利于公司股东权益之间的利益分配，权衡股东权益，防止内部纷争，有利于公司治理。新股上市分析新股上市股东名称持股数(万股)持股比例股份性质增减变化王传福57,064.2624.24%流通受限股份-HKSCC NOMINEES LIMITE

10、D56,667.5124.07%境外可流通股-吕向阳23,922.8610.16%流通受限股份-中美能源控股公司22,500.009.56%境外可流通股-广州融捷投资治理集团有限公司16,258.196.91%流通受限股份-夏佐全12,497.715.31%流通受限股份-杨龙忠7,872.573.34%流通受限股份-毛德和2,758.231.17%流通受限股份-王念强2,164.970.92%流通受限股份-百家丽亚太有限公司1,742.600.74%流通受限股份-合计持有203,448.90万股,占总股本0.00%，较上期增加203,448.90万股。占总股本0.00%11年年度股东名称持股数

11、(万股)持股比例股份性质增减变化王传福57,064.2624.24%流通受限股份-HKSCC NOMINEES LIMITED56,681.4624.08%境外可流通股0.02%吕向阳23,922.8610.16%流通受限股份-MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY22,500.009.56%境外可流通股-广州融捷投资治理集团有限公司16,258.196.91%流通受限股份-夏佐全12,497.715.31%流通受限股份-杨龙忠7,872.573.34%流通受限股份-毛德和2,758.231.17%流通受限股份-王念强2,164.970.92%流通受限股份-百家

12、丽亚太有限公司1,742.600.74%流通受限股份-合计持有203,462.85万股,占总股本86.43%，较上期增加14.05万股。占总股本0.01% 四、财务比率分析（一）偿债能力 表4- SEQ 表 * ARABIC 1 比亚迪偿债能力指标企业偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，其中营运资本、流淌比率、速动比率、现金比率、经营现金净流量/流淌负债指标衡量的是企业的短期偿债能力。产权比率、权益乘数、资产负债率、已获利息倍数、经营现金净流量/负债总额衡量企业的长期偿债能力。从 REF _Ref327261991 h 表4-1看出，在最近5年里，除了2008年营运资本为正数外，其他年度的

13、营运资本均为负值，而且有不断扩大的趋势，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由短期负债来提供，由于流淌负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需资金不足，必须设法另外筹资，意味着公司财务状况不稳定。其他的短期偿债能力指标均处于下降趋势，2011年较2010年略微有所好转，但变化不明显。在长期偿债能力指标中：产权比率、权益乘数和资产负债率逐年上升，而已获利息倍数在近3年逐年下降，经营现金净流量与负债的比率也显著下降，2011年比2010年表现略好一些。从下面图4-1我们能够直观地看出这种变化趋势。从同行业比较的角度来看（比亚迪属于中型企业，故以下行业均值均指汽车行业中型企业均

14、值），2011年资产负债率行业均值为62.8%，较低值为70.6%，比亚迪公司处于均值水平。比亚迪公司已获利息保障倍数3.51远远小于行业均值5.3，差不多处于行业较低值水平；速动比率0.44处于行业较差水平；现金流量负债比为18%高于行业良好值16.6%，介于良好之和优秀值之间。总体而言，比亚迪公司的偿债能力处于同行业均值水平，有一定的债务风险，公司应优化资产负债结构，加强债务治理能力。图 4-1 比亚迪偿债能力趋势图（二）营运能力表4-2 比亚迪营运能力指标 从表4-2各项营运比率能够看出，比亚迪公司在2009年的营运能力较前几年有显著提升。特不是应收账款周转率、总资产周转率远高于行业均值

15、，几乎达到行业良好水平。讲明公司应收账款和总资产治理效率良好。2009-2011年三年中，应收账款周转率、总资产周转率、固定资产周转率直线下降，表现略优于行业均值。流淌资产周转率、存货周转率在2010年有小幅上升，至2011年又处于下降趋势。需特不注意的是存货周转率低于行业均值，一方面是由于2011年公司销售收入增长放缓（相应的，销售成本增长也减速），另一方面是由于2010年和2011年保持了较高的存货造成的。因此，公司应考虑加强存货治理，扩大销售，防止产品积压造成存货跌价损失。图4-2 比亚迪营运能力变化趋势图图4-2直观地显示了比亚迪公司营运能力的变化趋势。从图中可知，自2005以来比亚迪

16、公司的运营能力总体在不断好转，最近三年有下降的趋势，2011年表现差于2010年，但差距不明显。（三）盈利能力表4-3 比亚迪盈利能力指标 从表4-3能够看出，比亚迪公司的盈利能力在2009年表现突出。近3年的业绩则直线下降。2011年公司毛利率略高于行业均值，而销售净利率、净资产收益率、总资产收益率、净利润/营业收入、营业利润/营业收入几项指标则远远低于行业均值。营业成本/营业总收入差不多与行业均值保持一致。公司的净资产收益率仅为7%，低于银行贷款利率。总体来看，公司的盈利能力不佳，可能缘故是销售疲软，营业收入下滑所致。从图4-3可知，公司净资产收益率在2009年达到自2003年步入汽车行业

17、以来的峰值，而近两年明显下降。这种显著的变化要紧受汽车销量阻碍，2009年中国汽车总销量居世界第一位，而比亚迪更是一枝独秀，年销量448397台，稳居中国销量冠军。尤其是F3，F0以高性价比、精巧设计博得消费者的青睐。自2010年夏季以来，比亚迪的汽车销售一直下滑，部分缘故是受到金融危机阻碍，汽车市场疲软，消费者对大型车型的偏好提高；部分缘故是外国公司及其在中国当地的合作伙伴在华推出了经济型汽车，这给比亚迪带来了竞争，比如通用汽车(General Motors Co.)的雪佛兰赛欧(Sail)紧凑型轿车。比亚迪的销售还因中国政府取消小排量汽车购置税优惠政策的决定而受到冲击。2009年和2010

18、年初，汽车购置税优惠政策推动了比亚迪汽车销售的增长。仅F3的销量在近三年分不为29.1万，26.39万，16.68万，2011年F3在轿车销量榜上不在前10名之列，F3的销量与比亚迪轿车总销量的销量走势表现完全相同。图4-3 比亚迪盈利能力趋势图（四）成长能力表4-4 比亚迪成长能力指标从表4-4可知，比亚迪公司近两年的成长能力欠佳，各项收入和利润增长率指标表现都较差，而总资产增长率稍好于行业均值。2009年公司的各项增长率指标都远远领先于行业平均水平，造就了公司的销售神话。2010年以来，由于经销商退网、产品质量问题、市场需求下降、客户投诉等诸多问题，造成公司销量的大幅下降，2010年公司下

19、调预期增长率25%，打算全年销售60万辆，最终只销售53万辆，未能如期完成。2011年，公司营业收入增长率仅为0.78%，营业利润增长率、利润总额增长率以及净利润增长率均为负值，而且在2010年的基础上有所恶化。2011年公司开始主动调整，放慢进展速度，调低销量目标，并努力提升产品质量与治理水平，但调整成效目前尚不明显。图4-4 比亚迪成长能力趋势图 从上图图4-4能够直观的看出这种变化趋势，营业收入增长率、营业利润增长率直线下滑，从峰值下降至低点。公司现在面临比较严峻的问题，信用评级下滑，债务负担加重，交通事故引发的危机，几次大规模的裁员，甚至于高管的更替，这些因素都会阻碍公司的成长能力。五

20、、盈利能力分析（一）营运收入分析表5-1 比亚迪公司产品盈利能力指标分析用折线图表示图5-1 比亚迪公司产品盈利能力变化趋势比亚迪公司在2008年 2009年销量表现颇佳，2008年实现销量20万辆，2009年上半年，轿车销售全国排名第七，同比增长176%，这要紧得益于中国汽车市场的迅猛进展和国家对新能源汽车的支持，借此东风，各盈利指标在09年达到顶峰。进入2010年，随着中国汽车市场的“快车”式增速的结束，市场趋于饱和，国家汽车消费促进政策逐渐淡出，部分都市出台限购或限行政策，民众对新能源汽车持观望态度，都导致了比亚迪汽车销量的下滑。10年的“退网门”（ 指自2010年4月比亚迪汽车经销商

21、HYPERLINK /view/7627.htm t _blank 四川 HYPERLINK /view/2585.htm t _blank 成都平通公司退出比亚迪以来， HYPERLINK /view/8581.htm t _blank 湖南光大、 HYPERLINK /view/4233.htm t _blank 山东创涨等一些比亚迪汽车经销商也退出了比亚迪销售网）也沉重打击了公司汽车的销售。综合内因外因，导致10年 11年盈利指标的下跌，11年尤为严峻。（二）资产盈利能力指标分析 表5-2 比亚迪公司盈利能力比率及趋势纵观比亚迪公司整体财务指标，2009年是经营情况最好的一年。从2009

22、年开始至今，集团公司就开始走了下坡路。随机选取汽车制造业四家上市公司2010年盈利指标与之对比. 表5-3 行业对比及平均值 从表5-2及表5-3能够看出，比亚迪公司差不多资产盈利指标差不多和行业平均值持平，每股收益和每股净资产略高于行业水平。综合表现，比亚迪公司资产盈利能力尚可。 图5-2 比亚迪和江铃汽车、一汽夏利的对比图六、进展能力分析表6-1 比亚迪公司进展能力相关指标公司三年资产平均增长率三年资产平均增长率=（-1）x 100% =（-1）x 100% =28.22%公司三年资本平均增长率： 三年资本平均增长率=（- 1） X 100% =( - 1) x 100% =19.4%公司

23、三年营业收入平均增长率：三年营业收入平均增长率=（ -1）X 100% =（-1）X 100% =32.2% 三年利润平均增长率=（ -1）X 100% =（- 1）X100 =19.6% 从个项目近3年的增长变化值能够看出，公司资产规模、资本及收入都在扩大，净利润虽有起伏，但总的来讲依旧呈上升水平的。增幅速度良好，高于行业平均水平七、现金流量分析在日益崇尚“现金纸上”的现金理财环境中，现金流量分析能够更加清晰地反映企业制造现金流量的能力，揭示企业资产的流淌性和财务状况。因此，现金流量分析对信息使用者里、来讲显得更为重要。 八、 财务综合分析杜邦分析 比亚迪公司2006-2010年的财务状况和

24、经营成果用杜邦分析体系分析的结果如下图2010年年末2009年年末2008年年末2007年年末2006年年末从图表上看，五年净资产收益率呈大起大落之势，在09年最高达22%；能够看出五年的权益乘数相差不大，要紧是总资产收益率起要紧因素，究其缘故是09年的净利润较多，而贡献最大的因素的是当年成本较低，即成本费用利润率较低。九、以后进展预测与建议（一）偿债能力面临风险 “截至2011年3季度，公司的速动比率仅为0.4，这是资金相对紧张的表现，拟发行的60亿元债券将缓解这一问题。”国泰君安近期研报中分析。依照对比亚迪偿债能力的分析，公司债台高筑，不管短期依旧长期偿债能力都弱于行业平均水平。而选择5月

25、上市也是出于融资的考虑。截至2010年12月31日，公司需偿还的贷款是130多亿元，经营活动产生的现金流量净额为31.4亿元，同比下滑了74%，资产负债率升至59.92%。，比亚迪之因此选择在现在上市，除了上市程序使然，公司关于资金的渴求是要紧缘故。（二）新能源汽车市场进展战略面临质疑 比亚迪作为新能源汽车市场的佼佼者，能够这么讲，比亚迪已成为中国新能源汽车的代名词。比亚迪掌门人王传福有着狂热的电动车梦想，他相信2011年将是比亚迪大规模量产电动车的元年，为此不吝大手笔投入。但也正因为如此，比亚迪公司在新能源汽车这块投入了大量人力物力，研发成为了公司的一个巨大的吸金库。 但以之相对应的是，中国

26、的新能源汽车市场一直不明朗，民众对新能源汽车依旧持观望态度，此为新能源汽车也有自身诟病，例如充电时刻过长，航程太短等，在国家未普及大规模快速充电站的情况下，新能源汽车专门难有所进展。尽管目前，中国出台了新能源汽车生产准入治理规则，在汽车产业调整和振兴规划中也涉及到了新能源汽车产业的短期目标和任务。然而，这些政策都没有足够的战略高度，缺少一个整体的中国新能源汽车产业进展规划，没有进展重点，没有进展路线，“遍撒胡椒面儿”，如此势必会分散有限资源，让整个产业的进展都找不到方向。（三）现金流面临紧张 面对持续的汽车市场的疲软，及年末必须偿还的借款，比亚迪公司现金供应日益紧张。王传福表示：比亚迪2011

27、年上半年资本开支50亿，下半年将压缩到30亿，全年操纵在80亿-90亿元人民币。2012年将资本开支压缩30亿，操纵在50亿-60亿元人民币。此为两度抛售清空佛山金辉股权及一些子公司的股权来救火。B. SWOT分析（一）S、W、O、T分析优势S： （1）成本及价格优势：比亚迪通过自主研发汽车电池，为自身的汽车提供原材料，节约了相应的成本；同时比亚迪汽车的多款车型与其他同款的车型相比，具有一定的价格优势，性价比较高。这为其赢得了更多的市场。 （2）营销策略：精准营销，巡回上市，创立了中国自主品牌。（3）其最为核心：BYD的电池技术、注重环保概念，存在进一步差异化对手的可能，为其稍后推出电动跑车直

28、接差异化对手提供了可能。（4）BYD强有力的研发能力及成熟的团队。 （5）领先的电动车产品线：比亚迪依托自己在电池领域的强大技术实力开发出全球第一款不依靠充电站的双模电动车比亚迪F3DM，F3DM双模电动车搭载全球首创的DM双动力混合系统；自F3DM之后，比亚迪再度公布了纯电动车e6，并将其批量交付出租车公司使用，e6也成为了全球首款批量生产的纯电动出租车。2010年9月30日，比亚迪纯电动客车K9在比亚迪长沙基地顺利下线。 （6）在新能源汽车领域的优势：比亚迪的汽车电池和驱动技术处于世界先进水平，比亚迪收购合并了汽车产业链和电池电机产业链的上游企业，技术和成本方面的优势更加明显，差不多建立起

29、自上而下的新能源汽车产业链。（7）在汽车电池、储能电站领域的优势：动力电池是新能源汽车产业链中最核心技术、利润最丰厚的一环，比亚迪自主研发生产了ET-Power铁电池，铁电池含有的化学物质能够回收；目前比亚迪正基于铁电池核心技术开发储能电站，实现能源储存，形成对智能网的技术支持。比亚迪储能电站相比于抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能等现有储能技术，具有明显的成本和运行寿命优势。劣势W： （1）汽车电池存在一定缺陷：专利隐患、低导电率、低电容、低温性能差以及成品率低，是磷酸铁锂电池技术面临的要紧问题。（2）在电动汽车结构和安全领域处于劣势：比亚迪汽车公司在电动汽车结构和安全领域与国际先进水平存在差

30、距，逊色于外国的戴姆勒等公司。（3）汽车存在问题：比亚迪汽车依旧有许多的问题，尤其是在质量上，大的问题不多，小的问题不断，耐用性和性能都不能和其他大品牌比；而且汽车技术起步晚，积存较少模仿跟随较多车型创新优势少。（4）品牌声誉较低：比亚迪的品牌声誉依旧略微低于其他竞争对手的品牌知名度，同时比亚迪与索尼存在专利纠纷，同时腹背受敌，如富士康、三洋。（5）筹集资金风险与成本问题：进入企业有筹集资金风险较大的问题，而且汽车电池生产成本还专门高，大规模推广应用还有赖于更成熟的廉价的技术研发。其成本操纵与日韩等汽车品牌存在差距。（6）缺乏治理深度：企业治理决策要紧依靠王传福，他个人比较独断专行，决策失误可

31、能导致出现风险。机会O： （1）国家规划的支持：到2011年，电动汽车产销形成规模，形成50万辆各类新能源汽车产能，新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。科技部和财政部推行“十城千辆”节能与新能源车打算，规划2012年将示范都市由13个扩展到20个，推广10万辆新能源汽车开展示范运行。到2015年，新能源汽车产销量占汽车总产销量的20%，全部新车平均燃料消耗量比2008年降低20%左右，CO2排放不高于160g/100km。（2）政策的支持：政府出台一系列新能源汽车进展的利好政策、新能源产业联盟的成立以及相关行业技术标准的立即出台，使得中国新能源汽车进入了一个前所未有的进展期。随着一系列新

32、能源产业扶持政策和行业技术标准体系的出台，中国电动车市场化一定会有专门好的进展前景。随着新能源汽车产业列入国家七大战略性新兴产业和“十二五”期间国家对新能源汽车进展扶持力度的加大，比亚迪以后将驶入一条高速进展的快车道。（3）电动汽车技术领先，且国家大力补贴，近几年可能会有爆发式增长。 （4）电池与代工领域市场稳定以后也会有专门好的收益。威胁T：（1）比亚迪汽车在车型方面屡受诟病，迟迟未能有自主创新的车型推出可能导致其汽车等级无法提升，也可能导致其在大众中印象。（2）与富士康和索尼的专利风险 （3）其他车企的竞争：丰田、本田、日产、大众、通用等车企业也具备一定的新能源汽车研发能力，技术领先优势有

33、可能被赶超。新能源汽车市场配套设施有待完善：没有配套设施，新能源汽车专门难推广。中国电动车市场化的进展程度取决于专门多因素，不仅包括技术层面、还有配套设施建设、行业技术标准制定、政府扶持力度、消费者购买适应等外部环境因素。 （5）越来越多企业开始进入电动车领域同时取得了相当大的进展。 （6）资产负债率较高，财务上有一定风险，短线估值偏高。OSOS电动汽车技术领先，且国家大力补贴，近几年可能会有爆发式增长1、BYD的电池技术、注重环保概念，存在进一步差异化对手的可能，为其稍后推出电动跑车直接差异化对手提供了可能电动汽车技术领先，且国家大力补贴，近几年可能会有爆发式增长1、BYD的电池技术、注重环

34、保概念，存在进一步差异化对手的可能，为其稍后推出电动跑车直接差异化对手提供了可能2、 BYD强有力的研发能力及成熟的团队领先的电动车产品线在新能源汽车领域的优势在汽车电池、储能电站领域的优势电池与代工领域市场稳定以后也会有专门好的收益1.产品及价格优势2.营销策略优势国家规划的支持领先的电动车产品线在新能源汽车领域的优势在汽车电池、储能电站领域的优势电池与代工领域市场稳定以后也会有专门好的收益1.产品及价格优势2.营销策略优势国家规划的支持国家政策的支持TWTW 1.汽车电池存在一定缺陷2.在电动汽车结构和安全领域处于劣势3.汽车存在问题1.品牌声誉较低2.缺乏治理深度新能源汽车市场配套设施有

35、待完善与富士康和索尼的专利风险1.比亚迪汽车在车型方面屡受诟病 2.其他车企的竞争3.越来越多企业开始进入电动车领域同时取得了相当大的进展1.汽车电池存在一定缺陷2.在电动汽车结构和安全领域处于劣势3.汽车存在问题1.品牌声誉较低2.缺乏治理深度新能源汽车市场配套设施有待完善与富士康和索尼的专利风险1.比亚迪汽车在车型方面屡受诟病 2.其他车企的竞争3.越来越多企业开始进入电动车领域同时取得了相当大的进展资产负债率较高，财务上有一定风险，短线估值偏高1、进入汽车行业有资金筹集风险2、其成本操纵与日韩等汽车品牌存在差距以后进展建议 从上述分析的SWOT分析以及SO战略、WT战略，个人针对其提出了

36、部分建议：SO战略：1、将BYD的电池技术、环保概念连续下去，最终打造BYD电池环保汽车，成功的坐稳环保汽车业的龙头。2、将原来的4S服务体系，升级为6S总管式服务，成功利用BYD成熟的销售渠道，做到渠道服务差异化战略。3、利用BYD强大的研发能力，研发出低成本环保电池车，以减少BYD的成本，以一个较为低的价格吸引消费者。4、将信用借贷连续下去，建立严格的顾客信贷中心，以减少在不良信贷。5、利用BYD的销售队伍，将BYD环保汽车成功销售，能够利用国家对BYD的支持这一点，大力宣传，吸引更多的中间商，在BYD爆发式增长的同时，能够让BYD坐稳国产车龙头的位置。6、在进军汽车业的同时，也不能忽略代

37、工领域，要让代工业务稳步上升，成功的作为汽车业务的强有力后盾。WT战略：1、利用BYD的核心技术，以环保节能电池为品牌目标，打造中国首辆国产环保电池汽车，以此为中心，宣传BYD。2、壮大研发队伍，开发出自主专利的汽车，同时降低成本，以缩与日韩汽车之间的成本差距。3、加强对BYD治理层的培训，使BYD变成一个能够自行运作的公司，每年到各大高校，招聘各种人才，以壮大BYD的治理队伍。【参考文献】1荆新 王化成 刘俊彦财务治理学 2009年9月 第五版2吴金希 彭锐 等企业战略治理 2010年5月 第一版3比亚迪（002594） 网易财经及和讯网4斯蒂芬P.罗宾斯 玛丽库尔特 治理学 2008年12

38、月 第九版5（美)何杰明 华强森运营中国从战略到执行 2008年6月第1版附件（一）资产负债表报告期2008-12-312009-12-312010-12-312011-9-30流淌资产:货币资金1704077000234454200019925190003562899000短期投资减：短期投资跌价预备短期投资净额应收票据2894929000571619700027562100002478898000应收股利229600015481000207350007875000应收利息应收账款2662844000406672300053965900005134471000其他应收款86858000921

39、35000238500000775744000减：坏账预备应收款项净额预付账款227770000211206000610286000711667000应收出口退税期货保证金应收席位费应收补贴款存货6912844000440520600065378520007164176000减：存货跌价预备存货净额待转其他业务支出待摊费用待处理流淌资产净损失一年内到期的长期债权投资其他流淌资产内部应收款其中：应收关联公司款其中：应收工程结算短期贷款拆出资金减：贷款呆账预备短期放款净额流淌资产合计14491618000168524900001755269200019835730000长期投资:长期股权投资266

40、770002986000059160000539447000长期债权投资其他长期投资长期投资合计减：长期投资减值预备长期投资净额其中：合并价差其中：股权投资差额固定资产:固定资产原价减：累计折旧固定资产净值减：固定资产减值预备固定资产净额11532315000143181020001747575500021159907000工程物资801940000129950500038384240002329000000在建工程31783880004580974000740135800010823339000减：在建工程减值预备在建工程净额固定资产清理待处理固定资产净损失固定资产合计无形资产及其他资产:无

41、形资产2019407000211709700048973430004478283000减：无形资产减值预备无形资产净额递延资产开办费长期待摊费用836350005126000026979000其他长期资产5700000004493570001438892000临时设施净值临时设施清理其他长期应收款长期贷款无形资产及其他资产合计递延税款借项165302000185927000371337000445038000资产总计32531760000404460810005296340100062621312000流淌负债:短期借款4134310000283801000979642200097710130

42、00应付短期债券应付票据2681587000357708700039728380008307517000应付账款4166435000794416300070606100007514680000预收账款1271423000334043800028646560002080565000内部应付款其中：应付关联公司款其中：应付工程结算国内票证结算国际票证结算代销商品款应付工资59120300073810400010031980001153851000应付福利费应付股利330000344000330000应交税金-165693000172270000-606352000-1107160000其他应交款待

43、转库存商品差价递延收入其他应付款64685900073409600012468890001284523000专项拨款预提费用可能负债递延收益一年内到期的长期负债2365400002633280001207068000953969000其他流淌负债380568000785357000900727000792143000流淌负债合计14035822000180879320002776395100031016104000长期负债:长期借款4791561000310651400030490000006717750000应付债券993817000长期应付款住房周转金专项应付款其他长期负债36700500

44、0224508000999374000949932000长期递延损益长期负债合计递延税款贷项负债合计19194388000214189540003181232500039677603000少数股东权益2051804000234477000026907570002821845000股东权益:股本2050100000227510000022751000002354100000减：已归还投资股本净额资本公积4362773000571795600057226920007016769000盈余公积575550000114431800014570130001457013000未分配利润4368825000

45、759363300090488330009398053000外币报表折算差额-71680000-48650000-43319000-104071000未确认的投资损失股东权益合计11285568000166823570001846031900020121864000负债和股东权益总计32531760000404460810005296340100062621312000（二）利润表报告期2008-12-312009-12-312010-12-31主营业务收入:277272090004111391200048448416000减:折扣与折让主营业务收入净额减:主营业务成本220322990003

46、147976200039173976000减:主营业务税金及附加300424000673615000659656000主营业务利润:加:其他业务利润减:存货跌价损失减:营业费用93423100014877350002175881000减:治理费用262698900027739430003306333000减:财务费用697227000269178000370141000营业利润:99018900041685260002767500000加:投资收益297590001723600025771000加:汇兑损益加:期货收益加:补贴收入加:营业外收入4431570004745440005491590

47、00加:往常年度损益调整减:营业外支出69374000136620000174392000减:分给外单位利润利润总额:136397200045064500003142267000减:所得税88323000428010000223677000减:少数股东损益254400000284864000395176000减:购并利润加:财政返还加:所得税返还加:未确认的投资损失净利润:102124900037935760002523414000（三） 现金流量表报告期2010-12-312009-12-312008-12-31一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金561472210003

48、898059500027569139000收到的租金收到的税费返还526618000378297000475714000其中:增值税销项税额、退回增值税款其中:除增值税外其他返还税费收到其他与经营活动有关现金590241000124100000253547000(经营)现金流入小计572640800003948299200028298400000购买商品、同意劳务支付的现金434207510002066074400019856297000经营租赁所付现金支付给职工以及为职工支付的现金615996600041689470003721157000支付的各项税费2112471000132830700

49、0679221000支付的增值税款支付的所得税款除增值税、所得税以外其他税费支付其他与经营活动有关现金243150700013435750002253180000(经营)现金流出小计541246950002750157300026509855000经营活动产生的现金流量净额3139385000119814190001788545000二、投资活动产生的现金流量:收回投资所收到的现金其中:处置子公司收到的现金取得投资收益所收到的现金18296000分得股利或利润收到的现金取得债券利息收入收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额6962800035747000110495000

50、收到其他与投资活动有关现金718240000185368000576483000投资)现金流入小计787868000221115000705274000购建固定资产、无形资产、其他长期资产所支付的现金1321282400073071780006418961000投资所支付的现金21082500015731000其中:购买子公司支付的现金其中:权益性投资所付现金其中:债权性投资所付现金资产置换产生的现金流出净额支付其他与投资活动有关现金(投资)现金流出小计1345968800073641780006555970000投资活动产生的现金流量净额-12671820000-7143063000-585

51、0696000三、筹资活动产生的现金流量:汲取投资所收到的现金1587810000700756000其中:汲取权益性投资所收到的现金再其中:子公司汲取少数股东权益性投资所收到的现金6700000700756000其中:发行债券所收到的现金借款所收到的现金12719565000442161600015109882000718240000185368000576483000(筹资)现金流入小计12719565000600942600015810638000偿还债务所支付现金2328309000994111400014113472000筹资费用所支付的现金分配股利利润或偿付利息所支付的现金12079

52、800003098320001361843000其中:分配股利或利润所付现金再其中:子公司支付的少数股东的股利516910007909000126582000其中:偿付利息所付现金融资租赁所付现金减少注册资本所付现金其中:子公司依法减资支付给少数股东的现金支付其他与筹资活动有关现金5385000370300066985000(筹资)现金流出小计35416740001025464900015542300000筹资活动产生的现金流量净额9177891000-4245223000268338000四、汇率变动对现金的阻碍:汇率变动对现金的阻碍2246000018333000-43470000五、现金

53、及等价物净增加额:现金及现金等价物净增加额-332084000611466000-3837283000 （四）财务比率2011年财务比率会计年度2011-12-31债务状况流淌比率0.64速动比率0.44现金比率0.12权益负债比率0.51长期资产适合率1.50流淌资产对负债总额比率0.51有息负债率0.87不良债权比率0.30存货流淌负债比率（对金融企业无意义）0.20债务偿付比率1.02负债结构比率4.03坏帐备抵率-固定支出成本占总成本的比率-利息支付倍数-固定财务费用保付率0.44清算价值比率1.45营运资产与总资产的比率-0.18现金与总资产的比率0.06获利能力净资产收益率0.07

54、总资产收益率0.02资本金收益率0.59主营业务利润率0.03主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化）0.17主营收入税前利润率(金融企业指标名称变化）0.03主营收入税后利润率(金融企业指标名称变化）0.03扣除非经常损益后的净利润率0.01营业利润率0.03营业比率0.83成本费用利润率0.04销售期间费用率0.12非经常性损益比率0.44关联交易比率-本期股利收益率-股利支付比率-收益留存比率8.58运营能力应收帐款周转率8.97应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）40.12流淌资产周转率2.51固定资产周转率（对金融企业无意义）2.50存货周转率（对金融企业无意义）6.16存货销

55、售期(天) （对金融企业无意义）58.46总资产周转率(金融企业指标名称变化）0.82净资产周转率2.47主营利润比重0.82流淌资产对总资产的比率0.33财务能力资产负债率0.63资本化比率0.28资本固定化比率2.09资本周转率1.01固定资产与长期负债率2.60固定资产与股东权益比率1.02固定资产净值率(%)-权益系数3.11长期负债比率(6)0.13产权比率1.97净值与负债比率0.51净值与固定资产比率0.98有形资产净值债务率2.64股东权益比率0.32成长能力主营业务增长率0.01应收款项增长率0.20净利润增长率-0.45固定资产投资扩张率0.23总资产扩张率0.24每股收益

56、增长率-0.47净资产增长率(%)0.14现金流量每股经营现金净流量(元)2.54资产的经营现金流量回报率(%)0.09净利润现金含量1.27经营现金净流量对负债的比率0.14经营活动产生的现金净流量增长率0.91营业活动收益质量4.24主营业务现金比率0.12现金流量结构比率3.40单股指标每股净资产8.97调整后每股净资产-每股收益0.59扣除非经常损益的每股收益0.27每股主营收入20.74每股经营活动产生的现金流量净额2.54每股资本公积2.982010年财务比率会计年度2010-12-31债务状况流淌比率0.63速动比率0.40现金比率0.07权益负债比率0.58长期资产适合率1.5

57、7流淌资产对负债总额比率0.55有息负债率-不良债权比率0.34存货流淌负债比率（对金融企业无意义）0.24债务偿付比率1.00负债结构比率6.86坏帐备抵率-固定支出成本占总成本的比率-利息支付倍数-固定财务费用保付率-清算价值比率1.51营运资产与总资产的比率-0.19现金与总资产的比率0.04获利能力净资产收益率0.14总资产收益率0.05资本金收益率1.11主营业务利润率0.06主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化）0.19主营收入税前利润率(金融企业指标名称变化）0.06主营收入税后利润率(金融企业指标名称变化）0.05扣除非经常损益后的净利润率0.04营业利润率0.06营业比率0

58、.81成本费用利润率0.07销售期间费用率0.12非经常性损益比率0.14关联交易比率-本期股利收益率-股利支付比率-收益留存比率4.16运营能力应收帐款周转率10.24应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）35.16流淌资产周转率2.82固定资产周转率（对金融企业无意义）3.05存货周转率（对金融企业无意义）7.16存货销售期(天) （对金融企业无意义）50.28总资产周转率(金融企业指标名称变化）1.04净资产周转率2.76主营利润比重0.88流淌资产对总资产的比率0.33财务能力资产负债率0.60资本化比率0.18资本固定化比率1.92资本周转率-固定资产与长期负债率4.32固定资产

59、与股东权益比率0.95固定资产净值率(%)-权益系数2.87长期负债比率(6)0.08产权比率1.72净值与负债比率0.58净值与固定资产比率1.06有形资产净值债务率2.35股东权益比率0.35成长能力主营业务增长率0.18应收款项增长率-0.17净利润增长率-0.33固定资产投资扩张率0.22总资产扩张率0.31每股收益增长率-0.33净资产增长率(%)0.11现金流量每股经营现金净流量(元)1.38资产的经营现金流量回报率(%)0.06净利润现金含量-经营现金净流量对负债的比率0.10经营活动产生的现金净流量增长率-0.74营业活动收益质量1.13主营业务现金比率0.06现金流量结构比率-9.45单股指标每股净资产8.11调整后每股净资产-每股收益1.11扣除非经常损益的每股收益0.91每股主营收入21.30每股经营活动产生的现金流量净额1.38每股资本公积2.522009年财务比率会计年度2009-12-31债务状况流淌比率0.93速动比率0.69现金比率0.13权益负债比率0.78长期资产适合率1.18流淌资产对负债总额比