【中国创业板中小企业上市流程】

1、猎头顾问：周洪伟提供国创业业板中小小企业上上市流程程种子孵化化期一、策划公公司超常常规发展展方案所有有拟赴创创业板上上市的公公司，首首先必须须明确二二个基本本的思想想：一是是高成长长性是最最终能赴赴二板的的公司的的典型特特征，有有无高成成长性决决定了一一个企业业能否上上市；二二是一个个企业能能在创业业板上市市是对一一个企业业高成长长性的肯肯定和推推动，而而不是对对一个只只能维持持生存企企业的救救济。因因此所有有准备上上市的公公司应制制定一个个超常规规发展的的方案：a.确定公公司上市市概念；b.确定主主营业务务的迅速速发展的的思路和和方案；c.除了产产品经营营方案，还还

2、要策划划资本运运营和资资产重组组企业购购并方案案-如如果说成成功的产产品经营营可以让让企业的的发展速速度为通通常的11倍的话话，资本本运营和和资产重重组及企企业购并并可以让让企业的的发展速速度再提提高3-5倍。因此超超常规发发展只有有产品经经营是难难以实现现的；d.要突出出高成长长性指标标的企业业经营中中的地位位，通过过指标经经营量化化产品经经营、资资产重组组和资本本运作方方案的内内容。e.最后通通过上市市进一步步实现企企业的超超常规发发展。二、可行性性分析报报告项目目的可行行性研究究是指对对项目所所作技术术经济效效果的分分析和评评价。(1)技技术评价价对于于创业板板上市企企业最主主要是技技术

3、评价价，产品品能创新新，具有有唯一性性、垄断断性无疑疑会企业业带来良良好的市市场回报报，也是是企业成成功的关关键。基基本原则则是：技技术先进进、生产产适用、经济合合理、社社会有益益。(2)、市场研研究：a.市场调调查：市市场需求求、产品品、销售售渠道、推销与与广告、价格、竞争对对手b.需求预预测：可可以使用用如下方方法(aa)时间间序列法法：时间间序列是是指观察察或记录录到的一一组按时时间顺序序排列起起来的数数字序列列。时间间序列法法是根据据历史的的销售量量来推断断今后可可能达到到的需求求水平的的预测方方法。其其主要分分析方法法是指数数平滑法法：用上上一期的的预测数数和实际际销售量量来预测测下

4、一期期的销售售量指数数平滑法法基本公公式：FFt = Ftt-1 x ( DDt -1- Ft-1)= x DDt -1( 1-x ) Ftt-1其中中： FFt ：下一期期销售量量的预测测值Ftt-1：最近一一期销售售量的预预测值Dtt -11：最近近一期实实际销售售量X：平滑系系数当0 当当x=11时， Ft = DDt -1 ，xx=0时时， FFt = Ftt-1 。x越越小则近近期的移移动倾向向越小，越越平滑。一般来来说，xx0.5时较较不平滑滑。 (bb)相关关因素分分析法：相关因因素分析析法是根根据时间间序列的的某一时时刻上变变量之间间的数量量关系，以以及某些些变量的的已知的的发

5、展趋趋势，求求待变量量销售量量变化的的一种方方法。主主要方法法：领先先产品分分析法：若甲产产品的销销售量会会影响乙乙产品的的销售量量，则可可以从甲甲产品的的销售量量的变化化趋势来来预测乙乙产品的的需求趋趋势。例例如随着着住宅建建设的增增加，装装饰材料料需求也也会增加加，可以以根据住住宅建设设的速度度和领先先速度来来预测装装饰材料料的需求求。(3)、企业业规模的的确定企业业规模通通常以固固定资产产价值、职工人人数、年年产量或或年产值值来衡量量。(11)确定定企业规规模应考考虑的因因素市场场和需求求、投资资的限制制和资源源的利用用、产品品的工艺艺特点和和设备能能力、与与专业化化和协作作化的和和联系

6、、提高综综合经济济效益(2)企业经经济规模模的确定定方法a.企业规规模对费费用的影影响。由由于变动动费用的的存在，单单位产品品的总费费用随着着产量的的增加而而递减，而而到一定定程度产产量增加加已不能能影响产产品的费费用，因因此存在在一个临临界点即即经济规规模也是是产品费费用最低低点。b.用盈亏亏平衡分分析确定定企业规规模盈亏亏平衡点点又称为为保本点点。具体体求法如如下；设年年产量为为Q，销销售单价价为S，年年固定成成本为FF，单位位产品可可变成本本为V，则则销售售收入SS(Q)=SQQ成本本函数CC(Q)=F+VQ利润润函数PP(Q)=S(Q)-C(QQ)既PP(Q)= SS(Q)-(FF+V

7、QQ)当PP(Q)=0时时，盈亏亏平衡，即即S(QQ)=(F+VVQ)时时，得盈盈亏平衡衡点产量量，Q00=F/S-VV(44)经济济评价指指标项目目的经济济效益是是指投入入和产出出的比较较。主要要指标有有：(a)静态投投资效果果指标：静态投投资回收收期；简简单投资资收益率率；追加加投资回回收期(bb)费用用和效益益直接比比较的指指标：净净现值；效益费费用比(cc)动态态投资效效果指标标：净现现值收益益率；内内部收益益率；动动态投资资回收期期等。 三三、确立立主营业业务、上上市概念念公司司在确定定自己的的主营业业务时，既既要考虑虑市场的的要求，又又要结合合本公司司的实际际情况，具具体而言言，要

8、注注意以下下几方面面的问题题：(11)上市市概念的的确定。创业板板上市公公司不象象一般公公司，良良好的概概念无疑疑给公司司描绘了了一幅美美好的前前景，对对公司以以后的吸吸引风险险投资、募股大大有好处处。(22)主营营概念、技术、传统业业务相互互整合。创业板板市场对对申请上上市的公公司的过过去业务务没有严严格的规规定，但但要求申申请上市市的公司司要表述述过去两两年的活活跃业务务记录，这这可以使使投资者者了解申申请上市市的公司司在过去去是主要要从事什什么业务务的。如如果公司司确定的的主营业业务与过过去的业业务有合合理的联联系，使使投资者者感到过过去的业业务虽无无明显的的效益，但但为公司司将来的的发

9、展打打下了基基础，这这样的主主营业务务才会给给投资者者以信心心。(33)确定定主营业业务发展展目标还还要考虑虑公司自自身的能能力。因因为创业业板市场场还要求求上市公公司披露露在其上上市后两两个完整整财政年年度内的的业务目目标，清清楚说明明公司在在每项主主要业务务活动中中的业务务方向和和目标，并并在上市市后两年年内每半半年要把把上市公公司在上上市文件件中列明明的业务务目标与与其后的的发展进进度作一一比较，如如发现当当初确定定的业务务目标未未能实现现，上市市公司要要向公众众说明原原因，可可能还会会导致向向投资者者道歉等等等。四、寻找种种子资金金种子子资金是是公司得得以组建建的先决决条件，对对于刚创

10、创业的公公司，资资金是起起步的必必要条件件。通常常，种子子资金来来源于和和本企业业相关的的上下游游公司或或熟悉该该业务的的投资者者的投资资，还有有是对创创业者信信赖的朋朋友或熟熟人等。还可以以通过创创业公司司的其它它相关资资源来吸吸引一定定的资金金作为种种子资金金。五、设计公公司架构构(11)、按按照规定定设立机机构人事事创业业板公司司除了设设立一般般的股东东大会、董事会会、监事事会、经经理以外外还有以以下特别别之处。a.董事董事事作为股股份有限限公司的的一种人人事设置置，不论论上市与与否，都都要设立立。但是是在创业业板上市市公司的的董事有有特定的的一些要要求。具体体要求有有：(aa)发行行人

11、的董董事需要要共同负负责管理理经营公公司的业业务，并并且须履履行诚实实、信用用、谨慎慎、勤勉勉的责任任。(bb)上市市公司须须向联交交所提交交有关公公司董事事的背景景、经验验等方面面的资料料。(cc)交易易所预期期每名董董事合理理地熟悉悉创业业板上市市规则、证券券条例、公司司条例、保障障投资者者条例、披露露权益条条例、收购购守则及及股份份购回守守则等等法规，并并且联交交所保留留对于每每名董事事上述知知识的考考察权。(22)代表表公众利利益的独独立非执执行董事事所谓谓独立非非执行董董事，是是指为了了保证广广大投资资者的公公众利益益，避免免少数大大股东和和管理层层操纵公公司，而而从公司司外部聘聘请

12、的一一些社会会名流，来来担任公公司的董董事，主主要起监监督作用用，也有有助于提提高公司司的知名名度。独独立非执执行董事事在上市市公司中中不担任任任何管管理职务务，同时时，该董董事也不不在上市市公司的的业务中中拥有任任何财务务权益和和其他权权益(担担任董事事收取的的袍金除除外)。以上这这些措施施是为了了避免独独立非执执行董事事因利益益原因，和和公司管管理层串串通勾结结危害外外部投资资者利益益，从而而保证其其可以在在任何时时间都代代表社会会公众股股东的利利益。而而设置两两人以上上，则是是为了避避免一个个人孤孤掌难鸣鸣。(33)异乎乎秘书书的公公司秘书书创业业板上市市公司对对秘书的的要求较较普通企企

13、业经理理秘书的的要求将将更为严严格。公公司秘书书其主要要职责是是负责公公司和交交易所之之间的沟沟通和协协调，这这就要求求其必须须熟悉关关于创业业板上市市的各项项法律法法规。同同时还要要有一些些专业认认证。(44)全职职的合格格会计师师创业业板上市市发行人人必须保保证在任任何时间间均聘用用一名全全职会计计师，负负责协助助集团有有关财务务申报程程序及内内部监控控工作。他必须须是合资资格会计计师，并并且是有有注册会会计师资资格。职责责主要包包括：就就制定和和执行财财务申报报、内部部监控等等事项向向发行人人的董事事会提供供意见和和协助，以以便董事事会能够够就集团团财务状状况及前前景做出出合理判判断；积

14、积极与公公司审核核委员会会联系，协协助进行行监察程程序的制制定和执执行。(55)监察察主任和和审核委委员会创业业板上市市发行人人必须确确保在任任何时候候均有一一名执行行董事执执行监察察主任的的责任。监察主主任的职职责包括括：就确确保发行行人符合合上市规规则及其其他相关关法律向向董事会会提供意意见和协协助；迅迅速有效效地回答答交易所所提出的的所有查查询。上上市发行行人必须须成立一一个至少少由两名名成员组组成的审审核委员员会。其其中大多多是独立立非执行行董事且且必须是是独立非非执行董董事担任任主席。审核核委员会会的职责责至少要要包括以以下几项项：a、阅发行行人的年年报，半半年报告告以及季季度报告告

15、，并且且就此向向发行人人的董事事会提供供建议和和意见，为为确实达达到该目目的；委委员会成成员须及及时与董董事会、高层管管理人员员以及获获委聘的的合资格格会计师师联络，并并且每年年至少与与发行人人的核数数师开会会一次；委员会会应考虑虑上述报报告中所所反映或或须反映映的任何何重大或或不寻常常事项，并并须适当当考虑发发行人的的合资格格会计师师、监察察主任或或核数师师提出的的任何事事项。b、监督发发行人的的财务申申报以及及内部监监控制度度。为了了保证上上述职能能的顺利利实施，发发行人董董事会必必须书面面制订审审核委员员会的职职权范围围，明确确该委员员会的权权限和职职责。(66)兼兼职却却任重的的授权代

16、代表上市市发行人人必须保保证在任任何时间间都有两两名授权权代表，并并且授权权代表必必须由发发行人的的执行董董事和公公司秘书书中的两两名人士士担任。授权代代表要以以书面形形式向交交易所提提供给本本人联系系的方法法，包括括住宅、办公地地点、电电话、电电子邮箱箱等等。在授权权代表本本人不在在香港的的时候，确确保有经经正式授授权并且且为交易易所承认认的合适适人选负负责联络络。在上上市后，保保荐人被被继续聘聘用的情情况下，授授权代表表要协助助保荐人人发挥其其作为与与本交易易所沟通通的主要要渠道。在发行行人不再再聘用保保荐人的的时候，授授权代表表就要作作为上市市公司和和本交易易所沟通通的主要要渠道。创业板

17、板监管规规则在公公司内部部机构人人员设置置方面的的规定要要比国内内A股市市场的规规定严格格很多，比比如，出出任监察察主任和和审核委委员会的的职能，我我们可以以看出，前前者是从从公司内内部出发发，考虑虑如何练内功功，使使公司符符合上市市规则的的要求，后后者是从从外部出出发，关关注公司司对外披披露的信信息是否否符合规规则要求求。监察察主任和和审核委委员会的的职责类类似于国国内上市市公司的的监事会会的职责责。但是是在职责责分工的的明细程程度、监监督力度度等方面面有所不不如。香港港创业板板规定上上市时管管理层和和高持股股量股东东必须持持有不少少于公司司已发行行股本的的35%。六、了解孵孵化器 孵化化器

18、，英英文为iincuubattor，本本义指人人工孵化化禽蛋的的专门设设备。后后来引入入经济领领域，指指一个集集中的空空间，能能够在企企业创办办初期举举步维艰艰时，提提供资金金、管理理等多种种便利，旨旨在对高高新技术术成果、科技型型企业和和创业企企业进行行孵化，以以推动合合作和交交流，使使企业做大。其组组织结构构通常分分为：(11)项目目招商部部：招商商引资，项项目洽谈谈，企业业进驻审审批，收收集各类类科技、经济信信息和市市场情报报，推荐荐投资合合作项目目，文件件翻译，三三资企业业工商注注册服务务等。(22)产业业服务部部：企业业生产、科研、市场营营销、财财务管理理、知识识产权、标准化化等全过

19、过程服务务，内资资企业工工商注册册、税务务登记一条龙龙服务务，进驻驻企业毕毕业认定定，协助助高新技技术企业业、产品品和各类类项目的的申报，研研究企业业发展模模式，指指导和培培训进驻驻企业进进行现代代化管理理，做好好企业数数据统计计和科技技中介机机构的管管理等。(33)综合合服务部部：对外外宣传、接待、文秘、档案、内部财财务管理理、信息息调研、内部管管理等。(44)物业业管理部部：孵化化基地的的水、电电、设备备、环境境卫生、保安、企业策策划等一一系列物物业后勤勤配套服服务。(55)信息息部：孵孵化基地地计算机机网络管管理及相相关专业业技术信信息服务务等。一个个成功的的孵化器器离不开开五大要要素：

20、共共享空间间、共享享服务、租用企企业、孵孵化器管管理人员员、扶植植企业的的优惠政政策。企企业孵化化器为创创业者提提供良好好的创业业环境和和条件，帮帮助创业业者把发发明和成成果尽快快形成商商品进入入市场，提提供综合合服务，帮帮助新兴兴的小企企业迅速速壮大形形成规模模，为社社会培养养成功的的企业和和企业家家。七、通过实实际操作作确定盈盈亏平衡衡点企业业在经过过一段运运作后，能能更清楚楚自己的的实际情情况，来来制订更更切实可可行的盈盈亏平衡衡方案，使使企业逐逐步纳入入正轨。八、初步积积累人际际资源了解解一些创创业板中中介机构构、风险险投资基基金、证证券管理理机构等等与上市市有关部部门的名名单进行行简

21、单接接触，保保持良好好关系。参加各各种研讨讨会，与与高校保保持良好好关系。风险投资资期九、初步实实现盈利利初步步实现盈盈利达到到主题业业务的成成熟化，解解决企业业生存问问题。所所谓主题题业务的的成熟化化：指的的是企业业在支撑撑其主题题概念的的业务经经营方面面，需要要形成完完整的供供、产、销流程程。你说说你的产产品或业业务多么么好，市市场多么么大，利利润会多多么高，这这些都是是假设和和预测。有人买买了，才才能说你你的产品品或业务务达到了了市场实实现；人人们买了了、用了了不出问问题，才才能说明明你的产产品或业业务确实实不错；你的产产品供应应或业务务提供基基本能跟跟上高速速增长的的用户，才才能说明明

22、你的经经营管理理水平基基本达到到要求。企业的的主题业业务必须须达到这这些要求求，才能能算是成成熟化。企业的的业务成成熟后，才才能算是是完成了了创业，而而进人下下一步的的发展。主题题业务成成熟化完完成的标标志一般般表现在在以下几几方面：(11)企业业的主要要产品或或业务已已经完成成，或者者至少基基本完成成了完整整的供、产、销销循环。当企业业达到这这一步时时，说明明企业的的主题是是一个可可以实现现的概念念，企业业的产品品或业务务操作流流程是贯贯通的。是否是是一个特特别好的的概念先先不作结结论，至至少市场场对这个个主题概概念是接接受的。(22)企业业的产品品或业务务达到一一个基本本的量。当企业业达到

23、这这一点时时，说明明企业已已拥有了了一个基基本的客客户群，市市场对企企业产品品或业务务已做到到基本接接受，企企业拥有有了最基基本的客客户和市市场。(33)企业业的销售售或业务务收人达达到一个个基本的的水平。是否达达到盈亏亏平衡先先不论，至至少企业业的现金金流量能能基本保保证企业业生存必必需。(44)企业业的销售售或业务务收入具具有相当当的增长长速度。这是标标志企业业的主题题业务是是否对风风险投资资人具有有吸引力力的重要要指标-成长长性指标标。理想想状态下下企业的的销售或或业务收收入的增增长速度度应处于于一种极极限状态态，即其其增长速速度已达达到企业业现有条条件下的的最高限限，只有有再追加加投资

24、，扩扩大规模模，才能能获得进进一步提提高。这这样的企企业当然然具有足足够的理理由在创创业板市市场上市市，并且且肯定能能获得各各类风险险投资人人的认可可和青睐睐。十、寻找风风险投资资基金风险投投资(VVentturee caapittal)：职业业金融家家投入到到新兴的的、迅速速发展的的、有巨巨大竞争争潜力的的企业中中的一种种权益资资本。我我们说的的风险投投资是指指将资金金投向于于具有巨巨大增长长潜力但但同时在在技术、市场等等各方面面存在巨巨大失败败风险的的高新技技术产业业以促进进金融、产业、科研相相结合的的一种投投融资行行为。商业业计划书书内容(1)计划书书摘要商业业计划书书的摘要要将是风风险

25、投资资者阅读读商业计计划书时时首先要要看到的的内容。如果说说商业计计划书是是敲开风风险投资资公司大大门的敲敲门砖，是是通向融融资之路路的铺路路石的话话，计划划书的摘摘要可以以被看作作是点燃燃风险投投资者对对你的投投资意向向的火种种，是吸吸引风险险投资者者进一步步阅读你你的商业业计划书书全文的的灯塔，它它浓缩商商业计划划书之精精华，反反映商业业计划书书之全貌貌，是全全部计划划书的核核心之所所在。一一份商业业计划书书的摘要要一般仅仅有几页页纸的内内容，它它主要包包括以下下几方面面的内容容：你的的风险企企业的简简要介绍绍，联系系方法和和主要的的联系人人，业务务范畴和和类型，管管理团体体和管理理组织，

26、产产品或者者服务及及其竞争争情况，资资金需求求状况，市市场状况况，资金金运用计计划，财财务计划划，生产产经营计计划，退退身之路路等等。要明确确地记住住，编写写计划书书摘要的的目的是是激发风风险投资资者完整整地阅读读你的商商业计划划书的热热情。因因此，计计划书摘摘要有时时看上去去象一个个推销你你的产品品的广告告，你必必须以严严肃的态态度对待待摘要。要记住住，风险险投资者者对你的的摘要中中表明的的一些信信息特别别注意，如如管理团团队、你你的创意意或者产产品或者者服务的的独特性性、预期期的回报报率和资资金的退退出之路路等。能能否明确确无误地地表明这这些信息息，对于于风险投投资者的的取舍决决定十分分重

27、要。同时，你你的计划划书摘要要一定要要有感召召力，它它应该能能够打动动风险投投资者的的心。因因为在你你向风险险投资公公司推销销自己的的时候，有有成百上上千人也也在做着着同样的的事。你你必须保保证你的的摘要能能够鹤鹤立鸡群群，才才能有成成功的机机会。所所以对于于摘要应应反复推推敲，力力求精益益求精，形形式完美美，语句句清晰流流畅又富富有鼓动动力，争争取尽最最大可能能给风险险投资者者留下一一个美好好的第一一印象。(22)公司司的发展展历史与与未来这一一部分内内容是为为了让风风险投资资者对作作为可能能投资对对象的你你的公司司有一个个初步的的了解。如果你你是一个个尚未踏踏入社会会的年轻轻人，从从未有过

28、过创业的的历史，有有的仅仅仅是一个个美妙的的产品或或服务创创意，那那么你不不妨在这这一部分分向风险险投资者者把你的的情况作作一番介介绍，包包括你的的成长经经历，求求学过程程，性格格，兴趣趣爱好与与特长，你你的家庭庭及对你你成长的的影响，你你的创意意是怎样样想出来来的，为为什么要要独立追追求创业业等等。这样，将将一个粗粗线条的的你展示示给风险险投资者者而不至至于让他他对你摸摸不着头头脑。你你介绍的的内容应应包括公公司过去去的发展展历史、现在的的情况以以及未来来的规划划，具体体而言，主主要有：公司概概述，包包括公司司名称、地址、联系方方法等；公司的的自然业业务情况况；公司司的发展展历史；对公司司未

29、来发发展的预预测；本本公司与与众不同同的竞争争优势或或者独特特性；公公司的类类别与隶隶属关系系，如是是合伙公公司还是是股份公公司；公公司的公公共关系系；公司司的保险险情况；公司的的知识产产权；公公司的法法律诉讼讼；公司司的纳税税情况。(33)管理理团队首先先，你必必须对公公司的管管理团队队的主要要情况作作一全面面介绍，包包括公司司的主要要股东及及他们的的股权结结构、董董事和其其他一些些高级职职员、关关键的雇雇员以及及公司管管理人员员的职权权分配和和薪金情情况，有有时候介介绍他们们的详细细经历和和个人背背景也是是十分必必要的。其次，将将公司的的管理机机构，包包括股东东情况、董事情情况、各各部门的

30、的构成情情况等以以一览表表的形式式或者其其他明晰晰的形式式展示出出来。再再次，要要特别注注意的是是，在这这部分要要向风险险投资者者详尽展展示你公公司管理理团队的的战斗力力和独特特性，包包括他们们的职业业道德、能力与与素质。(44)产品品或者服服务产品品的名称称、特征征及性能能用途；产品的的研究开开发过程程；产品品处于生生命周期期的哪一一阶段；产品的的市场前前景和竞竞争力如如何；产产品的技技术改进进和更新新换代计计划及成成本。(55)技术术及研究究发展主要要简要介介绍你公公司的技技术研发发力量和和未来的的技术发发展趋势势，公司司研究开开发新产产品的成成本预算算及时间间进度如如何。(66)市场场状

31、况第一一，市场场用户情情况；第第二，新新产品或或者服务务的市场场前景预预测；第第三，市市场营销销策略。(77)生产产经营计计划主要要的内容容包括：新产品品的生产产经营计计划；你你公司现现有的生生产技术术能力；品质控控制和质质量改进进能力；现有的的生产设设备或者者将要需需要的生生产设备备；改进进或者购购置生产产设备的的成本；现有的的生产工工艺流程程。(88)财务务分析将包括以以下几方方面的内内容：第第一，过过去三年年的历史史数据；第二，今今后三年年的发展展预测；第三，投投资计划划。 (9)风险因因素包括括：风险险企业自自身各方方面的限限制，包包括资源源限制、管理经经验的限限制、生生产条件件的限制

32、制等等；风险创创业者自自身的不不足，要要么是技技术上的的，要么么是经验验上的，要要么是管管理能力力上的等等等；市市场的不不确定性性；技术术产品开开发的不不确定性性；破产产失败的的可能性性。(110)、投资退退出之路路在阅阅读了你你一系列列的美妙妙设想规规划后，风风险投资资者还有有最后的的两个问问题需要要你予以以解答：一是他他将获得得多少投投资回报报?二是是他的投投资资金金如何退退出?必必须对你你公司未未来上市市公开发发行股票票的可能能性、出出售给第第三者的的可能性性及你自自己将来来是否在在无法上上市或出出售时回回购风险险投资者者股份的的可能性性给予周周密地预预测，当当然，任任何一种种可能性性都

33、要让让风险投投资者明明了他的的投资回回报率。(111)寻寻找风险险投资者者：通过过风险投投资公司司名录、投资年年会、律律师、会会计师事事务所寻寻找。十一、洽洽谈入股股，引入入资金(11)风险险投资人人洽谈有了了目标投投资人后后，下一一步要做做的便是是争取这这些投资资人对本本企业投投资。企企业家要要想成功功地获得得这种投投资，除除了向风风险投资资人展示示本企业业的投资资价值外外还必须须掌握必必要的应应对技巧巧。(aa)准备备四份主主要文件件，提前前递交业业务计划划书并争争取得到到风险投投资人外外延网络络的推荐荐。在准准备和风风险投资资人洽谈谈融资事事宜之前前，企业业家应该该准好四四份主要要文件。

34、这四份份文件是是：投资建建议书-对风风险企业业的管理理状况、利润情情况战略略地位等等作出概概要描述述；业务计计划书-对风风险企业业的业务务发展战战略、市市场推广广计划、财务状状况和竞竞争地位位等作出出详细描描述；尽职调调查报告告-即即对风险险企业的的背景情情况和财财务稳健健程度、管理队队伍和行行业作出出深入细细致调研研后形成成的书面面文件；营销材材料-这是任任何直接接或间接接与风险险企业产产品或服服务销售售有关的的文件材材料。文件件准备好好之后；下一步步是开始始和风险险投资人人进行接接触。在在正式接接触之前前，一般般需要提提前向风风险投资资人递交交业务务计划书书及其其行动纲纲要。在在递交业业务

35、计划划书时时，企业业家要尽尽量得到到该风险险投资人人的某个个外延网网络成员员的推荐荐。这通通常是使使本企业业的业业务计划划书得得到认真真考虑的的很重要要的一步步。因为为大部分分风险投投资人每每个月都都会收到到几十以以至上百百份业业务计划划书，谁谁也没有有足够的的时间和和精力来来对每一一份计划划书进行行细致的的考查，而而那些得得到其网网络成员员推荐的的企业的的业务务计划书书通常常会引起起风险投投资人的的注意。这样在在前几轮轮筛选中中入围的的概率就就要大很很多。在在大多数数情况下下入能够够承担这这种推荐荐任务的的可以是是律师、会计师师或其他他网络成成员，因因为风险险投资人人最容易易相信他他们。(2

36、2)作好好四个方方面的心心理准备备。在和和风险投投资人正正式讨论论投资计计划之前前，创业业企业家家还需做做好四个个方面的的心理准准备，即即：准备备应对一一大堆提提问，准准备应对对风险投投资人对对管理情情况的查查验，准准备放弃弃部分业业务和准准备作出出妥协。a.准备应应对一大大堆提问问。如果果风险投投资基金金经理对对风险企企业的业业务计划划书或投投资建议议书感兴兴趣，他他们通常常会向企企业家提提出一大大堆问题题以考查查投资项项目潜在在的收益益和风险险。一般般来说，风风险投资资人所提提的大多多数问题题都应该该在一份份详尽而而又精心心准备的的业务计计划书中中已经有有了答案案。值得得提醒的的是，一一些

37、小业业主通常常会认为为自己对对所从事事的业务务非常清清楚并认认为自己己的资历历很好，这这样的错错误必须须避免，否否则会让让你非常常地失望望。为了了避免受受到这种种挫折，企企业家可可以请一一名无需需担心伤伤害自己己的专业业顾问来来模拟这这种提问问过程，虽虽然请这这样一名名顾问的的费用并并不低，但但和有可可能吸引引到的投投资额相相比，付付出一点点代价通通常是值值得的，毕毕竟给风风险投资资人留下下好的第第一印象象的机会会只有一一次。b.准备应应对风险险投资人人对管理理的查验验。企业业家千万万不要认认为这种种查验是是对管理理层或个个人的侮侮辱。举举个例子子来说，你你10年年以前就就开始从从事某个个行业

38、里里的业务务，这份份工作使使你让家家里的每每一位成成员都过过得很好好，并让让你自豪豪于已取取得的成成就。尽尽管如此此，一名名风险投投资基金金的经理理却可能能会问你你：你既既没进过过商学院院，又不不是律师师或会计计师，也也没有毕毕业文凭凭，你凭凭什么认认为你可可以将这这项业务务开展得得合乎我我们所设设想的目目标?对对这样的的提问，大大多数人人可能会会非常气气愤并反反应过激激，而作作为创业业企业家家，在面面对风险险投资人人时，这这样的提提问确实实很有可可能会碰碰到。因因为这已已构成了了风险投投资人对对风险企企业的管管理情况况进行查查验的一一部分，因因此需要要提前作作好准备备。c.准备放放弃部分分业

39、务。在某些些情况下下，风险险投资人人可能会会要求企企业家放放弃一部部分原有有业务以以使其投投资目标标得以实实现。理理由很简简单，如如果保留留一部分分业务就就能使风风险投资资人在33-5年年内实现现5-77倍的收收益而保保留全部部业务却却只能达达到300%-550%的的收益率率(尽管管企业家家很满意意)的话话，为什什么不放放弃一部部分业务务呢?况况且这种种放弃并并不需要要增加什什么资本本。放弃弃部分业业务对那那些业务务分散的的风险企企业来说说既很现现实又很很必要，因因为在投投入资本本有限的的情况下下，企业业只有集集中资源源才能在在竞争中中立于不不败之地地。d.准备作作出妥协协。从一一开始，企企业

40、家就就应该明明白，你你自己的的目标和和风险投投资人的的目标不不可能完完全相同同。因此此，在正正式谈判判前，企企业家要要做的第第一个也也是最重重要的一一个决策策就是：为了满满足风险险投资人人的要求求，企业业家自身身能作出出多大的的妥协。一般来来说，由由于风险险资本不不愁找不不到项目目来投资资，寄望望于风险险投资人人来作出出这种妥妥协是不不太现实实的。(33)掌握握必要的的应对技技巧。引资资谈判通通常需要要通过若若干次会会议才能能完成。在大部部分会议议上，风风险投资资人和企企业家将将就企业业家先前前递交的的业务务计划书书进行行探讨、询证和和分析。这里有有两点需需要注意意：一是是要尽可可能让风风险投

41、资资人认识识、了解解本企业业的产品品或服务务。如果果能提供供一种产产品的样样品或产产成品的的话，这这种认识识和了解解就会变变得更加加直观并并且印象象深刻；二是要要始终把把注意力力放在业业务计划划书上上。有时时候会议议往往会会延续数数小时之之久，这这时企业业家有可可能会变变得非常常健谈，从从而自觉觉不自觉觉地就可可能会谈谈到一些些关于未未来的宏宏伟计划划，并提提到某些些在业业务计划划书中中并未提提及的产产品。这这一点千千万要避避免，因因为这样样的谈话话会使风风险投资资人认为为你是一一个幻想想者或是是一个急急于求成成的人。得到风风险投资资支持的的企业往往往是没没有任何何业绩的的新创企企业，而而且投

42、资资取得的的股权缺缺乏流动动性，必必须长期期持有。在投资资回收以以前，投投资者往往往还必必须持续续不断地地增资。由于这这些特点点，在风风险资本本投人之之前，就就必须在在风险投投资家与与风险企企业之间间建立起起有效的的制衡机机制。这这种制衡衡机制集集中表现现在两个个方面：-风风险投资资家直接接参与风风险企业业的管理理。风险险投资机机构与传传统金融融机构的的最大的的区别就就在于，风风险投资资机构在在完成投投资后还还要直接接参与被被投资企企业的运运作，尤尤其在一一些重大大问题上上更是如如此。为为了实现现对企业业的控制制，风险险投资家家将出任任风险企企业的董董事并尽尽力拥有有比普通通股级别别高的金金融

43、工具具，以保保持在被被投资企企业董事事会中的的特权-用优优先股权权证建立立风险企企业的激激励机制制。这类类企业中中最需要要的就是是引进优优秀的管管理人才才。如何何使其进进入待遇遇低、风风险大的的创新企企业并保保持忠诚诚，是创创业者面面临的棘棘手问题题。风险险投资家家有责任任帮助创创业者解解决这一一难题，并并作出能能够协调调创业者者与管理理者关系系的制度度安排。而用股股票期权权这个金手拷拷来建建立激励励和约束束机制则则是一条条主要的的解决之之道。(22)股权权安排股权权安排是是指确定定风险投投资人在在被投资资企业全全部股权权中所占占的分额额。通常常可以用用现金流流量折现现法。用用现金流流量折现现

44、法确定定被投资资企业在在某一时时点的价价值，然然后在考考虑风险险投资规规模的前前提下按按照双方方认可的的回报率率来确定定被投资资企业原原有股东东的权益益份额和和风险投投资人应应占的股股权比例例。通常常早期风风险企业业回报率率在500%而成成熟企业业在255%。一一般风险险投资所所占比例例在155%-220%。十二二、设计计指标经经营构架架具有发发展性的的财务指指标企业业计划在在创业板板市场上上市时，在在确立了了一个良良好的主主题概念念后，重重要的一一项工作作是完成成一段时时间的经经营活动动，并且且在这一一段时间间的经营营活动中中，使自自己的各各项经营营指标满满足各项项上市要要求。企企业在这这段

45、时间间，所有有的经营营活动必必需围绕绕所设定定的指指标：设计和和计划，这这就是所所谓的指标经经营。企业业在指指标经营营期内内，需要要根据创创业板市市场的要要求没定定和调控控自己的的经营指指标。创创业板市市场的上上市要求求中无盈盈利要求求，而着着重企业业的成长长性和经经营活动动的活跃跃性。企业业在指指标经营营期内内的指指标，是是一组若若干个指指标，包包括基本本现金流流量、资资产比率率、流动动与速动动比率等等生存性性指标，主主营业务务收入增增长率；利润增增长率(若已达达盈亏平平衡)等等成长性性指标，新新产品研研究、开开发投资资额等持持续发展展指标，流流动资产产固定资资产周转转串等经经营管理理指标，

46、以以及其他他各项财财务指标标等。其其中，最最重要的的是生存存性和成成长性两两大指标标。生存存指标主主要包括括基本现现金流量量、资产产负债比比率；流流动与速速动比率率等几项项财务指指标。企企业在上上市前，必必需解决决自己的的生存问问题。上上市融资资是为了了发展，而而不是为为了解决决企业的的生存。和国内内深、沪沪两市不不完全的的证券市市场不同同的是，创创业板市市场是完完全的证证券资本本市场，大大部分投投资人是是各类投投资机构构；创业业板市场场内的投投资机构构追逐的的永远是是发展机机会而不不是创业业机会。创业的的问题以以及创业业期内的的生存问问题，一一定要在在上市前前解决好好。如果果缺钱完完成创业业

47、过程，可可以在上上市前寻寻找战略略风险投投资人，他他们是专专门在新新兴企业业的创业业期内愿愿意掏钱钱收买投投资机会会的风险险投资机机构。成长长性指标标主要包包括主营营业务收收入增长长率、利利润增长长率(若若起初是是亏损的的话；则则需要有有财务状状况明显显改善的的趋势)等几项项财务指指标。成成长性指指标的好好坏是企企业在创创业板市市场内，说说服各风风险投资资人卖掉掉别人的的股票，而而预测投投资于你你的公司司将来的的增值额额会更大大的关键键性指标标。生存存性指标标的好坏坏只是让让风险投投资人放放心的最最低要求求，面对对提高他他们买你你股票的的兴趣方方面没什什么作用用。前面面说过，场场内的风风险投资

48、资人追逐逐的是发发展机会会，是未未来的高高额回报报，。在在创业板板市场中中，由于于公司上上市没有有最低盈盈利要求求，换句句话说，只只要有人人买你的的股票，你你就是亏亏损也没没关系。但是，场场内的风风险投资资人肯在在你亏损损的状态态下也抢抢着买你你的股票票，他要要的不是是你每年年的现金金分红，而而是你这这个企业业极高的的成长性性为他带带来的资资本的快快速增值值以及相相应股票票价格的的不断上上涨。十三三、建立立上市小小组上市市小组主主要由公公司主要要领导负负责，成成员主要要有聘请请的律师师、会计计、风险险投资的的股东等等。上市市小组的的主要工工作：设设计公司司上市方方案、沟沟通人际际关系、了解政政

49、府有关关部门上上市政策策、为风风险投资资设计退退出之路路。三：保荐荐上市期期十四四、初步步实现产产业化实现产产业即是是公司达达到正常常的生产产能力，有有自己的的营销渠渠道，形形成稳定定的利润润增长。为以后后上市打打下良好好的基础础。十五五、寻找找保荐人人保荐荐人基本本条件(香港创创业板)(11)保荐荐人必须须是一家家根据公公司条例例成立立或根据据公司司条例第第XI部部分注册册的有限限责任公公司。(22)保荐荐人必须须是依照照证券券条例注注册的投投资顾问问或证券券交易商商，或是是由证监监会宣布布为受豁豁免证券券商。(3)保保荐人必必须曾经经保荐过过首次公公开招股股交易及及拥有其其他有关关企业财财

50、务经验验。(44)具备备不少于于10000万港港元的缴缴足股本本或不可可分配的的储备；或不少少于10000万万港元的的、没有有财务负负担的、并扣除除少数股股东权益益后的有有形资产产净值。(55)保荐荐人所属属集团内内的公司司或联交交所认可可机构为为保荐人人负债出出具提供供不少于于10000万港港元的无无条件及及不可撤撤销担保保。(66)保荐荐人至少少需有两两名执行行董事全全职从事事其在香香港的公公司财务务业务。(77)签署署以上上市规则则附录录7b所所订格式式声明的的主要主主管须在在作出声声明日期期前五年年受聘于于曾保荐荐在主板板或创业业板上市市的机构构，曾至至少在两两宗已完完成的主主板或创创

51、业板首首次公开开招股的的交易中中担任重重要角色色；并且且须有来来自主板板或创业业板上市市公司的的其他有有关公司司财务经经验。(88)除主主要主管管外，保保荐人必必须至少少有两名名其他职职员，全全职从事事保荐人人在香港港的公司司财务业业务。(99)保荐荐人必须须具备适适当的内内部管理理，确保保所有职职员在各各自为保保荐人履履行任务务时受到到充分的的监督及及管理，而而积极参参与提供供企业财财务意见见的职员员在行事事时均不不得超过过恰当权权限，这这些内部部管理规规定应以以书形式式列明，并并应收入入最新资资料。如如联交所所提出要要求，应应向联交交所提供供这些资资料。(110)申申请成为为保荐人人的公司

52、司、董事事及职员员提出申申请前五五年内未未受到过过公开谴谴责。当当保荐人人扣除少少数股东东权益后后的持续续有形资资产净值值低于港港币10000万万元时，不不得为任任何新申申请人或或上市发发行人担担当新的的保荐角角色，或或持续作作为保荐荐人向任任何新申申请人提提供意见见，直至至其扣除除少数股股东权益益后的持持续有形形资产净净值回复复至不低低于港币币10000万元元为止。保荐人人须尽一一切合理理努力，确确保其扣扣除少数数股东权权益后的的持续有有形资产产净值不不低于港港币5000万元元。如果果因任何何理由跌跌至低于于该水平平，保荐荐人须采采取措施施立即补补救，并并需在330天内内将扣除除少数股股东权

53、益益后的持持续有形形资产净净值回复复至不低低于港币币5000万元。设置本本项规定定的目的的之一是是为了决决定逐渐渐淡出保保荐人业业务的保保荐人，在在剩余任任期内须须具有不不少于5500万万元的扣扣除少数数股东权权益后的的持续有有形资产产净值。如果保保荐人不不再符合合保荐人人需具备备的基本本条件，则则不可为为任何新新申请人人或上市市发行人人担当新新的保荐荐人，或或持续作作为保荐荐人向任任何新申申请人措措供意见见。在这这种情况况下，保保荐人必必须立即即通知联联立所，联联产所视视个别情情况，决决定保荐荐人持续续参与的的程度。保荐人人须指定定其两名名执行董董事作为为与联交交所沟通通的主要要渠道，并并以

54、书面面形式通通知联交交所他们们的联络络方法，包包括办事事处、流流动及住住宅电话话、传真真机号码码及电子子邮件地地址。保保荐人需需继续聘聘用足够够数目的的员工，以以确保其其随时可可妥善地地履行其其作为保保荐人的的责任。保荐人人须按联联立所要要求的方方式和限限期向联联交所提提供有关关保荐人人本身、保荐人人所代表表的发行行人或创创业有关关的任何何其他事事项的资资料。了了解保荐荐人曾经经从事过过的业务务记录，与与保荐人人商谈以以股权支支付费用用的问题题。保荐荐人的名名单可以以从交易易所公布布栏里查查到。十六六、财务务法律梳梳理财务务法律梳梳理包括括：(11)有关关优惠政政策：有有关政府府扶持中中小企业

55、业的政策策等。(22)财务务策划：财务管管理制度度、如依依法减免免税。(33)法律律文件：公司一一般文件件、上市市文件等等等等。十七七、拟定定发展计计划了解解产品信信息，拟拟定未来来发展计计划。(香港创创业板) 根据据香港联联交所创创业板的的建议文文件，企企业需要要提出未未来两年年的业务务目标和和达到目目标的详详细计划划。在该该计划中中，企业业要列出出公司的的整体目目标、市市场潜力力及预期期的财务务状况，并并如实地地指出企企业作出出这样一一些预期期的主要要假定前前提和可可能遇到到的风险险因素。针对企企业在活跃业业务中中的各项项记录，企企业还要要就这些些具体业业务，结结合企业业可能面面临的经经营

56、环境境，给出出具体的的业务目目标，在在说明每每个业务务目标时时，要对对如下内内容做出出重点说说明。(11)企业业达成各各项目标标的策略略、主要要途径及及该途径径中的分分阶段目目标。公公司还需需要就其其未来的的业务发发展中可可能有的的与其他他团体的的合作给给出说明明，并就就可能的的合作情情况及合合作的性性质给出出解释。(22)企业业重要的的人力资资源及非非人力资资源的供供给情况况。并需需就该等等资源的的支出情情况做出出预算。(33)提供供企业市市场层次次和地域域层次的的背景材材料，以以增加企企业上市市的分析析依据。根据联联交所创创业板咨咨询文件件中对信信息披露露的要求求，企业业需要在在股票上上市

57、后的的两个年年度内，将将实际业业务进展展情况不不断地与与企业的的原定目目标进行行比较，并并对两者者可能的的偏差给给出原因因。十八、全全面整合合人际资资源在完完成了上上述工作作后，保保荐人应应帮助公公司整合合人际资资源。包包括公司司内部组组织机构构，上市市小组和和有关上上市部门门的联系系。四：上市市申请期期十九九、组建建上市协协调小组组企业业完成产产业化升升级后就就开始上上市准备备，组建建上市协协调小组组目的：(11)为了了更好的的与上市市有关部部门沟通通。(22)与保保荐人一一起确保保公司正正常经营营。(33)准备备上市有有关材料料。(44)通过过保荐人人接触上上市有关关部门，理理顺关系系。二

58、十十、沟通通上市人人际资源源上市市协调小小组的主主要工作作是与证证券监管管机构和和上市有有关部门门联系。了解上上市注意意事项。二十十一、确确保公司司指标经经营在上上市以前前要注意意确保公公司的指指标经营营，使公公司有持持续增长长能力，做做好公司司成长性性的控制制。成长长性是创创业板市市场内的的风险投投资人关关心的问问题，在在他们的的眼里，符符合基本本条件的的企业，成成长性越越高，投投资价值值也就越越高。我我们这里里所讲的的成长性性，包含含着稳定定增长的的概念，也也就是说说，在企企业的经经营历史史中应呈呈现持续续稳定的的增长而而不是去去年增长长率1000%，今今年增长长率变成成了100%，两两年

59、平均均55%的概念念。企业业在创业业期内实实现高增增长，应应该说并并不是一一件很难难的事，只只要企业业的主题题概念立立得住，创创业中的的业绩等等于是从从0开始始，理论论上只要要有业绩绩，就算算是高增增长。但但是，要要实现连连续、稳稳定的高高速增长长，对正正致力于于解决生生存问题题的创业业企业，就就不是一一件容易易的事了了。用一一个单位位的时间间从0增增长到1100容容易，而而再想用用一个单单位的时时间从1100增增长到1100000可就就不是你你埋头苦苦干就能能做到的的了，当当然也不不是不可可能做到到，在苦苦干的同同时，还还要巧干干。技巧巧有一些些，如成成本控制制法、销销售收入入实现法法等。具

60、具体用那那种手段段，还需需视企业业的实际际情况而而定。就就创业板板市场面面言，场场内的买买家都是是风险投投资人，对对他们而而言，当当然是成成长性越越高越好好但是高高的成长长性必须须要良好好的稳定定性相配配合。买买家中意意的是持持续、稳稳定的高高增长。那些今今年增长长奇高，而而明年忽忽然又低低得多，后后年又升升上天去去的企业业，虽然然可以为为买家带带来一些些投机机机会，但但在以风风险著称称的创业业板市场场，风险险投资人人都各自自建有一一套完整整的风险险控制规规则，其其中包括括对投机机的限制制。对任任何一家家在创业业板市场场里摸鱼鱼的风险险投资人人，那些些业绩变变幻莫测测、表现现乖张的的企业，肯肯