近期中国股市与宏观调控(最终版)课件

1、人力资源1班金融第二小组 资料搜集:崔彩芬 冯碧霞 傅建婷 胡洁敏 劳小红 李惠婷 李颖欣 何文锐近期中国股市与宏观调控演讲:陈衬仪 PPT制作:黄嘉丽POINT!近期中国股市的特点股市疯狂的影响中国政府出台的措施股市发展的趋势对未来政府实行政策的建议1.1股市的疯狂程度2006年初:上海股市以1163点开盘2006年年底:上证指数收于2675点当年涨幅超过130今年以来 ，4个月涨幅超过36%。 2007年4月26日，沪深两市投资者新增开户总数为325211户 2007年4月27日，沪指突破3800点，又被获利盘强行拉回 沪深股市成交屡创历史天量，4月24日两市成交量首度突破3100亿元，达

2、到317969亿元 股市像发了疯一样 几次跳水一轮接一轮的抄底全民炒股绝不夸张 牛市 的影响1.2与全民炒股热潮相对应,中国股市投资文化仍然没有得到太大的改观，股民风险意识依旧淡薄。 股民心态： 注重短期操作 跟风从众的惰性 “我最聪明”的侥幸主宰了多数股民的决策 不知道如何控制风险 尤其是新进500万股民并没有足够的准备承担风险,买入卖出完全是人云亦云 ,处于弱势地位 散户们可能会成为市场上“助涨助跌”的因素之一 股市疯了，股民也疯了2.2中国的贸易顺差情况 中国对美国和欧盟的贸易顺差日益扩大，已使得大量资金流入中国，贷款和投资快速增长。 2007年1月，我国外贸进出口总值1573.6亿美元

3、，比2006年同期增长30.5%。进出口相抵，1月实现贸易顺差158.8亿美元，这一规模较2006年同期的94.9亿美元增长了67%。北京大学中国经济研究中心宋国青预测，2007年上半年的每月顺差大概为180亿美元，下半年，将保持在200亿美元。保守估计，2007年的贸易顺差将达2500亿美元，与2006年的1774亿美元相比，将增长40%。而这一数字有可能使中国攀升到世界第一大顺差国的位置。近年来涌入中国的大量外企是 技术型或资本型的企业。 外资的大量涌入直接影响了中国的股票市场。 如果外资机构可以对A股市场施加影响，那么势必会进而影响到中国经济、金融的运行。 目前的形势来看，外资可以施加影

4、响A股市场有着两条主要的国际路径： 其一，通过操控H股市场来控制A股市场,并试图把A股市场变为港股的“影子市场”。 其二，通过新加坡交易所（下称SGX）开始交易的新华富时A50指数期货合约（直接选自上证所和深交所上市的市值前50名A股），来控制A股市场 2.3国外市场对中国股市的经济影响1、证监会管理证券市场的形式可以大致分为三个阶段： 第一个阶段，“无所不管”的阶段。 第二个阶段，“有所不管”的阶段。 第三个阶段，“有效监管”的阶段。 2、现在证监会正逐步实现的有效监管，主要体现在下列三个方面上： 首先，证监会在选择是否调控的过程时注意效率。其次，在需要证监会调控的领域，其在选择调控方式的时

5、候也考虑到效率。另外，证监会在市场制度建设方面也非常的注重效率。3、近期推出的政策首先，近期证监会通过定向增发，已经为上市公司增加了不少优质资产。同时，证监会又联合6部委加强股市的清欠力度，也已成为提高上市公司治理的重要举措。其次，争论、猜测了7年的国有企业高管长期激励政策将于近期对外公布，国资委和财政部近日已签发了国有控股上市公司（境内）股权激励试行办法。据了解，股权激励不搞试点，将全面推开。 股权激励的顺利实施，将成为提高上市公司质量的重要举措。 其三，证监会正积极筹备扩容，增加股市优质资产的供给，而这是提高上市公司质量最有效的举措。为了配合未来的新股发行提速 ，颁布了证券发行与承销管理办

6、法4、一些政策推行的作用：融资融券、股指期货这类可以活跃行情，但同时也会制造泡沫的政策，被有意无意的推后了，而股权激励、上市公司清欠等等，涉及强化资本市场根本的，基础性的工作，在稳步、快速的推进。内在的、根本性的，涉及提高上市公司质量的工作，越来越受到管理层的重视。一、在未来的市场中，两点将最终决定市场的走向：1、证监会的目标：转变 2、宏观经济的格局：发生重大变化 综合以上两点，市场处于最后一次高潮来临的同时，也应是投资者开始考虑战略性撤退的时候。同时，本轮市场的向下调整将是结构性的。 四、股市发展的趋势日本的泡沫史。 面对股市可能出现的种种问题政府应该更警惕一点做出一定的政策，不要让股市涨

7、得太快，同时进行有效的宏观调控，通过加强供给，让市场上过剩的流动性找到出路。政府要调控的不是指数，而是供求关系。应在保证上市公司质量的前提下，加强上市资源的供给。政府也要采取强制性手段，但这种手段不是用来打压指数，而是打击市场违规行为。此外，政府还应加强股民的投资者教育，告诉他们投资价值的理念。这对于经济长期稳定的发展和社会稳定都是有好处的。 然后是不能再被行情的上涨所掩盖，而应该主动利用行情的上涨，及时进行上市公司内部治理，营造市场化的法制环境，落实相关的监管政策，扭转股市的投机文化，甚至不惜用一时行情的波动，换取股市的长治久安与可持续发展，建立一个公平、公正、公开透明的规则体系，并始终不渝地遵循它，确保市场的公信力不受侵害。 总结：未来政府应该做什么？ 参考文献中国社会科学院金融研究中心易宪容：中国股市进入疯狂炒作时代政府应该当机立断，拯救牛市 作者：顾铭德楚天都市报（2007-04-25）中国证券业通讯2005年第6期中山商报 2007年5月10日腾讯网2007年5月10日徐州日报2007年01月31日法制晚报2007年