创业板知识简明手册电子版1013

1、投资知多多点 理财更更轻松温馨提示示：“一个有有足够知知识准备备的投资资者，才才是真正正受保护护的投资资者”。创业板强强调公司司的自主主创新能能力和高高成长性性，但创创业板公公司也具具有业绩绩不稳定定、经营营风险高高、退市市风险大大、股价价波动性性高等风风险特征征。如果您决决定参与与创业板板交易，请请务必做做到以下下几点：充分了了解创业业板市场场的风险险特性审慎判判断自己己的风险险识别能能力和承承受能力力关注创创业板市市场的风风险揭示示目录认识创业业板1. 什什么是创创业板市市场？2. 创创业板在在多层次次资本市市场中处处于什么么位置？3. 从从企业的的生命周周期看，什什么样的的企业适适合到创

2、创业板上上市？4. 我我国创业业板支持持处于种种子期的的风险企企业上市市吗？5. 创创业板市市场的制制度设计计有哪些些特点？了解创业业企业6. 我我国创新新型企业业的发展展状况如如何？这这些企业业具有什什么样的的特征？7. 与与成熟企企业相比比较，创创业企业业有哪些些特点值值得我们们重点关关注？8. 对对创业企企业的非非线性成成长规律律如何理理解？9. 对对创业企企业，特特别是创创新型企企业进行行估值要要注意哪哪几方面面的问题题？10. 能否举举例说明明对创新新型企业业估值的的困难，以以及由于于估值困困难带来来的对其其市场价价格的影影响？11. 为什么么说创新新能力强强是创业业企业的的突出特特

3、征？创业板发发行制度度介绍12. 创业板板实行什什么样的的发行审审核制度度？13. 与海外外创业板板相比，我我国的创创业板发发行标准准有什么么特色？14.创创业板发发行条件件中的财财务指标标与主板板（包括括中小板板）有哪哪些不同同？15. 创业板板定性指指标有哪哪些？16. 创业板板首次公公开发行行招股说说明书有有哪些特特点？创业板信信息披露露与公司司监管17. 创业板板公司信信息披露露方式包包括哪些些？18. 投资者者如何关关注创业业板的业业绩快报报制度？19. 创业板板实行临临时报告告实时披披露制度度，投资资者应了了解哪些些方面？20. 投资者者需要关关注保荐荐机构的的有关报报告吗？21.

4、 创业板板在保证证投资者者股东权权利的行行使方面面有什么么措施？22.创创业板市市场实行行股份全全流通吗吗？在股股份限售售方面是是如何规规定的？23. 创业板板对公司司技术变变化风险险是否有有特别的的披露要要求？24. 创业板板在防首首日爆炒炒方面对对公司信信息披露露提出了了哪些具具体要求求？25. 创业板板在公司司投资者者关系管管理上有有什么具具体要求求？26. 创业板板股票停停牌制度度如何安安排？27. 创业板板公司独独立董事事选举实实行累积积投票制制，累积积投票制制与传统统投票方方式有什什么不同同？创业板投投资者适适当性管管理28. 为什么么要专门门针对创创业板制制定投资资者适当当性管理

5、理制度？29. 创业板板的适当当性管理理具体有有何要求求？30. 是不是是只有具具备2年年以上交交易经验验的投资资者才能能参与创创业板交交易？31. 为什什么要求求投资者者现场签签署创业业板市场场投资风风险揭示示书？32. 如何确确认自己己是否具具备2年年以上投投资经验验？33. 投资者者如何申申请开通通创业板板交易？34. 投资者者参与创创业板市市场交易易自身应应承担一一些什么么义务？35. 投资者者应配合合证券公公司做好好哪些工工作，以以避免异异常交易易行为？如果参与与创业板板投资36. 创业板市市场适合合哪些投投资者参参与？37. 如何申申购创业业板新股股？38. 申购创创业板新新股在操

6、操作上要要注意哪哪些要点点？39. 创业板板股票买买卖的交交易费用用由哪几几部分构构成？40. 投资者者参加交交易前需需注意哪哪些事项项？41. 如果创创业板公公司出现现恶意欺欺诈、严严重违规规等恶性性事件，投投资者有有哪些途途径维护护正当权权益？创业板风风险与防防范42. 创业板板与主板板在规则则上的差差异可能能带来哪哪些风险险？43. 什么是是创业板板公司的的经营风风险？44. 创业企企业的经经营风险险主要体体现在哪哪些方面面？45. 什么是是创业板板公司的的退市风风险？46. 从创业业板退市市的公司司，有没没有途径径申请恢恢复上市市？47. 什么是是上市公公司及中中介机构构的诚信信风险？

7、48. 导致创创业板股股价大幅幅波动的的原因有有哪些？49. 什么是是创业企企业的技技术风险险？50. 什么是是创业板板公司价价值评估估风险？警惕创业业板“炒新”风险51“炒新”是一种种风险较较小并且且能获得得稳定收收益的投投资策略略吗？52. 投资者者参与“炒新”，除了了投资损损失的风风险外，还还有没有有其他的的风险？53. 如何防防范“炒新”风险，减减少投资资的盲目目性？谨防创业业板退市市风险54. 创业板板市场实实行比主主板更严严格的退退市制度度，主要要体现在在哪几个个方面？55. 创业板板市场的的具体退退市标准准包括哪哪些方面面？56. 什么是是创业板板公司的的“直接退退市”？57.

8、创业板板在加快快退市进进程，实实行“快速程程序”方面有有哪些规规定？58. 为减少少对退市市风险警警示公司司的非理理性炒作作，创业业板有哪哪些措施施？59. 投资者者如何防防范创业业板公司司的退市市风险？认识创业业板1. 什什么是创创业板市市场？答：创业业板是服服务于自自主创新新企业及及其他成成长型创创业企业业的市场场，是多多层次资资本市场场的重要要组成部部分。与与主板市市场只接接纳成熟熟的、已已形成足足够规模模的企业业上市不不同，创创业板以以成长型型创业企企业为服服务对象象，重点点支持具具有自主主创新能能力的企企业上市市。推出创业业板是完完善我国国资本市市场层次次与结构构，拓展展资本市市场深

9、度度与广度度的重要要举措，是是为了满满足企业业需求多多元化和和投资需需求多元元化的必必要之举举，是构构建中小小企业金金融支持持体系的的关键环环节。创创业板的的推出，能能够为市市场引入入成长性性好、创创新能力力强的上上市公司司，为投投资者提提供更多多的投资资选择，为为活跃市市场，丰丰富市场场层次带带来新的的活力。2. 创创业板在在多层次次资本市市场中处处于什么么位置？答：主板板、中小小板、创创业板、场外转转让市场场都是我我国多层层次资本本市场的的重要组组成部分分，由于于服务对对象的不不同，各各层次市市场在发发行标准准、制度度设计、风险特特征、估估值水平平等方面面都有所所区别。四个层次次的市场场共

10、同构构成我国国的多层层次市场场体系，服服务于处处于不同同时期、不同成成长阶段段的企业业，创业业板在其其中处于于承上启启下的关关键位置置。待时时机成熟熟后，多多层次市市场体系系内部将将研究建建立通畅畅的转板板机制。3. 从从企业的的生命周周期看，什什么样的的企业适适合到创创业板上上市？答：从企企业的生生命周期期看，主主板市场场主要服服务于经经营相对对稳定的的大型成成熟企业业，中小小板市场场主要服服务于达达到成熟熟阶段的的中小企企业，而而创业板板市场则则主要定定位于成成长阶段段中接近近成熟期期这一区区间的中中小企业业，相比比成熟企企业，这这些企业业在稳定定性、规规模等方方面都相相对差一一些。4.

11、我我国创业业板支持持处于种种子期的的风险企企业上市市吗？答：不支支持。因因为创业业企业的的创业风风险比较较大，如如果在种种子期就就进入资资本市场场融资会会带来较较大的投投资风险险。企业业创业的的风险应应该由创创业者承承担，由由风险投投资人承承担，而而创业板板市场的的投资者者主要承承担的是是企业成成长的风风险。从从世界范范围看，部部分不成成功创业业板的重重要教训训之一正正是忽略略了这一一点。我我国创业业板市场场对创业业企业设设立了盈盈利要求求，要求求创业企企业发展展到一定定的阶段段，有一一定的规规模和财财务稳定定性，并并具有良良好的成成长前景景。5. 创创业板市市场的制制度设计计有哪些些特点？答

12、：创业业板制度度设计的的目标是是打造一一个规范范高效、风险可可控、特特色鲜明明、有竞竞争力的的市场。其市场场制度的的设计有有以下特特点：（11）坚持持市场化化改革原原则；（22）在借借鉴海外外创业板板、国内内中小板板的成功功经验基基础上，充充分考虑虑中国国国情；（33）适应应创业企企业的特特点和需需求，同同时注重重风险控控制；（44）在企企业准入入、发行行审核、市场监监管、交交易运行行、投资资者准入入和退市市制度等等方面合合理安排排制度创创新。了解创业业企业6. 我我国创新新型企业业的发展展状况如如何？这这些企业业具有什什么样的的特征？答：以我我国高新新技术产产业园区区中最具具代表性性的中关关

13、村科技技园区为为例。中中关村是是我国第第一个也也是最大大的高科科技创新新园区，创创新资源源非常丰丰富，创创业活动动十分活活跃，创创新型公公司的发发展速度度和发展展效应都都非常好好。其每每年新增增的高科科技公司司达到220000家，现现在高科科技企业业的总数数已经达达到了22万家。每年新新增年营营业收入入超过亿亿元的企企业1000多家家，目前前收入超超过亿元元的非上上市企业业总数超超过了7700家家。截至至20007年底底，中关关村共有有非上市市的股份份公司1160多多家，正正在改制制和准备备改制的的企业3300多多家。从中关村村情况看看，创新新型、高高科技企企业的发发展呈现现出以下下特点：（1

14、）企企业商业业模式新新，新型型业务层层出不穷穷；（22）非线线性高成成长；（33）固定定资产比比重低的的“轻公司司”较为普普遍；（44）募集集资金主主要投向向研发、市场开开拓以及及补充流流动资金金；（55）股权权激励安安排较为为普遍；（6）知知识产权权“交叉许许可”形成“专利池池”。7. 与与成熟企企业相比比较，创创业企业业有哪些些特点值值得我们们重点关关注？答：创业业企业具具有不同同于成熟熟企业的的很多特特征，主主要包括括以下方方面：（11）高成成长性；（2）具具有较强强的活力力和适应应性；（33）自主主创新能能力强；（4）人人力资本本的作用用突出；（5）对对股权融融资的依依赖性较较强；（6

15、6）经营营风险相相对较高高。8. 对对创业企企业的非非线性成成长规律律如何理理解？答：非线线性的成成长规律律是创业业企业，特特别是创创新型企企业的最最突出特特征。非非线性，既既意味着着可能的的爆发式式增长，也也意味着着可能出出现突然然的衰退退，甚至至是彻底底的失败败。对于传统统企业，特特别是传传统制造造业而言言，只要要在市场场供需不不发生重重大变化化时，其其利润都都会维持持在一个个相对可可以预期期的线性性变化范范围内，而而创业企企业，特特别是创创新型企企业则由由于适应应市场的的新需求求或改变变原有市市场结构构，容易易形成爆爆发式增增长。比比如在纳纳斯达克克上市的的百度，其其搜索服服务模式式得到

16、认认同后，每每年净利利润以1100%以上的的速度在在成长。很多企企业才成成立2年年多，就就完成了了上市，比比如空中中网、完完美时空空等。有有的创新新企业成成立当年年，利润润就超过过了1亿亿元。当然，由由于技术术环境的的变化，由由于商业业模式的的变革，创创业企业业由于应应对不及及时，也也可能出出现突然然的衰退退，甚至至是非常常彻底的的失败。大家比比较熟悉悉的例子子，比如如数码照照相技术术的出现现对传统统照相技技术和胶胶卷企业业的颠覆覆；比如如手机的的迅速普普及对原原有寻呼呼企业的的致命打打击等等等。9. 对对创业企企业，特特别是创创新型企企业进行行估值要要注意哪哪几方面面的问题题？答：创业业企业

17、，特特别是创创新型企企业可以以说是千千奇百怪怪，往往往创造了了全新的的企业盈盈利模式式和企业业生存法法则，大大多数情情况下其其定价也也没有可可用的参参照系，对对其进行行准确估估值是非非常困难难的。创新型企企业的价价值将更更多取决决于其所所具有的的核心竞竞争力，但但这种判判断需要要更高的的专业性性要求，并并更多地地取决于于投资者者的偏好好以及当当时的市市场形势势。所以以，对创创新型企企业的估估值要特特别注意意其与传传统企业业估值在在以下几几个方面面的区别别：（1）需需要准确确、全面面把握创创新型企企业高投投入、高高风险、高收益益的特点点；（22）创新新型企业业的技术术、市场场环境可可以说是是千差

18、万万别和瞬瞬息万变变，传统统的以未未来现金金流贴现现为主的的估值方方法往往往无法处处理，我我们需要要有“动态“的思维维；（33）高科科技企业业的发展展历史相相对较短短，往往往缺乏历历史数据据，并且且技术千千差万别别，很难难找到行行业、技技术、规规模等相相近的可可比企业业，使得得对业绩绩的预测测和推断断非常困困难；（44）高科科技企业业的非线线性发展展规律，意意味着很很难根据据企业现现在的盈盈利来计计算盈利利增长率率，如果果仅仅使使用传统统的市盈盈率估值值方法显显然是远远远不够够的。10. 能否举举例说明明对创新新型企业业估值的的困难，以以及由于于估值困困难带来来的对其其市场价价格的影影响？答：

19、创新新型企业业估值的的困难，给给证券市市场的定定价能力力提出了了新的挑挑战，其其突出表表现就是是创新型型上市公公司股价价的大幅幅波动。比如，在在网络股股风起云云涌时，NNASDDAQ就就遇到过过这样的的问题，这这个时期期开发出出来的一一些网络络股定价价模型，差差异很大大，有的的应用效效果较好好，有的的不理想想，有的的事后看看完全是是一个笑笑话，但但时至今今日仍然然没有一一个成熟熟的网络络股定价价模型。再比如，由由于对创创新型企企业的估估值困难难和投资资者偏好好的变化化，二级级市场的的股价巨巨幅波动动也考验验着投资资者的风风险承受受能力。在美国国上市的的中国内内地企业业，有些些在二级级市场上上高

20、奏凯凯歌股价价一路走走高，已已经成为为“10倍倍牛股”；有些些在上市市后的两两年里演演绎“慢熊”行情，股股价跌幅幅已经比比上市时时最高点点跌去了了90%多；有有些则跌跌宕起伏伏，SOOHU等等三大早早期上市市的三大大门户网网站在220000-20001时时都经历历过下跌跌时股价价跌幅超超过955%，此此后上涨涨时股价价涨幅超超过300倍的情情况。创业板发发行制度度介绍11. 为什么么说创新新能力强强是创业业企业的的突出特特征？答：创业业企业通通常经营营机制灵灵活，同同时在产产品、技技术或业业务的某某些方面面具有一一定的独独特性和和领先性性，对市市场和行行业竞争争能够保保持足够够的应对对和适应应

21、。创业企业业管理层层少,组组织结构构比较简简单，易易于创新新；与市市场联系系直接而而密切，能能迅速应应对情况况的变化化，善于于创新；在巨大大的生存存与竞争争压力下下，敢于于创新。因此，创创业企业业具有较较强的自自主创新新能力。据统计计，200世纪约约有600%的重重大创新新都起源源于中小小企业特特别是科科技型创创业企业业。比如如计算机机操作系系统、集集成电路路、生物物合成胰胰岛素、心脏起起搏器、静电复复印术等等等。12. 创业板板实行什什么样的的发行审审核制度度？答：创业业板发行行审核制制度仍为为核准制制，由中中国证监监会负责责。同时时创业板板设立独独立的发发行审核核委员会会，注重重征求专专家

22、意见见。考虑虑到创业业企业实实际特点点，创业业板对创创业企业业的审核核在理念念上、程程序上更更加市场场化，在在尽量降降低发行行上市成成本的同同时，注注重发审审质量和和效率。13. 与海外外创业板板相比，我我国的创创业板发发行标准准有什么么特色？答：我国国创业板板在借鉴鉴了海外外创业板板的基础础上，充充分考虑虑了我国国具体国国情。创创业板发发行标准准既具有有海外创创业板市市场的普普遍特点点，又具具有中国国特色，表表现在以以下几点点：首先，我我国创业业板发行行上市的的数量性性标准仍仍然较为为严格。（1）我我国创业业板仍然然强调“净利润润”要求，且且在数量量上严于于海外创创业板市市场。（22）我国国

23、创业板板对企业业规模仍仍然有较较高要求求。（33）我国国创业板板对发行行人的成成长性有有定量要要求。（44）我国国创业板板要求企企业上市市前不得得存在“未弥补补亏损”，而海海外创业业板市场场则少有有类似规规定。其次，我我国创业业板对发发行人的的定性规规范要求求更为明明确细致致。我国国创业板板发行上上市标准准的设计计在突出出保荐人人等市场场自律组组织作用用的同时时，在“持续盈盈利能力力”、“公司治治理”、“规范运运作”、“募集资资金使用用”等方面面都设置置了更为为细致和和明确的的定性规规范要求求，以保保证发行行人的质质量和保保护投资资者。14.创创业板发发行条件件中的财财务指标标与主板板（包括括

24、中小板板）有哪哪些不同同？答：创业业板发行行条件中中的财务务指标在在量上低低于主板板（包括括中小板板）首次次公开发发行条件件，在指指标上参参照了主主板做法法，主要要选取净净利润、主营业业务收入入、可分分配利润润等财务务指标，同同时附以以增长率率和净资资产指标标。另外外，创业业板在净净利润/营业收收入上设设置两套套标准，发发行人符符合其中中之一即即可。财务指标标主板创业板净利润/营业收收入（1）净净利润最最近三年年均为正正且累计计超过330000万元；（2）最最近三年年营业收收入累计计超过33亿元，或或最近三三年经营营现金流流量净额额累计超超过50000万万元。标准一：最近两两年盈利利，且最最近

25、两年年净利润润累计不不少于110000万元；标准二：最近一一年盈利利，净利利润不少少于5000万元元，营业业收入不不少于550000万元，最最近两年年的营业业收入增增长率均均不低于于30%；标准一和和标准二二达到任任意一项项即可。无形资产产占净资资产的比比例最近一期期无形资资产占净净资产比比例不高高于200按照新公公司法实实施，没没有对此此作出特特别规定定股本总额额发行前股股本总额额不低于于30000万发行后股股本总额额不低于于30000万可分配利利润最近一期期不存在在未弥补补亏损最近一期期不存在在未弥补补亏损净资产无发行前净净资产不不少于220000万元15. 创业板板定性指指标有哪哪些？答

26、：考虑虑到创业业企业普普遍规模模较小、经营前前景有较较大不确确定性等等可能带带来的市市场风险险，为弥弥补单纯纯定量财财务标准准的缺陷陷，创业业板市场场对创业业企业在在定性规规范方面面进行了了要求。这些指指标主要要包括：（1）主主营业务务突出。创业板板上市标标准要求求发行人人主要经经营一种种业务。（2）业业绩连续续计算。要求发发行人最最近两年年内主营营业务和和董事、高级管管理人员员均没有有发生重重大变化化，实际际控制人人没有发发生变更更。（33）独立立性。要要求发行行人资产产完整，业业务及人人员、财财务、机机构独立立，具有有完整的的业务体体系和直直接面向向市场独独立经营营的能力力。（44）公司司

27、治理。要求发发行人具具有完善善的公司司治理结结构，依依法建立立健全股股东大会会、董事事会、监监事会以以及独立立董事、董事会会秘书、审计委委员会制制度，相相关机构构和人员员能够依依法履行行职责。（5）规规范运作作。如要要求发行行人会计计基础工工作规范范，内部部控制制制度健全全有效，在在一定时时期内不不存在违违法违规规行为等等。（66）募集集资金使使用。要要求募集集资金应应当具有有明确的的用途，必必须用于于主营业业务。16. 创业板板首次公公开发行行招股说说明书有有哪些特特点？答：创业业板首次次公开发发行招股股说明书书在参照照目前主主板招股股说明书书的基础础上，根根据创业业企业的的特点适适当增减减

28、。其中中，增加加的内容容主要有有：（11）提示示创业板板市场的的特有风风险；（22）针对对创业板板的定位位，增加加企业成成长性内内容的披披露和分分析，自自主创新新和新经经济模式式企业还还要增加加相应内内容的披披露。（33）创业业板招股股说明书书不再要要求披露露招股说说明书摘摘要。（44）对于于招股说说明书的的披露方方式，创创业板采采取网站站披露为为主、报报刊披露露为辅的的方式，即即要求创创业板企企业在指指定网站站进行全全面信息息披露，在在指定报报刊进行行提示性性公告。创业板信信息披露露与公司司监管17. 创业板板公司信信息披露露方式包包括哪些些？答：创业业板公司司平均规规模较小小，为满满足实时

29、时信息披披露要求求以及适适当减轻轻公司信信息披露露成本，创创业板公公司临时时公告和和定期报报告全文文只需要要在中国国证监会会指定网网站及公公司网站站上披露露。同时时，为兼兼顾广大大中小投投资者的的阅读习习惯，上上市公司司定期报报告摘要要还需要要在证监监会指定定报刊披披露。当前，中中国证监监会指定定创业板板市场信信息披露露网站为为巨潮资资讯网（hhttpp:/）等。投资者可以直接登录信息披露网站查询有关公司公告。此外，深交所网站（）还设置了专门的子网页“创业板”，投资者可以登录此网页查询创业板相关信息、规则和动态等。18. 投资者者如何关关注创业业板的业业绩快报报制度？答：上市市公司披披露的信信

30、息中，投投资者最最为关注注的往往往是公司司经营业业绩数据据。投资资者除了了通过阅阅读年报报、中报报以及季季报外，还还可以通通过业绩绩预告，特特别是业业绩快报报以提前前了解业业绩概况况，掌握握有关业业绩信息息。为了提高高创业板板公司信信息披露露的及时时性，创创业板实实行业绩绩快报制制度，规规定：预预计不能能在会计计年度结结束之日日起2个个月内披披露年度度报告的的公司，应应当在会会计年度度结束后后两个月月内披露露相关会会计期间间的业绩绩快报。也就是是说，公公司如果果在2月月底前不不能披露露年报的的，或者者年报预预约披露露时间为为3月或或4月的的，公司司应当在在2月底底前披露露业绩快快报。投资者可可

31、以从业业绩快报报中了解解到以下下信息：上市公公司本期期及上年年同期营营业收入入、营业业利润、利润总总额、净净利润、总资产产、净资资产、每每股收益益、每股股净资产产和净资资产收益益率等。此外，值值得投资资者关注注的是，如如果公司司实际业业绩与业业绩快报报所披露露的数据据出现重重大差异异，上市市公司需需要披露露业绩快快报修正正公告。19. 创业板板实行临临时报告告实时披披露制度度，投资资者应了了解哪些些方面？答：为了了提升上上市公司司信息披披露的及及时性，创创业板实实行临时时报告实实时披露露。首先，投投资者要要注意实实时披露露的时间间点。按按照创业业板上市市规则的的规定，上上市公司司可以在在中午休

32、休市期间间或下午午三点三三十分后后通过指指定网站站披露临临时报告告。特别别是中午午休市期期间公布布的临时时报告，需需要提请请投资者者及时予予以关注注。其次，投投资者还还应特别别关注临临时停牌牌公司的的临时报报告。规规则规定定，存在在下述三三种紧急急情况的的，公司司可以申申请相关关股票及及其衍生生品种临临时停牌牌，并在在上午开开市前或或者市场场交易期期间通过过指定网网站披露露临时报报告：（11）在公公共媒体体中传播播的信息息可能或或者已经经对上市市公司相相关股票票及其衍衍生品种种交易价价格产生生较大影影响；（22）公司司股票及及其衍生生品种交交易异常常；（33）公司司及相关关信息披披露义务务人发

33、生生可能对对上市公公司股票票及其衍衍生品种种交易价价格产生生较大影影响的重重大事件件且有关关信息难难以保密密或者已已经泄露露。20. 投资者者需要关关注保荐荐机构的的有关报报告吗？答：保荐荐机构对对于上市市公司定定期报告告的跟踪踪报告，主主要针对对上市公公司规范范运作事事项发表表独立意意见，对对于投资资者来说说非常重重要，需需要投资资者予以以主动关关注，以以便及时时和详细细了解您您所投资资的上市市公司的的规范运运作程度度、信息息披露规规范情况况等，从从而决定定和调整整您的投投资决策策。相较于主主板市场场，创业业板市场场更加强强化了保保荐机构构的职责责，延长长了保荐荐机构的的持续督督导期，实实行

34、弹性性保荐制制度，根根据情况况可适当当延长持持续督导导期。同同时，强强调保荐荐机构的的现场检检查。在在持续督督导期内内，保荐荐机构应应当自发发行人披披露年度度报告、中期报报告后十十五个工工作日内内在指定定网站披披露有关关跟踪报报告，对对上市公公司履行行规范运运作、信信守承诺诺和信息息披露义义务等事事项进行行分析并并发表独独立意见见，保荐荐机构应应当对上上市公司司进行必必要的现现场检查查，以保保证所发发表的独独立意见见不存在在虚假记记载、误误导性陈陈述或重重大遗漏漏。21. 创业板板在保证证投资者者股东权权利的行行使方面面有什么么措施？答：为保保证投资资者股东东权利的的行使，创创业板特特别强调调

35、交易及及其他重重大事项项的审议议程序，要要求购买买或出售售资产、对外担担保、对对外投资资、关联联交易等等重大事事项需严严格履行行董事会会、股东东大会审审议程序序并及时时披露。积极行使使股东权权利，“用手投投票”，参与与股东大大会审议议事项，是是投资者者参与公公司治理理的重要要方式，创创业板市市场根据据创业企企业的规规模特点点，调整整了需提提交股东东大会审审议的交交易及其其他重大大事项的的触发指指标值，并并对具体体程序作作了明确确规定，投投资者应应对此加加以重点点关注，确确保自己己的股东东权利得得以充分分体现。22.创创业板市市场实行行股份全全流通吗吗？在股股份限售售方面是是如何规规定的？答：创

36、业业板也像像主板一一样实行行全流通通，但为为了保持持公司股股权与经经营的稳稳定，同同时满足足股东适适当的退退出需求求，创业业板有针针对性的的、有区区分的对对上市后后的相关关股份提提出了限限售要求求，具体体为：（1）对对控股股股东、实实际控制制人所持持股份，要要求其承承诺自发发行人股股票上市市之日起起满三年年后方可可转让。（2）对对于其他他股东所所持股份份，如果果属于在在发行人人向中国国证监会会提出首首次公开开发行股股票申请请前六个个月内（以以中国证证监会正正式受理理日为基基准日）进进行增资资扩股的的，自发发行人股股票上市市之日起起十二个个月内不不能转让让，并承承诺：自自发行人人股票上上市之日日

37、起十二二个月到到二十四四个月内内，可出出售的股股份不超超过其所所持有股股份的550%；二十四四个月后后，方可可出售其其余股份份。（3）对对于前述述两类股股东以外外的其他他股东所所持股份份，按照照公司司法的的规定，需需自上市市之日起起满一年年后方可可转让。投资者一一定要了了解全流流通市场场环境下下对限售售股份的的有关规规定，不不能把股股份限售售简单理理解为股股权分置置改革以以前的非非流通股股和流通通股的分分置，也也要密切切关注有有关限售售股份解解禁的有有关情况况，特别别是关注注大股东东、实际际控制人人和核心心人员所所持有股股份的变变动情况况，做到到心中有有数，审审慎投资资。23. 创业板板对公司

38、司技术变变化风险险是否有有特别的的披露要要求？答：针对对部分科科技型公公司对核核心技术术的依赖赖程度较较高的特特点，创创业板特特别强调调公司应应充分披披露核心心技术变变化可能能造成的的影响及及风险。具体事项项主要包包括：（一一）在用用的商标标、专利利、专有有技术、特许经经营权等等重要资资产或者者技术的的取得或或者使用用发生重重大不利利变化；（二）公公司核心心技术团团队或关关键技术术人员等等对公司司核心竞竞争能力力有重大大影响的的人员辞辞职或者者发生较较大变动动；（三三）公司司核心技技术、关关键设备备、经营营模式等等面临被被替代或或被淘汰汰的风险险；（四四）公司司放弃对对重要核核心技术术项目的的

39、继续投投资或控控制权；（五）本本所或者者公司认认定的其其他有关关核心竞竞争能力力的重大大风险。另外，公公司独立立或者与与第三方方合作研研究、开开发新技技术、新新产品、新服务务或者对对现有技技术进行行改造取取得重要要进展，该该进展对对公司盈盈利或者者未来发发展有重重要影响响的，公公司应当当及时披披露该重重要影响响及可能能存在的的风险。同时，如如果有关关核心技技术的披披露内容容属于公公司商业业秘密的的，公司司可以按按深交所所的有关关规定申申请豁免免履行相相关信息息披露义义务。24. 创业板板在防首首日爆炒炒方面对对公司信信息披露露提出了了哪些具具体要求求？答：创业业企业平平均规模模小，概概念新，上

40、上市初期期盲目炒炒作的现现象可能能比较严严重。发发行人刊刊登招股股书后，媒媒体可能能出现与与其相关关的未公公开信息息，引起起上市首首日股价价异常波波动，影影响投资资者的正正常决策策。针对对这种情情况，为为防止创创业板公公司上市市首日股股票过度度炒作风风险，创创业板对对上市首首日信息息披露进进行了强强化：一是要求求刊登招招股说明明书后，发发行人应应持续关关注公共共传媒（包包括报纸纸、网站站、股票票论坛等等）对公公司的相相关报道道或传闻闻，及时时向有关关方面了了解真实实情况，发发现存在在虚假记记载、误误导性陈陈述或应应披露而而未披露露重大事事项等可可能对公公司股票票及其衍衍生品种种交易价价格产生生

41、较大影影响的，应应在上市市首日刊刊登风险险提示公公告，对对相关问问题进行行澄清并并提示公公司存在在的主要要风险；二是上市市首日公公共传媒媒传播的的消息可可能或者者已经对对公司股股票及其其衍生品品种交易易价格产产生较大大影响的的，将对对公司股股票实行行临时停停牌，并并要求公公司实时时发布澄澄清公告告。投资者在在投资首首日上市市新股时时，一定定要特别别关注有有关公司司的澄清清公告和和风险揭揭示公告告，不要要轻信各各类市场场传言，盲盲目跟风风炒作，以以免造成成不必要要的投资资损失。25. 创业板板在公司司投资者者关系管管理上有有什么具具体要求求？答：海外外成功的的创业板板市场如如美国NNASDDAQ

42、普普遍重视视上市公公司的投投资者关关系管理理，要求求上市公公司必须须在公司司网站开开设投资资者关系系专栏，回回答投资资者常问问问题、及时披披露重大大信息。借鉴这这一做法法，我国国创业板板市场也也要求上上市公司司在公司司网站开开设投资资者关系系专栏，除除此之外外，还要要求上市市公司定定期举行行与投资资者见面面活动，及及时答复复公众投投资者关关心的问问题，增增进投资资者对公公司的了了解。26. 创业板板股票停停牌制度度如何安安排？答：创业业板对股股票停牌牌制度进进行了有有针对性性的安排排，投资资者需要要详细了了解有关关停牌规规则，提提高投资资效率，科科学决策策。具体体来讲，创创业板停停牌制度度有如

43、下下规定：一是披露露年度报报告、业业绩预告告等重大大事项不不实行一一小时例例行停牌牌，突出出信息披披露不及及时、涉涉嫌违法法违规、股价异异动等异异常情况况的警示示性停牌牌；二是出现现异常情情况如预预计重大大事项策策划阶段段不能保保密、市市场有传传闻且出出现股价价异动的的情况等等，公司司可主动动提出停停牌申请请或由深深交所直直接实施施盘中停停牌；三是要求求长期停停牌公司司每5个个交易日日必须披披露停牌牌原因及及相应进进展情况况，遏制制影响市市场效率率的长期期停牌，维维护投资资者的合合法交易易权。27. 创业板板公司独独立董事事选举实实行累积积投票制制，累积积投票制制与传统统投票方方式有什什么不同

44、同？答：创业业板强调调独立董董事的作作用，要要求独立立董事应应对董事事和高管管的薪酬酬及任免免与解聘聘、重大大关联交交易、变变更募集集资金等等重大事事项发表表独立意意见，并并要求独独立董事事选举实实行累积积投票制制。累积投票票制，是是指股东东大会选选举两名名以上的的董事时时，股东东所持的的每一股股份拥有有与当选选董事总总人数相相等的投投票权，股股东既可可以用所所有的投投票权集集中投票票选举一一人，也也可以分分散投票票选举数数人，按按得票多多少依次次决定董董事入选选的表决决权制度度。累积积投票制制度对保保护中小小股东的的利益，特特别是对对完善我我国公司司治理结结构具有有独特的的价值。例如，某某公

45、司要要选5名名董事，公公司股份份共1000股。股东共共20人人。其中中两名大大股东拥拥有511股（551%）。其他118名股股东共计计拥有449股（449%），按按一般投投票方法法，每股股一票表表决权，那那么两名名大股东东就能够够使自己己的5名名董事全全部当选选，每名名得511票。但但实行累累积投票票制，每每股的表表决权是是5票，大大股东总总计票数数为2555票，其其他股东东2455票，由由于按这这种投票票制度，所所得票数数靠前者者即当选选，这样样，从理理论上来来说，其其他股东东至少可可以使自自己的22名董事事当选，一一名得1123票票，一名名得1222票，而而大股东东最多只只能选上上3名自自

46、己的董董事。创业板投投资者适适当性管管理28. 为什么么要专门门针对创创业板制制定投资资者适当当性管理理制度？答：创业业板主要要是服务务于成长长初期阶阶段的企企业，与与主板市市场相比比，创业业板市场场发行上上市标准准相对较较低，企企业普遍遍具有规规模小、经营业业绩不够够稳定等等特点，特特别是创创业板的的信息披披露制度度与退市市制度，与与主板、中小板板有较大大不同，如如临时报报告仅要要求在证证监会指指定网站站和公司司网站上上披露，投投资者如如果还继继续沿用用主板市市场信息息查询渠渠道和做做法，就就有可能能无法及及时了解解到公司司正在发发生的重重大变动动。又如如创业板板市场上上市公司司终止上上市后

47、可可直接退退市，不不再像主主板上市市公司一一样，再再进入代代办股份份转让系系统，且且退市的的情形有有所增加加，退市市的处理理程序也也加快了了，如果果大量不不了解市市场特点点和风险险的投资资者盲目目入市，就就有可能能面临难难以承受受的损失失，并可可能引发发严重的的社会问问题。为为此，在在今年33月311日发布布的创业业板IPPO管理理办法中中明确提提出，“创业板板市场应应当建立立与投资资者风险险承受能能力相适适应的投投资者准准入制度度，向投投资者充充分揭示示投资风风险”。建立立创业板板投资者者适当性性管理制制度，就就是具体体落实这这项要求求，也是是创业板板制度体体系的一一个重要要组成部部分。29

48、. 创业板板的适当当性管理理具体有有何要求求？答：创业业板适当当性管理理的要求求主要体体现在两两个方面面，一是是参与创创业板的的投资者者应当是是具备一一定风险险承受能能力的投投资者；二是进进入创业业板市场场前应当当充分了了解潜在在的投资资风险。具体规规定上，创创业板适适当性管管理制度度针对个个人投资资者交易易经验的的不同，分分别设置置了不同同的申请请开通要要求：（11）具有有两年以以上（含含两年）交交易经验验的投资资者申请请参与创创业板交交易，需需与证券券公司现现场签署署创业业板市场场投资风风险揭示示书，两两个交易易日后开开通交易易权限；（2）未未具备两两年交易易经验的的投资者者如申请请参与创

49、创业板交交易，在在现场签签署风险险揭示书书的同时时，还应应就其自自愿承担担市场风风险抄录录“特别声声明”，五个个交易日日后才能能开通交交易权限限。30. 是不是是只有具具备2年年以上交交易经验验的投资资者才能能参与创创业板交交易？答：原则则上不鼓鼓励不具具备两年年交易经经验的投投资者参参与创业业板交易易，建议议这些投投资者通通过购买买与创业业板相关关的证券券投资基基金间接接参与。但对于于暂时达达不到两两年交易易经验要要求的自自然人投投资者，如如果经慎慎重考虑虑仍坚持持直接参参与创业业板市场场，也可可通过相相应通道道进行申申请。相相关投资资者向证证券公司司提出开开通申请请后，证证券公司司应当在在

50、营业场场所现场场与其书书面签署署创业业板市场场投资风风险揭示示书，并并要求投投资者就就自愿承承担市场场相关风风险抄录录一段特特别声明明。证券券公司经经办人员员应见证证投资者者签署并并签字确确认，之之后还需需要证券券公司营营业部负负责人签签字确认认。上述述文件签签署五个个交易日日后，经经证券公公司完成成相关核核查程序序，方可可为投资资者开通通交易。31. 为什什么要求求投资者者现场签签署创业业板市场场投资风风险揭示示书？答：之所所以要求求投资者者必须到到现场书书面签署署风险揭揭示书，主主要有两两个方面面的考虑虑，一是是尽可能能避免将将签署风风险揭示示书变成成走过场场，不能能发挥风风险提示示的作用

51、用；二是是来现场场签署，证证券公司司的工作作人员可可以有机机会跟投投资者当当面讲解解创业板板市场的的特点和和相关规规则，将将风险提提示工作作真正做做到位。32. 如何确确认自己己是否具具备2年年以上投投资经验验？答：中国国证券登登记结算算有限责责任公司司将在创创业板市市场股票票公开发发行和上上市交易易开始前前开通创创业板投投资者投投资经验验查询系系统。届届时投资资者可以以登录该该公司网网站，输输入自己己的证券券账户号号码，即即可验证证是否具具备创业业板投资资资格。33. 投资者者如何申申请开通通创业板板交易？答：投资资者申请请开通创创业板交交易的流流程大致致分为三三步：第一步，投投资者可可通过

52、中中国证券券登记结结算公司司提供的的相关渠渠道，查查询是否否符合深深圳证券券交易所所创业板板市场投投资者适适当性管管理实施施办法规规定的基基本要求求并自行行决定是是否向证证券公司司申请开开通创业业板市场场交易。 第二二步，投投资者到到证券公公司营业业场所现现场提出出开通创创业板市市场交易易的申请请。第三三步，在在投资者者提出申申请后，证证券公司司须对投投资者的的基本信信息进行行核查。如果投资资者符合合实施施办法规规定的基基本要求求，可与与证券公公司现场场签署创创业板市市场投资资风险揭揭示书，两两个交易易日后开开通交易易权限；如果投资资者暂不不符合实实施办法法规定定的基本本要求但但坚持直直接参与

53、与创业板板市场，在在现场签签署风险险揭示书书的同时时，还应应就其自自愿承担担市场风风险抄录录一段特特别声明明，五个个交易日日后才能能开通交交易权限限。34. 投资者者参与创创业板市市场交易易自身应应承担一一些什么么义务？答：首先先，投资资者应当当对自身身的风险险承受能能力进行行认真评评估，审审慎决定定是否参参与创业业板股票票交易；其次，投投资者在在申请时时应当积积极配合合证券公公司落实实适当性性管理的的各项工工作，包包括真实实、完整整地提供供需要的的信息，认认真签署署风险揭揭示书，书书面抄录录特别声声明等。如果投投资者拒拒绝配合合上述工工作或有有意提供供虚假信信息，违违反了相相关规则则，证券券

54、公司可可拒绝为为其开通通创业板板交易。35. 投资者者应配合合证券公公司做好好哪些工工作，以以避免异异常交易易行为？答：证券券公司有有权对投投资者在在创业板板市场的的交易活活动进行行监督，包包括（11）对客客户异常常交易和和涉嫌违违规行为为及时进进行提醒醒和告知知，并报报告交易易所；（22）当交交易所对对从事异异常交易易行为的的投资者者实施口口头警告告、书面面警示与与限制交交易等措措施时，证证券公司司会及时时告知投投资者，并并规范和和约束投投资者的的交易行行为；（33）对交交易所明明确要求求关注的的重点监监控账户户和重点点监控股股票，证证券公司司可采取取切实有有效的措措施进行行防范。因此，投投

55、资者应应当合法法合规交交易。投投资者如如收到证证券公司司对其不不当交易易行为的的警示，应应当及时时纠正，积积极配合合证券公公司的相相关规范范措施，防防范违法法违规风风险。如果参与与创业板板投资36. 创业板板市场适适合哪些些投资者者参与？答：与主主板市场场相比，创创业板市市场发行行上市的的标准相相对较低低，企业业具有规规模较小小、经营营业绩不不够稳定定的特点点，在退退市制度度方面也也有差异异，投资资风险相相对较高高。具体体来讲，参参与创业业板市场场投资需需要符合合创业业板市场场投资者者适当性性管理暂暂行规定定的要要求，熟熟悉相关关规定及及规则，了了解创业业板市场场风险特特性，具具备相应应风险承

56、承受能力力，并按按照规定定办理参参与创业业板市场场的相关关手续。37. 如何申申购创业业板新股股？答：有以以下步骤骤：（1）投投资者在在申购新新股之前前，应办办妥证券券账户的的开户手手续，并并到证券券公司开开立资金金账户，并并根据自自己的申申购量存存入足额额的申购购资金。（2）申申购日（TT日）：投资者者以发行行价格委委托买入入该股票票。（3）交交易所以以实际到到位资金金作为有有效申购购，由电电脑系统统自动进进行连续续配号，每每5000股配一一个申购购号，并并在当日日收市后后将申购购配号传传给各证证券公司司。（4）申申购日后后第二天天（T+2日）：由主承销商组织摇号抽签，并于T+3日公布中签结

57、果。（5）申申购日后后第三天天（T+3日）：投资者可以到参与申购的证券公司营业部查询申购是否中签，也可在本所指定信息披露网站查询公司的中签结果公告，同时可通过本所的语音查询电话查询中签情况。38. 申购创创业板新新股在操操作上要要注意哪哪些要点点？答：注意意的要点点包括：（1）详详细阅读读招股说说明书及及发行公公告（2）了了解申购购数量的的规定交易所对对申购新新股的每每个账户户申购数数量是有有限制的的。首先，申申报下限限是5000股，认认购必须须是5000股或或其整数数倍；其次申购购有上限限，具体体在发行行公告中中有规定定，原则则上不超超过本次次股票网网上发行行股

58、数的的千分之之一。委委托时不不能低于于下限，也也不能超超过上限限，否则则被定为为无效委委托无法法申购。（3）每每个账户户只能申申购一次次每个投资资者只能能使用一一个合格格账户申申购新股股，投资资者千万万不要为为了得到到更多的的配号在在一个账账户上申申购几次次，这样样的话只只有第一一次是有有效的，其其余几次次无效，资资金可能能被冻结结。（4）不不能撤单单新股申购购委托一一经深交交所交易易系统确确认，不不能撤单单。（5）查查询是否否中签投资者要要留意报报纸中签签号的公公布，或或查询自自己的账账户是否否有股票票到帐。39. 创业板板股票买买卖的交交易费用用由哪几几部分构构成？答：对投投资者来来说，创

59、创业板股股票买卖卖的交易易费用与与深交所所主板、中小板板股票大大致相同同，主要要由交易易手续费费、印花花税两部部分构成成（深交交所免收收过户费费）。佣佣金比例例由投资资者与开开户的证证券公司司协商签签订，印印花税由由国家统统一收取取。40. 投资者者参加交交易前需需注意哪哪些事项项？答：需注注意以下下几点：1. 熟熟悉不同同的竞价价交易方方式。创创业板竞竞价交易易分为集集合竞价价和连续续竞价两两种方式式，不同同竞价方方式对投投资者买买卖指令令的撮合合方式不不一样。2. 合合理、有有效地进进行委托托。（11）按规规定的价价格最小小变动单单位和申申报数量量进行委委托。（22）在涨涨跌幅限限制内进进

60、行委托托。（33）合理理运用不不同的委委托方式式。投资资者可以以采用限限价委托托和市价价委托两两种方式式进行交交易，其其中市价价委托还还分为对对手方最最优价格格委托等等五种。投资者者要学习习并合理理运用不不同的委委托方式式。3. 关关注交易易公开信信息。目目前公布布的交易易公开信信息分为为单日交交易公开开信息和和交易异异常波动动公开信信息两种种，投资资者可上上交易所所网站查查询。41. 如果创创业板公公司出现现恶意欺欺诈、严严重违规规等恶性性事件，投投资者有有哪些途途径维护护正当权权益？答：（11）行政政途径：对于违违反证券券监管规规定，扰扰乱证券券市场秩秩序、侵侵害投资资者利益益的，投投资者