公司战略与风险管理(6-8)

1、第六章 公司治理第一节 公司治理的基本理论一、公司治理的概念现有的公司治理概念可以区分为两大类别，即狭义定义或广义定义。从狭义定定义看，公司治治理是公公司及其其股东的的关系，是监督督和控制制过程，以保证证公司管管理层的的行为同同股东的的利益相相一致。从广义义定义看看，公司司治理不不仅包括括了监督督和控制制公司及及其所有有者之间间的关系系，也包包括了监监督和控控制公司司与其他他广泛的的利益相相关者的的关系，这些利利益相关关者包括括雇员、客户、供应商商、债权权人，甚甚至社会会公众等等。尽管公司司治理的的定义存存在一定定的差异异，但其其含义至至少包括括了以下下三个方方面的基基本特征征：（一）公公司治

2、理理是一种种规范公公司所有有者、董董事会和和管理层层的制度度安排。公司治理理是用来来管理利利益相关关者之间间的关系系，决定定并控制制企业战战略方向向和业绩绩的一套套机制。公司治理理的核心心是寻找找各种方方法确保保有效地地制定战战略决策策，管理理潜在利利益冲突突的各方方之间秩秩序的一一种方式式。公司司治理是是在合法法、合理理、可持持续性的的基础上上实现股股东价值值最大化化，同时时确保公公平对待待每一个个利益相相关者。因此，公公司治理理反映了了企业的的文化、政策、如何处处理利益益相关者者之间的的关系及及其价值值观。（二）公公司治理理是一种种对公司司内部和和外部的的制衡体体系，以以保证公公司对其其所

3、有的的利益相相关者履履行受托托责任，并且以以一种对对社会负负责的方方式开展展各地区区的业务务经营活活动。有效的公公司治理理使管理理层能够够成功地地解决缺缺席的所所有者和和管理层层之间信信息不对对称的矛矛盾。良良好的公公司治理理创造了了一个体体制，确确保对投投入资本本的恰当当经管和和如实报报告公司司的经营营状况和和业绩。（三）公公司治理理的目的的是用来来帮助确确保公司司资产的的恰当经经管的所所有人员员和所执执行的所所有程序序和活动动。良好的治治理为企企业长期期生存和和成长提提供了必必要的环环境。企企业的成成长需要要投资，良好的的企业治治理提高高了公众众对企业业的信心心，降低低了投资资的资本本成本

4、。二、代理理理论提出“委委托代理理理论”，倡导导所有权权和经营营权分离离，企业业所有者者保留剩剩余索取取权，而而将经营营权让渡渡。该理理论现已已成为现现代公司司治理的的逻辑起起点。代理理论论的首要要假设就就是委托托人和代代理人的的目标有有冲突。代理理理论的另另一个重重要假设设是委托托人想要要检验、核实受受托人的的行为是是困难的的，并且且这种成成本也很很高。詹森和麦麦克林将将“代理成成本”定义为为：为设设计、监监督和约约束利益益冲突的的代理人人之间的的一组契契约所必必须付出出的成本本，加上上执行契契约时成成本超过过利益所所造成的的剩余损损失。具体来说说，“代理成成本”分为三三个部分分：（1）委委

5、托人的的监管成成本，顾顾名思义义，即委委托人用用于管理理代理人人行为的的费用。（2）代代理人的的约束成成本，即即代理人人保证不不采取损损害委托托人行为为的费用用。（3）剩剩余损失失（机会会成本），即由由于代理理人的决决策和使使委托人人的利益益最大的的决策之之间存在在着偏差差而导致致委托人人利益的的损失。在代理理理论之下下，股东东监管公公司管理理层以及及帮助他他们解决决代理冲冲突的直直接方式式包括：作为公司司的所有有者，股股东可以以在年度度股东大大会上行行使表决决权来影影响公司司的运营营方式；与股东东表决权权相关的的接管机机制是另另外一种种控制公公司管理理层的方方式股东东决议的的通过，即所有有的

6、股东东针对他他们不满满意的问问题共同同开展院院外活动动。核心机构构投资者者可以影影响其所所投资管管理层的的另外一一种方式式“一对一一”会议，即一位位来自于于投资方方的代表表和一位位来自公公司管理理层成员员之间的的会议。三、利益益相关者者理论利益相关关者管理理理论是是指企业业的经营营管理者者为综合合平衡各各个利益益相关者者的利益益要求而而进行的的管理活活动。与与传统的的股东至至上主义义相比较较，该理理论认为为任何一一个公司司的发展展都离不不开各利利益相关关者的投投入或参参与，企企业追求求的是利利益相关关者的整整体利益益，而不不仅仅是是某些主主体的利利益。公司与利利益相关关者的关关系是当当前政治治

7、和社会会坏境中中的新问问题。社社会和环环境院外外活动团团体积极极地鼓励励公司改改善对利利益相关关者的态态度，并并在商业业运营中中承担社社会责任任。鼓励励公司承承担社会会责任的的动机来来自于公公司完全全有道德德义务以以遵守伦伦理的方方式行事事，并假假定公司司应承担担社会责责任，以以满足所所有的利利益相关关者的利利益。四、公司司治理的的参与各各方（一）公公司内部部的公司司治理直直接参与与者执行管理理层、董董事会和和审计委委员会是是主要负负责公司司治理的的方面。它们都都处在公公司内部部。1.执行行管理层层。投资者和和债权人人（公众众公司的的缺席的的所有者者）把公公司的日日常经营营和活动动都托付付给执

8、行行管理层层。管理理层在考考虑公司司的活动动和政策策时，有有责任按按照缺席席的所有有者的最最大利益益行事。2.董事事会。董事会成成员直接接由股东东任命，以确保保管理层层按照缺缺席的所所有者的的最大利利益行事事。董事事会作为为管理层层的重要要顾问来来运作，但是除除了聘任任和解聘聘高级执执行官以以外，它它并不参参与公司司实际上上的日常常经营，而是在在确定公公司经营营、财务务和营销销战略的的过程中中，利用用其专长长来帮助助管理层层。董事事会还就就沟通和和财务报报告向管管理层提提供咨询询。如果果运作有有效，董董事会就就能够提提供清晰晰、客观观的指导导，并监监督管理理层的业业绩和行行为。3.审计计委员会

9、会。审计委员员会是董董事会的的一个下下属委员员会。董董事会设设立审计计委员会会的目的的是监督督会计和和财务报报告过程程，以及及内部和和外部审审计师。（二）公公司治理理的促进进者仍需要44个关键键的促进进者来恰恰当地执执行和监监控有效效的公司司治理。这些角角色包括括内部审审计师、外部审审计师、交易市市场（包包括财务务分析师师）和缺缺席的所所有者。1.内部部审计师师。内部审计计师对一一个公司司的财务务系统提提供质量量控制。在一家家公众公公司中，内部审审计师负负责保证证内部控控制存在在且有效效地运行行。他们们在监控控和管理理公司的的经营、信息系系统、财财务报告告和与舞舞弊有关关的风险险方面起起着重大

10、大作用。此外，调调查舞弊弊和其他他违法行行为是内内部审计计师行使使的另一一项职能能。如果果得到恰恰当的实实施，内内部审计计职能可可以作为为董事会会、审计计委员会会和管理理层用来来保证公公司的财财务信息息得以恰恰当地搜搜集和报报告的一一个主要要工具。内部审审计师直直接向审审计委员员会报告告最为理理想。2.外部部审计师师。监管机构构还是要要求所有有公众公公司的财财务报表表都要经经过独立立的外部部审计事事务所的的审计。外部审审计师可可以根据据内部审审计职能能的客观观和胜任任程度适适当地依依赖内部部审计师师职能的的工作。外部审审计师的的独立性性和客观观性有助助于他们们向投资资者提供供财务报报表的保保证

11、。外外部审计计师由审审计委员员会聘任任，并直直接向其其报告。3.分析析师。证券分析析师通过过检查财财务报告告和与公公众公司司有关的的其他信信息，以以及为这这些公司司发布盈盈利预测测和股票票投资建建议（即即买入、持有或或卖出的的具体建建议），在证券券市场中中发挥着着重要的的作用。4.公司司的所有有者。当今，投投资者和和债权人人需要他他们所赖赖以获取取信息的的那些人人承担更更大的责责任。一一些最有有实力的的投资者者是“机构投投资者”，它们们积极地地跟踪公公司的业业绩和财财务报告告。它们们提出严严格的问问题，并并且有能能力对董董事会和和管理层层施加相相当程度度的影响响。（三）证证券监管管机构和和准则

12、制制定机构构公司治理理的适当当推行要要求各方方的共同同参与和和合作。监管机机构、监监督委员员会和准准则制定定者，将将有助于于确保实实行公司司治理所所牵涉的的各个方方面公允允、统一一地参与与和合作作。1.证券券监管机机构。22.财务务会计准准则制定定机构。3.审审计准则则和审计计师职业业道德准准则制定定机构。五、公司司治理的的基本原原则有效的公公司治理理原则主主要包括括：（一）建建立完善善的组织织结构一般涉及及股东（大）会会、董事事会、监监事会和和管理层层。为了奠定定管理和和监督的的坚实基基础，应应该规范范和披露露董事会会及管理理层的职职能。（二）明明确董事事会的角角色和责责任（三）提提倡正直直

13、及道德德行为如果企业业明确声声明董事事和关键键管理人人员能够够遵守行行为守则则，投资资者的信信心就会会得到增增强；此外，企企业还可可以披露露董事、经理和和员工对对公司证证券进行行交易的的政策；企业应应考虑采采取适当当的遵守守标准和和程序，以促进进实施上上述的政政策，并并建立内内部审查查机制，以评估估遵循情情况和有有效性。这种审审查可能能涉及内内部审计计职能。（四）维维护财务务报告的的诚信及及外部审审计的独独立性审计委员员会应审审查企业业财务报报告的诚诚信和监监督外部部审计师师的独立立性。审审计委员员会应当当向董事事会报告告，报告告应包括括有关委委员会的的作用和和责任的的事项，包括评评估外部部报

14、告和和评估支支持外部部报告的的管理程程序，挑挑选、任任命和轮轮换外部部审计师师的程序序，对聘聘用和解解聘外部部审计师师的建议议，对外外部审计计师的表表现和独独立性的的评估以以及审计计委员会会是否对对由外部部审计师师提供的的非审计计服务的的独立性性感到满满意，对对业绩和和内部审审计客观观性的评评估，对对风险管管理、内内部遵循循情况和和控制系系统的审审查结果果。保持外部部审计师师的独立立性就是是确定他他们在为为企业提提供审计计服务的的同时，没有向向企业提提供某些些可以影影响其独独立性的的非审计计服务，然而这这不一定定意味着着外部审审计师不不能从事事任何非非审计工工作。（五）及及时披露露信息和和提高

15、透透明度（六）鼓鼓励建立立内部审审计部门门审计委员员会应当当向董事事会就任任免内部部审计管管理人员员提供建建议。内内部审计计部门应应独立于于外部审审计师。内部审计计部门应应和管理理层进行行必要沟沟通，并并具有从从管理层层获得信信息和解解释的权权利。审审计委员员会应具具有监督督内部审审计范围围的权利利和在管管理层不不在场的的情况下下了解内内部审计计职能的的权利。为了提提高内部部审计部部门的客客观性和和业绩，内部审审计部门门应该直直接向董董事会或或者审计计委员会会负责。（七）尊尊重股东东的权利利（八）确认利利益相关关者的合合法权益益（九）鼓鼓励提升升业绩董事会和和主要管管理人员员的业绩绩应定期期通

16、过可可计量和和定性的的指标进进行审查查。提名名委员会会应负责责评估相相关的业业绩。（十）公公平的薪薪酬和责责任第二节 投资资者和董董事会在在公司治治理中的的作用所有权权结构与与公司治治理（一）公公司治理理应当保保护和促促进股东东权利行行使1.股东东的基本本权利。包括：（1）安安全登记记所有权权的方法法；（22）转让让和交易易股票；（3）及时、定期地地从公司司得到相相关和真真实的信信息资料料；（44）参加加股东大大会和参参与投票票表决；（5）选举和和撤换董董事会成成员；（6）分分享企业业利润。2.股东东应该具具有参与与权、充充分告知知权、有有关企业业重大变变更的决决策权。这些重大大变更包包括：（

17、1）修修改法规规、公司司章程、其他类类似的公公司管理理文件；（2）授授权增发发股份；（3）特特别交易易，包括括转让全全部或大大部分资资产、而而这将造造成公司司被出售售的结果果。3.股东东应具备备有效的的参与机机会、能能够在股股东大会会上投票票、应当当被告知知投票规规则，包包括：投投票程序序，这将将决定股股东大会会的正常常举行。4.股东东可以亲亲自投票票，也可可以缺席席投票，两者都都赋予投投票结果果以同等等效力。5.使某某些股东东获得与与他们所所有权不不成比例例的控制制地位的的资本结结构和安安排，应应当被披披露。6.公司司控制权权市场应应被允许许以有效效率和高高透明的的方式运运作。（1）用用来规

18、范范在资本本市场上上获得公公司控制制权和非非常规交交易，如如购并、公司主主要资产产的出售售等的规规则和程程序，应应该明确确制定和和披露，以便投投资者理理解他们们的权利利和追索索权。交交易应该该在透明明的价格格和公平平的条件件下进行行，以便便所有股股东依照照他们的的类别保保护他们们的权利利。（2）反反并购机机制不应应作为董董事会和和管理层层免受监监督的借借口。（二）公公司治理理应当保保证所有有股东得得到公平平待遇公司治理理结构应应当保证证所有股股东的公公平待遇遇，包括括少数股股东和国国外的股股东。所所有的股股东都应应该在他他们的权权利受损损时有获获得有效效补偿的的机会。股东可执执行其权权利的途途

19、径之一一是能够够对经营营管理层层和董事事会成员员发起法法律和行行政诉讼讼程序。当少数数股东有有合理的的依据相相信他们们的权利利已经受受到侵害害，法律律制度能能够提供供给他们们提起诉诉讼的机机制，这这可以强强化中小小投资者者的信心心。提供供这样的的执行机机制是立立法者和和监管者者的关键键职责。鼓励投资资者在法法庭质询询公司的的行为，这样的的法律制制度存在在着一定定的风险险，也许许会造成成滥讼。1.同一一类别、同一系系列的股股东应当当得到同同样的公公平待遇遇。2.禁止止内部交交易和滥滥用的私私利交易易。3.在直直接影响响到企业业的任何何交易或或事件中中，无论论董事会会成员和和关键经经营人员员直接、

20、间接或或在第三三方利益益上对于于董事会会具有实实质性利利益的，都应当当被要求求公开。二、董事事会的职职权及其其在公司司治理中中的作用用董事会除除了指导导公司战战略，还还主要负负责监督督经营管管理层和和确保股股东回报报，同时时避免各各种利益益冲突，平衡各各方需求求。为了了有效地地完成以以上职责责，董事事会必须须具备客客观独立立的判断断力。董董事会另另外的重重要职责责是监督督确保公公司运作作符合现现行法律律法规，这些法法律法规规涵盖多多个方面面，包括括税收、竞争、劳资、环境、公平发发展、健健康和安安全等。董事会不不仅要对对公司和和股东负负责，同同时有义义务将其其利益最最大化。董事会会还被寄寄希望于

21、于承担起起兼顾和和公平对对待其他他利益相相关者利利益的职职责，这这些利益益相关者者包括员员工、债债权人、客户、供应商商和当地地社会。在这个个范围内内，他们们还必须须遵守环环境和社社会的标标准。（一）董董事会成成员的行行为应当当建立在在一个充充分可靠靠信息的的基础上上，忠实实诚信、勤勉尽尽责、根根据公司司和股东东的最大大利益履履行职责责。董事会成成员履行行受托责责任的两两个重要要方面是是谨慎义义务和忠忠诚义务务。谨慎义务务要求董董事会成成员基于于完全信信息，忠忠实、诚诚信、勤勤勉和审审慎地履履行职责责。忠诚义务务，要求求董事会会成员平平等对待待股东、监管关关联交易易和建立立合理的的关键的的经营人

22、人员及董董事会成成员的薪薪酬体制制。忠诚诚义务对对在一个个集团公公司结构构内的董董事会成成员也非非常重要要，即使使一家公公司被其其他的企企业控制制，忠诚诚义务要要求董事事会成员员对本公公司和本本公司股股东负责责，而非非对控制制方负责责。（二）如如果董事事会的决决策可能能对不同同的股东东团体产产生不同同影响，董事会会应平等等地对待待所有股股东，在在履行其其职责时时，董事事会不应应被视作作、也不不应被当当作不同同支持者者的个别别代表的的集合体体。尽管管个别董董事会成成员可能能确系部部分股东东提名选选出，让让董事会会成员承承担起他他们的职职责而以以一个尊尊重所有有股东的的公平方方式履行行他们的的义务

23、，这确实实是董事事会工作作的一个个重要作作用。如如果控股股股东存存在，而而他又能能够在事事实上选选取所有有董事会会成员，那么该该原则就就尤为重重要。（三）董董事会应应该建立立高水平平的伦理理道德标标准。它它应当充充分考虑虑到利益益相关者者的利益益，董事事会在塑塑造整个个公司的的道德伦伦理形象象中发挥挥着关键键性作用用，他们们不仅要要身体力力行，同同时还要要约束和和监督关关键经营营人员和和整个经经营管理理层。高高水平的的道德伦伦理标准准符合公公司的长长远利益益，它会会在日常常运作和和长期合合作中为为公司贏贏得信誉誉和诚信信。为了了使董事事会目标标清楚而而且切实实可行，很多公公司建立立了基于于专业

24、标标准和更更广泛行行为准则则的规章章制度。（四）董董事会对对公司事事务应该该能够行行使客观观独立的的判断。为了执执行其监监督经营营管理层层、防止止利益冲冲突、平平衡公司司内部各各种需求求的职能能，董事事会要有有能力做做出客观观的判断断。首先先这意味味着董事事会在组组成和结结构上，对于经经营管理理层的独独立性和和客观性性。董事会的的客观性性还取决决于公司司的所有有权结构构。一个个控股股股东在董董事会和和经营管管理层的的人事安安排上有有很大的的影响力力，然而而，即使使在此种种情况下下，董事事会仍然然要对整整个公司司和包括括小股东东在内的的所有股股东恪守守尽责。1.董事事会应该该考虑指指派足够够数量

25、的的、有能能力的非非执行董董事，对对潜在的的利益冲冲突的事事项行使使客观独独立判断断的任务务。2.当董董事会设设立专业业委员会会时，他他们的任任命、构构成和工工作程序序应该定定义明确确并由董董事会公公告。3.董事事会成员员应该承承诺有效效地履行行他们的的职责。4.为了了改善董董事会的的运作及及其成员员的绩效效，越来来越多的的公司正正在鼓励励培训其其董事会会成员，并在个个别公司司中鼓励励董事会会成员进进行自我我评定。（五）为为了履行行职责，董事会会成员应应该有渠渠道掌握握准确的的、关键键、及时时的信息息。三、董事事会与高高级管理理层的角角色分离离董事会与与高级管管理层的的角色分分离，基基于董事事

26、会的独独立性要要求，以以确保董董事会履履行独立立判断的的职能。在这种种条件下下，董事事会的独独立性要要求有足足够数量量的董事事会成员员独立于于经营管管理层，董事会会主席和和首席执执行官的的角色分分离，或或是在不不分离的的条件下下，指定定一名非非执行管管理人员员或外部部人员为为首席董董事来召召集董事事会，以以有助于于董事会会对于经经营管理理层的独独立性和和客观性性。这种种角色分分离可以以帮助平平衡权利利，强化化董事会会的责任任和独立立于经营营管理层层的判断断能力。（一）董董事会应应该履行行的关键键职能1.审查查和指导导制定公公司战略略、重要要的行动动计划、风险对对策、年年度预算算和商业业计划、制

27、定绩绩效目标标、监督督目标的的执行和和企业绩绩效的实实现、监监督重要要的资金金支出、收购和和出售等等行为。2.监控控公司的的治理实实践成效效，在需需要的时时候加以以方向上上的干预预。3.选择择、确定定报酬、监控关关键的经经营主管管人员，在必要要的时候候，更换换关键的的经营主主管人员员；监督督更替计计划。4.协调调关键经经营主管管人员和和董事会会的薪酬酬，使之之与公司司和股东东长期利利益保持持一致。5.保证证董事会会的选聘聘和任命命过程的的正规化化、透明明性。6.监管管经营层层、董事事会成员员和股东东之间潜潜在的利利益冲突突，这包包括公司司财产的的滥用和和关联交交易中的的舞弊行行为。7.确保保公

28、司的的会计、财务（包括独独立的审审计）报报告的真真实性，确保恰恰当的控控制系统统到位，特别是是风险管管理系统统、财务务和运作作控制，确保按按照法律律和相关关标准执执行。8.监督督信息披披露和对对外沟通通的过程程。（二）董董事会和和管理层层的作用用董事会应应该以书书面形式式明确董董事会与与管理层层之间的的权责分分工，即即董事会会保留的的职能和和其授权权管理层层代其执执行的职职能。董事会保保留和授授权管理理层的事事项的性性质必然然取决于于企业的的规模、复杂程程度和所所有权结结构，以以及其传传统和企企业文化化。董事会通通常负责责监督公公司，包包括:企业控制制和问责责机制任任免首席席执行官官（或相相应

29、职位位）批准任免免财务总总监（或或相应职职位）最最终批准准管理层层关于企企业的发发展战略略和业绩绩目标审查和批批准风险险管理系系统以及及内部遵遵循和控控制，行行为守则则和法律律的遵守守情况监监测高管管的业绩绩和战略略的执行行情况,并确保保他们得得到适当当的资源源审批和监监督主要要资本支支出、资资本管理理、并购购及资产产剥离的的过程审审批和监监督财务务及其他他报告（三）董事及及高级管管理人员员个人责责任的分分配董事会主主席负责责领导董董事会，以便有有效地组组织和行行使董事事会的职职能，并并通报董董事会会会议 中中产生的的所有有有关董事事的问题题。董事事会主席席应当同同意并且且在必要要时制定定董事

30、会会的议程程，确保保定期举举行董事事会议。同时，董事会会主席应应当确保保董事在在董事会会会议召召开前获获得相关关信息，使他们们在进行行讨论和和作出决决策前就就能够充充分了解解待议事事项的全全部情况况。董事会主主席的角角色还应应扩展至至配合独独立董事事的工作作，促进进执行董董事与独独立董事事之间建建立良好好的关系系，并对对企业领领导的责责任进行行明确的的分工。董事会会主席和和首席执执行官之之间的分分工应经经过董事事会的同同意，并并记录在在一份职职责声明明中。首首席执行行官不应应该兼任任同一家家公司的的董事会会主席。对于投资资者及其其他外部部的利益益相关者者或委托托人，董董事会主主席是公公司的代代

31、表。董董事会主主席的角角色包括括与股东东的沟通通。这种种沟通是是以法定定的年报报形式进进行的。在许多多管辖权权内，董董事会主主席必须须每年在在年度股股东大会会和股东东特别大大会上以以董事会会主席声声明的形形式向股股东致函函。四、独立立董事、审计委委员会在在公司治治理中的的作用董事会中中大部分分成员应应当是独独立董事事。独立立董事是是指独立立于公司司股东且且不在公公司内部部任职，并与公公司或公公司经营营管理者者没有重重要的业业务联系系或专业业联系，能对公公司事务务做出独独立判断断的董事事。应用用在上市市公司的的层面上上，独立立董事只只在上市市公司担担任独立立董事之之外不再再担任该该公司任任何其他

32、他职务，并与上上市公司司及其大大股东之之间不存存在妨碍碍其独立立做出客客观判断断的利害害关系的的董事。（一）独独立董事事的独立立性董事会应应根据董董事会成成员披露露的利益益定期评评估每个个董事的的独立性性，以及及将每个个独立董董事所申申报的相相关信息息在企业业年度报报告的公公司治理理部分中中作出披披露。此此外，每每位董事事的任期期对于独独立性的的评估也也是非常常重要的的，企业业也应在在年度报报告中的的公司治治理部分分披露每每位董事事的任期期及独立立董事的的变动。下列情形形可能会会影响独独立董事事的独立立性：1.最近近5年内内曾是公公司或控控股公司司的雇员员；2.最近近3年曾经经在与公公司重要要

33、部门有有直接或或者间接接业务联联系的公公司工作作，或者者曾在与与公司有有上述关关系的公公司担任任合伙人人、股东东、董事事或者高高级管理理人员；3.曾经经收取过过公司除除董事津津贴以外外的额外外薪酬，参与过过公司的的股票期期权计划划、绩效效计划或或者是公公司的养养老金计计划的成成员；4.直系系亲属担担任公司司的顾问问、董事事或高级级管理人人员；5.与其其他董事事通过其其他公司司存在交交叉任职职或者有有重要关关系；66.代表表公司的的某个重重要股东东；7.在董董事会第第一次选选举时起起在董事事会中的的任职超超过9年年。如果董事事会在某某名董事事在存在在上述关关系或环环境的情情况下，仍将其其确定为为

34、独立董董事，则则董事会会应当说说明确定定的具体体原因。（二）独独立董事事的角色色独立董事事的职责责可以分分为四种种不同的的角色:1.战略略角色。有权利也也有责任任为企业业的战略略成功作作出贡献献，从而而保护股股东的利利益。2.监督督或绩效效角色。独立董事事应当使使执行董董事对已已制定的的决策和和企业业业绩承担担责任。3.风险险角色。风险角色色是指独独立董事事应当确确保企业业设有充充分的内内部控制制系统和和风险管管理系统统。4.人事事管理角角色。一般涉及及公司董董事、高高级管理理人员等等的任命命和薪酬酬问题，也可能能包括合合同或纪纪律方面面的问题题及接班班人计划划。（三）审审计委员员会在公公司治

35、理理中的作作用审计委员员会是董董事会下下设的专专门委员员会之一一，其组组成成员员应全部部由独立立、非执执行董事事组成，他们至至少拥有有相关的的财务经经验。审审计委员员会负责责人应当当具备相相应的独独立性、良好的的职业操操守和专专业胜任任能力。审计委员员会应承承担就任任命、重重新任命命或解聘聘、外聘聘审计师师向董事事会提出出建议的的主要责责任，监监督新审审计师的的选择过过程，批批准外聘聘审计师师的业务务条款及及审计服服务的报报酬。审审计委员员会应复复核审计计师的审审计工作作范畴，并确信信该审计计范畴是是充分的的，并确确保于每每次年审审开始之之时已为为审计制制订了适适当的计计划。审审计委员员会执行

36、行审计工工作完成成后的复复核。审计委员员会还从从审计师师处获取取信息，以维持持独立性性及对相相关专业业规定的的遵守情情况进行行监察，包括关关于轮换换审计合合伙人。审计委员员会还应应为企业业制定关关于由外外聘审计计师提供供非审计计服务的的政策，并向董董事会提提出相关关建议。提供非非审计服服务时，不得损损害审计计师的独独立性或或客观性性。审计委员员会应制制定一项项政策，明确外外聘审计计师不得得提供的的服务类类型，并并且说明明外聘审审计师能能够提供供的无须须请示审审计委员员会的服服务。如果董事事会没有有采纳审审计委员员会对聘聘用、续续聘和解解聘会计计师事务务所的意意见和建建议，公公司应当当在年度度报

37、告中中作出说说明，并并在推荐荐或续聘聘的文件件中解释释董事会会作出其其他选择择的说明明。如果果会计师师事务所所同时提提供非审审计服务务，则应应在年度度报告中中就如何何保证注注册会计计师的客客观性和和独立性性向股东东作出解解释说明明。五、机机构投资资者的行行动主义义与公司司治理一般而言言，公司司所有者者中的机机构投资资者希望望获得公公司较为为稳定的的利润分分配，并并不谋求求控制公公司的发发展战略略与经营营政策。考虑到到行使所所有权的的成本和和收益，早期的的机构投投资者一一般很少少参与公公司的经经营决策策过程。这是导导致公司司出现代代理问题题的一个个重要原原因。（一）机机构投资资者行动动主义的的内

38、涵随着公司司股东中中机构投投资者规规模的扩扩大，机机构投资资者的所所有权不不再被视视作是被被动的，而通过过参与股股东大会会表决参参与公司司的管理理，这就就形成了了机构投投资者的的行动主主义，从从而使公公司治理理变得更更加有效效。机构构投资者者的行动动主义内内涵包括括：1.机构构投资者者与所投投资公司司董事会会举行一一对一的的例会，即参与与和对话话过程。2.机构构投资者者积极在在股东大大会中行行使表决决权。3.机构构投资者者积极关关注所投投资公司司的董事事会成员员构成。4.机构构投资者者联合向向公司管管理层提提出公司司战略和和经营建建议。机构投资资者行动动主义可可以有效效改善公公司治理理。机构构

39、投资者者行动主主义的目目的是影影响所投投资公司司的未来来发展，包括公公司战略略、公司司经营绩绩效、公公司兼并并或转让让战略、非执行行董事未未能使管管理层准准确地遵遵守契约约和承诺诺、内部部控制失失效、未未能合理理地遵守守公司治治理原则则、不恰恰当的薪薪酬计划划、公司司履行社社会责任任的方式式等。（二）机机构投资资者行动动主义改改善公司司治理的的方式经济合作作组织（OECCD）建建议机构构投资者者应按以以下方式式改善公公司治理理：1.机构构投资者者以受托托人地位位行使的的表决权权，应当当披露他他们涉及及投资的的全部公公司治理理和投票票的策略略，包括括决定使使用他们们投票权权的适当当程序。2.机机

40、构投资资者以受受托人地地位行使使投票权权，应当当披露如如何应对对影响其其行使关关键表决决权的利利益冲突突情形。3.在在不滥用用的情况况下，大大股东、机构投投资者和和个人投投资者可可以对有有关股东东的基本本权利进进行相互互协商。第三节信息披披露和外外部监督督在公司司治理中中的作用用一、信息息披露在在公司治治理中的的作用信息披露露，是指指如董事事会报告告、管理理层讨论论与分析析、包括括利润表表、资产产负债表表、现金金流量表表、股东东权益变变动表以以及其他他规定项项目在内内的年度度报告、还包括括自发的的公司与与其利益益相关者者的沟通通形式，如管理理预测、分析师师报告、股东大大会、新新闻快讯讯、公司司

41、网站上上的信息息以及其其他诸如如独立的的环境或或社会报报告书等等公司报报告。信息披露露在公司司治理中中的基本本作用提高和改改进信息息披露，可以使使公司向向股东提提供更有有价值的的信息，减少信信息不对对称，从从而有效效节约代代理成本本。在公公司治理理中，会会计信息息披露是是监管公公司与管管理层契契约的核核心，成成为约束束管理层层行为的的必要手手段。二、信息息披露的的内容信息披露露的内容容包括但但不限于于三大部部分：一是财务务会计信信息，二二是非财财务会计计信息，包括企企业经营营状况、企业目目标、政政策、董董事会成成员和关关键管理理人员及及其薪酬酬、重要要可预见见的风险险因素、公司治治理结构构及原

42、则则等。非非财务会会计信息息主要被被用来评评价公司司治理的的科学性性和有效效性。三是审计计信息，包括注注册会计计师的审审计报告告、监事事会报告告、内部部控制制制度评估估等。审审计信息息主要被被用于评评价财务务会计信信息的可可信度及及公司治治理制衡衡状况。此外，良良好的公公司治理理披露通通常还包包括超过过最低法法定或者者监管要要求的自自愿性披披露。加强公司司治理披披露，可可以通过过下列途途径实现现：1.为了了告知股股东公司司治理结结构、政政策和执执行的力力度，上上市公司司及大型型非上市市公司可可在其年年度报告告中提供供一份公公司治理理的声明明。这份份有关公公司治理理的声明明应当在在年度报报告中单

43、单独列报报，并给给予和董董事会报报告同样样的重视视。2.为了了提高董董事薪酬酬的可比比性和透透明度，尤其是是薪酬与与企业的的业绩的的关联程程度，应应当在“绩效基基础”和“非绩效效基础”之间分分析董事事的薪酬酬，并披披露有关关董事股股票期权权的资料料。公司应当当至少披披露以下下重要信信息:1.公司司财务和和业绩状状况。22.公司司经营目目标。33.主要要股权和和投票权权。4.对董董事会成成员的和和关键经经营人员员的薪酬酬政策和和董事会会成员的的信息。5.关联联交易。6.可可预期的的风险因因素。77.关于于员工和和其他利利益相关关者的问问题。8.治理理结构和和政策，包括公公司治理理规范或或政策的的

44、详细内内容，以以及它们们实施的的程序。三、注册册会计师师审计在在公司治治理中的的作用公司治理理体系中中，注册册会计师师审计提提供了一一种必不不可少的的制衡机机制，帮帮助股东东及利益益相关者者有效监监督公司司的管理理活动，从而提提高公司司信息披披露的透透明度。（一）年年度审计计报告应应当由独独立的、有能力力的、有有资格的的注册会会计师制制作，以以便给董董事会和和股东提提供一个个外部的的客观保保证，财财务报告告应在尊尊重事实实的基础础上公正正地反映映公司的的财务状状况和业业绩。年度财务务报表的的注册会会计师审审计制度度是公司司治理的的基石。（二）外外部注册册会计师师应对股股东负责责，并对对公司负负

45、有义务务，在审审计中具具备专业业审慎的的素养。（三）注注册会计计师在审审计中的的独立性性。四、政府府及有关关监管机机构在公公司治理理中的作作用政府及有有关监管管机构一一直在公公司治理理中扮演演着极其其重要的的推动和和促进作作用。政府及有有关监管管部门通通常以保保持和巩巩固它对对市场诚诚信及经经济效能能的贡献献为目标标监控公公司治理理的不断断完善。政府及及相关监监管部门门通过执执行已经经制定的的法律法法规，促促进公司司治理的的不断完完善。一是通过过规范董董事会的的运作，二是通通过对公公司财务务报告的的监管，三是执执行信息息披露制制度。第七章风风险管理理框架下下的内部部控制第一节内部控控制概述述一

46、、COOSO委委员会关关于内部部控制的的定义与与框架COSOO委员会会对内部部控制的的定义是是“公司的的董事会会、管理理层及其其他人士士为实现现以下目目标提供供合理保保证而实实施的程程序：运运营的效效益和效效率，财务报报告的可可靠性和和遵守适适用的法法律法规规。”COSOO委员会会的上述述定义并并特别指指出：（1）内内部控制制是一个个实现目目标的程程序及方方法，而而其本身身并非目目标；（2）内内部控制制只提供供合理保保证，而而非绝对对保证；（3）内内部控制制要由企企业中各各级人员员实施与与配合。内部控制制的五大大要素包包括：控制环境境（包括括员工的的正直、道德价价值观和和能力，管理当当局的理理

47、念和经经营风格格，管理理当局确确立权威威性和责责任、组组织和开开发员工工的方法法等），风险评评估（为为了达成成组织目目标而对对相关的的风险所所进行的的辨别与与分析），控制活活动（为为了确保保实现管管理当局局的目标标而采取取的政策策和程序序，包括括审批、授权、验证、确认、经营业业绩的复复核、资资产安全全性等），信息与与沟通（为了保保证员工工履行职职责而必必须识别别、获取取的信息息及沟通通），监控（对内部部控制实实施质量量的评价价，主要要包括经经营过程程中的持持续监控控，即日日常管理理和监督督、员工工履行职职责的行行动等，也包括括个别评评价，或或者是两两者结合合）二、我国国内部控控制规范范体系基本

48、规范范、应用用指引、评价和和审计指指引三个个类别构构成一个个相辅相相成的整整体，标标志着适适应我国国企业实实际情况况，融合合国际先先进经验验的中国国企业内内部控制制规范体体系基本本建成（）企业内内部控制制基本规规范企业内内部控制制基本规规范规规定内部部控制的的目标、要素、原则、和总体体要求，是内部部控制的的总体框框架，在在内部控控制标准准体系中中起统领领作用。基本规规范要要求企业业建立内内部控制制体系时时应符合合以下目目标：合理保证证企业经经营管理理合法合合规、资资产安全全、财务务报告及及相关信信息真实实完整；提高经营营效率和和效果；促进企企业实现现发展战战略。基本规规范应应当包括括下列五五个

49、要素素：（1）内内部环境境；（22）风险险评估；（3）控制活活动；（4）信信息与沟沟通；（5）内内部监督督。（二）企业内内部控制制应用指指引企业内内部控制制应用指指引是是对企业业按照内内部控制制原则和和内部控控制“五要素素”建立健健全本企企业内部部控制所所提供的的指引，在配套套指引乃乃至整个个内部控控制规范范体系中中占主体体地位。（三）企业内内部控制制评价指指引和和企业业内部控控制审计计指引评价指指引为为企业对对内部控控制的有有效性进进行全面面评价，形成评评价结论论、出具具评价报报告提供供指引。审计计指引为会计计师事务务所对特特定基准准日与财财务报告告相关内内部控制制设计与与执行有有效性进进行

50、审计计提供指指引。它它明确注注册会计计师应对对财务报报告内部部控制的的有效性性发表审审计意见见，并对对内部控控制审计计过程中中注意到到的非财财务报告告内部控控制的重重大缺陷陷予以披披露。第二节内部控控制的要要素一、控制制环境（一）CCOSOO内部部控制框框架关关于控制制环境要要素的要要求与原原则COSOO内部部控制框框架关关于控制制环境要要素的要要求为：控制环环境决定定了企业业的基调调，直接接影响企企业员工工的控制制意识。控制环环境提供供了内部部控制的的基本规规则和构构架，是是其他四四要素的的基础。控制环环境包括括员工的的诚信度度、职业业道德和和才能；管理哲哲学和经经营风格格；权责责分配方方法

51、、人人事政策策；董事事会的经经营重点点和目标标等。控制环境境要素应应当坚持持以下原原则：1.企业业对诚信信和道德德价值观观做出承承诺。22.董事事会独立立于管理理层，对对内部控控制的制制定及其其绩效施施以监控控。3.管理层层在董事事会的监监控下，建立目目标实现现过程中中所涉及及的组织织架构、报告路路径以及及适当的的权利和和责任。4.企企业致力力于吸引引、发展展和留住住优秀人人才，以以配合企企业目标标达成。5.企企业根据据其目标标，使员员工各自自担负起起内部控控制的相相关责任任。（二）我我国企企业内部部控制基基本规范范关于于内部环环境要素素的要求求1.企业业应当根根据国家家有关法法律法规规和企业

52、业章程，建立规规范的公公司治理理结构和和议事规规则，明明确决策策、执行行、监督督等方面面的职责责权限，形成科科学有效效的职责责分工和和制衡机机制。2.董事事会负责责内部控控制的建建立健全全和有效效实施。监事会会对董事事会建立立与实施施内部控控制进行行监督。经理层层负责组组织领导导企业内内部控制制的日常常运行。企业应应当成立立专门机机构或者者指定适适当的机机构具体体负责组组织协调调内部控控制的建建立实施施及日常常工作。3.企业业应当在在董事会会下设立立审计委委员会。4.企业业应当结结合业务务特点和和内部控控制要求求设置内内部机构构，明确确职责权权限，将将权利与与责任落落实到各各责任单单位。企企业

53、应当当通过编编制内部部管理手手册，使使全体员员工掌握握内部机机构设置置、岗位位职责、业务流流程等情情况，明明确权责责分配，正确行行使职权权。5.企业业应当加加强内部部审计工工作，保保证内部部审计机机构设置置、人员员配备和和工作的的独立性性。6.企业业应当制制定和实实施有利利于企业业可持续续发展的的人力资资源政策策。7.企业业应当将将职业道道德修养养和专业业胜任能能力作为为选拔和和聘用员员工的重重要标准准，切实实加强员员工培训训和继续续教育，不断提提升员工工素质。8.企业业应当加加强文化化建设，培育积积极向上上的价值值观和社社会责任任感，倡倡导诚实实守信、爱岗敬敬业、开开拓创新新和团队队协作精精

54、神，树树立现代代管理理理念，强强化风险险意识。9.企业业应当加加强法制制教育。二、风险险评估（一）CCOSOO内部部控制框框架关关于风险险评估要要素的要要求与原原则COSOO内部部控制框框架关关于风险险评估要要素的要要求为：每个企企业都面面临诸多多来自内内部和外外部的有有待评估估的风险险。风险险评估的的前提是是使经营营目标在在不同层层次上相相互衔接接，保持持一致。风险评评估指识识别、分分析相关关风险以以实现既既定目标标，从而而形成风风险管理理的基础础。风险评估估要素应应当坚持持以下原原则：1.企业业制定足足够清晰晰的目标标，以便便识别和和评估有有关目标标所涉及及的风险险。2.企业从从全范围围的

55、角度度来识别别实现目目标所涉涉及的风风险，分分析风险险，并据据此决定定应如何何管理这这些风险险。3.企业在在评估影影响目标标实现的的风险时时，考虑虑潜在的的舞弊行行为。44.企业业识别并并评估可可能会对对内部控控制系统统产生重重大影响响的变更更。（二）我我国企企业内部部控制基基本规范范关于于风险评评估要素素的要求求1.企业业应当根根据设定定的控制制目标，全面系系统持续续地收集集相关信信息，结结合实际际情况，及时进进行风险险评估。2.企业业开展风风险评估估，应当当准确识识别与实实现控制制目标相相关的内内部风险险和外部部风险，确定相相应的风风险承受受度。风风险承受受度是企企业能够够承担的的风险限限

56、度，包包括整体体风险承承受能力力和业务务层面的的可接受受风险水水平。3.企业业识别内内部风险险。4.企业识识别外部部风险。5.企业业应当采采用定性性与定量量相结合合的方法法，按照照风险发发生的可可能性及及其影响响程度等等，对识识别的风风险进行行分析和和排序，确定关关注重点点和优先先控制的的风险。企业进进行风险险分析，应当充充分吸收收专业人人员，组组成风险险分析团团队，按按照严格格规范的的程序开开展工作作，确保保风险分分析结果果的准确确性。6.企业业应当根根据风险险分析的的结果，结合风风险承受受度，权权衡风险险与收益益，确定定风险应应对策略略。7.企业业应当综综合运用用风险规规避、风风险降低低、

57、风险险分担和和风险承承受等风风险应对对策略，实现对对风险的的有效控控制。8.企业业应当结结合不同同发展阶阶段和业业务拓展展情况，持续收收集与风风险变化化相关的的信息，进行风风险识别别和风险险分析，及时调调整风险险应对策策略。 三、控控制活动动（一）CCOSOO内部部控制框框架关关于控制制活动要要素的要要求与原原则COSOO内部部控制框框架关关于控制制活动要要素的要要求为：控制活活动指那那些有助助于管理理层决策策顺利实实施的政政策和程程序。控控制行为为有助于于确保实实施必要要的措施施以管理理风险，实现经经营目标标。控制制行为体体现在整整个企业业的不同同层次和和不同部部门中。它们包包括诸如如批准、

58、授权、查证、核对、复核经经营业绩绩、资产产保护和和职责分分工等活活动。控制活动动要素应应当坚持持以下原原则：1.企业业选择并并制定有有助将目目标实现现风险降降低至可可接受水水平的控控制活动动。2.企业业为用以以支持目目标实现现的技术术选择并并制定一一般控制制政策。3.企业业通过政政策和程程序来部部署控制制活动：政策用用来确定定所期望望的目标标；程序序则将政政策付诸诸于行动动。（二）我我国企企业内部部控制基基本规范范关于于控制活活动要素素的要求求1.企业业应当结结合风险险评估结结果，通通过手工工控制与与自动控控制、预预防性控控制与发发现性控控制相结结合的方方法，运运用相应应的控制制措施，将风险险

59、控制在在可承受受度之内内。控制制措施一一般包括括：不相相容职务务分离控控制、授授权审批批控制、会计系系统控制制、财产产保护控控制、预预算控制制、运营营分析控控制和绩绩效考评评控制等等。9.企业业应当根根据内部部控制目目标，结结合风险险应对策策略，综综合运用用控制措措施，对对各种业业务和事事项实施施有效控控制。10.企企业应当当建立重重大风险险预警机机制和突突发事件件应急处处理机制制，明确确风险预预警标准准，对可可能发生生的重大大风险或或突发事事件，制制定应急急预案、明确责责任人员员、规范范处置程程序，确确保突发发事件得得到及时时妥善处处理。四、信息息与沟通通有效的沟沟通从广广义上说说是信息息的

60、自上上而下、横向以以及自下下而上的的传递。所有员员工必须须从管理理层得到到清楚的的信息，认真履履行控制制职责。员工必必须理解解自身在在整个内内控系统统中的位位置，理理解个人人行为与与其他员员工工作作的相关关性。员员工必须须有向上上传递重重要信息息的途径径。同时时，与外外部诸如如客户、供应商商、管理理当局和和股东之之间也需需要有效效的沟通通。信息与沟沟通要素素应当坚坚持以下下原则：1.企业业获取或或生成和和使用相相关的高高质量信信息，以以支持内内部控制制其他要要素发挥挥效用。2.企业业用于内内部沟通通的内部部控制信信息，包包括内部部控制目目标和职职责范围围，必须须能够支支持内部部控制的的其他要要