2022年政企安全行业发展现状分析

1、2022年政企安全行业发展现状分析1. 发力政企安全市场公司成立于 2005 年，是中国最大的互联网和移动安全产品及服务提供商，是互联 网免费安全的首倡者。公司主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开 发、运营，旗下拥有 360 安全卫士、360 手机卫士、360 安全浏览器等知名安全产品及 应用，依托互联网产品积累的广泛用户基础，开展互联网商业化及增值服务、智能硬件 等业务。并将上述业务所积累的核心安全能力拓展到政企安全、数字城市等领域，发力 相关业务。2018 年回归 A 股市场后，360 在确保原有互联网安全服务及各项主营业务有 序开展的同时，推出分布式智能安全系统“360

2、安全大脑”。2019 年 9 月，360 发布政企 安全战略 3.0，构建大安全生态。2020 年 8 月，以“360 安全大脑”和安全基础设施为底 层建筑，构建了一套应对网络新威胁的新时代网络安全能力框架体系。同时，公司将 360 企业安全集团正式升级为 360 政企安全集团，发力政企安全业务。公司的政企安全共经历 3 个发展阶段： 360 政企安全 1.0 阶段：360 旗下的企业级安全产品采用免费安装模式，全面提升我 国互联网安全的整体水平，同时给 360 积累了丰富的 To B 市场经验和安全大数据。这 一阶段 360 偏重于政企用户的终端安全。 360 政企安全 2.0 阶段：360

3、 政企安全开始向政府机构和企业客户提供传统的 To B 安全产品，360 集团采用投资驱动的模式孵化了一系列网络安全公司。得益于 360 集团 的品牌效应，以及数据、技术、人才等多方面的支持，取得了较快的成长。 360 政企安全 3.0 阶段：2019 年 9 月，360 政企安全战略进入 3.0 时代。通过自建、 投资、并购等方式全面进军政企安全领域，重新回归到政企安全能力建设上。同时，基 于自身优势，由产品导向、销售导向转变为技术导向、能力导向、实战导向。创始人周鸿祎为公司实际控制人。公司创始人&董事长周鸿祎先生直接持有公司 11.49%股份，通过第一大股东天津奇信志成间接持有公司 8.0

4、2%股份，合计持有公司 19.51%股份，为公司实际控制人。图：三六零发展历程2. 三级火箭业务体系，多场景政企安全布局公司主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营，旗下拥 有 360 安全卫士、360 手机卫士、360 安全浏览器等知名安全产品及应用，依托互联网 产品积累的广泛用户基础，开展互联网商业化及增值服务、智能硬件等业务，并将上述 业务所积累的核心安全能力应用到政企安全、数字城市等领域。三六零的互联网核心商业模式自下而上呈“三级火箭式”，从核心技术到用户产品到 商业化层层递进，构建以核心技术为驱动、以产品体系为载体、以服务为保障的互联网 生态体系。第一级，核心技术

5、是三六零业务体系的根基。包括以网络攻防技术、大数据、云计 算和人工智能为代表的互联网核心技术和以 QVM、物联网安全、漏洞研究和沙箱技术 等为代表的核心安全技术。第二级，以核心技术为基础搭建用户产品及服务体系。具体分为核心安全产品和信 息内容产品，核心安全产品向信息内容产品分享流量、用户和品牌价值；信息内容产品 为核心安全产品提升用户粘性。第三级，基于用户产品及服务推出商业化产品及服务。通过用户产品及服务提供数 据、用户和流量资源，支持政企安全业务、互联网广告及服务、互联网增值服务和智能 硬件等业务的发展。目前公司三大主营业务分别为互联网商业化及增值服务、政企安全和 IOT 智能硬 件业务等。

6、其中互联网商业化及增值服务为传统互联网业务，是公司目前主要收入来源， 分为互联网广告业务及服务和互联网增值服务（游戏业务）两块；政企安全业务为公司 的新战略业务，当前正在高速发展，在公司收入中的占比不断提升。2021 年三六零继续 全面推进“大安全”战略，不断加速在政企安全等领域的拓展及深耕。围绕既定战略目标， 秉持创新发展理念，在深入开展互联网业务和智能硬件业务的同时，加速推进政企安全 和数字城市业务发展。互联网板块为公司政企安全生长曲线提供助力。一方面，借助 PC 端、移动端互联 网安全产品和服务积累的数据、用户和品牌优势，三六零不断调整发展布局创新推出各 种安全产品和服务，并将这些业务所

7、积累的核心安全能力应用到政企安全、车联网安全、 工业安全、城市安全等领域，通过云端订阅、安全服务和运营等模式实现安全业务的商 业化变现。另一方面，目前公司互联网商业化及增值服务业务发展稳定，为公司贡献稳 定利润，公司账面资金充足，为政企安全业务提供强支撑。3. 政企安全助力业绩增长，加大费用投入积极开拓市场政企安全业务助力业绩增长，推进市场开拓利润短期承压。2017-2020 年三六零营 收分别为 122.38、131.29、128.41、116.15 亿元，2020 年营收整体略有下滑，主要因为 互联网广告投放预算进一步削减，广告市场竞争加剧，公司经营计划的推进和落地进度 受到一定阻力，致使

8、公司经营业绩较上年同期有所下降。2021 年前三季度，三六零营收 79.74 亿元，同比增长 7.09%，上半年营收增长主要得益于持续加大对政企安全业务的投 入，相关业务取得突破性发展。2017-2020 年三六零归母净利润分别为 33.72 亿元、35.35 亿元、59.80 亿元、29.13 亿元，2021 年前三季度扣非归母净利润 10.04 亿元，同比下降 41.20%，主要系公司积极推进政企业务开拓，费用率相应增加，对当期利润构成一定影 响。图：三六零 2017-2021 年前三季度营收情况费用投入加大，经营性现金流较为充裕。2019 年公司战略转型以来，持续加大在销 售和研发端的人

9、员投入，2018-2021 年前三季度，研发费用率和销售费用率呈现明显增 长趋势，研发费用率分别为 19.39%、19.69%、24.72%、28.60%，销售费用率分别为 15.49%、 11.57%、14.29%、20.34%。管理费用率整体较为平稳，2018-2021 年前三季度分别为 6.38%、 5.43%、5.66%、5.70%。2017-2021 年前三季度公司经营活动现金流净额分别为 41.43、 37.48、27.60、19.43、-0.60 亿元，主要系公司政企安全业务复杂度高、项目周期相对较 长的原因。4. 互联网+安全业务双轮驱动，政企业务正打造第二增长曲线政企安全业务

10、：加速“大安全领域”深耕，打造公司第二增长曲线。2021 年上半年， 公司进一步加速在“大安全”领域的深耕，政企安全经营计划的推进和落地有序进行。公 司新一代安全能力框架已在重庆、天津、青岛、苏州、郑州、鹤壁、宜兴等多地布局建 设，构建起规范化的城市网络安全纵深防御体系，随着行业和区域客户覆盖率大幅提升， 区域生态布局效果初显。2021 年上半年，政企安全业务实现收入 9.12 亿元，同比增长 322.45%，营收占比已经提升至 16.23%，正逐渐成长为公司的新增长点。互联网广告及服务：公司商业化品牌全面升级为“360 智慧商业”之后，商业化产品、 业务不断升级，其全场景产品布局跨平台、跨场

11、景、跨设备融合，能够从内容、服务层 面为用户打造连贯、流畅的全场景使用体验，多维度赋能企业发展，全面升级为全场景 智慧商业服务平台。360 智慧商业依托全场景智慧商业服务平台及 PC 端+移动端+智能 硬件产品，覆盖用户工作、生活、出行、娱乐等领域，实现全场景伴随，提供全周期服 务，开展多元化业务布局，满足企业不同阶段的核心需求。2021 年上半年，受宏观经济 及短视频等新流量冲击的影响， PC 端互联网广告预算进一步下降，互联网广告及服务 业务实现收入 30.59 亿元，同比下降 7.28%。互联网增值业务（互联网游戏）：稳增长，积极布局海外市场。公司在互联网游戏 产业链中主要承担网络游戏平台角色，形成了以 360 手机助手、360 游戏大厅等移动端 平台为核心的移动游戏分发运营平台，以 、 为主的网页游戏 运营平台，总体上形成了手游、页游和端游的全方位多领域布局。公司坚持走自研、独 家代理、联运一体化路线，并积极布局海外市场。2021 上半年，