融资租赁行业及租赁公司可行性研究报告

1、致：XXXXX有有限公司司融资租赁赁行业调调查与投投资战略略咨询报报告20133年X月月目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc359319633 一、概述述 PAGEREF _Toc359319633 h 5 HYPERLINK l _Toc359319634 （一）融融资租赁赁行业增增长前景景 PAGEREF _Toc359319634 h 5 HYPERLINK l _Toc359319635 （二）当当前融资资租赁业业务盈利利水平 PAGEREF _Toc359319635 h 77 HYPERLINK l _Toc359319636 （三）金金融租赁赁公

2、司投投资准入入 PAGEREF _Toc359319636 h 9 HYPERLINK l _Toc359319637 （四）投投资建议议 PAGEREF _Toc359319637 h 10 HYPERLINK l _Toc359319638 二、融资资租赁简简介 PAGEREF _Toc359319638 h 111 HYPERLINK l _Toc359319639 （一）融融资租赁赁的概念念 PAGEREF _Toc359319639 h 11 HYPERLINK l _Toc359319640 1、融资资租赁的的定义 PAGEREF _Toc359319640 h 111 HYPER

3、LINK l _Toc359319641 2、融资资租赁的的主要形形式 PAGEREF _Toc359319641 h133 HYPERLINK l _Toc359319642 3、融资资租赁的的收益来来源 PAGEREF _Toc359319642 h 166 HYPERLINK l _Toc359319643 （二）融融资租赁赁的比较较分析 PAGEREF _Toc359319643 h 117 HYPERLINK l _Toc359319644 1、与商商业信用用的比较较 PAGEREF _Toc359319644 h 17 HYPERLINK l _Toc359319645 2、与银银

4、行信用用的比较较 PAGEREF _Toc359319645 h 18 HYPERLINK l _Toc359319646 3、与经经营租赁赁的比较较 PAGEREF _Toc359319646 h 19 HYPERLINK l _Toc359319647 三、融资资租赁的的运营模模式 PAGEREF _Toc359319647 h 200 HYPERLINK l _Toc359319648 （一）主主要业务务领域 PAGEREF _Toc359319648 h 220 HYPERLINK l _Toc359319649 1、航空空租赁 PAGEREF _Toc359319649 h 220

5、HYPERLINK l _Toc359319650 2、船舶舶租赁 PAGEREF _Toc359319650 h 222 HYPERLINK l _Toc359319651 3、工程程机械租租赁 PAGEREF _Toc359319651 h 244 HYPERLINK l _Toc359319652 4、医疗疗设备租租赁 PAGEREF _Toc359319652 h 255 HYPERLINK l _Toc359319653 5、印刷刷设备租租赁 PAGEREF _Toc359319653 h 277 HYPERLINK l _Toc359319654 6、不动动产租赁赁 PAGEREF

6、 _Toc359319654 h 28 HYPERLINK l _Toc359319655 7、教育育租赁 PAGEREF _Toc359319655 h 228 HYPERLINK l _Toc359319656 （二）主主要盈利利模式 PAGEREF _Toc359319656 h 228 HYPERLINK l _Toc359319657 1、租赁赁收入 PAGEREF _Toc359319657 h 228 HYPERLINK l _Toc359319658 2、残值值 PAGEREF _Toc359319658 h 29 HYPERLINK l _Toc359319659 3、服务务

7、收入 PAGEREF _Toc359319659 h 229 HYPERLINK l _Toc359319660 （三）盈盈利驱动动模式 PAGEREF _Toc359319660 h 330 HYPERLINK l _Toc359319661 四、我国国融资租租赁行业业现状 PAGEREF _Toc359319661 h 332 HYPERLINK l _Toc359319662 （一）我我国融资资租赁业业的发展展历程 PAGEREF _Toc359319662 h 332 HYPERLINK l _Toc359319663 （二）现现阶段我我国融资资业概况况 PAGEREF _Toc359

8、319663 h 34 HYPERLINK l _Toc359319664 1、租赁赁公司分分类 PAGEREF _Toc359319664 h 344 HYPERLINK l _Toc359319665 2、租赁赁公司数数量 PAGEREF _Toc359319665 h 355 HYPERLINK l _Toc359319666 3、租赁赁交易额额 PAGEREF _Toc359319666 h 36 HYPERLINK l _Toc359319667 4、市场场渗透率率 PAGEREF _Toc359319667 h 37 HYPERLINK l _Toc359319668 5、资金金来

9、源 PAGEREF _Toc359319668 h 338 HYPERLINK l _Toc359319669 6、政策策法律框框架 PAGEREF _Toc359319669 h 400 HYPERLINK l _Toc359319670 （三）三三类融资资租赁公公司 PAGEREF _Toc359319670 h 444 HYPERLINK l _Toc359319671 1、20012年年金融租租赁公司司发展状状况 PAGEREF _Toc359319671 h 466 HYPERLINK l _Toc359319672 2、20012年年内资试试点融资资租赁公公司发展展状况 PAGER

10、EF _Toc359319672 h 447 HYPERLINK l _Toc359319673 3、20012年年外资租租赁公司司发展状状况 PAGEREF _Toc359319673 h 488 HYPERLINK l _Toc359319674 （四）单单一项目目租赁业业务 PAGEREF _Toc359319674 h 500 HYPERLINK l _Toc359319675 （五）我我国租赁赁业发展展中存在在的问题题 PAGEREF _Toc359319675 h 51 HYPERLINK l _Toc359319676 1、对融融资租赁赁的认知知不平衡衡 PAGEREF _Toc

11、359319676 h 51 HYPERLINK l _Toc359319677 2、行业业发展不不平衡 PAGEREF _Toc359319677 h 552 HYPERLINK l _Toc359319678 3、投资资环境需需要进一一步完善善 PAGEREF _Toc359319678 h 54 HYPERLINK l _Toc359319679 4、风险险意识仍仍较薄弱弱 PAGEREF _Toc359319679 h 55 HYPERLINK l _Toc359319680 5、行业业人才紧紧缺 PAGEREF _Toc359319680 h 566 HYPERLINK l _Toc

12、359319681 6、“营营改增”税收政政策不明明确统一一 PAGEREF _Toc359319681 h 57 HYPERLINK l _Toc359319682 五、我国国融资租租赁行业业发展前前景展望望 PAGEREF _Toc359319682 h 60 HYPERLINK l _Toc359319683 （一）前前景展望望 PAGEREF _Toc359319683 h 60 HYPERLINK l _Toc359319684 （二）促促进对策策 PAGEREF _Toc359319684 h 61 HYPERLINK l _Toc359319685 六、国际际租赁行行业概况况 P

13、AGEREF _Toc359319685 h 63 HYPERLINK l _Toc359319686 （一）美美国融资资租赁业业 PAGEREF _Toc359319686 h 63 HYPERLINK l _Toc359319687 1、产生生背景和和发展历历程 PAGEREF _Toc359319687 h 633 HYPERLINK l _Toc359319688 2、发展展现状和和特点 PAGEREF _Toc359319688 h 664 HYPERLINK l _Toc359319689 （二）日日本融资资租赁业业 PAGEREF _Toc359319689 h 68 HYPER

14、LINK l _Toc359319690 1、产生生背景和和发展历历程 PAGEREF _Toc359319690 h 688 HYPERLINK l _Toc359319691 2、发展展现状和和特点 PAGEREF _Toc359319691 h 669 HYPERLINK l _Toc359319692 （三）韩韩国融资资租赁业业 PAGEREF _Toc359319692 h 72 HYPERLINK l _Toc359319693 1、产生生背景和和发展历历程 PAGEREF _Toc359319693 h 722 HYPERLINK l _Toc359319694 2、发展展现状和

15、和特点 PAGEREF _Toc359319694 h 773 HYPERLINK l _Toc359319695 （四）美美日韩融融资租赁赁业发展展总结 PAGEREF _Toc359319695 h 775 HYPERLINK l _Toc359319696 七、国内内外重点点租赁公公司 PAGEREF _Toc359319696 h 777 HYPERLINK l _Toc359319697 （一）远远东宏信信（0333600.HKK） PAGEREF _Toc359319697 h 77 HYPERLINK l _Toc359319698 （二）渤渤海租赁赁（00004115.SSZ）

16、 PAGEREF _Toc359319698 h 78 HYPERLINK l _Toc359319699 （三）GGECAAS（GE Cappitaal AAviaatioon SServvicees） PAGEREF _Toc359319699 h 79 HYPERLINK l _Toc359319700 （四）GGE集装装箱租赁赁公司（GE SEAACO） PAGEREF _Toc359319700 h 80 HYPERLINK l _Toc359319701 （五）中中银航空空租赁（私人）公司 PAGEREF _Toc359319701 h 881 HYPERLINK l _Toc35

17、9319702 八、展望望处于于朝阳期期的租赁赁行业 PAGEREF _Toc359319702 h 883 HYPERLINK l _Toc359319703 （一）我我国融资资租赁渗渗透率与与国际比比较差距距较大 PAGEREF _Toc359319703 h 884 HYPERLINK l _Toc359319704 （二）融融资租赁赁发展和和一国产产业结构构调整和和技术革革新息息息相关 PAGEREF _Toc359319704 h 886 HYPERLINK l _Toc359319705 （三）城城镇化工工业化进进程加快快将推动动我国融融资租赁赁快速发发展 PAGEREF _Toc

18、359319705 h 877 HYPERLINK l _Toc359319706 （四）制制度逐步步完善为为我国融融资租赁赁业的健健康发展展保驾护护航 PAGEREF _Toc359319706 h 900 HYPERLINK l _Toc359319707 （五）投投资建议议：分享享融资租租赁成长长盛宴 PAGEREF _Toc359319707 h 991一、概述述融资租赁赁在发达达国家被被誉为“核心产产业”，作为为当今世世界发展展最迅猛猛的金融融服务产产业之一一，融资资租赁已已成为与与银行信信贷、证证券并驾驾齐驱的的第三大大金融工工具，目目前全球球近二分分之一的的固定资资产投资资是通过

19、过融资租租赁完成成的。未未来，我我国将面临临从粗放放型经济济发展模模式向集集约型经经济发展展模式的的转变，新兴行行业和装装备制造造业正迅迅速发展展，传统统产业正正待升级级，这势势必会加加大对高高端设备备的需求求；同时时，民生生工程如如城乡一一体化建建设、保保障房建建设、中中西部基基础设施施建设稳稳步开展展，相关关的固定定资产投投资和新新增设备备投资需需求也将将持续增增长，这这些都为为我国融融资租赁赁业带来来了极大大的发展展机遇和和空间，我国融融资租赁赁业处于于朝阳期期。未来十年年，融资资租赁业业的快速速发展可可期，作作为金融融交易平平台不可可或缺的的部分，融资租租赁将在在我国经经济发展展中起到

20、到不可估估量的推推动作用用。（一）融融资租赁赁行业增增长前景景据商务部部的统计计，截至至20112年末末，全国国共有各各类融资资租赁企企业500多家，融融资租赁赁合同余余额达到到155500亿亿元。按按股东背背景，可可以分为为三类：(1)主要股股东为银银行的银银行系融融资租赁赁公司，以国银银租赁、工银租租赁等为为代表。(2)主要股股东为设设备制造造厂商的的厂商系系租赁公公司，以以中联重重科租赁赁、西门门子租赁赁、卡特特彼勒租租赁等为为代表。(3)主要股股东既非非银行也也非厂商商的独立立第三方方租赁公公司，以以远东宏宏信、华华融租赁赁为代表表，其股股东多为为大型外外贸、物物流、综综合型企企业集团

21、团，或是是专业的的投资机机构。经经过二十十多年的的发展，我国的的融资租赁赁形式逐逐渐从传传统租赁赁向现代代租赁过过渡，租租赁业具具有广阔阔的发展展空间和和良好的的市场前前景。1、行业业仍处于于初级阶阶段，未未来市场场空间广广阔从衡量融融资租赁赁行业发发展的重重要指标标来看，发达国国家融资资租赁业业务的市市场渗透透率(通通过租赁赁实现的的设备投投资占设设备总投投资的比比例)已已经达到到15%-200%左右右，而在在我国仅仅为5%左右，按照我国国去年全全社会固固定设备备投资总总额为336万亿亿，如果果达到发发达国家家10%-155%的平平均渗透透率，我我国的租租赁规模模应在55万亿左左右，市市场尚

22、有有90%以上的的空白，远远未未达到其其应该发发展到的的程度。2、“十十二五”产业结结构调整整提供发发展机遇遇“十二五五”期间，实现经经济社会会发展目目标的导导向包括括加强和和改善宏宏观调控控，建立立扩大消消费需求求的长效效机制，调整优优化投资资结构，同步推推进工业业化、城城镇化和和农业现现代化，依靠科科技创新新推动产产业升级级，促进进区域协协调互动动发展，健全节节能减排排激励约约束机制制，推进进基本公公共服务务均等化化等。融融资租赁赁可以发发挥其资资金传导导和投资资平台的的作用，参与基基础设施施、民生生工程和和生态环环境建设设等，加加大对产产业结构构调整的的支持。经济发发展方式式的转变变不仅

23、将将使中国国经济在在未来的的市场中中更有竞竞争力，同时产产业升级级本身也也将产生生出巨大大的设备备需求空空间;在在世界经经济尚未未完全复复苏的情情况下，中国依依靠产业业升级与与内部建建设的提提速将在在很长的的一个时时期内获获得巨大大而稳定定的成长长空间。3、政策策扶持民民营资本本进入租租赁行业业20100年天津津市出台台的关关于促进进天津租租赁业发发展的意意见，凭借着着政策支支持和产产业集聚聚效应，天津正正在成为为国内融融资租赁赁业的聚聚集地，天津滨滨海新区区融资租租赁业在在公司注注册数量量和业务务总量占占全国比比例上均均超过220%，滨海新新区拥有有了包括括总部公公司、单单一项目目公司、分公

24、司司和办事事处在内内的近3300家家融资租租赁企业业。20112年88月166日，商务部部出台了了商务务部关于于支持和和鼓励民民间资本本进入商商贸流通通领域的的实施意意见，明确提提出支持持民间资资本进入入商贸流流通领域域的特种种行业，其中包包括发展展融资租租赁业务务、拓展展拍卖业业务领域域、规范范发展典典当业务务等。就就在最近近的20013年年6月119日国国务院常常务会议议中，明明确提出出鼓励民民间资本本参与金金融机构构重组改改造，探探索设立立民间资资本发起起的自担担风险的的民营银银行、金金融租赁赁公司、消费金金融公司司等。由由此可见见，随着着政策扶扶持的持持续和产产业集聚聚效应的的显现，未

25、来融资资租赁业业在中国国金融行行业中的的地位将将不断提提高。4、中小小企业是是租赁业业发展的的重要驱驱动力租赁已成成为欧洲洲中小企企业的三三大融资资手段之之一，在在中小企企业全部部融资额额中的占占比超过过30%，而我我国中小小企业在在经济中中的地位位与欧洲洲较为类类似，我我国中小小企业对对融资租租赁的需需求将十十分旺盛盛。另外外目前银银行信贷贷在我国国的融资资体系中中占据了了70%以上的的份额，而发达达国家的的间接融融资比重重要更低低些，间间接融资资为主体体的融资资结构使使得我国国的中小小企业获获取融资资的难度度较国外外更大，其通过过租赁来来融资的的动力和和意愿也也就更为为强烈。5、紧缩缩环境

26、刺刺激融资资租赁需需求相关历史史经验表表示紧缩缩货币政政策环境境有利于于提高融融资租赁赁公司可可选项目目的质地地和数量量，同时时提高其其议价能能力，这这一正面面作用超超过了紧紧缩时期期融资租租赁公司司资金成成本相应应提高的的不利影影响，因因而当前前多次提提高存款款准备金金率和加加息的紧紧缩货币币政策环环境将有有利于融融资租赁赁行业的的发展。（二）当当前融资资租赁业业务盈利利水平1、经营营业绩概概况截至20012年年末，全全行业融融资租赁赁资产规规模达669799.711亿元，经营租租赁资产产规模为为5822.644亿元，分别同同比增长长52.75%、388.199%。而而上年同同期，这这两项资

27、资产规模模分别为为45669.335亿元元、4221.661亿元元。20122年全行行业实现现营业收收入5335.99亿元、净利润润为1002.225亿元元，分别别同比增增长622.166%、660.117%。而上年年同期，全行业业实现营营业收入入3300.477亿元，净利润润为633.844亿元。截至20012年年末，银银监会监监管下的的20家家金融租租赁公司司总资产产规模达达79886.229亿元元，同比比增长551.66%。金金融租赁赁公司净净利润率率基本上上都在220%上上下浮动动，行业业最高利利润率为为37.75%，只有有两个公公司的净净利润率率低于115%，有100家公司司的加权权

28、平均净净资产收收益率(ROEE)在110%以以上。2、杜邦邦分析目前国内内租赁公公司有公公开数据据披露的的主要是是一部分分金融租租赁公司司，再加加上在香香港上市市的远东东宏信（主体为为远东租租赁）以及在在A股借借壳STT汇通的的渤海租租赁。在在披露数数据的租租赁公司司中，远远东租赁赁的ROOE最高高，建信信租赁的的ROEE最低。从细项项上来看看，NIIM最高高的是山山西租赁赁，但由由于其杠杠杆很低低，最终终的ROOE也仅仅为4.4%。但ROOA最高高的是远远东，最最低的是是建信和和交银，银行系系公司虽虽然有资资金成本本的优势势，但RROA表表现并不不突出。杠杆是是影响RROE的的重要因因素，民

29、民生租赁赁的杠杆杆是最高高的，达达到了110.55倍，杠杠杆最低低的是渤渤海租赁赁仅为11.7倍倍，拖累累其ROOE仅为为3.77%，排排名倒数数第二。表1-11：国内内租赁公公司的杜杜邦分析析远东民生江苏招银华融工银国银交银外贸山西渤海建信净利息收收入2.377 2.122 3.722 2.022 2.088 1.711 0.466 2.088 1.844 4.988 2.355 非利息收收入3.099 0.966 0.711 1.722 1.211 1.177 2.722 -0.001 2.222 0.555 -0.226 营业收入入5.477 3.088 4.422 3.744 3.29

30、9 2.888 3.177 2.088 4.066 5.533 4.988 2.099 拨备前利利润3.822 1.844 2.811 1.199 2.177 1.899 1.322 1.855 1.177 2.811 2.177 1.400 ROA2.711 1.200 2.455 1.177 1.488 1.055 1.200 0.799 1.177 2.455 2.177 0.700 杠杆7.3 10.55 5.1 9.5 7.3 9.4 7.2 6.9 4.1 1.8 1.7 5.0 ROE19.77 12.66 12.66 11.11 10.88 9.8 8.7 5.5 4.7 4.

31、4 3.7 3.5 租赁公司司的经营营模式与与银行有有共通之之处，均均是赚取取资金的的利差。20110年116家上上市银行行平均的的净息差差约为22.422% ,而上表表中全部部租赁公公司的净净息差约约为2.35%，租赁赁公司与与银行的的净息差差相差不不到100个BPP。大部部分的租租赁公司司的非息息收入占占比较高高，上表表中租赁赁公司平平均的非非息收入入占比为为1.556%,而166家银行行平均的的非息收收入占比比只有00.455%，这这使得租租赁公司司的ROOA高于于银行。（三）金金融租赁赁公司投投资准入入20077年1月月23日日，中国国银行业业监督管管理委员员会颁布布金融融租赁公公司管

32、理理办法，自220077年3月月1日起起施行。新办法法规定了了金融租租赁公司司的出资资人分为为主要出出资人和和一般出出资人，主要出出资人是是指出资资额占注注册资本本50以上的的出资人人，设立立金融租租赁公司司，应由由主要出出资人作作为申请请人向银银监会提提出申请请。而一一般出资资人应符符合中国国银行业业监督管管理委员员会投资资入股金金融机构构相关规规定，也也就是说说只要符符合入股股金融机机构的相相关规定定，就可可以作为为一般出出资人投投资金融融租赁公公司。根据人民民银行关于向向金融机机构投资资入股的的暂行规规定，工商企企业向金金融机构构投资必必须符合合以下规规定：1、经企企业行政政主管机机关或

33、董董事会批批准可以以用自有有资金向向金融机机构投资资，但必必须同时时具备以以下条件件：（1）在在工商行行政管理理部门登登记注册册的具有有法人资资格的企企业。（2）经经营业绩绩良好，按期足足额归还还银行贷贷款，最最近3年年连续盈盈利。2、年终终分配后后，净资资产达到到全部资资产300的，可以向向金融机机构投资资入股。但对金金融机构构投资的的累计金金额加企企业其它它投资的的累计金金额不得得超过本本企业净净资产的的50。3、严禁禁以银行行贷款向向金额机机构投资资。4、单个个股东投投资金额额超过金金融机构构资本金金以上的的，必须须报经中中国人民民银行批批准。（四）投投资建议议XXXXX近年来来发展迅迅

34、速，在在立足主主业的基基础上，向多元元化业务务板块不不断拓展展。其中中，金融融板块的的建设已已经初见见成效，财务公公司、小小贷公司司、租赁赁公司、典当公公司等相相继设立立，同时时也在证证券、银银行领域域有战略性性的投资资。融资资租赁业业作为近近年来具具有较强强增长潜潜力的金金融行业业，如果果能适时时得进入入，对于于集团金金融控股股平台的的建设和和整体业业务的协协同促进进有重要要的意义义。二、融资资租赁简简介（一）融融资租赁赁的概念念1、融资资租赁的的定义融资租赁赁是指出出租人根根据承租租人对租租赁物件件的特定定要求和和对供货货人的选选择，出出资向供供货人购购买租赁赁物件，并租给给承租人人使用，

35、承租人人则分期期向出租租人支付付租金，在租赁赁期内租租赁物件件的所有有权属于于出租人人所有，承租人人拥有租租赁物件件的使用用权。租租期届满满，租金金支付完完毕并且且承租人人根据融融资租赁赁合同的的规定履履行完全全部义务务后，对对租赁物物的归属属没有约约定的或或者约定定不明的的，可以以协议补充充；不能达达成补充充协议的的，按照照合同有有关条款款或者交交易习惯惯确定，仍然不不能确定定的，租租赁物件件所有权权归出租租人所有有。租金金计算原原则是：出租人人以租赁赁物件的的购买价价格为基基础，按按承租人人占用出出租人资资金的时时间为计计算依据据，根据据双方商商定的利利率计算算租金。因此，融资租租赁实质质

36、是依附附于传统统租赁上上的金融融交易，是一种种特殊的的金融工工具。一般而言言，融资资租赁具具有以下下特征：（1）租租赁物由由承租人人决定，出租人人出资购购买并租租赁给承承租人使使用，并并在租赁赁期间内内只能租租给一个个企业使使用。（2）承承租人负负责检查查验收制制造一商商所提供供的租赁赁物，对对租赁物物的质量量与技术术条件出出租人不不向承租租人做出出担保。（3）出出租人保保留租赁赁物的所所有权，承租人人在租赁赁期间支支付租金金而享有有使用权权，并负责租租赁期间间租赁物物的管理理、维修修和保养养。出租租人只提提供金融融服务。（4）租租赁合同同一经签签订，在在租赁期期间任何何一方均均无权单单方面撤

37、撤销合同同。只有有租赁物物毁坏或或被证明明为已丧丧失使用用价值的的情况下下方能中中止执行行合同，无故毁毁约则要要支付相相当重的的罚金。（5）租租期结束束后，承承租人一一般对租租赁物有有留购和和退租两两种选择择，若要要留购，购买价价格由租租赁双方方协商确确定。图2-11：简单单融资租租赁交易易流程融资租赁赁是集融融资与融融物、贸贸易与技技术更新新于体的的新型金金融产业业。由于于其融资资与融物物相结合合的特点点，出现现问题时时租赁公公司可以以回收、处理租租赁物，因而在在办理融融资时对对企业资资信和担担保的要要求不高高，所以以非常适适合中小小企业融融资。此此外，融融资租赁赁属于表表外融资资，不体体现

38、在企企业财务务报表的的负债项项目中，所以也也不影响响企业的的资信状状况。这这对需要要多渠道道融资的的中小企企业而言言是非常常有利的的。2、融资资租赁的的主要形形式根据融资资租赁项项目的复复杂程度度和操作作模式，一般可将将融资租租赁分为为以下几几类：（1）简简单融资资租赁简单融资资租赁即即直接融融资租赁赁，是融融资租赁赁的最简简单的交交易形式式，出租租人根据据承租人人对出卖卖人、租租赁物的的选择，向出卖卖人购买买租赁物物件，提提供给承承租人使使用，并并向承租租人收取取租金，它以出出租人保保留租赁赁物件的的所有权权和收取取租金为为条件，使承租租人在租租赁合同同期内对对租赁物物取得占占有、使使用和收

39、收益的权权利。简简单融资资租赁是是一切融资资租赁交交易的基基础，只只有出租租人、承承租人和和供货人人三方参参与，由由融资租租赁合同同和供货货合同两两个合同同构成。（2）售售后回租租售后回租租是指租租赁物的的所有权权人将租租赁物出出售给融融资租赁赁公司，然后通通过与融融资租赁赁公司签签订售后回回租合同同，按约约定的条条件，以以按期交交付租金金的方式式使用该该租赁物物，直到到还完租租金重新新取得该该物的所所有权，但也有有售后回回租的承承租人不不留购租租赁物的的情形。售后回回租实际际上是购购买和租租赁的一一体化，售后后回租合合同实实际上是是购买买合同和融融资租赁赁合同体化的的结果，回租的的目的是为为

40、了解决决承租人人的自有有资金或或流动资资金不足足。这种种方式有有利于企企业将现现有资产产变现，还可以以用来改改善财务务状况和和资金结结构、改改善银行行信用条条件。（3）委委托租赁赁委托融资资租赁是是指出租租人接受受委托人人的资金金或租赁赁物，根根据委托托人的要要求向承承租人办办理的融融资租赁赁业务。在租赁赁期内，租赁物物的所有有权归委委托人，出租人人代理管管理并收收取佣金金。在委委托租赁赁中，增增加了委委托人和和一份委托托代理合合同，可可以是资资金委托托，也可可以是委委托人限限制的租租赁物。委托租租赁常用用于下列列情况：是委托托人不具具备出租租人资格格，对租租赁业务务不熟悉悉；二是委委托人与与

41、受托出出租人、承租人人在不同同地区或或国家，没有条条件亲自自管理，只好交交给受托托人。委委托租赁赁实际上上是具有有资产管管理功能能，可以以帮助企企业利用用闲置设设备，提提高设备备利用率率。委托托融资租租赁一般有两两种方式式：一种方式式是拥有有资金或或设备的的人委托托非银行行金融机机构从事事融资租租赁，第第一出租租人同时时是委托托人，第第二出租租人同时时是受托托人。出出租人接接受委托托人的资资金或租租赁标的的物，根根据委托托人的书书面委托托，向委委托人指指定的承承租人办办理融资资租赁业业务。在在租赁期期内租赁赁标的物物的所有有权归委委托人，出租人人只收取取手续费费，不承承担风险险。这种种委托租租

42、赁的一一大特点点就是让让没有租租赁经营营权的企企业，可可以“借权”经营。电子商商务租赁赁即依靠靠委托租租赁作为为商务租租赁平台台。第二二种方式式是出租租人委托托承租人人或第三三人购买买租赁物物，出租租人根据据合同支支付货款款，又称称委托购购买融资资租赁。（4）杠杠杆租赁赁杠杆融资资租赁是是一个包括括承租人人、设备备供应商商、出租租人和长长期贷款款人的比比较复杂杂的融资资租赁形形式，做做法类似似银团贷贷款，专专门做大大型租赁赁项目并并有税收收好处，主要由由一家租赁赁公司牵牵头作为为主干公公司，为为个超大大型的租租赁项目目融资。首先成成立一个脱离离租赁公公司主体体的操作作机构专为本项目成立资资金管

43、理理公司提提供项目目总金额额20%以以上的资资金，其其余部分分资金来来源则主主要是吸吸收银行行和社会会闲散游游资，利利用1000%享享受低税税的好处处“以二博博八”的杠杆杆方式，为租赁赁项目取取得目额额资金。其余做做法与融融资租赁赁基本相同同，只不不过合同同的复杂杂程度因因涉及面面广而随随之增大大。由于于可享受受税收好好处、操操作规范范、综合合效益好好、租金金回收安安全、费费用低，一般用于于飞机、轮船、通讯设设备和大大型成套套设备的的融资租租赁。（5）厂厂商租赁赁厂商租赁赁是种由由机械设设备的制制造商或或经销商商，对选选定本企企业生产产或经销销的机械械设备的的购买者者，即最最终用户户，通过过为

44、其提提供租赁赁融资，将设备备交付给给用户使使用的租租赁销售售方式。设备的的使用者者在取得得设备时时无需一一次性付付清货款款，只需需在随后后的租期期内支付付相应租租金，即即可获得得设备的的使用权权。这种种方式实实际上是是租赁销销售的方方式，既既使企业业扩大了了销售，也为企企业提供供了融资资途径，是当前前许多国国家大力力发展的的一种融融资租赁赁方。（6）分分成租赁赁分成租赁赁是种新新的租赁赁形式，结合了了投资的的某些特特点。租租赁公司司与承租租人之间间在确定定租金水水平时，不是以以固定或或者浮动动的利率率作为确确定租金金的依据据，而是是以租赁赁设备的的生产量量或企业业与租赁赁设备相相关的收收益来确

45、确定。（7）国国际融资资转租赁赁融资转租租赁是以以同物件件为标的的物的多多次融资资租赁业业务，即即租赁公公司从其其他租赁赁公司融融资租入入的租赁赁物件，再转租租给下个个承租人人， 般在国国际间进进行。此此时业务务做法同同简一单单融资租租赁无太太大区别别。出租租方从其其他租赁赁公司租租赁设备备的业务务过程，由于是是在金融融机构间间进行的的，在实实际操作作过程中中，只是是依据购购货合同同确定融融资金额额，在购购买租赁赁物件的的资金运运行方面面始终与与最终承承租人没没直接的的联系。在做法法上可以以很灵活活，有时时租赁公公司甚至至直接将将购货合合同做为为租赁资资产签订订转租赁赁合同。这种做做法实际际是

46、租赁赁公司融融通资金金的种方方式，租租赁公司司作为第第一承租人人不是设设备的最最终用户户，因此此也不能能提取租租赁物件件的折旧旧。转租租赁的另另一功能就就是解决决跨境租租赁的法法律和操操作程序序问题。3、融资资租赁的的收益来来源承租人对对物件的的使用需需求是融融资租赁赁业务得得以开展展的一前前提，出出租人在在资金、设备等等资源流流动过程程中发挥挥组织桥桥梁作用用，最终终通过向向承租人人收取租租金使得得实际出出资的各各方获得得各自的的经济利利益。从融资租租赁业务务实际出出发，租租赁企业业获得的的盈利主主要来源源于以下下方面：盈利途径径具体操作作租金收入入融资租赁赁企业的的主营业业务即为为以物为为

47、载体的的租赁业业务，获获取利差差或收取取租金必必然是其其最主要要的盈利利模式。目前，利差视视风险的的高低而而定，一一般约为为1%-5%。残值处理理在租赁期期内，融融资租赁赁企业拥拥有租赁赁物的所所有权。在租赁赁合约内内，若承承租人违违反合约约，融资资租赁企企业科收收回租赁赁物的使使用权；租赁合合约到期期后，租租赁物的的所有权权不论是是承租人人留购还还是融资资租赁企企业收回回，都会会存在租租赁物的的余值处处置收益益。提高高租赁物物的余值值处置收收益，不不仅能够够降低融融资租赁赁风险，同时也也是融资资租赁企企业重要要盈利模模式之一一。有关费用用在实际操操作中，融资租租赁企业业根据业业务的具具体情况

48、况，以管管理费、手续费费、资金金占用等等，向承承租人收收取有关关费用。促销让利利融资租赁赁企业可可以组织织、整合合一定数数量的相相同类型型设备使使用者，通过大大批量的的订购或或长期稳稳定的购购销关系系，从设设备制造造商那里里获得销销售让利利。资金优惠惠融资租赁赁企业可可以凭借借投资回回报风险险小、回回报高的的项目，从金融融机构争争取得到到优惠贷贷款。税收优惠惠政府一般般对融资资租赁业业有税收收方面的的减免政政策，同同时，租租赁物的的加速折折旧可以以起到延延缓纳税税的作用用。从上表可可知，在在收取租租金（实为利利差）、租赁赁物残值值处理外外，融资资租赁企企业可以以通过金金融、制制造业等等领域的的

49、资金优优惠与促促销让利利获得收收益，此此外，国国家税收收减免也也是融资资租赁企企业盈利利的重要要部分，这些是是融资租租赁企业业得以生生存、发发展的基基础。但但从发达达国家的的经验而而言，在在租金和和残值处处理之外外，由于于促销让让利、资资金优惠惠等具有有较大的的随意性性，并不不是融资资租赁企企业盈利利空间中中可靠、稳定的的组成部部分，因因此政府府对融资资租赁业业的支持持，特别别是税收收优惠是是融资租租赁业生生存并得得以快速速发展的的根本保保障。（二）融融资租赁赁的比较较分析1、与商商业信用用的比较较商业信用用是以商商品的形形式提供供的，以以偿付为为条件的的信用形形式，主主要包括括赊销、分期付付

50、款、预预付货款款、预付付定金等等方式。融资租租赁与一一商业信信用在很很多方面面有相似似之处，但两者者差别也也比较显显著，主主要表现现在以下下几方面面：第一、从从所有权权来看，当使用用分期付付款时，一般物物品交付付验收或或购货合合同生效效后，物物品的所所有权即即发生转转移。而而在融资资租赁建建立的关关系下，承租人人在合同同期内享享有物品品的使用用权，但但是没有有所有权权。第二、从从信用的的范围方方面来看看，分期期付款受受企业业业务范围围和经营营的地理理范围的的限制。而融资资租赁中中，租赁赁机构做做为中介介机构，同时联联系租赁赁物件的的产销方方和租赁赁方，能能超越业业务和地地理范围围的限制制。第三

51、、从从业务关关系来看看，分期期付款是是涉及买买卖双方方一个合合同的的的购货关关系，而而融资租租赁涉及及承租人人、出租租人和供供货人三三方，需需同时签签订购货货合同与与租赁合合同，这这使得签签约三方方利益联联系非常常密切。表2-11：融资资租赁与与分期付付款的区区别融资租赁赁分期付款款（商业业信用）所有权属于出租租人属于付款款人信用范围围商品种类类范围和和业务地地理范围围均较大大商品种类类范围和和业务地地理范围围均较小小涉及人一般涉及及出租人人、承租租人和供供货方三三个主题题只涉及买买卖双方方2、与银银行信用用的比较较融资租赁赁与银行行信用都都向企业业提供资资金并收收取定的的利息，但二者者存在实

52、实质上的的差别：首先，银银行信用用般是纯纯粹的资资金运动动形式，融资和和购物两两者是分分开的；而融资资租赁是是以融物物而达到到融资目目的的信信用形式式。其次，银银行信用用只涉及及到借贷贷双方的的关系，而融资资租赁涉涉及承租租人、出出租人和和供货人人三方。再次，银银行信用用涉及到到的合同同标的物物是“钱”，而融融资租赁赁合同虽虽然偿还还用“钱”，但合合同的标标的物是是“物”。最后，银银行在国国际贸易易中提供供的买方方信贷一一般只能能用于购购买信贷贷提供国国的货物物，而融融资租赁赁则没有有资金使使用方面面的限制制，融通通的资金金用于买买什么和和向谁买买由租赁赁公司自自行决定定。表2-22：融资资租

53、赁与与银行信信贷的区区别融资租赁赁分期付款款（商业业信用）资金运动动形式一般资金金和物品品的运动动紧密相相连一般只是是纯粹的的资金运运动涉及人一般涉及及出租人人、承租租人和供供货方三三个主体体只涉及借借贷双方方合同标的的物物品资金3、与经经营租赁赁的比较较经营租赁赁相对于于融资租租赁来说说是一种种传统意意义上的的租赁，承租人人租赁资资产只是是为满足足经营上上短期、临时性性或季节节性的需需要，出出租人不不仅要向向承租人人提供设设备的使使用权，还要向向承租人人提供设设备的保保养、维维修和其其他专门门技术。而融资资租赁一一般期限限较长，且由承承租人负负责租赁赁期间设设备的管管理、维维护和保保养。经营

54、租赁赁的租金金是使用用物件的的对价，与承租租人使用用物件的的时间相相关，和和出租人人取得物物件的资资金成本本无关：融资租租赁的租租金是使使用资金金的对价价，租金金由取得得贷款的的木金、利息和和出租人人所赚取取的利差差构成，由承租租人占用用融资成成本的时时间计算算。三、融资资租赁的的运营模模式（一）主主要业务务领域1、航空空租赁航空运输输企业由由于高投投入、高高风险、高科技技、低回回报的特特性，面面临着市市场目大大、利润润较小的的困境。20111年，我国航航空运输输业累计计实现营营业收入入50001亿元元，增长长21.2%，利润总总额3663亿元元，下降降13.9%。其中，航空公公司实现现营业收

55、收入35532亿亿元，增增长177.9%，利润润总额2278亿亿元，下下降177.7%。营业业收入不不断增长长，但利利润率却却在下降降，主要要原因是是航空运运输业的的运营成成本过高高，购买买飞机及及维护飞飞机的成成本过高高，受近近年的金金融危机机影响，更是雪雪上加霜霜。租赁是解解决航空空企业过过高成本本的重要要方法，也是增增加运力力的重要要方式，国际航航空运输输业所用用飞机333%是是通过租租赁方式式获得。航空租租赁可以以令航空空公司短短期内调调整机队队结构，增加运运力，还还可优化化财务报报表。以前国内内航空公公司不愿愿意租赁赁飞机经经营，现现在逐渐渐接受了了这一观观念，并并在近几几年尝试试了

56、多种种租赁方方式。截截卒20010年年年底，我国民民航运输输规模达达到了115977架，其其中通过过融资租租赁约有有3100架，通通过金融融租赁约约有2990架。近年来，低空开开放、私私人飞机机开放促促进了我我国客机机需求的的强劲增增长，吸吸引各类类租赁公公司进入入我国飞飞机租赁赁市场。我国航航空租赁赁公司主主要有以以银行系系为背景景与以航航空业为为背景的的两类租租赁公司司为主。国际航航空租赁赁主要以以经营租租赁方式式交易，国内目目前航空空租赁则则主要以以融资租租赁为主主。航空租赁赁发展的的驱动力力无疑是是航空业业本身。整体而而言，近近年来我我国航空空业稳步步发展，航空运运输需求求不断增增长，

57、尤尤其是客客运需求求增长势势头强劲劲。20012年年航空运运输总周周转量达达到6008.166亿吨公公里，增增长了66.1%，其中中旅客周周转量55010067223.77万人公公里，增增长100.6 %，货邮邮周转量量162215775.99万吨公公里，比比上年减减少6.8%。20111年，我我国民航航全行业业运输飞飞机期末末在册架架数17764架架。根据据波音公公司的预预测，从从现在到到20330年的的末来近近20年年内，我我国将需需要引进进50000架新新飞机，价值660000亿美元元。假一一设以租租赁方式式获得的的飞机.灯总数数的二分分之一，则将新新增市场场规模220000亿美元元。图

58、3-11：我国国航空业业运输总总周转量量图3-22：航空空租赁交交易结构构图2、船舶舶租赁航运企业业船舶融融资具有有资金需需求量大大，融资资风险高高的的特特点。船船舶融资资租赁是是世界上上最重要要的船舶舶融资方方式之一一，其既既能为银银行的资资金寻找找到条稳稳妥地投投资渠道道，又能能为造船船业扩大大销售提提供帮助助，还能能为航运运企业提提供低成成本、高高质量的的运力供供给。预计20013年年全球经经济缓慢慢增长、国际造造船新规规逐步实实施，全全球航运运市场会会比20012年年略有改改善，新新船订造造量有望望达到660400-75500万万载重吨吨，新增增订一单单量可能能略有增增加，手手持订单单

59、量将下下降到11亿载重重吨以下下。风险与机机遇并存存，租赁赁公司进进入船舶舶市场可可推动船船舶制造造业的复复苏。租租赁公司司通过反反周期操操作，在在船舶制制造业市市场低迷迷时，买买入船舶舶，在市市场繁荣荣时，大大量出租租船舶，不仅有有利于造造船业的的平稳增增长，同同时其强强大的融融资能力力也缓解解了造船船商与船船东双方方的资金金压力，大量盘盘活二手手船。船船舶租赁赁是我国国船舶制制造业在在经历220088年金融融危机后后迅速恢恢复的重重要推动动力，也也将在我我国船舶舶制造业业再次进进入低迷迷期为其其注入新新的活力力。目前，我我国已成成为世界界第一大大船舶制制造国。根据我我国船舶舶工业协协会的数

60、数据，220122年我国国造船完完工量为为60221万载载重吨，新接船船舶订单单量为220411万载重重吨，手手持船舶舶订单量量为1.06995亿载载重吨，分别占占世界市市场份额额的400.7%、433.6%、411.5%。20012年年，全国国规模以以上船舶舶工业企企业有116477家，完完成工业业总产值值79003亿元元，同比比增长33.4%。图3-33：我国国船舶制制造业三三大指标标船舶租赁赁与航空空租赁都都具有资资金需求求量大，融资风风险高等等特点，是银行行系租赁赁公司青青睐的重重要租赁赁行业，银行系系租赁公公司背靠靠母公司司，融资资渠道更更广泛。船舶租租赁公司司主要以以银行系系租赁公