人防工程检测设备公司公司理财方案

1、泓域/人防工程检测设备公司公司理财方案人防工程检测设备公司公司理财方案xx有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113133370 一、 公司理财的任务与内容 PAGEREF _Toc113133370 h 2 HYPERLINK l _Toc113133371 二、 公司理财的基本观念 PAGEREF _Toc113133371 h 4 HYPERLINK l _Toc113133372 三、 长期债务融资 PAGEREF _Toc113133372 h 6 HYPERLINK l _Toc113133373 四、 股权融资 PAGEREF _Toc1

2、13133373 h 8 HYPERLINK l _Toc113133374 五、 项目基本情况 PAGEREF _Toc113133374 h 10 HYPERLINK l _Toc113133375 六、 公司简介 PAGEREF _Toc113133375 h 12 HYPERLINK l _Toc113133376 七、 经济效益 PAGEREF _Toc113133376 h 14 HYPERLINK l _Toc113133377 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc113133377 h 14 HYPERLINK l _Toc113133378 综合总成本

3、费用估算表 PAGEREF _Toc113133378 h 16 HYPERLINK l _Toc113133379 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc113133379 h 18 HYPERLINK l _Toc113133380 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc113133380 h 20 HYPERLINK l _Toc113133381 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc113133381 h 22 HYPERLINK l _Toc113133382 八、 项目规划进度 PAGEREF _Toc113133382 h 23 HYPERLINK l _Toc

4、113133383 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc113133383 h 24公司理财的任务与内容公司的理财目标是利润或价值最大化，其实现的途径是提高报酬率或降低风险，而决定报酬率高低或风险大小的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策。因此，企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选择就构成了公司理财的主要内容。1.投资决策分析和判断公司是否应该购置长期资产。购置长期资产的原因可能是扩大经营规模的需要或掌握核心技术的需要，也可能是更新旧资产的需要。因此，需要估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等，最终作出公

5、司的长期投资决策选择新建或扩建项目，以及更新改造项目应该接受还是放弃。在财务管理中，这一部分内容也称为资本预算决策。2.融资决策公司投资的资本不可能完全自给自足。是发行优先股股票或普通股股票？还是发行普通债券或可转换债券？不同融资方式的成本是多少？公司的债务与股本的比例应该如何确定？如果要正确地回答以上问题，首先必须了解公司的各种融资手段和获取资本的途径、方法；其次，需要估计公司的融资成本及其对资本结构和公司价值的影响程度、融资本身的风险大小等，最终找出合理的长期融资方案，以便使公司既满足资本需求又能够达到成本最低、公司价值最大。3.股利分配决策股利分配决策，也可以简称为股利决策。在公司的财务

6、管理中，是否应该拥有一个相对稳定的股利政策？某一时期的股利策略应该怎样制定？公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些影响因素？这些都是财务管理人员将会面临的重大决策问题。为了分析和解决公司的股利决策问题，需要我们深入了解股利支付的目的、程序、方式、数量和条件。公司理财的基本观念货币的时间价值和投资的风险价值是现代公司理财两个基本观念，是企业在进行各种理财决策时的基本准则。1.货币的时间价值货币的时间价值或称资金的时间价值，是指经过一定时间的投资与再投资所带来的增加价值，其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于货币的时间价值因素存在，使得不同时间点同等单位货币的价值不相等，因

7、此，不同时间的货币收入不能直接进行比较，而必须将其换算到相同的时间基点上后才能进行比较和进一步研究，这是财务决策时所必须遵循的首要原则。一般换算时常采用计算利息的方法，有单利计算法和复利计算法，另外也有采用贴现率计算方法来计算资金（货币）的时间价值。这类计算可参阅黄渝祥、邢爱芳编写的工程经济学（同济大学出版社，2005）。2.投资的风险价值公司的理财活动都是在有风险的情况下进行的，而风险和报酬往往是相对应的，冒风险就会要求得到额外的报酬，冒风险程度越大，要求的收益补偿就会越高，否则，就不值得去冒风险。由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，称为投资的风险价值或风险报酬。风险，在不

8、同的领域；其定义和计量方法各有不同。从公司理财角度出发，风险是指在一定条件下和一定时期内无法达到预期报酬的可能性。如果企业的一项财务活动有多种可能的结果，其将来的财务结果是不确定的，就是有风险。从企业角度来看，其在经营过程中所面临的风险是不同的，一般分为经营风险和财务风险。经营风险是指企业生产经营活动本身的不确定性带来的风险，由于经营环境的变化、竞争格局的调整、原料的供应和价格变化，或者技术的发展等因素，使得企业的经营状况和报酬变得不确定，它是企业真正的风险源，是任何商业活动都有的，又称商业风险；而财务风险则是指由于企业负债融资所带来的风险，又称融资风险，企业负债融资会放大经营风险。在市场竞争

9、的情况下，风险和报酬呈对应关系，即高风险的投资项目必须要有高报酬，否则就没有人投资，而低报酬的项目必须风险低，否则也没有人投资。长期债务融资长期债务融资是指企业通过负债的方式来筹集资金，并且，负债期限超过一年。负债是企业一项重要的资金来源，几乎没有一家企业是仅靠股权融资，而不运用负债来筹集发展资金的，并且，负债融资还能充分发挥财务杠杆的作用。由于负债融资和股权融资是两种性质完全不同的融资方式，因此，其各有不同的特点。负债融资具有以下特点：（1）筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还，对企业现金流管理要求高。（2）不论企业经营的好坏，都需固定支付债务利息，形成企业的固定负担。（3）长期债务发行

10、契约的各种保护性条款可能会使企业的财务决策灵活性降低。（4）发行成本和资本成本均比股权融资成本低，并且，不会稀释企业的每股收益和股东对企业的控制权。（5）债务融资还能使企业充分发挥财务杠杆的作用。长期债务融资的主要方式有：长期借款和长期债券。长期借款指企业向银行或其他非银行金融机构借人的使用期超过一年的借款，主要用于满足企业长期资金的需求，如构建固定资产、长期流动资金占用等。长期债券是指由企业向社会公众公开发行的，不记名的，用于记载和反映债权债务关系的有价证券。主要是期限超过一年的公司债券，其目的是筹集企业长期需求资金。公司债券是企业重要的一种债务融资工具，也是证券市场上最为活跃的交易品种。一

11、般分为抵押债券、信用债券和其他如担保债券、可转换债券、零息债券、浮动利率债券、垃圾债券等各种形式的债券。公司债券的期限一般较长，世界上一些大公司的债券期限甚至长达30年或40年，公司债券已成为大型公司筹集长期稳定资金的重要方式；另外，由于公司债券的持有人一般是相当广泛和分散的社会公众，债券合同一经确立，就不可能变更，公司将在第三方（投资银行或证券公司等）的监督下完全执行合同；如果公司在合同期间没有能力履行而违约，则等于宣告公司破产。因此，一方面债券合同对发债公司会有一些限制性条款，如新债券发行限制、资产流动性限制、股息限制、并购限制和抵押品限制等，来保护投资人；另一方面，公司债，券的信用评级状

12、况非常重要，它对于债券的利率及债券对投资人的吸引力都有直接并且可度量的影响，公司债券等级对债券的风险起到标志作用。股权融资股权融资是企业通过向投资人筹集权益资金而获得企业发展所需长期资金的一种融资渠道，具体融资方式有优先股和普通股等。1.优先股优先股是企业权益股本之一。优先股具有普通股和债券的混合特征，有固定面值、定期的固定股息支付、一定回收期等，因此，对企业而言，优先股融资同样具有财务杠杆作用。相对于普通股，优先股具有两个方面的优先权，即：优先获得公司税后收益分配的权利；企业资产进行清算时，有优先获得清偿的权利。但是，相对于优先股的优先权，由于优先股股东能按时收到股息，因此，他们不具有对公司

13、事务的表决权，只有企业无法在特定时间内支付股息，优先股股东才有一定程度的表决权。企业在进行优先股融资时，相应的条款必须在发行契约中加以详细规定，以使企业和优先股股东能够明晰其相应的责任和义务。企业发行优先股融资的好处在于：股息支付的非强制性，使企业现金流更具弹性；无到期日，企业的财务安排更具主动性和灵活性；优先股不会稀释普通股的每股收益和表决权；能够增加权益资本，提高进一步债务融资的能力，增加融资灵活性；发行优先股不必将资产作为抵押品或担保品等。企业发行优先股融资的弊端在于：融资成本高，且不利于企业充分运用留存收益满足进一步扩大生产的需要。2.普通股普通股是股份公司发行的无特别权利的股份，也是

14、最基本和最标准的股份，它代表一种，满足全部债权后，对企业收入和资产的所有权。在股份公司中普通股股东控制企业，组成股东大会，选举董事会，并享有分红的权利。普通股具有面值、内在价值、市场价值、控制权和表决权等基本要素。普通股的面值是股票上注明的固定价值（我国规定普通股的面值统一为人民币1元），表明股东对公司承担的责任限度；内：在价值表明每一股份实际拥有的权益的大小（即每股净资产），是普通股的账面价值；而市场价值是指普通股在证券交易市场上的交易价格，反映市场对该股票价值的度量和确认；控制权则说明普通股股东是公司的所有权人，他们控制着企业，选举董事会和监事会；而表决权则说明普通股股东在选举董事会和对其

15、他重要事项表决时有投票权。企业发行普通股融资的好处在于：发行普通股融资具有永久性，无到期日，不需归还，这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有利；发行普通股没有固定的股利负担，融资风险小；发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，反映了公司的基本实力，可作为其他方式融资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力；由于普通股的预期收益较高并可一定程度抵消通货膨胀的影响，因此比较容易吸引资金；由于普通股在证券市场上的交易价格反映了市场对该股票价值的度量和确认，因此，公司价值比较容易度量，并获得社会的认可。企业发行普通股融资的弊端在于：普通股融资的资本成本较高。一方面，普通

16、股股东投资普通股的风险较高，当然要求有较高的期望投资回报率；另一方面，普通股股利在所得税后支付，无法像债务融资那样起到减税作用；而且，普通股融资的发行费用也高于其他融资方式。另外，普通股融资会增加新的股东，从而稀释原有股东的控制权和可能带来原有股东收益的下降。项目基本情况（一）项目投资人xx有限公司（二）项目地点项目选址位于xxx（以选址意见书为准）。（三）项目实施进度项目建设期限规划12个月。（四）投资估算项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11897.73万元，其中：建设投资9521.54万元，占项目总投资的80.03%；建设期利息119.55万元，占

17、项目总投资的1.00%；流动资金2256.64万元，占项目总投资的18.97%。（五）资金筹措项目总投资11897.73万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）7018.14万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额4879.59万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：27700.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：22447.34万元。3、项目达产年净利润（NP）：3843.10万元。4、财务内部收益率（FIRR）：24.84%。5、全部投资回收期（Pt）：5.22年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：10265.40万元（产

18、值）。（七）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元11897.731.1建设投资万元9521.541.1.1工程费用万元7983.471.1.2其他费用万元1362.901.1.3预备费万元175.171.2建设期利息万元119.551.3流动资金万元2256.642资金筹措万元11897.732.1自筹资金万元7018.142.2银行贷款万元4879.593营业收入万元27700.00正常运营年份4总成本费用万元22447.345利润总额万元5124.146净利润万元3843.107所得税万元1281.048增值税万元1071.019税金及附加万元128.5210

19、纳税总额万元2480.5711盈亏平衡点万元10265.40产值12回收期年5.2213内部收益率24.84%所得税后14财务净现值万元7845.10所得税后公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xx有限公司2、法定代表人：谭xx3、注册资本：1060万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2010-9-67、营业期限：2010-9-6至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转

20、型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经

21、营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。经济效益（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入27700.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加

22、和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入16620.0020775.0022160.0027700.002增值税585.98767.87828.491071.012.1销项税2160.602700.752880.803601.002.2进项税1574.621932.882052.312529.993税金及附加70.3292.1599.41128.523.1城建税41.0253.7557.9974.973.2教育费附加17.5823.0424.8532.133.3地方教育附加11.7215.3616.5721.42（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值

23、税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1071.01万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用22447.34万元，其中：可变成本19354.60万元，固定成本3092.74万元。正常经营年

24、份项目经营成本21714.00万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费11023.5113779.3814698.0118372.512工资及福利费982.09982.09982.09982.093修理费239.07239.07239.07239.074其他费用2120.332120.332120.332120.334.1其他制造费用168.64168.64168.64168.644.2其他管理费用162.06162.06162.06162.064.3其他营业费用1789.631789.631789.6

25、31789.635经营成本14365.0017120.8718039.5021714.006折旧费478.90478.90478.90478.907摊销费15.3415.3415.3415.348利息支出239.10239.10239.10239.109总成本费用15098.3417854.2118772.8422447.349.1其中：固定成本3092.743092.743092.743092.749.2可变成本12005.6014761.4715680.1019354.60（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳

26、税金及附加128.52万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5124.14（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5124.1425.00%=1281.04（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额5124.14万元，缴纳企业所得税1281.04万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=5124.14-1281.04=3843.10（万元）。利润及利润分

27、配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入16620.0020775.0022160.0027700.002税金及附加70.3292.1599.41128.523总成本费用15098.3417854.2118772.8422447.344利润总额1451.342828.643287.755124.145应纳所得税额1451.342828.643287.755124.146所得税362.83707.16821.941281.047净利润1088.512121.482465.813843.108期初未分配利润0.00979.662791.034731.159可供分配的利润108

28、8.513101.145256.848574.2510法定盈余公积金108.85310.11525.68857.4311可供分配的利润979.662791.034731.157716.8312未分配利润979.662791.034731.157716.8313息税前利润2053.273774.904348.796644.28（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.84%。项目投资财务内部收益率24.84%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收

29、能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7845.10（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7845.10万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.2

30、2年。项目全部投资回收期5.22年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0016620.0020775.0022160.0027700.001.1营业收入0.0016620.0020775.0022160.0027700.002现金流出9521.5415789.3017551.5219605.7222632.352.1建设投资9521.540.002.2流动资金1353.98338.501466.81789.832.3

31、经营成本14365.0017120.8718039.5021714.002.4税金及附加70.3292.1599.41128.523所得税前净现金流量-9521.54830.703223.482554.285067.654累计所得税前净现金流量-9521.54-8690.84-5467.36-2913.082154.575调整所得税513.32943.731087.201661.076所得税后净现金流量-9521.54467.872516.321732.343786.617累计所得税后净现金流量-9521.54-9053.67-6537.35-4805.01-1018.40计算指标1、项目投资

32、财务内部收益率（所得税前）：32.81%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：24.84%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：13309.60万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：7845.10万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.57年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.22年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为27.79。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份