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文档简介
1、PAGE 关于中国国信托业业发展的的战略思思维重庆国际际信托投投资有限限公司 总裁助助理 孙飞飞 博士士 一、信信托业的的战略定定位 在竞争争激烈化化、手段段现代化化、业务务国际化化、交易易扩大化化的市场场经济大大潮流与与世界经经济一体体化大环环境中,在金融融业深入入发展、深化改改革的积积极探索索中,信信托业如如何才能能把握时时代机遇遇,在严严峻的生生存挑战战中立于于不败之之地?这需需要我们们构建一一种科学学的制度度安排,建立一一种全新新的组织织机构体体系,实实施一种种高效的的运作机机制与管管理体制制,花费费最少的的人、财财、物力力资源去去获得最最大的经经济效益益与社会会效益,去产生生一种高高
2、能效应应最大与与最优,提升信信托业的的竞争优优势,实实现可持持续发展展。从深深层次来来讲,这这是一个个信托业业发展战战略的问问题,是是涉及到到信托业业的经营营管理思思想、组组织机构构体系、经营管管理模式式、制度度安排的的核心问问题。 考虑未未来金融融混业经经营及超超大型化化的趋向向,为适适应市场场竞争,增强抗抗风险能能力,信信托投资资公司应应适时进进入关联联产业,为构造造金融控控股公司司(Fiinannciaal HHolddingg Coompaany)奠定基基础。金金融控股股公司是是指母公公司以金金融为主主导行业业并通过过控股兼兼营工业业、服务务业等产产业的控控股公司司,它是是产业资资本与
3、金金融资本本相结合合的高级级形态和和高效形形式。根根据国际际惯例,大多数数金融集集团都以以金融控控股公司司的形式式存在。将金融融控股公公司作为为自己的的战略发发展目标标是符合合时势需需要的。实现这这一目标标的最佳佳方式就就是运用用投资银银行手段段,实施施战略并并购与重重组。在在中国目前前的金融融法规政政策下,信托业业可按照照“集团综综合、法法人分业业”的模式式构建金金融控股股集团。 信托投投资公司司应在目目前信托托法规的的框架范范围内积积极拓展展主营业业务,并并为其实实现金融融控股集集团架构构,打造造核心竞竞争优势势,构建建关联资资源,强强势突破破。要以信信托业务务为基础础,资产产管理为为核心
4、,投资业业务为重重点,投投行业务务为龙头头,资本本运营为为手段,构建业业务管道道,广结结策略联联盟,建建设关联联资源,塑造核核心竞争争能力与与资源整整合能力力,加快快国际化化、资本本化进程程,全面面构建现现代金融融企业制制度,为为实现信信托业价价值最大大化,实实现信托托业跨越越式与可可持续发发展而奠奠定坚实实的基础础。 二二、信托托业的运运作理念念 1、大力力提升信信托核心心技术、核心产产品、核核心服务务,概括括为核心心竞争力力。这是是基础,是源素素,主要要是现有有信托主主营业务务的提升升、整合合与优化化,要主主业突出出、关联联度高,具有可可持续发发展潜质质。 2、高效效实施资资本运营营手段。
5、这是加加速器。即以投投资银行行业务为为龙头,高能转转动资本本魔方,撬动财财务杠杆杆,实现现信托业业资源优优化配置置、低成成本扩张张与跨越越式发展展。 3、全全面构筑筑四大平平台。即即技术平平台(核核心竞争争力)、智力平平台(人人力资源源、人才才培育、人尽其其才)、资本平平台(现现金流、直接融融资与间间接融资资、资本本运营、财务杠杠杆)、公关平平台(公公共关系系、社会会资源的的培育与与能动运运用)。4、国际际化。吸吸纳国际际上最先先进、最最主流的的经营管管理思想想、理念念、模式式。同时时引入外外资战略略投资者者,实现现资本国国际化。5、金融融化、资资本化。国际资资本流动动加快,金融化化、资本本化
6、是大大趋势。金融化化、资本本化是高高层次运运作,具具有乘数数效应。运用财财务杠杆杆撬动资资产,这这是金融融的魅力力;零购购并、资资产重组组与资本本运营则则是投资资银行的的艺术。6、股份份化。以以相对较较小的资资本控制制更大规规模的资资本,相相对控股股即可。 7、构构建顺畅畅的金融融资本通通道。一一要合理理进行间间接融资资;二要要高能进进入资本本市场。(1)、上上市地点点的优化化选择(本土、香港、美国、加拿大大、英国国、新加加坡等)(2)、上上市时机机的把握握(3)、上上市概念念的包装装(4)、上上市资源源的整合合(5)、发发起设立立基金(6)、资资产管理理(7)、买买壳上市市等要把握WWTO机
7、机遇,融融入全球球化浪潮潮,加快快实现信信托业国国际化、金融化化、资本本化、股股份化与与产业结结构升级级。三、信托托业的经经营原则则要始终把把“诚实守守信、稳稳健经营营”作为信信托业的的经营风风格特色色,这也也是信托托业健康康、稳妥妥、优质质、高效效发展的的一大法法宝。四、信托托业经营营决策与与风险控控制机制制信托业要要特别注注意防范范风险,因此要要建立科科学的决决策机制制与严谨谨的风险险预警制制度。组组建经营营决策委委员会专专门进行行经营决决策安排排。构建建多层次次风险防防火墙,建立分分级风险险防范机机制。 五、信托业业发展战战略与策策略的新新思维 现代信信托已成成为一种种以资财财为核心心,
8、信用用为基础础,委托托为方式式的财产产管理制制度。经经中国人人民银行行批准,重新登登记后的的信托投投资公司司的本外外币经营营范围包包括:受受托经营营资金信信托业务务;受托托经营动动产、不不动产及及其他财财产的信信托业务务;受托托经营国国家有关关法规允允许从事事的投资资基金业业务,作作为基金金管理公公司发起起人从事事投资基基金业务务;受托托经营公公益信托托业务;经营资资产的重重组、购购并及项项目融资资、公司司理财、财务顾顾问等中中介业务务;受托托经营国国务院有有关部门门的国债债、债券券承销业业务、代代理财产产的管理理、运用用与处分分、代保保管业务务、信用用鉴证、资信调调查及经经济咨询询业务;以银
9、行行存放、同业拆拆放、融融资租赁赁或投资资方式运运用自有有资金;以自有有财产为为他人提提供担保保;办理理金融同同业拆借借,以及及中国人人民银行行批准的的其他业业务。 这些业业务的市市场需求求是巨大大的。拿拿资金信信托业务务来说,截至目目前,我我国居民民储蓄已已达8万万多亿元元,企业业存款近近6万多多亿元,其中有有相当部部分资金金处于闲闲置状态态,苦于于缺少专专家代为为理财。目前,货币市市场的私私人理财财业务尚尚处于萌萌芽状态态,仅局局限在个个别银行行的投资资理财咨咨询或外外汇买卖卖方面。在资本本市场上上,也仅仅有一些些证券投投资基金金在为投投资者理理财。因因而,在在新的业业务范围围内,信信托业
10、具具有广阔阔的空间间。可利利用信托托制度及及其独特特的功能能设计,积极为为客户提提供一揽揽子金融融服务,从而实实现优势势互补与与资源整整合。 “受人之之托,代代人理财财”,此乃乃信托业业务之本本性。资资金信托托业务本本是信托托的主营营业务。为了规规范信托托投资公公司资金金信托业业务的经经营行为为,保障障资金信信托业务务各方当当事人的的合法权权益,根根据中中华人民民共和国国信托法法、中华人人民共和和国中国国人民银银行法等有关关法律、法规,中国人人民银行行制定了了信托托投资公公司资金金信托管管理暂行行办法(以下下简称办法),自自20002年77月188日起施施行。办法所称资资金信托托业务是是指委托
11、托人基于于对信托托投资公公司的信信任,将将自己合合法拥有有的资金金委托给给信托投投资公司司,由信信托投资资公司按委委托人的的意愿以以自己的的名义,为受益益人的利利益或者者特定目目的管理理、运用用和处分分的行为为。办办法指指出,信信托投资资公司办理理资金信信托业务务取得的的资金不不属于信信托投资资公司的负负债;信信托投资资公司因管管理、运运用和处处分信托托资金而而形成的的资产不不属于信信托投资资公司的资资产。信信托投资资公司办理理资金信信托业务务时,不不得以任任何形式式吸收或或变相吸吸收存款款;不得得发行债债券,不不得以发发行委托托投资凭凭证、代代理投资资凭证、受益凭凭证、有有价证券券代保管管单
12、和其其他方式式筹集资资金,办办理负债债业务;不得举举借外债债;不得得承诺信信托资金金不受损损失,也也不得承承诺信托托资金的的最低收收益;不不得通过过报刊、电视、广播和和其他公公共媒体体进行营营销宣传传。办办法指指出,信信托投资资公司办理理资金信信托业务务可以依依据信托托文件的的约定,按照委委托人的的意愿,单独或或者集合合管理、运用、处分信信托资金金。信托托投资公公司集合合管理、运用、处分信信托资金金时,接接受委托托人的资资金信托托合同不不得超过过2000份(含含2000份),每份合合同金额额不得低低于人民民币5万万元(含含5万元元)。办法共233条,对对立法依依据、资资金信托托业务的的涵义、信
13、托资资金与信信托投资资公司固有有资金的的区别、订立合合同及合合同所载载明的主主要内容容、风险险揭示、转让的的手续、信息披披露方式式等有关关内容进进行了说说明。信信托投资资公司需根根据办办法规规定为进进入市场场做好充充分准备备,及时时推出资资金信托托业务。信托投投资公司司不得办办理存款款业务,不得发发行债券券,不得得举借外外债。这这些限制制要等待待时机来来突破。信托法法和有关关管理办办法颁布布实施,风险小小了,但但信托业业的发展展也受到到一定的的限制。 企业债债和企业业年金是是信托业业应关注注的两大大业务增增长点。国家有有关部门门对股票票市场和和企业债债市场做做了一个个评估,认为股股票市场场经过
14、年发发展规模模相对过过大,而而企业债债市场几几乎还未未启动,目前只只有亿元元的规模模。实际际上,在在国外成成熟的资资本市场场上,由由于债权权融资比比股权融融资成本本小,企企业更倾倾向于债债权融资资。从220033年开始始,国家家会加大大企业债债的发行行力度。信托投投资公司司可利用用自身的的实力做做企业债债的承销销商,也也可以做做附担保保公司债债信托,为信用用级别相相对不高高的企业业做信托托,让他他们也可可以顺利利进入企企业债市市场。 企业年金金即补充充养老保保险是一一个大市市场。信信托投资资公司的的定位就就是中长长期资金金的管理理机构,非常适适合管理理企业年年金这种种持续稳稳定的资资金。根根据
15、国外外的经验验,企业业年金有有两种管管理方式式:一种种是通过过商业保保险的办办法管理理;另一一种是通通过信托托投资公公司,做做成年金金信托来来管理。通过商商业保险险无法回回避通货货膨胀和和保险公公司倒闭闭的风险险,而且且一投定定音,中中途无法法退保。而通过过年金信信托,主主动权掌掌握在资资金所有有者手中中,比如如可以在在合同设设立时商商定,当当信托投投资公司司所做的的投资净净值低到到一定水水平时,资金所所有者可可以把资资金转到到其他信信托投资资公司。根据资产产管理市市场的现现状分析析,各种种方式的的理财业业务很多多,但许许多资产产管理业业务政策策定位模模糊,法法律风险险较大。而经过过清理整整顿
16、后的的信托投投资公司司,其信信托业务务的法律律地位明明确,无无疑具有有较强的的竞争力力。从信信托财产产的运用用方式分分析,信信托投资资公司从事事代客理理财的信信托业务务,不仅仅可以选选择证券券投资,还可以以运用信信贷、拆拆借、项项目投资资等多种种途径进进行组合合管理;既能够够为委托托人量体体裁衣,根据委委托人的的需求在在法规允允许的范范围内订订立信托托合同、管理信信托财产产,又能能够为委委托人处处理信托托事务,满足委委托人的的多种需需求。因因此,信信托投资资公司的比比较优势势在于能能够为委委托人和和受益人人在不同同的市场场领域安安排资产产结构,以达到到组合投投资、规规避风险险、保值值增值的的效
17、果。信托业也也不应忽忽视证券券市场,要专门门设计证证券投资资信托产产品,在在产品创创新中寻寻找立足足点。 同时借借鉴国外外经验,占领传传统信托托市场。信托投资资公司应应建立现现代金融融运作架架构,实实现理财财职能、金融职职能、投投资职能能、社会会服务职职能、协协调经济济关系职职能,推推动信托托职能的的多样化化,提供供集“融融资”、“融物物”、“服务”为一体体的长期期金融服服务,加加快信托托投资业业务国际际化与多多元化。目前可重重点开发发特色的的信托业业务品种种,如:股权信信托、贷贷款信托托、房地地产信托托、养老老金信托托、公益益信托、遗嘱信信托、知知识产权权信托、员工持持股信托托、员工工受益信
18、信托、信信托业表表决权等等财产(权)信信托业务务。同时积极极促动以以下业务务:企业业并购与与资产重重组、债债券发行行承销与与顾问、企业托托管、项项目融资资、财务务顾问、信托业业理财、投资者者关系管管理等投投资银行行业务;股票投投资基金金、债券券投资基基金、法法人股投投资基金金、管理理者收购购信托基基金等个个性化基基金品种种;在股股票、债债券、外外汇、期期货、金金融衍生生商品、以及高高科技、房地产产等领域域的投融融资顾问问、信托托投资、投资管管理、项项目策划划、金融融商品开开发等。 六、信信托业经经营方略略 1、要要重塑信信托业的的形象,注重品品牌效应应,突出出自身比比较优势势,实施施特色战战略
19、,获获得崇高高信誉,实现规规模经营营。特色色也即要要塑造自自己的企企业个性性与风格格,要与与其他同同类公司司存同求求异,在在优势方方面重点点突破。要明确确发展战战略,制制定业务务发展规规划,优优化内部部组织结结构,建建立起有有效的内内部控制制制度,充分运运用信托托机制,优化社社会资源源配置,满足日日益强劲劲的充满满个性化化特色的的金融需需求。以以市场为为依托,以创新新为动力力,开发发信托业业务新品品种,捕捕捉信托托制度孕孕育的无无限商机机。2、在加加入WTTO的大大变革中中,要积积极推行行国际化化战略,加快融融入国际际金融市市场。要要推进机机构的国国际化和和信托业业务的国国际化,要积极极与国际
20、际金融机机构建立立战略联联盟,让让他们参参股或成成立合资资的信托托机构,或合作作开展信信托业务务,其立立足点以以国内为为主,时时机成熟熟时走出出国门,开拓国国际市场场。在经经营管理理上要尽尽快与国国际接轨轨,进行行制度创创新,尽尽快建立立符合中中国特色色的信托托模式,要加紧紧培养和和吸纳高高素质的的国际经经济、金金融等专专业人才才,严格格执行国国际惯例例,在境境外,首首先在香香港、纽纽约等国国际金融融中心设设立业务务机构,健全国国际业务务网络,拓展国国际业务务领域。要扩大大经营规规模,降降低经营营成本,提高国国际竞争争力,更更要注重重国际业业务的多多边化发发展,走走出去,实现信信托业的跨国国经
21、营。 3、加强强与其他他金融机机构的战战略合作作。这种种合作并并将是金金融混业业的前奏奏。要想想大规模模销售信信托品种种,尤其其是销售售个人信信托品种种,利用用银行或或证券信信托业的的网点代代理销售售是最好好的,不不仅销售售范围大大、销售售成本低低,而且且体现了了信托业业方便客客户、服服务客户户的思想想。信托托和保险险结合的的空间也也极其广广阔,当当前可以以研究为为信托业业务提供供收益保保险,把把信托不不能承诺诺的收益益改由保保险信托托业以保保险的形形式向投投资者承承诺。这这样不仅仅可以开开发新的的业务品品种,而而且能够够避开“信托投投资公司司不能承承诺回报报”的约束束。4、将实实业投资资领域
22、作作为信托托业的重重要业务务领域。管理产产业基金金或创业业基金,接受各各种以实实业投资资为方向向的专业业资金信信托,是是信托业业树立信信托品牌牌、提高高信托市市场占有有率的捷捷径,也也是与实实业经济济的最佳佳结合点点。同时时信托业业应积极极参与基基础建设设和政府府重点建建设,提提供各种种形式的的项目融融资,通通过发行行信托收收益凭证证,如发发行高速速公路收收费权收收益凭证证、电力力等公用用事业收收益凭证证等拓展展业务空空间。由由于基础础建设具具有收益益稳定的的特点,对追求求长期收收益稳定定的机构构和个人人投资者者有相当当的吸引引力。 5、促进进产业资资本和金金融资本本的深度度融合。针对我我国转
23、轨轨经济的的特殊要要求,支支持企业业改制,大力开开展信托托投资业业务。发发挥资本本连接的的纽带作作用,促促进产业业资本的的扩张;优化资资源配置置,盘活活不良资资产;提提供财务务管理服服务,进进一步提提高资金金利用效效率;协协调劳资资关系,提供各各种职工工信托服服务,促促进职工工企业归归属感,在更高高层次上上激励职职工的劳劳动积极极性。立足于于结构调调整,寻寻找那些些在未来来的调整整中将成成为主导导因素的的企业、项目或或产品,通通过为他他们提供供全方位位服务, 可以以为企业业融资提提供担保保,在企企业治理理结构上上提供解解决方案案等等,帮助其其提升价价值而收收益,即即努力成成为行业业整合的的战略
24、投投资者。6、针对我我国金融融业发展展滞后的的现实,大大力开展展特色理理财服务务。运用用信贷、拆借、项目投投资等多多种途径径对资产产进行组组合管理理,能够够产生组组合投资资、规避避风险、保值增增值等多多重效果果,这是是其他类类型金融融机构所所不能比比的。开开展形式式多样的的特色信托托,如证证券信托托、债券券、信托、产业投投资信托托,引导导个人和和企业闲闲置资金金转化为为投资,通过收收益和风风险的合合理组合合,开发发针对不不同层次次的特色色理财服服务,必必然具有有广阔的的市场潜潜力。7、开发发北京市市场,善善用奥运运商机。利用北北京将在在20008年举举办奥运运会的契契机,在在城市基基础设施施、公益益设施建建设和环环境保护护方面采采用资金金信托、公益信信托等方方式提供供金融服服务;此此外凭借借北京高高新技术术发展的的区域优优势,在在高新技技术领域域的风险险投资、激励机机制的实实现等方方面提供供金融信信托服务务。 8、积极进进行业务务创新,构筑高高效的业业务支持持系统
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