中国公司在新加坡上市宝典

1、关于中国公司在新加坡上市一、新加坡证券市场简介 新加坡证券交易所成立于1973年6月14日，经过多年发展，新加坡证券市场已经成为亚洲主要的证券市场。同亚洲其他的证券市场相比，新加坡证券市场的五大特色： 1、制造业公司所占比例大。截止2003年8月31日，共有534家公司在新加坡上市，其中制造业上市公司达到了202家，占所有在新加坡上市公司的38%，同亚洲其他证券市场相比，新加坡市场对制造业公司更为青睐。 2、外国企企业比重重高，国国际化程程度高。新加坡坡证券市市场是一一个更为为开放和和国际化化的市场场。下表表为亚洲洲主要交交易所外外国公司司比例表表 证券市场场外国公司司数总上市公公司数外国公司

2、司百分比比新加坡交交易所112（含中国国27家）53421%香港交易易所（包括中中国企业业）1641011116.22%香港交易易所（不包括括中国企企业）108671.1%东京交易易所33213771.5%3、证券相相对流通通性（交交易值与与市值之之比）大大。同亚亚洲的香香港、东东京交易易所相比比，新加加坡交易易所规模模较小，但股票票却有更更佳的流流动性，特别是是具有中中资企业业背景的的股票流流动性更更佳，上上市挂牌牌中国公公司的换换手率普普遍高于于其他企企业，具具有中中国效应应。 4、有大量量的机构构投资者者。这些些机构拥拥有众多多的投资资专家、基金经经理，以以及各类类专业投投资分析析员，市

3、市场相对对有效成成熟；根根据新加加坡金融融管理局局网站220022年公布布的数据据，新加加坡国内内的基金金总额达达到了334400亿新元元，国内内外的基基金经理理达到了了6955名。 5、有成熟熟和活跃跃的二级级市场供供增发融融资。新新加坡证证券市场场相对比比较成熟熟，在信信息披露露完全的的条件下下，已上上市公司司增发融融资相对对容易。这对于于国内一一些快速速成长急急需资金金的中小小企业及及立志于于产业整整合的公公司而言言，更有有吸引力力。 二、新加加坡交易易所上市市基本条条件 1最低公公众持股股数量和和业务记记录（1） 至少110000名股东东持有公公司股份份的255%，如如果市值值大于33

4、亿，股股东的持持股比例例可以降降低至110%。 （22） 公司的的股票必必须已经经具备一一个公开开市场，拥有该该公司股股票的十十大股东东， 不得少少于20000人人。（对对于作为为第二市市场上市市，至少少有20000名名股东持持有公司司股份的的25%） （3） 可选择择三年的的业务记记录或无无业务记记录。 2最低市市值 880000万新币币或无最最低市值值要求。 3盈利要要求（11） 过过去三年年的税前前利润累累计7550万新新币，每每年至少少1000万新币币。（22） 过去一一至二年年的税前前利润累累计10000万万新币。（3） 三年中中任何一一年税前前利润不不少于220000万新币币且有形

5、形资产价价值不少少于50000万万新币。（4） 无溢溢利要求求。 4上市企企业类型型 吸引引国内外外优质公公司上市市，寻找找国际伙伙伴，开开放市场场引入国国外券商商。 5采用会会计准则则 新加加坡或国国际或美美国公认认的会计计原则。 6公司注注册和业业务地点点 自由由选择注注册地点点，无须须在新加加坡有实实质的业业务运营营。 7公司经经营业务务信息披披露规定定 如果公公司计划划向公众众募股，该公司司必须向向社会公公布招股股说明书书；如果果公司已已经拥有有足够的的合适股股东，并并且有足足够的资资本，无无需向公公众募集集股份，该公司司必须准准备一份份与招股股说明书书类似的的通告交交给交易易所，备备

6、公众查查询。 8其他因因素申请请者必须须在获利利期间处处于同一一行业。必须对损损失或低低利润进进行解释释。一次性利利润和损损失不能能计入财财务报表表。固定的财财政年度度期间。营运资金金不缺乏乏。必须清偿偿所有董董事和股股东的欠欠债。董事和管管理层必必须有经经验。董事和管管理层必必须诚信信廉洁。控股董事事必须诚诚信廉洁洁。账号必须须清白-不能有有所保留留。如果从事事相同行行业，其其母公司司不能上上市 交易所分分两个市市场，一一个为小小规模市市场（SSES-SESSDAQQ），另另一个为为主要市市场。 （SEES-MMainnboaard）现代企业业的发展展离不开开资本市市场的支支持。随随着全球球

7、经济一一体化进进程的加加快，越越来越多多的中国国企业通通过上市市融资，实现了了企业的的快速发发展。现现阶段由由于国内内资本市市场持续续低迷，上市门门槛逐步步抬高，同时香香港股市市国内公公司上市市普遍表表现一般般，使得得目前的的新加坡坡上市正正成为国国内企业业上市融融资的重重要选择择。截止止20003年99月299日，已已有277家中国国企业在在新成功功上市，其中220033年度上上市的国国内公司司有8家家。据新新加坡联合早早报的的综合估估计，预预计20003年年度，将将有多达达40家家中国公公司计划划申请来来新公开开挂牌售售股，中中国公司司新加坡坡上市已已经出现现热潮。 相对对于香港港交易所所

8、，新加加坡交易易所上市市的门槛槛相对低低。新加加坡交易易所分主主板市场场及自动动报价板板市场，其上市市标准如如下： 1、主板标标准。新新加坡主主板上市市有三个个标准，企业仅仅需符合合任何一一个标准准即可，具体如如下表： 标准一标准二标准三税前利润润过去三年年总和7750万万新元且且每年至至少1000万新新元过去一或或二年总总和10000万万新元无市值无无上市时880000万新元元(以上上市时发发行价计计算)营业记录录三年无无股权分布布25%股股份由至至少10000名名股东持持有(如如果市值值超过新新币3亿亿元,可可酌减至至最低112%) 2、自动报报价板市市场（SSESDDAQ）标准。SESS

9、DAQQ成立于于19887年。SESSDAQQ设立目目标是为为让新兴兴的有潜潜力的公公司上市市融资，因此企企业在自自动报价价板市场场上市的的标准很很低，除除规定15%的股份份或500万股股股票由至至少5000名股股东持有有外，对于税税前利润润、资本本额大小小、营业业记录等等均无具具体要求求，但在在新加坡坡交易所所自动报报价板市市场上市市的企业业必须注注意对信信息进行行充分披披露。 三、中国企企业在新新上市公公司现状状 中国企业业在新上上市公司司概况如如下表（截止220033年9月29日）：公司名称称股票代码码当前价格格IPO价价格上市日期期中远投资资Coscco(买买壳上市市)0.522-19

10、944-2-9蛇口招商商港务CMS Porrt5.8119955-7-24中国招商商亚太 HYPERLINK CMPaaciffic (买壳壳上市)0.444-19955-7-24亚西亚陶陶瓷ASA Cerramiics0.30050.219955-111-211上海联合合水泥Shannghaai AAC0.511（HKKD）0.255（HKKD）19966-1-19广州越秀秀GZI0.122（HKKD）0.1（HKDD）19966-100-288天津中新新药业TiannJinn0.444（USSD）0.688(USSD)19977-7-27润讯通信信Chinna MMotiion0.155-

11、19977-100-177龙置地Draggon Lannd0.0665(UUSD)-19988-2-12鹰牌控股股Eaglle BBrannd0.13350.311819999-2-8亚洲电力力Asiaa Poowerr0.1880.26619999-9-11亚洲创建建 Asiaa Deekorr0.0440.15519999-111-155中翔路桥桥 Chinna TTolll0.06650.23319999-111-266百嘉力Pakaara Tecch0.1110.28820000-6-30电子科技技软件 Cyteech0.11150.34420000-8-17大众食品品Peopples

12、 FFoodd0.93350.45520011-3-14联合食品品Unitted Foood0.58850.311520011-3-26源光亚明明JK YYamiing0.40.25520011-8-8中航油Chinna AAviaatioon OOil0.8220.466720011-122-6鸿国国际际Honggguoo 0.32250.220033-6-5新浦化学学Sinppu0.79950.42220033-6-8新达科技技集团Sinoomemm0.80.44420033-6-18翔峰控股股Fulll Appex0.78850.43320033-6-20建光电子子Radiiancce0

13、.33350.21120033-6-26迪森股份份Devootioon0.4440.26620033-8-1华夏科技技CHT0.75550.46620033-9-24中国食品品Chinna FFoodd 0.52250.22220033-9-25从上表看看，中国国企业在在新加坡坡证券市市场获得得了普遍遍的认可可。扣除除部分因因为买壳壳上市等等原因无无法查询询到其确确切IPPO价格格外，国国内企业业在新加加坡证券券市场表表现优越越，相对对IPOO价格，平均涨涨幅达到到了533%。特特别是220033年度上上市的中中国企业业，上市市后的股股票比IIPO价价格有了了大幅的的提升，平均升升幅达到到了8

14、00.9%，以上上数据表表明：目目前新加加坡投资资者对中中国企业业发行股股票的高高度认可可，中国国企业目目前赴新新上市融融资正当当其时。 四、 一板市市场和二二板市场场的区别别一板市场场公司数数目三倍倍于二板板市场。二板市场场对上市市无利润润要求。二板市场场公司的的上市市市值小。如果符合合一板市市场的必必须条件件，二板板市场的的公司在在两年后后可以升升到一板板市场。二板市场场的外国国公司极极少。二板市场场上市成成本对中中国企业业可能过过高。无论是一一板市场场还是二二板市场场，为延延续上市市，每年年的税务务执行费费用可至至少达到到$30000000.在二板市市场,首首次公开开发售至至少达到到%1

15、55.在一板市市场,首首次公开开发售必必须至少少达到225%不建议中中国公司司在二板板市场上上市.五、 成本和和费用细细目专业服务务项目-商业银银行-出具报报告的会会计师-评估人人-律师(最多两两个新加加坡律师师事务所所和一个个中国律律师事务务所)-股份登登记人-上市公公司秘书书承销代理理费和经经纪人佣佣金-1%的的经纪人人佣金-1.55-到22%的承承销代理理费综合性费费用-重组印印花税-说明会会-印刷品品和报纸纸广告-差旅费费-多媒体体推介-公共关关系六、 准备上上市(66个月到到一年) 19999年年之前,由新加加坡证券券交易所所来决定定上市申申请者是是否可以以上市.换而言言之,新新加坡

16、证证券交易易所要非非常仔细细地审查查企业管管理品质质和利润润记录.因此,相对少少的首次次公开发发售(IIPO)能获得得批准. 19999年之之后,特特别是在在20002之后后,新加加坡证券券交易所所不在通通过审查查企业品品质和利利润记录录来决定定企业是是否可以以上市,而是让让市场决决定-申申请者出出于投资资者的需需求向其其作完整整的信息息披露,申请者者得以安安排股份份承销.因此,在在20002年和和风细雨雨20001年之之后,一一些亏损损网络公公司,技技术公司司和生物物科技公公司得以以进行首首次公开开发售(IPOO).证证券交易易所也对对亏损公公司引入入80000万新新元的上上市市值值规定.

17、因此,中国公公司通过过作些额额外的工工作以符符合其他他证交所所的要求求,就可可以很容容易的借借助新加加坡证券券交易所所转换到到其他证证交所去去.解决利益益冲突.确定管理理的连贯贯性.确定业务务的连贯贯性.确定业务务独立于于股东.对用作上上市的中中国业务务和资产产进行重重组.准备至少少三年的的审计后后实际财财务报表表.准备至少少两年的的财务预预算表.开始使用用自首次次公开发发售(IIPO)获得的的资金.在下述领领域做审审慎调查查: -法律律领域 -商业业领域 -财务务和内部部控制 -未来来展望 -董事事,管理理层和股股东的诚诚信度.准备内容容说明书书:-公司历历史,业业务及运运作-商业风风险-披

18、露为为本原则则-以往财财务表现现的说明明-公司的的战略-公司的的竞争力力把内容说说明书书书交给证证券交易易所回复证券券交易所所问题得到证券券交易所所的批准准在新加坡坡政府初初步寄存存得到公众众的反馈馈询价圈购购和承销销向政府作作内容说说明书登登记.七、中国企企业新加加坡上市市融资主主要方式式 中国国企业新新加坡上上市根据据上市时时间可分分为两个个阶段，第一阶阶段，220022年前，主要是是国内大大型国有有企业，一般以以S股模模式实现现上市。从20002年年开始，中国企企业新加加坡上市市经历了了一年多多的空白白期后，在20003年年开始了了一个新新的阶段段。从220033年度开开始，中中国企业业

19、赴新上上市又形形成了热热潮，不不过本次次的热潮潮主角则则转变为为含多种种经济成成分的中中小企业业，而上上市方式式从也出出现多元元化特征征，国内内企业赴赴新上市市方式有有了更多多选择。根据现现有的业业务经验验，中国国企业有有意赴新新上市一一般可以以采用以以下方式式： 1、大SS股模式式直接接主板上上市 中国国证监会会对内地地公司赴赴海外上上市批准准主要分分两类。一类注注册于内内地、海海外上市市的公司司，如在在香港上上市的HH股、新新加坡上上市的SS股、美美国纽约约上市的的N股等等。对于于这一类类由于公公司注册册地仍在在内地，实质上上是中外外合资公公司的外外资股部部分在海海外上市市，而且且上市集集

20、资仍需需返回大大陆，所所以中国国证监会会的政策策指引是是成熟一一家批准准一家的的鼓励政政策。 20002年年前采用用大SS股模式式直接接主板上上市是国国内企业业赴新上上市的主主要方式式。采用用此方式式上市的的典型首首推中中新药业业( HYPERLINK t _blank 相关关, HYPERLINK t _blank 行情)。19997年年，中中新药业业在新新加坡成成功发行行了1亿亿股S股股，每股股发行价价格0.68美美元，筹筹集资金金近68800万万美元。 在新新加坡证证券交易易所直接接上市成成本较低低，一般般在6000万-10000万元元人民币币之间，约占上上市融资资额的558%左右。但采

21、用用此方式式上市融融资上市市门槛相相对比较较高，企企业除了了需符合合新加坡坡主板上上市标准准外，国国内企业业还必须须遵循中中国证监监会19999年年颁布的的关于于企业申申请境外外上市有有关问题题的通知知中规规定的条条件，即即：净净资产不不少于44亿元人人民币，过去一一年税后后利润不不少于660000万元人人民币，筹资额额不少于于50000万美美元的的规定，大SS股模式式比较较适合国国有大中中型企业业赴新上上市融资资。 2、通过红筹模模式实实现上市市 红红筹模式式是指指境内公公司将境境内资产产以换股股等形式式转移至至在境外外注册的的公司，通过境境外公司司来持有有境内资资产或股股权，然然后以境境外

22、注册册的公司司名义上上市。 20001年年，山东东民营企企业-江泉公公司（联合食食品）和金锣锣公司（大众众食品）及最最近上市市的中中国食品品工业、华华夏胶带带等均均以红筹筹方式在在新加坡坡上市。此方式式上市比比较适合合于中小小民营企企业或通通过MBBO或职职工改制制后的国国有企业业。中国国证监会会于20003年年4月发发布通知知，宣布布取消无异议议函，大大促促进了国国内企业业采用红筹模模式海海外上市市的进程程。采用用红筹筹模式赴新上上市融资资是今年年国内企企业新加加坡上市市的主要要模式。 3、通过买买壳实现现间接上上市 由于于新加坡坡证券市市场的特特点，投投资者以以长期投投资基金金为主，当地居

23、居民为主主的中小小投资者者投资倾倾向保守守，上市市炒作一一般不活活跃。因因此，在在新加坡坡市场买买壳的主主要目的的是以控控制上市市公司及及其资源源的战略略投资为为主。中远投投资、招商商亚太等公司司就以买买壳方式式上市。 新加加坡市场场的上市市公司壳价价值也较较其他市市场要低低，一般般与直接接IPOO的成本本差不多多。因此此通过买买壳实现现企业在在新上市市也是一一个比较较适宜的的选择。 4、异地二二次上市市 异地地二次上上市形式式多样，如S股股、红筹筹股公司司在内地地A股增增发等。在新加加坡上市市的公司司，可以以利用其其与香港港市场的的对接性性，将新新加坡证证券市场场作为香香港二次次上市的的跳板

24、，如越越秀投资资、大众食食品首首先在新新加坡上上市，然然后通过过介绍形形式赴香香港上市市，或者者待国内内条件成成熟后，回归国国内发行行A股，如中新新药业。 八、中国国企业赴赴新上市市的创新新模式-小小S/AA模式 9月月22日日，中国国证监会会出台了了关于于进一步步规范股股票首次次发行上上市有关关工作的的通知，进一一步抬高高了发行行A股的的门槛，限制了了企业首首次融资资的金额额。国内内证券市市场持续续低迷，通道费费的收取取加重了了企业国国内上市市成本，中小企企业在通通道制下下得不到到券商优优先推荐荐，也导导致国内内部分已已经做好好改制辅辅导的企企业上市市日期遥遥遥无期期。小小S/AA模式正好可

25、可以解决决这一问问题，帮帮助这些些企业率率先实现现上市融融资的目目标，小S/A模式式综合合了以上上四种上上市方式式的优点点，是这这些企业业上市方方式的最最佳选择择。 小小S/AA模式具体指指的是完完成股份份制改造造、准备备在国内内A股上上市的中中国企业业先在新新加坡自自动报价价板（小小S股）直接上上市融资资，再以以增发AA股的方方式，实实现在中中国国内内上市融融资，也也可称之之为一一股两市市，曲线线回归。该模模式已有有类似的的案例，主要是是大H股股和大SS股回归归发行AA股，HH股如海海螺水泥泥( HYPERLINK t _blank 相关关, HYPERLINK t _blank 行情)、中海发发展( HYPERLINK p?code=600026 相相关, HYPERLINK t _blank 行情)、江西铜铜业( HYPERLINK t _blank 相相关, HYPERLINK .com/stock_image/realtime_table.php?code=600362 行情)、深高速速( HYPERLINK t _blank 相关关, HYPERLINK t _blank 行情)、华能国国际( HYPERLINK t _blank 相相关, HYPERLINK t _blank 行情)、中国石石化( HYPERL