宝莱特：公开发行可转换公司债券的论证分析报告

1、广东宝莱特医用科技股份有限公司公开发行可转换公司债券的论证分析报告二0一九年十一月广东宝莱特医用科技股份有限公司（以下简称“宝莱特”、“公司”或“本公司”）是在深圳证券交易所创业板上市的公司，为满足公司业务发展的资金需求， 增加公司资本实力，提升盈利能力，根据中华人民共和国公司法、中华人民 共和国证券法和创业板上市公司证券发行管理暂行办法等有关法律法规和 规范性文件的规定，公司编制了公开发行可转换公司债券的论证分析报告。一、本次发行证券及其品种选择的必要性（一）本次发行证券选择的品种本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券。该可转换公司 债券及未来转换的公司股票将在深圳证券交易所上

2、市。（二）本次发行选择可转换公司债券的必要性1、符合国家政策指引，与行业发展趋势一致2016年3月，国务院在国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导 意见中提出，政府采购项目原则上须采购国产产品，逐步提高公立医疗机构国 产设备配置水平。2016年4月，国家卫生健康委员会在关于印发控制公立医院医疗费用不 合理增长的若干意见的通知中提出，实施高值医用耗材阳光采购，在保证质量 的前提下鼓励采购国产高值医用耗材。2017年5月，国务院在中国制造2025中提出，要提高医疗器械的创新 能力和产业化水平，重点发展高性能诊疗设备以及高值医用耗材。2017年10月，国务院在关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗

3、器械创 新的意见中提出，促进医疗器械产业结构调整和技术创新，缩小国内上市产品 质量与国际先进水平之间的差距。2018年8月，国务院在深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任 务中提出，推进医疗器械国产化，促进创新产品应用推广。综上所述，国产医疗设备及医用耗材的研发生产已经获得了国家政策的大力支持。自2011年上市以来，通过内生式发展和外延式并购来整合行业内优质资源， 公司已经形成了在血液透析领域进行全产业链布局的发展战略。本次公开发行可 转换公司债券的募集资金将投向宝莱特血液净化产业基地及研发中心项目以及 补充流动资金用于支持公司现有医疗器械业务的发展。宝莱特血液净化产业基地 及研发中心

4、项目建成后，将提升公司包括血液透析滤过装置等高性能医疗设备以 及透析器、透析液过滤器、透析液和血液灌流器等医疗耗材的生产和研发能力， 巩固在血液透析设备及耗材的全领域布局进而提升公司在血液透析产业的市场 地位，符合国家的发展政策。2、将公司的研发成果转化为生产能力，提升公司盈利能力和股东回报水平自公司成立以来，公司一直注重自主创新研发，同时在公司的发展过程中， 公司及子公司一直致力于推进各项专利技术的产业化进程。目前在血液净化领 域，公司及子公司已经取得了透析液过滤器、血液透析装置、血液透析浓缩液以 及血液透析干粉等多类产品由国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证， 同时公司的中空纤维透析器和

5、透析液过滤器（内毒素过滤器）也取得CE认证， 相关产品取得了在欧盟及相关海外市场的销售许可。利用本次可转换公司债券的募集资金，公司将通过新建的血液净化研发中心 继续强化血透产业链的研发能力，在血透产业链上取得更多产品创新和技术突 破，并能够通过新建的血液净化产业基地项目所新增的产能实现公司研发成果的 转化，满足公司相关产品的产能需求，提升整体盈利能力和股东回报水平。3、满足公司投资建设的资金需求，优化公司资本和债务结构截至2019年9月30日，公司合并口径资产负债率为45.93%，尚存负债空 间。通过本次可转换公司债券的发行，公司能够适当提高负债水平、优化资本结 构，充分利用债务杠杆提升资产收

6、益率，提高股东利润回报。公司目前负债结构中主要为短期负债为主，难以与公司新增产能相关的长期 投资相匹配。本次发行完成后，公司非流动负债在总负债中的占比将有所提升， 公司债务结构将进一步优化。因此本次可转换公司债券的发行将有利于降低公司 短期财务风险，增强公司综合竞争力以及抗风险能力。4、兼具股债双性，降低公司融资成本本次发行的可转换公司债券在符合条件时可转换为公司股票，相当于在发行 公司债券的基础上附加了一份期权，因此兼具股性和债性。可转换公司债券通常 具有较低的票面利率，能够显著降低公司融资成本。目前公司整体处于较快发展阶段，对长期性质的资金有较高的需求。因此通 过本次可转换公司债券发行，能

7、够降低公司融资成本，为股东带来更丰厚的利润 回报，也为公司的长期持续发展奠定坚实的基础。二、本次发行对象选择范围、数量和标准的适当性（一）本次配售对象的选择范围的适当性本次可转换公司债券的具体发行方式由股东大会授权董事会与保荐机构（主 承销商）确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责 任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其 他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。本次发行的可转换公司债券可向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃 配售权。向原股东优先配售的具体比例提请股东大会授权董事会根据发行时具体 情况确定，并在本次发行的发行公告中予以披

8、露。原股东优先配售之外的余额和 原股东放弃优先配售后的部分采用网下对机构投资者发售和通过深圳证券交易 所交易系统网上定价发行相结合的方式进行，余额由承销团包销。本次发行对象的选择范围符合创业板上市公司证券发行管理暂行办法等 相关法律法规的相关规定，选择范围适当。（二）本次配售对象的数量的适当性本次公开发行可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责 任公司深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其 他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。所有发行对象均以现金认购。本次发行对象的数量符合创业板上市公司证券发行管理暂行办法等相关 法律法规的相关规定，发行对象数量适当。

9、（三）本次配售对象的标准的适当性本次发行对象应具有一定的风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资 金实力。本次发行对象的标准符合创业板上市公司证券发行管理暂行办法等相关 法律法规的相关规定，本次发行对象的标准适当。三、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性（一）本次发行定价的原则合理公司将在取得中国证监会关于本次发行核准批文后，经与保荐机构（主承销 商）协商后确定发行期。本次发行的定价原则：1、债券利率本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利 率水平，提请公司股东大会授权董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公司 具体情况与保荐机构（主承销商）协商确定。2、转股价格（1）初始转股价格的确定本次发行的可转换公司债券的初始转股价格不低于募集说明书公告日前二 十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引起 股价调整的情形，则对调整前交易日的收盘价按经过相应除权、除息调整后的价 格计算）和前一个交易日公司股票交易均价之间