三季度公募基金季度盘点与展望

1、CONTENTS目录行业格局及发展趋势全品类基金业绩盘点首发基金市场聚焦行业展望11.行业格局及发展趋势公募基金规模升至18万亿元，十大类基金规模均实现正增长主动权益型规模增幅116，量化对冲型增长约3倍中长期纯债型突破3.5万亿元，股票指数型规模增超1900亿元产品线格局：货基规模占比降至40，主动股混品种占比升至25十大头部公司规模占比近四成，对应市场份额保持稳定2公募基金规模升至18万亿元，今年以来屡创历史新高。截至2020年三季度末，国内公 募基金管理规模升至约18万亿元，继上半年后又进一步扩容。十大类基金规模均实现增长，主动权益型、混合型、债券型扩容均超5000亿元。大类 产品线规模

2、呈现不同程度的增长，规模增量方面，主动权益型、混合型、债券型增长 较多，较2019年底分别增加14928亿元、6576亿元、5053亿元，权益、固收核心品种规 模增量均表现不俗。此外，规模增量高于四百亿元的基金类型有指数及指数增强型、 货币市场型、量化对冲型，三者分别增加2179亿元、1753亿元、488亿元。1.1 公募基金规模升至18万亿元，十大类基金规模 均实现正增长资料来源：wind，中信证券研究部单位：亿元资料来源：wind，中信证券研究部单位：亿元历年公募基金规模及其增长率历年基金规模分类统计-6%-13%31%5%51%85%9%27%12%14%21%100%80%60%40%

3、20%0%-20%200,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000020102011201220132014201520162017201820192020Q3公募基金规模合计亿元规模增长率020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,000200920102011201220132014201520162017201820192020Q3主动权益型 混合型可转债型债券型货币市场型指数及指数增强型QDII型（不含指数及另类）量化对

4、冲型FOF型保本型 其他类型3规模增幅来看，量化对冲型较去年底增长约3倍，主动权益型增幅达116%。相较 2019年底，2020年三季度末的分类规模增长率上看，量化对冲型规模增幅高达 294%。主动权益型、FOF、其他类型、可转债、混合型增幅次之，分别增长116%、96%、68%、65%、63%。QDII型（不含指数及另类）、债券型、指数及指数增 强型规模增幅均处于10%22%之间。货币市场基金增幅有所起伏，前三季度规模增长约两个百分点。1.2 主动权益型规模增幅116%，量化对冲型增长约3倍历史各类基金规模增长率116%63%65%13%2%16%294%96%21%-50%-100%资料来

5、源：wind，中信证券研究部 统计区间：2010年至202009300%50%100%250%200%150%300%350%混合型 债券型指数及指数增强型FOF型主动权益型 可转债型 货币市场型 量化对冲型QDII型（不含指数及另类）4细分品类规模方面，中长期纯债型突破3.5万亿元，混合债券型规模增速达52%，短期理财型继续 缩水。前三季度债券型基金的规模增量中，中长期纯债型、混和债券型规模增加，其中中长期纯债 型规模较2019年末增长约6328亿元，该品类管理规模已突破3.5万亿元；混合债券型亦有不俗表现，规模增长1893亿元且合计规模突破5500亿元，同时也在债券型产品线中增速最快、达5

6、2%。同 期，短期纯债型、短期理财型规模减幅分别约为5%、87%。被动产品线中各细分产品线增减互现，股票指数型规模均增超1900亿元，债券指数增强型缩水达36 。被动管理细分产品线中，各细分产品线规模增减互现。规模增量最大的为股票指数型，增幅 达1976亿元， QDII股指型增速最高、约为35 。债券指数增强型、QDII股指增强型规模分别缩水 36 、0.45 。1.3 中长期纯债型突破3.5万亿元，股票指数型规模增 超1900亿元资料来源：Wind，中信证券研究部日期：20200930资料来源：Wind，中信证券研究部 日期：20200930历年债券型基金分类规模（亿元）历年指数及指数增强型

7、基金分类规模（亿元）50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000200920102011201220132014201520162017201820192020Q3混合债券型 中长期纯债型 短期纯债型短期理财型18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000200920102011201220132014201520162017201820192020Q3股票指数型债券指数型股票指数增强型QDII股指型债券指数增强型QDII股指增强型5相比2019年末，今年前三季度

8、公募基金整体规模虽有扩容，但各类产品线的市场格局保持相对稳定，权益品类的市场份额有所提升，主动股混（主动权益+混合型）品种升至24.86%。按主被动产品线分开统计，截至2020年三季度末，货币市场基金规模合计7.25万亿元，占比进一 步降至40%、仍居第一大品类。债券型规模列第二、达4.36万亿元。伴随股市行情演绎，主动权 益型规模升至约2.8万亿元，指数及指数增强型、混合型规模分别升至约1.6万亿元、1.7万亿元。细分产品线来看，指数及指数增强型基金中，股票指数型规模占比68%，债券指数型占比小幅降 至23%，其他细分品类规模仍偏小。债券型产品线中，中长期纯债型、混合债券型市场份额分别 占据

9、81%、13%，两者均较去年底有小幅提升，短期纯债型规模占比约为5%。主动股混（主动 权益+混合型）品种升至24.86%，占比行业近四分之一市场份额。1.4 产品线格局：货基规模占比降至40%， 主动股混品种占比升至25%资料来源：wind，中信证券研究部截至日期：20200930注：债券型中剔除指数及指数增强型品种2020年9月底各类基金规模谱系图（按主被动产品线分开统计）型, 5546中长期纯债型, 35367短期纯债短期理财型, 2260 型, 458混合债券股票指数 型 , 10935股票指数增强型, 970债券指数增强型, 1债券指数型, 3654QDII股指型, 544QDII股指

10、 增强型, 1主动权益型, 27787混合型, 16944可转债型, 361债券型, 43631货币市场型, 72533指数及指数增强型, 16105量化对冲型, 655FOF型, 752QDII型（ 不含指数 及另类）, 556其他类型, 5786按大类资产属性进行统计（注：单资产类别涵盖主被动产品线），截至2020年三季度末，货币市场 基金规模高居榜首，债券型、权益型规模分别约为4.73万亿元、3.97亿元，分居第二、第三，QDII 基金规模1100亿元。权益型产品中，主动管理型基金规模占比抬升至七成，产品业绩及首发的双重 表现催涨其规模；债券型产品中，主动管理型基金规模占比超过九成，债券

11、类指数产品仍有扩容空 间。头部基金公司市场份额稳定，18家公司规模超两千亿元。剔除货币市场基金、短期理财基金后，前 十大基金公司规模占比39%，相对去年底而言，头部公司市场份额集中度维持稳定。公募基金管理 规模高于1000亿元的公司数目升至33家，其中共18家公司迈入两千亿元级别。1.5 十大头部公司规模占比近四成，对应市场份额 保持稳定资料来源：wind，中信证券研究部 日期： 20200930资料来源：wind，中信证券研究部日期：20200930注：外环为基金规模（亿元），内环为基金只数。2020年9月底各类基金规模谱系图（按大类资产属性 统计）2020年9月底基金公司规模（删除货基、短

12、期理财 基金）权益型, 39693混合型, 16944债券型, 47286可转债型, 361货币市场型, 72533FOF型, 752量化对冲型, 655QDII型, 1101其他类型, 578混合债券中长期纯债型, 35367短期理财 型, 458短期纯债 债券指数债券指数型, 2260 增强型, 1 型, 3654 型, 5546主动权益型, 27787股票指数型, 10935股票指数增强型, 970194150218192221222175163182482466544889474045544428198 3757374631033075304164924易方达基金汇添富基金广发基金华夏

13、基金南方基金博时基金富国基金招商基金鹏华基金嘉实基金其他72.全品类基金业绩盘点超过九成品类获正回报，主动权益型以37的涨幅居首可转债型领涨大固收品类，混合债券型次之国内外股混品种涨幅居前，FOF、量化对冲型、黄金基金可圈可 点单只基金分类业绩盘点基金公司（50亿元以上）分类产品线业绩盘点82020年前三季度，公募22个子类产品线中超过九成品种获得正回报。同类产品平均收益率来看，主动权益型以37%的涨幅居首，QDII混合型以29%的平均回报次之。下跌品类为QDII债券型和其他类型。可转债型领涨大固收品类，混合债券型次之。各固收类品种方面，可转债型涨幅12.16%、居于领先水平，债券指数 增强型

14、、混合债券型分别以8.58%、5.00%次之。此外，中长期纯债型、短期纯债型、短期理财型、货币市场型的 平均收益率处于1.4%2.0%的窄幅空间。债券指数型涨幅靠后，为1.16%。国内外股混品种涨幅居前，FOF、量化对冲型、黄金基金可圈可点。2020年前三季度，权益类基金涨势喜人，除涨 幅超过三成的主动权益型外，QDII混合型，股票指数增强型、混合型分别上涨29.14%、26.70%、24.15%，QDII主 动权益型、股票指数型、FOF型紧随其后，三者涨幅均处于15%至21%。量化对冲型表现可圈可点，平均回报率升 至8.58%。其他类型基金平均下跌7.96%、但显分化，其中原油、REITs相

15、关品种跌幅较大，与去年形成较大反差。 同期，黄金品类涨幅普遍良好。2.1 大类产品线收益资料来源：wind，中信证券研究部注：收益率统计剔除期间转型、清盘、净值异常及净值披露不足的基金。资料来源：wind，中信证券研究部2020年前三季度全品类基金收益率图示2020年前三季度主要类型基金收益率分布120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%主动权益型QDII混合型股票指数增强型混合型QDII主动权益型股票指数型FOF型可转债型债券指数增强型量化对冲型QDII股指增强型混合债券型中长期纯债型短期纯债型QDII股指型货币市场型短期理财型债券指数型QDII债券型其他类

16、型后四分位最大值最小值前四分位05001000150020002500小于等于-5%-5%至0%0%至5%5%至10%10%至15%15%至20%20%至25%25%至30%30%至35%35%至40%40%至45%45%至50%大于50%混合型债券型量化对冲型QDII型（不含指数及另类）保本型主动权益型 可转债型 货币市场型指数及指数增强型FOF型分级基金子份额9102.2 细分品类收益资料来源：wind，中信证券研究部注：债券型、可转债型统计均剔除指数及指数增强型产品2020年前三季度全品类基金收益率统计一级分类二级分类收益率均值中位数前四分位后四分位主动权益型 主动权益型 37.49%0

17、.00%48.51%0.00%混合型 混合型 24.15%19.37%36.73%10.22%可转债型 可转债型 12.16%11.26%15.24%9.57%债券型 中长期纯债型 1.90%1.85%2.43%1.29%短期理财型 1.43%1.59%1.87%0.75%混合债券型 5.00%4.18%6.95%2.28%短期纯债型 1.88%1.87%2.30%1.53%货币市场型 货币市场型 1.46%1.49%1.60%1.37%FOF 型 FOF 型 15.56%15.04%19.68%9.26%量化对冲型 量化对冲型 8.58%8.53%11.39%7.19%指数及指数增强型 股票

18、指数型 18.58%18.39%27.16%7.54%股票指数增强型 26.70%27.12%30.80%21.91%QDII 股指型 1.67%1.12%24.15%-13.91%债券指数型 1.16%1.28%1.56%0.88%债券指数增强型 8.73%0.00%8.73%8.73%QDII 股指增强型 5.04%6.54%7.29%4.29%QDII 型 QDII 主动权益型 20.25%18.43%35.39%7.03%QDII 混合型 29.14%27.87%43.29%11.63%QDII 债券型 -0.46%-0.60%1.85%-3.19%其他类型 其他类型 -7.96%-0

19、.45%17.60%-21.00%分级基金子份额 分级A 4.11%3.46%4.09%3.37%分级B 39.79%32.26%59.59%11.55%市场指数 中证 800 13.33% 中证转债 2.66% 中债-综合财富(总值)指数 1.70% 恒生指数 -16.78% 标普 500 4.09% 2.3 单只基金分类业绩盘点（1）11资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部2020年前三季度收益靠前的混合型基金2020年前三季度收益靠前的可转债型基金2020年前三季度收益靠前的中长期纯债型基金2020年前三季度收益靠前的主动权益型基金基金代码基金简称收益率最

20、大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤000297鹏华可转债24.71%-10.80%000239华安年年盈A7.82%-2.25%163816中银转债增强A21.46%-10.87%006174长信稳裕三个月7.42%-2.37%006482广发可转债A20.04%-7.90%000227华安年年红A6.90%-1.22%006030南方昌元可转债A19.20%-13.39%004333金鹰元盛E6.58%-0.68%001045华夏可转债增强A17.72%-13.56%002395鹏华丰尚A6.52%-5.79%005246国泰可转债16.51%-8.02%004940中加聚鑫纯债一年A6.

21、41%-2.24%470058汇添富可转债A16.10%-7.30%002490金鹰元祺信用债6.35%-4.12%050019博时转债增强A15.57%-17.56%002254长信金葵纯债一年A6.06%-1.51%003510长盛可转债A15.27%-17.63%002586金鹰添利中长期信用债A6.02%-3.23%519977长信可转债A14.42%-8.90%000997南方双元A5.71%-1.98%基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤004997广发高端制造A95.68%-20.26%000977长城环保主题94.40%-17.74%161616融通医疗

22、保健行业A85.02%-15.59%000336农银汇理研究精选94.33%-25.47%570001诺德价值优势84.99%-14.64%001606农银汇理工业4.094.04%-26.49%006977农银汇理海棠三年定开82.74%-17.30%002542长城久鼎91.86%-17.16%570008诺德周期策略82.36%-14.56%002190农银汇理新能源主题89.29%-28.85%000991工银瑞信战略转型主题82.09%-13.68%004895华商鑫安80.28%-16.65%000960招商医药健康产业81.67%-16.62%003291信达澳银健康中国79.1

23、3%-14.36%006615工银战略新兴产业A81.32%-15.02%000727融通健康产业A78.82%-11.67%270050广发新经济A80.46%-13.82%002446广发利鑫78.33%-13.55%481010工银瑞信中小盘成长78.98%-22.69%002669华商万众创新78.10%-17.38%资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部2.4 单只基金分类业绩盘点（2）12资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部2020年前三季度收益靠前的混合债券型基金2020年前三季度收益靠前的FOF基金2020年前三季度

24、收益靠前的QDII主动股混基金2020年前三季度收益靠前的量化对冲基金基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤001641富国绝对收益多策略A15.14%-2.50%007455富国蓝筹精选69.84%-18.28%002224中邮绝对收益策略14.58%-1.42%000906广发全球精选美元现汇69.76%-28.77%000667工银瑞信绝对收益A13.33%-1.69%001691南方香港成长68.26%-19.69%005280安信稳健阿尔法定开A13.05%-0.89%006310汇添富全球消费美元现汇67.50%-15.48%002804华泰柏瑞量化对冲10.

25、07%-2.28%002892华夏移动互联美元现汇60.76%-19.31%000414嘉实绝对收益策略9.06%-1.78%005534华夏新时代57.87%-19.52%001073华泰柏瑞量化收益8.88%-2.28%001984上投摩根中国生物医药51.79%-13.12%000844南方绝对收益策略8.80%-2.22%460010华泰柏瑞亚洲企业47.95%-20.00%000585嘉实对冲套利8.53%-1.43%006370国富大中华精选美元46.78%-22.68%000753华宝量化对冲A8.37%-0.66%100055富国全球科技互联网43.56%-22.25%基金代码

26、基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤360013光大添益A24.47%-9.89%007898富国智诚精选3个月35.26%-13.53%002459华夏鼎利A19.34%-6.31%005220海富通聚优精选33.83%-13.81%675011西部利得稳健双利A17.32%-11.63%008461平安盈丰积极配置三个月持有A(FOF)33.57%-12.69%710301富安达增强收益A16.77%-13.93%006620华夏养老2045三年A32.20%-13.42%000047华夏双债增强A16.55%-4.23%007059汇添富养老2040五年27.98%-14

27、.62%003092华商丰利增强定开A16.29%-2.89%007780银华养老2040三年27.36%-12.32%320008诺安增利A15.87%-10.80%006886工银养老2050五年27.33%-13.03%000014华夏聚利15.72%-7.91%007060汇添富养老2050五年27.16%-16.10%320004诺安优化收益15.68%-8.69%007188嘉实养老2050五年25.50%-12.80%002688红塔红土长益A15.26%-6.87%006307嘉实养老2040五年25.37%-12.55%资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中

28、信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部13资料来源：wind，中信证券研究部2020年前三季度收益靠前的QDII债券型基金2020年前三季度收益靠前的其他类型基金2.5 单只基金分类业绩盘点（3）基金代码基金简称收益率最大回撤基金代码基金简称收益率最大回撤004999长信全球债券美元6.21%-4.69%320013诺安全球黄金19.79%-10.76%007140富国全球债券美元5.33%-6.43%164701汇添富黄金及贵金属19.16%-10.64%003973国富美元债美元现汇4.22%-5.79%160719嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)18.88%-11.00%00

29、7362易方达中短期美元债A美元现汇3.90%-3.44%000307易方达黄金ETF联接A18.41%-11.68%050202博时亚洲票息美元现汇3.68%-10.59%002610博时黄金ETF联接A18.01%-11.98%000275广发亚太中高收益美元3.46%-14.73%000216华安易富黄金ETF联接A17.90%-11.99%003386工银瑞信全球美元债A美元现汇2.97%-1.21%000929博时黄金ETF D17.74%-12.20%007204银华美元债精选A2.85%-5.23%518880华安黄金ETF17.73%-12.21%002287中银美元债美元2.

30、68%-3.46%159934易方达黄金ETF17.72%-12.19%005243融通中国概念1.90%-6.50%518800国泰黄金ETF17.61%-12.18%2.6 基金公司（50亿元以上）分类产品线业绩盘点2020年前三季度混合债券型收益靠前的基金公司2020年前三季度中长期债券型收益靠前的基金公司2020年前三季度主动权益型收益靠前的基金公司2020年前三季度混合型收益靠前的基金公司主动权益型主动权益型 民生加银基金管理有限公司45.22%-17.27%招商基金管理有限公司45.17%-16.64%-16.25%基金公司平均收益率平均最大回撤平均收益率平均最大回撤睿远基金管理有

31、限公司54.07%-20.85%农银汇理基金管理有限公司50.36%-17.82%国投瑞银基金管理有限公司50.41%-18.24%泓德基金管理有限公司46.52%-15.64%广发基金管理有限公司46.41%-17.97%国投瑞银基金管理有限公司38.23%-12.57%交银施罗德基金管理有限公司46.41%-15.28%上投摩根基金管理有限公司46.40%-20.31%富国基金管理有限公司 46.20%-16.60%鹏华基金管理有限公司46.05%-15.95%圆信永丰基金管理有限公司37.76%-12.49%融通基金管理有限公司37.11%-13.83%大成基金管理有限公司36.72%-

32、12.18%富国基金管理有限公司36.32%-12.48%华商基金管理有限公司36.15%-16.73%长城基金管理有限公司35.42%-14.89%永赢基金管理有限公司35.41%-15.67%基金公司混合型混合型 基金公司中长期纯债型 平均收益率中长期纯债型 平均最大回撤泓德基金管理有限公司3.26%-2.04%华夏基金管理有限公司8.67%-4.80%宝盈基金管理有限公司2.94%-0.77%光大保德信基金管理有限公司8.66%-3.91%长信基金管理有限责任公司2.81%-1.47%易方达基金管理有限公司8.23%-5.40%申万菱信基金管理有限公司2.76%-1.81%泓德基金管理有

33、限公司8.10%-3.37%华安基金管理有限公司2.74%-1.67%银华基金管理股份有限公司7.77%-3.88%东方基金管理股份有限公司2.69%-1.74%兴证全球基金管理有限公司6.96%-3.46%西部利得基金管理有限公司2.65%-1.63%博时基金管理有限公司6.39%-5.14%财通证券资产管理有限公司2.64%-0.55%汇添富基金管理股份有限公司6.07%-3.44%金鹰基金管理有限公司2.60%-2.38%天弘基金管理有限公司6.07%-2.75%鹏华基金管理有限公司2.60%-2.05%鹏华基金管理有限公司5.88%-5.43%资料来源：wind，中信证券研究部资料来源

34、：wind，中信证券研究部14基金公司混合债券型 平均收益率混合债券型 平均最大回撤朱雀基金管理有限公司44.87%资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部3.首发基金市场聚焦募集规模2.36万亿元，处于历史最高水平细分产品线中，中长期纯债型、股债指数型首发优势明显十大公司发行规模占比41，易方达、汇添富等五家基金公司均 超1000亿元平均募资量主动权益型涨至32亿元，指数型有所降温十大首发规模单品主动权益型占八席，混合型、中长期纯债 型亦入围15募集规模2.36万亿元，处于历史最高水平2020年前三季度，公募基金发行规模约2.36万亿元，高于去年同期191个百分点

35、，期间共发行1146 只（注：多份额基金合并计算）基金。过往来看，今年前三季度的募资金额为历史最高水平，已超 过过往年份的全年水平。基金大类方面，主动权益型、债券型募资金额位列均高于六千亿元，混合 型、指数及指数增强型以2935亿元、2754亿元次之。此外，FOF募资金额约230亿元。值得一提的是，量化对冲型在暂停审批两年后发行，七只该类产品合计募资109亿元。前三季度可转债基金募资量较少、仅为7亿元。3.1 整体、大类产品线发行状况资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部 单位：亿元历年基金发行规模及只数2020年前三季度发行规模分类统计1400120010008

36、006004002000 0500010000 150002000025000200920102011201220132014201520162017201820192020Q3发行规模（亿元）发行只数（右轴）主动权益型, 10685混合型, 2935可转债型, 7债券型, 6750QDII型（不 含指数及另 类）, 52量化对冲型, 109其他类型, FOF型, 4923016细分产品线中，中长期纯债型、股债指数型首发优势明显。债券型基金细分产品线发行 规模方面，中长期纯债型募资6182.54亿元、仍占绝对权重（约92%），混合债券型、短 期纯债型次之。指数及指数增强型基金方面，债券指数型、

37、股票指数型基金分别以1587 亿元、1100亿元募资居首，合计占比该类产品线近98%，同期股票指数增强型发行47.48 亿元，QDII股指型仅募资19.43亿元。3.2 债券型及被动产品首发规模（细分产品线）资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部历年债券型分类发行规模占比历年指数及指数增强型分类发行规模占比200920102011201220132014201520162017201820192020Q3混合债券型中长期纯债型短期纯债型短期理财型100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20

38、%10%0%200920102011201220132014201520162017201820192020Q3股票指数型债券指数增强型QDII股指型股票指数增强型 债券指数型 QDII股指增强型17十大公司发行规模占比41%，易方达、汇添富等五家基金公司均超1000亿元。前十大公 司的基金发行规模合计占比41%，较2019年的38%有小幅提升，同期基金发行只数占比 不足三成。上述公司均为中大型基金公司，募资效率保持在较高水平。其中，易方达、汇 添富、南方、广发、鹏华旗下产品首发规模均超1000亿元，富国、华夏、景顺长城、银 华首发规模处于600亿元至900亿元。在同期有发行产品的基金公司中，

39、21家基金公司的 募资规模不足10亿元。3.3 首发市场竞争格局资料来源：wind，中信证券研究部注：外环为基金规模（亿元），内环为基金只数。2020前三季度基金公司发行规模及只数341935323833248511,6791,4251,18932 1,0511830 1,04881567063563055113,889广发基金景顺长城基金易方达基金 鹏华基金 银华基金汇添富基金 富国基金 招商基金南方基金 华夏基金 其他18平均募资量主动权益型涨至32亿元，指数型有所降温分类统计2020年前三季度各大类基金的平均发行规模，大类基金中涨跌互现。平均募资有所提升的大类产品线中， 主动权益型、混合

40、型、QDII型（不含指数及另类）、量化对冲型均有较大增长，平均募资金额分别为31.61亿元、 16.04亿元、6.48亿元、15.6亿元。指数及指数增强型、可转债型在首发市场均有所降温。债券型细分品类热度呈现结构化特征，混合债券型平均发行规模有较大增长，升至12亿元。被动管理型产品线中， 两大纯被动主力品种平均募资金额均有回调，股票指数型、债券指数型基金平均发行规模分别降至9.40亿元、26.02 亿元。3.4 产品线平均发行规模及趋势资料来源：wind，中信证券研究部历史各类基金平均发行规模及趋势主动权益型26.1922.2313.858.5311.1613.8328.174.587.878

41、.0210.6031.61混合型28.0836.238.8211.989.3412.5622.157.605.3811.228.4716.04可转债型0.0057.6713.1728.2714.231.484.312.992.422.707.202.40债券型35.4048.0316.4844.3117.189.519.0412.6316.8610.4614.7119.80货币市场型49.7768.3125.1136.2620.9718.6612.8118.2013.520.0012.570.00指数及指数增强型52.7413.457.0929.448.588.219.197.503.8516

42、.4819.3913.91QDII型（不含指数及另类）0.005.255.5611.6114.710.009.898.553.423.124.166.48量化对冲型0.000.000.000.0021.5612.607.240.802.520.000.0015.60FOF型0.000.000.000.000.000.000.000.0027.733.274.404.70其他类型0.006.9112.805.737.062.9216.733.913.102.174.423.0919基金类型20092010201120122013201420152016201720182019 2020Q3 相 比 去 年十大首发规模单品主动权益型占八席，混合型、中长期纯债型亦入围2020年前三季度以发行规模衡量，市场十大公募产品募资金额均超百亿元且以权益类基金为主，包 括8只主动权益型基金、1只混合型、1只股票指数型和1只中长期纯债型基金。其中，南方成长先锋、 汇添富中盘价值、鹏华匠心精选、华安聚优精选、易方达均衡成长募资金额居前，分别为321.15亿 元、297.43亿元、296.91亿元、290.67亿元、269.67亿元。公司方面，汇添富、易方达旗下热门产品分别入围3只、2只。权益类基金来看，成长、中盘风格均有入围。203