MRO项目风险管理方案

1、MRO工程风险管理方案目录 TOC o 1-5 h z 一、产业环境分析3二、必要性分析5三、公司简介5公司合并资产负债表主要数据6公司合并利润表主要数据7四、损失频率的估算7五、损失幅度的估算10六、什么是人力资本风险12七、风险经理为什么关心人力资本风险13八、市场风险15九、国家风险18十、风险价值22H-一、敏感性分析及波动性分析26十二、风险管理的程序28十三、风险管理的组织33十四、基本风险与特定风险34十五、纯粹风险与投机风险35十六、考察风险的角度39十七、不确定的水平与风险39结构性失业是指工人因为其技术不符合劳动力市场的需要而造成 的失业。风险经理必须清楚地了解企业员工所面

2、临的失业，因为每种失业 引起的问题都各不相同，降低这些失业的概率的措施也各不相同。五、损失幅度的估算人力资本风险的损失主要来源于收入的减少和费用（主要是医疗 费用）的增多。但精确估计这种损失非常困难，因为我们无法准确预 计如果继续工作，我们的收入会是多少。所以人力资本风险的损失幅 度都是一个近似的估计。1.生命价值生命价值法是从收入的角度来评价雇员的损失。当雇员死亡或永 久性残疾时，其损失主要是收入损失，并且是永久性的，与时间长短 呈正相关。这样就可以通过计算雇员在继续工作的情况下所得到的收 入来估计员工或其家属所遭受的损失，即计算每年的税后收入减去员 工自身消费后所剩金额的现值总和，这就是生

3、命价值。具体计算步骤 为：（1）预测雇员在退休前每年能得到的税后收入；（2）如果损失原因是死亡，就要减去用来支付雇员自身消费的那局部收入;(3)把每年的收入贴现后相加。生命价值是一个近似的估计值，之所以这样说，原因有以下几点: (1)收入的估计是近似的雇员的年收入有很大的不确定性，它受到雇员职业生涯开展的影 响，同时还受总体工资水平的影响，但在计算生命价值时，必须事先 预计出年收入，这个预计值和实际值之间就可能存在差异。(2)消费的估计是近似的员工自身的消费也是近似估计值，实际中可能会发生变化。(3) 利率的估计是近似的在贴现中所用的利率也是一个平均近似值。(4)收入流与消费流发生的时间是近似

4、的.需求需求法是从支出的角度来评价损失。它是指雇员家属为保持当前 的生活水平所需支出的现值。用需求法来估计损失，不需要考虑雇员的收入以及家属能使用的 局部所占的比例，只需考虑家属的正常支出，以及这种正常支出如何 受员工死亡的影响。需求法在计算时考虑到了家庭收入的补偿因素， 如社会保障计划中为死者家属提供的福利，其具体的计算步骤和生命 价值法类似。比拟而言，从理论上来说，生命价值法是一种更为正确的方法， 因为它主要考虑潜在的损失，而非不同家庭的消费水平和消费偏好。 但在实际中，人们更喜欢用需求法，因为需求法更简洁明了，并且能 直接描述雇员家庭的经济福利。.医疗保健费用当雇员遭受生病、局部残疾等伤

5、害时，主要的损失就是医疗保健 费用。但医疗保健费用的估计非常复杂，因为疾病和损伤的医疗费用 水平取决于使用的医疗服务，因此，我们不能像衡量收入损失一样来 简单地对医疗费用进行经济估算。.额外支出额外支出是指如果某件事故没有发生就不会发生的开支。如雇员 去世，家属需要安排的葬礼的费用、遗嘱检查费、遗产税等就属于额 外支出。六、什么是人力资本风险企业的生产性资源包括实物资产和人力资源。所谓人力资本风险 是指由于个人的死亡、受伤、生病、年老或其他原因的失业而造成的 损失的不确定性。直接来说，这种风险完全是员工个人和家属面临的，如员工因病去世或员工年老退休，他损失的是不能再像在职时那样有那么高的收 入

6、了，这种损失和企业并没有直接的关系。那么，企业为什么要将人 力资本风险纳入到企业风险管理的范围内呢？另一个问题是，即使企 业因为各种原因希望帮助雇员分担一局部风险，为什么不把钱直接给 雇员，而要选择诸如企业年金之类的福利计划？七、风险经理为什么关心人力资本风险.提高生产率从企业自身来讲，关心人力资本风险的最主要出发点是自身的利 益。员工对自己所面临的这些风险势必感到忧虑，如果能够帮助他们 在一定程度上解除这种后顾之忧，雇员就会把更大的精力投入到工作 中，加之像退休计划这样的福利将最终的收益和工作绩效挂钩，更有 利于促进生产率的提高。此外，雇员会对福利好的企业更加忠实，这 有助于减少员工的流动性

7、。,为雇员减少纳税既然企业为雇员考虑人力资本风险是有利可图的，那么为什么不 把钱直接给雇员，而要费心地去安排一些福利计划八呢？其中一个原因 就是，福利计划可以帮助雇员减少纳税，这无形中增加了福利计划的 吸引力。我们来比拟一个有税收优惠的计划和一个没有税收优惠的做 法之间的区别。.团体保险节约本钱在有些方面，由企业出面处理一些问题比由员工个人出面具有非 常明显的优势。例如在医疗卫生保健服务行业，绝大多数个人消费者 对医疗保险公司和医疗保健机构的讨价还价能力非常有限，而且员工 个人也不可能对自己或家属所接受的医疗保健服务的质量进行监督。 但大企业在与医疗保健机构的谈判中就很有实力了，而且企业的风险

8、 经理也有能力对这些医疗服务的质量进行有效的监督。大企业在同保 险公司进行谈判时具有同样的优势，可以得到有利的人寿保险价格。 由企业集体购买低价的人寿保险符合雇主和员工的共同利益。.法律法规的限制有的时候，法律规定，企业必须为雇员提供最低标准的雇员福利。.其他原因除了上述原因之外，还有其他一些原因使得企业对雇员的风险进 行管理。(1)企业的责任感有的企业觉得自己对员工的生老病死负有一定责任，认为自己应 该为雇员提供良好的福利。(2)公共关系企业可能会认为，公众和同行业的竞争者都在关心他是否给员工提供了很好的福利，如果自己能够在这方面为人所称道，会很有价值。八、市场风险市场风险是指由于受到证券、

9、利率、汇率或商品价格的不确定变 动的影响而遭受损失的不确定性。具体地，市场风险包括利率风险、 汇率风险、证券价格风险和商品价格风险。L利率风险利率风险是指由于市场利率的不确定变动而使行为人遭受损失的 不确定性。利率风险是许多企业面临的主要金融风险之一。20世纪70年代之 前，大多数国家对利率都实行严格的管制，利率在长时期内都保持稳 定，利率风险也没有受到重视。随着80年代世界宏观金融形势的巨大 变化，西方各国相继放松或取消了对利率的管制，利率的不确定变动 逐渐影响到众多企业的经营与利润。利率风险的根本来源是货币供求及宏观经济环境的变动。当货币 当局采用宽松的货币政策时，资金供给充足，市场融资渠

10、道通畅，市 场利率趋于下降；而当经济处于高速增长的阶段时，投资机会增多， 对资金的需求增加，市场利率趋于上升。利率风险的影响主要表现在两个方面，一个方面是作用于企业内 部的，另一个方面是作用于企业外部的。首先，利率风险会导致企业 的现金流量不确定，从而使得融资本钱和收益不确定。当利率升高时, 融资本钱可能会增加，反之，当利率降低时，企业的收益可能会减少。 其次，利率的不确定变动会对企业的经营环境产生影响，进而影响到 企业的利润。当企业的经营环境对利率敏感时尤其如此。例如，装修 材料生产商的经营就与房地产市场密切相关，而房地产业是利率敏感 性行业，当利率升高，房地产业走向低迷时，装修材料生产商的

11、经营 也将受到打击。.汇率风险汇率风险是指由于汇率的不确定变动而使行为人遭受损失的不确 定性。1973年，“布雷顿森林体系”这一维系世界外汇市场价格稳定的 基本机制崩溃，世界主要汇率自由浮动，使得汇率的波动性急剧上升。 90年代以来，经济全球化与金融一体化的趋势使得汇率波动更为频繁。总体而言，一国的宏观经济状况和实力是影响该国货币汇率变动 的最基本因素。国的生产开展速度快，财政收支状况良好，物价稳定, 出口贸易增加，那么该国货币升值。反之，假设一国生产停滞，财政收支 赤字扩大，通货膨胀不断发生，出口贸易减少，那么该国货币贬值。汇率风险的影响主要有三个方面，分别称为交易暴露、换算暴露 和经济暴露

12、。交易暴露是指企业预期的现金流量因为汇率的不确定变动而面临 的不确定性。在用外币支付的贸易中，出口商会因外币贬值而遭受损 失，进口商会因外币升值而遭受损失。换算暴露是指涉外企业会计科 目中以外币计的各种科目，因汇率变动引起的账面价值的不确定变动。 如在合并会计报表、将海外子公司的报表转为本国基本货币记账时， 都可能因汇率变动而导致公司资产价值损失。经济暴露比拟间接，它 是指汇率变动会影响到一个国家的经济环境，进而使得企业的本钱结 构、销货价格、融资能力等受到影响。.证券价格风险证券价格风险是指证券价格的不确定变化导致行为人遭受损失的 不确定性。金融市场是整个市场体系的一个重要组成局部，金融市场

13、中的国 债、企业债、股票等证券的价格每天都处于波动之中，尤其是股票价 格，变幻莫测，不确定性很大。证券价格风险的影响因素有很多，涉及政治、经济、社会、心理 等很多方面，甚至还与一些自然风险有关。如1995年1月日本的阪神 地震，就使得日经225指数大幅下挫。证券价格的变动会影响到企业的投资收益以及融资本钱。.商品价格风险企业在生产经营过程中可能会涉及多种商品，这些商品价格的不 确定变化使得企业面临损失的不确定性，这就是商品价格风险。九、国家风险国家风险指的是在国际经济活动中发生的，至少在一定程度上由 外国政府控制的事件或社会事件引起的，而非企业或个人控制下的事 件造成的，给国外债权人（出口商、

14、银行或投资者）造成损失的不确 定性。例如，一家银行对某一外国政府或由外国政府担保的经济实体发 放跨国界贷款，如果此外国政府发生政权更迭，新的政府拒付前政府 所欠的外债，就将使这家银行不能收回贷款；又如，一家银行对一个 外国企业发放跨国界贷款，但由于该外国政府实行严格的外汇管制， 导致外汇无法汇出，也将使这家银行遭受损失。国家金融风险有三个显著的特点：第一，国家风险是在跨国境的 金融活动或投资经营活动中发生的。境内风险，如由于本国政治经济 形势发生变化，造成银行使用本币对境内企业贷款发生的风险，或境 内企业之间的信用交易产生的风险，都不属于国家风险。第二，对一 个国家的所有信用，无论对政府、公司

15、还是个人的信用，均涉及国家 风险。如国外政府采购、对国外或合伙人放账交易等均可能 由于国家风险导致债务方不能归还或不能按时归还贷款本金和利息。第三，仅当是政府控制下或至少在一定程度上由政府控制的事件造成 的损失，才能称为是由国家风险导致的。国家风险可根据引发风险的事件性质不同分为国家政治风险和国 家经济风险两类。1.国家政治风险国家政治风险是指由于一个国家的内部政治环境或国际关系等因 素的不确定变化而使他国的经济主体遭受损失的可能性。国家政治风 险的主要表现形式包括：(1)货币的非自由兑换(2)没收或国有化(3)战争或内战(4)合同拒付(5)政府消极行为主权国家政府采取非直接形式减少或限制国外

16、债权人和投资者的 合理收入或参与经营和投资活动的领域。如起源于政府决定或政府部 门的权益限制、对特别公司或特别国家的税收歧视、收益汇回限制、 关税壁垒和非关税壁垒等。(6)事件干预 TOC o 1-5 h z 十八、工程经济效益43营业收入、税金及附加和增值税估算表44综合总本钱费用估算表45利润及利润分配表47工程投资现金流量表49借款还本付息计划表52十九、进度实施计划53工程实施进度计划一览表53二十、投资方案54建设投资估算表56建设期利息估算表57流动资金估算表58总投资及构成一览表60工程投资计划与资金筹措一览表61这里的事件包括绑架经理或董事、为到达政治而非经济或财务目 的的罢工

17、、由主权国家政治或宗教组织造成的对工厂或服务设施的破 坏或毁坏等。这类事件虽然不是主权国家政府决策的结果，但它起源 于政治属性。（7）法律环境恶化法律环境恶化通常起源于主权国家的间接政府行为以及政府态度 而非政府决策的行为，如版权缺乏强制执行、政府干预经营（如在聘 用经理时规定种族配额）、受贿、行贿和司法腐败等。2.国家经济风险国家经济风险是指由于经济原因造成一个国家不愿意或不能够偿 还其外债或外部责任的风险。与国家经济风险有关的因素包括：（1）经济体制如果一个国家建立在兴旺的市场经济体制上，那么法规比拟健全， 有效的政府宏观调控使得经济运行平稳、有序，经济基本呈现良性循 环，经济风险较小。一

18、个国家市场经济不兴旺，但完全是市场取向， 那么微观经济就可能有很大的盲目性，这势必给国家宏观经济造成一定 损害，经济风险较大。而完全依赖政府计划控制的经济体制，一旦计 划有缺陷或失误，也会给国家经济造成大的破坏，因此认为这种体制 下经济风险也较大。(2)通货膨胀(3)宏观经济政策宏观经济政策如财政政策、货币政策、进出口政策、产业政策等 的连续性和协调性不仅对微观经济活动的效率有直接影响，而且对整 个国家经济运行的效果也有很大作用。如果一个国家宏观经济政策连 续并彼此协调，那么国家经济风险较小；反之那么较大。(4)自然资源丰富的自然资源是一国经济开展得天独厚的条件，如一些石油输 出国可依靠石油出

19、口换取大量外汇，支撑国家经济。而资源贫乏的国 家，出口创汇就只能选择其他手段。(5)经济规模(6)国际收支状况国际收支状况是一国归还外债能力的标志。经常工程项下持续大 量盈余，一般不会发生偿债危机。国际收支连年大量逆差，偿付能力 自然受到威胁。(7)国际储藏(8)外债负担在国家风险中，特别值得一提的是主权风险，它特指在主权贷款有关的经济活动中产生的风险。主权贷款是对一国政府的直接贷款， 或对政府担保实体的贷款。十、风险价值为了解决传统风险评估方法所不能解决的问题，一种能够全面度 量复杂证券组合的市场风险的工具一一风险价值被提出。VaR的概念VaR的含义是“处于风险中的价值”,它指的是市场正常波

20、动下， 在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融资产或证券组合在未来 特定的一段时间内的最大可能损失。VaR的意义非常直观。如JPMorgan公司1994年置信度为95%的日 VaR值为960万美元，这就意味着该公司可以以95%的把握保证，1994 年每一特定时点上的证券组合在未来24小时内，由于市场价格变动而 带来的损失不会超过960万美元。换句话说，只有5%的可能会超过 960万美元。在VaR的定义中，置信度的概念非常重要。如果没有置信度，VaR 就相当于回答“在一个给定的期间内，资产组合可能会损失多少”， 而这个问题的答案是，可能会损失资产，组合的全部价值，否那么其他 任何一个值我们都无

21、法以百分之百的把握保证损失不超过它。VaR的计算VaR的计算方法主要有三种：非参数法、参数法和蒙特卡罗模拟法。首先，根据历史数据或模拟数据得到既定期间(如1天或10天) 内资产组合价值或收益的远期分布；其次，将置信度c转化为相应的 分位数，计算此分位数下的可能最大损失。如果所用数据本身就是损益值，那么按上述步骤直接就可以求出 VaR值，如果所用数据是金融资产或证券组合的价值，那么要进行简单的 转换，使之成为损益值。(1)非参数法非参数法也称为历史模拟法，它基于历史数据的频率分布来计算 VaRo因为这种方法不涉及对某种理论分布的估计，故其结果也称为非 参数VaR。非参数法不依赖于对风险因子分布的

22、任何假定，而且，因为历史 数据反映了市场中所有风险因子的同步变化，所以经常需要单独考虑 的波动性、相关性以及厚尾问题都可以通过数据表达出来。但这种方 法完全依赖特定的历史数据，它基于这样一个假定，即未来的情况和 历史数据中表现的过去的情况是一致的，但实际上，过去影响损益的 一些事件在未来不一定还会重现，而未来出现的事件也可能是过去不曾有过的。另一个局限是，非参数法可能会受数据数量的限制，不能完全反映出风险的状况，如一些极端的、不太可能发生的情况。（2）参数法在非参数法中，VaR是根据金融资产在1年内每日损益数据的历史 分布来计算的。在这种非参数VaR的计算中，没有对损益的分布做出 任何假定。如

23、果能够假定损益分布为某种可分析的密度函数f（R）,那么VaR 的计算就会简化，只需根据历史数据估计假定的分布函数的参数即可。参数法的计算较为简便，而且即使影响到收益的风险因子不服从 正态分布，根据中心极限定理，只要风险因子的数量足够大，而且相 互之间独立，也可以使用这种方法。但是，也有一些情况无法满足正 态性假设，只能使用别的方法。（3）蒙特卡罗模拟法当没有充足的数据，或者现有数据无法满足参数法的假设要求时, 可以使用蒙特卡罗模拟法得到大量的数据。蒙特卡罗模拟法通过对那些决定市场价格和收益率的情况进行重 复的模拟，得出一系列可能的结果，当模拟次数足够多时，模拟分布 就将趋近于真实分布。蒙特卡罗

24、模拟法可以适用于任何情况的分布，也可以将任何复杂 的资产组合纳入模型，但这种方法计算过程复杂，极端依赖于计算机。持有期和置信度的选择在VaR的定义中，有两个重要的参数，即持有期和置信度。在计 算VaR之前必须给定这两个参数。持有期是VaR的时间范围，持有期越长，VaR可能越大。通常选择 一天或一个月作，为持有期，某些金融机构也选取更长的持有期，如 一个季度或一年。在1997年年底生效的巴塞尔委员会的资本充足性条 款中，持有期为两个星期（10个交易日）。流动性、正态性、头寸调整和数据约束是影响持有期选择的四个 因素。如果交易头寸可以快速流动，那么可以选择较短的持有期。如果 采用参数法，并假设投资

25、收益服从正态分布，那么选择较短的持有期更 适合。由于管理者会根据市场状况不断调整其头寸或组合，在计算VaR 时，往往假定在不同持有期下组合的头寸是相同的，因此，持有期越 短就越容易满足组合保持不变的假定。最后，VaR的计算往往需要大量 的历史数据，持有期较长，所需的历史时间跨度也越长，实际数据可 能无法满足。持有期越短，得到大量样本数据的可能性越大。实践中，经常采用的置信度有95%、99%等。置信度的选择依赖于 有效性验证的需要、内部风险资本需求和监管要求等。如果选择较高的置信度，那么意味着实际中损失超过VaR的可能性较小，在对VaR进 行验证时，就需要较多的数据，否那么无法观察到这种极端值。

26、但实际 中可能无法获得这么多数据，这就限制了高置信度的使用。在准备风 险资本时，要反映机构对风险的厌恶程度，平安性追求越高，置信度 选择也越高。此外，美国等国家的监管当局为了保持金融系统的稳定 性，有时也会要求金融机构设置较高的置信度。十一、敏感性分析及波动性分析2、敏感性分析敏感性分析通过金融资产价值对相关市场因子的敏感度来评估其 市场风险。敏感度是指当市场因子发生变化时，金融资产价值的变化 幅度。敏感度描述了金融资产对相关市场因子变化的反响，敏感度越大 的金融资产，受市场因子变化的影响越大，相应地，风险越大。不同的金融资产针对不同的市场因子，有不同的敏感度。实际中 常用的敏感度包括：债券的

27、持续期和凸性，股票的Beta值，衍生工具 的 Delta、Gam一ma、Theta. Vega 值等。敏感性分析在概念上简明且直观，使用起来比拟简单，但它也有 一定的局限性:(1)大多数敏感度指标度量的是金融资产价值相对于市场因子变 化的线性变化，但一些金融资产价值的变化不是市场因子变化的线性 函数，特别是期权类金融工具。(2)市场因子的变化并不能完全解释金融资产价值的变化。因此, 即使某金融资产，的敏感度低，它也可能面临较大的风险。(3)不同的金融工具有不同的敏感度，这些敏感度不具有可比性, 无法用来比拟不同证券的风险大小，也无法度量由不同证券组成的证 券组合的风险。这极大地限制了敏感性分析

28、的应用。由于上述缺乏，敏感性分析比拟适合简单金融工具在市场因子变 化较小情形下的风险分析，对于复杂的证券组合或市场因子大幅波动 的情况，敏感性分析的准确性就比拟差，或者因为复杂而失去了原有 的简单直观性。2、波动性分析波动性分析从未来收益的不确定性入手，通过实际结果偏离期望 结果的程度来度量，风险，经常采用的度量指标为方差和标准差。波动性分析描述了金融资产价格的变化程度，但它没有反映出金 融资产的风险损失到底会到达多少。仅仅通过方差还不能将概率分布 中的信息完整地表达出来。十二、风险管理的程序无论是个人、企业还是政府机构，风险管理的程序都是大致相同 的，这一过程可以分为如下五个步骤。L制订风险

29、管理计划制订合理的风险管理计划是风险管理的第一步。它主要包括：(1) 明确风险管理的目标风险管理的成功与否很大程度上取决于是否预先有一个明确的目 标。因此，组织在一开始就要权衡风险与收益，说明对风险的态度。(2)确定风险管理人员的责任以及与其他部门的合作关系在实践中，风险管理计划常通过风险管理策略书来表达。从上面这两张表可以看出，企业和政府在某些风险管理策略方面 有共同之处，但目标就有非常显著的差异了。通用压榨机公司是一家 公众持股的公司，其经营目标是股东财富最大化，而明尼苏达州州政 府的目标就比拟难概括，包括提供社会平安和基础设施、管理商业活 动、保护个人合法权利、执行法律等。,风险识别风险

30、识别就是识别出公司所面临风险的类别、形成原因及其影响。 这一过程的重点，包括：(1)将公司人员和资产的构成与分布进行全面总结和归类风险识别的方法有很多，但首先都要了解公司的人员和资产的情 况，这有助于全面地掌握风险。(2)对人和物所面临的风险进行识别与判断这一步是风险识别的核心，实践中可以按照业务流程的顺序进行 分析，也可以按照风险承受对象逐一排查，我们将在第五章介绍一些 不同的风险识别方法。(3)分析损失原因(4)对后果与损失形态进行归类与分析得出“可能面临风险”这样的结论并不意味着风险识别工作就完 成了，接下来还要分析风险的影响，是人员损失、财务损失、营业费 用损失还是责任损失。当然，在实

31、践中，这一步经常是和上面一步结 合在一起的。风险识别是风险管理的基础。有未来就有风险，而且未来的风险 不仅有过去曾经面临的这些类型，还可能会面临新的风险，因此，风 险识别是一项制度性、系统性的持续工作，它是风险管理成功的关键。.风险分析与评价风险评估是指在风险识别的基础上，估算损失发生的概率和损失 幅度，并依据个人的风险态度和风险承受能力，对风险的相对重要性 以及缓急程度进行分析。一、产业环境分析（一）增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用， 优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，增强经济增长的 均衡性、协同性和可持续性。（二）培育壮大新兴产业把握产业

32、开展新方向，落实中国制造2025,以集群化、信息 化、智能化开展为路径，加快开展以节能环保产业为重点的先进制造 业，以信息服务业为重点的新兴生产性服务业，以文化休闲旅游业为 重点的新兴生活性服务业。（三）推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性 服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化， 满足新需求，采用新技术、新模式，实现优化升级。（四）提升创新驱动能力加快推进创新开展，以企业为创新主体，逐步完善政策、人才和 市场环境，形成创新支撑经济开展的格局。MRO是非生产原料性质的工业用品，是指在实际生产过程不直接构 成产品，只用于维护、维修、运行

33、设备的工业品。MRO工业品是企业采风险评估既有定性分析的内容，也有定量的分析，它需要一定的 专业技术知识，如风险估算中概率统计的应用。风险估算是一项极其 复杂和困难的工作，尤其是对于那些发生概率低且损失巨大的风险， 如核风险，由于缺乏足够的历史数据，很难应用传统的统计方法进行 评估，必须探索新的途径。得到风险估算的结果以后，公司还要根据自身的风险承受能力对 风险给出一个主观的认识。对同样一个风险，不同的承当者对它的感 知可能是不同的。,风险管理措施的选择根据风险评估的结果，本着增加股东企业价值的目的，公司要设 计并选择恰当的风险管理措施。(1)控制型风险管理措施控制型措施通过防止、消除和减少意

34、外事故发生的机会以及控制 损失幅度来减少期望损失本钱。主要的控制型风险管理措施包括风险 规避、损失控制和控制型风险转移。(2)融资型风险管理措施融资型措施的着眼点在于获得损失一旦发生后用于弥补损失的资 金，其核心在于将消除和减少风险的本钱分摊在一定时期内，以防止 因随机的巨大损失发生而引起财务上的波动。其中，风险自留是将风 险的影响在公司内部的财务上分摊，而保险、套期保值和其他合约化 风险转移手段更多的是将风险转移给他方。(3)内部风险抑制控制型措施和融资型措施都是从降低期望损失的角度来改变风险 的，而内部风险抑制的作用在于降低未来结果的变动，即降低方差， 这使得风险管理者对未来的判断更有把握

35、。在实践中，通常将各种风险管理措施进行一定的优化组合，使得 在本钱最小的情况下到达最正确的风险管理效果。我们将在后面的章节 中详细讨论这些措施的选择标准。.措施的实施与效果评价在执行风险管理决策的过程中，风险管理人员一般对风险管理措 施有执行权限，而对管理方面只有参谋权限。例如，当需要投保时， 风险管理人员可以选择保险人，设定适当的保险责任限额和免赔额， 并就投保事项与保险人商谈。又如，如果决定对所面临的火灾风险选 择损失控制的措施，那么风险管理人员就要确定是安装自动喷淋装置， 还是安装烟雾报警器，但对于这些装置，风险管理人员就不能直接命 令工人在什么时候安装和怎样安装，这是其他部门经理的执行

36、权限。措施实施后并不等于风险管理就告一段落，还必须对其实施的效 果进行评价。评价的目的主要有两个：一是考察是否到达预先设定的 标准，二是适应新的变化。首先，预先设定的标准包括行动标准和结果标准。行动标准是指 围绕风险管理所开展的一些活动的标准，如每个月召开一次汇报会， 每年检查一次消防系统等；结果标准是指所要到达的风险程度，如员 工受伤的机会由5%降到2%。对预定标准进行考察的原因包括：有时先 前所做的风险管理决策是错误的，一些措施在执行中可能存在很大的 困难等。其次，当前最正确的风险管理决策，并不见得以后也是最正确，原因 主要有：首先，风险是不断变化的，人们对风险的认识水平具有一定 的阶段性

37、；其次，风险管理技术处于不断完善的过程中；最后，服务 于企业经营目标的风险管理目标可能会随着整体目标阶段性的变化和 调整而发生变化。因此，要对风险识别、风险评估以及风险管理措施的适用性和收 益性进行定期检查，及时了解过去一段时间的工作绩效，发现执行中 的困难及新的风险，进而调整既定的决策以适应新环境，是相当重要 而且必要的。也就是说，整个风险管理工作并不是直线型的，而是上 述步骤周而复始的循环。十三、风险管理的组织不同的公司中，由什么部门负责风险管理以及风险管理人员的责 任，可能是不同的，这取决于高层管理者对风险管理的认识及需求。风险管理部通常设有战略组和监控组。战略组的职责是制定公司 的风险

38、管理政策、风险管理制度、风险度量模型和标准等，及时修订 有关方法或调整风险管理策略，并且指导业务人员的日常风险管理工 作。监控组的职能是贯彻风险管理战略，具体包括三个方面：第一， 根据战略组制定的风险度量模型进行风险的衡量、评估，持续检测风 险的动态变化，并及时、全面地向战略组汇报风险状况；第二，监督 业务部门的操作流程，促使各部门严格遵循风险管理程序；第三，审 核和评价各业务部门实施的风险管理措施，评估各业务部门的风险管 理业绩。虽然风险管理主要是由风险管理部来完成的，但由于产生损失的 原因多种多样，因此理论上来说，风险管理的整个过程不可能由风险 管理部独立完成，而是和公司的其他主要部门一起

39、完成的，包括人力 资源部、生产操作部门、市场营销部门以及财务部门等。风险经理也 很可能介入一个公司很多方面的活动，例如为雇员建立养老基金和医疗保险，调查影响收购兼并和公司收益的风险因素，购买保险以转移 一些类型的风险。十四、基本风险与特定风险按照风险的起源以及影响范围不同，风险可以分为基本风险与特 定风险。.基本风险基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引 起的、损失通常涉及很大范围的风险。这种风险事故一旦发生，任何 特定的社会个体都很难在较短的时间内阻止其蔓延。例如与社会、政 治有关的战争、失业、罢工等，以及地震、洪水等自然灾害都属于基 本风险。基本风险不仅仅影响一个群体或一

40、个团体，而且影响到很大 的一组人群，甚至整个人类社会。由于基本风险主要不在个人的控制之下，又由于在大多数情况下 它们并不是由某个特定个人的过错所造成的，个人也无法有效分散这 些风险，因此，应当由社会而不是个人来应付它们，这就产生了社会 保险。例如在美国，洪水风险就是由联邦紧急事务管理局制定出一系 列措施进行风险管理。此外，社会保险所覆盖的风险也包括那些私营 保险市场不能提供充分保障的风险，它被视作是对市场失灵的一种补 救，同时也表现出社会对于促进公平以及保护弱势人群利益的愿望。例如，失业风险一般就不由商业保险公司进行保险，而是由社会保险 计划负责，又如伤残、健康、退休等保障也是由社会保险来负担

41、。.特定风险特定风险是指由特定的社会个体所引起的，通常是由某些个人或 者某些家庭来承当损失的风险。例如，由于火灾、爆炸、盗窃等所引 起的财产损失的风险，对他人财产损失和身体伤害所负法律责任的风 险等，都属于特定风险。特定风险通常被认为是由个人引起的，在个人的责任范围内，因 此，它们的管理也主要由个人来完成，如通过保险、损失防范和其他 工具来应付这一类风险。基本风险和特定风险的界定也不是一成不变的，它随着时代和观 念的不同而不同。如失业在过去被认为是特定风险，是由于个人懒惰 或无能的缘故造成的，而现在那么认为失业主要是整个经济结构方面的 问题造成的，属于基本风险。十五、纯粹风险与投机风险按照风险

42、所导致的后果不同，可以将风险分为纯粹风险与投机风 险。.纯粹风险纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险。纯粹风险导致 的后果只有两种：或者损失，或者无损失，没有获利的可能性。火灾、 疾病、死亡等都是纯粹风险。又如，一个人买了一辆汽车，他立即就 会面临一些风险，如汽车碰撞、丧失等。对这个车主来说，结果只可 能有两种：或者发生损失，或者没有损失，因此，他面临的这些风险 都属于纯粹风险。.投机风险投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险, 它所导致的结果有三种可能：损失、无损失也无获利、获利。股票是 说明投机风险的一个很好的例子。人们购买股票以后，必然面临三种 可能的结果：股票的

43、价格下跌，持股人遭受损失2；股票价格不变，持 股人无损失但也不获利；股票价格上涨，持股人获利。又如生产商所 面临的其生产所用原材料的价格风险，当原材料市场价格上涨时，生 产商的生产本钱增大，这是一种损失；而当原材料市场价格下跌时， 生产商的生产本钱减小，那么其盈利就会增大；而当原材料市场价格不 变时，生产商无损失也无获利。.二者在风险管理方面的比拟对纯粹风险和投机风险做出区分是非常重要的，因为二者在很多 方面都有所不同，这就使得适用的风险管理措施也有所区别。首先，如果要控制风险，那么很多纯粹风险可以通过采取一定的措施来影响产生这些风险的原因，从而到达降低风险的目的。例如， 一个工厂面临火灾风险

44、，它可以采取安装烟火报警器、自动喷淋系统、 防火卷帘等设备以及加强职工防火灭火培训等措施降低火灾发生的可 能性及损失幅度。而大多数投机风险那么不具备这样的性质。例如一个 公司面临汇率风险，对于造成汇率波动的经济因素，一个公司是根本 无法控制的。面对这类投机风险，风险承受体（即承当风险的组织或 个人）可以从提高自身的风险承受能力或回避风险等角度来降低风险。其次，如果要想在损失发生后获得补偿-，那么大多数纯粹风险都 可以选择保险来管理。2这些可以通过保险来转移的风险称为可保风险, 它们的损失概率和损失幅度能够比拟容易地用大数定律估算出，大数 定律是保险公司预估损失以及厘定费率时的一个重要的理论基础

45、。另 外，某个被保险人发生损失时，其他的被保险人不会同时都遭受这种 损失，这样就可以通过商业保险公司的保险来进行损失的分摊。而绝 大多数投机风险事故的发生变化无常，很难应用大数定律预测未来损 失，当某个市场因素，如利率发生变动时，可能有一大批企业会受 到负面影响，这些都不符合传统保险运作原理的要求，不是传统保险 业务经营的对象，这就必须要寻找其他的应付措施。如价格风险就通 常使用金融衍生合约来管理，由于价格风险在给一些风险承当者带 来损失的同时，可能使另一些风险承当者获益，因此和保险的损失分 摊不同，金融衍生合约的原理是将可能遭受损失一方的损失风险转移 给可能获取收益的一方。最后，从损失的角度

46、来说，纯粹风险所造成的损失与投机风险不 同，它是社会财富和人身的净损失。如2008年中国汉川大地震造成超 过8451亿元的直接经济损失，又如2011年日本11”震灾的直接 经济损失高达16.9万亿日元，是1995年阪神大地震的损失的L8倍。 除了这些直接损失以外，纯粹风险还会造成大量的间接损失，如税收 减少、社会福利费减少、价格波动、人们实际生活水平降低等。而投机风险发生后，一局部人遭受了损失，另一局部人却可能从 中获利。实际上风险事故并没有改变社会财富的总量，没有产生净损 失，只是将社会财富在一定范围和程度上进行了重新分配。因此，从 整个社会的角度来说，对一些纯粹风险采取损失控制的做法比进行

47、风 险融资要积极。例如水灾风险，即便是有了成熟的水灾保险，如果只 是保险，没有一系列相应的损失控制的做法，对于风险承当者个体来 说水灾风险可能就降低了，但整个地区甚至国家的水灾风险并没有降 低。这里值得一提的是，美国的“国家洪水保险计划”之所以比拟成 功，就是因为它将保险和损失控制有机地结合在一起，到达了降低全 社会水灾总损失的目的。十六、考察风险的角度风险可以从三个角度来考察。首先，风险与人们活动的目标有关。人们从事某项活动，总是在 事先有一个预期的目标，希望到达某种目的。如果人们对于这一目标 的实现没有十分的把握，存在偏离目标的可能，那么，人们就会认为 该项活动有风险。其次，风险同行动方案

48、的选择有关。对于一项活动，总是有多种 行动方案可供选择，应该采取哪种方案才能不受或少受损失？如果这 项活动既可能造成损失，也可能带来收益，那么哪种方案才能既减少 损失，又保证收益？不同的行动方案，风险是不同的。最后，风险与世界的未来变化有关。当客观环境或者人们的思想 发生变化时，活动的结果也会发生变化。如果世界永恒不变，人们也 不会有风险的概念。十七、不确定的水平与风险风险总是用在这样的一些场合，即未来将要发生的结果是不确定 的。我们在解释风，险时，很多时候会用到不确定这个词。但不确定 并不等同于风险。为了满足风险测度的需要，有必要将不确定与风险 加以区分。购总本钱的重要组成局部之一，在“中国

49、制造2025”战略背景下，我 国制造业转型升级，为降低企业本钱、简化企业采购流程，我国市场 对MR0行业开展的重视度不断提升。在制造企业采购总本钱中，MR0工业品的占比在10%-20%之间，并 具有采购频次高、采购种类较多、一次采购量少、采购效率较低等特 点，其本钱的控制对于企业利润具有较大影响，传统采购方式难以提 高采购效率，在此情况下，将MRO工业品统一集中在一个平台上，为 企业提供综合服务的现代化MR0模式开展势在必行。在全球范围内，MR0市场规模已经到达4200亿美元以上，其中， 美国是份额占比最大的细分市场，其次是欧洲市场，二者合计市场份 额占比到达50%左右。我国MRO行业于20世

50、纪90年代末期才开始开展, 进入21世纪开展速度逐步加快。2010年以来，我国企业电商化采购习 惯逐渐养成，随着采购渠道的拓宽，MR0市场规模迅速扩大。我国MR0服务商不断增多，知名度较高的品牌主要有固安捷、欧 时、万博港、西域、震坤行、乐采、乐利、杉本、特立捷等。其中， 万博港、西域、震坤行是知名度较高的国内品牌；固安捷、欧时是知 名度较高的国外品牌。与欧美国家相比，我国MRO行业起步较晚，整 体实力存在较大差距，高知名度服务商数量较少。不确定与确定是特定时间下的概念。在韦伯斯特新词典中， “确定”的一个解释是“一种没有怀疑的状态”，而确定的反义词 “不确定”也就成为“怀疑自己对当前行为所造

51、成的将来结果的预测 能力”。因此，不确定这一术语，描述的是一种心理状态，它是存在 于客观事物与人们的认识之间的一种差距，反映了人们由于难以预测 未来活动和事件的后果而产生的怀疑态度。有的时候，一项活动虽然有多种可能的结果，人们由于无法掌握 活动的全部信息，因此事先不能确切预知最终会产生哪一种结果，但 可以知道每一种结果出现的概率。另外一些时候，人们可能连这些概 率都不能估计出来，甚至未来会出现哪些结果都不可知。这些都是不 确定的情况。一项活动的结果的不确定程度，一方面和这项活动本身的性质有 关，另一方面，也是很主要的一个方面，是和人们对这项活动的认知 有关的。在不确定的这三个水平中，第1级是不

52、确定的最低水平，这一层 次的不确定只是指不能确定究竟哪一种结果会发生，但未来有哪些结 果以及每种结果发生的概率是确定的，所以通常也被称为“客观不确 定”。客观不确定是自然界本身所具有的、一种统计意义上的不确定, 是由大量的历史经历或试验所揭示出的一种性质，它是指那些有明确 的定义，但不一定出现的事件中所包含的不确定性。例如投币试验就 是一个典型的客观不确定的例子。我们无法确定未来一次投币的结果 是正面还是反面，但有一点是肯定的，即其正反面出现的概率皆为0.5。 由此可知，客观不确定不是由于人们对事件不了解，而是由于事件结 果所固有的狭义的不唯一所造成的，即虽然结果是正还是反不能唯一 确定，但结

53、果的概率分布唯一确定。概率论是处理客观不确定的主要 工具。第2级不确定的程度更高一些，对于这一级的活动，虽然知道未 来会有哪些结果，但事先既不知道未来哪种结果会发生，也不清楚每 种结果发生的概率，即这是一种广义的结果不唯一。这种不确定是由 于我们对系统的动态开展机制缺乏深刻的认识。这一类活动要么是发 生的可能性很小，目前还没有足够的数据和信息判断各种结果出现的 概率，例如核事故；要么是影响最终结果的因素很多，事先无法判断, 例如一个司机在行驶的过程中可能遭遇车祸，他可以判断车祸造成的 结果，但一般情况下很难准确估计卷入到一场车祸中的可能性以及不 同损失程度的可能性，除非事先能够掌握车辆行驶的地

54、形、行驶的时 间、路况、司机以及其他驾驶员的行驶习惯、车辆的性能、保养程度 和维修费用等信息。由于在这一级中，结果发生的概率的不确定主要 是由于人们没有足够的信息来进行判断，进而带有一定主观猜想的成 分，因此也称为“主观不确定”。第3级的不确定程度最高，早期的太空探险等活动都属于这种类 型。理论上来说，随着历史资料与信息的逐渐增多，高级别的不确定 可以转化为低级别，的不确定。不确定是存在于客观事物与人们的认 识之间的一种差距，有关活动的信息掌握得越充分，人们对此活动的 认识越充分，不确定的程度就越小。例如随着时间的推移，如果得到 了足够的核事故数据，就可以判断除去人为破坏或疏忽因素之外的核 事

55、故的发生概率。风险中的不确定指的是第1级和第2级的不确定，而第3级的不 确定严格来说已不是风险管理的范畴。但在实践中，人们有时也会将 第3级不确定事件的结果划分为几类，从而将其简化为第2级的不确 定事件加以处理。例如，多种形式的责任风险属于第3级的不确定， 暴露于责任风险的结果取决于法律环境的进一步完善，法律环境包括 决定个体或组织是否承当责任和承当多少责任的法律条款。然而保险 商一般会对他们承当的责任数量进行限制，至少确定为两个结果（最 小和最大的损失），这些限制就使得保险商所面临的不确定由第3级 降到了第2级。风险的不确定主要来源于以下几方面：（1）与客观过程本身的不确定有关的客观的不确定

56、；（2）由于所选择的为了准确反映系统真实物理行为的模拟模型只 是原型的一个，造成了模型的不确定；（3）不能精确量化模型输入参数而导致的参数的不确定；（4）数据的不确定，包括测量误差、数据的不一致性和不均匀性, 数据处理和转换误差，由于时间和空间限制数据样本缺乏足够的代表 性等。这些不确定的来源分别涉及风险识别、风险分析、风险评价和风 险管理措施的选择，它们贯穿了风险管理的始终。十八、工程经济效益（一）生产规模和产品方案本期工程所有基础数据均以近期物价水平为基础，工程运营期内 不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假 设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）工程计算期

57、及达产计划确实定为了更加直观的表达工程的建设及运营情况，本期工程计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。工程自投入运营后 逐年提高运营能力直至到达预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期工程达产年预计每年可实现营业收入114200. 00万元；具体 测算数据详见一营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号工程第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0. 0085650.0091360.00114200. 002增值税0. 003435. 673664.713899. 022. 1销项税0. 0011134.5011876.

58、8014846.002.2进项税0. 007698. 838212.0910946. 983税金及附加0. 00412. 28439. 76467. 883. 1城建税0. 00240. 50256. 53272. 933.2教育费附加0. 00103. 07109. 94116.973.3地方教育附加0. 0068. 7173. 2977.98（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实 施增值税转型改革假设干问题的通知及相关规定，本期工程达产年应 缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额 =3899. 02 万元。（三）综合总本钱费用估算本期工程

59、总本钱费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、 工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、 其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期工程年综合总本钱费用的估算是以产品的综合总本钱费用为 基点进行，根据谨慎财务测算，当工程到达正常生产年份时，按达产 年经营能力计算，本期工程综合总本钱费用97065. 03万元，其中：可 变本钱82794. 71万元，固定本钱14270. 32万元。达产年工程经营成 本94159. 18万元。具体测算数据详见一综合总本钱费用估算表所 不O综合总本钱费用估算表单位：万元序号工程第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.005922

60、1.7863169.9078962. 372工资及福利费0. 003832.343832. 343832. 343修理费0. 001234.151234. 151234. 154其他费用0. 0010130. 3210130. 3210130. 324. 1其他制造费用0. 00983. 74983. 74983. 744.2其他管理费用0. 00776. 79776. 79776. 794.3其他营业费用0. 008369.798369. 798369. 795经营本钱0. 0074418. 5978366.7194159. 186折旧费0. 002055.512055.512055.517