电力行业5月电力数据深度分析：中西部电力需求快速增长西南水电消纳环境明显改善

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250013 5 月用电增速仅 2.3%，个别地区用电增速超 10%5 HYPERLINK l _TOC_250012 各部门用电增速全线回落，三产和居民用电成为增量主力5 HYPERLINK l _TOC_250011 制造业用电增速较低，高耗能行业拉动率减弱7 HYPERLINK l _TOC_250010 中西部地区用电增速较快，沿海地区用电增速整体偏弱10 HYPERLINK l _TOC_250009 5 月发电增速继续走低，火电降幅扩大、水电持续增长11 HYPERLINK l _TOC_250008 火电增速降幅扩大，水电等清洁能源发电持续

2、发力11 HYPERLINK l _TOC_250007 部分沿海地区发电量负增长，云南等水电大省发电增速较快14 HYPERLINK l _TOC_250006 1-5 月全国累计利用小时数同比降低，个别地区火电快速增长15 HYPERLINK l _TOC_250005 1-5 月新增装机继续负增长，累计装机增速同比持平19 HYPERLINK l _TOC_250004 原煤生产有所加快，电煤价格指数将持续下行21 HYPERLINK l _TOC_250003 5 月份原煤产量增速提升，进口煤增速创 7 个月以来新高21 HYPERLINK l _TOC_250002 5 月电煤价格指

3、数同比下跌 3.16%22 HYPERLINK l _TOC_250001 投资建议24 HYPERLINK l _TOC_250000 风险提示24图表目录图表 1：全社会用电量及当月同比5图表 2：全社会用电量及累计同比5图表 3：第一产业用电量及当月同比5图表 4：第一产业用电量及累计同比5图表 5：第二产业用电量及当月同比6图表 6：第二产业用电量及累计同比6图表 7：第三产业用电量及当月同比6图表 8：第三产业用电量及累计同比6图表 9：居民用电量及当月同比6图表 10：居民用电量及累计同比6图表 11：三大产业及居民用电量占比7图表 12：三大产业及居民用电增速贡献7图表 13：各

4、大行业 5 月份用电增速情况7图表 14：制造业各细分行业用电增速8图表 15：工业用电量及当月同比8图表 16：四大高耗能行业用电量及当月同比8图表 17：高耗能行业对工业用电量拉动率变化9图表 18：化工行业用电量及当月同比9图表 19：黑色金属行业用电量及当月同比9图表 20：有色金属用电量及当月同比9图表 21：黑色金属行业用电量及当月同比9图表 22：各地区 5 月份用电增速10图表 23：各地区 1-5 月份用电增速10图表 24：全国发电量及当月同比11图表 25：全国发电量及累计同比11图表 26：火电发电量及当月同比12图表 27：火电发电量及累计同比12图表 28：水电发电

5、量及当月同比12图表 29：水电发电量及累计同比12图表 30：核电发电量及当月同比12图表 31：核电发电量及累计同比12图表 32：风电发电量及当月同比12图表 33：风电发电量及累计同比12图表 34：太阳能发电量及当月同比13图表 35：太阳能发电量及累计同比13图表 36：各电源发电量占比变化情况13图表 37：各地区 5 月份发电量增速14图表 38：各地区 5 月份火电发电增速15图表 39：各地区 5 月份水电发电增速15图表 40：全国平均利用小时数及累计同比16图表 41：火电平均利用小时数及累计同比16图表 42：水电平均利用小时数及累计同比16图表 43：核电平均利用小

6、时数及累计同比16图表 44：风电平均利用小时数及累计同比16图表 45：各地区 1-5 月平均利用小时数17图表 46：各地区 1-5 月份利用小时数同比变化17图表 47：各地区火电 1-5 月平均利用小时数17图表 48：各地区火电 1-5 月利用小时数同比变化18图表 49：各地区水电 1-5 月平均利用小时数18图表 50：各地区水电 1-5 月利用小时数同比变化19图表 51：全国新增装机容量及累计同比19图表 52：全国火电新增装机容量及累计同比20图表 53：全国水电新增装机容量及累计同比20图表 54：全国核电新增装机容量及累计同比20图表 55：全国风电新增装机容量及累计同

7、比20图表 56：全国累计装机容量及同比20图表 57：全国火电累计装机容量及同比21图表 58：全国水电累计装机容量及同比21图表 59：全国核电累计装机容量及同比21图表 60：全国风电累计装机容量及同比21图表 61：原煤当月产量及同比增速22图表 62：原煤累计产量及同比增速22图表 63：原煤当月进口量及同比增速22图表 64：原煤累计进口量及同比增速22图表 65：全国电煤价格指数及同比增速22图表 66：各地区 5 月份电煤价格指数同比变化情况235 月用电增速仅 2.3%，个别地区用电增速超 10%各部门用电增速全线回落，三产和居民用电成为增量主力5 月份用电量增速 2.3%，

8、增速同比下降 9.1 个百分点。近日，国家能源局和统计局发布了 5 月份用发电量数据，5 月份全社会用电量5665 亿千瓦时，同比增长 2.3%，增速较去年同期回落 9.1 个百分点，环比上月回落 3.5 个百分点；1-5 月全社会用电量 2.8 万亿千瓦时，同比增长 4.9%，增速较上年同期回落 4.85 个百分点，较上月回落 0.67个百分点。图表1： 全社会用电量及当月同比图表2： 全社会用电量及累计同比资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局， 四大部分用电量增速全线回落，二产用电增速仅 0.74%。分产业部门来看，5 月份三大产业和居民用电量同比分别增长 2.19%、0.74%、

9、 6.84%和 6.85%，增速较 2018 年同期分别下滑 6.95、10.12、8.44 和3.49 个百分点，分别较上月环比下滑 2.03、3.28、3.64 和 3.63 个百分点。1-5 月份三大产业和居民用电量同比分别增长 5.20%、2.70%、9.60%和 10.30%，增速较 2018 年同期下滑 5.4、5.50、5.52 和 3.61 个百分点。5 月份工业生产放缓对二产用电影响较大，5 月规模以上工业增加值增速较去年同期下滑 1.8 个百分点，另一方面 5 月份气温（16.2）整体低于去年同期（17），导致居民用电需求减弱。图表3： 第一产业用电量及当月同比图表4： 第

10、一产业用电量及累计同比资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局， 图表5： 第二产业用电量及当月同比图表6： 第二产业用电量及累计同比资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局， 图表7： 第三产业用电量及当月同比图表8： 第三产业用电量及累计同比资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局， 图表9： 居民用电量及当月同比图表10：居民用电量及累计同比资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局， 5 月二产用电占比同比下降，三产和居民用电成为增量主力。5月份三大产业和居民用电量占比分别为 1.06%、71.73%、15.15%和 12.06%，较 2018 年同期分别变化 0、-1.

11、1、+0.64 和+0.46 个百分点。四大部门对全社会用电量增速贡献分别达到 0.99%、25.25%、 42.16%和 31.60%，较 4 月份分别变化+0.19、-23.43、+14.66 和+8.58个百分点，三产和居民用电增量贡献率上升主要是二产用电增速下降导致的。图表11：三大产业及居民用电量占比图表12：三大产业及居民用电增速贡献资料来源：国家能源局， 资料来源：国家能源局， 制造业用电增速较低，高耗能行业拉动率减弱建筑业和信息技术服务业是用电增速最快的 2 个行业。5 月份 13 大行业用电增速分别为：建筑业（+11.4%）、信息传输、软件和信息技术服务业（+10.33%）、

12、批发和零售业（+8.46%）、房地产业（+8.01%）、交通运输、仓储、邮政业（+7.37%）、公共服务及管理组织（+5.77%）、租赁和商贸服务业（+5.45%）、农、林、牧、渔业（+5.32%）、住宿和餐饮业（+3.35%）、制造业（+1.26%）、采矿业（+1.17%）、金融业（-0.97%）、电力、燃气及水的生产和供应业（-2.49%）。图表13：各大行业 5 月份用电增速情况资料来源：Wind， 制造业和电力行业拖累用电量增速，各行业同比增速下滑明显。虽然建筑业等 8 大行业用电增速明显高于全社会用电量增速，但由于用电占比较大的制造业（占比 53.54%）、电力、燃气及水的生产和供应

13、业（占比 13.24%）等行业用电增速较低，从而拖累了整体用电增速。2018 年同期各大行业用电增速较高，19 年 5 月仅农、林、牧、渔业用电增速有同比提升，制造业等其余 12 大行业用电增速均有所下滑，下滑幅度超 10 个百分点的行业分别为：信息传输、软件和信息技术服务业（-22.3pp）、租赁和商务服务业（-16.32pp）、房地产业（-12.68pp）、制造业（-10.52pp）、电力、燃气及水的生产和供应业（-10.11pp）。用电增速较 4 月份下滑幅度超过 5 个百分点的行业分别为：租赁和商务服务业（-11.5pp）、建筑业（-6.03pp）、金融业（-5.63pp）、住宿和餐饮

14、业（-5.58pp）。制造业中化工、非金属制造业用电增速明显同比下滑。5 月份制造业用电增速偏低，主要是由于用电占比较大的化工、非金属制造业等细分行业用电增速明显有同比下滑。5 月份上述两个行业用电增速分别为-1.59%和 1.26%，较去年同期分别下滑 8.32 和 13.33 个百分点。另外有医药制造（-0.37%）、造纸（-1.22%）、汽车制造（-1.96%）、纺 服（-9.73%）、仪器仪表（-18.17%）、计算机（-0.24%）、通用设备（-1.22%）等 7 个子行业用电增速较去年同期由正转负，拖累了制造业整体用电量。图表14：制造业各细分行业用电增速资料来源：Wind， 高耗

15、能行业对工业用电的拉动作用继续减弱。5 月份全国工业用电量为3996 亿千瓦时，同比增长0.53%，增速较2018 年同期下滑10.35个百分点，较上月下滑 3.24 个百分点，增速连续三个月均环比下滑。其中，四大高耗能行业用电量 1681 亿千瓦时，同比增长 2.94%，增速较去年同期下滑 4.56 个百分点，较 4 月份下滑 1.62 个百分点。图表15：工业用电量及当月同比图表16：四大高耗能行业用电量及当月同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 5 月份高耗能行业用电增速高于工业用电增速，但对工业用电量的拉动率（高耗能行业用电增量工业用电量）继续下降。5 月份四大高耗能行业对工

16、业用电的拉动率为 1.20%，较去年同期下降 1.67 个百分点，较 4 月份下降了 0.5 个百分点。图表17：高耗能行业对工业用电量拉动率变化资料来源：Wind、 黑色金属冶炼行业用电维持快速增长，化工行业用电增速为负。具体行业来看，5 月份黑色金属冶炼业用电量高速增长，化工行业用电量增速为负。5 月份，化工、黑色金属冶炼、有色金属冶炼和建材等四大高耗能行业用电量同比分别变化-1.59%、7.84%、2.29%和1.26%，增速较去年同期分别变化-8.32、-10.79、+3.90 和-13.33 个百分点，较上月分别变化-1.94、1.78、0.37 和-5.65 个百分点。图表18：化

17、工行业用电量及当月同比图表19：黑色金属行业用电量及当月同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图表20：有色金属用电量及当月同比图表21：黑色金属行业用电量及当月同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 研中西部地区用电增速较快，沿海地区用电增速整体偏弱5 月份内蒙、山西、云南、四川等 19 个地区用电增速均超过全国用电量增速（2.35%）。其中内蒙、山西和云南地区 5 月份用电量增速超过 10%，分别同比增长 13.06%、10.66%和 10.54%。全国有 9 个地区用电量负增长，其中福建（-6.11%）、广东（-5.72%）、上海（-5.72%）等地用电量降幅超过 5%

18、。图表22：各地区 5 月份用电增速资料来源：Wind， 1-5 月份，西藏、内蒙、广西等 16 个地区累计用电增速超过全国平均，其中：西藏（+16.35）、内蒙（+12.0）、广西（+11.22）、湖北（+9.98）、新疆（+9.58）、安徽（+9.23）、四川（+9.0）、海南（+8.56）等地区用电增速超过或接近 9.0。甘肃（-0.13）、青海（-2.84）等两地 1-5 月用电量负增长。图表23：各地区 1-5 月份用电增速资料来源：Wind， 综合以上分析，我们认为 5 月份工业生产放缓（规模以上工业增加值增速较去年同期下滑 1.8 个百分点）、5 月份气温（16.2）整体低于去年

19、同期（17）和去年同期用电基数较高等因素导致 5 月份用电增速下滑。虽然 8 大行业用电增速超过全社会用电增速，但由于制造业等高用电占比（53.5%）行业增速（+1.26%）较低影响了二产的整体用电增速（+0.74%）。虽然高耗能行业用电增速（2.94%）高于工业用电增速（0.53%），但受到安监影响，化工行业用电增速负增长，拖累高耗能行业用电需求。5 月内蒙、山西等 19 地区用电增速超过全国平均，中西部地区用电增速整体比较高，其中内蒙、山西等地区用电增速超过 10%；而沿海地区用电增速较低，福建、广东、上海等地区用电量均负增长且降幅超过了 5%。除去上年同期用电基数高的影响，部分产业逐步由

20、沿海向中西部地区迁移或是重要原因。5 月发电增速继续走低，火电降幅扩大、水电持续增长5 月份全国发电增速同比和环比均有所回落。5 月份全国发电量为 5589 亿千瓦时，同比增长 0.20%，增速较去年同期下滑 9.6 个百分点，较上月下滑 3.6 个百分点。1-5 月份，全国发电量 2.8 万亿千瓦时，同比增长 3.30%，增速较去年同期下滑 5.2 个百分点，较上月下滑 0.8 个百分点。5 月份下游电需求走弱和 2018 年同期基数较高影响了发电端增速。图表24：全国发电量及当月同比图表25：全国发电量及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 火电增速降幅扩大，水电等清洁能

21、源发电持续发力分电源品种来看，5 月份火电继续负增长且降幅有所扩大，水电等清洁能源持续发力，其中水电增速回落但仍维持 10%以上增速，核电、风电和太阳能发电增速均达到 15%以上。5 月份火电、水电、核电、风电和太阳能发电量同比增速分别为：-4.9%、+10.8%、+15.0%、+25.0%和+15.5%，较 2018 年同期分别变化：-15.2、+3.9、+0.3、+14.0 和+0.7 个百分点，较上月分别变化：-4.7、-7.4、-13.4、+18.5 和+2.1 个百分点。1-5 月份，火电、水电、核电、风电和太阳能发电同比增速分别为：0.2%、12.8%、24.3%、9.7%和 11

22、.9%，较 2018 年同期分别变化：-7.9研究源于数据、+10.1、+13.0、-20.5 和-14.4 个百分点。研图表26：火电发电量及当月同比图表27：火电发电量及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 图表28：水电发电量及当月同比图表29：水电发电量及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 图表30：核电发电量及当月同比图表31：核电发电量及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 图表32：风电发电量及当月同比图表33：风电发电量及累计同比研资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 图表34：太阳能发电量及当月同比图表35：太

23、阳能发电量及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 水电等清洁能源占比提升，对火电带来挤压效应。从各电源发电占比来看，5 月份火电发电占比下滑，清洁能源发电占比有所提升， 其中水电和风电占比提升较为明显。5 月份火电、水电、核电、风电和太阳能发电占比分别为 67.91%、18.17%、4.82%、7.18%和 1.92%， 占比较 2018 年同期分别变化-3.63、+1.32、+0.51、+1.29 和+0.51 个百分点，较 4 月份分别变化-2.80、+3.09、-0.24、-0.08 和+0.02 个百分点。从历史的情况来看，历年 5 月份水电对火电发电占比均带来不同程

24、度的挤压且持续数月，来水持续向好而用电量增速下滑有可能会导致火电增速继续面临下行压力。图表36：各电源发电量占比变化情况资料来源：Wind， 研部分沿海地区发电量负增长，云南等水电大省发电增速较快上海、广东等沿海地区发电量负增长。分地区来看，5 月份西藏、云南等 19 个地区发电增速高于全国平均水平，其中西藏（+73.3%）、云南（+32.5%）、山西（+12%）、宁夏（+11.6%）等地区发电增速达到 10%以上。上海、广东等 12 个地区发电量均负增长，上海（-28.8%）、广东（-20.3%）、福建（-16.9%）浙江（-10.2%）等地发电增速降幅超过10%。图表37：各地区 5 月份

25、发电量增速资料来源：国家统计局， 湖北等 13 地火电实现正增长，各地水电增速有所分化。5 月份多地区火电发电量增速为负，但西藏、湖北等 13 地区火电实现正增长。其中西藏（+137.5%）、湖北（+43.4%）、广西（27.7%）、宁夏（+17.1%）、山西（+11.2%）和重庆（+10.1%）等地火电增速超过 10%。5 月份各地区水电增速有所分化，广东、云南、湖南等地水电增速超过全国 10.8%的平均水平。其中：河北（+180.2%）、内蒙（+96.6%）、西藏（+71.9%）、广东（+60.8%）、福建（59.2%）、海南（54.8%）和云南（51.7%）等地水电增速均超过 50%。同

26、时，江苏、广西等 15 个地区水电增速低于全国平均水平，其中：江苏（-46.8%）、广西（-26.9%）、吉林（-22.5%）、安徽（-20%）、湖北（-17.9%）、重庆（-15.2%）、贵州（-4.7%）等 7 个地区水电发电量均负增长，江苏、吉林、重庆和贵州水电已连续两个月负增长。图表38：各地区 5 月份火电发电增速资料来源：国家统计局， 研图表39：各地区 5 月份水电发电增速资料来源：国家统计局， 1-5 月全国累计利用小时数同比降低，个别地区火电快速增长1-5 月份，全国发电设备累计平均利用小时数为 1519 小时，同比降低 20 小时，降幅较 1-4 月有所扩大。各类电源中仅水

27、电设备累计利用小时数实现正增长，火电等其余电源利用小时数同比均有所下降。1-5 月份，火电、水电、核电和风电设备累计利用小时数分别为1728、1300、2839 和 978 小时，同比分别变化-48、+145、-75 和-24 小时，水电累计利用小时数自年初至今连续 5 月实现正增长。图表40：全国平均利用小时数及累计同比资料来源：国家统计局， 研图表41：火电平均利用小时数及累计同比图表42：水电平均利用小时数及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 图表43：核电平均利用小时数及累计同比图表44：风电平均利用小时数及累计同比资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 西

28、南地区机组利用小时数快速增长，东部沿海下滑明显。分地区来看，1-5 月份全国 14 个地区发电设备累计利用小时数超过全国平均水平。其中：内蒙（1733 小时）、福建（1731 小时）、安徽（1678 小时）、江苏（1673 小时）和山东（1673 小时）等地区利用小时数较全国平均水平高出 100 小时以上。图表45：各地区 1-5 月平均利用小时数资料来源：Wind， 研在全国 1-5 月利用小时同比下降的情况下部分地区实现正增长。其中：云南（+173）、西藏（+150）、北京（+117）、新疆（+112）、贵州（+101）和广西（+100）等地区增长幅度达到 100 小时及以上，电力需求增速

29、较快是西南地区利用小时数大幅增长的主要原因，而东部沿海地区利用小时数则受到了西电东送和核电等因素的影响，利用小时数下滑明显。图表46：各地区 1-5 月份利用小时数同比变化资料来源：Wind， 内蒙、河北火电需求量大，湖北、四川火电利用小时数高增。1-5 月份全国有 14 个地区火电平均利用小时数超过了全国平均水平，其中内蒙和河北火电利用小时数超过 2000 小时，分别达到 2102 和 2021 小时。西藏（124）、云南（654）、湖南（1369）和广东（1383）等地区利用小时数低于 1400 小时且低于全国平均水平 300 小时以上。图表47：各地区火电 1-5 月平均利用小时数研资料

30、来源：Wind， 受到部分地区用电需求较好的影响，1-5 月四川、湖北等 12 地区火电利用小时数实现同比正增长，其中：四川（+318）、湖北（+301）和广西（+195）地区火电利用小时数同比增长幅度超过或接近 200 小时。图表48：各地区火电 1-5 月利用小时数同比变化资料来源：Wind， 来水较好导致水电利用小时全面增长。1-5 月份来水整体好于去年同期，同时水电下游消纳也在不断改善。受此影响，全国云南、四川等水电大省水电利用小时数达到较高水平。云南等 9 个地区水电平均利用小时数超过了全国平均水平，其中：宁夏（1837 小时）、湖南（1742 小时）、河南（1697 小时）、甘肃（

31、1597 小时）、广西（1551 小时）、云南（1532 小时）等地区水电平均利用小时数超过 1500 小时。图表49：各地区水电 1-5 月平均利用小时数研资料来源：Wind， 除了用电增速较低或来水情况较差的地区外，1-5 月份全国 23 个地区水电 1-5 月利用小时数均实现同比增长。其中：福建（+661）、湖南（+636）、江西（+514）、广东（+307）、内蒙（+305）、云南（+304）和浙江（+299）等地同比增长幅度超过或接近 300 小时，增幅远超全国平均水平（+145）。图表50：各地区水电 1-5 月利用小时数同比变化资料来源：Wind， 1-5 月新增装机继续负增长，

32、累计装机增速同比持平1-5 月份全国新增装机 2918 万千瓦，同比减少 15.41，全国新增机容量继续负增长但降幅有所缩窄。分电源来看，火电新增装机增速环比加快，水电继续负增长，风电增速由负转正。1-5 月份全国火电、水电、核电及风电新增装机分别为 1176、128、125 和 688 万千瓦，同比分别变化+20.0、-13.51、+10.62和 0.79。图表51：全国新增装机容量及累计同比研资料来源：Wind， 图表52：全国火电新增装机容量及累计同比图表53：全国水电新增装机容量及累计同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图表54：全国核电新增装机容量及累计同比图表55：全国

33、风电新增装机容量及累计同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 全国装机容量增速与去年同期持平，核电装机显著增长。截至 5 月底，全国规模以上电厂总装机容量为 18.28 亿千瓦，同比增长 6.1， 增速与 2018 年同期持平，较上月提升 0.1 个百分点。其中火电和风电装机增速有所提升，水电装机容量略有下滑，核电装机容量明显上升。截至 5 月底全国规模以上火电、水电、核电和风电装机容量分别为 11.50、3.08、0.46 和 1.91 亿千瓦，同比分别增长 3.8、2.5 、24.3和 12.0，增速较 2018 年同期分别变化 0.1、-0.2、+17.9 和+1 个百分点。图表

34、56：全国累计装机容量及同比研资料来源：Wind， 图表57：全国火电累计装机容量及同比图表58：全国水电累计装机容量及同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图表59：全国核电累计装机容量及同比图表60：全国风电累计装机容量及同比资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 原煤生产有所加快，电煤价格指数将持续下行5 月份原煤产量增速提升，进口煤增速创 7 个月以来新高5 月份原煤产量增速提升。5 月份全国原煤产量 3.1 亿吨，同比增长 3.5，增速与 2018 年同期持平，较 4 月份环比加快 3.4 个百分点并达到自 2018 年 11 月以来新高。1-5 月份全国原煤产量 14

35、.2 亿吨，同比增长 0.9，增速较 2018 年同期降低 3.1 个百分点，较 4 月份加快 0.3 个百分点。研年初发生的几起矿难影响逐步消除，主产区煤矿复产复工持续推进且近期有所加快。陕西榆林市近日发布第七批同意申请复工复产煤矿名单, 涉及产能 330 万吨/年，前七批同意申请煤矿名单涉及产能4.12 亿吨/年，其中已经复工复产产能 3.39 亿吨/年。图表61：原煤当月产量及同比增速图表62：原煤累计产量及同比增速资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 进口煤增速创 7 个月以来新高。进口煤方面，5 月全国进口原煤2747 万吨，同比增长 23.0，增速较 2018 年同期由负

36、转正，较 4 月份提升 13.33 个百分点同时达到了 2018 年 8 月以来的最高水平。1-5月份全国累计进口原煤 1.27 亿吨，同比增加 5.6。进口煤仍然是我国调节国内煤炭供需的重要手段之一，在国内煤矿产能短期收缩阶段良好发挥了对煤炭整体供需的调节作用。图表63：原煤当月进口量及同比增速图表64：原煤累计进口量及同比增速资料来源：国家统计局， 资料来源：国家统计局， 3.25 月电煤价格指数同比下跌 3.16%5 月份全国电煤价格指数为 499.1 元/吨，同比下跌 3.16%，环比上涨 0.78%。5 月份通常是煤炭消费淡季， 主产区产能受安监和环保等因素而受到一定的限制，同时因

37、5 月份火电增速下滑、电厂库存维持高位等原因使得下游需求偏弱，全国电煤整体呈现出供需双弱的形势。图表65：全国电煤价格指数及同比增速研资料来源：Wind， 受到沿海和部分内陆地区火电增速明显下滑、电厂库存较去年同期维持高位等因素影响，5 月份多数地区电煤需求走弱，带动电煤价格指数同比下行。月份，全国除黑龙江等 9 个地区外其余 22 个地区电煤价格指数同比均出现不同程度下降，其中: 河南（-10.64%）、甘肃（-9.78%）、广东（-8.33%）、海南（-7.4%）、上海（-6.84%）、天津（-5.64%）、福建（-5.47%）、江苏（-4.93%）、四川（-4.73%）、山西（-3.91%）、新疆（-3.65%）、宁夏（-3.55%）、冀南（-3.46%）等 13 个地区电煤价格指数降幅超过全国平均降幅（-3.16%）。图表66：各地