《财务管理》2022级期末试卷(A卷正式版)

1、财务管理 2022 级期末试卷(A 卷正式版)厦门大学财务管理课程试卷管理学院工商管理类 2022 年级主考 教师：试卷类型：(A 卷)本试卷可能使用的现值、终值系数见下表：12345678910PVIF10%,t0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4670.4240.386FVIFA10%,t1.0002.1003.3104.6416.1057.7169.48711.43613.57915.937PVIFA10%,t0.9091.7362.4873.1703.7914.3554.8685.3355.7596.145一、单项选择题(每题 1 分，合计 25

2、 分)1、下列财务指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是() A每股收益 B每股市价 C每股净资产 D每股股利 2、名义利率 为 8%，每季度计息一次的实际年利率是()A8.00%B8.16%C8.24%D8.30%3、非系统性风险归因于()。A宏观经济状况的变化 B某公司特有的事件 C无法通过投资组合 来分散 D投资者的盲目投资行为 4、下列财务比率中，最能反映企业举 债能力的是()A资产负债率 B经营现金净流量与到期债务之比 C经营现金净流 量与流动负债之比 D经营现金净流量与债务总额之比 5、假设利率为 8%， 则年金数额为 1000 元的永续年金的现值为()A80B800C1

3、000D125006、下列关于资本资产定价模型的说法中，不正确的是()A股票的值反映了该股票收益率变动与市场组合收益率变动之间的 相关程度 B股票的预期收益率与值线性相关，而与收益率的标准差没有 线性相关的关系 C若投资组合的值等于 1，表明该组合的系统性风险与 市场组合相当D如果股票 A 的值是股票 B 的 2 倍，则股票A 的预期收益率也是 B 股票预期收益率的 2 倍7、在估计投资项目的增量营业现金流量时，可不必考虑()。 A机 会成本 B 沉没成本 C 项目投资引起的营运资本的变化 D 通货膨胀的影响 8、 下列各项中，不会缩短营业周期的有()。A存货周转率(次数)上升 B应收账款余额

4、减少 C提供给顾客的 现金折扣增加，对他们更具吸引力 D供应商提供的现金折扣增加了，所 以提前付款9、当企业的流动比率大于 1 时，赊购一批原材料，将会()A、提高流动比率 B、减少净营运资本 C、降低流动比率 D、增加净营 运资本 10、下列各项中，不属于商业信用的是()A、应付工资 B、预收账款 C、应付账款 D、应付票据 11、在估计优先 股的资本成本时，下列各因素中，不需要考虑的是()。 A、优先股的现 行市价 B、优先股筹资费用率 C、企业所得税税率 D、优先股的年股息12、某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司 销售额每增长 1 倍，就会造成公司每股收益增

5、加()。A、2.7 倍 B1.5 倍 C、1.8 倍 D、1 倍 13、调整企业资本结构并不能()A、降低资本成本 B、降低财务风险 C、降低经营风险 D、增加融资灵 活度 14、避免债券违约风险的方法是()A分散债券的到期日 B购买长期债券 C不买信用评级差的债券 D购买流动性好的债券 15、下列哪项措施可以降低盈亏临界点()A、降低销售数量 B、减少固定成本 C、降低销售价格 D、降低负债水 平 16、债券到期收益率计算的原理是()。A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的 贴现率 C、到期收益率是债券利息收益率与资本利

6、得收益率之和D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还 本为前提217、某债券面值 100 元，剩余期限为 5 年，票面利率为 8%，每年付 息一次，当前市场价格为 106 元，则按此价格购买该债券的到期收益率()A、大于 8%B 小于 8%C、等于 8%D、无法判断18、某公司无优先股，去年每股收益为 4 元，每股支付现金股利 2 元， 留存收益在过去一年增加了 500 万元。年末每股净资产的账面价值为 30 元，负债总额 5000 万元，则该公司的资产负债率为() A、30%B、33%C、 40%D、44%A、支付股利 B、现金增加 C、原材料存货减少 D、应收账款增加2

7、0、A 公司目前的普通股股数是 100 万股(每股面值 1 元，市价 25 元)，资本公积 400 万元，留存收益 500 万元。公司拟发放 10%的股票股 利(即 10 股送 1 股)，那么发放股票股利后，以下各项中正确的是()22、某公司处置一套即将报废的设备，该设备账面净值 500 万元，实 际售价为 300 万元。该公司为高新技术企业，享受优惠税收政策，所得税 率为 15%。则该项业务对公司当期的现金流量的影响是()A、增加 300 万元 B 减少 200 万元 C、增加 330 万元 D、增加 200 万元 23、以下四种融资工具中不属于货币市场工具的是()A、政府债券 B、回购协议

8、 C、可转换债券 D、商业票据 24、流动性高 的金融资产的特点是()。A收益率高 B违约风险大 C变现能力强 D利率风险大 25、基于 资本市场有效假说可以得出的结论是()。A、股票价格可以预测 B、股票的市场价格反映公司内在价值 C、财务 管理的目标是企业利润最大化 D、股票投资只有系统性风险3二、计算分析题：(本部分包括 6 道题，合计 75 分) 1. (本题 10 分) 请分别对下列两种证券进行估值：(1)某债券剩余期限为 3 年，面值为 1000 元，票面年利率为8%， 每年付息一次，到期还本。若投资者预期报酬率为 10%，则该债券的价值是多少？(5 分)(2)某股票当前每股股利为

9、 1 元，预计股利每年按 5%增长，若投资 者预期报酬率为 15%，则该股票的价值是多少？(5 分)2. (本题 10 分)某公司每件产品售价为 20 元，每件产品变动成本为 18 元，资金税前机会成本为 30%。为了提高销售额，该公司打算放松信用 标准，若放松信用标准会使销售额增加 1800 万元，且新增销售额的平均 收账期为 60 天，不考虑坏账，请问该公司是否应该采取这一措施(一年 按 365 天计算)？(10 分)3. (本题 12 分) A 公司是一家上市公司，与 A 公司股票有关的信息 如下：(1)公司发行在外的普通股股数为 2000 万股，当前股价为每股 20 元，公司在 202

10、2 年度实现每股收益 1.05 元。(4) 2022 年 1 月， A 公司计划投资某一项目，预计总投资额为2000 万元，其中固定资产投资 1600 万元，流动资金400 万元，项目周期为 10 年。为实施该投资项目， A 公司拟定了以下两个融资方案：()向银行 借入 10 年期的长期贷款 2000 万元。据财务部门估计，由于资产负债率将 大幅提高，银行对新增借款要求的利率为 8%。()按当前市场价格增发 100 万股股票，为顺利发行股票，公司承 诺从明年起开始发放每股 0.8 元的现金股利，并在之后维持 8%的股利增 长率。假定两种方案的筹资费用率均忽略不计。 A 公司除了主营业务活动外，

11、 无其他营业外收支活动。此外， A 公司所得税税率为25%。要求：(1)如果采取第()的融资方案，请计算 A 公司银行借款的资本 成本(3 分)；(2)如果采取第()的融资方案，请分别使用股利增长模型和 CAPM 模型估计 A 公司权益资本的成本(6 分)；(3)请计算两种融资方案的每股收益无差别点的息税前盈余( EBIT) (3 分)。4要求：请计算并确定上表中的(A)至(M)的数值(请列示计算过 程)。5. (本题 15 分)某公司打算购买一套新设备生产某种产品，设备购 买成本为 750 万元，运输安装费用 30 万元，设备使用年限为三年，使用 直线折旧法计提折旧。该设备投产之初需投入净营

12、运资本 20 万元，投产 后每年销售收入 460 万元，除折旧之外，每年费用为 80 万元。预计第三 年年末生产结束时，净营运资本将全部收回。假设设备残值为 0，所得税 税率为 25%。要求：(1)请计算该项投资从投产到终止年度的各年的税后净现金流量；(2)若要求的投资报酬率为 10%，请计算该项投资的回收期(PBP)、 内部收益率(IRR)、净现值(NPV)和赢利指数(PI)，并据以判断该投 资是否可行。52022 年 10 万件 4 元 1 元(A) 24 万元(C)(E)(F)(H) 7.5 2022 年 12 万件 4 元 1 元(B) 24 万元(D) 0.60 元(G)(I) (J

13、) 20% (K)(M) 6. (本题 16 分) J 公司 2022 年的资产负债表和利润 表如下：资产负债表单位：百万元资产现金应收账款存货流动资产合计固定资 产原值累计折旧固定资产净值无形资产负债与股东权益 96388101005948351429 销售收入销售成本毛利管理费用销售费用利息费 用税前利润利润表单位：百万元 31902290900250264100286862001290200501440326 短期借款 673 应付账 款 657 应交税金 1656 应付职工薪酬流动负债合计长期借款2350 负债合计 9701380 股本 400 资本公积所得税 400167144020

14、073436 净利润留存收益 (2022 年 12 月 31 日)加： 2022 年净利润减：现金股利留存收益(2022 年 12 月 31 日)非流动资产合计 1780 留存收益资产合计股东权益合计 3436 负债与股东权益合计要求：(1) J 公司所得税税率为 30%，2022 年偿还债务本金 150 万元，请 计算该公司的流动比率、速动比率、利息保障倍数(保付比率)(3 分)；(2)请计算该公司的应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款 周转天数、营业周期与现金周期(一年按 365 天计算)(5 分)；(3)请计算该公司的销售净利率、总资产周转率、权益乘数及权益 报酬率(ROE)(4 分

15、)；(4) Y 公司是 J 公司的主要竞争对手， Y 公司 2022 年的销售净利率为 5%，总资产周转率为 0.6，权益乘数为 4。请使用杜邦财务分析法对 J 公司和 Y 公司的 ROE 进行 比较并简要分析(3 分)。66. (本题 16 分) J 公司 2022 年的资产负债表和利润表如下：6资产负债表单位：百万元资产现金应收账款存货流动资产合计固定资 产原值累计折旧固定资产净值无形资产负债与股东权益 96388101005948351429 销售收入销售成本毛利管理费用销售费用利息费 用税前利润利润表单位：百万元 31902290900250264100286862001290200501440326 短期借款 673 应付账 款 657 应交税金 1656 应付职工薪酬流动负债合计长期借款2350 负债合计 9701380 股本 400 资本公积所得税 400167144020073436 净利润留存收益 (2022 年 12 月 31 日)加： 2022 年净利润减：现金股利留存收益(2022 年 12 月 31 日)非流动资产合计 1780 留存收益资产合计股东权益合计 3436 负债与股东权益合计要求：(1) J 公司所得税税率为 30%，2022 年偿还债务本金 150 万元，请 计算