假发公司财务管理方案

1、假发公司财务管理方案XX （集团）利润总额2576. 282061. 021932.21净利润1932.211507. 121391.19归属于母公司所有者的净利润1932.211507. 121391.19三、债券投资的价值评价（一）债券投资价值的计算以购买债券作为一种长期投资，要对其未来投资收益进行评价。 购买债券的实际支出，即债券买价是现金流出，未来到期或中途出售 的债券本息的回收，是投资的现金流入。要确定债券的投资价值，首 先要计算出债券未来现金流入量的现值，只有当债券未来现金流入量 的现值大于债券投资的现行买价，并到达期望的报酬率时，这种债券 才值得购买。债券未来现金流入量的现值，有

2、时也简称为债券价值或 债券投资价值。一般债券都规定在一定期限内有固定利率，并且在到期日归还本 金；故债券价值便等于债券利息收入的年金现值加上该债券到期支付 本金的现值之和。（二）债券实际收益率的计算债券投资的实际收益率的计算，并非是债券的设定利率。由于债 券可能溢价或折价发行，并由于其利息支付情况不同，使投资者实际 获取的收益率发生变化。债券实际收益率的本质，是用它来对未来投资收入的现金流入量 进行贴现，会使其现值正好等于债券的购入价值。四、债券投资的风险尽管债券的利率一般是固定的，债券投资依然和其他投资一样是 有风险的。债券投资的风险包括违约风险、利率风险、购买力风险、 变现力风险和再投资风

3、险。（一）违约风险违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和归还本金的风险。财政部发行的国库券，由于有政府做担保，所以没有违约风险。除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券那么或多或少有违约风险。 因此，信用评估机构要对中央政府以外发行的债券进行评价，以反映 其违约风险。必要时，投资人也可以对发行债券企业的偿债能力直接 进行分析。（二）利率风险债券的利率风险是由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。由 于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率 风险。债券到期时间越长，利率风险越大，但长期债券的利率一般比短 期债券高。减少利率风险的方法是分散债券到期日。（三）购买力风险购买力风险

4、是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。在通货膨胀期间，购买力风险对于投资者来说相当重要。一般来 说，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资 产。例如，房地产、短期负债、普通股等资产受到影响较小，而收益 长期固定的债券受到影响较大，前者更适合作为减少通货膨胀损失的 避险工具。（四）变现力风险变现力风险是指无法在短期内以合理价格来卖掉资产的风险。这 就是说，如果投资人遇到另一个更好的投资机会，他想出售现有资产 以便再投资，但短期内找不到愿意出合理价格的买主，要把价格降得 很低才能找到买主，或者要找很长时间才能找到买主，他不是丧失新 的机会就是蒙受降低损失。（五）再投资风险购买

5、短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。五、基金投资的价值评价（一）投资基金的价值投资基金也是一种证券，与其他证券一样，基金的内在价值也是 指在基金投资上所能带来的现金净流量。但是，基金内在价值的具体 确定依据与股票、债券等其他证券又有很大的区别。基金的价值取决于基金净资产的现在价值。其原因在于，股票的 未来收益是可以预测的，而基金投资的未来收益是不可预测的。由于 投资基金不断变换投资组合对象，再加上基金投资者对于本利得的追 求，变幻莫测的证券价格波动，使得对投资基金未来收益的预测变得 困难。因此基金的投资者关注的是基金资产的现有市场价值。（二）基金投资的估价L基金单位净值基金单位净值，

6、也称为单位净资产值或单位资产净值。基金的价 值取决于基金净产的现在价值，因此基金单位净值是评价基金业绩最 基本和最直观的指标，也是开放型基金申购价格：赎回价格以及封闭 型基金上市交易价格确定的重要依据。基金单位净值是在某一时点每一基金单位（或基金股份）具有的 市场价值。在基金净资产价值的计算中，基金的负债除了以基金名义对外的 融资借款以外，还包括应付投资者的分红、应付给基金经理公司的首 次认购费、经理费用等各项费用。相对来说，基金的负债金额是固定 的，基金净资产的价值主要取决于基金总资产的价值；此外，基金总 资产的价值并不是指资产总额的账面价值，而是指资产总额的市场价 值。.基金收益率基金收益

7、率用以反映基金增值的，通过基金净资产的价值变化来 衡量。.基金的报价从理论上说，基金的价值决定了基金的价格，基金的交易价格是 以基金单位净值为基础的，基金单位净值高，基金的交易价格也高。 封闭型基金在二级市场上竞价交易，交易价格由供求关系和基金业绩 决定，围绕着基金单位净值上下波动。开放型基金的柜台交易价格那么 完全以基金单位净值为基础。基金认购价即基金管理公司的卖出价，首次认购费是支付给基金 管理公司的发行佣金。基金赎回价即基金管理公司的买入价，基金赎 回费是基金赎回时的各种费用，以此提高赎回本钱，防止投资者的赎 回，保持基金资产的稳定性。六、基金投资的优缺点（一）基金投资的优点基金投资主要

8、有以下优点。（1）方便、小额资金投资。普通投资者由于自身的资金量有限， 直接投资于证券市场会受到制约。比方在我国，证券营业部对投资者 开设股票账户的起点资金要求较高，对于普通老百姓来说，仅凭自己 少量的资金很难参与投资。同时，在国外的期货、期权市场和货币市 场，市场本身对参与者的资金量要求很高，普通投资者凭借单独的资 金不可能投资该类市场。但是投资基金所要求的资金起点一般都较低, 投资者用少量的资金就可以投资于基金，然后基金再将大量投资者的 资金集中起来投入证券市场或其他市场，投资者通过基金的分红来享 有投资的收益。所以，投资基金是方便小额资金进行投资活动的工具。（2）提高投资效率。如果一个投

9、资者直接投资于证券市场，他必 须不断地市场信息，对信息进行整理分析，选择出合适的股票进 行投资，并需要经常地关注市场情况的变化，根据市场情况的改变来 调整自己的投资组合，这些都必须花费很多的时间和精力。同时，个 人投资者由于信息渠道有限，不能及时了解有价值的信息，会丧失投 资机会或做出错误的投资决策。而投资者如果通过基金投资，不但可 以在很大程度上免除上述的繁重劳动，也能充分利用基金管理人的信 息优势，大大提高投资的效率。（3）发挥专家理财作用。证券投资是一项对专业技术要求较高的 业务，特别是投资一些复杂的衍生金融产品对专业知识的要求更高。 基金的操作一般都是由熟悉专业的基金经理或投资顾问来进

10、行，他们 相对一般投资者而言，实际操作经验丰富，对国内外的宏观经济形势、 产业开展和政策、上市公司的基本情况都较为了解。同时，信息渠道 比拟广泛，并能够利用研究方面的优势，及时对信息进行分析处理， 把握最正确的投资机会，获得较好的投资回报。所以，投资者通过基金 投资，能享受到基金专家理财的好处。（4）控制投资风险。任何投资都是有风险的。基金管理人凭借自 身的专业知识，能够较为准确地判断投资面临风险的种类、性质、大 小，采取相应的风险控制措施，并且法规也都要求基金在投资时采取 分散投资的原那么来控制投资风险。而大多数普通投资者不能对风险有 正确的认识，即使意识到风险的存在，也可能因为资金量的限制

11、或风 险控制工具的欠缺，不能采取分散投资或其他适当的风险控制措施。（5）投资的规模效益。投资基金汇集众多小投资者的资金，形成 一定规模的大额资金，在参与证券投资时能享有规模效益。首先在信 息资料的和处理方面，这局部本钱可以说是相对固定的，与投资 金额关系不大，通过基金的大规模投资，能降低单位资金量的研究成 本，获得规模经济。同时，国外一些市场买卖证券的佣金是可变佣金 制，交易量越大，交易佣金费率越低，因而通过基金买卖证券时的佣 金支出比投资者直接买卖证券所付出的要少，减少了投资的本钱。（二）基金投资的缺点（1）无法获得很高的投资收益。投资基金的投资组合过程中，在 降低风险的同时，也丧失了获得巨

12、大收益的机会。（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，进行基金投资也可能会损 失很多，投资者可能承当较大的风险。七、信托投资的条件与程序信托投资一般具有投资数额大、期限长、技术性强和风险性大的 特点。因此在办理信托投资业务时，应严格掌握工程具备的投资条件。.有批准的立项文件按照中国现行投资管理体制，但凡新建、扩建和技术改造工程都必须按照工程审批程序和审批权限，根据工程投资规模，报经中央或 省、市计经委及主管部门等审批。.有落实的投资资金，不留缺口信托投资工程的投资概算要正确、全部投资要落实。这是防止半拉子工程形成，使投资工程按期竣工、按期投产，实现预期效益的保证。一般可采取以下几种方式投资：以人民

13、币、外币现金投资；以动 产或不动产实物投资；以专项技术、专利、版权等无形资产投资等。.要有广阔的产品销售市场生产性的投资工程，其产品必须有广阔的销售市场，假设产品没有 销路，说明其工程产品不是社会所需，投资效益就不能实现。只有投 资工程的销售条件广阔，销售渠道畅通，工程产品才能成为社会产品、 实现预期经济效益。.有良好的供应条件投资工程的供应条件是否良好，主要是指原材料和能源供应是否 有保证。供应条件不理想，往往会造成投资工程开工缺乏或生产不正 常，从而影响投资效益。.工艺技术设备先进先进适用的王艺技术设备是投资工程产品质量好、生产效率高、 生产本钱低以及产品销路通畅的决定性因素。在社会化大生

14、产的条件 下，先进的工艺技术设备在某种程度上决定了投资工程的成败。.有较高的企业素质企业素质的高低，决定投资效益的高低。企业素质高，各种生产 要素能够有机的组合，产供销三环节相互衔接，企业经济效益就高；企业素质低，各生产要素不能有机组合，供产销相互脱节，即使技术设备再先进，企业经济效益也不会高。金融信托机构办理信托投资的业务程序依次为工程的筛选、评估、 谈判、确立、执行和终止六个阶段。工程筛选。工程的筛选就是信托投资公司从计划部门、企业主管 部门等通过一定渠道在现有工程中进行初步的筛选。信托公司经过调 查研究，并进行认真的分析，把符合上述信托投资条件的工程筛选出 来，对于不符合信托投资条件的那

15、么予以及时排除。信托公司对于符合 信托投资条件、择优筛选出来的工程，根据信托投资计划和自身财力, 再做下一步的评估。工程评估。在初步筛选的基础上，信托投资公司根据可行性研究 报告，对工程寿命期内的必备条件进行定量和定性的分析，对投资项 目的必要性和可行性进行科学的评议、估算和预测，为投资决策提供 依据，这个过程就是工程评估。在工程评估中要采用宏观和微观、定 性和定量、技术和经济、重点和一般、调查和预测相结合的方法，对 投资工程进行全面的、系统的经济技术论证，取得大量数据资料，进 行多方面的计算和比拟。信托投资工程的评估，主要包括以下几个内 容。目录 TOC o 1-5 h z 一、 工程简介4

16、二、公司简介8公司合并资产负债表主要数据9公司合并利润表主要数据9三、债券投资的价值评价10四、债券投资的风险11五、基金投资的价值评价13六、基金投资的优缺点15七、信托投资的条件与程序17八、信托投资的含义与分类23九、企业的组织形式25十、企业设立的条件27十一、清算组织及其工作程序30十二、企业清算的原因和分类31十三、企业购并的动机34十四、企业的分立38十五、存货本钱39十六、存货管理决策41十七、最正确现金持有量确实定42十八、现金概述47十九、短期融资的概念和特征48二十、商业信用50二十一、工程进度计划54(1)投资环境评估。工程的投资环境包括工程所处的地理环境、 自然环境、

17、经济环境和社会环境等。地理环境要求投资工程的地理位 置优越，铁路、公路、港口、机场等交通条件便利等；自然环境主要 指地下水资源丰富，气候适宜于投资工程生产；经济环境主要指工程 所在地处于经济开展中心，经济兴旺、工业基础好、技术力量雄厚、 资金来源渠道畅通等；社会环境主要指文化教育水平高、邮政、电信 业兴旺、国家对该地区开展有优厚条件政策，环境保护设施完备等内 容。(2)产品市场评估。首先要预测工程筹备期内市场供求情况；其 次从宏观方面预测产品销售情况；最后从微观方面预测产品销售，分 析工程投产后，产品质量、性能、款式等方面有无较强的竞争能力， 分析产品本钱是否降低。(3)供应情况评估。第一步要

18、对原材料的名称、品种、规格、需 要量及其供应来源、供应方式和运输条件调查清楚。第二步是对投资 工程的能源供应，如水、电、煤、气等进行分析。假设能源供应无保证 就必须了解其原因和可能采取的措施，包括是否采取节能措施、能源 供应部门对能源可能供应情况以及分析工程投产后能源供应保证程度。(4)工艺技术设备评估。对投资工程的工艺技术设备的评估着重 对其先进适用性进行分析。生产工艺的先进适用，是指工程的生产工 艺成熟可靠、与工程的生产条件、销售条件相适应，特别是工程的技 术水平和管理水平跟得上，并且能节省投资、节约能源、还要有处理 污染的工艺设施；机器设备的先进适用是指机器设备和生产工艺相配 套、关键设

19、备和辅助设备相配套、工人技能熟练。(5)财务效益评估。财务评估是以可行性研究报告为依据，用管 理会计等方面的方法，从企业角度分析工程的财务效益，从而判断项 目在财务上是否可行。财务效益评价，首先看工程投产后正常年度能 产生的利润占总资的比例有多大，即通过投资收益率来考核投资的盈 利能力；其次看投资回收期的长短；最后还要分析利润净现值和内部 收益率。综合以上各方面的评估结果，金融信托机构的经办人员对投资项 目的必要性及在技术上、财务上和经济上的可行性做出结论，肯定一 种最优方案，写出投资工程的评估报告。工程谈判。工程的谈判工作是在评估报告中提出的工程可行性意 见的基础上进行。通过投资各方的协商谈

20、判，不仅为签订合同做准备, 而且还为投资公司的业务开展，投资各方相互了解，进行长期合作起 到影响。工程谈判的主要内容有：投资的方式、金额和期限，利润的 分配方法，投资企业的组织形式和管理方式。金融信托公司与其他投资方进行谈判时，要坚持平等互利、友好协商的原那么，同时也要注意 原那么性与灵活性的适当结合。工程确立。工程确实立主要指签订合同。投资合同一经签订，就 具有法律效力，投资各方必须依照执行。根据国家的策法令和经济合 同法规，投资合同的内容应包括以下十三点要点：投资工程的名称、 法定地址；投资工程的注册资本和投资总额；投资工程的经营内容、 规模和方式；投资各方的投资方式、投资额度、提供的合作

21、条件、服 务方式、投资构成和期限；投资各方投资交付期限，逾期不交、欠交、 转让的条款；投资企业的组织形式及法人代表，董事会或联合机构的 组成；投资企业的经营管理方式、管理机构设置、经营管理制度；投 资各方收益的分配方法；投资各方对债务、亏损承当的责任和履行职 责的方式；投资企业的财务会计制度、劳开工资、劳动管理和劳动保 险等事项；合同中止的条件、中止后债务清算和资产的处理；合同终 止时的债务清算的财恋处理；违反合同的责任、争议的解决方式及其 他应该写明的事项。工程执行。在投资工程确立后，投资各方都应按合同规定，将认 缴的投资交足。金融信托投资公司除协议拨足投资资金外；还要对资 金使用情况和工程

22、进展程度进行监督；工程一经投产，要共同支持其生产经营活动，加强财务监督，使其尽快产生效益。如发生亏损，按 规定承当损失。工程终止。投资工程在以下情况下可实行终止：投资期限届满， 双方无意延长期限，可撤出投资；如经营亏损或一方不履行责任，或 因不可抗拒等因素，使经营不能正常进行，可进行解散清理；如合同 规定允许投资股权转让，信托投资公司可根据情况，决定是否转让股 权。除投资期限届满情况外，投资工程出现其他解散情况时，应由合 资企业董事会提出解散申请书；报审批该企业设立时的审批机构批准 后，方能解散。投资工程宣布解散时；董事会等有关管理机构应提交 出企业的清算程序、原那么和清算委员会的人选，报政府

23、主管部门审核 并监督清算。清算委员会的人选由投资各方选派或各方共同聘请，其任务是对 投资工程的财产、债权、债务进行全面的清查。在这基础上，编制投 资工程的资产负债表和财产目录，提出企业的财产作价和计算依据， 从而制定清算方案，报董事会讨论通过后执行。八、信托投资的含义与分类信托投资，是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的 投资。以投资者身份直接参与对企业的投资是目前中国信托投资公司 的一项主要业务，这种信托投资与的委托投资业务有两点不同。第一, 信托投资的资金来源是信托投资公司的自有资金及稳定的长期信托资 金，而委托投资的资金来源是与之相对应的委托人提供的投资保证金。 第二，信托投资过

24、程中，信托投资公司直接参与投资企业经营成果的 分配，并承当相应的风险，而对委托投资，信托公司那么不参与投资企 业的收益分配，只收取手续费，对投资效益也不承当经济责任。按照投资与生产的关系来划分，信托投资一般分为以下两类：直接投资，即生产建设投资，就是投资者把资金投给农、工、商等企业，进行基本建设或者进行技术改造。间接投资，即证券投资。指金融信托机构用货币资金购买股票、 国库券、公司债券等有价证券，借以获取收益的行为。信托投资还可以按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方 信托投资、企业和单位信托投资：个人信托投资四类；按照信托投资 的期限划分为长期投资和短期投资；按照信托投资发生的阶段分为新

25、 投资和再投资；按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性 投资等。按照信托投资的方式可分为两种：一种是参与经营的方式，称为 股权式投资，即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经 营管理，并以投资比例作为分取利润或承当亏损责任的依据。另一种 方式是合作方式，称为契约式投资，即仅作资金投入，不参与经营管 理。这种方式的投资，信托投资机构投资后按商定的固定比例，在一 定年限内分取投资收益，到期后或继续投资，或出让股权并收回所投 资金。金融信托投资机构在对生产企业投资，以及在对金融性公司投 资时常用以下几种方式；长期合作投资。投资者在投资时，不需事先与合作者商定投资回 收的日期，而作为投

26、资企业的长期合作者，只要投资的企业生产经营 正常，投资合作关系就一直存在。定期合作投资。定期合作投资是投资者投资时事先商定投资期限, 在合作投资期间，投资者按照投资比例提供经营收益、承当经营风险。固定分红投资。投资者在投资时，事先商定在一定的时间内固定的利润分成数额保息分红投资。保息分红投资是投资者在投资时，事先商定由合 资企业在投资期间，按照信托投资公司所投资金额定期支付利息。九、企业的组织形式企业组织形式是指企业财产及其社会化大生产的组织状态，它表 明一个企业的财产构成、内局部工协作与外部社会经济联系的方式。根据市场经济的要求，现代企业的组织形式按照财产的组织形式 和所承当的法律责任划分。

27、国际上通常分类为：独资企业、合伙企业 和公司企业。独资。独资企业，西方也称“单人业主制”。它是由某个人出资 创办的，有很大的自由度，只要不违法，爱怎么经营就怎么经营，要 雇多少人，贷多少款，全由业主自己决定。赚了钱，交了税，一切听 从业主的分配；赔了本，欠了债，全由业主的资产来抵偿。我国的个 体户和私营企业很多属于此类企业。合伙。合伙企业是由几个人、几十人，甚至几百人联合起来共同 出资创办的企业。它不同于所有权和管理权别离的公司企业。它通常 是依合同或协议凑合组织起来的，结构较不稳定。合伙人对整个合伙 企业所欠的债务负有无限的责任。合伙企业不如独资企业自由，决策 通常要合伙人集体做出，但它具有

28、一定的企业规模优势。以上两类企业属自然人企业，出资者对企业承当无限责任。合伙 企业的特点：(1)合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承当无限、连带责 任(如果一个合伙人没有能力归还其应分担的债务，其他合伙人须承 担连带责任)（2）法律还规定合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同 意，有时甚至还需要修改合伙协议，因此其所有权的转让比拟困难。公司。公司企业是按所有权和管理权别离，出资者按出资额对公 司承当有限责任创办的企业。主要包括有限责任公司和股份。有限责任公司指不通过发行股票，而由为数不多的股东集资组建 的公司（一般由2人以上50人以下股东共同出资设立），其资本无须 划分为等额股份，股东在

29、出让股权时受到一定的限制。在有限责任公 司中，董事和高层经理人员往往具有股东身份，使所有权和管理权的 别离程度不如股份那样高。有限责任公司的财务状况不必向 社会披露，公司的设立和解散程序比拟简单，管理机构也比拟简单， 比拟适合中小型企业。股份全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或 股权证）筹集资本，公司以其全部资产对公司债务承当有限责任的企 业法人（应当有2人以上200人以下为发起人，注册资本的最低限额 为人民币500万元），其主要特征是：公司的资本总额平分为金额相 等的股份；股东以其所认购股份对公司承当有限责任，公司以其全部 资产对公司债务承当责任；每一股有一表决权，股东以其持有的股份

30、, 享受权利，承当义务。十、企业设立的条件我国法律、法规规定不同企业设立的条件是不同的，具体内下：（一）申请设立有限责任公司应当具备的条件（1）股东符合法定人数，有限责任公司由50个以下股东出资设 立。（2）股东出资到达法定资本最低限额。有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元。法律、行 政法规对有限责任公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。 公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20%,也不得低于法 定的注册资本最低限额，其余局部由股东自公司成立之日起两年内缴 足；其中，投资公司可以在5年内缴足。（3）股东共同制定公司章程。（4）有公司名称，建立符合有限责任公司要求的组织机构

31、。其中: 设立董事会、监事会的，董事会成员为313人，监事会成员不 得少于3人；股东人数较少或者规模较小的可以不设董事会、 监事会，设1名执行董事，12名监事。（5）有公司住所。（二）申请设立一人应当具备的条件（1）股东为一个自然人或者一个法人。一个自然人只能投资设立一个一人。该一人有限责任公司不能投资设立新的一人有限 公司。一人应当在公司登记中注明自然人独资或者法人独资, 并在公司营业执照中载明。一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。一人有限责任公司章程由股东制定。一人有限责任公司不设股东会。（5）其他内容同有限责任公司。（三）个人独资

32、企业设立的条件（1）投资人为一个自然人；（2）有合法的企业名称，名称中不得使用“有限”“有限责任”或“公司字样。（3）有投资人申报的出资额。（4）有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。（四）合伙企业设立的条件（1）合伙人应为两个自然人；（2）有书面协议；（3）有各合伙人实际缴付的出资额；（4）有合伙企业名称，名称中不得使用“有限”、“有限责任”或“公司”字样; TOC o 1-5 h z 工程实施进度计划一览表55二十二、工程投资计划56建设投资估算表58建设期利息估算表59流动资金估算表61总投资及构成一览表62工程投资计划与资金筹措一览表63（5）有固定的生产经营场所和必要的生产经营条

33、件。（五）个体工商户设立的条件（1）投资人为一个自然人；（2）有投资人申报的出资额；（3）有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。十一、清算组织及其工作程序清算组织是指以清算企业法人债权、债务为目的而成立的组织。 清算组织负责对终止的企业法人的财产进行评估、保管、处理和清偿。 根据法律规定，清算组织的成立主要有以下途径：（1）自行解散时的清算组织。企业自行解散主要有企业自行决定 解散、企业自行宣告破产、企业的主管部门决定解散等情况。企业自 行决定解散的，由企业自行组成清算组织并指定负责人；企业自行宣 告破产的，由人民法院组织清算组织；企业的主管部门决定解散的， 由做出决定的主管部门负责成立清

34、算组织。（2）被宣告破产或被撤销时的清算组织。企业被宣告破产或被撤 销是在人民法院或行政主管机关直接干预和监督下终止的情形，企业 被宣告破产的，由人民法院组织有关机关和人员组成清算组织；企业 被撤销的，由主管机关组织清算组织。清算组织的成立方式不同，清算组织的成员也不同。其中，由人 民法院组织的清算组织的构成人员尤为全面，法院工作人员、经济专 家、企业代表以及企业主管机构都要派成员参加。清算组织的组成有两种形式：一是在企业法人因解散而终止的情况下，由法人自己成立清算组 织；二是在企业法人因被撤销、宣告破产而终止时，应由主管机关或 者人民法院组织有关机关和有关人员成立清算组织。清算组成立以后，公

35、司应将全部财产及账簿交由清算组接管，由 其开始进行清算活动。具体的程序如下：（1）接管公司；（2）清理公司财产；（3）接管公司债务；（4） 设立清算账户；（5）通知或公告债权人申报债权进行债权登记；（6） 处理与清算有关的公司未了结的业务，收取公司债权；（7）参与公司 的诉讼活动；（8）处理公司财产；（9）清偿债务；（10）编制资产 负债表和财产清单；（11）制定清算方案；（12）确认并实施清算方 案；（13）提交清算报告；（14）办理注销登记；（15）追加分配。十二、企业清算的原因和分类企业清算的含义指企业按章程规定解散以及由于破产或其他原因 宣布终止经营后，对企业的财产、债权、债务进行全面

36、清查，并进行 收取债权，清偿债务和分配剩余财产的经济活动。企业清算的原因（1）合同期满清算；（2）法律规定清算；（3）无法经营清算；（4）违法经营清算；（5）产权变动清算；（6）破产解散清算。企业清算的法律程序可分为：（1）普通清算，是由企业自行确定的清算人按照法律规定的一般 程序进行清算，法院和债权人不直接干预，除破产清算外，其他清算 一般都属于普通清算。（2）特别清算，是不能由企业自行组织清算，而是由法院出面直 接干预，债权人参加并进行监督的清算，一般仅指破产清算。公司应当在解散事由出现之日起15日内成立清算组。（1）通知、公告债权人。清算组成立后10日内通知债权人并予 以公告。（2）申报

37、债权。债权人应当在清算组成立之日起30日内，未收 到通知的、自清算组公告之日起45日内申报债权。申报债权期间，清 算组不得对个别债权人清偿债务。（3）编制资产负债表和财产清单。清算组在分别编制资产负债表 和财产清单后，发现公司财产缺乏以清偿全部债务的，应当将清算事 务移交人民法院并申请人民法院依法宣告破产。企业清算的分类:按企业清算的不同性质，可分为自愿清算、行政清算和司法清算。自愿清算的企业清算期内仍享有限制性权利；一般情况下，由企 业内部人员组成清算机构自行清算；企业仍是独立的民事主体。行政清算：有关主管机关要负责组织清算机构并监督清算工作的 进行。司法清算：司法清算是企业因不能清偿到期债

38、务，人民法院依据 债权人或债务人的申请宣告企业破产，并依照有关法律的规定组织清 算机构对企业进行破产清算。按企业清算的不同原因，可分为解散清算和破产清算。解散清算的情况有多种，按企业章程规定的经营期限是否届满， 有期满解散清算和提前解散清算；按企业终止法人地位的程度不同， 有完全解散清算和非完成解散清算。破产清算是企业资不抵债时，人民法院依照有关法律规定组织清 算机构对企业进行的清算。解散清算和破产清算既有联系又有区别，二者的区别表现在：清算的性质不同；被清算企业的法律地位不同；处理利益 关系的侧重点不同。二者的联系表现在:算的目的都是结束被清算企业的各种债权、债务关系和法律关系;在解散清算过

39、程中，当发现企业资不抵债时应立即向法院申请实行 破产清算。十三、企业购并的动机企业并购行为是在多种因素相互作用下的市场行为，并购动机也 同样多样化，企业从最初的通过并购来实现企业扩张、扩大规模的并 购动机逐步趋向于注重企业战略布局、优势互补、提高企业核心竞争 能力，谋求企业可持续开展的战略导向型并购动机。(1)市场导向型动机。以市场为导向，目的在于占领某地区或某 领域的市场，提高市场占有率，扩大产品或服务的销售范围，增强市 场势力和市场影响力。一方面通过并购目标市场已有企业，利用目标 企业的资产、市场地位、生产能力、销售网络等快速进入和占领目标 市场，扩大企业销售范围，减少竞争对手，快速实现企

40、业的低本钱扩 张，从而提高盈利水平和盈利能力。(2)竞争导向型动机。通过并购可以消除潜在的竞争对手，收购 产品同质的竞争对手或是生产替代产品的企业，稳固自身的市场地位, 强化竞争优势，为企业以后的开展铺平道路，巩固和提高企业竞争能 力的同时，也能够降低被其他企业并购的风险。(3)战略导向型动机。战略性转移，开拓新领域。通过并购新 领域中的企业逐渐退出衰落的行业，开拓开展前景广阔的新行业，实 现企业的战略转移；多元化经营，分散风险，主要通过混合并购的 方式来实现：混合并购是指两个或两个以上没有直接交易关系的企业 之间进行的并购，主要是相关行业、相关经营领域的并购行为，可以 增强企业的市场实力；提

41、高企业核心竞争能力，实现企业持续开展。 企业并购的目的主要在于战略性资源的整合及战略优势的实现，在共 同的开展愿望和市场利益下取得核心资源的整合与协同提升和拓展企 业核心竞争能力，保持企业长久的生命力和较强的盈利能力。(4)政策导向型动机税收对企业财务决策有非常重要的影响，合 理避税往往成为某些企业并购的动机。(5)管理者利益驱动。主要原因有：当公司开展壮大时，公司 管理层尤其是高层人员的威望也随之提高，这方面虽难以做量化的计 算，但是毋庸置疑的：随着公司规模的扩大，经营人员的报酬通常 也得以增加；管理层希望通过并购来扩张企业规模，使公司在不断 变化的市场中立于不败之地，或抵御其他公司的并购。

42、我国企业的并购实践只有二十几年的历程，在向市场经济转型的 社会经济背景下，起初政府行政性干预等非经济动机明显，政府推动 和关注短期效应以及某些投机性并购行为是我国企业并购比拟突出的 特征。(1)政府及政策导向型动机。我国企业并购动机的政策导向性十 清楚显，尤其是在经济改革初期，其主要表达在几个方面：消除企 业亏损。在政府行政性干预下，优势企业收购亏损企业，带动亏损企 业开展，防止企业破产影响社会安定和国家稳定，政府行政性的推动, 使政府成为企业并购的直接参与者和主导力量，而经济规律难以发挥 作用，并购往往收不到预期的效果，不利于企业的开展壮大。推动 企业改组，调整产业结构，优化资源配置。在传统

43、经济体制下，经济 规律不能充分发挥作用，企业缺乏独立性，社会资源通过行政调配， 结果往往是资源利用效率低、浪费严重，经济结构不合理，区域经济 结构趋同，重复建设现象严重。为实现我国经济的快速转型，解决上 述问题，企业并购起到了不可替代的作用。优化企业资产结构，建立 现代企业制度，调整产业结构，加快处置不良资产，盘活国有资产存 量，加快产业升级，使市场在资源配置中起主导性的作用，提高我国 整体经济实力。获取优惠政策。政府为了鼓励企业并购制定了一系 列优惠政策，优势企业通过并购亏损企业可以获得某些优惠政策如贷 款优惠、减免税收和财政补贴等。（2）资源导向型动机。利用并购获取资金、技术、设备、管理经

44、验、品牌、营销网络等资源是我国企业并购的主要动机之一。买壳 或借壳上市。在我国企业融资渠道较为单一的情况下，上市成为一条 获取开展资金主要而有效的渠道。但在我国上市额度是稀缺资源，公 司上市需要非常严格的条件，因此买壳上市成为很多企业并购上市公 司的主要动机。在获得壳公司的控制权之后，对壳公司进行整合，将 优质资产注入壳公司，将不良资产剥离，改善财务状况使该上市公司 的经营业绩显著提高，使之到达配股标准实现上市融资。获取专项 资源。企业往往为了取得厂房设备、土地、生产技术等进行并购，尤 其是在企业的产品或市场扩展迅速，而企业资源相对缺乏时，获取资 源要素成为我国企业并购的一个主要动机。（3）投

45、机性动机预期效应。预期效应是指由于并购使股票市场 对企业股票评价发生变化，从而对股票价格产生影响。并购对企业有 重大影响是股票股权的一大基础，而股票投机又刺激了并购的发生， 通过投机从并购市场上获得巨人的资本收益。收购低价资产。由于 某些原因，目标企业的股价未能反映真实的价值或潜在价值，从而导 致其股票价格低于资产的重置本钱。并购方对目标公司进行资产分割 整合再以高价卖出，充分利用被低估的资产获取并购收益。公司以低 于目标公司经营价值的价格购得目标企业，经过包装改组从中谋取利 益。财务性投机。这类并购行为不以生产经营为目的，而是获得股 票让渡溢价或其他短期利益的投机性并购行为。通过并购后的有关

46、交 易，改变企业的财务指标，影响上市公司的财务数据，防止上市公司 被摘牌，继续维持公司的上市融资和配股的资格。（4）其他经济动机。主要包括扩大市场、获取关键技术等。十四、企业的分立分立是指一个企业依照有关法律、法规的规定，分立为两个或两 个以上的企业的法律行为。企业分立是母公司在子公司中所拥有的股份按比例分配给母公司 的股东，形成与母公司股东相同的新公司，从而在法律上和组织上将 子公司从母公司中分立出来。公司分立以原有公司法人资格是否消灭为标准，可分为新设分立 和派生分立两种。L新设分立新设分立，又称解散分立。指一个公司将其全部财产分割；解散 原公司，并分别归入两个或两个以上新公司中的行为。在

47、新设分立中, 原公司的财产按照各个新成立的公司的性质、宗旨、业务范围进行重 新分配组合。同时原公司解散，债权、债务由新设立的公司分别承受。 新设分立，是以原有公司的法人资格消灭为前提，成立新公司。2.派生分立派生分立，又称存续分立。是指一个公司将一局部财产或营业依 法分出，成立两个或两个以上公司的行为。在存续分立中，原公司继 续存在，原公司的债权债务可由原公司与新公司分别承当，也可按协 议由原公司独立承当。新公司取得法人资格，原公司也继续你留法人 资格。公司分立的动机包括：满足公司适应经营环境变化的需要；消除 “负协同效应“，提高公司价值；企业扩张；弥补购并决策失误或成 为购并决策中的一局部；

48、获取税收或管制方面的受益；防止反垄断诉 讼。十五、存货本钱企业为销售和耗用而储存的一定数量的存货，必然会发生一定的 本钱支出，与存货管理有关的本钱如下：（一）取得本钱取得本钱指取得某种存货而支出的本钱，这由订货本钱和购置成 本组成。我们用TGa表示。.订货本钱订货本钱指取得订单的本钱，如办公费、差旅费、邮资、电报电 话等支出。订货本钱中有一局部与订货次数无关，如常设采购机构的一、工程简介（一）工程单位工程单位：XX （集团）（二）工程建设地点本期工程选址位于XX园区，占地面积约25. 00亩。工程拟定建设 区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施 条件完备，非常适宜本期工程

49、建设。（三）建设规模该工程总占地面积16667. 00 irf （折合约25. 00亩），预计场区规 划总建筑面积28583. 45疔。其中：主体工程20098. 88肝，仓储工程 3273. 73 m2,行政办公及生活服务设施3917. 62 itf,公共工程1293. 22 m2o（四）工程建设进度结合该工程建设的实际工作情况，XX （集团）将工程工 程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：工程前期准备、工程 勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）工程提出的理由1、符合我国相关产业政策和开展规划基本支出等，这些我们称为订货的固定本钱，另一局部与订货次数有

50、关，如差旅费、邮资等，这些我们称为订货的变动本钱。.购置本钱购置本钱指存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。（二）储存本钱储存本钱指生产领用或出售之前储存物资而发生的各项本钱费用, 包括仓储费用、存储中的损耗、库存物资的财产保险费以及库存存货 占用资金应支付的利息费用等。库存存货占用的资金应支付的利息费 用应计入存货储存本钱中，因为企业用现有现金购买存货，便失去了 现金存放银行或投资于证券本应取得的利息，是为“放弃利息”而付 出代价；企业借款购买存货，便要支付利息费用，也是“为付出”而 付出代价，这两种代价都要计入存货本钱中。（三）缺货本钱缺货本钱指由于存货供应中断而造成的损失，包括材

51、料供应中断 而造成的停工损失产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机 会的损失、企业商誉的损失；如果生产企业以紧急采购代用材料解决 库存材料中断之急，那么缺货本钱表现为紧急额外购入本钱，这时的 紧急额外购入本钱会大于正常采购本钱。存货的总本钱是取得本钱、储存本钱、缺货本钱三者之和。企业存货的最优化，就是使存货总本钱最小化。十六、存货管理决策按照存货管理的目的，需要制定合理的进货批量和进货时间，使 存货的总本钱最低。这个批量就是经济订货量或经济批量。有了经济 订货量，就可以很容易得出最适宜的进货时间。影响存货总本钱的因素很多，为了解决比拟复杂的问题，有必要 简化或舍弃一些变量，先研究解决简单

52、的问题，然后再扩展到复杂的 问题。这需要设立一些假设，在此基础上建立经济订货量的基本模型。(一)经济订货量基本模型经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：(1)企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；(2)能集中到货，而不是陆续入库；(3)不允许缺货，即无缺货本钱，这是因为良好的存货管理本来 就不应该出现缺货本钱；(4)需要量确定且能确定；(5)存货单价不变，不考虑现金折扣(6)企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。（二）基本模型的扩展L存货陆续到货和使用在建立基本模型时，一般假设存货二次全部到货，但事实上，各 批存货

53、可能陆续到货，使存货陆续增加。特别是产成品入库和在产品 转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。2 .保险储藏量上面都假定存货的供需是稳定的并且是确切的，但事实上，每日 需求量可能是变化的，交货时间也可能是变化的。假设对存货的需求大 增或存货的供应延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止发生此类情 况给企业造成不必要的损失，因此就需要多储藏一些存货以备应急， 这局部存货被称为保险储藏量或平安存量。通常保险储藏量在企业正 常的生产经营中是不会被动用的，仅当企业存货使用过量或送货延迟 时才动用。设立保险储藏量会使存货的平均储藏增大而使储藏本钱升高，因 此我们就要找出合理的保险储藏量，以使缺货或供应中断的损

54、失和储 备本钱之和最小。十七、最正确现金持有量确实定现金管理的目的是提高现金的使用效率，这就需要确定出最正确现 金持有量。确定最正确现金持有量的方法很多，本章主要介绍本钱分析 模式、存货模式和随机模式。（一）本钱分析模式本钱分析模式是通过分析持有现金的本钱，寻找使持有本钱最低 的现金持有量的一种方法。企业持有的现金，将会有三种本钱。.资金本钱现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的 资金本钱。假定某企业的资金本钱率为10%,年均持有50万元的现金, 那么该企业每年现金的资金本钱为5万元。企业持有的现金越多，资金 本钱越大。企业为了保证正常生产经营活动的需要，必须拥有一定的 现金

55、，也必须要付出相应的资金本钱代价，但如果企业现金拥有量过 多，资金本钱代价就会过大，这就需要企业慎重权衡.管理本钱企业拥有现金，就会发生现金的管理费用，如管理人员工资、安 全措施费等。这些费用是现金的管理本钱。管理本钱是一种固定本钱, 不随企业现金持有量的多少而变动。.短缺本钱现金的短缺本钱，是指企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。现金的短缺本钱随 着现金持有量的增加而下降，随着现金持有量的减少而上升。上述三项本钱之和为现金的总本钱。使上述三项本钱之和一一即 现金总本钱最小的现金持有量，就是最正确现金持有量。如果把上述三 种本钱线放在一个图上，就能表

56、示出持有现金的总本钱，找出最正确现 金持有量的点：资金本钱线向右上方倾斜，短缺本钱线向右下方倾斜, 而管理本钱线为平行于横轴的平行线，总本钱线是一条抛物线，该抛 物线的最低点即为持有现金的最低总本钱。超过这一点，资金本钱上 升的代价会大于短缺本钱下降的好处；这一点之前，短缺上升的代价 又会大于资金本钱下降的好处；这一点横轴上的量，即是最正确现金持 有量。最正确现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的资金 本钱、短缺本钱之和，再从中选取出本钱之和最低的，相应的现金量 就是最正确持有量。（二）存货模式存货模式是由美国学者鲍莫于1952年提出的，因此又称鲍莫模式。 该模型假定，企业在期初取得

57、一定量的现金，企业在一定时期内现金 流出是均匀发生的。在一定时期后当现金额降至零时，企业就卖出有 价证券来补充所需的现金满足下一时期的现金支出。现金和存货具有 一定的相似性，存货经济订货模型也可以被用来确定最正确现金持有量。存货模型中，现金余额总本钱包括两个方面。(1)现金持有本钱，即持有现金所发生的机会本钱，通常用有价 证券的利息率来反映。通常包括企业因保存一定的现金余额而增加的 管理费用及丧失的投资收益，其中；管理费用具有固定本钱的性质， 与现金持有量的关系不大；而放弃的投资收益，也就是机会本钱那么属 于变动本钱，与现金持有量同方向变化。因此，总体来说，企业保持 的现金数量越大，现金持有本

58、钱也越高。(2)现金转换本钱，即现金与有价证券转化的固定本钱，如发生 交易费用、管理费用等。这些费用中，固定性的交易费用与交易的次 数密切相关，因此，在现金需求量一定的情况下，每次现金持有量越 少，变现次数越多，转换本钱就越大；反之，每次现金持有量越多， 变现次数越少，转换本钱就越小。可见，现金转换本钱与交易的次数 成正比，而与现金持有量成反比。通过分析可以看出，企业保存的现金的余额越大，那么现金的持有 本钱越高，但是现金的转化本钱会相对较小。反之，企业保存的现金 余额越小，那么现金的持有本钱越低，但是现金的转化本钱会变大。因此，所要制定的最正确现金持有量就是上述两种本钱之和最低时的现金持有量

59、。存货模式可以精确地计算出最正确现金持有量。但是，运用该模式 计算最正确持有量是在一定的前提和条件下进行的，即现金流出是均匀 发生的，而且现金的持有本钱和转换本钱都比拟容易确定。只有满足 了上述条件，才可以使用存货模型来确定最正确现金持有量。（三）随机模式随机模式文称米勒一奥模式，它是由美国经济学家首先提出来的。 该模型适用于现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量的控制。该方法要求企业根据自身特点测算出一个企业现金持有量的控制 范围，即现金持有的上限和下限，当现金持有量在该控制范围之内， 企业不需要对现金持有量进行控制，如果现金持有量超过了上限，企 业那么需要买入有价证券，降低现金持有量。如

60、果现金持有量低于下限, 那么要求企业抛售出持有的有价证券以保证企业对现金的需求。该方法的关键在于确定一条最优现金返回线R,当企业的现金持有 量一旦超越了上限或下限时，企业需要通过买入或卖出有价证券，正 确调整现金持有量，使现金额到达最优现金返回线。该模式假设每日现金净流量是一个随机变量，且在一定时期内近 似地服从正态分布每日现金净流量可能等于期望值，也可能高于或低 于期望值。企业的现金存量是随机波动的，当其到达现金控制的上限, 企业用现金购买有价证券，使现金量回落到现金返回线的水平；当现 金存量降至现金控制的下限，企业那么应转让有价证券换回现金，使其 存量回升至现金返回线的水平。与存货模式相比