财务管理wgl03-投资管理

1、投资管理单选题1、已知某某投资项目目的原始投投资额现值值为1000万、元，净净现值为225万元，则则该项目的的现值指数数为（）。A.0.225B.0.775C.1.005D.1.225正确答案案D答案解析析未来现现金净流量量现值净净现值+原原始投资额额现值1125万元元现值指数数1255/10001.225。2.下列各各项因素，不不会对投资资项目内含含报酬率指指标计算结结果产生影影响的是（）。A.原始投投资额B.资本成成本C.项目计计算期D.现金净净流量正确答案案B答案解析析对内含含报酬率指指标计算结结果产生影影响的因素素有原始投投资额、项项目计算期期、现金净净流量，选选项B错误误。3.已知某

2、某投资项目目的原始投投资额现值值为1000万元，净净现值为225万元，则则该项目的的现值指数数为（）。A.00.25B.00.75C.11.05D.11.25正确答案案D答案解析析未来现现金净流量量现值净净现值+原原始投资额额现值1125万元元现值指数数1255/10001.225。4.下列各各项因素，不不会对投资资项目内含含报酬率指指标计算结结果产生影影响的是（）。A.原始投投资额B.资本成成本C.项目计计算期D.现金净净流量正确答案案B答案解析析对内含含报酬率指指标计算结结果产生影影响的因素素有原始投投资额、项项目计算期期、现金净净流量，选选项B错误误。5.某项目目的生产经经营期为55年，

3、设备备原值为220万元，预预计净残值值收入50000元，税税法规定的的折旧年限限为4年，税税法预计的的净残值为为80000元，直线线法计提折折旧，所得得税率为330%，则则设备使用用5年后设设备报废相相关的税后后现金净流流量为（）元。A.59000B.80000C.50000D.61000正确答案案A答案解析析预计净净残值小于于税法残值值抵减的所所得税为：（8000050000）30%900（元元）。相关现金金净流量50000900059000（元）。6.当资本本成本为112%时，某某项目的净净现值为550元，则则该项目的的内含报酬酬率（）。A.高于112% B.低于112% C.等于112%

4、 D.无法界界定正确答案案A答案解析析净现值值5000，说明内内含报酬率率资本成成本，故选选A。7.ABCC公司投资资一个项目目，初始投投资在第一一年初一次次投入，该该项目预期期未来4年年每年的现现金流量为为90000元。所有有现金流都都发生在年年末。资本本成本率为为9%。如如果项目净净现值（NNPV）为为30000元，那么么该项目的的初始投资资额为（）元。A.112253B.132236C.261157D.291160正确答案案C答案解析析3000090000（P/AA，9%，44）初始始投资初始投资资900003.2339733000261557（元）。8.已知某某投资项目目于期初一一次投

5、入现现金1000万元，项项目资本成成本为100%，项目目建设期为为0，项目目投产后每每年可以产产生等额的的永续现金金流量。如如果该项目目的内含报报酬率为220%，则则其净现值值为（）。A.10万万元B.50万万元C.1000万元D.2000万元正确答案案C答案解析析设投产产后每年现现金流量为为A,则有有：1000A/IIRRAA/20%，A220（万元元）净现值220/100%10001000（万元元）。9.某公司司拟进行一一项固定资资产投资决决策，设定定折现率为为10%，有有四个方案案可供选择择。其中甲甲方案的净净现值220万元；乙方案的的内含报酬酬率法为99%；丙方方案的期限限为10年年，

6、净现值值为9600万元，（PP/A，110%，110）66.14446；丁方方案的期限限为11年年，年金净净流量为1136.223万元。最优的投投资方案是是（）。A.甲方案案B.乙方案案C.丙方案案D.丁方案案正确答案案C答案解析析甲方案案的净现值值小于零，所所以不可行行；乙方案案的内含报报酬率小于于资本成本本，所以不不可行；丙丙方案的年年金净流量量9600/6.11446156.23（万万元）；丁丁方案的年年金净流量量为1366.23万万元，所以以最优方案案是丙方案案。10.互斥斥方案最恰恰当的决策策方法是（）。A.年金净净流量法B.净现值值法C.内含报报酬率法D.现值指指数法正确答案案A答

7、案解析析互斥方方案最恰当当的决策方方法是年金金净流量法法。11.某公公司拟进行行一项固定定资产投资资决策，设设定折现率率为10%，有四个个方案可供供选择。其其中甲方案案的净现值值20万万元；乙方方案的内含含报酬率法法为9%；丙方案的的期限为110年，净净现值为9960万元元，（P/A，100%，100）6.14466；丁方案案的期限为为11年，年年金净流量量为1366.23万万元。最优优的投资方方案是（）。A.甲方案案B.乙方案案C.丙方案案D.丁方案案正确答案案C答案解析析甲方案案的净现值值小于零，所所以不可行行；乙方案案的内含报报酬率小于于资本成本本，所以不不可行；丙丙方案的年年金净流量量

8、9600/6.11446156.23（万万元）；丁丁方案的年年金净流量量为1366.23万万元，所以以最优方案案是丙方案案。 12.互互斥方案最最恰当的决决策方法是是（）。A.年金金净流量法法B.净现现值法C.内含含报酬率法法D.现值值指数法 正确答答案A 答案解解析互斥斥方案最恰恰当的决策策方法是年年金净流量量法。13.假设设市场上有有甲乙两种种债券,甲甲债券目前前距到期日日还有3年年，乙债券券目前距到到期日还有有5年。两两种债券除除到期日不不同外，其其他方面均均无差异。如果市场场利率出现现了急剧上上涨，则下下列说法中中正确的是是（）。A.甲债券券价值上涨涨得更多B.甲债券券价值下跌跌得更多

9、C.乙债券券价值上涨涨得更多D.乙债券券价值下跌跌得更多正确答案案D答案解析析市场利利率上涨，债债券价值下下降，A、C错误；距到期日日越近受利利率影响越越小，B错错误。14.持续续通货膨胀胀期间，投投资人会把把资本投向向实体性资资产，减持持证券资产产，这种行行为所体现现的证券投投资风险类类别是（）。A.经营风风险B.变现风风险C.再投资资风险D.购买力力风险正确答案案D答案解析析通货膨膨胀期间，投投资人把资资本投向实实体性资产产，减持证证券资产，属属于通货膨膨胀风险，是是购买力风风险。15.下列列各项中，属属于发展性性投资的是是（）。A.更新替替换旧设备备B.配套流流动资金投投资C.生产技技术

10、革新D.企业间间兼并合作作正确答案案 D 答案解析析发展性性投资是指指对企业未未来的生产产经营发展展全局有重重要影响的的企业投资资，也称为为战略性投投资。企业业间兼并合合作属于发发展性投资资，正确选选项为D。 16.已已知某股票票预期明年年的股利为为每股2元元，以后股股利按照不不变的比率率5%增长长，若要求求达到155%的收益益率，则该该股票的理理论价格为为（）元元。A.15B.20C.25D.40正确答案案B答案解析析股票的的理论价格格2/（115%55%）220（元）。17.某市市的地下排排水系统已已不适应需需要，市政政府决定全全部重建，需需一次性投投资80000万元，以以后每年需需投入维

11、护护费1000万元，每每5年末大大修一次需需投资10000万元元，永久使使用，原有有旧排水系系统残料收收入5000万元。假假设贴现率率为10%，则现金金流出总现现值为（）万元。已知：（FF/A，110%，55）6.10511，（P/A，100%，5）3.79908 A.111138 B.100138 C.96600 D.100000 正确答案案B 答案解析析现金流流出总现值值8000050001000/100%11000/（F/AA，10%，5）/10%101138（万万元）。18.证券券资产持有有者无法在在市场上以以正常的价价格平仓出出货的可能能性指的是是（）。A.变现风风险B.违约风风险C

12、.破产风风险D.系统统性风险正确答案案A 答案解析析变现风风险是证券券资产持有有者无法在在市场上以以正常的价价格平仓出出货的可能能性。19.证券券资产的系系统性风险险，是指由由于外部经经济环境因因素变化引引起整个资资本市场不不确定性加加强，从而而对所有证证券都产生生影响的共共同性风险险。下列各各项中，不不属于证券券系统性风风险的是（）。A.价格风风险B.违约风风险C.再投资资风险D.购买力力风险正确答案案B 答案解析析系统性性风险包括括价格风险险、再投资资风险和购购买力风险险，违约风风险属于非非系统性风风险。20.以下下影响债券券价值的基基本因素中中，属于影影响债券持持有期间价价值的主要要因素

13、是（）A.期限B.票面利利率C.面值D.市场利利率正确答案案D答案解析析债券一一旦发行，其其面值、期期限、票面面利率都相相对固定了了，因此市市场利率就就成为债券券持有期间间影响债券券的主要因因素。21.关于于债券价值值与债券期期限的关系系，下列说说法中不正正确的是（）。A.随着债债券期限延延长，溢价价发行债券券的价值会会越偏离债债券的面值值，但这种种偏离的变变化幅度最最终会趋于于平稳B.不管是是平价、溢溢价还是折折价债券，都都会产生不不同期限下下债券价值值有所不同同的现象C.债券期期限越短，债债券票面利利率对债券券价值的影影响越小D.引起债债券价值随随债券期限限的变化而而波动的原原因，是债债券

14、票面利利率与市场场利率的不不一致正确答案案B答案解析析引起债债券价值随随债券期限限的变化而而波动的原原因，是债债券票面利利率与市场场利率的不不一致。如如果债券票票面利率与与市场利率率之间没有有差异，债债券期限的的变化不会会引起债券券价值的变变动。也就就是说，只只有溢价债债券或折价价债券，才才产生不同同期限下债债券价值有有所不同的的现象。选选项B不正正确。22.某种种股票当前前的价格是是40元，最最近支付的的每股股利利是2元，该该股利以大大约5%的的速度持续续增长，则则该股票的的股利收益益率和内部部收益率为为（）。A.5%和和10% B.5.55%和100.5%C.10%和5% D.5.225%

15、和110.255% 正确答案案D答案解析析股利收收益率预预期第一期期股利/当当前股价2（155%）/4405.25%，内内部收益率率股利收收益率股股利增长率率（资本利利得收益率率）5.25%5%110.255%。23.关于于企业投资资分类，下下列各项说说法中不正正确的是（）。 A、根据投投资活动与与企业本身身的生产经经营活动的的关系，企企业投资可可以分为直直接投资和和间接投资资 B、按投资资对象的存存在形态和和性质，企企业投资可可以划分为为项目投资资和证券投投资 C、更新替替换旧设备备的投资、配套流动动资金投资资、生产技技术革新的的投资属于于发展性投投资 D、按投资资活动资金金投出的方方向，企

16、业业投资可以以划分为对对内投资和和对外投资资 【正确答案案】 C 【答案解析析】 维持持性投资，是是为了维持持企业现有有的生产经经营正常顺顺利进行，不不会改变企企业未来生生产经营发发展全局的的企业投资资。维持性性投资也可可以称为战战术性投资资，如更新新替换旧设设备的投资资、配套流流动资金投投资、生产产技术革新新的投资等等。所以，选选项C的说说法不正确确。 24.下列列有关企业业投资管理理的说法中中，正确的的是（）。 A、属于企企业的非战战略性决策策 B、属于企企业的程序序化管理 C、属于企企业的非程程序化管理理 D、投资价价值的波动动性小 【正确答案案】 C 【答案解析析】 企业业投资管理理的

17、特点包包括：属于于企业的战战略性投资资；属于企企业的非程程序化管理理；投资价价值的波动动性大。 25.证券券资产持有有者无法在在市场上以以正常的价价格平仓出出货的可能能性指的是是（）。 A、变现风风险 B、违约风风险 C、破产风风险 D、系统性性风险 【正确答案案】 A 【答案解析析】 变现现风险是指指证券资产产持有者无无法在市场场上以正常常的价格平平仓出货的的可能性。 26.下列列各项中，在在投资项目目的投资期期、营业期期、终结期期都有可能能出现的是是（）。 A、固定资资产的购置置成本 B、营运资资金 C、长期资资产摊销费费用 D、固定资资产变价净净收入 【正确答案案】 B 27.如何何合理

18、配置置资源，使使有限的资资金发挥最最大的效用用，是投资资管理中资资金投放所所面临的重重要问题，其其体现的投投资管理原原则是（）。 A、可行性性分析原则则 B、结构平平衡原则 C、动态监监控原则 D、收益最最佳原则 【正确答案案】 B 【答案解析析】 本题题考核投资资管理的主主要内容。如何合理理配置资源源，使有限限的资金发发挥最大的的效用，是是投资管理理中资金投投放所面临临的重要问问题，其体体现的投资资管理原则则是结构平平衡原则。 28、下列列有关企业业投资管理理的说法中中，正确的的是（）。 A、属于企企业的非战战略性决策策 B、属于企企业的程序序化管理 C、属于企企业的非程程序化管理理 D、投

19、资价价值的波动动性小 【正确答案案】 C 【答案解析析】 企业业投资管理理的特点包包括：属于于企业的战战略性投资资；属于企企业的非程程序化管理理；投资价价值的波动动性大。 29、A公公司对某投投资项目的的分析与评评价资料如如下：该投投资项目适适用的所得得税率为225%，年年税后营业业收入为5575万元元，税后付付现成本为为450万万元，税后后营业利润润80万元元。那么，该该项目年营营业现金净净流量为（）万元。 A、1400 B、1255 C、48.75 D、1855 【正确答案案】 A 【答案解析析】 本题题考核营业业期现金净净流量的计计算。根据据“税后营业业利润税税后收入税后付现现成本非非付

20、现成本本（1所所得税率）”有：575450非付现成本（125%）80，由此得出：非付现成本60（万元）；年营业现金净流量税后营业利润非付现成本8060140（万元）。 30、下列列说法中，不不正确的是是（）。 A、净现值值大于或等等于0时，方方案可行 B、年金净净流量越大大，方案越越好 C、现值指指数大于或或等于0时时，方案可可行 D、现值指指数越大，方方案越好 【正确答案案】 C 【答案解析析】 现值值指数大于于或等于11，方案可可行，说明明方案实施施后的投资资报酬率高高于或等于于预期报酬酬率；若现现值指数小小于1，方方案不可行行，说明方方案实施后后的投资报报酬率低于于预期报酬酬率。 31、

21、下列列各项中，不不会对项目目内含报酬酬率的计算算产生影响响的是（）。 A、原始投投资额 B、未来现现金流量 C、投资者者要求的最最低报酬率率 D、项目寿寿命期 【正确答案案】 C 【答案解析析】 内含含报酬率是是指对投资资方案未来来的每年现现金净流量量进行贴现现，使所得得的现值恰恰好与原始始投资额现现值相等，从从而使净现现值等于零零时的贴现现率。根据据内含报酬酬率的计算算原理可知知，投资者者要求的最最低报酬率率不是内含含报酬率的的影响因素素。 32、某企企业拟按115%的资资本成本进进行一项固固定资产投投资决策，所所计算的净净现值指标标为1000万元，无无风险利率率8%。假假定不考虑虑通货膨胀

22、胀因素，则则下列表述述中正确的的是（）。 A、该项目目的现值指指数小于11 B、该项目目的内含报报酬率小于于15% C、该项目目要求的风风险报酬率率为7% D、该企业业不应进行行此项投资资 【正确答案案】 C 【答案解析析】 本题题考核投资资项目财务务评价指标标。资本成成本最低低投资报酬酬率无风风险利率风险报酬酬率，所以以，该项目目要求的风风险报酬率率为7%。由于该项项目的净现现值大于零零，所以，该该项目的现现值指数大大于1，该该企业应该该进行此项项投资。又又由于按115%的折折现率进行行折现，计计算的净现现值指标为为100万万元，大于于零，所以以该项目的的内含报酬酬率大于115%。 33、A

23、BBC公司投投资一个项项目，初始始投资在第第一年初一一次投入， 该项目预预期未来44 年每年年的现金流流量为9 000元元。所有现现金流都发发生在年末末，资本成成本率为99%。如果果项目净现现值（NPPV）为33 0000元， 那那么该项目目的初始投投资额为（）元。 A、11 253 B、13 236 C、26 157 D、29 160 【正确答案案】 C 【答案解析析】 3 000=9 0000（P/AA，9%，44）初始始投资，初初始投资=9 00003.2 39730000=26 157（元元）。 34、下列列各项投资资决策评价价指标中，属属于静态指指标的是（）。 A、净现值值 B、内含

24、报报酬率 C、年金净净流量 D、静态回回收期 【正确答案案】 D 【答案解析析】 本题题考核投资资决策的评评价指标。净现值、内含报酬酬率、年金金净流量这这些都是考考虑了资金金时间价值值的指标，所所以是动态态指标，静静态回收期期是没有考考虑资金时时间价值的的指标，是是静态指标标。 35、下列列关于固定定资产更新新决策的说说法中，不不正确的是是（）。 A、对于寿寿命期相同同的固定资资产更新决决策，可以以通过比较较现金流出出的总现值值进行决策策 B、固定资资产更新决决策所采用用的决策方方法主要是是内含报酬酬率法 C、对于寿寿命期不同同的设备重重置方案，应应当采用年年金净流量量法决策 D、固定资资产更

25、新决决策所采用用的决策方方法是净现现值法和年年金净流量量法 【正确答案案】 B 【答案解析析】 本题题考核固定定资产更新新决策。固固定资产更更新决策所所采用的决决策方法是是净现值法法和年金净净流量法，一一般不采用用内含报酬酬率法。 36、已知知某股票预预期明年的的股利为每每股2元，以以后股利按按照不变的的比率5%增长，若若要求达到到15%的的收益率，则则该股票的的理论价格格为（）元元。 A、15 B、20 C、25 D、40 【正确答案案】 B 【答案解析析】 股票票的理论价价格预计计股利/（要要求的收益益率股利利增长率）2/（115%55%）220（元）。 37、假设设目前时点点是20113

26、年7月月1日，AA公司准备备购买甲公公司在20010年11月1日发发行的5年年期债券，该该债券面值值10000元，票面面年利率110%，于于每年6月月30日和和12月331日付息息，到期时时一次还本本。假设市市场利率为为8%，则则A公司购购买时，该该债券的价价值为（）元。 A、10220 B、10227.766 C、10228.122 D、10447.111 【正确答案案】 B 【答案解析析】 债券券的价值100005%（P/AA，4%，33）10000（P/FF，4%，33）5002.77751110000.8889011027.76（元元）。 38、下列列各项中，不不属于证券券资产特点点的

27、是（）。 A、价值虚虚拟性 B、可分割割性 C、强流动动性 D、低风险险性 【正确答案案】 D 【答案解析析】 本题题考核证券券资产的特特点。证券券资产的特特点包括：价值虚拟拟性；可分分割性；持持有目的多多元性；强强流动性；高风险性性。 39、下列列有关证券券投资目的的的说法中中，不正确确的是（）。 A、分散资资金投向，降降低投资风风险 B、充分利利用资金，增增加企业收收益 C、稳定客客户关系，保保障生产经经营 D、提高资资产流动性性，增加偿偿债能力 【正确答案案】 B 【答案解析析】 本题题考核证券券投资的目目的。B选选项的正确确说法是“利用闲置置资金，增增加企业收收益”。 40、证券券资产

28、的系系统性风险险，是指由由于外部经经济环境因因素变化引引起整个资资本市场不不确定性加加强，从而而对所有证证券都产生生影响的共共同性风险险。下列各各项中，不不属于证券券系统性风风险的是（）。 A、价格风风险 B、违约风风险 C、再投资资风险 D、购买力力风险 【正确答案案】 B 【答案解析析】 系统统性风险包包括价格风风险、再投投资风险和和购买力风风险，违约约风险属于于非系统性性风险。 41、由于于市场利率率上升而使使证券资产产价格普遍遍下跌的可可能性，体体现了证券券资产投资资的风险是是（）。 A、价格风风险 B、购买力力风险 C、变现风风险 D、破产风风险 【正确答案案】 A 【答案解析析】

29、价格格风险是指指由于市场场利率上升升，而使证证券资产价价格普遍下下跌的可能能性。 42、将企企业投资划划分为项目目投资与证证券投资的的依据是（）。 A、投资对对象的存在在形态和性性质 B、投资活活动与企业业本身的生生产经营活活动的关系系 C、投资活活动资金投投出的方向向 D、投资项项目之间的的相互关联联关系 【正确答案案】 A 【答案解析析】 本题题考核企业业投资的分分类。按投投资对象的的存在形态态和性质，企企业投资可可以划分为为项目投资资和证券投投资。所以以，本题答答案为选项项A。 【您的答案案】 A 43、下列列关于企业业投资意义义的说法中中，不正确确的是（）。 A、投资是是企业生存存与发

30、展的的基本前提提 B、投资是是筹集资金金的基本前前提 C、投资是是获取利润润的基本前前提 D、投资是是企业风险险控制的重重要手段 【正确答案案】 B 【答案解析析】 企业业投资的意意义：（11）投资是是企业生存存与发展的的基本前提提；（2）投投资是获取取利润的基基本前提；（3）投投资是企业业风险控制制的重要手手段。 44、下列列关于项目目现金流量量的说法中中，错误的的是（）。 A、投资阶阶段的现金金流量主要要是现金流流出量 B、营业阶阶段的现金金流量主要要是现金流流出量 C、改良支支出应在以以后年份通通过折旧收收回 D、终结阶阶段的现金金流量主要要是现金流流入量 【正确答案案】 B 【答案解析

31、析】 本题题考核项目目现金流量量。营业阶阶段是投资资项目的主主要阶段，该该阶段既有有现金流入入量，也有有现金流出出量。现金金流入量主主要是营运运各年营业业收入，现现金流出量量主要是营营运各年的的付现营运运成本。 45、下列列各项投资资决策评价价指标中，其其数值越小小越好的是是（）。 A、净现值值 B、内含报报酬率 C、年金净净流量 D、回收期期 【正确答案案】 D 【答案解析析】 本题题考核回收收期法。回回收期是指指原始投资资额通过未未来现金净净流量回收收所需要的的时间，因因此，回收收期越短越越好，这样样项目可以以尽快收回回原始投资资额。 46、有一一投资项目目，原始投投资为3000万元，全全

32、部投资均均于投资起起点一次投投入，投资资期为零，营营业期为66年，每年年可获得现现金净流量量70万元元，则此项项目的内含含报酬率为为（）。 A、12% B、11.68% C、10.57% D、10.36% 【正确答案案】 C 【答案解析析】 本题题考核内含含报酬率的的计算。根根据内含报报酬率的计计算方法可可知：（PP/A，IIRR，66）3000/7004.22857经经查表可知知：（P/A，100%，6）4.35553（PP/A，112%，66）4.11144运用内插插法可知：（IRRR10%）/（112%110%）（4.228574.35553）/（4.111144.35553）IIRR1

33、10%（44.285574.35533）/（44.111144.35533）（12%10%）100.57% 47、某投投资项目的的项目期限限为5年，投投资期为11年，投产产后每年的的现金净流流量均为11500万万元，原始始投资额现现值为25500万元元，资本成成本为100%，（PP/A，110%，44）3.16999，（P/A，100%，5）3.79908，则则该项目年年金净流量量为（）万万元。 A、5744.97 B、8400.51 C、5944.82 D、4800.79 【正确答案案】 D 【答案解析析】 本题题考核年金金净流量的的计算。项项目的净现现值15500（P/AA，10%，4）/

34、（1110%）25000150003.16699/11.12250018222.59（万万元），项项目年金净净流量项项目的净现现值/年金金现值系数数18222.599/3.77908480.79（万万元）。 48、某方方案原始投投资为700万元，不不需安装，寿寿命期为88年，营业业期内各年年的现金净净流量为115万元，资资本成本率率为10%，该方案案的现值指指数为（）。 A、0.998 B、1.443 C、1.114 D、0.556 【正确答案案】 C 【答案解析析】 未来来各年现金金净流量的的现值115（P/AA ,100%,8）155.33349880.022（万元）现值指数80.02/7

35、01.14 49、某企企业为提高高生产效率率，降低生生产成本而而进行一项项投资用以以改造旧设设备，预计计每年的折折旧额将因因此而增加加50000元，但税税前付现成成本每年可可节约60000元。如果所得得税税率为为25%，未未来使用年年限每年现现金净流量量将（）。 A、增加11000元元 B、增加55750元元 C、增加77370元元 D、增加99030元元 【正确答案案】 B 【答案解析析】 本题题考核项目目现金流量量的计算。增加的现现金净流量量60000（1225%）5000025%57500（元）。 50、关于于债券价值值与债券持持有期限的的关系，下下列说法中中不正确的的是（）。 A、随着

36、债债券持有期期限延长，债债券的价值值会越偏离离债券的面面值，但这这种偏离的的变化幅度度最终会趋趋于平稳 B、不管是是平价、溢溢价还是折折价债券，都都会产生不不同期限下下债券价值值有所不同同的现象 C、债券持持有期限越越短，债券券票面利率率对债券价价值的影响响越小 D、引起债债券价值随随债券持有有期限的变变化而波动动的原因，是是债券票面面利率与市市场利率的的不一致 【正确答案案】 B 【答案解析析】 引起起债券价值值随债券持持有期限的的变化而波波动的原因因，是债券券票面利率率与市场利利率的不一一致。如果果债券票面面利率与市市场利率之之间没有差差异，债券券持有期限限的变化不不会引起债债券价值的的变

37、动。也也就是说，只只有溢价债债券或折价价债券，才才产生不同同期限下债债券价值有有所不同的的现象。选选项B不正正确。 51、假设设市场上有有甲乙两种种债券，甲甲债券目前前距到期日日还有3年年，乙债券券目前距到到期日还有有5年。两两种债券除除到期日不不同外，其其他方面均均无差异。如果市场场利率出现现了急剧上上涨，则下下列说法中中正确的是是（）。 A、甲债券券价值上涨涨得更多 B、甲债券券价值下跌跌得更多 C、乙债券券价值上涨涨得更多 D、乙债券券价值下跌跌得更多 【正确答案案】 D 52、关于于证券投资资的目的，下下列说法不不正确的是是（）。 A、分散资资金投向，降降低投资风风险 B、利用闲闲置资

38、金，增增加企业收收益 C、稳定客客户关系，保保障生产经经营 D、提高资资产的稳定定性，增强强偿债能力力 【正确答案案】 D 【答案解析析】 选项项D的正确确说法应该该是：提高高资产的流流动性，增增强偿债能能力。 53、证券券资产发行行者无法按按时兑付证证券资产利利息和偿还还本金的可可能性是指指（）。 A、违约风风险 B、购买力力风险 C、再投资资风险 D、破产风风险 【正确答案案】 A 【答案解析析】 违约约风险是指指证券资产产发行者无无法按时兑兑付证券资资产利息和和偿还本金金的可能性性。 54、下列列表述中，不不正确的是是（）。 A、投资者者对证券资资产投资报报酬率的预预期是在市市场利率的的

39、基础上进进行的 B、市场利利率大于证证券资产投投资报酬率率时，证券券资产的价价值高于其其市场价格格 C、市场利利率提高，证证券资产价价值下降 D、市场利利率上升，证证券资产价价格下跌 【正确答案案】 B 【答案解析析】 投资资者对证券券资产投资资报酬率的的预期总是是在市场利利率的基础础上进行的的，只有当当证券资产产投资报酬酬率大于市市场利率时时，证券资资产的价值值才会高于于其市场价价格。所以以选项A正正确，选项项B不正确确。一旦市市场利率提提高，就会会引起证券券资产价值值的下降，投投资者就不不易得到超超过社会平平均报酬率率的超额报报酬，所以以选项C正正确。市场场利率的变变动会造成成证券资产产价

40、格的普普遍波动，两两者呈反向向变化：市市场利率上上升，证券券资产价格格下跌；市市场利率下下降，证券券资产价格格上升，所所以选项DD正确。 55、某企企业拟进行行一项固定定资产投资资项目决策策，必要收收益率为112%，有有四个方案案可供选择择。其中甲甲方案的寿寿命期为110年，净净现值为11000万万元，（AA/P，112%，110）00.1777；乙方案案的现值指指数为0.85；丙丙方案的寿寿命期为111年，其其年金净流流量为1550万元；丁方案的的内含报酬酬率为100%。最优优的投资方方案是（）。 A、甲方案案 B、乙方案案 C、丙方案案 D、丁方案案 【正确答案案】 A 【答案解析析】 本

41、题题考核投资资项目财务务评价指标标。乙方案案现值指数数1，丁丁方案内含含报酬率小小于必要收收益率，均均为不可行行方案；甲甲、丙方案案为可行方方案，由于于是互斥方方案，并且且寿命期不不同，因此此，应比较较年金净流流量。由于于甲方案年年金净流量量100000.17771777万元丙方案年年金净流量量150万万元，因此此甲方案为为最优方案案。 56、A企企业投资220万元购购入一台设设备，无其其他投资，没没有投资期期，预计使使用年限为为20年，采采用直线法法计提折旧旧，预计无无残值。设设备投产后后预计每年年可获得净净利225549元，基基准折现率率为10%，则该投投资的动态态投资回收收期为（）。 A

42、、5年 B、3年 C、6年 D、10年年 【正确答案案】 D 【答案解析析】 本题题考核动态态投资回收收期的计算算。年折旧旧20/2011（万元），营营业期年净净现金流量量2.2254913.25499（万元），因因此有3.25499（P/AA，10%，n）2000，即（PP/A，110%，nn）200/3.225496.14446，查查表得n10，即即动态投资资回收期为为10年。 57、运用用年金成本本法进行设设备重置决决策时，应应考虑的现现金流量不不包括（）。 A、新旧设设备目前市市场价值 B、旧设备备的原价 C、新旧价价值残值变变价收入 D、新旧设设备的年营营运成本 【正确答案案】 B

43、【答案解析析】 本题题考核固定定资产更新新决策。设设备重置方方案运用年年金成本方方式决策时时，应考虑虑的现金流流量主要有有：新旧设备备目前市场场价值。对对于新设备备而言，目目前市场价价格就是新新设备的购购价，即原原始投资额额；对于旧旧设备而言言，目前市市场价值就就是旧设备备的重置成成本或变现现价值。新旧价值值残值变价价收入。残残值变价收收入应作为为现金流出出的抵减。残值变价价收入现值值与原始投投资额的差差额，称为为投资净额额。新旧设备备的年营运运成本，即即年付现成成本。如果果考虑每年年的营业现现金流入，应应作为每年年营运成本本的抵减。旧设备的的原价是沉沉没成本，不不用考虑。 58、关于于独立投

44、资资方案，下下列说法中中不正确的的是（）。 A、独立投投资方案，是是指两个或或两个以上上项目互不不依赖，可可以同时并并存，各方方案的决策策也是独立立的 B、独立投投资方案的的决策属于于筛分决策策 C、独立投投资方案之之间比较时时，决策要要解决的问问题是如何何确定各种种可行方案案的投资顺顺序，即各各独立方案案之间的优优先次序 D、一般采采用净现值值法进行比比较决策 【正确答案案】 D 【答案解析析】 本题题考核独立立投资方案案。独立投投资方案，是是指两个或或两个以上上项目互不不依赖，可可以同时并并存，各方方案的决策策也是独立立的。独立立投资方案案的决策属属于筛分决决策，评价价各方案本本身是否可可

45、行，即方方案本身是是否达到某某种预期的的可行性标标准。独立立投资方案案之间比较较时，决策策要解决的的问题是如如何确定各各种可行方方案的投资资顺序，即即各独立方方案之间的的优先次序序。排序分分析时，以以各独立方方案的获利利程度作为为评价标准准，一般采采用内含报报酬率法进进行比较决决策。 二、多项选选择题1.下列各各项中，属属于间接投投资的是（）。A.股票投投资B.债券投投资C.固定资资产投资D.流动资资产投资正确答案案AB答案解析析直接投投资一般形形成的是实实体性资产产，而间接接投资形成成的是金融融性资产，股股票、债券券投资是间间接投资。2.下列列关于投资资类型的表表述中，正正确的是（）。A.项

46、目目投资属于于直接投资资B.证券券投资属于于间接投资资C.对内内投资是直直接投资D.对外外投资是间间接投资正确答案案ABCC答案解析析项目投投资形成的的是企业实实体性投资资，故A正正确。证券券投资属于于金融性投投资，B正正确，对内内投资是形形成实体资资产的投资资，C正确确。对外投投资也有直直接投资，例例如与其他他公司成立立合营企业业，所以DD选项错误误。 3.下列列属于投资资管理应遵遵循的原则则有（）。 A.结构构平衡原则则 B.可行行性分析原原则 C.规模模最大原则则 D.动态态监控原则则正确答案案ABDD答案解析析投资管管理的原则则有：可行行性分析原原则、结构构平衡原则则、动态监监控原则，

47、所所以选项CC不正确。4.投资项项目可行性性分析主要要包括（）。A.环境境可行性B.技术术可行性C.市场场可行性D.财务务可行性正确答案案ABCCD答案解析析投资项项目可行性性分析是投投资管理的的重要组成成部分，其其主要任务务是对投资资项目实施施的可行性性进行科学学的论证，主主要包括环环境可行性性、技术可可行性、市市场可行性性、财务可可行性等方方面。5.在其它它因素不变变的情况下下，下列财财务评价指指标中，指指标数值越越大表明项项目可行性性越强的有有（）。A.净现值值B.现值指指数C.内含报报酬率D.动态回回收期正确答案案ABCC答案解析析动态回回收期越小小项目可行行性越强，选选项D错误误。6

48、.一般情情况下，投投资决策中中的现金流流量通常指指现金净流流量。这里里的现金包包括（）。A.库存现现金B.银行存存款C.相关非非货币资产产的账面价价值D.相关非非货币资产产的变现价价值正确答案案ABDD答案解析析现金流流量中的现现金包括：库存现金金、银行存存款、相关关非货币资资产的变现现价值。7.关于营营业现金净净流量的计计算，下列列各项正确确的有（）。A.营业现现金净流量量营业收收入付现现成本所所得税B.营业现现金净流量量税后营营业利润非付现成成本C.营业现现金净流量量（收入入付现成成本）（1所所得税率）非付现成成本所得税率率D.营业现现金净流量量收入（1所所得税税率率）付现现成本（1所所得

49、税税率率）非付付现成本正确答案案ABCC答案解析析营业现现金净流量量收入（1所所得税税率率）付现现成本（1所所得税税率率）非付付现成本所得税税税率，故DD错误。8.下列各各项中，其其计算结果果等于项目目投资方案案年金净流流量的是（）。A.该方案案净现值资本回收收系数B.该方案案净现值年金现值值系数的倒倒数C.该方案案每年相等等的净现金金流量年金现值值系数D.该方案案每年相关关的净现金金流量年金现值值系数的倒倒数正确答案案AB答案解析析年金净净流量该该方案净现现值/年金金现值系数数，故A、B正确。9.运用年年金成本法法进行设备备重置决策策时，应考考虑的现金金流量有（）。A.新旧设设备目前市市场价

50、值B.旧设备备原价C.新旧设设备残值变变价收入D.新旧设设备的年运运营成本正确答案案ACDD答案解析析应考虑虑处置旧设设备带来的的现金流，而而不是旧设设备的原价价，选项BB错误。10.某企企业甲乙两两个投资方方案的资料料如下：甲甲方案寿命命期8年，净净现值为6600万元元,内含报报酬率为112%；乙乙方案寿命命期8年，净净现值为4400万元元，内含报报酬率为116%。据据此可以认认定（）。A.若甲乙乙两方案是是独立方案案，则甲方方案较好B.若甲乙乙两方案是是独立方案案，则乙方方案较好C.若甲乙乙两方案是是互斥方案案，则甲方方案较好D.若甲乙乙两方案是是互斥方案案，则乙方方案较好正确答案案BC答

51、案解析析独立方方案排序依依据的是内内含报酬率率，乙项目目内含报酬酬率较高，BB正确；互互斥方案年年限相同比比较净现值值，甲项目目净现值较较高，C正正确。11.以下下关于固定定资产更新新决策的表表述中，正正确的是（）。A.固定定资产更新新决策属于于互斥投资资方案的决决策类型B.固定定资产更新新决策所采采用的决策策方法是净净现值法和和年金净流流量 法法C.固定定资产更新新决策一般般不采用内内含报酬率率法D.寿命命期不同的的设备重置置方案，用用净现值指指标可能无无法得出正正确决策结结果正确答案案ABCCD答案解析析互斥方方案是方案案之间相互互排斥，方方案选择的的实质是选选择最优方方案，A正正确；互斥

52、斥方案决策策所采用的的决策方法法是净现值值法和年金金净流量法法，B正确确；互斥方方案决策一一般不采用用内含报酬酬率法，CC正确；寿寿命期不同同的设备重重置方案应应采用年金金净流量法法，D正确确。12.在证证券投资中中，无法通通过投资多多元化的组组合而加以以避免的风风险是（）。A.非系统统性风险B.不可分分散风险C,系统性性风险D.违约风风险正确答案案BC答案解析析无法通通过投资多多元化的组组合而加以以避免的风风险一定是是系统风险险，也叫不不可分散风风险，B、C正确。13.下列列各项中，属属于非系统统性风险的的是（）。A.价格风风险B.违约风风险C.再投资资风险D.变现风风险正确答案案BD答案解

53、析析非系统统性风险只只对某一家家公司产生生影响，并并不对所有有公司产生生影响，故故选BD。14、下列列关于购买买力风险的的表述中，正正确的是（）。A.购买力力风险是由由于通货膨膨胀而使货货币购买力力下降的可可能性B.债券投投资的购买买力风险远远大于股票票投资C.如果通通货膨胀长长期延续，投投资人会把把资本投向向于实体性性资产以求求保值D.通货膨膨胀会使债债券投资的的本金和收收益贬值，名名义报酬率率不变而实实际报酬率率降低正确答案案ABCCD答案解析析购买力力风险是由由于通货膨膨胀而使货货币购买力力下降的可可能性，AA正确；债债券未来的的现金流量量是不变的的，而股票票对应的实实物资产，债债券投资

54、的的购买力风风险远大于于股票投资资，B正确确；在通货货膨胀情况况下实体资资产的价格格也会相应应的上升，故故C正确；通货膨胀胀会使债券券投资的本本金和收益益贬值，实实际购买力力下降，DD正确。15、下列列各项中，影影响债券价价值的有（）。A.债债券的期限限B.债债券的票面面利率C.债债券的面值值D.市市场利率正确答案案ABCCD答案解析析影响债债券价值的的有债券的的期限、票票面利率、面值、市市场利率。16、下列列各项关于于债券投资资的说法中中，正确的的是（）。A.债债券的内在在价值也称称为债券的的理论价格格B.只只有债券价价值大于其其购买价格格时，才值值得投资C.债债券价值指指的是未来来收到的利

55、利息和本金金的现值D.市市场利率的的上升会导导致债券价价值的上升升正确答案案ABCC答案解析析市场利利率的上升升会导致债债券价值下下降，D错错误。17、下列列关于股票票投资的表表述正确的的是（）。A.投投资于股票票预期获得得的未来现现金流量的的现值，即即为股票的的价值B.购购买价格大大于内在价价值的股票票，是值得得投资者投投资购买的的C.在在要求达到到的收益率率一定的前前提下，股股利决定了了股票价值值D.股股份公司的的净利润是是决定股票票价值的基基础正确答案案ACDD答案解析析内在价价值低于购购买价格，不不值得购买买，B错误误18、下列列关于投资资类型的表表述中，正正确的有（）。A.项项目投资

56、，属属于直接投投资B.证证券投资属属于间接投投资C.对对内投资是是直接投资资D.对对外投资是是间接投资资正确答案案 ABBC 答案解析析对外投投资主要是是间接投资资，也可以以是直接投投资。所以以D的说法法是错误的的。本题的的正确选项项是ABCC。19、下列列各项中，属属于间接投投资的有（）。A.股股票投资B.债债券投资C.固固定资产投投资D.流流动资产投投资正确答案案 ABB 答案解析析间接投投资是指将将资金投放放于股票、债券等权权益性资产产上的企业业投资。选选项AB为为间接投资资，选项CCD为直接接投资，正正确选项为为AB。20、一般般情况下，投投资决策中中的现金流流量通常指指现金净流流量。

57、这里里的现金包包括（）。A.库库存现金B.银银行存款C.相相关非货币币资产的账账面价值D.相相关非货币币资产的变变现价值正确答案案 ABBD 答案解析析投资决决策中的现现金流量通通常指现金金净流量。这里的现现金包括库库存现金、银行存款款、相关非非货币资产产的变现价价值。本题题正确选项项为ABDD。21、关于于营业现金金净流量的的计算，下下列各项正正确的有（）。A.营营业现金净净流量营营业收入付现成本本所得税税B.营营业现金净净流量税税后营业利利润非付付现成本C.营营业现金净净流量（收收入付现现成本）（1所所得税率）非付现成成本所得税率率D.营营业现金净净流量收收入（1所所得税税率率）付现现成本

58、（1所所得税税率率）非付付现成本正确答案案 ABBC 答案解析析营业现现金净流量量 营业业收入付付现成本所得税 税后后营业利润润非付现现成本（收收入付现现成本）（1所所得税率）非付现成成本所得税率率收入入（1所所得税率）付现成本本（1所所得税率）非付现成成本所得税率率 所以本本题正确选选项为ABBC。22、下列列各项中，其其计算结果果等于项目目投资方案案年金净流流量的有（）。A.该该方案净现现值资本回收收系数B.该该方案净现现值年金现值值系数的倒倒数C.该该方案每年年相等的净净现金流量量年金现值值系数D.该该方案每年年相关的净净现金流量量年金现值值系数的倒倒数正确答案案AB 答案解析析年金净净

59、流量现现金净流量量总现值/年金现值值系数，资资本回收系系数1/年金现值值系数，所所以本题正正确选项为为AB。23、甲公公司拟投资资一个项目目，需要一一次性投入入100万万元，全部部是固定资资产投资，没没有投资期期，假设没没有利息，投投产后每年年净利润为为1100000元，预预计寿命期期10年，按按直线法提提折旧，残残值率为110%。适适用的所得得税税率为为25%，要要求的报酬酬率为100%。则下下列说法中中正确的有有（）。 A.该该项目营业业期年现金金净流量为为2000000元 B.该该项目静态态投资回收收期为5年年 C.该该项目现值值指数为11.68D.该该项目净现现值为26674700元

60、正确答案案 ABBD 答案解析析年折旧旧10000000（1110%）/109900000（元）， 营业期期年现金净净流量111000009000002000000（元元）； 静态投投资回收期期100000000200000055（年）； 净现值值2000000（P/AA，10%，10）1000000010%（PP/F，110%，110）110000000220000006.14446110000000.3885511000000022674770（元）， 现值指指数（220000006.14446110000000.38855）/100000001.277。 24、关于于独立投资资方案，下下