证券基础知识课件汇总全套ppt完整版课件最全教学教程整套课件全书电子教案

1、 证券投资实务 项目一 证券基础知识 “以投资的眼光计算股票”。炒股可谓目前最热门的投资方式，在学习投资股票之前，投资者必须对股票的相关知识进行了解，明确证券、股票的概念和种类，了解股票市场、股价指数以及影响股票价格的因素等知识，基本掌握选择基金、股票、债券投资优点1.1 有价证券 证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。 证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。(一)有价证券的定义1.有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特

2、定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。2.证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。 3.有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收效的资本。虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化（二）有价证券的分类 有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券即

3、指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券：证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库货币证券：指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。资本证券：指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式（三）、有价证券的特征1.收益性。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所

4、有权或债权，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性。2.流动性。证券的流动性是指证券变现的难易程度。证券的流动性可通过到期兑现、承兑、贴现、转让等方式实现。3.风险性。从整体上说，证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，预期收益越低。 4.期限性。债券一般有明确的还本付息期限。债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权益的保护。股票没有期限性，可以视为无期证券。1.2认识证券投资基金 证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，通

5、过资产组合方式进行的证券投资方式。 证券投资基金的作用1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道。2.有利于证券市场的稳定和发展。第一，基金的发展有利于证券市场的稳定。第二，基金作为一种主要投资于证券的金融工具，它的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用二、证券投资基金分类（一）按基金的组织形式不同，基金可分为契约型基金和公司型基金契约型基金又称为单位信托，是指将投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。契约型基金起源于英国。公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公

6、司。二、证券投资基金分类（二）按基金运作方式不同，基金可分为封闭式基金和开放式基金封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。期间的长短决定于：一是基金本身投资期限的长短。二是宏观经济形势。二、证券投资基金分类（三）按投资标的划分，基金可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等1.基金：债券基金的收益主要受市场利率的影响。我国，根据证券投资基金运作

7、管理办法规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。2基金：可以分成两类: 一般股票基金和专门化股票基金3.货币市场基金：货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。货币市场基金的优点是资本安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。因此，货币市场基金通常被认为是低风险的投资工具。4.衍生证券投资基金：这种基金的风险大，因为衍生证券一般是高风险的投资品种。 二、证券投资基金分类四）按投资目标划分，基金可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金1.成长型

8、基金：基金管理人通常将基金资产投资于信用度较高、有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。2.收入型基金：主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产的成长潜力较小，损失本金的风险相对也较低。3.平衡型基金：将资产分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。特点是风险比较低，缺点是成长的潜力不大。二、证券投资基金分类（六）特殊类型的基金1.ETF（交易型开放式指数基金）结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行ETF的买卖，另一方面又可以像开放式

9、基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。2.LOF（上市开放式基金）是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。证券投资基金管理人（一）基金管理人的概念基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。基金管理人为受托人，必须履行“诚信义务”。基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化。（二）基金管理人的资格注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本。主要股东具有从事证券经营、

10、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币。（三）基金管理人的职责我国基金法规定，基金管理人不得有下列行为：1.将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资。 2.不公平地对待其管理的不同基金财产。 3.利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益。 4.向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失 5.依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。证券投资基金管理人（四）基金管理人的更换条件有下列情形之一的，基金管理人职责终止：被依法取消基金管理资格；被基金份额持有人大会解任

11、；依法解散、被依法撤销或依法宣告破产；基金合同约定的其他情形。（五）我国基金管理公司的主要业务范围1、证券投资基金业务：包括基金募集与销售、基金的投资管理和基金营运服务。2、受托资产管理业务：基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不低于5000万元人民币。3、投资咨询服务证券投资基金的费用（一）基金管理费基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的费用。基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比率（年率）逐日计提，累计至每月月底，按月支付。目前，我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，

12、债券型基金的管理费率一般低于1%，货币基金的管理费率为0.33%。管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，不另向投资者收取。 （二）基金托管费基金基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比率提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。目前，我国封闭式基金按照0.25%的比例计提基金托管费，开放式基金根据基金合同的规定比例计提，通常低于0.25%；股票型基金的托管费率要高于债券型基金及货币市场基金的托管费率。我国规定，基金托管人可磋商酌情调低基金托管费，经中国证监会核准后公告，无须召开基金持有人大会。 （三）基金交易费：印花税、交

13、易佣金、过户费、经手费、证管费。（四）基金运作费（五）基金销售服务费：目前只有货币市场基金以及其他中国证监会核准的基金产品收取基金销售服务费。收取销售服务费的基金通常不再收取申购费。证券投资基金的投资范围 目前，我国基金主要投资于国内依法公开发行的股票、非公开发行股票、国债、企业债券和金融债券、公司债券、货币市场工具、资产支持证券、权证等。 股票基金应有60%以上资产投资于股票债券基金应有80%以上资产投资于债券1.3认识债券 现代商品经济条件下，政府、企业、公司筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观

14、调控的工具1.3认识债券（一）债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上规定资金借贷的权责关系主要有三点：第一，所借贷货币的数额；第二借贷的时间；第三，在借贷时间内应有的补偿或称代价是多少（即债券的利息）。这三点也是借贷双方权利、义务关系的规定。债券有以下基本性质：1.债券属于有价证券。2.债券是一种虚拟资本。3.债券是债权的表现。（二）债券的票面要素1.债券的票面价值2.债券的到期期限：决定偿还期限的主要因素 第一，资金使用方向。第二，市场利率变化。第三，债券变现能力3.债券的票面利率,影响票

15、面利率的因素（3点）：第一，借贷资金市场利率水平。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。4.债券发行者名称,有的债券附有一定的选择权，即发行契约中赋予债券发行人或持有人具有某种选择的权利，包括附有赎回选择权条款的债券、附有出售选择权条款的债券、附有可转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权条款的债券等。 （三）债券的特征1.偿还性2.流动性3.安全性4.收益性, 表现为3种形式：一是利息收入，即债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；二是资本损益，即债权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入；三是再投资收益，即投资债券所获现

16、金流量再投资的利息收入，受市场收益率变化的影响。1.3认识债券 债券的分类（一）按发行主体分类1.政府债券：政府债券的发行主体是政府。中央政府发行的债券也可以称为国债，其主要目的是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。2.金融债券：金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。目的有两个：一是筹资用于某种特殊用途；二是改变了本身的资产负债结构。金融债券的期限以中期较为多见。3.公司债券：公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行主体是股份公司。 （二）按付息方式分类1.零息债券：也称零息票债券，指债券合约未规定利息支付的债券。通常，这类债

17、券以低于面值的价格发行和交易，债券持有人实际上是以卖（到期赎回）价差的方式取得债券利息。2.附息债券：债券合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率，故称为缓息债券。3.息票累积债券：与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得还本付息，存续期间没有利息支付。（三）按债券形态分类1.实物债券：是一种具有标准格式实物券面的债券。无记名国债就属于实物债券。不记名、不挂失、可上市流通。2.凭证式债券：（与实物国债对比记忆）是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债

18、券发行人制定的标准格式的债券。是一种国家储蓄债，可记名、挂失。3.记账式债券：是没有实物形态的票券，利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的全过程。可以记名、挂失，安全性较高，发行和交易均无纸化，所以发行时间短，发行效率高，交易手续简便，成本低，交易安全。 1.3认识债券债券与股票的比较（一）债券与股票的相同点1.两者都属于有价证券。都是虚拟资本。2.两者都是筹措资金的手段。与向银行借款等间接融资相比，发行债券和股票筹资的数额大，时间长，成本低，且不受贷款银行的条件限制。3.两者的收益率相互影响。如果市场是有效的，则债券的平均利率和股票的平均收益率会大体保持相对稳定的关系，其差异反映了两

19、者风险程度的差别。在市场未分选的作用下，证券市场上一种融资手段收益的变动，会引起另一种融资手段收益率发生同向变动。 （二）债券与股票的区别1.两者权利不同：债券是债权凭证，无权参与公司的经营决策。股票是所有权凭证，股东一般拥有表决权。2.两者目的不同：发行债券是公司追加资金的需要，属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。 3.两者期限不同：偿还期，永久性。4.两者收益不同：利息，红利股息。5.两者风险不同：股票风险较大，债券风险相对较小1.4 认识股票华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头，每一次甲方都用更高的价钱从乙方手里买进，这样双

20、方都赚了不少钱。一天，甲决定打开罐头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高的价钱？结果令他大吃一惊：鱼是臭的！他为此指责对方。乙的回答是：罐头是用来交易的，不是用来吃的啊！从这个炒卖罐头的故事中，不难看出其反复交易的本质，就是不断地提高罐头的价格，从中获得最大的利益，而股票的本质也在于此。在当今社会中，股票已经不是一个陌生的名词，股票已风靡全球。但对于想要开始学习炒股的投资者，仍需要进一步认识股票究竟是什么。1.4 认识股票股票是股份公司(包括有限公司和无限公司)在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权。这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公

21、司的重大决策等，并收取股息或分享红利等。在股票电子化以前，股民购买股票的时候可以得到一张印刷精致的纸质凭证，即实物股票.股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任、承担风险、分享收益1.4 认识股票股票几个特点1不可偿还性股票是一种无偿还期限的有价证券，当投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能通过二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，也就是说股票的期限等于公司存在的期限。2参

22、与性作为股票持有者，每一位股民都有参与股份公司赢利分配和承担有限责任的权利和义务。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。3收益性股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的赢利水平和公司的赢利分配政策。股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。4流通性股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。1.4

23、 认识股票股票的价值股票是一种虚拟资本，可以作为一种特殊的商品进入市场流通转让。股票的价值就是用货币的形式衡量股票作为获利手段的价值，其包括股票面值、净值、清算价值、市场价值和内在价值5种。(1) 股票面值是指股份公司在所发行的股票上标明的票面金额，以元/股为单位，用来表明一张股票所包含的资本数额。一般都以整数的形式印在股票的正面，在上海和深圳证券交易所流通的股票，其面值统一为1元。(2) 股票净值也称账面价值或每股净资产，是指用会计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。(3) 股票清算价值是指股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。股票清算价值只是在股份公司因破产或因其

24、他原因丧失法人资格，而进行清算时作为确定股票价格的根据，在股票发行和流通过程中没有意义。(4) 股票市场价值又称股票的市值，是指股票在交易过程中，交易双方达成的成交价。股票市场价值直接反映股票市场行情，是股民买卖股票的依据。(5) 股票内在价值是指股票的某一时刻的真正价值，也是股票的投资价值。由于上市公司的生存期、每股税后利润及社会平均投资收益率等不确定，所以股票内在价值也比较难计算，通常取其预测值。1.4 认识股票股票的代码股票代码是沪、深两地证券交易所给上市股票分配的数字代码。这类代码涵盖所有在交易所挂牌交易的证券。熟悉这类代码有助于增加投资者对交易品种的理解。A股代码：沪市的为600或6

25、0，深市的为000,中小板为00，两市的后3位数字均是表示上市的先后顺序；B股代码：沪市的为900，深市的为200，两市的后3位数字也是表示上市的先后顺序。创业板的申购代码、上市代码都是30，增发为37，配股为38。1.4 认识股票A股、B股和H股按照上市地点和所面对的投资者不同，可以将股票分为以下几种。1A股A股的正式名称为人民币普通股票，是以人民币计价，面对中国公民发行且在境内上市的股票。2B股B股的正式名称是人民币特种股票，是以美元、港元计价，面向境外投资者发行，但在中国境内上市的股票。另外，值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价，因此两市股价差异较大。如果将美元、港

26、元以人民币进行换算，即可得知两地股价大体一致。3H股H股是以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票。此外，中国企业在美国、新加坡、日本等地上市的股票，分别称为N股、S股和T股。1.4 认识股票普通股、优先股和混合股按照股东权利的不同，可以将股票分为以下3种。1普通股普通股是指在公司的经营管理和赢利及财产的分配上享有普通权利的股份。目前在上海和深圳上市的股票均为普通股。2优先股优先股是指股份公司发行的，在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股通常预先确定股息收益率，其权利范围小。3混合股混合股享有普通股和优先股的权益，是既可以向优先股转化，又可以向普通股转化的股票。1.4 认识股

27、票国有股、法人股和公众股按照持股主体的不同，可以将股票分为以下3种。1国有股国有股是指有权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。2法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，在我国上市公司的股权结构中，法人股平均在20%左右。3公众股社会公众股是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。我国公司法规定，单个自然人持股数不得超过该公司股份的5%。1.4 认识股票绩优股、垃圾股和成长股1. 绩优股顾名思义，绩优股就是业绩优良公

28、司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10的股票当属绩优股之列。在国外，绩优股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。这些大公司经过长时间的努力，在行业内达到了较高的市场占有率，形成了经营规模优势，利润稳步增长，市场知名度很高。2. 垃圾股与绩优股相对应，垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。投资

29、者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。绩优股和垃圾股不是天生的和绝对的。绩优股公司决策失误，经营不当，其股票可能沦落为垃圾股；而垃圾股公司经过资产重组和经营管理水平的提高，抓住市场热点，打开市场局面，也有可能将其股票变为绩优股，这样的例子在我国股票中比比皆是。股票市场中绩优股和垃圾股并存的格局警示着上市公司，上市并不意味着公司从此高枕无忧，股票市场容不得滥竽充数，是绩优股，还是垃圾股，依赖于上市公司本身的努力。 3. 成长股成长股是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量

30、利润作为再投资以促进其扩张。新股、次新股、老股股票市场中，把本年度上市的股票称为新股，把上个年度上市的股票称为次新股，把上市两个年度以上的股票称为老股。次新股的内涵是伴随着时间的推移而相应变化的。一般来说一个上市公司在上市后的一年之内如果还没有分红送股，或者股价未被市场主力明显炒作的话，基本上就可以归纳为次新股板块。在临近年末的时候，次新股由于上市的时间较短，业绩方面一般不会出现异常的变化，这样年报的业绩风险就基本不存在，可以说从规避年报地雷的角度来说，次新股是年报公布阶段相对最为安全的板块。1.4 认识股票庄股和投机股1. 庄股庄股就是机构或者个人集中大量持有上市公司的股票，通常最多可以达到

31、90，这样，当他持有大部分股票后，就可以控制股票的价格，影响股票的走势。2. 投机股投机股是指那些变化快、幅度大、前景不确定，并且易被投机者操纵的股票。由于这种股票易涨易跌，投机者通过经营和操纵这种股票可以在短时间内赚取相当可观的利润。1.4 认识股票蓝筹股和红筹股1蓝筹股蓝筹股是指上市公司具有稳定的业绩和优厚的分红，行业前景佳，在所属的行业中处于领导地位，具有较大的市场占有率和市场影响力。2红筹股红筹股是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港联合交易所上市的公司所发行的股份，实际就是间接海外上市的中国企业。1.4 认识股票创业板创业板是新兴的股票投资方式，相对于主板市场

32、上的股票而言，它的收益性和风险性更大。创业板于2009年10月23日举行开板仪式，之后经由深交所对上市公司进行审议。2009年10月30日，首批28家创业板公司正式挂牌上市。创业板的设立是为了给有潜力的中小企业提供更方便的融资渠道。通常创业板上市的公司大多属于高科技公司，其成长空间很大，但规模较小，不符合主板上市条件。1.5 了解股票市场股票市场股票市场是股票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场两部分。股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产的规模经营，而分散的资金盈余者本着“利益共享、风险共担”的原则投资股份公司，以求增值。股票市场一般分为股票发行市场和股票交易市场两部分

33、。两个市场既有区别又有联系。1股票发行市场股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行是发行公司自己或通过证券承销商(信托投资公司或证券公司)向投资者推销新发行股票的活动。股票发行大多无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。2股票交易市场股票交易市场又称二级市场或流通市场，包括证券交易所市场和场外交易市场。(1) 证券交易所市场，是指专门经营股票、债券交易的有组织的市场，根据规定只有交易所的会员、经纪人、证券商才有资格进入交易大厅从事交易。进入交易的股票必须是在证券交易所登记并获准上市的股票。(2) 场外交易市场，又称证券商柜台市场或店头市

34、场，其主要交易对象是未在交易所上市的股票。店头市场股票行市价格由交易双方协商决定。店头市场都有固定的场所，一般只做即期交易，不做期货交易。1.5 了解股票市场股票市场的职能。1积聚资本上市公司通过股票市场发行股票来为公司筹集资本。上市公司将股票委托给证券承销商，证券承销商再在股票市场上发行给投资者，而随着股票的发行，资本就从投资者手中流入上市公司。2转让资本股市为股票的流通转让提供了场所，使股票的发行得以延续。如果没有股市，很难想象股票将如何流通，这是由股票的基本性质决定的。例如，当一个投资者选择银行储蓄或购买债券时，不必为这笔钱的流动性担心。因为无论如何，只要到了约定的期限，都可以按照约定的

35、利率收回利息并取回本金，特别是银行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，总之，将投资撤回、变为现金不存在任何问题。但股票不同，一旦购买了股票就被称为企业的股东，此后，你既不能要求发行股票的企业退股，也不能要求发行企业赎回。如果没有股票的流通与转让场所，购买股票的投资就变成了一笔死钱，即使持股人急需现金，股票也无法兑现。而有了股票市场，股民就可以随时将持有的股票在股市上转让，按比较公平与合理的价格将股票兑现，使死钱变为活钱。3转化资本股市使非资本的货币资金转化为生产资本，它在股票买卖者之间架起了一座桥梁，为非资本的货币向资本的转化提供了必要的条件。股市的这一职能对资本的追加、促进企业的

36、经济发展有着极为重要的意义。1.5 了解股票市场股市周期性(1) 股市周期性运动是指股市长期基本大势的趋势更替，不是指短期内股价指数的涨跌变化。股市每日有涨有跌，构成了股市周期性运动的基础，但不能代表股市周期。(2) 股市周期性运动是指股市整体趋于一致的运动，而不是指个别股票、个别板块的逆势运动。(3) 股市周期性运动是指基本大势的反转或逆转，而不是指股价指数短期的或局部的反弹或回调。(4) 股市周期性运动是指股市在运动中性质的变化，即由牛市转为熊市或由熊市转为牛市，而不是指股价指数单纯的数量变化。牛市和熊市的性质是不同的，但牛市中也可能出现股价指数下跌的现象，而熊市中也可能存在股价指数上涨的

37、局面，关键要看这种数量的变化能否积累到使基本大势发生质的转变。1.5 了解股票市场股票市场的指数股票市场指数是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行情变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险，对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解既困难又麻烦。为了适应这种情况，一些金融机构利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期

38、的股票价格通常情况下作为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势1.5 了解股票市场纽约、东京和伦敦3大股票市场。1纽约股票市场纽约股票交易市场坐落于纽约闹市华尔街、百老汇大街的由两排摩天大楼所形成的“峡谷”里。其服务于大公司、大企业，但并不是每一家公司都有利用这个股票市场来发行股票的方便。其规定一家公司除了一切开支和纳税外，必须每年净赚100万美元以上，至少要有1500个股票，其财产以普通股票计不少于800万美元。2东京股票市场东京股票市场长期以来居于世界第二位。在1977年时，其资本总额约为2

39、060亿美元，当年交易额占其资本总额的38%，1981年初其发行股票总值也只有纽约股票市场的1/3。但是，近几年由于日本经济明显好转、外汇市场稳定、国内需求旺盛、长期较低的优惠利率以及外资的大量涌入等原因，致使东京股票市场交易异常活跃，3伦敦股票市场1981年初，该股市资本总额为1900亿美元。近些年来虽然规模也有较大发展，但其位次依然未变，仍居世界第三位。到1988年底，伦敦股市的资本总额已发展到6640亿美元，年交易额占其资本总额的41%。1.6 了解股价指数股价指数的概念股价指数也称股票价格指数，是动态地反映某个时期股市总价格水平的一种相对指标。具体地说，就是以某一个基期的总价格水平为1

40、00，用各个时期的股票总价格水平相比得出的一个相对数，即各个时期的股票价格指数。股票价格指数一般是用百分比表示的，简称“点”。从本质上看股票指数即股价平均数，但是在计算股票指数时，通常会把股票指数和股价平均数分开计算。因为股价平均数以算术平均数表示，反映的是多种股票价格变动的一般水平。股票指数则是一个相对指标，反映不同时期的股价变动情况。所以在一个较长的时期中，股票指数比股价平均数更能精确地反映股价的变动和走势。股价指数的计算有算术平均法和加权平均法两种。1.6 了解股价指数世界上几种著名的股票指数1. 道琼斯股票指数 道琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它

41、是在1884年由道琼斯公司的创始人查理斯道开始编制的。其最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯道自己编辑出版的每日通讯上。其计算公式为： 股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量2. 标准普尔股票价格指数 除了道琼斯股票价格指数外，标准普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是美国最大的证券研究机构即标准普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数3. 纽约证券交易所股票价格指数 纽约证券交易所股票价格指数是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。

42、它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。1.6 了解股价指数世界上几种著名的股票指数4. 日经道琼斯股价指数日经道琼斯股价指数系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。 5. 金融时报股票价格指数 金融时报股票价格指数的全称是“伦敦金融时报工商业普通股股票价格指数”，是由英国金融时报公布发表的。该股票价格指数包括在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示

43、伦敦股票市场情况而闻名于世。 6. 香港恒生指数 香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。 恒生股票价格指数包括从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票作为成分股，分为四大类4种金融业股票、6种公用事业股票、 9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。1.6 了解股价指数我国的主要股票指数1.上证股票指数上证综合指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。该指数以上海证券交易所正式开业的1990年12月19日为基

44、准日，基日指数定为100点，自1991年7月15日开始发布。该指数反映上海证券交易所上市的全部A股和全部B股的股价走势。股票每天有涨有跌，当上涨股票占全部权重比例较大大盘就会上涨，反之就下跌。 2. 深圳综合股票指数深圳综合股票指数系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。3. 深证成份指数深证成份指数是深圳证券交易所编制的一

45、种成份指数。从深市的所有股票中抽取具有代表性的40家上市公司作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深证所上市A、B股的股价走势。该指数取1994年7月20日为基准日，基准日指数定为1 000点。1995年1月23日试发布，1995年5月5日正式启用。其中又包括成份A股指数和成份B股指数。每年1、5、9月对成份股的代表性进行考察，讨论是否需要更换。 4. 中小企业板指数深圳证券交易所编制的中小企业板指数于2005年12月1日正式发布。首批样本股包括当时已在中小企业板上市的全部50只股票。中小企业板指数简称“中小板指”，代码为399101，是以中小企业板正常交易的股票为样本

46、股的综合指数。这个指数以自由流通股数为权重，采取派许加权法计算。基日为中小企业板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日，基日点位为1 000点。5.6. 香港恒生指数 香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发表。1.7 股票的发行股票的发行方式股票在上市发行前，上市公司与股票的代理发行证券商签订代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行承担的风险不同，一般分为包销发行方式和代理发行方式两种。1包销发行方式包销发行方式是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来

47、，并垫支相当股票发行价格的全部资本。由于金融机构一般都有较雄厚的资金，可以预先垫支，以满足上市公司急需大量资金的需要，所以上市公司一般都愿意将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。如果上市公司股票发行的数量太大，一家证券公司包销有困难，还可以由几家证券公司联合起来包销。2代销发行方式代销发行方式是由上市公司自己发行，中间只委托证券公司代为推销，证券公司代销证券只向上市公司收取一定的代理手续费。1.7 股票的发行股票的发行条件股票的发行条件包括以下几条。(1) 公司的生产经营符合国家产业政策。(2) 公司发行的普通股只限一种，同股同权。(3) 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%

48、。(4) 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外。(5) 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%；公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的15%。(6) 发行人在近3年内没有重大违法行为。(7) 证券委规定的其他条件。1.7 股票的发行股票的发行者股票发行者必须是具有股票发行资格的股份有限公司，股份有限公司发行股票，必须符合一定的条件。我国股票发行与交易管理暂行条件对新设

49、立股份有限公司公开发行股票，原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票、增资发行股票及定向募集公司公开发行股票的条件，并分别做出了具体的规定。1.7 股票的发行股市成交量股市成交量为股票买卖双方达成交易的数量，是单边的。例如，某只股票成交量为10万股，这表示是以买卖双方意愿达成的，在计算时成交量是10万股，即买方买进了10万股，同时卖方卖出10万股。而计算交易量则双边计算，例如买方10万股加卖方10万股，计为20万股。股市成交量反映成交的数量多少，一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。目前深沪股市两项指标均能显示出来。1.7 股票的发行股票的发行程序根据股票发行与交易管理暂行条例第十二条规定

50、，申请公开发行的股票应该按照下列程序办理。1申请申请人聘请会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等专业性机构，对其资信、资产和财务状况等进行审定、评估和就有关事项出具法律意见书后，按照隶属关系，分别向省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府或者中央企业主管部门提出公开发行股票的申请。2审批在国家下达的发行规模内，地方政府对地方企业的发行申请进行审批，中央企业主管部门在与申请人所在地地方政府协商后对中央企业的发行申请进行审批；地方政府、中央企业主管部门应自收到发行申请之日起30个工作日内做出审批决定，并抄报证券委。3复审被批准的发行者申请，送证监会复审。证监会应当自收到复审申请之日起20个工作日内

51、出具复审意见书，并将复审意见书抄报证券委；证监会复审同意的，申请人应当向证券交易所上市委员会提出申请，经上市委员会同意接受上市，即可发行1.8 影响股市的因素经济形势与政策因素经济形势的重大变动，会对股市产生直接的影响，股市的反应也更为明显。例如在不同的经济阶段，国家会颁布不同的相关税收政策、产业政策和货币政策等。税收政策能够反映国家对部分重点行业的扶持，如果哪些公司获得享受国家减税免税的优惠政策支持，公司的前景将会被看好，同时股价会出现上升趋势。产业政策方面，对于不同的行业国家可能会有不同的态度，有些行业重点扶持，有些行业可能会限制约束。对于重点扶持发展的产业，其股票价格就很容易被推高，而国

52、家限制发展的产业，股价则会走低。货币政策方面，相应的调整则会引起市场利率发生变化，市场利率的变化则会引起股价变化。1.8 影响股市的因素行业经济发展因素不同的股票发行公司分属于不同的行业，其发展前景与所属行业的现状息息相关，所有对行业经济的认识也至关重要。对行业经济发展主要从行业性质和行业寿命周期两个方面进行分析。1行业性质公司的发展状况和前景与所属的行业有着密切的关系，因为即使是在同一时期，由于市场条件的制约和国家产业政策的倾斜等原因，各个行业所处的经济环境也不同。比如当前的IT行业以及高科技技术行业受到市场的青睐和国家产业政策的支持，该行业公司就有比较好的发展前景；而一些粗放型的环境污染比

53、较严重的行业将会逐渐受到限制，该行业公司发展前景很暗淡，投资价值小。2行业寿命周期行业和其他一切客观存在的事物一样，有自己的寿命周期，即一个从成长到消亡的过程。行业内公司的股票价格与该行业的寿命周期有着密切的联系，在行业发展的创设期、发展期、成熟期和衰退期会有不同的表现。1.8 影响股市的因素公司整体运行因素在影响股价波动微观经济因素中，上市公司是决定自身股价的主要因素。1公司业绩公司业绩集中表现在公司各种财务指标上，影响股价的公司业绩方面的因素主要有公司净资产、赢利水平、公司的派息、股票拆细和股本扩张、增资和减资以及营业额等。总体来说就是公司的收益性、公司的获利能力以及公司的利润情况是决定公

54、司股票价格的根本因素。2公司成长性公司的成长性也就是公司的扩展经营能力，对公司的成长性的分析就是对公司的发展前景的判断，关注的不是短时间内的股价波动，而是对公司股票投资的长期效益。3资产重组与收购上市公司为了实现规模效益或扭亏为盈，采取兼并重组方式，对公司进行重大的组织变动。我国的许多亏损或微利的国有大中型上市公司通过资产重组，实现了产业结构的调整和转型。目前，资产重组的模式主要有资产置换、优质资产注入和不良资产的剥离。上市公司的收购是股市最具有活力的现象，举牌收购往往伴随着股价的急升。4行业上市公司所属的行业对股价波动有较大的影响。从行业生命周期来看，一般在初创期赢利少、风险大、股价较低；成

55、本期内利润剧增、支持行业总体股价水平上升；成熟期内赢利相对稳定、股价平稳；而衰退期赢利普遍减少、股价则呈跌势。我国产业生命周期处于初创期或成长期的朝阳产业主要有电子信息产业(电子计算机及软件、通信)、高科技(新材料、新能源、环保、海洋工程1.8 影响股市的因素政治变化因素政治与经济是紧密联系的，如果发生较大影响的国际政治活动，通常都会对国际经济形势产生较大影响，从而股票价格也会产生波动。而对国内来说，如果国家对政治政策进行调整变动，或者是有影响广泛的经济政策以及相关法律法规出台，对股票价格也会产生明显的影响。国际重大政治事件的发生会直接导致股价出现明显的波动，投资者可以根据不同的政治形势来判断

56、相关公司的股票股价走势，从而采取相对应的投资策略。如两国外交关系改善，可能使有关跨国公司的股价上升，关心政治的投资者如果把握好相应的机会，可能会获得较明显的收益；如果两国外交关系恶化，可能导致相应股票下跌，如果股民对此没有一定的关注，可能会亏损。如果国内有重大政治事件发生，如国家政治政策进行调整变动，或是有很大社会影响的经济政策以及相关法律法规出台，都会影响部分行业公司的正常发展，从而影响股市。1.8 影响股市的因素股市波动的其他因素就股市而言，一般意义上的非经济因素主要是指自然灾害和战争等，这些事件一旦发生就会影响股价的波动。1自然灾害自然灾害对股价影响产生于灾害对实物资产的损害。灾害发生时

57、，影响了生产，股价随之下跌；但是另一方面，灾后的重建刺激生产的扩张，相关行业的股价会有一定程度的上升。2战争战争期间社会生产力严重破坏，所有经济活动都得围绕战争展开，造成对股市极大的影响，但是战争对军需行业的影响则恰好相反。通常这种影响有两个特点：一是暂时性的影响；二是从总体上通过对经济的影响间接实现的。1.9基金、股票、债券投资优点投资基金优点：1.集合小额资金投资基金可以将零散资金巧妙地汇集起来，交由专业经理人投资于各种金融工具，如股票、债券等，以谋取资产的增值，这就为中小投资者大开方便之门，使他们的少量资金也能享受组合投资所带来的便利。2.专业化管理基金是由具有丰富投资管理经验的专业性管

58、理机构基金经理人管理，投资者仅承担极低费用，便可享受经理人的专业理财服务。3.分散投资风险个人投资者有限的资金仅能投资于某几种证券，如果所投资的某几种证券业绩不佳，投资者可能蚀本；而投资基金则有雄厚的资金，可分散投资于多种证券，即作组合投资，绝不致于出现因某几种证券造成损失而招致满盘皆输的局面。4.流动性强投资基金是一种变现性良好、流动性较强的投资工具，投资者可以根据个人的需要随时买卖基金受益凭证，而且手续简便。封闭型基金转让在证券市场挂牌交易，投资者可通过证券商代其进行，手续类似于股票交易。对于开放型基金，投资者可随时直接向基金公司或银行等中介机构认购与赎回，赎回时可按投资者个人提出的支付方

59、式付款。5.便于境外投资投资者要想直接投资于海外证券市场，由于信息、交易交收不便，直接投资存在种种困难与问题，但若通过基金投资，一切就变得简单可行，投资基金是投资人士间接投资于海外证券市场的理想中介。正因为如此，投资基金颇受海外投资者的青睐，也正成为世界各国吸引外资的重要途径之一。1.9基金、股票、债券投资优点股票的优点1.投资收益高。虽然普通股票的价格变动频繁，但优质股票的价格总是呈上涨趋势。随着股份公司的发展，股东获得的股利也会不断增加。只要投资决策正确，股票投资收益是比较高的。 2.能降低购买力的损失。普通股票的股利是不固定的，随着股份公司收益的增长而提高。在通货膨胀时期，股份公司的收益

60、增长率一般仍大于通货膨胀率，股东获得的股利可全部或部分抵消通货膨胀带来的购买力损失。 3.流动性很强。上市股票的流动性很强，投资者有闲散资金可随时买入，需要资金时又可随时卖出。这既有利于增强资产的流动性，又有利于提高其收益水平。 4.能达到控制股份公司的目的。投资者是股份公司的股东，有权参与或监督公司的生产经营活动。当投资者的投资额达到公司股本一定比例时，就能实现控制公司的目的。1.9基金、股票、债券投资优点债券的优点1.安全性高由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息，故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说，其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一