获利能力分析-上海金融学院-课程与考试中心

1、第七章获利能力分析第一节 获利能力分析概述获利能力的内涵获利能力（盈利能力）是指企业获取利润的能力。评价方法： 利润与销售收入之间的比率 利润与资产之间的比率一、获利能力分析的作用有利于投资者保护权益并进行投资决策实现资本的保值增值有利于债权人衡量资金投入的安全性有利于企业管理者更好地管理企业有利于政府部门评价企业并行使管理职能有利于保护企业职工利益二、影响企业获利能力的财务因素企业销售收入及其增长率水平企业成本费用的控制能力企业的资产和资产结构企业的偿债水平企业的财务杠杆水平企业的营运资金企业的资产营运能力第二节 收支项目分析本节学习要求自学本节内容作业要求根据七喜控股股份有限公司（0020

2、27）的有关财务数据，编制该公司的收支结构分析表和收支增长趋势分析表。文字说明该公司的收支盈利状况变动情况。利润表（合并） 单位：万元 项 目 2007年2006年 2005年一、营业收入303,065337,188240,633减：营业成本284,253317,246222,464营业税金及附加308321148 销售费用8,5916,7833,971 管理费用5,8794,9894,574 财务费用1,072515114 资产减值损失2,214157-加：公允价值变动收益28712- 投资收益3,653119二、营业利润4,6887,2009,353加：营业外收入8750.537减：营业外

3、支出902173其中：非流动资产处置损失46-三、利润总额5,4737,17959,317减：所得税2331,2881,099四、净利润5,2405,89158,218五、每股收益 基本每股收益第三节 获利能力指标分析 获利能力分析内容主要评价企业收入、费用和利润各要素的增减变动及相互之间关系变化的原因和趋势。一般多采用比例指标分析手段从销售收入角度从成本费用角度本教材仍采用销售收入或主营业务收入进行分析；我们采用“营业收入”一、销售获利能力分析指标（一）销售净利率（二）销售毛利率（三）营业利润率（四）销售利润率（五）辅助性指标（一）销售净利率（纯益率）销售净利率分析指标要点：指标值越大，说明

4、企业获利能力越高；应结合盈利结构增减变动来考察指标；同时采用趋势变化分析和行业指标手段进行分析。 2007年前三季度零售业平均销售净利率为3.09% （二）销售毛利率毛利= 营业收入 营业成本销售毛利率反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。 销售毛利率分析要点反映营业收入获利水平，指标值越高，说明企业成本控制好，获利能力强毛利率下降原因：降低售价、成本上升毛利率指标有明显的行业特点一般讲：营业周期短、固定费用低的行业的毛利率水平比较低；营业周期高、固定费用高的行业的毛利率水平比较高；（高科技型企业则比较特殊）2006-200

5、7电力设备上市公司毛利率变化 数据来源：招商证券 研究报告 2008-01-31 国美电器（0493.HK）昨日公布的前三季度业绩显示，国美电器共实现收入303.19亿元人民币，较上年同期增加70.46%；净利润约为7.53亿元，同比增长约34.46%。如不计可换股债券衍生工具的公允价值损失，净利润则增加约153%，达到12.07亿元值得注意的是，在收入不断增长的同时，公司综合毛利率不断提高。今年前三季度综合毛利率约15.18%，提升了1.21% 而公司上半年的综合毛利率为14.92%。理性扩张、优化门店网络，以及精细化管理的推动使公司毛利率不断提高代码公司名称 07上半年毛利率同比变化幅度营

6、业收入变化 营业成本变化 000552靖远煤电31.495.89 0.87 8.45 000933神火股份51.370.9522.16 19.83 000937金牛能源42.420.1345.11 44.77 000983西山煤电41.771.4614.24 11.44 002128露天煤业40.733.94 55.97 67.09 600121郑州煤电43.401.0724.76 22.44 600123兰花科创57.352.23 23.08 29.89 600188兖州煤业49.635.16 10.20 22.77 代码公司名称 07上半年毛利率同比变化幅度营业收入变化 营业成本变化600

7、348国阳新能17.391.97 15.12 17.94 600395盘江股份11.711.01 10.729.69 600508上海能源36.922.48 5.139.38 600971恒源煤电36.252.92 4.6418.28 600997开滦股份39.7710.953.98 17.38 601001大同煤业52.874.07 44.19 57.82 601666平煤天安23.12 601699潞安环能36.42 0.7519.93 26.16 900948伊泰B 47.561.8155.55 50.36（三）营业利润率营业利润反映企业每单位营业收入中获得的营业利润金额。它是衡量企业经

8、营效率的指标，反映了企业管理者通过经 营获取利润的能力。 指标值越高，表明企业日常获得收益能力越强。（四）销售利润率该指标值越高，表明企业当期各项经营活动获得收益的能力强。但要注意一些特殊的收益项目 公允价值变动收益、投资收益（五）辅助性指标两个指标衡量企业每单位实现的营业收入中营业成本以及三项期间费用占用的金额。这两项指标越高，表明企业在成本费用控制方面越差， 企业的盈利水平也就越弱。二、成本费用获利能力 成本费用利润成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。式中的利润总额和成本费用用总额来自企业的利润表。成本费用一般指营业成本和三项期间费用。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，反映企业的经济效益越好。（二）主营业务成本毛利率（三）主营业务成本利润率（四）税前成本利润率（P120)（五）税后成本利润率（P120) 自学了解阅读专栏43 企业收益质量恶化的预警信号