2022年《证券基础》ppt课件(完整版)

1、证券基础目 录1走进证券市场2认识证券投资3了解证券发行市场4触摸证券交易市场5尝试证券交易6注意证券市场的风险防范与监管项目一 走近证券市场项目目标1知识目标：了解证券与证券市场的特征与分类；理解证券市场的地位与作用，了解我国证券市场的发展历史与现状。2能力目标：正确认识证券市场的作用，初步形成利用证券市场进行理性投资的认知能力。任务一 认识证券和证券市场一、证券及其分类 证券一般是用来证明证券持有人有权取得相应权益的一种具有法律效力的凭证，证券可以采取纸质形式或证券监管机构规定的其他形式。1.证券按其性质不同，可以分为无价证券和有价证券无价证券是单纯证明事实的凭证，如借据、收据和票证等。有

2、价证券则是指标有一定票面金额，用以证明持有人对特定财产拥有所有权或债券的凭证，如股票、债券。这类证券本身没有价值，但由于它代表一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或取得利息、股息等收入，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。我们一般所说的证券，指的就是有价证券。2.按照标的物不同，有价证券可以分为商品证券、货币证券和资本证券（1）商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权或使用权，如提货单、运货单、仓库栈单等。（2）货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。如汇票、本票和支票等。（）资本证

3、券是拥有一定量的资本所有权和收益索取权的凭证，包括股票、债券、基金及其衍生品种，如股指期货、认股权证、可转换证券等。资本证券是有价证券的主要形式，人们通常所讲的证券即指资本证券。（股票票样见图1-1）图1-1 早期的股票票样二、证券市场及其特征证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。证券市场具有以下三个显著特征：（）证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，他们本质上是价值的一种

4、直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于他们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。（2）证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，他们本身是一定量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。（）证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险直接交换的场所。三、证券市

5、场的结构与分类 证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。证券市场的结构（一）层次结构层次结构是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。1证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。 2证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。 证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。证券发行市场是流通市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发行

6、的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。（二）品种结构品种结构是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。1.股票市场是股票发行和买卖交易的场所。2.债券市场是债券发行和买卖交易的场所。3.基金市场是基金份额发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。此外，近年来，全球各主要市场均开设了交易

7、型开放式指数基金（ETF）或上市开放式基金（LOF）交易，使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易。4.衍生品市场是各类衍生产品发行和交易的市场。随着金融创新在全球范围内的不断深化，衍生品市场已经成为金融市场不可或缺的重要组成部分。（三）交易场所结构按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。1有形市场通常人们也把有形市场称作“场内市场”，是指有固定场所的证券交易所市场。该市场是有组织、制度化了的市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。一般而言，证券必须达到证券交易所规定的上市标准才能够在场内交易。图1-2 上海证券交易所交易大厅 2无形市场有时人们也把无形市

8、场称作为“场外市场”，是指没有固定交易场所的市场。随着现代通讯技术的发展和电子计算机网络的广泛应用、交易技术和交易组织形式的演进，越来越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交。目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。很多传统意义上的场外市场由于报价商和电子撮合系统出现而具有了集中交易的特征，而证券交易所市场也开始逐步推出兼容场外交易的组织形式。任务二 明白证券市场的地位和作用 一、证券市场的地位证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融市场体系中占据重要地位。1从金融市场的功能看，证券市场通过证券信用的方

9、式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，促进资源的优化配置，推动经济增长，提高经济效率。 2从金融市场的运行看，金融市场体系的其它组成部分都与证券市场密切相关： 第一，证券市场与货币市场关系密切。 第二，长期信贷的资金来源依赖于证券市场。 第三，任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关，而且证券金融机构与非证券金融机构在业务上有很多交叉。二、证券市场的作用 1.证券市场是筹资、投资的重要渠道。证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具。在经济运行过程中，对于资金盈余者来说，为

10、使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象，而透过买卖证券就可以实现投资的目的。对于资金短缺者来说，通过发行各种证券可以筹集到一笔可观的资金，用这些资金或补充自有资金的不足，或开发新产品、上新项目，有利于迅速增强公司实力。而要在较短时间内迅速筹集到巨额资金，只有通过证券市场这个渠道才能实现。2.证券市场是资本定价的重要场所。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和证券供给者的竞争关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求大，相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证

11、券市场提供了资本的合理定价机制。3.证券市场是资本合理配置的有效场所。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高报酬率的证券一般来自那些经营好、发展潜力巨大的企业，或者是来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期报酬率高，其市场价格相应也高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。 4.证券市场是中央银行实施宏观调控的重要场所。从宏观经济角度看，证券市

12、场不仅可以有效筹集资金，而且还有资金“蓄水池”的作用和功能，这种“蓄水池”是可调的，而不是自发的。各国中央银行正是通过证券市场这种“蓄水池”的功能来实现其对货币流通量的宏观调节，以实现货币政策目标。任务三 清楚证券市场的参与者一、证券发行人 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。它包括：（1）公司企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动

13、资金的重要手段。在公司证券中，通常将银行及面将单独进行介绍。（2）政府和政府机构政府一般指中央政府和地方政府。中央政府为弥补财政赤字或筹措经济建设所需资金，在证券市场上发行国库券、财政债券、国家重点建设债券等国债。地方政府为本地方公用事业的建设可以发行地方政府债券。此外中央政府直属机构也已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种一般仅局限于债券。图1-3 国库券票样（3）金融机构金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。欧美等西方国家能够发行证券的金融机构，一般都是股份公司，所以将金融机构发行的证券归入了公司证券。而我国和日本则把金融机构发行的债券定义为金融债券，从而突出

14、了金融机构作为证券市场发行主体的地位。二、证券投资者证券市场的投资者是指通过买卖证券而进行投资的各类机构法人和自然人。相应地，证券投资者可分为机构投资者和个人投资者。1机构投资者指在金融市场从事证券投资的法人机构，主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。 2个人投资者个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者，但往往具有分散性和流动性的特点。三、证券市场中介机构证券市场上的中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构，在证券市场起中介作用的机构主要有证券公司和其他证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。1证券公司 证券公司又称为券商，是指依据公司法

15、、证券法规定并经国务院证券监督管理机构批准经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。证券公司的主要业务有证券承销、经纪、自营、投资咨询以及购并、受托资产管理和基金管理等。我国目前拥有各类证券公司(专业券商)110多家，实力雄厚的前十大证券公司如表1-2 所示。2证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券投资咨询机构、财务顾问机构、具有证券律师资格的律师事务所、具有证券从业资格的会计师事务所或审计事务所、资产评估机构、证券评级机构等。四、自律性组织 按照证券法的规定，我国的证券自律管理机构包括证券交易所、证券业协会。根据证券登记结算管理办法，我国的证券登记结算

16、机构实行行业自律管理。1.证券交易所根据证券法规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，证券交易所的监管职能包括对证券交易活动进行管理，对会员进行管理，以及对上市公司进行管理。2.证券业协会中国证券业协会是依法注册的具有独立法人地位的、由经营证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律组织，是社会团体法人。它主要发挥政府与证券经营机构之间的桥梁和纽带作用，促进证券业的发展，维护投资者和会员的合法权益，完善证券市场体系。3.证券登记结算机构中国证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以盈利为目的的法人。 五、证券监管机构证券监管机构是指

17、依法设置的对证券监管机构是指依法设置的对证券监管机构是指依法设置的对证券发行与交易实施监督管理的机构。在我国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会(简称“中国证监会”)及其派出机构。中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券市场，维护证券市场秩序，保障其合法运行。中国证监会设在北京，现设21个职能部门，1个稽查总队，3个中心；根据证券法第十四条的规定，中国证监会还设有股票发行审核委员会，委员由中国证监会专业人员和所聘请的会外有关专家担任。中国证监会在各省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局，在上海、深圳设证券监管专员办事处。任务四

18、了解我国的证券市场 一、我国证券市场的发展（一）旧中国的证券市场证券在我国属于舶来品，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的上海股份公所和上海众业公所。上市证券主要是外国公司的股票和债券。19世纪70年代起，随着洋务运动的兴起和股份制企业在我国的出现，中国自己的股票、公司债券和证券市场便应运而生了。1918年成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所。1920年7月，上海证券物品交易所成立，是当时规模最大的证券交易所。此后，相继出现了上海华商证券交易所，青岛市物品交易所、天津市企业交易所等，旧中国的证券市场逐渐形（二）新中国的证券市场1978年12月，以中

19、共十一届三中全会的召开为标志，经济建设的大潮开始席卷全国，新中国的证券市场也从无到有，逐步得到完善和发展。我国证券发行市场的恢复与起步是从1981年国家恢复发行国库券开始的。1982年和1984年，企业债和金融债也开始出现。1987年9月，中国第一家专业证券公司深圳特区证券公司成立。1988年，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司。1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业。1990年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为新中国期货交易的实质性发端。1991年8月28日，中国证券业协会在北京成立。1992年10月，深圳有色金

20、属交易所推出了中国第一个标准化期货合约，实现了由远期合同向期货交易的过渡。同月，国务院证券管理委员会和中国证监会成立。1998年12月，我国证券法正式颁布并于1999年7月实施，这是新中国第一部规范证券发行和交易行为的法律，并由此确认了资本市场的法律地位。2009年10月23日，创业板正式启动，截止2013年底，在创业板上市的公司有355家，总市值达15198.2亿元。2009年年末，中国证监会又适时启动了以沪深300股指期货和融资融券制度为代表的重大创新，对我国证券市场的完善和发展具有深远的影响。 二、我国证券市场现今的规模自从1990年建立证券交易所标志着我国证券市场的形成以来，我国的证券

21、市场已初具规模并取得了突飞猛进的发展，截止到2013年底，我国境内上市公司数（A股、B股）已经达到2489家，股票总发行股本40569.8亿股，总市值达到239077.19亿元，2013年全年股票成交金额39672.04亿元，日均股票成交金额1803.27亿元。截止2013年4月末，按可比口径粗略计算的各国股票总市值，中国股市总市值3.71万亿美元，仅次于美国、日本、英国，位居全球第四位。与此同时，中国债券市场虽然近年增速有所下降，但仍然快于全球平均增速。数据显示，2012年底，中国债券市场存量规模为26.2万亿元，是2000年2.65万亿元的近10倍，20002012年复合增长率达21.04

22、%，而2002 2011年全球市场年均增速为9.79%。显然，中国债券市场增速远快于全球市场平均增速，发展势头迅猛。2013年全年，中国债券市场发行债券6.9万亿元，其中金融债2.08万亿元、企业债0.32万亿元、短期融资券1.91万亿元、国债1.33万亿元、中期票据0.70万亿元、地方政府债0.35万亿元、政府支持机构债券0.15万亿元、同业存单0.03万亿元、资产支持证券0.02万亿元。此外，银行间债券市场发行境内美元债券2只、面额10.65亿美元。另外，随着中国资本市场的快速发展和日益成熟，中国基金市场也有了长足的进步。截止2013年底，我国共批准成立基金公司89家，管理证券投资基金15

23、52只，基金总规模达到18962亿份。合计管理资产规模4.23万亿元，较2012年3.6万亿元增长17.5%，其中，非公募业务规模达到1.28万亿元，较2012年7564.52亿元增长69.21%，涨幅惊人。 本项目介绍了证券市场的基本特征与常见的分类，证券市场在国民经济体系中的重要地位与作用，介绍了证券市场的参与者，简单叙述了我国证券市场发展的历史和现在的规模。本项目重点是证券市场的结构与作用。项目小结项目二 认识证券投资1知识目标：明确证券投资的含义、特征，掌握股票、债券、基金的概念、特征。2能力目标：培养能够辨别不同证券的定义、特征的能力，养成证券投资收益来源及动机的认识能力。项目目标任

24、务一 明确证券投资的含义一、证券投资的含义所谓证券投资，是指一定的投资主体为了获取预期的不确定的收益购买有价证券以形成金融资产的经济活动。有价证券是指标有一定票面金额、代表所有权或债权的凭证，如股票、债券。这类证券可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。我们一般所说的证券，指的就是有价证券。二、证券投资的特点一般来说，根据投资对象的不同，投资可以分为两种类型：一是实物投资，即将资金直接投入到生产过程，或将资金用于购买有形财物，诸如房地产、艺术品、古董、宝石和黄金制品等；二是证券投资，即通过买卖有价证券获得股息、红利和资本利得，证券投资具有不同于一般投资的特点：1.证券投资的高收益性证

25、券投资的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，它是投资者转让资本所有权或使用权的回报。证券投资的收益主要来自两个方面：一是随着公司股本规模的不断扩张，投资者能够获得公司送配股的收益，通过股子股孙的不断繁衍，实现资产的迅速增值；二是随着证券价格的波动，投资者可以获得证券价格上涨的价差收益，即资本利得，这种收益随着时间的推移，其收益额甚至会超过投资额的几倍、几十倍乃至几百倍，给投资者带来超出想象的惊人利润。一般来说，证券投资的收益高于同期银行存款的利率。 2.证券投资的高风险性证券的风险性是指实际收益与预期收益的背离，或称为不确定性。证券投资由于受各种主客观因素的影响，具有极大的不确定性，

26、特别是证券市场对各种影响因素的高度敏感性，往往导致证券价格剧烈波动。一旦投资失败，不仅得不到预期收益，甚至有可能血本无归。3.证券投资的流通性证券的流动性是指证券变现的难易程度。相对于在诸如银行信贷、信托保险、企业及民间信用等一般金融活动中，当事者之间是一对一的特定交易关系，证券投资的流通性则不受任何限制，任何投资者都可以随时随意自由地出售、转让证券并收回本金。不同证券的流动性是不同的。4.证券投资的社会性和广泛性由于证券面值较小，使投资者不受资金拥有量的限制；证券的高流动性可以使投资者随时变现，十分方便；并且，对于投资者来说没有规定条件的限制，任何人都可以进入市场。这些特点把证券带入千家万户

27、，成为家庭理财的重要工具。不论男女老幼，也不分文化职业，只要有起码的购买能力和投资欲望，都可在证券市场上一试身手。任务二 认识股票一、股票的含义与特征含义：股票是由股份公司发行的、证明投资者(股东)入股、并据此享有一定权益的书面凭证。股票的基本特征：1.营利性股票的营利性指的是股票持有者凭据其持有的股票，有权按公司章程从上市公司领取股息和分享经营红利，获取投资收益。股票盈利的多少，主要取决于上市公司的经营状况和盈利水平。一般情况下，股票的盈利水平高于同期银行的储蓄利息，也高于债券利息。股票的营利性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票，投资者可以赚取

28、价差利润。以贵州茅台公司股票为例，如果在2003年投资2.5万元，以每股2.5元的价格买入该公司股票1万股，到 2012年11月便能以每股250元以上的市场价格卖出，2.5万会变成250万，赚取上百倍的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。2.不可偿还性股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三方。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司股本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。3.参与性股东有权出

29、席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。股票的流通性是指股票可以在股票市场上随时转让买卖的特性。这种特性是股票自身的性质所决定的。就是这种流动性存在，才能使股票成为重要的投融资工具而不断发展。4.流通性5.波动性和风险性波动性是指股票交易价格经常性变化，或者说与股票票面价值经常不一致。股票如同一般商品一样，作为交易对象，在交易市场上有着自己的市场行情。股票的交易价格除了

30、与股份公司的经营状况和盈利水平有关系外，还受到诸如政治、银行利率、大众心理等多方面因素的综合影响，因此，股票的市场价格是不断波动的。它可能小幅升降，也可能大起大落，形成涨跌波动的特征。二、股份公司为何发行股票并上市通俗说股票就是股份公司发行的投资证明（就好像存折是你存款的证明），拥有股票就部分拥有了发行该股票的公司。比如50个人一起组织一个股份公司，每人出1万元，合计50万，该企业可以发行股票50万股，每个投资人持有1万股,每人占有公司总资产的1/50。公司赢利时就按个人持股比例分红，比如第1年赢利5万元那么每人就能分到1000元。上市的股票是可以交易的，这样有的人买进，慢慢的持有公司的股票越

31、来越多，变成了公司的控股方，就能任免公司的总经理等重要管理人员，决定资金的投资方向等重要问题；而有些人卖出股票后变成小股东甚至退出了公司。因此股票就是股份公司的投资证明，它决定了公司有多大部分属于你。那么，为什么要发行股票呢？通过上面内容的学习相信你已部分了解，它是为了集中大家的钱来办公司，解决了大项目所需大笔投资和投资人资本较少的矛盾。 (一)发行股票的目的上市公司发行股票的直接目的是筹集资金。具体来说，又主要包括： 1筹集资本，成立新公司。2追加投资，扩大经营。3提高自有资本比率，改善财务结构。 4其他目的，如为了扩大产品销路，引进先进生产技术、将新股发售给战略合作者、换股兼并等。 (二)

32、公司股票上市的含义及好处所谓公司股票上市，是指已经公开发行股票的股份有限公司经证券主管部门依法审核批准后，将其股票在交易所公开挂牌交易的法律行为。公司股票之所以要上市，是因为上市可以给公司带来以下好处：1开辟了公司直接融资渠道，使公司获得了进入证券市场持续融资的机会。同时，有效地降低了公司的资产负债率，减少了财务费用。与银行贷款不同，公司在证券市场筹集的资金将成为公司资本金，不存在还本付息压力。2可以推动公司建立完善、规范的经营管理机制，以市场为导向自主运作，完善公司治理结构，不断提高运行质量。公司上市后，要依法定期和不定期披露信息，接受股东和社会的监督，接受证券交易所和中国证监会的监管。这些

33、要求和做法有利于公司理顺产权关系，形成内部制衡和外部约束机制，决策相对科学，管理相对规范，为市场和社会所认同。3相当于为公司“证券化”的资产提供了一个交易平台，增强了公司股票的流动性，通过公开市场交易有利于发现公司的价值，有利于促进资源的优化配置。4有利于提高公司的市场地位和影响力。过去与今天购买股票的人们三、人们为什么购买股票现在人们投资股票的主要目的不仅仅在于成为公司的股东，享有股东权利，购买股票还能够获得以下的好处: 1.每年可能得到上市公司回报，如分红利、送红股。 2.能够在股票市场上交易，获取买卖价差收益。这是目前大多数人购买股票的主要动机。3.能够在上市公司业绩增长、经营规模扩大时

34、享有股本扩张收益。这主要是通过上市公司的送股、资本公积金转增股本、配股等途径来实现。4.投资金额具弹性，相对于房地产与期货，投资股票并不需要太多资金。由于股票价格多样化，投资人可选择自己财力能够负担的股票投资。 5.变现性佳。若投资人急需用钱，通常都能在当天卖出股票，在下一个交易日便可收到股款。与房地产相比较，变现性较强。但目前中国股票市场上市公司越来越多，也出现了若干流动性不佳的股票，投资人在选择股票的时候，需多加注意。6.在通货膨胀时期，投资好的股票还能避免货币的贬值，起到保值增值的作用。四、股票的种类（一）按股东权利不同分类，可分为普通股股票和优先股股票1普通股股票普通股股票是股份公司发

35、行的最基本的一种股票。普通股股东享有的权力和义务最广泛，完全符合股东具有的基本标准。具体来讲，普通股股东拥有以下权利：(1)公司重大决策的参与权。普通股股东可以参加股东大会，听取董事会有关经营和财务方面的报告；对公司的重大事项有权进行表决、选举公司董事。(2)公司盈余和剩余资产分配权。普通股股东有权要求从股份有限公司的经营利润中分取股息和红利，在股份公司破产清算时，拥有公司的剩余资产取得权。(3)优先认股权。公司发行新股时，普通股股东可以优先认购公司新发行的股票。通常情况是，原普通股股东根据在原公司股东中拥有的比例认购新发行股票，以保证原股东在股权中的比例得以保持。如果原股东不愿做新的投资，也

36、可将认购权转让、出售或放弃。2优先股股票优先股是相对于普通股而言的一种股票，是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有优先权的股票。其优先权主要体现在股息固定和剩余资产分配优先。根据权利和义务对称原则，优先股股东的其他权利是受到限制的。其特点如下：(1)对股份有限公司的经营管理一般不具有参与权。优先股股票一般不具有表决权，但公司活动或方案涉及优先股股东的权益时，优先股股东则享有相应的表决权。(2)股息一般是固定的。但是，优先股股息也是由公司从纳税后的净收入中支付的。如果公司无盈利或其他原因没有宣告发放股息，则不能强迫公司发放优先股股息，此外，如果公司当年获得超额利润，

37、优先股股东不享有超额利润的分配权。(3)在公司解散或清算时，优先股股东可先于普通股股东得到清偿。（二）按投资主体不同，可分为国家股、法人股、公众股、外资股1国家股国家股又称为“政府股”或“公股”，是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份有限公司投资形成的股份。包括国有资产折算或国家投资持有的那部分股份，以及国家对新组建的股份公司进行投资。2法人股法人股指企业法人或者具有法人资格的事业单位或社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股票。作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式资产如实物、工业产权、非专利技术、土地

38、使用权作价出资，但对非货币出资必须进行资产评估，不得高估或低估。法人股应当记载法人名称、不得以其代表人姓名记名。 3公众股公众股也可称为个人股，它是指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。公众股有两种基本形式：公司职工股和社会公众股。公司职工股是指本公司的职工购买股份公司股票所占的股份。社会公众股是指在社会上公开发行的，用以吸收社会闲散资金的股票，是最一般、最普通的股票。这种股票的投资者成份十分复杂，来自于各行各业。它对于吸收社会闲散资金，优化资金的配置及建立多元化的投融资体制和现代企业制度有着重要的意义。国家股、法人股和公众股股票都是人民币股票，称为A种股票或A股。4外

39、资股外资股是由国内的股份有限公司向国外或者我国港澳台的投资者发行的，以外币认购和交易的股票。此类股票按照上市地域又分为两类：（1）境内上市外资股。境内上市外资股即B种股票，是指在上海、深圳交易所上市的，以人民币标明面值，以外币认购和交易并由国内股份有限公司发行的股票。在上海交易所以美元交易，在深圳交易所以港元交易。自2001年2月19日起，B股市场开始对国内居民开放。（2）境外上市外资股。如H股、N股及代表外资股的美国存托证(ADR)。它是由国内股份有限公司发行的、在国外证券交易所上市的股票。中国的股份有限公司在境外上市外资股发行完成后，应当依据股票上市地国家和地区的有关规则申请股票上市，适用

40、该国家或地区关于“海外公司”股票上市的规定，并应当取得中国证券监管部门的批准许可。目前，主要在香港(H股)和美国(N股)上市外资股。任务三 认识债券一、债券的含义与特征债券是发债人为筹措资金而向投资者出具的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债务凭证，是债券发行人依照法定程序发行的约定在一定期限还本付息的有价证券。 债券和股票作为有价证券的两种基本形式，同是筹资工具或投资工具，但它们之间又有很大的区别。相对于股票来说，债券具有以下特征：1.债券是表明债权债务关系的凭证。债券只表明持有者拥有一定的债权，到期有权收回本金并取得利息，而股票是一种所有权凭证，表明股东参与了公司的直接投资，有权

41、参与公司经营管理并承担相应的责任。 2.债券具有一定期限。债券到期可收回本金，而股票只有发行日而没有到期日的规定。3.债券的收益相对固定。股票(除优先股)的收益与公司经营状况紧密相关，收益不固定，具有一定风险性，而且大多数股票的股利收入要依法纳税，而许多政府债券的债息收入可免税或减税。4.债券投资风险相对较小。债券到期可还本取息，风险较小，如果发行债券的公司破产倒闭时，债券持有人可优先取得债务清偿权利。只有当企业偿还持券人的本金和利息之后，公司才能用剩余的净资产偿还股本。5.债券发行人的范围相对较为广泛。中央政府、地方政府、公司、银行和国际金融组织等企事业单位都可按法定程序申请发行债券，筹集资

42、本，而股票只有股份公司才能依法申请发行。6.大多数债券不记名。我国发行的债券大多为不记名债券，仅有小部分为记名债券；而股票则记名的较多，转让过户手续繁琐。二、债券的分类(一)按发行主体分类1政府债券又称为“金边债券”，是政府为筹集资金向投资者发售并承诺在一定时期支付利息和到期还本的债权债务凭证。所筹资金一般充实国库，用于国家的各种财政支出，如弥补国家预算赤字，建设大型工程项目，归还旧债本息等。政府债券一般由国家或中央政府代理机构发行。政府债券按期限长短又可分为短期政府债券、中期政府债券和长期政府债券。短期政府债券一般是为了弥补国库暂时性资金不足而发行的，所以又称国库券。中长期政府债券是为了某种

43、特定目的而发行的，又称公债。这些债券大多免交所得税。由于国债信誉高，所以其发行量和交易量在证券市场上占有相当大的比重，在货币市场和资本市场上起着重要的融资作用。特别是短期国库券，因其期限短，风险小，流动性强，抵押借贷使用率高，收益好，在金融市场上往往成为最抢手的投资工具。2金融债券金融债券是由银行或非银行金融机构为筹集信贷资金而发行的一种债务凭证。由于债券具有存款不能取代的优点，所以商业银行除通过发行股票、吸收存款、发行大额可转让存单等方式吸收资金外，还通过发行金融债券筹集资金。发行金融债券的金融机构，一般资金实力雄厚，资信度高，债券的利率要高于同期存款的利率水平。3公司债券又称企业债券，是指

44、公司或企业为筹措资金而公开发行的一种债券。一般期限较长，多为10-30年，债权人较多而不固定，其风险要大于政府债券和金融债券，因此利率较高。 在我国，股份公司发行债券，一般由董事会决定。但若公募发行，还要根据国家制订的公司法、证券法和其他有关法规的具体规定进行。(二)按期限长短分类1.短期债券，期限在1年以下的为短期债券。2.中期债券，期限在1年以上、10年以下的为中期债券。3.长期债券和永久债券，期限在10年以上的为长期债券。永久债券也称无期债券，指的是不规定到期期限，债权人也不能要求清偿但可按期取得利息的一种债券。通常情况下，永久债券只限于公债。(三)按利息支付方式分类1附息债券附息债券指

45、的是债券券面上附有各种息票的债券。息票上标明利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。息票一般以6个月为一期。息票到期时，从债券上剪下来凭此领取本期利息。附息债券一般限于中长期债券。2贴现债券也称贴水债券。是指票面上不附息票，发行时按规定的折扣率(贴水率)以低于票面价值的价格发行，到期按票面价值偿还本金的债券。其发行价格与票面价值的差价即为利息。3.单利债券是指债券利息的计算采用单利计算方法，即按本金只计算一次利息，利不能生利。(四)按有无抵押担保分类 1信用债券亦称无抵押担保债券。是指仅凭债券发行者的信用而发行的，既没有抵押品也没有担保人的债券。这类债券，一般包括公债 (国债和地方政府债)和金

46、融债券。 2抵押债券抵押债券是指以发行者的不动产或有价证券作为抵押而发行的债券。其中抵押不动产债券，是以土地、房屋、机器、设备等不动产为抵押品而发行3担保债券担保债券指的是由第三方担保偿还本息的债券。这种债券的担保人，一般为银行或非银行的金融机构或公司的主管部门，个别也可由政府担保。任务四 认识证券投资基金一、证券投资基金的含义证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。各国投资基金的形式和称谓有所不同，但

47、并无根本性区别。美国称为“共同基金”，英国称为“单位信托基金”，日本则称为“证券投资信托基金”。二、证券投资基金的特点1.集合理财，专业管理基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。2.组合投资，分散风险为降低投资风险，我国证券投资基金法规定，基金必须以组合投资的方式

48、进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明，中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票，某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。3.利益共享，风险共担基金投资者是基金的所有者。基金投资人共担风险，共享收益。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按

49、规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。4.严格监管，信息透明为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点。5.独立托管，保障安全基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。三、基金与股票、债券的区别 投资基金作为一种有价证券，和股票、债券是一样的，但与股票、债券又存在着明显的

50、差异。1.投资者地位不同股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。一般情况下，股票的风险大于基金。对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票、当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有；而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。2.风险程度不同3.收益情况不同基金和股票的收益是不确定

51、的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益比债券高。4.投资方式不同与股票、债券的投资者不同，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。5.价格取向不同在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响巨大。6.投资回收方式不同债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；投资基金则要视所持有的基金

52、形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产。在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。四、基金的种类1.根据运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金 封闭式基金是指基金份额在基金存续期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或赎回的一种基金运作方式。这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金，不包括ETF，LOF等新型开放式基金。 2.根据组织形式不同，可分为

53、契约型基金和公司型基金契约型基金是由委托人、受托人和受益人三方订立基金契约，由基金管理公司根据契约运用基金财产，由受托者（在我国为商业银行）负责保管信托财产，而投资成果则由投资者（受益者）享有的一种基金。公司型基金是按照公司法的规定组建的投资基金，投资者购买公司股份成为公司股东，由股东大会选出董事、监事，再由董事、监事投票委任某一投资管理公司来管理公司的资产。这种基金股份的出售一般都委托专门的销售公司来进行。3.依据投资对象的不同，可分为股票型基金、债券型基金、货币市场型基金、混合型基金 根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票型基金；80%以上的基金资产投资

54、于债券的为债券型基金；仅投资于货币市场工具的为货币市场型基金；投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票型基金、债券型基金规定的为混合型基金。混合型基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。 4.根据投资目标的不同，可分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金 成长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债

55、、政府债券等稳定收益证券为投资对象。平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。一般而言，成长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益也较低；平衡型基金的风险、收益则介于成长型基金与收入型基金之间。 5.根据投资理念的不同，可分为主动型基金和被动（指数）型基金主动型基金是一类力图超越基准组合表现的基金。被动型基金则不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。相比较而言，主动型基金比被动型基金的风险更大，但取得的收益也可能更大。任务五 清楚证券投资的动机与要求一、证券投资的动机不同的证券投资主体有不同的

56、投资动机，即使是同一投资者在不同的时期也可能拥有不同的动机。就非政府投资主体而言，从事证券投资的动机主要有以下几种：1.获取利润获取利润，而且要尽可能地使证券投资的利润最大化，是证券投资者普遍的、基本的动机。许多投资者选择购买绩优债券、公司股票并长期持有，其最终目的就是获得较稳定的股息和红利收入。2.参与公司经营决策有些投资者参与证券投资，主要是为了参与发行公司的经营决策，也就是通过参加公司股东大会来行使投票表决权。当然只有极少数大股东才有这种权利，大多数小股东不太关心公司的经营决策，而是关心股票的收益。在股票流通市场日益发达的今天，股票作为公司所有权象征的意义越来越弱，而作为一种“金融商品”

57、的意义越来越突出。3. 安全动机有的投资者之所以参与证券投资，往往是出于安全上的考虑，因为用现金购买证券可以防止意外灾害或被盗造成的损失，使资金更有保障。此类投资者也重视投资收益问题，他们认为把钱存入银行和购买证券安全程度基本相等，但证券投资能提供更大收益，因此采取证券投资方式更有利。由于他们更侧重安全性问题，在投资时多把资金投放于价格波动幅度小和收益稳定的债券上，在购买证券时，他们往往要求领取寄存证而不是证券本身以提高安全程度。4.保持资产的流动性资产的流动性是指资产在尽可能避免损失的条件下，迅速转化为现金的能力。金融资产变现能力较强，因此出于保持流动性的考虑，投资者可以选择证券投资。5.投

58、机动机基于这种投机动机的投资者，在因股份公司收益持续增长或市场因素诱导而使股票价格出现上涨势头时，并不期望追求正在增长的股息收益，而是谋求从价格波动中获取差价收益。6.选择动机边际效用递减规律在一般商品的购买活动中的作用表现为：消费者不会把大量现金花费在一种商品上，尽管这种商品可能对他有极大的吸引力。因为，随着购买数量的增加，效用就会递减。同样，在证券购买活动中，边际效用递减规律也起作用，投资者如果总是购买一种证券会感到乏味，没有一种证券能满足投资者的全部需要。私人投资者在增加投资规模时总希望购买其他种类的证券，目的在于从各种证券的投资效益比较中获得平衡性满足。7.自我表现动机这种动机的核心是

59、自我炫耀，从中得到心理满足。社会上某些巨富以拥有巨额证券资产显示自身的富有、地位及威望；一些自认为能力超群的人通过证券投资赚取比别人多的收益来显示自己能力卓绝；部分退休者及家庭妇女则因期望借此得到社会承认而从事证券投资；另外，一些青少年参与证券投资以表明自己已经成熟。8.其他动机主要包括好奇与挑战动机，有些人从未买卖过证券，目睹他人买卖证券，自己也想体验一下；有些人则眼见炒股赚了钱，出于一种挑战心理，也开始买卖证券，力图比别人赚得更多；具有这种动机的投资者往往缺乏必要的技术和心理准备，因而投资较具冲动性，也往往不够稳定；习惯动机，即还有一类人因长期从事证券投资活动，已形成习惯，证券投资已成为他

60、们生活中不可缺少的部分。二、证券投资的基本要求（一）必须树立的投资理念树立正确、科学的投资理念是成功投资、规避风险的前提。所谓投资理念，就是投资者对投资所抱的态度和观念，以及对投资收益所抱的期望。具体来说，就是投资者在进行证券投资前对证券投资的风险认识程度和投资后对实际投资盈亏的态度。正确的投资理念只有一种，而错误的投资理念却多种多样。对每一个投资者来说，树立正确的投资理念是进行证券投资的首要任务。1.理性投资的理念从理性投资的角度来讲，投资者在做出投资决策之前必须对上市公司的短、中、长期都有个价值的客观评判，投资决策的做出应该是基于对公司价值增长的认同，并据此做出合理的资金匹配。价值分析要求