广东开放大学证券投资学（本2022春）-第11章 证券价格评估答案

1、试卷总分:100 得分:100甲在 2004 年 4 月 1 日投资 12000 元购买 B 股票 1000 股， 于 2007 年 3 月 31 日以每股 15 元的价格将股票全部出售， 持有期间没有收到股利， 则该项投资的持有期年均收益率为（ ） 。7. 72 ?25 ?10 8. 33 ?答案:A2.有一 5 年期国库券，面值 1000 元，票面利率 12% ，单利计息，到期时一次还本付息。假设必要收益率为 10% （复利、按年计息），其价值为（ ?）。990 元?898.43 元993.48 元?1 002 元?答案:C3.决定债券发行价格的因素主要有（ ? ）。债券到期日债券利率市场

2、收益水平市场利率 ?债券面值答案:ABCDE4.关于股利稳定增长模型，下列表述错误的是（ ? ）。股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率必要收益率越小，股票价值越小股利增长率越大，股票价值越大每股股票的预期股利越高，股票价值越大答案:B5.长盛资产拟建立一项基金，每年初投入 500 万元，若利率为 10% ，五年后该项基金本利和将为（ ?）。3 360 万元?2 358 万元3 358 万元?4 000 万元?答案:C6.某政府发行永久性公债，票面价值为 1000 元，票面利率为 6% ，折现率为 9% ，则该债券的价值为（ ）? 666.67700750600答案:A7.某证券投资者在年

3、初预测东方公司股票每年年末的股息均为 2 元，而折现率为 11% ，则该年初股票投资价值为（ ）1918.1830? 20答案:B8.东方公司支付每股股息为 2 元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年 5% 的速度增长，假定必要收益率是 11% ，该公司股票的价值为（ ）30352540答案:B9.假设以 10% 的年利率借得 30 000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ?）。5 374 元3 000 元?6 000 元4 882 元?答案:D10.在通货膨胀的条件下采用固定利率，可使债权人减少损失。答案:错误11.某企

4、业购买 A 股票 100 万股， 买入价每股 5 元， 持有 3 个月后卖出， 卖出价为每股 6 元， 在持有期间每股分得现金股利 0. 1 元， 则该企业持有期收益率为 （ ?）。40 ?8 ?22 10 ?答案:C12.权证的市价不会低于内在价值 (底价),否则,市场上就会出现无风险套利。答案:正确13.如果一种债券的市场价格上涨，则其到期收益率必然上涨；反之，如果债券的市场价格下降，则其到期收益率必然下降。答案:错误14.只要股利增长率固定不变， 就可以用股利固定增长模型计算股利的现值之和。答案:错误15.某公司年初以 40 元购入一只股票，预期下一年将收到现金股利 2 元，预期一年后股

5、票出售价格为 48 元，则此公司的预期收益率为（ ?）。4.5%? ?25%30%?5%?答案:B16.如果债券预期利息和到期本金（面值）的现值与债券现行市场价格相等，则等式所隐含的折现率为（ ? ）。赎回收益率实现收益率 ?期间收益率到期收益率答案:D17.市净率也要在比较中才有意义，绝对值无意义。答案:正确18.下列关于债券价值的表述中，正确的有（ ? ）。债券面值越大，债券价值越大如果必要收益率高于息票率，债券价值低于面值随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。息票率越大，债券价值越大必要收益率越大，债券价值越小答案:ABCDE19.关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（

6、 ? ）。股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量答案:BCDE20.A 公司股票股利的固定增长率为 6 ， 预计第一年的股利为 1. 2 元 / 股， 目 前国库券的收益率为 4 ， 市场风险溢酬为 8 。 该股票的 系数为 1. 5 ， 那么该股票的价值为（ ） 元。?10. 6?12 ?31. 8?30 ? ?答案:B21.在预测未来增长率时，除了使用历史数据之外，还应利用对预

7、测未来增长率有价值的其他信息调整历史增长率。这些信息主要有（ ? ）。在最近的财务报告之后，已公开的公司特定的信息公司的留存收益、边际利润率和资产周转率等财务指标影响未来增长率的宏观经济信息公司未公开的其他信息竞争对手在定价政策和未来增长方面所透露的信息答案:ABCDE22.与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（ ? ）。投资人要求的收益率预期第 1 年的股利?股利年增长率 系数答案:BC23.下列关于债券的说法正确的是（ ? ）。票面收益率又称名义收益率或息票率对于持有期短于 1 年的到期一次还本付息债券， 持有期年均收益率（债券卖出价债券买入价） /债券买入价 100?持有期收益率不能反映债券的资本损益情况持有期收益率等于债券的年实际利息收入与债券的买入价之比率答