财务风险“潜伏期”的分析识别与监测

1、财务风险“埋伏期的分析识别与监测经济周期波动是一种客观存在的经济现象，为了适应经济周期波动，理财策略也呈现出周期特征。而理财策略的创新离不开对财务环境的监测和对财务风险的预警，财务预警系统是中西方财务理论界正处于探究性、前沿性理论研究的课题。从时间层面分析，财务出现风险或危机必然会经历一个时间顺序相连的开展阶段：第一阶段为埋伏期；第二阶段为发作期；第三阶段为恶化期。伴随着这三个阶段的财务预警系统，分别称为财务先导预警系统，财务同步预警系统和财务滞后预警系统。从时间层面上的分析以定性分析为主，主要研究财务预警警兆识别系统。对“埋伏期的研究具有先导性，可以使财务风险在“发作之前就得到分析识别和监测

2、，为使其得到控制、有效利用和向有利方向开展奠定坚实基矗介于篇幅，本文先仅对财务风险的“埋伏期进展研究。一、财务风险“埋伏期的警兆分析与识别财务风险“埋伏期的警兆是指建立在大量资料分析根底上的反映财务危机的前兆。这个信息系统是开放的，不仅有财务信息，还有其他渠道的信息。其资料包括两个方面：一是内部经营管理的资料；二是与之相关联的外部市场与所处行业的资料。“埋伏期的财务风险如下列图所示：此处放文尾图！一行业竞争风险。行业竞争风险包括三个方面：1行业的竞争类型。行业的竞争类型从竞争的强弱程度来看，可划分为完全竞争型行业如手工业和农业、不完全竞争型行业如轻纺、服装鞋帽等轻工业行业、寡头垄断行业如钢铁、

3、汽车等重工业行业、完全垄断行业如公用事业单位四种。从完全竞争行业到完全垄断行业，竞争程度依次递减，财务风险的程度也依次递减，即竞争性越弱，财务风险越小，反之亦然。2行业受生命周期变动的影响程度。一个行业的生命周期分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期。面对行业生命周期，企业的财务风险按从小到大的顺序依次排序为：初创期成长期成熟期衰退期。3行业的主导产品是否符合国家的产业政策。符合国家产业政策的风险小，属于国家调整产业政策的风险大，属于国家抑制的产业风险更大。二市场竞争风险。市场竞争主要涉及两个方面：一是市场竞争引起产品售价变动；二是主要原料短缺引起材料进价上涨。产品的市场售价或销售总收入

4、是一个越大越好的变量。该变量与上期比照，大于或等于上期，那么为无警区域，小于上期总收入的10、20、30、40那么分别定义为轻警区域、中警区域、重警区域和巨警区域。主要原料进价或材料采购总平均进价，是一个越小越好的变量。该变量与上期比照，小于或等于上期，那么为无警区域，大于上期平均进价的10、20、30、40，那么分别定义为轻警区域、中警区域、重警区域和巨警区域。三经营控制风险。经营控制风险，涉及六个详细化的分析监测内容：1职责划分。职责划分是经营业务控制的核心，其目的为：保障财产的平安，监测交易资料的真实性和可靠性。一个企业有很多业务，也有很多部门，各部门应列出详细职责划分表，使每一笔经营业

5、务的发生都有相应的部门负责受权、核准、执行和复核。各个部门的受权范围、执行责任、复核范围等，应列出一个职责划分总表，一方面使各种业务的职责划分既不重复也不遗漏；另一方面假设经营业务控制出现问题，可以做到责任追踪。2受权规定。涉及经营业务的货币收支时，宜采用受权办理。对受权的范围、内容、金额、时间等应给予明确的规定。这样既防止越权行为的发生，又能防止出现问题后出现部门之间互相“踢皮球的现象。3审批手续。审批不是成心为难某些部门，审批过程就是根据企业的全部资源状况，进展综合平衡的过程。4组织系统图。组织系统图可显示每一部门在企业中的地位及其上下隶属关系。从组织系统图上，可知道每一部门或每一人员应对

6、谁负责，部门与部门之间、员工与员工之间是怎样的职责关系，这些都应通过组织系统图界定清楚，以便指挥有序，进步工作效率。5独立责任。职责划分后，各部门独立负责完成自己职责范围之内的工作，不必请示上级。假设超越本身职责范围的业务事项，又必须由本部门完成时，那么呈报上级，并陈述自己的建议和看法，请上级决定。6复核责任。复核是内部控制制度的重要内容，一个企业没有正常的复核机制，各项制度就无人执行；一项业务没有复核，就可能产生错弊。四投资控制风险。投资风险，特别是巨额固定资产投资的风险，轻那么影响企业几年，重那么影响几十年，甚至使企业一夜之间倒闭。从投资的内部控制角度分析，主要的监测内容为：投资方向是否受

7、到国家政策的鼓励；投资工程是否得到国家或地区优惠政策的支持；投资对企业将来核心竞争才能的影响。五筹资控制风险。“埋伏期的筹资控制风险具有明显的行业特征和时间特征。一般而言，该行业的平均资产收益率高于同一时期的债务资金本钱率，那么意味着无警情；反之，那么意味着有警情出现。债务资金本钱率指标是一个综合性指标，银行贷款利率在该指标中起根底性作用，因此，银行贷款利率的上下构成了筹资风险中的主要风险。从筹资的内部控制角度分析，主要监测的内容为：1各种筹资方案是否进展了科学评价，是否充分评价了不同筹资方案的资金本钱及其财务风险，即筹资方式分析、资本本钱分析和融资风险分析。2是否真正考虑了融资顺序，即是否首

8、先是通过留存收益转化的内部融资，其次是无风险或低风险的债务融资，最后是发行股票融资。二、财务风险“埋伏期的警度监测财务风险“埋伏期的分析监测系统，涉及两个要素：一是建立财务预警的先行指标或称财务先导预警系统；二是建立和监测财务预警先行指标的临界点。简言之，一是警兆指标；二是警情临界值。一财务风险“埋伏期的警兆指标及评分标准。美国仁翰阿吉蒂调查了可能导致破产的公司缺陷，按照缺陷的征兆进展比照打分，人们称之为管理评分法。这种评分，每一项要么得零分，要么得总分值，不许给中间分。根据管理评分法和“埋伏期财务风险的警兆，设计下表：险“埋伏期警情临界值的测定。按管理评分法，对财务风险“埋伏期的警兆表现评分，每一项只能按得分栏的指定栏次得到唯一的得分，即得到0分、1分、2分、3分、4分中的某一个分数。得分越高，企业的财务风险越大。最低总得分为0，最高总得分为52分。一般而言，企业监测得分小于等于8分，说明企业处于“绿色区域，即无警区域，警度为无警；假设监测得分大于8分，那