白酒制造行业投资前景分析调查研究报告

1、 白酒制造行业投资前景分析调查研究报告目录白酒行业概述 1白酒基本概念 1白酒分类 1白酒质量指标 2行业重要性 4我国白酒行业发展概述 5我国白酒行业现状 5我国白酒行业中的问题 6我国白酒行业发展思路 9我国白酒行业生产情况分析 12产量分析 1.2生产集中度分析 1.3生产结构分析 1.5影响生产的主要因素 1.7进出口贸易 1.8我国白酒包装现状及发展 1.9.我国白酒产业利润下降分析 2.1.白酒消费需求分析 24我国白酒消费特点 2.4 白酒消费区域分析 2.6白酒消费的品牌偏好 2.9影响消费的主要因素 3.0行业产出效率和竞争分析 32行业投入产出分析 3.2行业竞争结构分析

2、3.3行业竞争区域分析 3.4行业竞争领域分析 3.5行业竞争手段分析 3.5行业竞争特点 3.7企业分析 39企业概况 3.9企业分组分析 4.0不同经济类型企业的经济效益分析 4.0.不同规模企业市场份额分析 4.1.不同规模企业的财务分析 4.2.企业分组分析结论 4.36.3 上市企业分析 4.46.3.12018 年白酒上市公司总体业绩 4.4.不同规模上市公司业绩对比 4.6.部分白酒上市公司分析 4.7.上市公司市场占有率 4.8行业资本运营 50白酒企业资本运营力度加大 5.0.白酒行业资本运营案例 5.1行业发展环境 55国家白酒产业政策变动及其影响 5.5.总产业政策 5.

3、5税收政策 5.5实行酒类产销许可证准入制度 5.7.入世对我国白酒行业的影响和对策 5.8.入世对我国白酒行业的影响 5.8.白酒企业的发展路向选择 6.0. TOC o 1-5 h z 调整与创新是中国白酒产业的唯一出路 6.1.行业发展趋势分析 63白酒消费发展趋势 6.3行业发展前景分析 6.4行业投资机会和行业风险分析 66行业投资机会 6.6行业投资风险 6.710.3 信贷建议 68表目录表 1 我国历年白酒产量 1.2 表 22018 年我国饮料酒产品结构 1.3.表 32017 2018 年我国白酒十大产区排行 1.4.表 42018 年我国十大白酒产区产量增长率 1.4.

4、TOC o 1-5 h z 表 52018 年我国生产的白酒的酒度基本情况如下表 1.5表 72000 2018 年我国白酒出口量、出口金额 1.8.表 82000 2018 年我国白酒进口量、进口金额 1.9.表 92000 2018 年我国白酒行业销售收入和利润情况 2.1表 101985 2017 年我国酒消费总量 2.4.表 11 我国历年城镇与农村居民人均酒消费量对比 2.7表 122018 年我国白酒人均白酒消费支出省区分布 2.8表 132018 年我国人均白酒消费支出地区分布 2.8.表 142018 年全国城镇居民白酒消费支出比例 3.0.表 152017 年我国白酒消费价格

5、弹性 3.1.表 162018 年我国白酒行业投入产出效率评价指标 3.2表 172018 年我国白酒行业所有制结构 3.3.表 182018 年我国白酒生产企业的区域分布 3.4.表 192018 年我国白酒行业不同经济类型企业经济效益指标 4. 0表 202018 年不同规模企业市场份额 4.1.表 21 不同规模企业资产结构和偿债能力 4.2.表 22 不同规模企业资产流动性 4.2.表 23 不同规模企业盈利能力 4.3.表 24 不同规模企业的成长性 4.3.表 252018 年白酒行业上市公司财务状况 4.4.表 262018 年不同规模上市公司收入、净利润增长率对比 4.648表

6、 272018 年我国白酒行业上市公司市场占有率图目录图 1 我国历年白酒产量（单位：万吨） 1.2.图 22018 年我国饮料酒产品结构 1.3.图 32018 年我国十大白酒产区产量增长率 1.5. TOC o 1-5 h z 图 4 我国白酒酒度结构 1.6 图 5 我国白酒的价格结构 1.6 图 62000 2018 年我国白酒出口量（单位：万升） 1.8图 72000 2018 年我国白酒进口量（单位：万升） 1.9图 82000 2018 年我国白酒行业销售收入和利润情况 2.2图 9 我国居民历年酒消费量（单位：万吨） 2.4.图 10 我国历年城镇与农村居民人均酒消费量对比（单

7、位：千克） 2. 7图 112018 年我国人均白酒消费支出地区分布 2.9.图 122018 年不同经济类型企业亏损率 4.1.图 132018 年不同规模企业市场份额 4.1.图 142018 年我国白酒上市公司销售收入、利润增长率 4.5图 152018 年不同规模上市公司收入、净利润增长率对比 4.6 白酒行业概述白酒基本概念白酒：以高梁等粮谷为主要原料，加糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、 发酵、蒸馏、陈酿、勾兑而成。这是我国上千年历史的传统产品。如： 茅台酒、五粮液、汾酒、西凤酒、洋河大曲等。白酒的成份主要是酒精 （化学名为乙醇） 和水，占总量的 99 以上， 其他占 1弱，其中包括有杂醇

8、油、甲醇、多元醇、醛类、羧酸、酯类 等。虽然这些成份含量极少，但对白酒的质量却有着极大的影响。白酒 的主要香气成份是低级脂肪酸酯和低碳的羰基化合物；主要的呈味物质 是酸类，高级脂肪酸酯和多元醇。此外，酚类化合物，芳香族化合物也 是某些酒中的重要香味成份。白酒分类白酒是我国独有的蒸馏酒类，按使用曲种、生产工艺、质量特点或 香型，可以区分如下：（一）按使用的酒曲种类，可分为大曲白酒、小曲白酒和麸曲白酒。 大曲白酒和小曲白酒是我国的传统白酒， 符合我国人民的饮用习惯， 有较好的曲香味或酿造风味。解放以后发展起来的，用纯种曲霉、酵母 制造的麸曲、酒母酿制的白酒，称为麸曲白酒。这种麸曲白酒，由于选 用了

9、活性较高的纯种糖化菌和酵母菌，提高了淀粉利用率和出酒率，但 白酒的酿造风味不足。（二）按生产工艺区分，主要有固态发酵白酒和液态发酵白酒。从六十年代开始，我国白酒行业，为改变白酒生产的落后面貌，减轻体力劳动强度，解决辅科不足和有利于实现机械化、连续化生产，把传统的固态发酵、固态蒸馏工艺，改革为液态发酵、液态蒸馏，故有固态法白酒和液态法白酒之分。液态法工艺，固然有许多优点，也有利于 提高淀粉利用率和出酒率，但产品缺少固态白酒的风味，也不适应人们 的饮用习惯。（三）根据白酒的质量特点或香型区分，主要有清香型、米香型、浓香 型、酱香型和兼有浓、酱两种香型的其它香型白酒。白酒的香型和质量特点，主要是由工

10、艺和发酵设备决定的，即有什 么样的工艺和发酵设备，就有什么香型。1、清香型白酒，以清香纯正为特点，以汾酒为代表，采用清蒸清茬 工艺和地缸发酵。2、米香型白酒，以米香醇正为特点， 如桂林三花酒， 以大米为原料， 小曲发酵，液态蒸馏。3、浓香型白酒，以浓香甘爽为特点，以泸州特曲和五粮液为代表， 采用混蒸续碴工艺，陈年老窖或人工老窖发酵。4、酱香型白酒，以酱香柔润为特点，以茅台酒为代表，采用超高温 制曲，晾堂堆积，清蒸回沙等酿造工艺，石窖或泥窖发酵。除此以外， 取上述浓、酱两种香型白酒的某些特殊工艺酿制的混合香型白酒，如董 酒、白沙液等，称为其它香型白酒。总之，白酒的香型和质量特点，可 以百花齐放，

11、大胆创新。白酒质量指标白酒没有统一的国家标准和部颁标准， 各省 （市）都是根据具体情况制 定省定标准或本企业、本产品的标准。白酒的感官质量标准和理化指标 一般包括以下几方面：（一）感官标准 感官标准是通过品尝来鉴定白酒质量的优劣。我国白酒的评定标准 包括色、香、味三个方面。1色： 白酒是蒸馏酒，应是无色、清亮、透明、无沉淀杂质、无悬浮物， 尤其不得有毛刷、机油、小虫等恶性悬浮物。2香： 普通白酒要有醇香。各名优白酒和地方名酒，都有自己的香型风格 特点。香的感官质量标准包括香气的浓淡程度，香气是否纯正，有无异 香及其它邪杂气味等。 白酒按确定的香型风格标准分为清香 （汾香 ）、米香、 浓香（泸香

12、）、酱香 （茅香）四种基本香型。具有浓、酱两种香型的称为“兼 香”，又称“其它香”。在评定香气时，根据白酒各自的香型特点，又分 闻香、进口香、余香等。例如，汾酒以清香纯净，饮后有余香作为标准。3味： 味是指白酒的口味或风味。普通白酒的质量标淮要求口味醇和，糠 味极小，无其它邪味。白酒的邪味包括很重的暴辣味、糠腥味、霉苦味、 土腥味等。名优白酒，地方名酒，各有自己规定的口味质量标准，如入 口绵，落口甜，醇正尾净，回甜爽口，清冽甘爽，柔和圆润等。（二）理化指标白酒的理化指标，除卫生指标由国家统一规定以外，其余质量指标，有各省 （市）规定的标准或报请省 （市）批淮的企业标准。有关理化指标，因 酿酒原

13、料不同，应分别规定如下：.酒度多数粮食酒规定的酒度为 65 0.5（V/V , 20 C/20 C）或60 以上的各种标准，名优白酒也各有自己的酒度标淮。近年来发展的低度 酒，一般在 40 度以下。2总酸（以乙酸计，克/ 100 毫升）一般规定为 0.080.1 克左右。3总酯（以乙酸乙酯计， 克/100 毫升）一般规定不小于 0.050.08 克。4总醛（以乙醛计，克/ 100 毫升）一般规定不大于 0.03 克。5 卫生指标据 1978 年 5月 1 日公布试行的蒸馏酒 GBn 47 77 规定，有关卫生指标是以 60 度蒸馏酒计，高于或稍低于 60 度的按 60 度酒折算。其卫生指标如下

14、：甲醇（克/ 100毫升）:粮谷类原料不得超过0.04克；薯干原料及 代用原料不得超过 0.15 克。杂酵油（克/100毫升）：不得超过0.15克。氰化物（毫克/ 100毫升，以HCN计）:木薯原料不得超过5，代 用原料不得超过 2。铅（毫克/ 1000毫升，以Pb计）:不得超过1。行业重要性白酒工业属于低生产成本、高附加值的劳动密集型行业，在国民经济体系中起着重要的作用1 、白酒生产原料和辅助原料大部分直接来自于农业， 可促进农业发展；、在我国的一些重要白酒产区， 白酒行业的税收是当地财政收入的 重要来源，白酒企业是当地经济和农业的重要支柱。、生产后的副产品酒糟， 是畜牧业的好饲料， 可以促

15、进畜牧业发展， 既为国家增加肉、畜产品，又可提供大量的有机肥料，反过来有效地支 援了农业。 我国白酒行业发展概述2.1 我国白酒行业现状我国白酒行业近年来的运行特征如下：（一）产量持续下降 近年来由于国家政策的引导限制和居民消费心理的变化，直接导致 了我国白酒生产总量及其结构的变化， 经过迅速增长在 1996 年达到 801 万吨的高峰后，便踏上了漫漫下调之路。 2018 年产量继续下降，比 2017 年下降 9.93 。（二）行业集中度偏低据国家酿酒工业协会统计， 2018 年我国有白酒企业 37000 家左右， 其中产量超过 2 万吨的企业只有 34 家，合计占行业总产量的 30% ；利

16、税超过亿元的只有 20 家，占行业利税份额的 61.8% 。白酒生产厂家数量 众多，规模普遍偏小，缺少市场占有率很高的商品品牌。造成这种状况的主要原因，一是白酒市场总容量大、分布广泛；二 是白酒酿造业利润丰厚、税收高，是地方财政的重要支持，各地都有发 展白酒工业的内在要求；三是白酒生产脱胎于作坊式的手工劳动，机械 化生产程度偏低，规模生产受到限制。（三）白酒制造业附加值高、效益好，但与其它行业相比的效益优 势地位逐渐减弱白酒属于高附加值、高税收产品。白酒生产原料主要是高粱、玉米、 红薯等廉价农产品，附加价值较高，是我国仅次于烟草的高税产品。白 酒制造业一直是我国效益较好的行业之一，许多白酒企业

17、都是地方的财 政支柱，为国家提供大量的税收，在国民经济发展中的作用不容忽视。 但近年来白酒行业的销售收入和利润呈下降趋势， 2018 年我国白酒行业 利润总额为 32.43 亿元，比 2017 年下降 13.45 。（四）著名白酒品牌众多，生产规模大、产品市场占有率高的大型 企业少由于白酒消费历史悠久，广告和各种宣传得力，许多白酒品牌的知 名度都比较高，历次名酒评比活动更使得一些著名品牌得到广泛认可。 著名品牌有五粮液、茅台、泸州老窖、古井贡酒、剑南春、汾酒等，但 在知名品牌企业中，只有宜宾五粮液集团公司、贵州茅台集团市场占有 率较高。（五）围绕提高产量和质量、降低粮耗的生产技术有较大进步 白

18、酒生产技术在许多方面有所突破。原料来源渠道多样化，薯类、 农副产物及野生植物得到广泛利用，节约了大量粮食。一些企业采取液 态去杂、固态增香、固液勾兑等新技术，提高了液态法酿酒的质量。低 度白酒的浑浊问题基本得到解决，一定程度上消除了高度酒向低度酒转 化的障碍。开展了白酒主体香气成分的定量分析，计算机技术越来越多 地被用到白酒生产中，白酒勾兑技术日趋定量、科学化。2.2 我国白酒行业中的问题（一）行业不当竞争导致市场营销秩序混乱 全国知名白酒企业中，几乎每一家企业都有几十，甚至上百种品牌 的白酒，因此市场上就会有上千种品牌同台竞技，所以不同企业间，同 企业不同品牌间竞争非常激烈，这就促使商家竭尽

19、全力赢得消费者，想尽办法击败竞争者。甚至不惜用一些卑鄙的伎俩。如做虚假广告，诱骗 消费者。给销售终端反还折扣 （开瓶费 ）以及“买断销售” （即酒店在一定 的时间内同类产品只能卖某一种白酒，起价就是 10 万元人民币 ）。同时 还有“买断促销权” （即在一定的时间内同类产品中只能让某一产品上促 销人员，其它产品的促销员一律不能进场 ）等等。而厂商为了占领市场， 往往向销售终端支付高额费用，表现为酒店或超市的“入门费”等。（二）白酒业偷漏税款严重据食品工业协会的资料统计，自 2017 年 5 月 1 日国家征收白酒消 费税以来，执行效果很不理想，仅按每斤白酒 0.5 元征收从量税的税款 当年就应

20、有 35 亿元左右，但实际 2017 年全国税收仅增长 5.8 亿元，而 白酒产量只占全国 13.7% 的四川和贵州就占 5.6 亿元，其中四川占 3.81 亿元，贵州占 1.79 亿，而其他 28 个省市只增长了 2000 万元，由此可 见全国白酒行业偷漏税款非常严重。税收的严重流失 ,不仅使国家财政蒙 受损失，还造成了白酒企业间实际税赋的巨大差别，企业生产经营环境 实际上存在严重的不公平现象。造成目前我国白酒行业处于窘境的主要是地方主义保护下的税收不 平衡，上市公司及国有的大中型企业，在国家调税以后，基本上可以按 照国家的规定履行纳税义务，而与此形成强烈反差的是：一些地区大量 的小酒厂又开

21、始死灰复燃，而这些偷税、漏税者轻松填补了国有大中型 企业因不堪重负而放弃的低档酒市场。（三）假冒伪劣产品横行市场，安全性难以保证国家质监局 2017 年 3 月在北京、上海、广州 3 个城市经销白酒与 洋酒的商场、餐馆、酒楼抽查了 45 种产品，经检测在北京抽取的 25 种产品中真品为 8 种；上海和广州各抽了 10 种，真品分别为 7 种和 4 种 而且生产假酒手段不断翻新，外包装足以乱真，与前几年从市场上查获 的假酒相比，这次抽查白酒中的假冒产品，所灌装的酒液也已从低档转 向中档产品。从这样的调查结果中可以看出白酒行业的制假、造假活动 已相当猖獗。不法分子为牟取暴利同一些销售终端相互勾结，

22、使得造假 活动更加诡秘不易被发觉。一些知名品牌的白酒由于受到假酒的影响， 使得大众对它的信任度降低， 由此给合法企业带来的损失更是无法估计。（四）“勾兑”现象影响产品质量“勾兑”一词本意是白酒酿造工艺中的一个环节，因酿造过程中发 酵和窖藏的时间不同，使得酒的香型和度数有所差别，为了使酿成酒的 质量保持一致，就需要用低度酒加以调制，这个过程叫做勾兑。然而随 着科技的进步，科学家发现了使酒产生香气差异的不同物质，并且研制 出这种人工香料，于是就有人把人工香料、食用酒精和水按比例“勾兑” 出“酒”来。而这种勾兑酒与酿造酒有着本质的差别。一些企业用勾兑酒冒充酿造酒，是因为这其中的巨额暴利：一吨优 质的

23、酒精不过 5000 6000 元，如果稀释成 40 度左右的白酒，一吨酒 精就成为 2 吨白酒，等于 4000 瓶，每瓶成本不过 1.5 元，加上勾兑用 香料及其他费用也不过 2 元左右，另外加包装、瓶子也不会超过 10 元， 但出厂价一般却在 25 元以上，而酿造酒加上包装一般成本就在 25 元左 右，所以相对与酿造酒，厂家用勾兑酒冒充酿造酒就有接近 1.5 倍的暴 利。虽然如今的白酒市场上千个品牌，满眼的“传统工艺、纯粮酿造” ， 当然这其中大部分确是纯粮酿造，可其中也有不少是勾兑酒精。勾兑酒精严重影响了消费者对白酒品质的信任程度，影响企业形象和销售。例 如：秦池古酒勾兑内幕暴露后，不仅自

24、己深受其害，连整个山东酒业都 受到影响。（五）利润下降，经营困难2017 年国家新的酒类消费税政策出台后， 由于利润降低许多中小白 酒厂已经纷纷垮台， 如今甚至已经波及到一些国有名牌企业， 比如 2017 年泸州老窖集团由于利润下降，而进行职工工资调整，工资水平大幅下 调，管理层工资下调幅度达 60% ”。（六）行业整合缓慢 由于入门条件相对较低，白酒企业数量过剩，西部地区有的一个县 就有几十甚至上百家酒厂，而这种过剩也只是相对过剩，整个行业还缺 少真正有竞争力，有规模的领导企业。所以白酒行业需要通过行业内部 的整合提高整体竞争实力，但其企业间的整合速度很慢，原因在于白酒 业的发展不同于其他行

25、业，有他独特的发展局限。首先，白酒的酿造工 艺会受到地域影响，如水质 .气候等因素。象茅台酒如果离开茅台这块地 方，即使工艺不变，酿出酒的口味也大不相同。另外，酿造酒的生产周 期长，尤其是高档酒，需要经过发酵 .窖藏等诸多环节，如果企业扩建， 投入后六七年才会见收益。再加上中国白酒企业众多，技术力量方面又 参差不齐，所以行业整合的步伐缓慢。我国白酒行业发展思路发展我国白酒业的基本思路是：以名牌企业为龙头，以资本经营为 手段，鼓励名牌企业兼并收购其他酿酒企业，通过资本市场筹集资金迅速扩大名酒的生产规模，走规模经济的路子；以国家酿酒行业政策为导向，加强酒业的行业管理，加快白酒的结构调整，开发出多品

26、种、低粮 耗、低酒度、高营养且适应市场需要的中高档名牌白酒。（一）通过资本经营，走强强联合之路。白酒虽然具有很强的整体优势，但数量太多，平均规模太小，不利 于市场竞争。必须进行资本整合才能发挥白酒的整体优势。在这方面已 经有不少成功的案例，古井贡、泸州老窖、沱牌曲酒通过资本经营使市 场份额、销售利润双双扩大。酿酒行业要坚定不移走资本市场经营之路， 要采取抓大放小的原则，鼓励名牌企业资产重组、兼并联合，使这些企 业通过资本经营实现低成本扩张，增强名牌产品在市场中的竞争力。（二）加强行业管理和指导，促进酿酒业的健康发展。以四川省为例，全省的酒厂有近 7000 家，但能够全年开工的只有500 家左右

27、，造成了许多资源的浪费，因此，发展白酒业时一定要加强 行业管理和指导，这方面可以借鉴山东的一些经验。山东省准备在“九 五”和“十五”期间，在产量不断萎缩的情况下，把目前 100 多家酿酒 企业逐渐减少到 30 家左右，并分别指导这 30 家企业如何突出优势分割 市场。同时要制止地方政府各自为政乱建酒厂的现象，酒类产销许可证 的审批权要适当集中。（三）加大科技和人才投入，加快酿酒行业的技术改造。 通过技术改造，提高技术含量，开发出多品种、三出率（出酒率、 正品率、单位粮食效率）高、营养保健等符合国际酒消费趋势的低度优 质白酒，并进行大规模生产，使我国白酒行业朝规模化、集约化、现代 化迈进 四）以

28、国家政策为导向，正确处理白酒结构调整饮料酒的结构调整是人民生活由温饱型向小康型过度的必然趋势， 现代人的饮酒消费逐渐向营养、保健和美的享受方向转变。白酒行业要 采取积极的对策，一方面努力开发低度、优质、低耗粮的中高档白酒， 另一方面要积极向啤酒、果酒行业进军。啤酒在“九五” 、“十五”期间 存在着重大结构调整，果酒市场刚刚开发且潜力巨大，这都为白酒企业 进军啤酒、果酒市场提供了千载难逢的机会。（五）以酒业为主，多业经营并举，向集团化方向发展。 单纯酒业的扩张是有限度的，而且是有风险的。对于这一点的认识 要有战略眼光。目前，全兴、剑南春、五粮液等在这方面都有尝试。如 全兴向生物科技及医药方向拓展

29、。3我国白酒行业生产情况分析3.1产量分析表1我国历年白酒产量单位：万吨年份198019951996199719981999200020172018产量215791.01 8101.33781.79573.33502.26476.11420.19378.47年增长率9.07%1.30%-2.44-26.66%-12.40-5.21% -11.75% -9).93%资料来源：历年统计年鉴图1我国历年白酒产量（单位：万吨）产量从上表可以看出我国白酒产量变化的两个区间：1、快速增长阶段（1980 1996年）由于白酒行业较高的利润水平，1980年至1996年间，我国白酒总产量由215万吨增至801.

30、33万吨，净增586.33万吨，年增长率7.44%同期啤酒年产量从1991万吨增至1888.94万吨，年增长率达20.87% ; 黄酒、葡萄酒的年均增长速度分别为 5.28%和2.89%。可以看出，1980 1996年间，我国白酒工业的发展一直比较稳定， 但发展速度远低于啤 酒工业，反映白酒工业较为成熟的市场特征。2、产量下降阶段（1996年至今）1996年以来，随着国家宏观经济的增速放缓，国内消费市场普遍不 景气，加上国家对白酒行业采取了比较明确的限制政策， 白酒产量1997 2018年一直呈下降趋势，1998年下降幅度最大，达到26.66 %, 2018 年白酒产量为378.47万吨，比2

31、017年下降9.93 %，下降幅度小于2017 年的11.75 %，说明产量趋于稳定。从产量结构看，白酒在酒业总产量的比重1995年为30 %，而2018 年已下降为13.11 %。表22018年我国饮料酒产品结构单位：万吨白酒啤酒葡萄酒其他饮料酒合计产量378.472386.828.892.772886.9比例13.11%82.68%1.00%3.21%100.00%图22018年我国饮料酒产品结构1% 3%13%83%白酒 啤酒 葡萄酒一其他3.2生产集中度分析十大产区分布表32017 2018年我国白酒十大产区排行单位：万吨，产量排序2018 年2017 年省区产量比例省区产量比例1山东

32、65.0717.19%山东78.218.61%2四川55.2314.59%四川58.2113.85%3广西34.209.04%安徽35.738.50%4安徽27.967.39%广西35.368.42%5江苏26.086.89%江苏29.867.11%6河南19.965.28%河南23.865.68%7辽宁17.234.55%河北19.644.67%8河北14.243.76%辽宁18.154.32%9广东14.113.73%广东16.583.95%10贵州12.673.35%湖北16.343.89%合计286.7575.76%合计331.9379.00%资料来源：轻工业统计资料,2018年第23

33、期我国主要产酒地区分布在华东、中南、西南，而东北、西北、华北地区产量较小，工业布局上呈现南重北轻的特征。2018年白酒的十大产 区是山东、四川、广西、安徽、江苏、河南、辽宁、河北、广东、贵州 十个省区，2018年这十大产区白酒总产量占全国的 75.76 %; 2018年 的排行与2017年基本相同，只是因为湖北产量下降，贵州产量上升而 使贵州排名2018年白酒产量的第十名。山东省白酒产量最高，占全国 总产量的17.19 %，四川居其次，占14.59 %。（二）十大产区产量增长情况表42018年我国十大白酒产区产量增长率单位：省区山东四川广西安徽江苏河南辽宁河北广东贵州全国增长-16.7-21.

34、7-12.6-16.3-27.4-14.9-9.93率9-5.12-3.28565-5.07904.62图32018年我国十大白酒产区产量增长率L增长率从上表可以看出，在2018年我国白酒总产量下降9.93 %的大背景 下，十大白酒产区的产量除了贵州一个省上升4.62 %外，其余九个省区都有不同程度的下降，超过全国平均下降率的就有山东、安徽、江苏、 河南、河北、广东六个省区，其中，安徽下降幅度最大，达到21.75 %3.3生产结构分析（一）酒度结构表52018年我国生产的白酒的酒度基本情况如下表酒度50度以上40.1 50 度40度以下比例14 %50 %36 %图4我国白酒酒度结构14%15

35、0度以上 L40.1 50度I 40度以下目前，我国白酒主要以中度和低度为主，中度白酒占50 %，低度白酒占36 %, 50度以上的高度白酒仅占14%（二）价格结构表62018年我国白酒的价格结构5元以下5 10 元10 50元50 100元100元以上每瓶出厂价61 %23 %12 %2 %2 %图5我国白酒的价格结构23%2%1一5元以下 15 10元10-50元【50- 100元二100元以上我国白酒出厂价格以低档、中档为主，每瓶出厂价在50元以下的白酒占96 %, 5元以下的占61 %，高档白酒价格在100元以上的仅占2%善 nMJ 血I 冈 a汁Hyww rv壬o76kk o552

36、Ok O6g5g5不x9X6 X7応565 g4g00倉Xk3Xk3Xk7 11广东省479812241.98%26广西区221162980.23%12新疆区149130001.84%27福建省969610 ().14%13湖南省328755711.77%28上海市150352 ().10%14黑龙江418548141.72%29云南省1632530 ().07%15江西省407747081.56%30海南省297220.02%从上表可以看出，白酒生产企业众多，除了西藏外遍布全国，分布比较广泛，且企业主要集中在南方而北方偏少。2018年，白酒销售收入超过30亿的省区有四川、山东、安徽三个，其中

37、四川省的白酒销售收入 最高，182.64亿元，占全国总销售收入的36.83 %，山东居其次。5.4行业竞争领域分析所谓的白酒竞争白热化，其实主要体现在中档酒上。1、在低档酒领域，对于广大来说，由于乏利可图，基本上已经不是 竞争的场所。事实上这一领域也基本为没有规模难以监管的各式小酒厂 所占领。2、在高档酒领域，虽然看似有竞争，各厂家的高价酒竞相推出，但 是由于高档酒消费群具有相对稳定的消费偏好，所以真正的竞争并不充 分。3、中档酒的竞争格外剧烈，这是因为有一批老的白酒企业，在1989 年从计划体制转到市场体制之后，从过去的坐商变成行商，它们特别注 重销售，尤其是终端，这种残酷竞争表现为广告战、

38、促销战等等，但这 些是初级阶段的竞争。同时，这也是产品品质同质化到一定程度的结果。行业竞争手段分析白酒行业竞争充分， 竞争手段也很丰富 ,有价格战、 广告战、品牌战、通道战等多种形式。（一）在九十年代中期行业曾经掀起过价格战、广告战。例如，为抢占市场，白酒企业在 1996 年纷纷压低价格。根据对 11 种名牌白酒的统计， 1996 年与 1988 年相比，只有 3 种高档白酒价格上 扬， 7 种白酒价格大幅度降低。同时，在各种媒介上，尤其是电视台，酒类广告铺天盖地。 1994 、1995 、1996 连续三年的中央电视台广告标王都被白酒夺得，而且价格 连连飙升，从 3000 万元，到 6666

39、 万元，再到 3.2 亿元的高位。这段时期的价格战、广告战，不仅导致企业销售收入和利润的下降， 而且由于广告费用负担过重而使白酒行业经营面临困难。（二）目前的竞争手段目前，白酒行业的整体市场萎缩的同时，投入到市场中的厂商却日益增多，行业竞争更加激烈；同时由于部分白酒品牌经过长期市场竞争的验证，著名品牌相对比较稳定和成熟，而且由于白酒的广告宣传受到 限制，所以现在行业竞争手段主要在于品牌和通路。对于传统的名酒品牌，多数的策略是以攻为守把品牌优势尽量 放大，在销售通路采取细分市场和新兴市场同时扩张的手法。近年来，我国白酒优势品牌发展迅速。全行业的整体局面已经形成。 第一集团品牌如四川的 “六朵金花

40、”、贵州的“茅台”、湖南的 “湘酒鬼”、 安徽的“古井贡”、山西的“杏花村”汾酒、山东的“兰陵”和“景芝” 、 江苏的“洋河”与“双沟”等占有了有利的竞争地位；第二集团品牌如云峰酒业的“小糊涂仙”、河南“仰韶”、山东“泰山特曲”、安徽的“百 年皖酒” “迎驾贡酒”、湖北的“稻花香”在区域市场表现强劲；中国白酒的优势品牌已经形成。第一、第二集团品牌的差距正在日益缩小。白酒行业的竞争集中于优势品牌其原因在于：一是市场化竞争的优 胜劣汰，上述优势品牌始终稳健跻身于前 20位效益最佳企业行列；二是 优势品牌在内的前20家名优酒厂其经济效益之和已经成为全行业整体 效益的中坚；三是品牌竞争摆脱了原来以国家

41、评定名酒的局面，一切以 市场的表现为依据。2000年，利税排序前20名白酒优势品牌生产企业 共实现销售收入209.15亿元、利税总额73.80亿元，其中利润总额36.17 亿元，分别占据全行业销售收入总额513.25亿元 的40.75 %、占利税总额（127.51亿元）的57.88 %、占利润总额（43.27亿元）的83.59 %。 尤其值得关注的是，这些前20家优势品牌的销售利税率和销售利润率分 别为35.29 %和17.30 %，分别较全行业平均销售利税率（24.84 %）高 10.45个百分点，较平均利润率（8.43 %）高出8.87个百分点。以上数据充分说明，白酒优势品牌正以其较高的市

42、场占有率、较大 的品牌优势、较显著的品牌效益实力，在白酒行业中占据日趋重要的地 位，白酒的生产和销售正加快向着区域化和品牌化集中。同时，伴随税 制的调整、国家对白酒市场宏观环境的治理，企业的未来分化将更趋明 显，众多微利和亏损企业必将更快地被淘汰出局，白酒的行业集中度将 会更进一步提升。第一品牌基本上占据了中国白酒消费的高端市场，实 现了全国网络的覆盖；第二品牌正逐步扩大区域市场，并成为白酒消费 中端市场最强劲的品牌。行业竞争特点1、白酒行业是一个市场化程度较高的行业，行业的技术壁垒低，而 且由于近年来白酒市场的供大于求，各地酒厂为了生存，拼命争夺有限 的国内市场，抢占市场份额，竞相采取各种竞

43、争手段，市场竞争较为充 分。2、从行业竞争结构看，国有企业在企业数量、产成品、销售收入、 从业人员人数上都占有优势，在行业中居于主导地位。股份制企业居于 其次，总体效益较好。集体企业、股份合作制企业、外资企业在行业中 所占比例都较小。3、竞争的地域分布特点。我国白酒产品销售的竞争，主要集中在南 方的华北、华东等发达地区；进口产品以及跨国公司设厂也都以发达地 区立足，然后逐步向内地延伸。4 、在竞争手段方面， 行业竞争手段丰富， 从九十年代中期的价格战、 广告战到如今的品牌战。目前行业中优势品牌发展迅速，优势品牌正以 其较高的市场占有率、较大的品牌优势、较显著的品牌效益实力，在白 酒行业中占据日

44、趋重要的地位。第一品牌基本上占据了中国白酒消费的 高端市场，实现了全国网络的覆盖；第二品牌正逐步扩大区域市场，并 成为白酒消费中端市场最强劲的品牌。5、在竞争领域方面，竞争主要集中在中档白酒上，低档和高档白酒 竞争相对没有中档白酒激烈。6 、同时，我国白酒还面临洋酒的竞争。特别是加入 WTO 后，国内 白酒企业与合资、外资企业竞争将加剧。我国加入 WTO 后，由于投资 和贸易环境的改善，国际知名白酒企业将加大在华的投资和生产力度，而且由于我国居民消费结构的变化，洋酒在营销、技术、资金、品牌等 方面具有劣势。因此与国外白酒企业的竞争会对整个行业的发展带来压力，同时也会促进行业整合，提高民族白酒行

45、业的竞争力。6 企业分析企业概况1、白酒生产厂家遍布全国，工业布局上呈现南重北轻的特征，各地 区产量波动明显。 2018 年我国共有规模以上白酒企业 1144 家，分布比 较广泛。华东、中南、西南是主要的产酒地区，东北、西北、华北地区 产量较小，工业布局上呈现南重北轻的特征。其中，山东、四川是两个 最重要的产酒大省， 2018 年的产量分别为 65.07 和 55.23 万吨，两省产 量之和占全国的 31.78% ，排名前十位的山东、 四川、广西、安徽、江苏、 河南、辽宁、河北、广东、贵州十个省区的产量占全国的 75.76% 。2 、白酒生产厂家数量众多，规模普遍偏小，缺少市场占有率很高的 商

46、品品牌。造成这种状况的主要原因在于白酒行业利润丰厚，各地有发 展白酒工业的内在要求，而且白酒生产脱胎于作坊式的手工劳动，机械 化生产程度偏低，规模生产受到限制。3、近年来，我国白酒行业在产量下降的影响下，企业销售收入、利 润等有所下降。 2018 年我国白酒行业共实现销售收入 495.88 亿元，比 2017 年增长 3.78 ，实现利润 32.43 亿元，比 2017 年下降 13.45 。4、大中型企业构成行业的主流。从2017年行业的总利润来看，利润主要集中在几个大型企业集团，四川五粮液 集团的利润占全国利润总额的43.09 %;贵州茅台酒集团的利润为6.4亿元，占全国利润总额的 15.

47、85 %。6.2企业分组分析6.2.1不同经济类型企业的经济效益分析表192018年我国白酒行业不同经济类型企业经济效益指标指标名称企业类型全部国有集体股份合作制股份制外商投资其他7822015700482619937329226240产成品（千兀）39728342791750075资本保值增值率103.56103.18119.76106.44106.5798.89106.84资金利润率3.924.118.131.725.433.93.834958813626762465428037410093320408产品销售收入（千元）9356239364480574132434628349211707

48、221090利润总额（千元）1992368487281177585销售利润率（%）6.54%7.82%4.75%2.53%7.89%7.21%3.80%人均利润千元/人8.7210.837.252.0112.498.185.45企业单位数（个）1144515976042615156亏损企业亏损总额（千元）830019679327646610453333975113821597212.18企业亏损率（%）27.97%38.64%6.19%26.67%30.05%26.67%从业人数3720862617661615911810177047890014231企业亏损率=亏损企业数/总企业数资料来源：

49、国家统计局从上表可以看出：1、 在白酒行业中居于主导地位的国有企业经济效益较好，销售利润 率、人均利润居于行业中的第二位。但是，资本保值增值率、资金利润 率不高，说明资金利用效率不好，企业亏损率在行业中最高，说明企业两级差距较大。2、股份制企业的销售利润率、人均利润两项指标在行业中最好，资 金利润率居于行业第二位，说明其说明股份制企业盈利能力强，产出效 率高，经营机制比较灵活，成本费用控制较好，但股份制企业与国有企 业一样，亏损率较高。3、集体企业虽然在行业中所占比重不大，但是经济效益却非常好。 其资本保值增值率、资金利润率、亏损率三项指标值都是全行业最好， 但销售利润、人均利润两项指标却低于

50、行业平均水平。4、 外资企业和股份合作制企业在行业中所占比例很小，经济效益与 行业平均水平相当。图122018年不同经济类型企业亏损率国有其他全部U企业亏损率（%45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%6.2.2不同规模企业市场份额分析表202018年不同规模企业市场份额单位：千元大型企业中型企业小型企业全国合计销售收入31811307300797 10476094958819513比率64.15%14.72%21.13%100.00%图132018年不同规模企业市场份额2018年在我国白酒行业495.88亿元销售收入

51、中，大型企业所占份 额最大，达到了 64%，中型企业份额为15%，小型企业为21 %。623不同规模企业的财务分析1 资产结构和偿债能力分析表21不同规模企业资产结构和偿债能力企业分类资产负债率权益倍数固定资产（净值）比率全部企业56.48 %0.7752.40 %大型企业49.44 %1.0259.73 %中型企业76.11 %0.3138.27 %小型企业74.16 %0.3540.75 %从上表看出，我国白酒行业资产负债率普遍偏高，行业平均资产负债率达到56.48 %;而大型企业资产负债率相对较低， 为49.44 %，低于 行业平均水平；同时由于大型企业固定资产规模较中小型企业大，所以

52、固定资产（净值）比例最高；两项指标都说明白酒行业大型企业偿债能 力最强，这也与大型企业可以通过上市直接融资改善资本结构有关。2 流动性分析表22不同规模企业资产流动性企业分类产成品周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率全部企业6.340.931.690.50大型企业7.120.821.500.44中型企业5.061.182.210.64小型企业5.491.232.170.66从上表可以看出，白酒行业总体而言，资产流动性较好。其中大型企业的产成品周转率最好，说明大型企业产品销路较好，而其流动资产 周转率、固定资产周转率、总资产周转率都低于行业平均水平，说明其 资产使用效率不高，周转较慢。

53、而中小型企业虽然在产成品周转率上低 于大型企业，但是其流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率 较高，资产使用效率较大型企业好。.盈利能力分析表23不同规模企业盈利能力销售利润率成本费用利润率资金利润率总资产报酬率全部企业6.54%8.02%3.92%3.27%大型企业9.12%11.58%4.84%4.04%中型企业2.40%2.90%1.84%1.54%小型企业 1.59%9.58%5.08%1.04%从上表可以看出，白酒行业总体盈利能力较好，而且其盈利主要来 自大型企业。大型企业的销售利润率、资金利润率、总资产报酬率都高 于行业平均水平，更远远高于中型、小型企业。成长能力分析表24不

54、同规模企业的成长性销售收入增长率利润总额增长率资本保值增值率全部企业3.78%-13.45%103.56%大型企业5.66%-15.53%103.45%中型企业-5.25%-26.39%100.02%小型企业5.05%123.33%107.21%从上表可以看出，2018年白酒行业在销售收入增长3.78 %的前提下, 利润却下降了 13.45 %。其中大型企业、小型企业的销售收入均有所增 长，只有中型企业销售收入下降；而利润方面，大中型企业均有较大幅 度下降，小型企业却增长了 123.33 %，反差很大。6.2.4企业分组分析结论1、2018年行业总体的利润有较大幅度下降，但由于白酒行业附加 值

55、高，其总体经济效益仍然较好。2、从所有制结构看，白酒行业中国有企业和股份制企业占优势，其 经济效益较好；集体企业、股份合作制企业、外资企业较少。3、从企业规模看，大型企业占有 64 %的市场份额，且偿债能力、盈利能力均是行业中最好水平，产成品周转率也最好，是行业的主导力量；上市企业分析2018 年我国白酒行业共有上市公司 14 家，包括 2018 年 10 月刚上 市的裕丰股份；他们是：1、宜宾五粮液股份有限公司 （股票代码：000858 ， 简称：五粮液）；2 、贵州茅台酒股份有限公司（股票代码： 600519 ，简 称：贵州茅台）；3、四川全兴股份有限公司 （股票代码： 600779 ，简

56、称： 全兴股份）；4、泸州老窖股份有限公司（股票代码： 000568 ，简称：泸 州老窖）；5 、四川沱牌曲酒股份有限公司（股票代码： 600702 ，简称： 沱牌曲酒）；6、安徽古井贡酒股份有限公司 （股票代码： 000596 ，简称： 古井贡A、B）; 7、山西杏花村汾酒厂股份有限公司（股票代码：600809 , 简称：山西汾酒 ）； 8、浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司（股票代码： 600059 ，简称：古越龙山）； 9、湖南酒鬼酒股份有限公司（股票代码： 000799 ，简称：湘酒鬼）； 10、新疆伊力特实业股份有限公司（股票代 码： 600197 ，简称：伊力特）； 11 、河北裕丰实

57、业股份有限公司（股票 代码： 600559 ，简称： 裕丰股份）； 12、甘肃皇台酒业股份有限公司 （股 票代码： 000995 ，简称：皇台酒业）； 13 、内蒙古宁城老窖生物科技股 份有限公司（股票代码： 6000159 ，简称：宁城老窖）； 14 、山东兰陵陈 香酒业股份有限公司（股票代码： 6000735 ，简称：兰陵陈香）。其中古 井贡在 A 股和 B 股市场同时上市。6.3.12018 年白酒上市公司总体业绩表 252018 年白酒行业上市公司财务状况主营业务收入（万元）净利润（万元）每股收益（兀）2018 年2017 年减少2018 年2017 年减少2018 年2017 年五粮

58、液570651.7474209.520.34%61323.4681140.78 -24.42%0.540.93贵州茅台183489.8161804.713.40%37679.8532829.0714.78%1.371.31全兴股份105238.5114435.5-8.04%1534.1317278.48 -91.12%0.030.39沪州老窖104480.599667.554.83%5142.468509.66-39.57%0.10.17沱牌曲酒34777.1185828.14-1.22%1024.543085.64-66.80%0.030.09古井贡52603.4580739.29 -34.

59、85%4704.466704.67-29.83%0.20.29AB山西汾酒51523.6443347.2318.86%1583.722870.73-44.83%0.040.07古越龙山48314.343551.3310.94%6462.927143.26-9.52%0.280.31湘酒鬼40014.2551806.96 -22.76%-14471.5 10187.47-242.05-0.480.34%伊力特36693.2335164.014.35%7886.437676.972.73%0.360.35裕丰股份26257.0422102.6615.33%2174.772169.65-0.36%0

60、.160.22皇台酒业10548.6212110.2-12.89%217.48191.4513.59%0.020.01宁城老窖3286.1326546.15 -66.90%-6023.764372.44-678.07-0.20.21%兰陵陈香8631.3418407.4-53.11%-6082.11105.53-650.15-0.390.08%合计1326510 12697214.47%103156.9185265.8 -44.32%图142018年我国白酒上市公司销售收入、利润增长率主营业务收入增长率二净利润增长率2018年白酒行业上市公司总体业绩特征：销售收入减少，经营业绩持续下滑，亏损面