5秋高级财务管理期末考试复习重点

1、PAGE PAGE 1105秋高级级财务管理理期末考试试复习重点点题型与分值值名词解释99分 判断题题10分 单单选题100分 多选题112分简述题144分 计算算题分析题题30分 案例分分析题155分名词解释：目标逆向选选择 公司治理理结构 财务监理委委派制 财财务中心财务管理体体制 财务战略略财务政策 预预算控制 投资政策 解解散式公司司分立融资政策 卖方方融资 税收筹划 MBBO信托融融资计划管理层收购购 剩余股股利政策 经营者薪酬酬计划 财财务危机预预警系统二、简答题题：企业集团的的本质特征征(高级财务务管理导学学之P9简简答题第33题)答：企业集集团的本质质从其宗旨旨出发是实实现资源

2、聚聚集整合优优势和管理理协同优势势，其基本本特征也是是由此出发发的，有如如下四点：(1)企业业集团的最最大优势体体现为资源源聚集整合合性和管理理协同性；(2)母公公司、子公公司以及其其它成员企企业彼此之之间必须遵遵循集团的的统一“规范”，实现协协调有序性性运行；(3)企业业集团整体体与局部之之间形成一一种利益的的依存互动动机制；(4)作为为管理总部部的母公司司必须能够够充分发挥挥其主导功功能，任何何企业若想想取得成员员资格，必必须承认集集团的章程程及制度，服服从集团整整体利益最最大化的目目标。2、企业集集团与单一一法人企业业在财务管管理对象上上的不同（教教材P122）在财务管理理对象上，企企业

3、集团与与单一法人人企业最大大的不同在在于：其一，单一一法人企业业的资金运运动在这一一单一的理理财主体范范围内自成成系统，而而企业集团团的资金运运动则涉及及到多个理理财主体及及其不同的的主体层面面，是一个个极其复杂杂的复合式式系统结构构体系；其二，单一一法人所涉涉及的财务务活动领域域相对较窄窄，可资利利用的融资资、投资以以及利润分分配的形式式或手段也也就有限；而由多个个成员企业业联合组成成的企业集集团彼此间间通过取长长补短或优优势互补，在在融资、投投资以及利利润分配等等的形式或或手段方面面有了更大大的创新空空间。其三，单一一法人企业业资金的可可调剂弹性性较小，在在风险，特特别是债务务风险上面面临

4、着很大大的“刚性”压力；企企业集团在在总部的统统一运筹和和成员企业业的协同配配合下，资资金运动在在整体上的的可调剂弹弹性会大大大增加。从从这种意义义上讲，企企业集团的的整体风险险通常会小小于不加入入企业集团团情况下个个体成员企企业风险的的总和，具具体到个体体成员企业业，加入集集团后的风风险较之加加入集团前前的风险自自然也就相相对降低；其四，由于于企业集团团的资金运运动是多个个理财主体体各自资金金运动系统统的一体化化复合，因因而在财务务关系上，较较之单一法法人企业所所面临的问问题、涉及及的利益相相关者及其其层级结构构、财务对对策、手段段或形式也也就复杂得得多。3、防御型型财务管理理战略的类类型及

5、其选选择(高级财务务管理导学学之P444简答题第第7题)答：作为一一个整体概概念，防御御型财务战战略可细分分为维持型型财务战略略、调整型型财务战略略、放弃型型财务战略略和清算型型财务战略略四种类型型：（1）维持持型财务战战略。该战战略强调维维持公司在在某一特定定领域现有有的投资水水平，不继继续扩张，也也不大幅度度削减。（2）调整整型财务战战略。该战战略主要应应用于财务务状况不佳佳、运营效效率低下时时的企业集集团，调整整型财务战战略通过削削减资本支支出、实行行决策集中中化以控制制成本、减减少其它费费用支出、强调成本本控制与预预算管理、变卖部分分资产、加加强库存控控制、催收收账款等等等方式来调调整

6、公司状状况，扭转转不利局面面。 就大型企业业集团而言言，调整型型财务战略略主要以资资产剥离、回购股份份和出售子子公司为其其主要表现现形式。作为一种战战略安排，调调整型财务务战略还伴伴随着财务务上的其它它表现，如如债务偿还还、对子公公司的持股股比例的减减少、经营营范围的收收缩、财务务集权控制制的加强等等。 （33）放弃型型财务战略略。该战略略是当维持持与调整型型战略均告告失效后，企企业集团就就应当主动动地实施放放弃型财务务战略，即即变卖公司司一个主要要经营部门门，它可能能是一个经经营单位、一条主要要生产线或或者一个主主要事业部部，使企业业的损失降降至最低限限度，并力力求先死而而后生。（4）清算算

7、型财务战战略。该战战略是通过过拍卖资产产或停止全全部经营业业务来结束束集团的存存在。这是是一种不得得已而为之之的战略，在在清算过程程中，应当当注意协调调好投资者者与债权人人的财务关关系。4、调整期期财务战略略的定位（教材P993）答：调整期期的财务战战略应包括括：（1）高负负债率筹资资战略调整期是企企业集团新新活力的孕孕育期，理理性投资者者及债权人人完全有能能力通过对对企业集团团未来前景景的评价，来来判断其资资产清算价价值是否超超过其债务务面值，市市场环境为为企业集团团采用高负负债政策提提供了客观观的条件；同时，调调整期的企企业集团并并不是没有有财务实力力，而是未未来经营充充满再生机机会及各种

8、种危险，以以其现有产产业作后盾盾，高负债债战略对集集团自身而而言是可行行的。因此此进入调整整期，企业业集团还可可以维持较较高的负债债率而不必必调整其激激进型的资资本结构。（2）一体体化集权式式投资战略略在调整期，如如果企业集集团在财务务管理上采采用分权策策略，会由由于财务资资源的分散散而导致财财力难以集集中控制与与调配，所所以，本着着战略调整整的需要，在在财务上要要强化集权权，从而起起到集聚财财务资源，进进行重点投投资，以保保证企业集集团的再生生与发展。（3）高支支付率的股股利政策出于经营结结构调整的的需要，更更加之未来来股权结构构变动与调调整的可能能，因此，调调整期企业业集团必须须考虑对现现

9、有股东提提供必要的的回报，可可以采取高高支付率的的分配战略略。但高回回报具有一一定的限度度，它以不不损害企业业集团未来来发展所需需投资为最最高限，即即采用类似似于剩余股股利政策同同样效果的的分配战略略。5、资本市市场对财务务战略制定定与实施的的影响（教材P776）答：资本市市场为企业业集团财务务战略的制制定与实施施提供了前前提，其影影响主要表表现在：第一，资本本市场为财财务战略的的制定，尤尤其是筹资资战略的制制定提供了了前提。第二，资本本市场为财财务战略的的实施提供供依据。第三，资本本市场在某某程度上是是在向公司司提供市场场信号，市市场价格往往往是引导导资源向高高效率产出出部门或企企业流动的的

10、依据。这这种信号作作用表明，公公司财务战战略的制定定与实施，离离不开对市市场信号这这一环境因因素的分析析，只有将将资本市场场作为战略略制定的环环境因素来来考虑，才才能使公司司的财务战战略符合现现实6、企业集集团在社会会或税法折折旧政策的的选择上，必必须遵循的的前提(高级财务务管理导学学之P444简答题第第10题)答：企业集集团在税法法折旧政策策的选择上上，必须遵遵循的基本本前提有：一是必须合合法，即固固定资产在在不同产业业领域的成成员企业间间的转移必必须是实质质性的，而而不能是虚虚假的或技技术性的策策略；二是必须考考虑固定资资产运用方方向改变的的可行性；三是必须考考虑固定资资产使用方方向，即经

11、经营领域或或经营结构构的改变对对集团整体体战略发展展结构的符符合性以及及可能产生生的潜在影影响或机会会成本。7、并购战战略目标与与策略目标标的特点、区别与联联系(高级财务务管理导学学之P1220简答题题第1题)答：并购的的战略目标标是实施整整个并购过过程必须始始终遵循的的基本思路路与方向指指引，具有有长远性、战略性的的特点；而而并购策略略目标是缘缘于消除各各种随机的的、对战略略目标的实实现产生不不利影响因因素的考虑虑，是战略略目标实现现过程的阶阶段性步骤骤或技术性性安排，具具有短期性性、阶段性性的特点。二者的区别别与联系如如下：（1）战略略目标抑或或策略目标标，都是管管理总部在在购并目标标制订

12、过程程必须统筹筹考虑的两两个有机的的、不可分分割的组成成部分；（2）并购购战略目标标是制定策策略目标的的基本依据据，策略目目标必须服服从于战略略目标的需需要； （3）要站站在战略与与战术或策策略不同的的角度，对对并购目标标的进行分分类。8、融资与与传统的筹筹资(高级财务务管理导学学之P1443简答题题第1题)答：传统意意义上的筹筹资主要是是指通过增增量的方式式筹措股权权资本与债债务资金，在在结果上表表现为表内内资金来源源总量的增增加。较之传统的的筹资概念念，融资有有着更为广广泛的内涵涵范畴，它它除了包含含着传统的的筹资特征征，更主要要地体现为为可运用的的“活性”资金的增增加。这种种“活性”表现

13、在四四个方面： （1）表内内可资运用用的资金来来源总量增增加；（2）存在在着相当数数量的表外外融资来源源；（3）即便便资金来源源总量不变变，但通过过资产形式式的转换，可可实现更多多的购买力力或支付能能力； （4）在在财务资源源有限量的的情况下，可可以通过对对机会成本本项目的开开发，创造造出新的资资金来源。9、财务公公司决策制制度安排必必须遵循的的基本的原原则(高级财务务管理导学学之P1443简答题题第9题)答：财务公公司决策制制度安排必必须遵循的的基本原则则为：（1）必须须有助于集集团整体战战略发展结结构、投资资政策的贯贯彻与实施施；（2）必须须符合与集集团管理体体制相适应应的管理决决策权力的

14、的科层结构构体系；（3）必须须有助于调调动财务公公司的积极极性、创造造性与责任任感；（4）必须须有助于集集团整体的的融资效率率的不断提提高。10、MBBO计划设设计的基本本原则(高级财务务管理导学学之P1557简答题题第4题)（1）维护护员工的合合法权益；（2）防范范国有资产产流失并维维护收购者者的合法权权益；（3）消除除法律隐患患；（4）实行行公开、公公平、公正正的原则；（5）股权权结构静态态划分与动动态调整相相结合；（6）顺势势权变。11、营业业现金流量量比率的涵涵义及功能能(高级财务务管理导学学之P2224简答题题第2题)答：营业现现金流量比比率是指营营业现金流流入量与营营业现金流流出量

15、的比比值，公式式为：营业现金流流量比率 营业活动的的现金流量量是企业集集团整体现现金流量的的构成主体体，营业现现金流入对对相关流出出的保障程程度，是整整个现金流流量结构稳稳健的前提提基础。当该比率大大于1时，表表明企业有有良好的现现金支付保保障能力；如果该比比率小于11，则意味味着企业收收益质量低低下，可能能处于现金金流入匮乏乏，甚至处处于过度经经营的危险险状态。12、财务务危机预警警指标应具具备的基本本特征(高级财务务管理导学学之P2224简答题题第6题)答：财务危危机预警指指标必须同同时具备三三个基本的的特征：（1）必必须具有高高度的敏感感性，即危危机因素一一旦萌生，能能够在指标标值上迅速

16、速反映出来来；（2）一旦旦指标值趋趋于恶化，往往往意味着着危机可能能发生或将将要发生，亦亦即应当属属于危机初初步产生时时的先兆性性指标，而而非业已陷陷入严重危危机状态时时的结果性性指标。（3）就财财务层面上上看，诱发发财务危机机最为直接接的原因，或或是由于资资源配置缺缺乏效率，或或是由于对对竞争应对对不当及功功能乏力，由由此而导致致了企业集集团竞争的的劣势地位位，未来现现金流入能能力低下；或是企业业集团一味味地追求销销售数额的的增长，却却忽略了对对销售质量量现金流入入的有效支支持程度及及其稳定可可靠性与时时间分布结结构等的关关注，由此此导致企业业集团陷入入了过度经经营状态与与现金支付付能力匮乏

17、乏的困境。这就要求求企业集团团的财务危危机预警指指标应当依依托这一基基点加以把把握。三、计算题题分析题：1、根据资资本结构及及资本报酬酬率分析权权益情况(高级财务务管理导学学之P.995计算及及分析题第第1题)2、资产收收益率、资资本报酬率率(作业11计算及案案例题最后后一题、教教材P1772、P1174)3、资本型型企业集团团预算目标标利润的确确定与分解解（教材PP129例例5-2）4、投资收收益质量标标准的计算算分析（高级财务务管理导学学之P.995计算及及分析题第第1题及教教材P1774-1777）5、市盈率率法进行目目标公司价价值评估 (高级财财务管理导导学之P1122计算算及分析题题

18、第5题)6、目标公公司的运用用资本现金金流量及分分析(高级财务务管理导学学之P1222计算及及分析题第第3题及教教材P2118例7-1)7、企业集集团内部折折旧的实施施(高级财务务管理导学学之P966计算及分分析题第33、4题)8、资本现现金流量与与股权现金金流量的计计算与分析析（教材PP214-215）9、现金流流量贴现模模式价值评评估(高级财务务管理导学学之P1222计算及及分析题第第3题及教教材P2114-2222)10、市盈盈率法价值值评估(高级财务务管理导学学之P1222计算及及分析题第第5题及教教材P2114-2222)11经营营者剩余贡贡献的计算算与分析(高级财务务管理导学学之P

19、2002计算及及分析题第第1题) 12风险险监测与危危机预警指指标计算与与分析(高级财务务管理导学学之P2224计算及及分析题第第1、2、3题)样题：1假定某某企业集团团持有其子子公司60%的股份，该该子公司的的资产总额额为10000万元，其其资产收益益率（也称称投资报酬酬率，定义义为息税前前利润与总总资产的比比率）为220%，负债的的利率为88%，所得得税率为440。假假定该子公公司的负债债与权益的的比例有两两种情况：一是保守守型30：70，二是激激进型700：30。对于这两种种不同的资资本结构与与负债规模模，请分步步计算母公公司对子公公司投资的的资本报酬酬率，并分分析二者的的权益情况况。2

20、某企业业集团是一一家控股投投资公司，自自身的总资资产为20000万元元，资产负负债率为330。该该公司现有有甲、乙、丙三家控控股子公司司，母公司司对三家子子公司的投投资总额为为10000万元，对对各子公司司的投资及及所占股份份见下表：子公司母公司投资资额（万元元）母公司所占占股份（）甲公司400100乙公司35080丙公司25065假定母公司司要求达到到的权益资资本报酬率率为12，且母公公司的收益益的80来源于子子公司的投投资收益，各各子公司资资产报酬率率及税负相相同。要求：（11）计算母母公司税后后目标利润润； （2）计计算子公司司对母公司司的收益贡贡献份额； （3）假假设少数权权益股东与与

21、大股东具具有相同的的收益期望望，试确定定三个子公公司自身的的税后目标标利润。3母公司司净资产总总额为800000万万元，下属属A，B，CC三个生产产经营型子子公司，母母公司对各各自的资本本投资额与与股权比例例如下： 金额单单位：万元元子公司母公司资本本投资额 所占股权权比例子公司股权权资本总额额A 210000 70%300000B 300000 60%500000C 100000 100%100000假设母公司司资本投资资的期望报报酬率为220%，而而各子公司司上交给母母公司的投投资报酬占占母公司资资本收益总总额的600%。母公公司与各子子公司均属属独立的纳纳税主体，其其中母公司司及子公司司

22、A，B的的所得税率率为30%；子公司司C的所得得税率为220%。要要求： （11）计算母母公司税前前与税后目目标利润总总额，以及及对子公司司所要求的的上交收益益总额。 （22）母公司司对子公司司所要求的的报酬上交交总额以及及各子公司司应上交的的数额。（3）基于于母公司的的报酬要求求，确定或或规划各子子公司的应应实现的最最低利润目目标值（包包括税前与与税后）4已知某某公司销售售利润率为为11%，资资产周转率率为5（即即资产销售售率为5000%），负负债利息率率25%，产产权比率（负负债/资本本）31，所得得税率300%要求：计算算甲企业资资产收益率率与资本报报酬率。5已知某某企业集团团20033

23、年、20004年实实现销售收收入分别为为40000万元、55000万万元；利润润总额分别别为6000万元和8800万元元，其中主主营业务利利润分别为为480万万元和5000万元,非主营业业务利润分分别为1000万元、120万万元，营业业外收支净净额等分别别为20万万元、1880万元；营业现金金流入量分分别为35500万元元、40000万元，营营业现金流流出量（含含所得税）分分别为30000万元元、36000万元，所所得税率330%。要要求：分别计算营营业利润占占利润总额额的比重、主导业务务利润占利利润总额的的比重、主主导业务利利润占营业业利润总额额的比重、销售营业业现金流量量比率、净净营业利润

24、润现金比率率，并据此此对企业收收益的质量量作出简要要评价，同同时提出相相应的管理理对策。6某企业业集团所属属子公司于于20033年6月份份购入生产产设备A，总总计价款22000万万元。会计计直线折旧旧期10年年，残值率率5；税税法直线折折旧年限88年，残值值率8；集团内部部折旧政策策仿照香港港资本减免免方式，规规定A设备备内部首期期折旧率660，每每年折旧率率20。依据政府府会计折旧旧口径，该该子公司22003年年、20004年分别别实现账面面利润18800万元元、20000万元。所得税率率33。要求：（11）计算22003年年、20004年实际际应纳所得得税、内部部应纳所得得税。（2）总部部

25、与子公司司如何进行行相关资金金的结转？7 某企企业集团下下属的生产产经营型子子公司，22004年年8月末购购入A设备备，价值11000万万元。政府府会计直线线折旧期为为5年，残残值率100%；税法法直线折旧旧率为122.5%，无无残值；集集团内部首首期折旧率率为50%（可与购购置当年享享受），每每年内部折折旧率为330%（按按设备净值值计算）。20044年甲子公公司实现会会计利润8800万元元，所得税税率30%。要求： （1）计计算该子公公司20004年的实实际应税所所得额与内内部应税所所得额。 （2）计计算会计应应纳所得税税、税法应应纳所得税税、内部应应纳所得税税。 （3）说说明母公司司与子

26、公司司之间应如如何进行相相关的资金金结转。8已知目目标公司息息税前经营营利润为33000万万元，折旧旧等非付现现成本5000万元，资资本支出11000万万元，增量量营运资本本300万万元，所得得税率300%。要求：计算算该目标公公司的运用用资本现金金流量。9某集团团公司意欲欲收购在业业务及市场场方面与其其具有一定定协同性的的甲企业660%的股股权，相关关财务资料料如下：甲企业拥有有50000万股普通通股，20002年、20033年、20004年税税前利润分分别为22200万元元、23000万元、24000万元，所所得税率330%；该该集团公司司决定选用用市盈率法法，以A企企业自身的的市盈率11

27、8为参数数，按甲企企业三年平平均盈利水水平对其作作出价值评评估。要求：计算算甲企业预预计每股价价值、企业业价值总额额及该集团团公司预计计需要支付付的收购价价款。10 22004年年底，K公公司拟对LL企业实施施吸收合并并式收购。根据分析析预测，购购并整合后后的K公司司未来5年年中的股权权资本现金金流量分别别为-35500万元元、25000万元、65000万元、88500万万元、95500万元元,5年后后的股权资资本现金流流量将稳定定在65000万元左左右；又根根据推测，如如果不对LL企业实施施购并的话话，未来55年中K公公司的股权权资本现金金流量将分分别为25500万元元、30000万元、45

28、000万元、55500万万元、57700万元元，5年的的股权现金金流量将稳稳定在41100万元元左右。购购并整合后后的预期资资本成本率率为6%。 要求：采采用现金流流量贴现模模式对L企企业的股权权现金价值值进行估算算。11已知知企业20004年度度平均股权权资本500000万万元，市场场平均净资资产收益率率20%，企企业实际净净资产收益益率为288%。若剩剩余贡献分分配比例以以50%为为起点较之之市场或行行业最好水水平，经营营者各项管管理绩效考考核指标的的有效报酬酬影响权重重合计为880%。要求：（11）计算该该年度剩余余贡献总额额以及经营营者可望得得到的知识识资本报酬酬额。 （22）基于强强

29、化对经营营者的激励励与约束效效应，促进进管理绩效效长期持续续增长角度度，认为采采取怎样的的支付策略略较为有利利。12某集集团公司22004年年度股权资资本为200000万万元，实际际资本报酬酬率为188%，同期期市场平均均报酬率为为12%，相相关的经营营者管理绩绩效资料如如下：指标体系指标权重报酬影响有有效权重营运效率3021财务安全系系数1512成本控制效效率107资产增值能能力1511.5顾客服务业业绩107创新与学习习业绩106内部作业过过程业绩1010要求：计算算经营者应应得贡献报报酬是多少少？13已知知20033年、20004年某某企业核心心业务平均均资产占用用额分别为为10000万

30、元、11300万万元；相应应所实现的的销售收入入净额分别别为60000万元、90000万元；相相应的营业业现金流入入量分别为为48000万元、66000万万元；相应应的营业现现金净流量量分别为11000万万元（其中中非付现营营业成本为为400万万元）、11600万万元（其中中非付现营营业成本为为700万万元）假设20003年、22004年年市场上同同类业务的的资产销售售率平均水水平分别为为590%、6400%，最好好水平分别别为6300%、7110%要求：分别别计算20003年、20044年该企业业的核心业业务资产销销售率、核核心业务销销售营业现现金流入比比率、核心心业务非付付现成本占占营业现金金净流量比比率，并作作出简要评评价。14某集集团公司22004年年末有关财财务指标如如下：利润表指标标本年累计1、主营业业务收入4900002、主营业业务利润1905003、营业利利润1445