一张图看懂紫建电子

1、2公司发展历程资料来源：公司官网，公司招股说明书，中信证券研究部紫建电子，全称重庆市紫建电子股份有限公司（Chongqing Vdl Electronics Co., Ltd.），成立于2011年，注册资本5,300万元，于2020年10月首次在创业板 申请上市。公司是一家专注于小型消费类可充电锂离子电池产品的研发、设计、 生产和销售的国家高新技术企业公司。实际控制人为朱传钦，持股38.81。2011201620172018公司前身为 重庆市紫建 电子有限公 司，由朱传 钦与肖雪艳 于2011年7 月共同出资 设立。将叠片生 产工艺应 用于自身 扣式电池 的生产制 造，从而 打破了国 外行业领

2、 先企业的 专利壁垒7-8月有限 公司先后收 购同一控制 下的广东维 都利和深圳 维都利。有限公司三 次增资，注 册资本增加 至2,535.17 万元2019整体变更为 股份有限公 司，11月公 司取得营 业执照注 册资本为人 民币5,000 万元。20209月提交创 业板上市招 股说明书3公司股权结构资料来源：公司招股说明书截至招股书披露日，公司法人、实际控制人、第一大股东均为朱传钦，持股比 例为38.81 。4公司主要产品资料来源：公司官网，公司招股说明书，中信证券研究部主要产品：方形电池、扣式电池、圆柱电池、针式电池等公司涉及的产品体系公 司 产 品方形电池多尺寸正方形或长方 形电池内部

3、极片卷绕式工艺， 壳体铝塑膜封装扣式电池硬壳扣式电池内部极片叠片式工艺， 钢壳或铝壳包装软壳扣式电池内部极片卷绕式工艺， 铝塑膜包装圆柱电池多尺寸圆柱形态电池内部极片卷绕式工艺， 铝塑膜封装针型电池细长形态电池内部极片卷绕式工艺， 钢壳封装5公司主要产品资料来源：公司官网，公司招股说明书，中信证券研究部公司主要产品及用途产品图片用途方形电池扣式电池圆柱电池针型电池6公司核心技术资料来源：公司官网，公司招股说明书，中信证券研究部核心技术：公司一直专注于小型消费类锂离子电池产品，成功开发出创新产品 叠片工艺扣式电池，打破了国外企业对扣式电池的技术垄断和专利壁垒。翔丰华核心技术序号核心技术名称取得方

4、式序号核心技术名称取得方式1一种采用叠片工艺进行生产的扣式电池自主研发11一种锂离子电池安全设计自主研发2一种提升扣式电池径向空间利用率的技术自主研发12一种隔膜制袋工艺自主研发3一种提升扣式电池安全性的技术自主研发13一种提高锂电池安全性能的锂电池 结构自主研发4一种解决小型圆柱电池极片卷绕、极耳焊接 以及封口等制备难题的技术自主研发14一种通过材料配方设计以提升锂离 子电池在高温下的稳定性的技术自主研发5一种通过简化焊接工艺以实现圆柱电池空间 利用率最大化的技术自主研发15一种快速充放电的大容量锂电池自主研发6一种软包锂离子电池生产除气时的吸液装置自主研发16一种锂离子电池正极片及其制备方

5、 法自主研发7一种聚合物锂离子电池化成装置自主研发17一种能快速研究锂离子电池电化学 行为的装置及其方法自主研发8一种锂电池电极短路测试装置自主研发18一种薄型锂离子电池技术自主研发9一种聚合物锂离子电池分容柜夹子自动打开 装置自主研发19一种聚合物锂离子电池极耳及电池自主研发10一种在箔材上打孔的新涂布工艺自主研发7公司财务情况资料来源：公司招股说明书，中信证券研究部2017-2019年营业收入及同比增速（百万，%）2017-2019年归母净利润及同比增速（百万，%96%78.67%20%40%60%80%100%10020030040050000%20172018

6、2019营业收入（百万）同比（%）14.3940.3263.7758.16%0%50%100%150%200%706050403020100201720182019归母净利润（百万）同比（%）180.19%8公司财务情况资料来源：公司官网，公司招股说明书，中信证券研究部2017-2019年毛利率与净利率（%）2017-2019年期间费率情况（%）31.92%30.32%9.65%17.09%15.13%40%35%30%25%20%15%10%5%0%201720182019毛利率（%）净利率（%）35.90%15.62%14.91%15.83%10%5%0%15%20%20172018201

7、9销售费用率（%） 研发费用率（%）管理费用率（%） 财务费用率（%）9主营产品情况2017-2019年公司主营产品收入构成59.79%44.18%51.72%4.72%21.89%37.51%0%资料来源：公司招股说明书，中信证券研究部20%40%60%100%80%201720182019方形电池扣式电池圆柱电池针型电池201720182019数额数额同比（%）数额同比（%）销售收入（万元）8,51910,22520.03%21,607111.32%方形电池销售量（万只）1,9141,9411.40%3,882100.00%均价（元/只）4.455.2718.43%5.575.69%销售收

8、入（万元）6735066652.75%15,671209.34%扣式电池销售量（万只）52365601.92%1,405284.93%均价（元/只）13.0213.886.61%11.15-19.67%销售收入（万元）5,0577,85155.25%4,309-45.12%圆柱电池销售量（万只）9731,52857.04%777-49.15%均价（元/只）5.25.14-1.15%5.557.98%销售收入（万元）41874757.14%针型电池销售量（万只）0.27165825.93%均价（元/只）14.211.67-17.82%2017-2019公司主营产品销售额占比10主营产品情况资料来

9、源：公司招股说明书，中信证券研究部2017-2019年公司主营产品产能及产量2017-2019公司主营产品产能利用率产品产能（万只）产量（万只）产能（万只）产量（万只）产能（万只）产量（万只）方形电池1,9911,9582,1772,1154,5743,864扣式电池80694934802,2891,443圆柱电池1,3051,1261,6441,4971,322719针型电池5.220.287030合计3,3763,1534,3194,0928,2556,0562017年2018年2019年产品2017年2018年2019年方形电池98.32%97.18%84.47%扣式电池85.54%97

10、.40%63.04%圆柱电池86.32%91.04%54.37%针型电池5.27%43.45%平均87.56%89.96%55.45%11公司前五大客户2019年前五大客户销售额（万元）及占比2018年前五大客户销售额（万元）及占比7,0256,7424,8043,8341,89302,0004,0006,0008,000万魔歌尔乾合毅电佳禾科奈信科技17%16%11%5% 9%42%万魔歌尔乾合毅电 佳禾科奈信科技其他2,4112,0592,0021,8381,40405001,0001,5002,0002,5003,000奥声电子佳禾资料来源：公司招股说明书，中信证券研究部歌尔万魔声电电子10%9%8%8%6%59%奥声电子 佳禾歌尔 万魔声电电子 其他12发行情况与募资用途资料来源：公司招股说明书，中信证券研究部不超过1,770万 股，不低