26财务分析报告的例文

1、ST公司 2011 年度财务分析一、 财务问题分析ST近几年财务业绩不佳，分析其 2009 年和 2010 年两年年报并通过具体的财务比率分析其存在的财务问题。分析年报财务指标，财务分析需要综合应用上述比率。1.能力分析分析 ST年报，其能力指标（括号内为整体行业相应指标）：营业利润率=营业利润/销售收入=(净利润所得税利息费用)/销售收入=-14.78%权益率=净利润/权益平均值=-3.71%每股利润=净利润/流通股总=-0.01ST的每股收益近一年来处于下滑态势，说明效益不好；毛利润率高出行业平均水平近 30 个百分点，而净利润却为-14.780 4%，远低于行业平均的 6.78%，很不正

2、常。ST毛利润率高而净利润率低说明公司期间费用所占过大或其他业务亏损或有事项导致亏损过大。成长性指标数据有：销售收入增长率=(本期销售收入-上期销售收入)/上期销售收入=-11.36%营业利润增长率=(本期销售利润-上期销售利润)/上期销售利润=-205.53%净利润增长率=(本期净利润-上期净利润)/上期净利润=-247.23%从指标来看，ST呈现负增长态势，说明完全不具备成长性。这与整个旅业总体成长态势相背，可以说公司有着极其严重的问题，不能将其作为公司业绩不佳的托词。2. 偿债能力分析比率=资产/负债=0.412 1速动比率=(资产-存货-待摊费用)/负债=0.397 2现金比率=(现金

3、有价)/负债=-4.976 6比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业的使用效率和获利能力。ST比率只有 0.414 2，与行业普遍的 1 左右相差较大，尤其是速动比率只有 0.397 2，故其短期偿债能力较差。企业借长期负要是用于长期投资，最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。对于 ST来说，负债比率=负债总额/资产总额=30.084 3%利息收入倍数=经营净利润/利息费用=(净利润所得税利息费用)/利息费用=32.2从这个比率来看，ST的负债比率低于行业平均值 16 个百分点，且 ST的财务费用在整个期间费用中

4、只占很小的，因此可以适当增加公司的负债比率，以形成规模效应，降低成本。3. 经营能力分析营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用效率。ST相关指标为：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=7.07%存货周转率=销售成本/存货平均余额=6.33%总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值=0.17%从这些比率来看，ST的总资产周转率过低，并可以适当增加应收账款周转率。二、 存在问题的原因分析1. 公司能力差的原因分析具体体现在毛利润率高而净利润率低，有三个方面。（1）期间费用过高。（2）其他业务经营亏损。（3）或有事项导致现金流出。据 2009 年和 2010 年上半年财务报

5、表，期间费用占营业总收入的 92%，远高于业平均水平。销售和用占期间费用 90%以上，财务费用相对较小，这与资产负债率仅有 30%有关，略低于业的 42.69%，故是由销售费用和用过高导致。2. 公司偿债能力现状的原因分析ST资产负债率低于行业平均水平，致使长期偿债能力较强；而比率速动比率低于行业平均值，致使短期偿债能力较弱。负债比例较小导致了资产负债率低，虽然会使公司长期偿债能力增强，但已超过行业平均标准太多，可适当增加负债。3. 公司经营能力较差的原因分析应收账款、固定资产、存货和总资产周转率与行业平均值差距较大，这可能是由于管理不善，服务质量不够好，未与业的服务实现差异化导致的。另外应收

6、账款周转率低可能是客户信用较差造成的，应对不同客户实行信用，以加强对应收账款的管理。三、 改进措施的思考1.能力的改进措施（1）优化公司管理结构，提高管理效率，降低用成本。（2）专注于主营业务，避免精力分散。ST存在一些几乎不相干的产业，无法发挥协同效应，专注酒店住宿行业，可能会更好地扭亏为盈。2. 偿债能力的改进措施ST的总资产不到行业平均值的 5%，说明公司的规模在旅业中仍较小，竞争力还很欠缺，应适当增加公司资产总额，将用于项目，从而提高其综合竞争实力。3. 经营能力的改进措施（1） 针对应收账款周转率低，应建立客户信用等级评定机制，对信用等级较低的客户应收紧赊销账款尺度，减少坏账。（2） 针对固定资产周转率低，可适当放开酒店部分空间向外出租，将其原来本