计算机行业点评：政策推动如期加快互联网医疗再迎东风

1、目录一、政策推动互联网医疗发展，疫情催化政策落地 2 HYPERLINK l _TOC_250003 1、人口老龄化和医疗资源短缺是医疗科技的长期驱动因素 2 HYPERLINK l _TOC_250002 2、政策持续推动互联网医疗，疫情加快落地进度 3二、5G 时代，互联网咨询、问诊只是未来医疗场景的第一步 5 HYPERLINK l _TOC_250001 1、科技医疗的未来是智能化、网络协同化，互联网医疗是第一步 5 HYPERLINK l _TOC_250000 2、医疗信息化厂商业务空间巨大 8三、风险提示 9图表目录Figure 1 中国医疗需求持续加大 2Figure 2 医师

2、资源虽在回升但仍处于低位 2Figure 3 中国卫生机构床位不断增加 3Figure 4 大量医疗资源存在浪费 3Figure 5 国家自 05 年开始已经尝试使用互联网解决医疗行业资源分配的困境 3Figure 6 互联网+医疗被国家明确提出 4Figure 7 细分领域监管细则密集发布 4Figure 8 针对具体应用场景推动项目落地 4Figure 9 国家大力支持互联网医疗要在关键时刻发挥作用 5Figure 10 纳里健康互联网医院架构 6Figure 11 随带宽增加信息技术能够赋能的医疗应用场景不断深化 6Figure 12 5G 时代医疗全联接 7Figure 13 DRG

3、优化整体医疗生态 7Figure 14 PBM 重塑药品市场 7Figure 15 医疗信息化企业直接对接医院 8Figure 16 龙头医疗信息化企业客户资源庞大 9一、政策推动互联网医疗发展，疫情催化政策落地1、人口老龄化和医疗资源短缺是医疗科技的长期驱动因素中国医疗需求持续加大，每万人次医师仅 3.62 人。老龄化率带来医疗质量下滑，医疗行业供需矛盾日趋显著。据国家统计局数据，截止 17 年中国老龄化率已从 2010 年的 8.9上升到了 11.4，同时 17 年全年中国人均诊疗次数达到 5.83，相比 10 年增加 1.5 次。老龄化的加剧除了增加医疗行业的需求外，同样也影响着医生群体

4、，根据TheLancet的研究，05-15 年，中国 25-34岁医生比例从 31.3减至 22.6，60 岁以上医生从 2.5升至 11.6。而近几年来虽然执业医师人数不断上升，每万人次医师数亦有改善趋势，但医师工作负担并未减缓。据中国医师协会统计，14 年我国 14.43的医师每周工作时间在 40 小时以内，到 18 年我国医师平均每周工作时间已全部超过 40 小时，工作时间不减反增。老龄化带来的不仅是诊疗人次的上升，也是疑难重症比例的升高，寻求新的医疗解决方案已经刻不容缓。Figure 1 中国医疗需求持续加大Figure 2 医师资源虽在回升但仍处于低位人均诊疗次数(人次)老龄化率76

5、5432102010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 201814%12%10%8%6%4%2%0%3503002502001501005002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20183.7医师人数(万人)每万人次医师数3.63.53.43.33.23.13.02.92.8数据来源：国家统计局，世纪证券研究所数据来源：国家统计局，世纪证券研究所总供给持续加大，但资源利用不均匀导致浪费。我国财政卫生支出 08 年到17 年复合增速高达 20.34，从 08 年的 2710 亿元暴涨至 17 年的 14343 亿元

6、，占财政支出比重也逐年攀升（17 年为 8.3）。从资源总供给看，我国卫生机构床位不断增长，床位利用率也从 2012 年 90的高位下降至 84的水平。但从结构上看，2018 年三级医院床位依旧接近满负荷运行，利用率接近 100，而二级医院床位利用率在 85左右，一级及以下基层医院床位利用率骤降至60以下，医疗资源存在大量浪费。Figure 3 中国卫生机构床位不断增加Figure 4 大量医疗资源存在浪费900卫生机构床位(万张)病床利用率91%100%2018年各级医疗机构病床利用率80090%90%70060050040030020010002010 2011 2012 2013 201

7、4 2015 2016 2017 201889%88%87%86%85%84%83%82%81%80%70%60%50%40%30%20%10%0%三级医院二级医院一级医院社区机构 乡镇卫生院数据来源：国家统计局，世纪证券研究所数据来源：2018 中国统计年鉴，世纪证券研究所2、政策持续推动互联网医疗，疫情加快落地进度2015 年之前:概念萌芽。为解决医疗资源分配不均、提升医疗服务效率以及拓宽医疗服务面，国家2005 年便发布互联网药品交易服务审批暂行规定，允许非处方药网上销售。在明确“互联网医疗”概念之前，国家关于利用网络提供医疗服务，实现远程诊疗的各项推进政策频发。Figure 5 国家自

8、 05 年开始已经尝试使用互联网解决医疗行业资源分配的困境时间政策主要内容阶段2005年9月互联网药品交易服务审批暂行规定允许非处方药网上销售。2014年5月互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）取得资质平台可线上销售非处方药（资格审批权下放到省级），可由第三方物流平台配送药品和医疗器械的配送。首次开放B2C业务：“医疗机构运用信息化技概念萌芽 许可远程、线上关于推进医疗机构远程医疗服务的意2014年8月术，向医疗机构外的患者直接提供诊疗服务。见等服务途径2015年1月国家发展改革委办公厅关于同意在宁夏、云南等5省区开展远程医疗政策试点工作的通知“要求试点省份“研究将远程医疗费用纳入基本

9、医疗保险统筹基金和新农合报销范围。资料来源：各级政府机构，前瞻产业研究院，世纪证券研究所整理2015-2017 年：概念明确。国务院于 2016 年 10 月发布健康中国 2030 规划纲要，首次提出大力发展“互联网+医疗”。这一阶段的政策处于宏观推动层面，国家确立了以信息技术为器，优化整个医疗生态体系的战略方针。 2017 年，国家发布关于推进医疗联合体建设和发展的指导意见，意见指出，要促进“云大物移智”等技术与健康服务深度融合，2017 年要完成医联体制度框架搭建。Figure 6 互联网+医疗被国家明确提出时间政策主要内容阶段2015年3月全国医疗卫生服务体系规划纲要明确积极推动移动互联

10、网、远程医疗服务等的（2015-2020年）发展。应用信息化技术惠及全民。健康中国2030规划纲要明确对“互联网+医疗”的支持态度。促进人口健康信息互通共享，推动健康医疗信“十三五”卫生与健康规划息化新业态快速有序发展，全面实施“互联网+”健康医疗益民服务，促进“云大物移”等信息技术与健康服务深度融合。 2017年，基本搭建医联体制度框架，到2020关于推进医疗联合体建设和发展的指 年，形成较为完善的医联体建设政策体系，推导意见动形成基层首诊、双向转诊、急慢分诊、上下联动的分级诊疗模式。2016年10月2017年1月概念明确宏观层面推动2017年4月资料来源：各级政府机构，前瞻产业研究院，世纪

11、证券研究所整理2018 年：制定监管规则，规范行业。到 2018 年，行业在快速发展的初期出现了安全与合规等问题。为了促进行业健康发展，国家发布了一系列监管政策，规范行业生态，建立监管标准。由于政策收紧，互联网医疗行业发展速度趋缓，但行业监管规范化为未来可持续健康发展提供了良好的基础。时间政策主要内容阶段Figure 7 细分领域监管细则密集发布2018年7月互联网诊疗管理办法（试行） 互联网医院管理办法（试行）明确互联网医疗、互联网医院和远程医疗的定义，初步确立了行业规章制度和监管办法。 远程医疗服务管理规范（试行）关于规范家庭医生签约服务管理的指监管规范2018年9月导意见推荐“互联网+”

12、家庭医生签约服务。2018年9月 国家医疗健康医疗大数据标准、安全 从医疗大数据的标准、安全、服务、监督四个和服务管理办法（试行）方面提出指导意见。资料来源：各级政府机构，前瞻产业研究院，世纪证券研究所整理2019 年：推动落地，完善政策体系。监管规范基本完成后，2019 年国家政策再次开放。与 2017 年不同的是，政策重心从宏观战略推动转为具体应用场景落地，从鼓励利用信息技术转变为了对有条件区域提出强制性要求。 2019 年 8 月发布的医保支付政策指导意见确立了医保的支付范围，规范了互联网医疗价格形成机制。我们认为，政策到了这一阶段已经为行业后续健康发展奠定了坚实基础。Figure 8

13、针对具体应用场景推动项目落地时间政策主要内容阶段2018年10月2019年1月2019年8月关于印发公立医院开展网络支付业务 要求有条件地方可以探索区域共享网络支付平指导意见的通知台建设。通过提供更加便捷的支付结算服务，优化就诊流程，提升效率。关于开展“互联网+护理服务”试点 规范“互联网+护理服务”，保障医疗质量和工作通知安全，确定试点省份，并提供实施总体方案。2019年8月关于完善“互联网+”医疗 确立医保支付范围，规范价格形成机制，为互服务价格和医保支付政策的指导意见联网医疗进一步发展奠定基础。推动应用场景落地资料来源：各级政府机构，前瞻产业研究院，世纪证券研究所整理2020 年：短期刺

14、激加快政策推进速度。医疗行业关乎国计民生，在此次疫情爆发之前，国家政策虽一直稳步推进，但为了行业稳定发展，进度较为缓慢。此次疫情爆发，卫健委连续发布通知，要求各地充分发挥互联网医疗优势为疫情防控提供有力支持。疫情期间，互联网医疗在患者导流、线上问诊、疫情统计等方面发挥了关键作用。我们认为，未来政策推进有望继续加速，互联网医疗行业将迎来高景气阶段。Figure 9 国家大力支持互联网医疗要在关键时刻发挥作用时间政策主要内容阶段2020年2月2020年2月2020年3月充分发挥互联网医院、诊疗的独特优势，鼓励关于加强信息化支撑新型冠状病毒感 在线开展部分常见病、慢性病的复诊及药品配染的肺炎疫情防控

15、工作的通知送服务。积极组织医疗机构借助“互联网+”开展针对新型冠状病毒肺炎的网上医疗服务。关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨 明确各级卫生健康行政部门要充分发挥互联网询服务工作的通知医疗在疫情防控中的优势，让人民群众在获得医疗服务的同时，降低交叉感染风险。关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展 积极打通互联网医疗的医保支付通道，减少群 “互联网+”医保服务的指导意见众就医购药时的交叉感染风险，享受在线医保结算的便捷服务。受短期刺激 支持互联网医疗应用资料来源：各级政府机构，前瞻产业研究院，世纪证券研究所整理二、5G 时代，互联网咨询、问诊只是未来医疗场景的第一步1、科技医疗的未来是智能化、网络协同化，

16、互联网医疗是第一步互联网医疗联接医院与患者，整合医疗数据。未来医疗是利用 5G、人工智能来实现医疗的网络协同化、智能化，而实现的前提是大量诊疗数据的汇集。目前互联网医疗能实现线上问诊、咨询、预约挂号等基础功能。面向未来，它能够在线上联接患者与医院，使得患者一切的诊疗流程、病史、用药历史等各类数据在网络上留痕。目前医疗数据的录入基本以医生手工录入为主，互联网医疗的服务方式可以让患者参与到数据录入的这一过程当中。这样一来，一方面减轻医师负担，另一方面加快数据的收集与整合。Figure 10 纳里健康互联网医院架构资料来源：纳里健康官网，世纪证券研究所整理互联网医疗将不再止步于咨询、问诊。在 3G

17、或 4G 时代，互联网对医疗的提升作用并不明显，仅停留在咨询、问诊阶段，患者真正就医还是需要前往医院进行现场诊治。而根据北京市卫计委数据，北京大型三甲医院收治病例当中，有相当一部分并非疑难重症，可以在资源利用不充分的次级医疗机构或者通过无线治疗进行诊疗。之前受限于网络传输速度和高时延，相关的医疗服务形式无法有效落地。5G 的高带宽、低时延特性将推动各类远程、线上医疗落地。Figure 11 随带宽增加信息技术能够赋能的医疗应用场景不断深化资料来源：中国信通院，世纪证券研究所整理5G 时代，医疗将网络协同化、智能化。目前面向患者的互联网医疗只能实现线上咨询和预约挂号服务，不能真正像线上购物、娱乐

18、一样提供远程服务。未来随着院内信息建设以及区域卫生体系搭建逐渐完善，以及 5G 网络的普及，互联网有望复制其他领域，彻底改变医疗服务。针对轻症、慢性病，互联网医疗可实现线上就诊、医治、配送药品和支，三级医院尤其是大型三甲医院可以集中资源治疗重症病例，从而极大减轻我国医疗负担，互联网真正实现赋能医疗行业。Figure 12 5G 时代医疗全联接资料来源：中国信通院，世纪证券研究所整理各类衍生技术手段将改变医疗生态。数据的汇集也为各类衍生技术提供了落地土壤。DRGs（Diagnosis Related Groups-疾病诊断分类），是在依照临床经验的 MDC 疾病大类分组的基础上，利用病例的各种数

19、据对疾病进行进一步细分。对同组同质化高，异组异质化高的疾病组，在医疗服务定价、效率评估等方面都能有极大的提升。PBM（Pharmacy Benefit Management-药品福利管理），是利用患者的用药、医疗历史，通过信息技术为患者制定个性化的用药方案，并实现控费、处方审核等功能。Figure 13 DRG 优化整体医疗生态Figure 14 PBM 重塑药品市场数据来源：东软望海，世纪证券研究所数据来源：Drug Channel，世纪证券研究所2、医疗信息化厂商业务空间巨大医院始终是医疗服务的主要输出端，医疗信息化厂商直接对接医院优势显著。上述所有新兴医疗服务，首先建立在医院院内信息系统

20、完备的基础上。医院 始终是医疗服务的最主要输出端，医疗信息化企业是直接为医院建设信息系 统的服务商，联合医院开展面向未来医疗场景的创新服务具有天然优势。我 们认为，医疗走向网络协同化、智能化是必然趋势，而医疗信息化企业在此 过程中承担了院内信息建设、院外区域资源整合、互联网医疗平台搭建等多 项关键任务，业务空间巨大。Figure 15 医疗信息化企业直接对接医院资料来源：中国信通院，世纪证券研究所整理领先厂商拥有庞大医院客户资源，具备开展互联网医疗业务天然优势。我国医疗信息化领先厂商均已进行业务布局。基于其庞大的医院客户资源，龙头信息化厂商有望以自身的医院群形成体系。凭借在传统院内信息化建设中

21、与医院建立的紧密关系，信息化厂商能够更加顺利的拓展互联网医院和区域卫生平台业务。而传统与新兴业务有望形成正反馈循环，双轮驱动信息化企业业绩增长。我们认为，医疗信息化企业直接对接医院，龙头厂商医院资源丰厚，未来信息系统建设、新兴医疗服务业务拓展市场空间巨大。Figure 16 龙头医疗信息化企业客户资源庞大公司卫生机构客户面向未来医疗业务的进展疫情期间表现卫宁健康医院客户6000+四大创新业务：云医、云药、云险、云康生态体系初成，“云医”纳里健康新接入医疗机构500余家，累计服务患者超2亿人次；“云险”平台新增交易金额80多亿元，接入多家保险公司和大型医院，业务向江浙沪京多地迅速拓展；“云药”钥世圈平台控盘保费新增5亿元，总额超过35亿元；“云康”方面，公司已打通线上线下慢性病管理个环节，“互联网+体检”战略