08年CPA《财务管理》试题

1、窗体顶端 HTMLCONTROL Forms.HTML:Hidden.1 08年CPA财财管试题及及答案当我得知我们学学校财务管理理专业的同学学有想报考注注册会计师，老老师我多高兴。连夜整理08年考题，挂挂在网上，希希望对你们有有帮助。刘建建勋08、10、03一、单项选择题题（本题型共共8题，每题1分，共8分。每题只只有一个正确确答案，请从从每题的备选选答案中选出出一个你认为为最正确的答答案，在答题题卡相应位置置上用2B铅笔填涂涂相应在的答答案代码。答答案写在试题题卷上无效。）1在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是（ ）。A

2、净经营资产利润率东奥会计在线B杠杆贡献率C现金流量比率D长期资本负债率【答案】C【解解析】见教材材178页。2下列有关关增加股东财财富的表述中中，正确的是是（ ）。A收入是增增加股东财富富的因素，成成本费用是减减少股东财富富的因素B股东财富富的增加可以以用股东权益益的市场价值值来衡量C多余现金金用于再投资资有利于增加加股东财富D提高股利利支付率，有有助于增加股股东财富【答案】A【解解析】见教材材3页。3产品边际际贡献是指（ D ）。A销售收入与产品变动成本之差B销售收入与销售和管理变动成本之差C销售收入与制造边际贡献之差D销售收入与全部变动成本（包括产品变动成本和期间变动成本）之差【答案】D【

3、解解析】见教材材395页。4下列关于于标准成本系系统“期末成成本差异处理理”的说法中中，正确的是是（ A ）。A采用结转转本期损益法法的依据是确确信只有标准准成本才是真真正的正常成成本B同一会计计期间对各种种成本差异的的处理方法要要保持一致性性C期要差异异处理完毕，各各差异账户期期末余额应为为零D在调整销销货成本与存存货法下，闲闲置能量差异异全部作为当当期费用正理理【答案】A【解解析】见教材材434页。5按产出方方式的不同，企企业的作业可可以分为以下下四类。其中中，随产量变变动而正比例例变动的作业业是（ A ）。A单位水准准作业B批量水准准作业C产品水准准作业 D设施水水准作业【答案】A【解解

4、析】见教材材458页。6对于处在在成长期的企企业，下列财财务战略中正正确的是（D ）。A采用高财财务杠杆的资资本结构B寻找风险险投资者作为为权益出资人人C采用高股股利政策以树树立公司形象象D通过公开开发行股票募募集资金【答案】D【解解析】见教材材535页。7当某个业业务单元的投投资资本报酬酬率小于资本本成本并且可可持续增长率率小于销售增增长率时，应应当优先采用用的战略是（ C）。A提高财务杠杆B分配剩余现金C出售该业务单元D降低资本成本【答案】C【解解析】见教材材543页。8C公司的固定定成本（包括括利息费用）为为600万元，资资产总额为10000万万元，资产负负债率为50%，负债债平均利息率

5、率为8%，净利润润为800万元，该该公司适用的的所得税税率率为20%，则税税前经营利润润对销量的敏敏感系数是（C）。东奥会计在线A143东奥会计在线B12东奥会计在线C 114东奥会计在线D 108东奥会计 HYPERLINK /attachment.php?aid=1620¬humb=yes 1.bmp (200.17 KB)2008-9-21 18:54二、多项选择题题（本题型共共7题，每题2分，共14分。每题题均有多个正正确答案，请请从每题的备备选答案中选选出你认为正正确的答案，在在答题卡相应应位置上用2B铅笔填涂涂相应的答案案代码。每题题所有答案选选择正确的得得分；不答、错答、漏

6、答答均不得分。答答案写在试题题卷上无效。）1以下特殊债券中，票面利率通常会高于一般公司债券的有（ ）。A收益公司债券B附属信用债券C参加公司债券D附认股权债券【答案】AB【解解析】见教材材200页。2F公司是一一个家个制造造企业。该公公司该生产步步骤的顺序，分分别设置加工工、装配和油油漆三个生产产车间。公司司的产品成本本计算采用平平行结转分步步法，按车间间分别设置成成本计算单。装装配车间成本本计算单中的的“月末在产产品成本”项项目的“月末末在产品”范范围应包括（ ）。A“加工车间”正在加工的在产品B“装配车间”正在加工的在产品C“装配车间”已经完工的半成品D“油漆车间”正工加工的在产品【答案】

7、BCD【解析析】见教材373页涉及及该知识点。 3影响内含增长率的因素有（ ）。A经营资产销售百分比B经营负债销售百分比C销售净利率D股利支付率【答案】ABCD【解解析】见教材材74页。 4假设甲、乙乙证券收益的的相关系数接接近于零，甲甲证券的预期期报酬率为6%（标准差差为10%），乙乙证券的预期期报酬率为8%（标准差差为15%），则则由甲、乙证证券构成的投投资组合（）。A最低的预预期报酬率为为6%B最高高的预期报酬酬率为8%C最高的标标准差为15%D最最低的标准差差为10%【答案】ABC5C公司生产产中使用的甲甲标准件，全全年共需耗用用9000件，该该标准件通过过自制方式取取得。其日产产量5

8、0件，单位位生产成本50元；每次次生产准备成成本200元，固固定生产准备备成本每年10000元元；储存变动动成本每件5元，固定储储存成本每年年20000元元。假设一年年按360天计算算，下列各项项中，正确的的有（ ）。A经济生产产批量为1200件B经济生产产批次为每年年12次C经济生产产批量占用资资金为30000元元D与经济生生产批量相关关的总成本是是3000元【答案】AD奥会计在线 HYPERLINK /attachment.php?aid=1619¬humb=yes 2.bmp (442.69 KB)2008-9-21 18:546E公司2007年销销售收入为5000万元元，2007

9、年底底净负债及股股东权益总计计为2500万元元（其中股东东权益2200万元元），预计2008年销销售增长率为为8%，税后经经营利润率为为10%，净经经营资产周转转率保持与2007年一一致，净负债债的税后利息息率为4%，净负债债利息按上年年末净负债余余额和预计利利息率计算。企企业的融资政政策为：多余余现金优先用用于归还借款款，归还全部部借款后剩余余的现金全部部发放股利。下下列有关2008年的的各项预计结结果中，正确确的有（ABCD）。A净投资为为200万元东东奥会计在线线 B税后后经营利润为为540万元东东奥会计在线线C实体现金金流量为340万元 东奥会会计在线东奥会计在在线D收益留存存为500

10、万元东东奥会计【答案】ABCD【解解析】净投资资=净经营资资产=25008%=200税后经营利润=5000（1+8%）10%=540实体流量=540-200=340上年末净负债=2500-2200=300，净利=5400-3004%=528剩余现金=净利-净投资=（税后经营利润-税后利息）-净投资=（540-3004%）-200=328还款：300；支付股利：28；留存收益=528-28=5007G公司采用用变动成本计计算制度。该该公司某车间间本月实际发发生的电费为为1100元，应应将其分别计计入“固定制造费费用”和“变动制造费费用”账户。已知知电力成本（y）与生产量（x）的弹性预算方程为：y

11、=450+10 x；月初在产品30件，本月投产60件，本月完工50件；在产品平均完工程度为50%。下列有关电力成本的各项中，正确的有（BC ）。东奥会计在线A本月变动成本的预算金额为500元东奥会计在线B本月总成本的预算金额为1000元C记入“固定制造费用”账户495元会东【答案】BC【解解析】本月投投产约产量=月末在产约约当产量+完工约当产产量-月初在产约约当产量=4050%+50-3050%=55本月变动成本预算金额=1055=550本月总成本预算金额=450+550=1000变动比重= HYPERLINK /attachment.php?aid=1660¬humb=yes 1.bm

12、p (6.77 KB)2008-9-25 16:51=55%；固定定比重=1-55%=45%固定制造费用分配额=110045%=495变动制造费用分配额=110055%=605计在线三、判断断题（本题型型共8题，每题1分，共8分。请判断断每题的表述述是否正确，你你认为正确的的，在答题卡卡相应位置上上用2B铅笔填涂涂代码“”你认为错误误的，填涂代代码“”。每每题判断正确确的得1分；每题判判断错误的倒倒扣0.5分；不不答题既不得得分，也不扣扣分。扣分最最多扣至本题题型零分为止止。答案写在在试题卷上无无效。）1在作业动动因中，业务务动因的精确确度最差，但但其执行成本本最低；强度度动因的精确确度最高，

13、但但其执行成本本最昂贵；而而持续动因的的精确度和执执行成本居中中。（ ） 【答案】【解解析】见教材材464页。 2低经营风风险与低财务务风险的搭配配，因其不符符合债权人的的期望，所以以不是一种现现实的搭配（ ）【答案】【解解析】见教材材534页。 3对一项房房地产进行估估价时，如果果系统的估价价方法成本过过高，可以根根据财务管理理的双方交易易原则，观察察近期类似房房地产买卖双双方的交易价价格，将其作作为估价的基基础。 （ ）【答案】【解解析】见教材材23页。4预计通货膨膨胀率提高时时，无风险利利率会随之提提高，进而导导致资本市场场线向上平移移。风险厌恶恶感的加强，会会提高资本市市场线的斜率率。

14、（ ）【答案】【解解析】见教材材133页。 5典型的融融资租赁是长长期的、完全全补偿的、不不可撤销的毛毛租赁。（ ）【答案】【解解析】见教材材206页。 6净收益理理论认为，只只要债务成本本低于权益成成本，负债越越多企业价值值越大。 （ ）【答案】【解解析】见教材材251页。 7如果期末末在产品成本本按定额成本本计算，则实实际成本脱离离定额的差异异会完全由完完工产品负担担（）【答案】8在进行零部部件的自制还还是外购决策策时，如果企企业外部存在在该零部件的的完全竞争市市场，并且自自制与外购的的经济分析无无明显差别，则则应优先选择择外购。（ ）【答案】【解解析】见教材材496页。四、计算算分析题（

15、本本题型共5题，每题8分，共40分。要求求列出计算步步骤，除非有有特殊要求，每每步骤运算得得数精确到小小数点后两位位，百分数、概率和现值值系数精确到到万分之一。在在答题卷上解解答，答案写写在试题卷上上无效。）1A公司是一家家零售商，正正在编制12月份的预预算，有关资资料如下：东东奥会计在线线（1）预计的2008年11月30日资产负负债表如下（单单位：万元）： 东东奥会计在在线奥会计资产金额负债及所有者权权益金额现金22应付账款162应收账款76应付利息11存货132银行借款120固定资产770实收资本700未分配利润7资产总计1000负债及所有者权权益总计1000（2）销售收入入预计：2008

16、年11月200万元，12月220万元；2009年1月230万元。东奥（3）销售收现现预计：销售售当月收回60%，次月月收回38%，其余余2%无法收回回（坏账）。东（4）采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。东奥会计在线（5）预计12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其它管理费用均须用现金支付，预计12月份为26.5万元；12月末归还一年前借入的到期借款120万元。东奥会计在线（6）预计销售成本率75%。东奥会计在线（7）预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。东奥会计在线（8）企业最低现金

17、余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。（9）假设公司按月计提应计利息和坏账准备。东奥会计在线要求：计算下列各项的12月份预算金额：东奥会计在线 （1）销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款； （2）现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；东奥会计在线 （3）税前利润。东奥会计在线1【答案】（1）销售收回的现金=22060%+20038%=132+76=208进货支付的现金=16211月进货成本=12月80%+11月20%=（22075%）80%+（20075%）20%=16212月进货成本=1月80%+12月20%=23075%8

18、0%+22075%20%=171期初：22+现金收入：208-现金支出：购货 162资本支出 60管理费 26.5利息 12010%还长期借款 120余缺：-150.5借款：156万元（2）现金期末余额=-150.5+156=5.5（万元）应收账款期末余额=22038%=83.6(万元)应付账款期末余额=171存货期末余额=132+171-22075%=138（3）税前利润=220-22075%-（216/12+26.5）-120*10%/12-156*10%/12-2202%=3.8（万元）2B公司目前前采用30天按发票票金额付款的的信用政策。为为了扩大销售售，公司拟改改变现有的信信用政策，

19、有有两个可供选选择的方案，有有关数据如下下：当前方案一方案二信用期n/30n /602.10,1/20,n/30年销售量（件）720008640079200销售单价（元）555边际贡献率0.20.20.2可能发生的收账账费用（元）300050002850可能发生的坏账账损失（元）6000100005400平均存货水平（件件）100001500011000如果采用方案二二，估计会有有20%的顾客客（按销售量量计算，下同同）在10天内付款款、30%的顾客客在20天内付款款，其余的顾顾客在30天内付款款。假设该项项投资的资本本成本为10%；一年年按360天计算算。要求： （1）采用差额额分析法评价价

20、方案一。需需要单独列示示“应收账款款应计利息差差额”、“存存货应计利息息差额”和“净损益差额额”； （2）采用差额额分析法评价价方案二。需需要单独列示示“应收账款款应计利息差差额”、“存存货应计利息息差额”和“净损益差额额”； （3）哪一个方方案更好些？【答案】目前方案1方案2方案1与目前差额方案2与目前差额销售收入72005=360000864005=432000792005=3960007200036000边际贡献720008640079200144007200平均收账天数30601020%+2030%+3050%=23应收账款应计利利息360000/360300.810%=2400432

21、000/360600.810%=5760396000/360230.810%=20243360-376存货应计利息10000（50.8）10%=400015000(50.8) 10=600011000(50.8) 10%44002000400收账费用3000500028502000-150坏账损失60001000054004000-600折扣成本3960002%20%+3960001%30%=277202772净损益30405154方案（2）好好3C公司正在在研究一项生生产能力扩张张计划的可行行性，需要对对资本成本进进行估计。估估计资本成本本的有关资料料如下：（1）公司现有有长期负债：面值10

22、00元，票票面利率12%，每半半年付息的不不可赎回债券券；该债券还还有5年到期，当当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝他系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。（4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。（5）公司所得税税率：40%。要求： （1）计计算债券的税税后资本成本本； （

23、2）计算优先先股资本成本本； （3）计算普通通股资本成本本：用资本资资产价模型和和股利增长模模型两种方法法估计，以两两者的平均值值作为普通股股资本成本； （4）假设目标标资本结构是是30%的长期期债券、10%的优先先股、60%的普通通股，根据以以上计算得出出的长期债券券资本成本、优先股资本本成本和普通通股资本成本本估计公司的的加权平均资资本成本。【答答案】 HYPERLINK /attachment.php?aid=1629¬humb=yes 03.jpg (32.52 KB)2008-9-23 21:444D股票的当当前市价为25元/股，市场上上有以该股票票为标的资产产的期权交易易，有

24、关资料料如下：（1）D股票的到期期时间为半年年的看涨期权权，执行价格格为253元；D股票的到期期时间为半年年的看跌期权权，执行价格格也为253元。（2）D股票半年后后市价的预测测情况如下表表：股价变动幅度-40%-20%20%40%概率02030302（3）根据据D股票历史数数据测算的连连续复利收益益率的标准差差为04。（4）无风险年年利率4%。（5）1元的连续复复利终值如下下：01020304050607080911.10521.22141.34991.49181.64871.82212.01382.22552.45962.7183要求：（1）若若年收益的标标准差不变，利利用两期二叉叉树模型

25、计算算股价上行乘乘数与下行乘乘数，并确定定以该股票为为标的资产的的看涨期权的的价格；（2）利用看涨涨期权一看跌跌期权平均定定理确定看跌跌期权价格；（3）投资者甲甲以当前市价价购入1股D股票，同时时购入D股票的1份看跌期权权，判断甲采采取的是哪种种投资策略，并并计算该投资资组合的预期期收益。【答答案】 HYPERLINK /attachment.php?aid=1630¬humb=yes 04.jpg (41.41 KB)2008-9-23 21:44 (3)投资组组合的预期收收益股价变动幅度-40%-20%20%40%概率0.20.30.30.2股票收入ST25（1-40%）=1525（

26、1-20%）=2025（1+20%）=3025（1+40%）=35看跌期权收入Max(X-ST)25.03-15=10.0325.03-20=5.0300组合收入25.0325.033035初始股票买价25252525期权购买价格2.452.452.452.45组合净损益-2.15-2.152.557.55采取的是保护性性看跌期权组组合预期收益益=0.2（2.15）0.3（2.15）0.32.550.27.55 =1.2元5E公司是一一个生产和销销售电话的小小型企业，主主要有无绳电电话和传真电电话两种产品品。公司最近近开始试行作作业成本计算算系统，有关关资料如下：（1）2008年年年初制定了全

27、全年各月的作作业成本预算算，其中2008年8月份的预算算资料如下：作业名称作业动因作业动因预算数数作业成本预算额额（元）机器焊接焊接工时1000工时30000设备调整调整次数300次数1500000发放材料生产批次25批次62500质量抽检抽检次数400次数170000合计1762500（2）8月4日日，该公司承承接了甲客户户购买500部传真真电话和2000部无无绳电话的订订单，有关的的实际作业量量如下：产品名称焊接工时调整次数生产批次抽检次数无绳电话25010010100传真电话50020020200（3）8月31日，为甲甲客户加工的的产品全部完完工。8月份各项作作业成本实际际发生额如下下表

28、所示（单单位：元）：作业名称作业成本实际发发生额机器焊接23850设备调整1440000发放材料76500质量抽检128775合计1669125要求：（1）计算作业业成本的预算算分配率；（2）按预算分分配率分配作作业成本；（3）计算差异异调整率；（4）分别计算算甲客户无绳绳电话和传真真电话的实际际作业总成本本。【答案】（1）预预算分配率作业名称作业成本预算额额作业动因预算数数作业成本预算分分配率机器焊接30000100030设备调整15000003005000发放材料62500252500质量抽检170000400425（2）按预算分分配率分配作作业成本产品机器焊接设备调整发放材料质量抽检合计

29、无绳电话30250=75005000100=500000250010=25000425100=42500575000传真电话30500=150005000200=1000000250020=50000425200=850001150000合计225001500000750001275001725000（3）差异调整整率 HYPERLINK /attachment.php?aid=1631¬humb=yes 04-3.jpg (24.93 KB)2008-9-23 21:44（4）作业成本本计算 HYPERLINK /attachment.php?aid=1639¬humb=yes

30、04-4.jpg (33.88 KB)2008-9-23 22:05五、综合题（本本题型共2题，每题15分，共30分。要求求列出计算步步骤，除非有有特殊要求，每每步骤运算得得数精确到小小数点后两位位，百分数、概率和现值值系数精确到到万分之一。在在答题卷上解解答，答案写写在试题卷上上无效。）1F公司是一个个生产和销售售抗生素的医医区企业。2007年度度的主要财务务数据如下：项目金额（万元）销售收入70000税前经营利润5075利息支出700税前利润4375所得税875税后利润3500股利分配1750本期收益留存1750期末股东权益28000期末净负债28000净经营资产（投投资资本）总总计560

31、00其它有关资料：2007年年年末流通在外外普通股1000万股股，每股市价价30元；所得得税税率20%；公司司的负债均为为金额负债，资资产均为经营营性资产。要要求：（1）假设该公公司2008年可可以维持2007年的的经营效率和和财务政策，并并且不准备增增发股票；不不断增长的产产品能为市场场所接受，不不变的销售净净利率可以涵涵盖不断增加加的利息；可可以按2007年的的平均利率水水平在需要时时取得借款，所所得税税率不不变。请确定定2008年的的预期销售增增长率、可持持续增长率、期初投资资资本报酬率以以及加权平均均资本成本（计计算加权平均均资本成本时时，假设目标标资本结构为为股东权益和和净负债各占占

32、50%）。（2）假设公司司可以保持第第（1）问的可持持续增长率、加权平均资资本成本和期期初投资资本本报酬率，而而未来预期销销售增长率为为6%，按照价价值创造/增长率矩阵阵，公司目前前有哪些可行行的财务战略略？（3）假设公司司打算保持第第（1）问的销售售净利率（可可以涵盖增加加的利息）、资产周转率率和股利支付付率，并且不不增发股份；2008年预预期销售增长长率为8%，公司拟拟通过增加负负债筹集增长长所需的资金金，请问2008年年年末净负债金金额和期末权权益乘数各是是多少？（4）假设公司司打算保持第第（1）问的资产产周转率、权权益乘数、股股利支付率并并且不增发股股份；2008年的的预期销售增增长率

33、为10%，公司司拟通过提高高销售净利率率获取增长所所需的资金，请请问销售净利利率（可以涵涵盖增加的利利息）应提高高到多少？【答答案】（1） HYPERLINK /attachment.php?aid=1632¬humb=yes 05-1.jpg (33.88 KB)2008-9-23 21:48(2)因为投资资资本报酬率率（7.73%）大大于资本成本本（7.45%），且且销售增长率率（6%）低低于预期可持持续增长率（6.67%），因因此公司面临临增值型现金金剩余状态。可供选择的财务战略：首选是加速增长：包括内部投资或收购相关业务。如果没有可以增加股东财富的投资项目，或者投资后含有剩余现金

34、，则应分配剩余现金，包括增发股利或回购股份。（3） HYPERLINK /attachment.php?aid=1633¬humb=yes 05-3.jpg (10.83 KB)2008-9-23 21:48 HYPERLINK /attachment.php?aid=1634¬humb=yes 05-4.jpg (8.55 KB)2008-9-23 21:512G公司是一一家生产和销销售软饮料的的企业。该公公司产销的甲甲饮料持续盈盈利，目前供供不应求，公公司正在研究究是否扩充其其生产能力。有有关资料如下下：（1）该种饮料料批发价格为为每瓶5元，变动成成本为每瓶4.1元。本本年销售

35、400万瓶，已已经达到现有有设备的最大大生产能力。（2）市场预测显示明年销量可以达到500万瓶，后年将达到600万瓶，然后以每年700万瓶的水平持续3年。5年后的销售前景难以预测。（3）投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线，需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16%，在年初股入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。（5）该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期5年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由G公司承担。租赁设备开