硕士研究生入学考试金融学专业综合试题

1、第PAGE 页码9页/总NUMPAGES 总页数9页Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.硕士研究生入学考试金融学专业综合试题一、名词解释（每愿4分，共16分） 1货币政策时滞 2拆息 3相对免赔额 4项目贷款二、简答题（每题6分，共42分） 1请说明中央银行通过购买或出售债券，影响基础货币增减的机理。 2简述同业拆借市场。 3简答贷款中抵押与质押的区别。 4试说明再保险与原保险的异同。 5“仓至仓”条款的内容及在运输险中的意义是什么？ 6简析现行外汇结售汇体制的内容及改革的必要性。 7简述我国

2、对资本项目的管理内容。三、论述题（每题21分，共42分。第l题必答，第2、3题任选1题） 1试述投资基金与资本市场发展的关系。 2试分析外汇储备增加对一国货币政策的影响。3试论保险市场的供求规律。参考答案首都经济贸易大学2003年硕士研究生入学考试金融学专业综合试题一、名词解释（每愿4分，共16分） 1货币政策时滞：指货币政策从制订到最终目标的实现所必须经历的时间。时滞是影响货币政策效果的重要因素。它可分为内部时滞和外部时滞两部分。内部时滞是指从需要采取货币政策行动的经济形势出现到央行实际采取行动所经历的时间，它又可细分为认识时滞和行动时滞两个阶段；外部时滞又称影响时滞，指从货币当局采取行动开

3、始到对政策目标产生影响为止的这段时间。 2拆息：指银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的利息。拆息由融资双方根据资金供求关系及其他影响因素自主议定或者通过市场公开竞标确定，市场性较强，基本实现利率市场化。一般来说，拆息是短期利率，最长不超过一年。这是中央银行货币政策的重要操作指标之一。 3相对免赔额：是一种在海上运输保险中经常使用的免赔额，免赔额以二个百分比或一定金额表示。如果损失低规定的比例或金额，保险人不承担赔偿责任，但当损失高于规定的比例或金额时，保险人将赔偿全部损失。海上运输保险之所以使用相对免赔额是因为托运人能预料到由于恶劣天气、船舶持续航

4、行和货物经常搬动至少会造成一些小额损失，还因为财产由承运人占用，其不具有夸大损失的动机。 4项目贷款：商业银行对大型工程建设项目的贷款。放款金额一般相当于投资资本的8090。发放项目贷款，银行要承受多种风险，如信用风险、建设延期风险、利率风险、工程收益风险以及国家风险等。银行为避免或降低风险，要求对贷款予以担保，以转嫁风险。在国际上，母公司为子公司担保是比较普遍的，由母公司承担风险，通过多家银行组成辛迪加贷款来分担风险，也是商业银行通常的做法。二、简答题（每题6分，共42分）1请说明中央银行通过购买或出售债券，影响基础货币增减的机理。答：中央银行通过购买或出售债券来影响基础货币增减，从而影响货

5、币供应量的做法叫做公开市场操作。这是货币政策的一项常规性政策工具。其作用机理是：当市场上货币供应量不足时，中央银行将购买债券。当中央银行从任何债券持有者手中购进债券的时候，它签发支票付款，债券出卖人将支票拿到自己的开户银行，开户银行收到这张支票后将它送交中央银行请求支付，中央银行承兑这张支票，并在债券出卖人开户银行在中央银行的准备金账户上增记支票金额。这时，债券出卖人开户银行的准备金增加了，而其他账户的准备金并不减少，结果是准备金总额增加，表现为超额准备增加，即基础货币增加，从而货币供给量增加了。中央银行出售债券的时候，情况则恰恰相反。例如：如果中央银行实施货币政策操作，比如说购入1000元的

6、短期国库券，那么中央银行的证券资产增加1000元，若卖出国库券的是一家商业银行，则中央银行的负债向商业银行存款及商业银行在央行的储备金增加1000元；若卖出国库券的是一家非银行企业或个人，则流通在外的现金或者商业银行存款增加1000元。由于基础货币是储备金和流通中的现金之和，因此基础货币也增加了1000元，即公开市场操作引起等量基础货币的增加。2简述同业拆借市场。答：同业拆借市场是指银行之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。在这个市场中相互拆借的资金，主要是各金融机构经营过程中暂时闲置的资金和已存入中央银行且大于法定准备金的部分。相互拆借的目的是为

7、了弥补头寸暂时不足和灵活调度资金。同业拆借市场是一个无形市场，主要通过现代通讯手段进行交易，借款方也无需提供担保抵押，是货币市场中非常重要的子市场之一。同业拆借市场上的主要参与者是商业银行、非银行金融机构、证券经纪商和中央银行。我国1996年开通了全国同业拆借市场。市场参与者包括商业银行、财务公司、证券公司、外资银行等多种金融机构。同业拆借的利率一般是以高于存款利率、低于短期贷款利率为限，否则拆借盈亏就不能达到保本要求。并且通常情况下，拆借利率应略低于中央银行再贴现利率，这样才能迫使商业银行更多的面向市场借款，有利于中央银行控制基础货币的供应。现在已经基本实现市场化。我国的同业拆借市场由17天

8、的头寸市场和期限在120天内的借贷市场组成。同业拆借的原则有：自主性原则。在进行拆借资金交易时，必须承认和尊重市场主体的权利和义务，严格遵守自愿协商平等互利自主成交的原则，维护市场经营者的合法权益，形成平等竞争的有序环境，保证资金的合理流动。偿还性原则。拆借都有一个明确期限的限定，按期偿还是同业拆借的起码要求，因此商业银行拆借额度的确定必须立足于自身的承受能力。对拆出方来说，由于拆出的是本行暂时闲置不用的资金，有一定期限限制，拆出资金以不影响存款的正常提取和转账为限，因此必须按期收回。拆出资金如果不能按期收回，还将影响其资产的流动性和安全性。对拆入方来说，拆入资金只是拥有一定期限的资金使用权，

9、并不拥有长期使用的权利，也不改变资金的所有权，因而拆入资金必须视本身短期内的还债能力为度，必须到期如数偿还，否则就会丧失在同业中的信誉。中国人民银行规定：拆借资金余额与各项存款相比不得超过4%，拆出资金与各项存款余额相比不得超过8%。短期性原则。从拆出方来看，拆出的资金是银行暂时闲置的资金，数量和期限上都有不确定性，因而资金运用必须是短期的。拆入方主要是解决临时性储备头寸不足的资金需要，因此也应坚持短期性原则。同业拆借市场所容纳的交易内容主要分为两种：头寸拆借。指金融机构为了轧平头寸、补足存款准备金和票据清算资金而在拆借市场上融通短期资金的活动。当头寸拆借用于补足存款准备金时，一般为日拆，即“

10、同行业拆款”，今日拆入，明日归还，拆借期限为一天。与以补充存款准备金为目的的头寸拆借相比，以调整清算头寸为目的的头寸拆借则更具普遍性和经常性。银行在轧平当日票据交换差额时，对于少头寸的银行来说，可以及时通过拆借来补足头寸，保证清算顺利进行。这种拆借方式较之向中央银行再贴现或再贷款取得资金，要便利、快捷得多。同业借贷。头寸拆借以调整头寸为目的，而同业拆借则以调剂临时性、季节性的资金融通为目的。对于拆入方的金融机构来说，同业借贷可以使其及时获得足额的短期资金，拓展资产业务。对于拆出方的金融机构来说，同业借贷为其短期闲置资金的运用找到了出路，可以增加经营收益。由于这两种拆借方式融通的资金在用途上存在

11、差别，所以，同业借贷较之头寸拆借的期限要长，从数天到一年不等。同业拆借市场的这两种交易方式是金融机构进行头寸调节和短期资金融通的重要手段，同时也是中央银行进行银行监管和贯彻政策意图的重要途径。3简答贷款中抵押与质押的区别。答：（1）抵押即债务人或第三人不转移对法定财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依法以该财产折价或拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。债务人或第三人为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财物称为抵押物。质押是转移抵押物的一种抵押形式。质押包括动产质押和权利质押。（2）抵押与质押的区别在于：质权人有权占有出质财产，而抵押权人不能占有抵押物；质权人享有收取

12、孳息的权利，而抵押权人则不享有此权利；质权人享有独立决定卖或变卖抵押财产的权利。债务履行期届满，债权人未受清偿的，质权人可以与出质人议以物折价，也可以依法拍卖、变卖质物。而抵押权人在与抵押人协商不成时，只能向法院提起诉讼才能实现抵押权；质押因转移质押财产的占有而产生保管与相应的权利。质押合同的内容基本同于抵押，但比抵押多一项“质物移交时间”。质押应采用应书而形式。质押合同自质物移交于质权人占有时生效，但是以股份、股票、商标专用权、专利权、著作权中的财产权出质的，应自登记之日生效。4试说明再保险与原保险的异同。答：原保险是指投保人与保险人之间直接签定合同，确立保险关系，投保人将危险损失转移给保险

13、人。这里的投保人不包括保险公司，仅指除保险公司外的其他经济单位或个人。再保险，也称分保，是指保险人将其所承保的业务的一部分或全部，分给另一个或几个保险人承担。再保险的投保人本身就是保险人，称为原保险人，又称保险分出人；再保险业务中接受投保的保险人称为再保险人，又称为保险分入人。（1）原保险和再保险的相同点原保险和再保险从实质上都是对危险损失的承担、分散和转嫁。原保险是投保人以缴纳保险费为代价将危险损失转嫁给保险人，实质上是在被保险人之间分散危险损失，互助共济。再保险是原保险人以缴纳分保费为代价将危险损失转嫁给再保险人，在保险人之间进一步分散危险，再保险是保险的进一步延伸。原保险和再保险两者相辅

14、相成，相互促进，原保险是再保险的前提和基础，再保险反过来对原保险的发展起到了支持和促进作用。（2）原保险和再保险的不同点原保险和再保险也存在很多不同点，表现在以下几个方面：第一，保险标的不同。原保险业务的保险标的是被保险人的财产、人身和相关利益；再保险的保险标的是再保险分出人根据原保险合同所承担的契约责任，是原保险转移过来的赔偿责任，不是某种具体的标的物。第二，合同双方当事人不同。原保险合同中，当事人是投保人和保险人；再保险合同中，当事人是原保险人和再保险人。第三，保险合同性质不同。原保险义务中，不同的保险合同遵循的原则不同，财产保险合同遵循补偿原则，属于补偿性合同，人身保险合同遵循给付原则，

15、属于给付性合同；再保险业务中，不论是财产保险还是人身保险，所有的再保险合同遵循的都是补偿性原则。5“仓至仓”条款的内容及在运输险中的意义是什么？答：“仓至仓”条款是规定保险责任起讫的条款，即保险公司的保险责任自被保险货物远离保险单所载明的起运地仓库货仓储处所开始运输时生效，包括正常运输过程中的海上、路上、内河和驳船运输在内，直至该项货物到达保险单所载明目的地收货人的最后仓库货储存处所或被保险人用作分配、分派或非正常运输的其他储存处为止。如果未抵达上述仓库或储存处所，则以被保险货物在最后装卸港全部卸离海轮后满60日止。如在上述60日内被保险货物需转运至非保险单所载明的目的地，则以该项货物开始转运

16、时终止。“仓至仓”条款对运输保险责任起讫做出了明确的规定，有利于减少纠纷，并保护相关企业权益，在运输险中具有重要意义。6简析现行外汇结售汇体制的内容及改革的必要性。答：1994年起，我国对外汇管理体制进行了改革，实行外汇结售汇制。外汇结售汇制的内容主要包括以下几个方面：第一，实行外汇收入结汇制，取消外汇分成。在1994年以前，我国实行各类外汇留成、上缴和额度管理制度。实行银行售汇制，实现经常项目下人民币有条件可兑换。第二，在实行结汇制的基础上，取消经常项目正常对外支付用汇的计划审批，境内企事业单位、机关和社会团体在此项目下对外支付用汇，可持有效凭证，用人民币到外汇指定银行办理兑付。第三，建立全

17、国同意的银行间外汇交易市场，改进汇率形成机制，保持合理及相对稳定的人民币汇率。第四，取消境内外币计价结算，禁止外币在境内流通。随着我国经济的发展和对外交往越来越多，我国目前的外汇结售汇制度需要改革，改革现行外汇结售汇体制的必要性在于：第一，现行外汇结售汇体制使得外汇集中在中央银行，外汇风险较高。根据目前的结售汇制，一般企业和居民需要将多余的外汇出售给银行，银行在银行间市场上将外汇出售给中央银行，同时调剂银行外汇余缺，这就将所有的外汇集中在中央银行，加大了外汇风险。第二，现行外汇结售汇制增加了交易成本。一般企业和居民需要外汇时向银行购买，有多余外汇时要卖给银行，这就加大了企业和居民使用外汇的交易

18、成本。另一方面，由于企业和居民无法持有外汇，这就加大了使用外汇的汇率风险。7简述我国对资本项目的管理内容。答：我国目前对资本项目的管理比较紧，管理内容主要体现在以下几个方面：第一，对外债的管理。我国外债管理实行统一计划、分工负责、窗口对外、债务登记。统一计划是指国家统一制定中长期和年度利用国外贷款的总规模和使用方向，编制指令性和指导性计划；分工负责是指我国根据政府机构的职能分工以及历史改革，按业务相近原则，对外债的某些环节实行分工管理；窗口对外是指我国采取开发窗口为主导形式进行对外借款和管理对外借款；债务登记是指对利用国外贷款项目借、用、还全过程的信息监测。第二，外商直接投资方面。我国对外商直

19、接投资虽实行鼓励策略，但对外商投资企业属于资本项目的外汇收支管制仍然很紧。外商投资企业的一切资本项目外汇收入，都必须存入其在境内开立的外汇存款账户，其支出都必须从账户上支付。第三，外汇收入方面。境内机构的资本项目外汇收入，应当按照国家有关规定在外汇制定银行开立外汇账户，卖给外汇指定银行的，须经外汇管理机关批准。第四，境外投资的管理。准备到境外投资的境内投资者在办理境外投资审批事项前，需事先到外汇管理部门接受投资外汇风险审查和外汇来源审查。第五，对居民外汇的管理。境内居民中的家庭和个人不得在境外开立私人外汇账户，境内机构在境外开立外汇账户需事先经过外汇管理部门的审批。三、论述题（每题21分，共4

20、2分。第l题必答，第2、3题任选1题）1试述投资基金与资本市场发展的关系。答：（1）证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。视各国和具体情况不同，证券投资基金的投资对象可以是资本市场上的上市股票和债券、货币市场上的短期票据和银行同业拆借，以及金融期货、黄金、期权交易、不动产等，有时还包括虽未上市但具有发展潜力的公司债券和股权。而这里的资本市场主要指股票市场和债券市场。（2）理论上，投资基金的发展对资本市场的自身稳定发展起到了

21、积极作用。投资基金对股票市场具有稳定作用。散户一般缺少投资知识与技巧，急功近利，投机心强，容易加剧股市波动。而基金多由具有专门知识的基金管理公司管理，它们拥有专门的市场分析与执行专家，对股票市场有着较为充分的了解；有着丰富多样的投资组合，一定程度上缓解了可能出现的风险；在进行投资选择时较为谨慎。因而它既能满足投资者获取收益、降低风险的需求，也能使市场的运行呈现平稳的态势，在一定程度上增加市场的理性因素。投资基金可以发展我国的高新技术产业。除了风险投资基金对高科技企业的直接投资，更重要的是可以促进二板市场的建立和发展。二板市场主要面对的是中小型企业或新兴企业，其基本特点就是高收益与高风险性，投资

22、者如无专业投资技巧，面临的风险会比主板市场高出许多，对股市的影响也比主板大得多。因此中小投资者会给二板市场造成大幅波动，对本来资本能力就不足的上市公司造成沉重的压力。证券投资基金的主要特点恰好弥补了二板市场的上述不足。在二板市场从美国纳斯达克股市的运营情况来看，证券投资基金扮演了极为重要的角色。在占股市总资本达90%以上的机构投资者中，各种类型的证券投资基金占据了相当大的比重。证券投资基金要在二板市场中担当起主力军的角色，保证有一大块稳定的成熟的增量资金进入二板，才能保证二板市场的持久繁荣。投资基金有利于国债市场的发展。投资基金为了保证投资人资金的安全，尤其是开放式基金要满足投资人的提现要求，

23、必然持有一部分流动性好，安全性强的国债。这样国债市场的资金容量会增加，市场才能良性发展。（3）对于我国目前的投资基金与证券市场而言，基金并没有很好地发挥作用。这是因为：现有的大部分基金，设立的目的并不是为了改善证券市场的投资人结构，而仅仅作为一种筹资手段。基金投资结构中实业投资的比重过大，对股票二级市场的投资比重太小，资产流动性差，对股市起不到支撑作用。据前一时期的统计，我国上市的60多家基金，实业投资的比重超过50%以上，并且主要是房地产投资，对上市股票的投资比例平均不到10%，其中有19家基金根本没有对上市股票投资。我国证券市场尚处在初创时期，投资者无论是公众，还是机构，投机心理很强，不够

24、理性，只注意收益而不讲求风险。特别是在市场中，往往还都是机构投资者，这种情况下，很难保证非规范的共同基金为获取收益而不在证券市场兴风作浪，中国股市的大幅度振荡，往往是机构的作用而不是个股作用的结果。（4）中国投资基金的发展，也应该同整个证券市场的发展一样，应该在发展中规范，在规范中发展。目前规范我国的投资基金，可从如下几点着手：在发展思路上，应该以规范为主，积极总结前几年投资基金发展的经验教训，把规范作为投资基金发展的首要工作，规范投资基金的内部治理结构和外部监管体系。在品种选择上，以发展专项投资基金为主，改变我国投资基金品种的综合性、全能性弊端。对已运作的投资基金进行逐步改革，本着符合国家产

25、业政策的原则，依据有关的基金法规，把原来的综合性的基金定位在某一领域具有优势的专项投资基金，同时，积极拓展我国基金的品种。发展专项投资基金与组合投资，或者说对基金投资范围的限定并不影响共同基金通过组合投资来分散风险。其一，专项投资基金可以投资于其他领域，只是有一定的限制，例如公司债券基金把60%以上的资金投资于公司债券，同时可以把其余的资金投资于股票市场等其他领域；其二，在同一领域内部，基金可以进行组合投资，例如股票市场基金，可以购买不同类型的股票，达到分散风险的目的。在发展方向上，应逐步由封闭型基金向开放型基金转化，但步伐不要太快。我国共同基金发展初期以封闭型基金为主，是有其客观必然性的。封

26、闭型基金操作起来相对简单，而开放型基金操作难度大，在发展初期各方面经验不足，以封闭型为主是合理的，但开放型基金与封闭型基金相比，投资者可以随时退出，对基金管理者的约束作用更大一些。因此，投资基金的发展方向应以开放式为主，严格控制封闭基金的上市规模，但这并不意味着要大力发展开放型基金，在目前对投资基金的监管体系不健全，基金的内部治理结构不完善，基金管理人队伍没有培养出来之前，开放型基金只能试点，在试点中逐步总结经验。在各方面条件成熟以后，再进行大规模推开。在基金投资方向上，以证券投资为主，严格限定共同基金投资于实业的比例。有人把投资基金分为证券投资基金和产业投资基金，认为中国应该优先发展产业投资

27、基金，实际上，重点产业、支柱产业的发展，可以通过组织基金来融资，但这种基金已经不是规范的共同基金，只是一种集资形式，共同基金对重点和支柱产业的投资可以通过证券市场实现，如可以购买这些行业的股票、债券等，直接投资于这些产业，无法保持资本流动性，无法规避和转移风险。2试分析外汇储备增加对一国货币政策的影响。答：外汇储备增加对一国货币政策的影响与汇率制度有关，在浮动汇率制度和固定汇率制度下，外汇储备对货币政策影响不同，下面分别论述。（1）浮动汇率制度下外汇储备增加对货币政策的影响如果一国实行浮动汇率制度，外汇储备增加将导致本币升值，对货币政策的操作没有明显影响。宏观经济政策包括支出增减型政策和支出转

28、换型政策，支出增减型政策包括财政政策和货币政策，而支出转换型政策主要是汇率政策和供给政策。在浮动汇率制度下，如果外汇储备增加，则可以通过汇率政策使得本币升值，从而减少外汇储备，直到外汇储备回到原来的水平。因此在浮动汇率制度下，外汇储备增加可能对货币政策的执行没有影响。（2）固定汇率制度下外汇储备增加对货币政策的影响根据“不可能性三角”定理，在实行固定汇率制度下，货币政策不可能具有独立性，因此外汇储备增加必然会影响货币政策的制定和执行。外汇储备增加，相当于对本币的需求增加，如果中央银行为了维持固定汇率制度，则需要增加本币的供应量，外汇储备占款成为基础货币的一个重要组成部分。因此，外汇储备的增加，

29、将导致基础货币增加，从而货币供应量增加，这就影响了货币政策的制定和执行。具体来说，如果中央银行想执行紧缩的货币政策，这就需要减少货币供应量。但在固定汇率制度下，外汇储备增加会导致货币供应量增加，这就抵消了中央银行货币政策效果，外汇储备增加越多，这种抵消作用越大。如果中央银行要执行扩张性的货币政策，这就需要增加货币供应量。但外汇储备增加会导致货币供应量增加，这可能导致实际增加的货币供应量超过计划需要，从而导致通货膨胀。 3试论保险市场的供求规律。答：一般意义上的市场通常有两个含义：一种是狭义上的市场，是指商品交换的场所；另一种则是广义上的市场，它是指商品生产者之间全部交换关系的总和。参照市场的定

30、义，我们可以知道：保险市场是指保险商品进行交换的场所，是保险交易主体间所产生的全部交换关系的总和。保险市场既可以有固定的交易场所，也可以没有固定的交易场所。在保险市场上，既可以面对面的交易，又可以通过电脑、电话等通信工具达成交易。1.保险需求。保险需求就是指消费者在一定时期内各种可能的价格下愿意购买且有能力购买的保险商品的数量。它有两层含义：一是指消费者有购买保险的意愿；二是指消费者有购买保险的能力。一般的需求通常表现在物质方面，如我们对食品、衣服的需求。保险需求不仅表现在物质方面，即当遭受损失后，被保险人将会得到保险机构的经济补偿；而且还表现在精神方面，即当买了保险之后，被保险人认为危险已被

31、转嫁出去，心理上便产生一种安全感。实际情况是，保险这种商品在精神方面为人们提供的满足程度要比物质方面的大。保险商品的需求数量，受多种因素的影响，主要包括：（1）危险因素。危险是保险存在的前提，它对保险的需求产生巨大的影响。人们面临的危险越大，对保险的需求越强烈，于是保险需求将增大；反之，对保险的需求则减少。（2）保险费率。亦即保险价格，在保险市场上，价格对保险商品的需求产生重要影响，它会使保险商品需求与其成反方向变动：价格越高，需求越小；价格越低，需求越大。（3）消费者的收入水平。当消费者收入水平提高时，将会增加对保险商品的购买；反之，对保险商品的需求将会减少。（4）相关商品价格。当保险商品价格不变，而与其相关的商品价格变动时，保险商品的需求也随之发生变化，例如，当汽车价格下降时，会导致汽车购买者的增加，于是汽车保险需求也增加；反之，保险需求则减少。又如当防火设备的价格下降时，人们将增加对防火设备的购买，而减少对